Libro-Operaciones Financieras PDF

Matemáticas Financieras 1
MATEMÁTICAS
FINANCIERAS
Notas de Clase
Carlos Mario Morales C

2017
Unidad de aprendizaje Interés simple

Tabla de contenido
I. Unidad de Aprendizaje Operaciones Financieras ...................................................................................... 3
1. De la actividad económica a la actividad financiera .............................................................................. 4
2. Actividades financieras........................................................................................................................... 4
3. Los productos financieros ...................................................................................................................... 5
4. Definición de operación financiera ........................................................................................................ 7
5. Representación gráfica de las operaciones financieras ......................................................................... 8
6. Clasificación de las operaciones financieras ........................................................................................ 11
6.1 De acuerdo a su duración............................................................................................................. 11
6.2 Según la ley financiera que se aplique ......................................................................................... 11
6.3 Según el tipo de renta .................................................................................................................. 11
6.4 Según se aplique la Ley Financiera ............................................................................................... 11
6.5 Según el número de capitales que intervienen............................................................................ 12
6.6 Las matemáticas y las operaciones financieras............................................................................ 13
7. El EXCEL y las operaciones financieras ................................................................................................. 14
8. Ejercicios resueltos ............................................................................................................................... 15
8.1 Caso comercializadora COMER .................................................................................................... 15
8.2 Caso municipio de ABRIAQUI ....................................................................................................... 16
8.3 Caso empresa el ENCANTO .......................................................................................................... 17
8.4 Caso familia MORA ....................................................................................................................... 18
8.5 Caso empresa MAQ ...................................................................................................................... 19
8.6 Caso compañía FLAVORS .............................................................................................................. 20
8.7 Caso Don PEDRO .......................................................................................................................... 22
8.8 Caso Doña MARIA......................................................................................................................... 23
9. Evaluación de la unidad........................................................................................................................ 24
9.1 Preguntas ..................................................................................................................................... 24
9.2 Casos y problemas ........................................................................................................................ 24
Carlos Mario Morales C – 2017©

I. Unidad de Aprendizaje
Operaciones Financieras
Objetivo de la Unidad
Al finalizar esta unidad de aprendizaje los estudiantes estarán en capacidad de
comprender e identificar las operaciones financieras en el contexto de la economía
de mercado.
Contenido temático
1. De la actividad económica a la actividad financiera
2. Actividades financieras
3. Los productos financieros
4. Definición de operación financiera
5. Representación gráfica de las operaciones financieras
6. Tipos de operaciones financieras
7. La matemática y las operaciones financieras
8. El EXCEL y las operaciones financieras
9. Ejemplos de operaciones financieras
10. Ejercicios de operaciones financieras
Unidad de Aprendizaje I: Operaciones Financieras

1. De la actividad económica a la actividad financiera
La actividad económica se define como la producción de bienes y servicios en una
sociedad con recursos escasos y necesidades materiales ilimitadas.
La situación de escasez de los recursos frente a las necesidades (deseos) ilimitadas de
la sociedad; hace necesario que los agentes económicos tomen decisiones buscando
la mayor eficiencia posible
Dos elementos son esenciales en la toma de decisiones eficiente, son: la
especialización y el intercambio.
Reflexión y análisis
¿Cuáles son las decisiones que se toman en la economía? ¿Qué es el la
especialización? ¿Qué es el intercambio? ¿Por qué la especialización y el
intercambio hacen que se tomen decisiones más eficientemente?
2. Actividades financieras
La actividad financiera tiene su origen con la aparición de la moneda y otros
instrumentos financieros que permiten incrementar la eficiencia de los intercambios
Los instrumentos financieros representados en productos y servicios ofrecidos por los
agentes especializados (instituciones financieras), incrementa la eficiencia de la
actividad económica
La actividad financiera es el conjunto de operaciones que se efectúan en el mercado
de oferentes y demandantes de recursos financieros (dinero) relacionadas
básicamente con operaciones derivadas de actividades de inversión y financiación

Las personas con excedentes financieros tienen dos opciones dedicar este dinero al
consumo de bienes y servicios para satisfacer sus necesidades o invertir (ahorrar)
dichos excedentes con el fin de obtener unos beneficios a futuro. De esta forma las
operaciones de inversión se refieren a la consecución de bienes o derechos esperando
unos beneficios a futuro que compense el sacrificio de no poder disponer del dinero
para el consumo en el presente.
De otro lado, cuando las personas no disponen de recursos financieros para el
consumo o la adquisición de bienes perdurables debe recurrir al mercado para
obtener el dinero que requiere. En las operaciones de financiación se obtienen
recursos con la promesa de devolverlos en un futuro junto con un pago adicional por
su uso
Entre aquellos que cuentan con excedentes de dinero y los que requieren de recursos
están las instituciones financieras que toman los excedentes de los ahorradores, para
prestárselos a los que requieren de los recursos ya sea para el consumo o para la
inversión; esta intermediación se hace a través de productos financieros que
satisfagan las necesidades de unos y otros.
3. Los productos financieros

Se denominan así a los instrumentos financieros que ofertan las entidades financieras
para intermediar entre inversionistas y demandantes de dinero en el mercado de
capitales. Entre ellos encontramos: cuentas de ahorro, depósitos a término, créditos
bancarios, sobregiros, fondos de inversión, fondos de pensiones, acciones, bonos,
entre otros.
GRAFICA NO 1 EJEMPLOS DE PRODUCTOS FINANCIEROS
Unidad de aprendizaje: Operaciones financieras

En general los productos financieros deben cumplir con determinadas condiciones en

cuanto a:
 Rentabilidad; es decir, los beneficios que ofrecen al futuro
 Riesgo; o la probabilidad de que tiene el producto que no se recupere el dinero
de la operación.
 Liquidez; que no es más que la facilidad que tiene el producto para ser convertido
en dinero en efectivo
Normalmente a una mayor rentabilidad corresponde un mayor riesgo, y viceversa.

Igualmente existe una relación inversa entre la rentabilidad y la liquidez, a mayor
liquidez menor rentabilidad y viceversa.
GRAFICA NO 2 RELACIÓN ENTRE RENTABILIDAD Y RIESGO

Rentabilidad Esperada (%)
(%)
Riesgo Probabilidad de perdida
Acciones comunes especulativas
Acciones comunes de alta calidad
Bonos (titulos) empresariales de baja calidad
Acciones preferentes de alta calidad
Bonos (titulos) empresariales de alta calidad
Bonos del gobierno a largo plazo

Tasa
libre de
riesgo Titulos libre de riesgo (TES)
Riesgo

4. Definición de operación financiera

Las operaciones financieras se dan cuando se transan los productos financieros en el
mercado; de esta forma, se pueden definir como el intercambio de capitales en el
tiempo que se acuerda bajo una Ley Financiera; a través de la cual se asegura que lo
entregado es equivalente a lo recibido
Ejemplo No 1 - Operación Financiera
Daniel recibe de Marcos un préstamo de 1´000.000 de pesos con el acuerdo de pagar dentro
de dos años 1´400.000. Este intercambio de dinero en el tiempo es una operación financiera
sobre la base de una ley financiera que considera equivalentes el 1´000.000 de hoy con el
1´400.000 dentro de dos años
En las operaciones financieras se pueden identificar los siguientes elementos
 El capital inicial, el cual llamaremos en este texto Valor Presente (VP)

 El capital final o monto, el cual identificaremos como Valor Futuro (VF)
 El deudor es la parte que recibe la prestación o préstamo y a su vez entregará un
tiempo después la contraprestación o pago.
 El acreedor es la parte que inicialmente entrega la prestación y más tarde recibirá
la contraprestación o pago
 El tiempo, el cual se expresara en periodos de tiempo y en este texto lo
expresaremos como n
 La ley financiera, o acuerdo de equivalencia entre las partes, la cual se expresara
en términos de un interés (I) o un valor porcentual que se paga sobre el capital,
tasa de interés (𝑖)

GRAFICA NO 3 ELEMENTOS DE UNA OPERACIÓN FINANCIERA
El Interés será, de esta forma, el valor que hace que dos capitales sean equivalentes
en el tiempo. Para el caso del ejemplo No 1, este valor es de $400.000 por dos años.
La Tasa de interés (𝑖), es un valor porcentual sobre el capital que permite calcular el
Interés. El cálculo se puede realizar bajo el régimen de interés simple o compuesto.
Para el caso del ejemplo No 1, se está aplicando el régimen de interés simple y la tasa
de interés aplicada es del 20% anual
5. Representación gráfica de las operaciones financieras

Cualquier operación financiera (OF) se reduce a un conjunto de flujos de caja (Ingresos
y egresos) de signo opuesto y distintas cuantías que se suceden en el tiempo.
En la gráfica No 4, se muestra el flujo de caja de una operación financiera con varias

prestaciones y contraprestaciones
En la gráfica la línea horizontal representa la duración de la operación, esta línea está

dividida en periodos de tiempo (𝑛), los cuales pueden ser: días, semanas, quincenas,
meses, años o cualquier otra unidad de tiempo, de acuerdo a las necesidades.

Las flechas hacia arriba representan las prestaciones, que para el caso del deudor
serán los ingresos de dinero en su flujo de caja.
GRAFICA NO 4 REPRESENTACIÓN GRÁFICA (FLUJO DE CAJA) DE UNA OPERACIÓN FINANCIERA
Las flechas hacia abajo representan las contraprestaciones, que para el caso del
deudor serán egresos de dinero en su flujo de caja.
La ley financiera se expresara como el Interés que se paga por las prestaciones o la
tasa de interés que se paga sobre el capital.
Reflexión y análisis
¿Cómo se representara el flujo de caja del acreedor?

Ejemplo No 2 – Flujo de Caja de una Operación Financiera
El gerente de la compañía el SPAK solicita al Banco Medellín préstamos por 200 millones a la
fecha y uno más por $100 millones en el mes 5, valores que destinara al proyecto de
modernización de la empresa. Los créditos se acuerdan bajo las siguientes condiciones: pagos 5
pagos bimensuales a partir del mes 6 por valor de $ 68´855.751,76. La tasa de interés acordada
es del 3,0% bimensual
Se pide elaborar el Flujo de Caja de la Compañía SPAK y del Banco Medellín
Flujo de caja de la compañía SPAK
200´millones
100´millones
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14
$ 68´855.751,76
Flujo de Caja del Banco Medellín
$ 68´855.751,76
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14
100´millones
200´millones

6. Clasificación de las operaciones financieras

Las operaciones financieras se pueden clasificar de acuerdo a varios criterios, así:
6.1 De acuerdo a su duración

De acuerdo a este criterio se pueden clasificar en:
 Operaciones de Corto plazo, cuando su duración es menor a un año

 Operaciones de largo plazo, cuando su duración es mayor a un año
6.2 Según la ley financiera que se aplique

De acuerdo a este criterio las operaciones pueden ser:
 En régimen de interés simple: los intereses generados en el pasado no se

acumulan y, por consiguiente no generan intereses en el futuro
 En régimen de interés compuesto: los intereses generados en el pasado se
acumulan al capital de partida y generan intereses en el futuro
6.3 Según el tipo de renta

De acuerdo a este criterio las operaciones financieras se pueden clasificar, como
 Operaciones de renta fija, cuando la tasa de interés que se aplica al capital no

varía a lo largo de la operación
 Operaciones de renta variable, cuando la tasa de interés que se aplica varía en
cualquier momento de la operación.
6.4 Según se aplique la Ley Financiera

Las leyes financieras se expresan mediante funciones matemáticas que nos permiten
calcular el valor de un capital en un determinado momento de valoración. De acuerdo
al momento en que se calcule el capital, las operaciones reciben el nombre de:
 Descuento o actualización: cuando se calcula el valor en el presente de un capital

disponible en un momento futuro, según una determinada ley financiera
 Capitalización: cuando se calcula el valor en un momento futuro de un capital
disponible en el presente, según una determinada ley financiera

6.5 Según el número de capitales que intervienen

Dependiendo del número de capitales que intervienen las operaciones se pueden
clasificar, como:
 Simples: constan de una prestación y una contraprestación

 Complejas: constan de múltiples prestaciones y contraprestaciones
 De pago único: cuando la contraprestación se realiza a través de un pago único
 De multiplex pagos: cuando la contraprestación se realiza a través de varios
pagos
TABLA NO 1 RESUMEN CLASIFICACIÓN DE LAS OPERACIÓN FINANCIERA
Clasificación de las Operaciones Financieras

Criterio Tipo de operación Descripción
De corto plazo La duración de la operación es menor a un año
Según la duración
De Largo plazo La duración de la operación es mayor a un año
Los intereses generados en el pasado no se acumulan y, por

En régimen de interés simple
Según la Ley consiguiente no generan intereses en el futuro
financiera
aplicada Los intereses generados en el pasado se acumulan al capital de
En régimen de interés compuesto
partida y generan intereses en el futuro
La tasa de interes que se aplica durante toda la operación

Operaciones de renta fija
Según el tipo de permanece constante
renta La tasa de interes que se aplica durante toda la operación puede
Operaciones de renta variable
cambiar, según lo que se acuerde o las variaciones del mercado.
Cuando se calcula el valor en el presente de un capital disponible
Descuento o actualización
Según se aplique en un momento futuro, según una determinada ley financiera
la Ley Financiera Cuando se calcula el valor en un momento futuro de un capital
Capitalización
disponible en el presente, según una determinada ley financiera
Simples Constan de una prestación y una contraprestación

Según el número Complejas Constan de múltiples prestaciones y contraprestaciones
de capitales que
intervienen De pago único Cuando la contraprestación se realiza a través de un pago único
De multiplex pagos Cuando la contraprestación se realiza a través de varios pagos

6.6 Las matemáticas y las operaciones financieras

La matemática es una herramienta muy útil para entender y evaluar las operaciones
financieras ya que a través de modelos matemáticos permiten calcular las distintas
variables que intervienen en estas transacciones.
Esta rama de la matemática aplicada denominada Matemática Financiera, permite
contestar preguntas como:
 ¿Qué interés se deberá pagar cuando se adquiere un préstamo de $100 millones
durante dos años si se pacta una tasa de interés del 2% mensual, en régimen
simple?
 ¿Cuál será el valor de las cuotas mensuales cuando se adquiere un vehículo que
tiene un costo de $50 millones, si se pacta un pazo de 5 años, y una tasa de
interés del 1,5% mensual en régimen compuesto?
 ¿Qué valor deberá cancelar una empresa que adquiere un préstamo por $350
millones, si se pacta un pago único, un plazo de 3 años y una tasa de interés del
4% semestral en régimen compuesto?
 ¿Qué monto tendrá ahorrado un trabajador que mensualmente hace depósitos
de $400.000 en su fondo de pensiones, durante sus 30 años de vida laboral si se
conoce que el fondo reconoce una tasa de interés del 5% anual?
 ¿Qué rentabilidad estará ganando un inversionista que coloca $45 millones en
un fondo de inversiones durante 4 años si al final recibe un monto de $53
millones?
De forma general, la matemática financiera permite, a través de los modelos
matemáticos, calcular las variables que intervienen en la operación financiera, a
saber: capital, monto, tasa de interés, interés, pagos y plazos.
En este texto se estudiaran los modelos matemáticos para el cálculo de operaciones
financieras:
 Bajo el régimen de interés simple
 De descuento, bajo el régimen de interés simple
 Bajo el régimen de interés compuesto de pago único
 Bajo el régimen de interés compuesto de pagos múltiples constantes y variables.
 De renta fija

7. El EXCEL y las operaciones financieras

EXCEL es un programa para computadora que hace parte de la suite ofimática de
Office de Microsoft Corp.
A través de dicho programa se pueden realizar tareas y cálculos contables y
financieros entre otros, con facilidad y confiabilidad, gracias a su versatilidad y
funciones preinstaladas.
GRAFICA NO 5 EXCEL DE MICROSOFT CORP.
El programa cuenta con más de cincuenta funciones contables y financieras

preestablecidas que se pueden utilizar directamente en el cálculo de las operaciones
financieras.
No obstante, algunos de los modelos utilizados por las finanzas no se encuentran
definidos, pero la aplicación permite programar las fórmulas que se requieran de
manera temporal o permanente para utilizarlas en los cálculos y análisis financieros.
No obstante que el EXCEL es una herramienta de uso obligado en el cálculo de las
operaciones financieras, es importante mencionar que su utilización solo es útil si
previamente se tiene un análisis y comprensión total de la operación que se quiere
calcular

El EXCEL se utilizara reiterativamente a lo largo de todos los capítulos en los cálculos

de los diferentes ejemplos, problemas o casos que se desarrollan en este texto.
8. Ejercicios resueltos
Para las siguientes operaciones financieras identifique los elementos que intervienen,
elabore el flujo de caja del deudor y clasifique la operación de acuerdo a los criterios
vistos en clase.
8.1 Caso comercializadora COMER

La comercializadora “COMER” descuenta un pagare en el Banco Medellín. ¿Cuál es el
valor nominal del documento que queda en poder del banco, si la empresa COMER
recibe un valor liquido de $150´000.000 y el periodo de maduración es de 180 días?
El banco aplica una tasa de descuento del 20% anual.
Solución
a) Elementos de la Operación Financiera
 Capital (VP): 150 millones
 Monto (VF): 1 pago desconocido
 Tiempo: 180 días
 Deudor: Empresa COMER
 Acreedor: Banco Medellín
 Prestación: 150 millones
 Contraprestación: 1 pago desconocido
 Ley Financiera: Tasa de interés de descuento del 20% anual compuesto
b) Flujo de caja de la empresa COMER

c) Clasificación de la operación
 Según la duración: Corto plazo
 Según la Ley financiera: Régimen interés compuesto (puede ser simple)
 Según el tipo de renta: fija
 Según se aplique la ley financiera: Operación de descuento
 Según el número de capitales: Operación simple, de pago único.
8.2 Caso municipio de ABRIAQUI

Para mantener en buen estado la escuela del pueblo, el consejo de ABRIAQUI desea
establecer una fiducia, para proveer recursos para las futuras reparaciones.
Si se estima una inversión inicial de $25´000.000 y que el costo de mantenimiento
para el próximo año es de 10 millones, el cual incrementará todos los años en un 15%;
además se conoce que la entidad fiduciaria “FIDU” reconocerá una tasa de interés del
DTF más 5 puntos;
¿Cuánto será el valor inicial que deberá depositar el municipio de ABRIAQUI en la
fiducia?
Solución
 Capital (VP): 1 pago desconocido más 25 millones
 Monto (VF): pagos crecientes a partir de 10 millones, de manera permanente
 Tiempo: indeterminado
 Deudor: FIDU
 Acreedor: ABRIAQUI
 Prestación: 1 pago desconocido más 25 millones
 Contraprestación: pagos crecientes a partir de 10 millones, de manera
permanente
 Ley Financiera: Tasa de interés DTF más 5 puntos anual compuesto
b) Flujo de caja de ABRIAQUI

 Según la duración: Largo plazo
 Según la Ley financiera: Régimen interés compuesto
 Según el tipo de renta: variable
 Según el número de capitales: Operación compleja de multiplex pagos.
8.3 Caso empresa el ENCANTO

La empresa el ENCANTO debe cancelar a su proveedor comercializadora PROV $10
millones mensuales durante los próximos tres meses. Si la empresa quiere cancelar
su deuda realizando un pago único dentro de tres meses. ¿Cuál será el valor del pago,
si se pactó una tasa de interés del 12% anual simple?
Solución
 Capital: 3 pagos de 10´millones
 Monto (VF): 1 pago único al cabo de tres meses, de valor desconocido
 Tiempo: tres meses
 Deudor: El ENCANTO
 Acreedor: Comercializadora PROV
 Prestación: 3 pagos de 10´ millones
 Contraprestación: Un pago único dentro de tres meses
 Ley Financiera: Tasa de interés del 12% anual simple

b) Flujo de caja el ENCANTO
 Según la Ley financiera: Régimen interés simple
 Según se aplique la ley financiera: Operación de capitalización
 Según el número de capitales: Operación compleja de pago único
8.4 Caso familia MORA

El 25 de noviembre del 2016 la familia MORA compra un TV LED a crédito en el
almacén TRIUNF. El precio de compra es de $8´000.000 y las condiciones del crédito
son las siguientes: Se paga el 30% de cuota inicial; para el resto se pacta el pago en
tres cuotas con un plazo máximo de 6 meses y un interés del 40% anual. Si el 12 de
diciembre del 2016 se hace un abono parcial de $2´000.000 y el 20 de enero del 2017
se abona $1´500.000. ¿Cuál debe ser el pago final para cancelar la deuda?
Solución
 Capital (VP): 8´millones
 Monto (VF): 4 pagos: ($2´400.000, 25/11/16); ($2´000.000, 12/12/2016);
($1´500.000, 20/01/2017); (Desconocido, 25/05/2017)
 Tiempo: seis meses
 Deudor: Familia MORA
 Acreedor: Almacén TRIUNF

 Prestación: 8´ millones
 Contraprestación: 4 pagos: ($2´400.000, 25/11/16); ($2´000.000, 12/12/2016);
($1´500.000, 20/01/2017); (Desconocido, 25/05/2017)
 Ley Financiera: tasa de interés del 40% anual compuesto
b) Flujo de caja familia MORA
 Según el número de capitales: Operación compleja de multiplex pagos
8.5 Caso empresa MAQ

La empresa MAQ adquiere el día de hoy una máquina, la cual se pone en
funcionamiento inmediatamente; esta máquina llegara al final de su vida útil al cabo
de 5 años, en esta fecha será necesario adquirir una nueva máquina que se estima
costara $200´000.000, la maquina actual para esa época podrá ser vendida por
$50´000.000. Determinar el valor de dos depósitos iguales que se deben hacer el día
de hoy y al inicio del año 3 en dos CDT en el banco FORT que ofrece un rendimiento
de la Inflación más 6 puntos, de forma que se pueda comprar la maquina en el año 5
Solución

 Capital: 2 pagos de valor desconocido pagaderos hoy y en el año 3 y un pago

de US$ 50.000 en el año 5
 Monto (VF): US$ 200.000
 Tiempo: cinco años
 Deudor: banco FORT
 Acreedor: empresa MAQ
 Prestación: 2 pagos de valor desconocido pagaderos hoy y en el año 3 y un
pago de US$ 50.000 en el año 5
 Contraprestación: 1 pago de: US$ 200.000
 Ley Financiera: tasa de interés Inflación más 6 puntos anual compuesto
b) Flujo de caja empresa MAQ
 Según el tipo de renta: variable
 Según el número de capitales: Operación compleja de pago único
8.6 Caso compañía FLAVORS

La Compañía “FLAVORS SAS” requiere comprar hoy una maquinaria de empacado que
le cuesta $165´000.000 de pesos; con la cual se pretende mejorar los procesos de
producción. El proveedor MAQUI le ofrece una financiación a 5 años con el siguiente
plan de pagos: una cuota inicial; pagos mensuales constantes a partir del séptimo mes
de $1´500.000; y pagos extraordinarios de $10´000.000 cada año a partir del mes 12.

Si la empresa exige un interés de financiación de 12% N-t. ¿Cuál será la cuota inicial
que la compañía “FLAVORS SAS” deberá pagar?
Solución
 Capital (VP): $165´000.000
 Monto (VF): Pagos mensuales de $1´500.000 a partir del séptimo mes y pagos
extraordinarios de $10´000.000 cada año
 Tiempo: cinco años
 Deudor: compañía FLAVORS
 Acreedor: empresa MAQUI
 Prestación: $165´000.000
 Contraprestación: Pagos mensuales de $1´500.000 a partir del séptimo mes y
pagos extraordinarios de $10´000.000 cada año
 Ley Financiera: tasa de interés del 12% Nominal capitalizable trimestralmente,
compuesto.
b) Flujo de caja empresa FLAVORS
 Según el número de capitales: Operación compleja de múltiples pagos.

8.7 Caso Don PEDRO

Don Pedro deposita hoy $1 millón, $3 millones en 2 años; al final del año 4 comienza
a hacer depósitos semestrales de $800.000, durante 6 años; Si el fondo de inversiones
SUINV le reconoce una tasa de interés del 12% EA; ¿Qué cantidad de dinero constante
podrá retirar mensualmente, en forma indefinida, comenzando al final del año 10?
Solución
 Capital: $1 millón, hoy; $3 millones en 2 años; 12 pagos semestrales de
$800.000 a partir del año 5.
 Monto (VF): Pagos mensuales iguales a partir del año 11
 Tiempo: Indefinido
 Deudor: compañía SUINV
 Acreedor: Don PEDRO
 Prestación: $1 millón, hoy; $3 millones en 2 años; 12 pagos semestrales de
$800.000 a partir del año 5
 Contraprestación: Pagos mensuales iguales a partir del año 11
 Ley Financiera: tasa de interés del 12% anual, compuesto.
b) Flujo de caja de Don PEDRO
 Según el número de capitales: Operación compleja de múltiples pagos

8.8 Caso Doña MARIA

María quiere adquirir el último modelo que se está ofertando en el mercado; para
ello, ella cuenta con $35´000.000 de la venta de su viejo automóvil y con un crédito
que ofrece la concesionaria RAPIYA. ¿Cuál será el valor del vehículo si el crédito tiene
un plazo de 2 años, una tasa de interés del 1,8% mensual y un compromiso de pago
de $36´millones?
Solución
 Capital (VP): Valor desconocido menos $35 millones
 Monto (VF): $36´millones
 Tiempo: 2 años
 Deudor: Doña MARIA
 Acreedor: RAPIYA
 Prestación: Valor desconocido menos $35 millones
 Contraprestación: $36´millones
 Ley Financiera: tasa de interés del 1,8% mensual, compuesto.
b) Flujo de caja de Doña MARIA


 Según el número de capitales: Operación simple de pago único.
9. Evaluación de la unidad
9.1 Preguntas
Teniendo en cuenta lo estudiado en la unidad conteste, utilizando sus propias
palabras, las siguientes preguntas:
1) Defina ¿Qué es la Actividad financiera?
2) Defina: ¿Qué es una operación financiera?
3) Explique: ¿Qué es una operación de inversión?
4) Explique: ¿Qué es una operación de financiación?
5) Explique: ¿Qué es la intermediación financiera?
6) Identifique en el mercado 3 productos financieros, caracterice cada uno de ellos
bajo los criterios de rentabilidad, riesgo y liquidez.
7) Identifique y explique con un ejemplo los elementos que intervienen en una
operación financiera.
8) ¿Cuál es la diferencia entre el régimen de interés simple y el régimen de interés
compuesto?
9) Seleccione del mercado y descríbalas, dos operaciones de renta fija
10) Seleccione del mercado y descríbalas, dos operaciones de renta variable
11) Seleccione del mercado y descríbalas, dos operaciones simples
12) Seleccione del mercado y descríbalas, dos operaciones Complejas
13) Explique el uso que tiene el EXCEL en el cálculo de las operaciones financieras
14) Seleccione al menos dos de las funciones financieras predefinidas en EXCEL,
explique sus argumentos y su utilidad
9.2 Casos y problemas

Para los siguientes casos de operaciones financieras identifique los elementos que
intervienen, elabore el flujo de caja del acreedor y clasifique la operación, según los
criterios vistos en clase.

1) Caso ROAD
El fabricante de vehículos ROAD quiere realizar una promoción de lanzamiento de su
nuevo modelo compacto R-12, el cual tiene un valor de $40 millones de contado. La
promoción consiste en entregar del vehículo de forma inmediata y recibir el pago solo
en 6 meses. Un cliente quiere conocer: ¿Qué tasa de interés anual está cobrando el
concesionario, considerando que al comprarlo de contado recibe un descuento del
10%
2) Caso empresa TRAP

La compañía TRAP tiene dos deudas una de $2´500.000 que debe ser pagada en 3
meses y otra de $4´000.000 que se debe cancelar en 7 meses con el Banco FORT. Por
problemas de liquidez la persona desea cambiar la forma de cancelarlas mediante dos
pagos iguales con vencimiento en los meses 5 y 12 respectivamente. Se pide
determinar el valor de los pagos suponiendo una tasa del 3% mensual.
3) Caso MORENO
María Moreno tiene el siguiente plan de ahorro: el primer día ahorrara $5´000.000;
cuatro meses después realiza un depósito de $ 12´000.000; y al final del primer año
depositara $3´500.000. Se pide determinar el saldo de la inversión 30 meses después,
si a los 6 trimestres retira $2.500.000 y el banco le paga una tasa de interés del 8%
anual.
4) Caso Comercializadora el TAPAO
La comercializadora el “TAPAO” compró mercancías por $600´ millones, los cuales
acuerda cancelar de la siguiente forma $200´millones de contado; $200´millones en
un pagare a 3 meses y $200´millones a 6 meses. Hallar el valor de contado de la
mercancía, si la tasa de interés que cobra el vendedor es del 10,5% anual
5) Caso compañía MERC
La compañía el MERC descuenta una letra de cambio por valor de $550.000 la cual
madura el 23 de agosto de 2017. Si se realiza el descuento el 30 de mayo del mismo
año y la entidad cobra una tasa de descuento del 38% anual; ¿Cuál será el valor de la
operación?
6) Caso empresa el RESPLANDOR
La empresa el “RESPLANDOR” dispone de $38´500.000 para hacer un ahorro en un
CDAT el cual está destinado para reponer una máquina que se estima que en el futuro
tendrá un costo de 45´500.000. Si el banco reconoce una tasa de interés del 9,5%

anual. ¿Por cuántos días la empresa deberá constituir el CDAT, para recibir el dinero
necesario para comprar de contado la maquinaria?
7) Caso empresa CORREYA
La Empresa “CORREYA” contrata un crédito con el Banco FORTUNA el día de hoy por
valor de $1.500´millones, un plazo de 240 días y una tasa de interés anual del 16,5%.
Si la penalidad por pago por fuera del plazo es del 33% anual, por el tiempo que
exceda el plazo fijado. ¿Cuál será el interés que debe pagar, si el crédito se cancela a
los 330 días?
8) Caso empresa RESPLANDOR
La empresa el “RESPLANDOR” dispone de $38´500.000 para hacer un ahorro en un
CDAT en el banco MED el cual estará destinado a reponer una máquina que se estima
que en el futuro tendrá un costo de 45´500.000. Si el banco reconoce una tasa de
interés del 9,5% anual y el estado colombiano aplica una retención del 4% sobre
utilidades; ¿Por cuántos meses la empresa deberá constituir el CDAT, para recibir el
dinero necesario para comprar de contado la maquinaria?
9) Caso empresa BORD
La empresa el BORD tiene las siguientes deudas: $800.000 con vencimiento en 6
meses; $1´000.000 en 15 meses y $900.000 en 20 meses todas con el banco FORT.
Por problemas de liquidez la persona le propone a la entidad financiera cancelar las
deudas en dos pagos el primero por $700.000 en 15 meses, ¿En qué fecha deberá
pagar $2´850.600 para saldar las deudas suponiendo que el dinero rinde el 8% ET?
10) Caso CARMEN
CARMEN deposita hoy $450.000 en la corporación de ahorro CONAVI que paga el 28%
nominal trimestral. Tres años después deposita $620.000, un año más tarde deposita
$500.000 y dos años después decide retirar la cuarta parte del total acumulado hasta
ese momento, Hallar el saldo en la cuenta de ahorros cinco meses después del retiro.
11) Caso empresa RAG
La empresa “RAG” planea adquirir una "maquina fileteadora” cuyo precio de contado
es de $5´000.000. No obstante, el proveedor FILE permite que pueda ser pagada en
36 cuotas mensuales iguales. Si este cobra una tasa de interés del 28% N_m ¿Cuál
será el valor de cuota mensual que deberá cancelar RAG? Si el primer pago debe
hacerse al final del primer mes
12) Caso PEPE

PEPE quiere conocer cuánto debería ahorrar el día de hoy para equiparar el valor de
un pago mensual pos pagable de $1´000.00, si el Banco FORTUNA le reconoce una
tasa de interés del 4,5% anual durante seis años; también quiere conocer cuál será el
valor del ahorro al cabo de los 6 años
13) Caso empresa TURISPLAN
La Empresa “TURISPLAN” ofrece un paquete vacacional a San Andrés Islas para el cual
hay que pagar el 25% de anticipo y el resto en doce cuotas mensuales de $350.000.
¿Cuál será el precio del paquete? Considere que en el mercado se está cobrando el
1,5% de interés mensual
14) Caso AMARANTA
AMARANTA cotizó en el fondo de pensiones “AÑOS DORADOS” durante los últimos
35 años, un promedio de $120.000 mensuales, se conoce que durante este tiempo el
fondo reconoció una tasa promedio de interés del 7% anual capitalizable
mensualmente. ¿Qué tasa de interés promedio anual capitalizable mensualmente
deberá reconocer el fondo de pensiones a partir de la jubilación, si Amanda aspira
una pensión promedio mensual de $5´000.000?
15) Caso empresa CASH
La empresa CASH estima que una inversión de $ 120 millones, debe producir
beneficios anuales de manera indefinida por un valor de 45 millones. ¿Cuál será la
tasa de rendimiento mensual del proyecto?

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Matemáticas Financieras 1

Carlos Mario Morales C

Unidad de aprendizaje Interés simple

Carlos Mario Morales C – 2017©

Unidad de Aprendizaje I: Operaciones Financieras

Carlos Mario Morales C – 2017©

3. Los productos financieros

Unidad de aprendizaje: Operaciones financieras

En general los productos financieros deben cumplir con determinadas condiciones en

Normalmente a una mayor rentabilidad corresponde un mayor riesgo, y viceversa.

GRAFICA NO 2 RELACIÓN ENTRE RENTABILIDAD Y RIESGO

Acciones comunes de alta calidad

Bonos (titulos) empresariales de baja calidad

Acciones preferentes de alta calidad

Bonos (titulos) empresariales de alta calidad

Bonos del gobierno a largo plazo

Carlos Mario Morales C – 2017©

4. Definición de operación financiera

Ejemplo No 1 - Operación Financiera

En las operaciones financieras se pueden identificar los siguientes elementos

 El capital inicial, el cual llamaremos en este texto Valor Presente (VP)

Unidad de aprendizaje: Operaciones financieras

GRAFICA NO 3 ELEMENTOS DE UNA OPERACIÓN FINANCIERA

5. Representación gráfica de las operaciones financieras

En la gráfica No 4, se muestra el flujo de caja de una operación financiera con varias

En la gráfica la línea horizontal representa la duración de la operación, esta línea está

Carlos Mario Morales C – 2017©

Unidad de aprendizaje: Operaciones financieras

Ejemplo No 2 – Flujo de Caja de una Operación Financiera

Flujo de caja de la compañía SPAK

Flujo de Caja del Banco Medellín

Carlos Mario Morales C – 2017©

6. Clasificación de las operaciones financieras

6.1 De acuerdo a su duración

 Operaciones de Corto plazo, cuando su duración es menor a un año

6.2 Según la ley financiera que se aplique

 En régimen de interés simple: los intereses generados en el pasado no se

6.3 Según el tipo de renta

 Operaciones de renta fija, cuando la tasa de interés que se aplica al capital no

6.4 Según se aplique la Ley Financiera

 Descuento o actualización: cuando se calcula el valor en el presente de un capital

Unidad de aprendizaje: Operaciones financieras

6.5 Según el número de capitales que intervienen

 Simples: constan de una prestación y una contraprestación

Clasificación de las Operaciones Financieras

Los intereses generados en el pasado no se acumulan y, por

La tasa de interes que se aplica durante toda la operación

Simples Constan de una prestación y una contraprestación

De multiplex pagos Cuando la contraprestación se realiza a través de varios pagos

Carlos Mario Morales C – 2017©

6.6 Las matemáticas y las operaciones financieras

Unidad de aprendizaje: Operaciones financieras

7. El EXCEL y las operaciones financieras

El programa cuenta con más de cincuenta funciones contables y financieras

Carlos Mario Morales C – 2017©

El EXCEL se utilizara reiterativamente a lo largo de todos los capítulos en los cálculos

8.1 Caso comercializadora COMER

b) Flujo de caja de la empresa COMER

Unidad de aprendizaje: Operaciones financieras

8.2 Caso municipio de ABRIAQUI

b) Flujo de caja de ABRIAQUI

Carlos Mario Morales C – 2017©

8.3 Caso empresa el ENCANTO