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FUNDAMENTOS DE CLASIFICACION DE RIESGO
Caja Municipal de Ahorro y Crédito de Piura S.A.C.
Sesión de Comité N°45/2017: 26 de setiembre del 2017 Analista: Silvana Zafra R.
Información financiera intermedia al 30 de junio del 2017 szafra@class.pe

La Caja Municipal de Ahorro y Crédito de Piura (“CMAC Piura” y/o “la Caja”) es una entidad financiera que fomenta el desarrollo de la pequeña y de la micro empresa,
con presencia en 23 departamentos del país y con especial influencia en la costa (centro y norte), donde concentra 65.88% de sus colocaciones y 85.76% de sus
captaciones. El alcance de sus operaciones se logra a través de 113 agencias y 40 oficinas especiales distribuidas a nivel nacional, las que se complementan con una
amplia red de cajeros corresponsales y de cajeros automáticos.
A junio del 2017, Caja Piura reportó activos por S/ 3,576.49 millones, asociados a un ROA de 2.31%, posicionándose como la segunda Caja del sistema de Cajas
Municipales, en términos de colocaciones y captaciones, participando de 15.61% de colocaciones de dicho sub-sistema.

Clasificaciones Vigentes Anterior1/ Vigente

Información financiera al: 31.12.2016 30.06.2017
Fortaleza Financiera B- B-
Depósitos a corto plazo CLA-2 CLA-2
Depósitos a largo plazo BBB+ BBB+
Perspectivas Estables Positivas
1/ Sesión de Comité del 24 de marzo del 2017.

FUNDAMENTACION  El posicionamiento de sus operaciones, ocupando la

Las categorías de clasificación de riesgo asignadas a la Caja segunda posición con 15.61% de las colocaciones brutas
Municipal de Ahorro y Crédito de Piura se fundamentan en: en el Sistema de Cajas Municipales y con 16.49% de los
 La estabilidad de su Directorio que favorece la continuidad depósitos, a junio del 2017.
en sus objetivos estratégicos y consolida el compromiso de
Indicadores financieros
parte de la Municipalidad Provincial de Piura de capitalizar
En miles de soles de junio del 2017
no menos de 75% de las utilidades disponibles en los Dic.2015 Dic.2016 Jun.2017
últimos años. Total Activ os (inc. Conting.) 2,980,677 3,310,350 3,630,868
Colocaciones directas 2,074,883 2,518,517 2,839,321
 La reciente autorización recibida por parte de la SBS para Inv .financieras 61,339 63,075 65,628
la aplicación del Método Estándar Alternativo para el Pasiv os ex igibles 2,541,450 2,828,343 3,119,405
Capital y reserv as 323,513 355,834 396,223
cálculo del requerimiento patrimonial de riesgo Resultado Operac. Bruto 386,487 418,783 227,213
operacional, fortaleciendo la estructura operativa y la Gastos de apoy o y deprec. 256,180 280,696 149,040
Prov isiones por colocac. 61,857 64,575 35,174
solvencia de la institución.
Utilidad Neta 47,079 51,875 27,753
 La diversificación de sus operaciones con una amplia Morosidad Global 8.14% 8.32% 7.99%
cobertura geográfica, impulsada por una red de oficinas Cobertura Prov isiones v s. Pat. Contable 4.71% 6.93% 5.90%
Tolerancia a pérdidas 17.44% 16.80% 16.41%
informativas y especiales, así como el desarrollo de Ratio de Capital Global 15.16% 15.05% 14.11%
canales electrónicos con mecanismos eficientes, buscando Liquidez básica/Pasiv os 2.71 1.99 1.31
Posición cambiaria -0.05 -0.04 -0.17
acceder a zonas no bancarizadas para profundizar en los Resul. operac. neto/Activ os prod. 7.00% 6.49% 6.51%
mercados en donde opera. Utilidad.neta/Activ os prod. 2.53% 2.44% 2.31%
Utilidad.neta/Capital 14.80% 15.43% 17.39%
 La diversificada estructura de fondeo con que cuenta, Gastos de apoy o/Act.prod. 13.76% 13.19% 12.42%
compuesta mayoritariamente por depósitos a plazo fijo, Ranking en colocac. Brutas 2/12 4/12 3/12
Ranking en depósitos 2/12 3/12 2/12
con un gasto financiero asociado estable, manteniendo un Nº de sucursales 112 112 113
ratio de intermediación (colocaciones entre captaciones) Nº de empleados 2,621 2,857 2,974
Cifras ajustados a v alores constantes al 30 de junio del 2017.
cercano a 1.

Class & Asociados S.A. Clasificadora de Riesgo declara que la opinión contenida en el presente informe ha sido efectuada en base a la aplicación
rigurosa de su metodología aprobada el 30.10.2016 (Versión 2), utilizada para la institución y/o valores sujeto de clasificación, considerando
información obtenida de fuentes que se presumen fiables y confiables, no asumiendo responsabilidad por errores u omisiones, producto o a consecuencia
del uso de esta información. La clasificadora no garantiza la exactitud o integridad de la información, debido a que no ha realizado tareas de auditoría
sobre la información recibida. Las clasificaciones de riesgo otorgadas son revisadas, de acuerdo a los procedimientos de la Clasificadora, como mínimo
en forma semestral, pudiendo ser actualizadas con mayor frecuencia de ser considerado necesario.
 El importante crecimiento de sus colocaciones, a una tasa
promedio anual de 10.49% para los últimos 4 años,
resultado de la evolución de la cartera de pequeña
empresa.
Las categorías de clasificación de riesgo asignadas, también
consideran la existencia de factores adversos, como:
 El nivel de exposición patrimonial respecto a su cartera de
alto riesgo que, a junio del 2017, fue 5.90% (6.93% a
diciembre del 2016), explicado por el importante volumen
de créditos no minoristas, los que cuentan con garantías
preferidas, y que están siendo cubiertos por provisiones
voluntarias.
 El elevado nivel de morosidad global (7.99% a junio del
2017 y 8.32% al cierre del 2016), atribuible a créditos de
mediana empresa, sector que no constituye el objetivo
principal del negocio, que busca ser mitigado con castigos
periódicos, presentando una mora global con castigos de
8.66%, a junio del 2017.
 El mayor riesgo de crédito que enfrenta la institución ha
impactado en su actual ratio de capital global (14.11% a
junio del 2017), dado el rápido crecimiento de la cartera y
los índices de incobrabilidad asociados a ésta.
 La situación de agresiva competencia existente en todas
las zonas de influencia de la Caja, así como los riesgos
asociados a los sectores que atiende, con exposición a
factores climáticos no previstos y a retrasos en la ejecución
de obras.
 El sobreendeudamiento que se presenta actualmente en
forma característica en la clientela perteneciente al sector
en donde opera la Caja.
 La dependencia respecto a su accionista controlador,
sujeto a regulaciones específicas, incluyendo la posibilidad
de cambios en los órganos corporativos y estratégicos,
cada vez que se produce la elección de un nuevo Consejo
Municipal.
La ampliación de las operaciones y de la base de clientes de
Caja Piura, viene siendo lograda en base a un permanente
proceso de expansión. Ello ha involucrado la implementación
de oficinas especiales e informativas, así como de canales
electrónicos tradicionales y no tradicionales, los cuales son
mejorados continuamente.
La Caja está especializada en financiar a empresas
minoristas con actividades comerciales en la costa y en la
selva norte del país, pero a la vez parte importante de su
crecimiento, es atribuible a créditos no minoristas, que han
generado incremento en su morosidad y en la exigencia de
provisiones.
El flujo continuo de clientes con distintos perfiles, y la
entrada a nuevos mercados, están siendo gestionados en
INSTITUCIONES MICROFINANCIERAS
base a mejoras y a adecuaciones en sus políticas de gestión
de los riesgos de crédito, potenciando la supervisión al
interior del país con la descentralización del Área de Créditos
y de la Gestión de Riesgos.
A junio del 2017, CMAC Piura registró una cartera bruta de
colocaciones de S/ 2,839.32 millones, con un crecimiento
promedio anual de 10.49% en los últimos 4 años.
La positiva evolución de créditos minoristas y el re-enfoque
hacia créditos personas (consumo e hipotecario)
determinaron un incremento de 12.74% en sus colocaciones
entre diciembre del 2016 y junio del 2017.
Durante el primer semestre del 2017, la ocurrencia del
Fenómeno El Niño no impactó de manera sustancial en los
ingresos financieros de la Caja, ni en su cartera de créditos,
habiéndose realizado reprogramaciones, según la normativa
SBS, por 5.00% de su cartera vigente (a julio del 2017).
La Caja registró una mora global de 7.99% atribuible,
principalmente, a mediana empresa, ubicándose por debajo
del resultado alcanzado en períodos anteriores. Ello se ha
debido a mayores controles en sus procesos de originación,
así como a la activa gestión de bienes adjudicados y a las
negociaciones de refinanciamientos y de planes de pago con
clientes en atrasos.
El deterioro de la calidad de la cartera ha conllevado mayor
requerimiento de provisiones, por lo que Caja Piura viene
efectuando provisiones voluntarias en forma continua, por
alrededor de S/ 500 mil cada mes.
El saldo actual de provisiones ha mejorado relativamente en
relación a períodos anteriores, pero no es suficiente para
cubrir la magnitud de la cartera de alto riesgo, registrando
una descobertura de provisiones de 5.90% del patrimonio de
la Caja (a junio del 2017), atribuible, en parte, a la
constitución de garantías preferidas en créditos no
minoristas con importantes montos involucrados.
La Caja busca fortalecer permanentemente su ratio de
capital global con la capitalización de sus utilidades (75% de
lo obtenido anualmente), lo que ha determinado que el ratio
de capital global, a junio del 2017, sea de 14.11%.
Caja Piura es la primera caja del sistema que cuenta con la
aprobación para el uso del Método Estándar Alternativo en la
gestión de su riesgo operacional, lo cual proyecta una mejor
gestión operativa.
PERSPECTIVAS
Las perspectivas para las categorías de clasificación de
riesgo asignadas a Caja Piura se presentan positivas, en
base a las gestiones realizadas para fortalecer su patrimonio
y para mejorar la cobertura de su cartera de alto riesgo.
El crecimiento de sus operaciones está siendo logrado con la
extensión de canales y servicios, y gestionado con la
descentralización de las áreas de negocios y de riesgos.
CMAC Piura – Junio 2017 2
La Caja mantiene controlados sus niveles de solvencia y
liquidez, financiando sus colocaciones, principalmente, con
depósitos del público, a costo adecuado y estable.
La Caja está siendo afectada por el nivel de créditos no
minoristas que impactan en su morosidad global, sin contar
INSTITUCIONES MICROFINANCIERAS
con adecuada cobertura de provisiones. Debido a ello, está
negociando la adjudicación de varios inmuebles, lo que se
traducirá en ganancias extraordinarias en el corto plazo, y a
la vez, está otorgando planes específicos de pagos a sus
clientes con atrasos.
CMAC Piura – Junio 2017 3
1. Descripción de la Empresa
CMAC Piura inició operaciones el 4 de enero de 1982, con el
propósito de otorgar facilidades crediticias a pequeñas y
micro empresas (PYMES), así como a familias a través de
créditos de consumo, que no tienen acceso al sistema
financiero tradicional.
A su vez, la Caja fomenta el ahorro, a través de productos
pasivos, en áreas con bajos niveles de intermediación.
La suscripción del Convenio de Cooperación Técnica entre
la GTZ – Cooperación Técnica Alemana y la Municipalidad
de Piura, en 1985, permitió la promoción de sus operaciones
con la paulatina apertura de agencias en todo el territorio de
la región Piura.
En el año 2006, CMAC Piura adquirió la propiedad de 100%
del accionariado de la ex-Caja Rural San Martín, iniciando
posteriormente un proceso de fusión por absorción, lo que se
concretó en marzo del 2008.
Su importante proceso de expansión le ha permitido contar
hoy con una oficina principal y 113 agencias ubicadas en 23
de las 25 regiones del país, con énfasis, en la costa y selva
norte del país, buscando ampliar su cobertura hacia la zona
sur.
Desde julio del 2016, CMAC Piura cuenta con la autorización
para el uso del Método Estándar Alternativo en la gestión de
su riesgo operacional (ASA) de parte de la SBS.
Caja Piura ocupa, a la fecha, el segundo lugar dentro del
sistema de Cajas Municipales en términos de colocaciones
brutas y de depósitos del público.
a. Propiedad
Al 30 de junio del 2017, el capital social de Caja Piura estuvo
conformado por 34,846 acciones, de las cuales 34,186 son
comunes emitidas por la Municipalidad Provincial de Piura y
660 son acciones preferentes (sin derecho a voto) emitidas a
nombre del FOCMAC el 29 de diciembre del 2015, de un
valor nominal de S/ 10,000 cada una.
Como resultado de la capitalización de 77.50% de las
utilidades disponibles del ejercicio 2016, se logró
incrementar el capital social en S/ 32.65 millones
(+10.34%, a valores corrientes).
A junio del 2017, el capital social ascendió a S/ 348.46
millones, del cual S/ 73.27 millones corresponde a acciones
en trámite de inscripción.
Con ello, el patrimonio neto de Caja Piura se incrementó en
3.99% (a valores constantes de junio del 2017) a
S/ 423.98 millones.
Accionistas al 30 de junio del 2016 % conformada por una Gerencia Mancomunada, compuesta
Municipalidad Provincial de Piura 98.11%
FOCMAC 1.89%
Total 100.00%
INSTITUCIONES MICROFINANCIERAS
CMAC Piura busca fortalecer su patrimonio con la
capitalización anual de un porcentaje importante de las
utilidades generadas en cada ejercicio, existiendo un
compromiso por parte de la Municipalidad Provincial de
Piura, de capitalizar no menos de 75% de las utilidades
netas distribuibles.
b. Supervisión Consolidada de Conglomerados Financieros y
Mixtos (Res. SBS Nº 446-00)
La CMAC Piura opera con total autonomía administrativa,
económica y financiera. Las operaciones de la Caja se
encuentran reguladas por el Banco Central de Reserva del
Perú (BCRP), y son supervisadas por la Superintendencia de
Banca, Seguros y AFP (SBS), la Contraloría General de la
República, y recibe apoyo de la Federación Peruana de
Cajas Municipales de Ahorro y Crédito (FEPCMAC).
La Caja no tiene obligación de consolidar sus estados
financieros por no pertenecer a grupo económico alguno.
A junio del 2017, la Caja otorgó financiamiento a personas
vinculadas a la institución por un equivalente a 0.04% del
patrimonio efectivo, y mantenía créditos con directores y
trabajadores de la Caja, equivalentes a 6.81% del patrimonio
efectivo, lo cual se encontró dentro de los límites legales
establecidos de 30% y de 7%, respectivamente.
c. Estructura administrativa y rotación del personal
El Directorio de la CMAC Piura debe estar conformado por
siete miembros, dos de los cuales son representantes de la
mayoría, uno de la minoría en el Concejo Municipal, mientras
que los cuatro restantes son designados por la Cámara de
Comercio (1), por la Corporación Financiera de Desarrollo -
COFIDE (1), por la Iglesia Católica (1) y por los pequeños
comerciantes y productores de Piura – Pymes (1).
A la fecha, se encuentra vacante un representante de la
minoría, que sería recién nombrado en diciembre del 2017.
Los integrantes del Directorio son nombrados por un periodo
de tres años, de acuerdo a lo establecido en la Ley N°30607,
promulgada en junio del presente año.
La conformación del Directorio, a junio del 2017, es la
siguiente:
Directorio Director Representante
Presidente: Sr. Pedro Chunga Puescas Mayoría
Vicepresidente: Sr. Eduardo Espinosa Burneo Cámara de Comercio
Directores: Sra. Mercedes Franco de Heck COFIDE
Sr. Eduardo Sanchez Huapaya Minoría
Sr. Manuel Javier Chero Maza Arzobispado
Sr. Federico Guerrero Neyra Pymes de Piura
La CMAC Piura cuenta con una estructura administrativa
por tres miembros, los cuales reportan directamente al
Directorio.
CMAC Piura – Junio 2017 4
La estabilidad de la Gerencia garantiza la gobernabilidad, El plan de expansión de la Caja busca fortalecer su
contándose con funcionarios que ocupan sus cargos desde presencia en la Zona Sur del país, ampliando sus puntos de
hace varios períodos. atención con apertura de oficinas informativas que, al
La Gerencia Mancomunada se reúne en forma semanal, estabilizar su demanda y tener resultados positivos, se
para la toma de decisiones. En esta reunión, participan los convierten en oficinas especiales con capacidad para
tres miembros de la Gerencia Mancomunada, así como otros colocar.
funcionarios invitados, según el tema a tratar. A junio del 2017, la especialización en créditos minoristas,
El reciente cambio en la Gerencia Mancomunada fue el determinó que Caja Piura registre un crédito promedio de
nombramiento, en enero del 2017, del Sr. Javier Morante S/ 15 mil, atendiendo a 1.45 millones de deudores.
Núñez como Gerente de Administración, en reemplazo de la
Nro de
Sra. Laura Rumiche Briceño, quien venía ocupando dicho Zona Cartera Partic.
Agencias
cargo desde enero del 2015.
Zona Norte 52 151,072,884 53.21%
Administración Zona Selva 22 53,520,186 18.85%
Gerente de Créditos: Pedro Talledo Coronado Lima y Callao 19 35,977,280 12.67%
Gerente de Ahorros y Finanzas: Marcelino Encalada Viera Zona Sierra 14 26,789,984 9.44%
Gerente de Administración: Javier Morante Nuñez Zona Sur 6 16,571,668 5.84%
Jefe de Sistemas: Gustavo Goicochea Bustamante
Total 113 283,932,003 100.00%
Jefe de la Unidad de Riesgos: Miryan Coronel García
Jefe de Auditoría Interna: Benjamín García Panta
La mayor participación de créditos de la Caja son de tipo
Se realizan reuniones trimestrales, en donde participan empresarial, destacando los créditos minoristas, como foco
Administradores Regionales, Administradores de Agencia, de crecimiento.
Jefes de Créditos y Sub-Jefes de Créditos, con el propósito Los créditos empresariales están a cargo del Área Comercial
de evaluar el desempeño de cada una de las agencias, de Créditos Empresariales, la que viene lanzando campañas
descentralizando la toma de decisiones. para prospectar y fidelizar clientes.
Se trabaja en el fortalecimiento de la cultura organizacional
de la Caja, en base a talleres de liderazgo, los que han
involucrado la capacitación de los asesores de créditos, así
como de Jefes, Sub Jefes y Administradores de Agencias.
También se han realizado capacitaciones vinculadas a
banca electrónica, canales alternativos, gestión crediticia,
transparencia de información, mejora de calidad, entre otros
temas.

2. Negocios
En el año 2017, el Área Comercial de Créditos Personales
está dando especial impulso a los créditos hipotecarios y de
Las actividades de CMAC Piura tienen adecuados niveles de
consumo, habiendo lanzando los productos “Credifamilia” y
posicionamiento en la Zona Norte del país, donde inició
“Credipersonas”, orientando a que los clientes de la Caja
operaciones (53.21% de las colocaciones a junio del 2017).
tengan una oferta integral activa y pasiva.
Destaca la amplia presencia de sus canales de atención en
Entre las alternativas pasivas de la Caja, la Caja ofrece
23 regiones del país, contando con: 113 agencias, 200
productos de ahorro corriente, cuentas CTS y depósitos a
cajeros automáticos propios, 670 cajeros corresponsales, 40
plazo fijo, habiendo creado también, en el año 2016,
oficinas especiales y 105 oficinas informativas.
productos destinados a captar fondos por la liberación del
La Caja cuenta con la tarjeta de débito “Piura Cash”, así
ahorro del Sistema Privado de Pensiones.
como con un convenio con Unibanca, accediendo a la red de
En el año 2017, el crecimiento en colocaciones y la mayor
cajeros automáticos y a los POS de la red VISA (incluidos
competencia, orientó a un ajuste al alza en el tarifario de
los cajeros de Global Net) a nivel nacional, siendo también
depósitos.
miembro asociado de Visa Internacional.
Caja Piura está autorizada por la SBS a operar Dinero
Electrónico, gestionándolo como parte del Modelo Perú
(BIM), estando afiliada a la Cámara de Compensación
Electrónica.

INSTITUCIONES MICROFINANCIERAS CMAC Piura – Junio 2017 5

 operaciones de nicho, así como en la necesidad de
consolidación en búsqueda de crecimiento y de generación
de eficiencias por economías de escala.

Sistema Financiero - Cartera de Colocaciones Directas

(en miles de millones de soles constantes)
300

250

200

150

100
Depósitos 50
Zona Partic.
(M S/.) 0
Dic.2013 Dic.2014 Dic.2015 Dic.2016 Jun.2017
Zona Norte 136,413,080 47.03% Act.Empres.No Minorista Act.Empres. Minorista Consumo Hipotecarios
Lima y Callao 112,342,646 38.73%
Zona Selva 25,657,196 8.85%
Zona Sierra 7,720,655 2.66% A junio del 2017, 90.2% de los activos totales del sistema
Zona Sur 7,938,064 2.74% financiero correspondieron a los bancos, lo que determina la
Total 290,071,642 100.00% importancia de la cartera de créditos enfocada en
actividades empresariales no minoristas, las que
3. Sistema Financiero Peruano representaron 51.84% del total.
Se observa un crecimiento paulatino de la cartera de
El sistema financiero peruano es regulado por la SBS, y microfinanzas, así como la de banca personal, el cual está
supervisado por la SMV y por el BCR en sus respectivas permitiendo contener la caída de los créditos comerciales en
competencias. Está conformado actualmente por 54 el primer semestre del año en curso.
instituciones financieras, entre Bancos, Empresas El crecimiento de estos segmentos está siendo impulsado
Financieras, Cajas Municipales de Ahorro y Crédito por el enfoque de negocios y de productos para atender
(“CMAC”), Cajas Rurales de Ahorro y Crédito (“CRAC”) y nichos específicos de mercado, la ampliación de la red de
Entidades de Desarrollo de la Pequeña y Micro Empresa canales con total cobertura geográfica en zonas urbanas (y
(“EDPYMES”). Existen otras entidades financieras con creciente penetración en zonas rurales), y el énfasis en
reguladas con propósito de negocio específico, como son las banca electrónica y transformación digital. Ello promueve la
empresas de Arrendamiento Financiero, de Factoring y bancarización y la incorporación de nuevos clientes al
Administradoras Hipotecarias, así como un número sistema financiero, existiendo aún amplio potencial de
importante de otras entidades no supervisadas por la SBS, negocio.
como son Organizaciones No Gubernamentales (ONG) A junio del 2017, la cartera total de créditos registró un saldo
dedicadas al financiamiento de diversos tipos de negocio, y de S/. 265.45 mil millones, mostrado un ligero crecimiento de
las Cooperativas de Ahorro y Crédito. 0.77% respecto al cierre del 2016, en contraposición al
crecimiento promedio anual de 10.82% alcanzado en el
Jun.2017 Activos Cart.Bruta Vigentes CAR* Provisiones Depósitos Patrimonio
Bancos
Financieras
353,171
12,313
233,743
10,451
223,459
9,649
10,284
802
11,137
927
215,011
6,149
39,684
2,225
periodo 2012-2016.
El menor dinamismo del sistema financiero se explica por la
CMAC 22,740 18,191 16,808 1,383 1,399 17,733 3,011
CRAC 1,528 1,248 1,162 86 80 803 242
EDPYME 1,999 1,820 1,732 88 121 0 445
TOTAL 391,751 265,452 252,809 12,643 13,663
En millones de S/. *Cartera de Alto Riesgo: C.Atrasada + Refinanciada + Reestructurada
239,695
89.70%
45,608
debilitación de la demanda interna, por la desaceleración del
consumo privado, por la caída de la inversión privada y el
El sistema financiero nacional tiene alto grado de lento restablecimiento de la velocidad de ejecución en la
concentración en cuatro principales bancos (Banco de inversión pública.
Crédito, BBVA Continental, Scotiabank e Interbank), que en También se observa el efecto adverso producido por las
conjunto representan 74.86% del total de activos, 72.68% de consecuencias del Fenómeno El Niño Costero y el retraso de
la cartera de créditos y 73.68% de los depósitos, a junio del proyectos de infraestructura afectados por actos de
2017. corrupción en contratación de obras públicas, que aún no ha
Ello determina que estas entidades lideren y definan el sido resuelto.
desempeño del sistema financiero, ya sea en términos de El menor crecimiento de la cartera de créditos tiene impacto
composición, de calidad de cartera, de crecimiento y de la en la calidad de la cartera crediticia, con una morosidad
situación financiera en general. global (que incluye cartera atrasada, refinanciada y
El nivel de concentración del mercado financiero influye reestructurada) de 4.76%, la cual muestra una tendencia
también en la especialización de diversas entidades en

INSTITUCIONES MICROFINANCIERAS CMAC Piura – Junio 2017 6

creciente, aunque en niveles aún razonables en relación con Sistema Financiero - Estructura de Pasivos
la tolerancia al riesgo del sistema financiero peruano. 100%
80%
Esta tendencia se observa en todos los grupos de 60%
instituciones financieras, así como en todos los tipos de 40%

créditos, lo que determina la permanente aplicación de 20%

0%
políticas prudenciales de riesgo crediticio, que reflejan la Dic.2013 Dic.2014 Dic.2015 Dic.2016 Jun.2017

mayor cautela por parte de las entidades financieras Depósitos Adeudados Valores Otros pasivos

(impulsado en la mayoría de los casos por la SBS).

La gestión de riesgos está enfocada en mejorar la calidad de
cartera en base a la aplicación de mejores estándares para
la originación de los créditos, en los procedimientos de
seguimiento y en la gestión de recuperaciones, tomando en
consideración la situación de agresiva competencia que
genera cierto sobreendeudamiento en los clientes,
principalmente en personas naturales, en un entorno de
desaceleración económica en la mayoría de sectores
productivos y de servicios.
Sistema Financiero - Morosidad Global
16.0%
14.0%
12.0%
10.0%
8.0%
6.0%
4.0%
2.0%
Dic.2013 Dic.2014 Dic.2015 Dic.2016 Jun.2017
Bancos Financieras CMAC
CRAC EDPYMES Sistema
Como se mencionó, el ratio de morosidad global del sistema
financiero nacional fue de 4.76% a junio del 2017,
registrando los bancos un ratio promedio de 4.40%, mientras
que este indicador fue de 7.44% en promedio para las
demás instituciones financieras.
Entre estas últimas, se han observado casos puntuales de
mayor deterioro, que no implican un riesgo sistémico,
algunas de ellas afectadas por el tamaño de sus operaciones
y por la intensa competencia en sus mercados de influencia.
El sistema financiero nacional ha disminuido su exposición al
riesgo cambiario, por las medidas de desdolarización de
créditos aplicadas por los entes reguladores (al 30 de junio
del 2016, el 71% del saldo de colocaciones total está
denominado en soles), enfrentándose, en general, riesgos
Esto permite mantener la disponibilidad de fondos y los
indicadores de liquidez en niveles cómodos en términos
generales, con calce adecuado de las operaciones en
términos de plazos y de monedas.
El casi nulo ritmo de crecimiento de las colocaciones de
créditos en el primer semestre del 2017, sumado a la
competencia en el mercado y a la amplia oferta crediticia, ha
determinado una tendencia a la baja en los márgenes del
sistema financiero, aunque estos aún se ubican entre los
sectores económicos de mayor rendimiento de la economía
nacional.
Esto determina la aplicación de políticas de control en la
gestión operativa y financiera del sistema financiero en su
conjunto, que le permitan obtener los recursos necesarios
para cubrir el riesgo de la cartera con los requerimientos de
provisiones por riesgo de incobrabilidad, mostrando una
rentabilidad sobre el patrimonio total del sistema financiero
de 16.66% a junio del 2017 (en términos anualizados).
Se observan algunas entidades que registran disminución en
su capacidad de generación de recursos y pérdidas netas,
pero que no afectan el desempeño general del sistema
debido a su reducida participación. A ello se agregan las
restricciones regulatorias existentes para la ampliación de
las colocaciones, para la expansión de los canales de
atención y requerimientos normativos de cobertura de
provisiones, limitando el impacto sistémico del riesgo
individual de las entidades con relativo deterioro en su
situación financiera respecto al mercado en general.
30.0%
Sistema Financiero - ROE
20.0%
10.0%
0.0%

de mercado de nivel bajo y controlados. -10.0%

La captación de depósitos sigue la misma tendencia de -20.0%

Dic.2013 Dic.2014 Dic.2015 Dic.2016 Jun.2017
desdolarización, aunque aún hay cierta preferencia por los Bancos
CRAC
Financieras
EDPYMES
CMAC
Sistema
ahorros de las personas en moneda extranjera.
El fondeo del sistema financiero se complementa con las
El sistema financiero peruano presenta perspectivas
operaciones de reporte del BCR, recursos de entidades
estables en cuanto a su desempeño futuro, respaldado por la
estatales y los adeudados locales y del exterior, con niveles
solidez de la mayoría de sus instituciones, en especial las de
de diversificación adecuados.
mayor tamaño relativo, aun ante el menor ritmo de

INSTITUCIONES MICROFINANCIERAS CMAC Piura – Junio 2017 7

crecimiento de las colocaciones observado en el primer En junio del 2017, la economía peruana atravesó por
semestre del año. deflación (-0.34%, frente a mayo del 2017), la cual fue
Se observa el efecto positivo de medidas aplicadas para la influenciada, principalmente, por la disminución del tipo de
mejor gestión de la calidad crediticia y para mantener cambio, así como por la corrección a la baja de precios de
buenos estándares de gestión financiera hacia el mediano alimentos y transporte afectados por el Fenómeno del Niño.
plazo, así como las expectativas de bancarización y acceso Ello se ha reflejado en valores constantes de períodos
a créditos para segmentos poco incluidos en el sistema anteriores de la institución que han sido ajustados,
financiero, explicado por el aún reducido nivel de penetración incorporando el menor nivel de precios en la economía
financiera en el país. peruana.
El compromiso patrimonial de las entidades financieras se
manifiesta con el cumplimiento de los requerimientos del a. Calidad de Activos
entorno regulatorio y con la aplicación de las disposiciones A junio del 2017, Caja Piura participa con el 15.61% de las
adoptadas para la adecuación a los estándares de Basilea colocaciones del sistema de Cajas Municipales, con un nivel
III, presentando un ratio de capital global promedio para el de activos ascendente a S/ 3,576.49 millones (+9.91% en
sistema de 15.78% a junio del 2017. relación al cierre del 2016), en línea con un crecimiento
Ello está respaldado por las expectativas de recuperación promedio anual en colocaciones brutas de 9.85% entre los
para las tasas de crecimiento económico, sobre la base de años 2011 y 2016.
políticas conservadoras que buscan mantener estabilidad Las colocaciones brutas de la Caja ascendieron a
fiscal, macroeconómica y monetaria, con un crecimiento del S/ 2,839.32 millones (+12.74% en relación al cierre del 2016)
PBI en niveles más bajos que periodos anteriores, pero que atendiendo, principalmente, comercio (36.28%), transporte
debe ubicarse entre las más altas entre los países en (14.58%), así como agricultura y ganadería (10.52%).
desarrollo de la Región. El enfoque minorista de la Caja (64.70% de su cartera) se
impulsó con el acceso a zonas alejadas y no bancarizadas,
4. Situación Financiera así como con el lanzamiento de nuevos productos,
destinados a financiar consumo de microempresarios.
A partir de enero del 2005, el Consejo Normativo de
Contabilidad suspendió el ajuste contable en los estados Millones de S/. Evolución de la Cartera Bruta
financieros para reflejar los efectos de la inflación. Sin 3,000
2,750 21.38%
23%
20%
2,500
embargo, para efectos de análisis comparativo, las cifras 2,250 16.36%
18%
2,000 12.74% 15%
contables de la institución han sido ajustadas a valores 1,750
1,500
13%
1,250 10%
constantes de junio del 2017: 1,000 7.28% 8%
750 5.47% 5%
500
250 3%
0 0.06% 0%
Período Dic.2014 Dic.2015 Dic.2016 Jun.2017 Dic.2012 Dic.2013 Dic.2014 Dic.2015 Dic.2016 Jun.2017

IPM 214.5729 220.1306 224.3467 222.7721 Cdtos.No Minoristas Cdtos. Minoristas Consumo
Hipotecario Var. %
Factor Anualizador 1.0382 1.0120 0.9930 1.0000

Riesgo de la Cartera de Colocaciones

Sistema
Dic.2015 Dic.2016 Jun.2017 Dic.2015 Dic.2016 Jun.2017
Pérdida Potencial 3.90% 3.95% 3.83% 3.42% 3.16% 3.40%
C.Atrasada./Coloc.brutas 6.46% 6.67% 6.41% 5.96% 5.47% 5.81%
C.Atrasada+Refin./Coloc.brutas 8.14% 8.32% 7.99% 7.74% 7.09% 7.60%
C.Atrasada+Reestr.+Refin.-Prov ./Coloc.+Conting. 0.83% 1.09% 0.86% -0.43% -0.33% -0.08%
Prov ./C.Atrasada+Refin. 89.67% 86.52% 88.97% 105.94% 105.02% 101.14%
C.Atrasada+Reest.+Refin.-Prov ./Patrimonio 4.71% 6.93% 5.90% -2.60% -2.08% -0.52%
Activ o Fijo/Patrimonio 25.41% 25.02% 23.78% 17.49% 17.13% 17.09%
Estructura de la Cartera
Normal 85.71% 87.38% 88.87% 86.88% 88.37% 87.75%
CPP 5.13% 3.35% 2.87% 4.15% 3.60% 3.94%
Cartera Pesada 9.17% 9.27% 8.26% 8.96% 8.03% 8.32%

INSTITUCIONES MICROFINANCIERAS CMAC Piura – Junio 2017 8

Caja Piura también se está focalizando en créditos
personales, a partir de campañas específicas y de la
creación de nuevos productos, mostrando un avance de
57.88% entre diciembre del 2016 y junio del 2017 a
S/ 268.48 millones en conjunto (consumo e hipotecario).
Durante el primer semestre del 2017, la ocurrencia del
Fenómeno El Niño no impactó de manera significativa en el
desempeño de Caja Piura, de modo que, considerando la
directiva de la SBS, la Caja realizó reprogramaciones por
alrededor de 5.00% de la cartera registrada a julio del 2017.
Ello no tuvo un impacto sustancial en ingresos financieros, ni
afectó los indicadores de calidad de cartera, debido a la
diversificación de sus operaciones en varias regiones.
La Caja viene mostrando un sostenido nivel de colocaciones
no minoristas (26.05% de la cartera, a junio del 2017), las
que no constituyen su principal objetivo de negocio y que
han impactado en la cobrabilidad de su cartera.
A junio del 2017, los créditos no minoristas registraron una
mora básica de 8.31% a junio del 2017, determinando una
mora básica total de la Caja de 6.41%.
La calidad de cartera de la Caja refleja el deterioro de la
capacidad de pago de sus clientes por deficiencias en
controles crediticios producidos en ejercicios anteriores, así
como por el sobreendeudamiento de sus clientes.
La calidad de los créditos no minoristas está siendo
gestionada con una activa política de adjudicaciones, cuyos
beneficios se concretarán en la segunda mitad del año 2017.
A ello se agregan, negociaciones de planes de pago, con
políticas de seguimiento y de refinanciamientos.
Miles de S/. Evolución de la Calidad de Cartera
250,000
200,000
150,000
100,000
50,000
A junio del 2017, CMAC Piura registró provisiones por riesgo
de incobrabilidad ascendentes a S/ 201.90 millones
(+11.31%), que cubren 88.97% de su cartera de alto riesgo.
Ello resulta en un déficit de cobertura de provisiones de la
cartera de alto riesgo equivalente a 5.90% del patrimonio
contable de la Caja a junio del 2017.
Con el propósito de mejorar los índices de cobrabilidad, las
Gerencias Regionales visitan mensualmente las agencias,
priorizando la especialización de asesores y la metodología
crediticia de originación por tipo de crédito.
b. Solvencia
A junio del 2017, los pasivos exigibles de Caja Piura por
S/ 3,065.03 millones (sin incluir operaciones contingentes),
son adecuadamente cubiertos por su nivel de activos totales
(S/ 3,576.49 millones, incluir operaciones contingentes).
Los pasivos exigibles se incrementaron 11.49% en línea con
el mayor requerimiento de fondeo para financiar las
operaciones activas, a partir de ajustes al alza en el tarifario
de tasas pasivas, lo que también permitió hacer frente a la
intensiva competencia en depósitos.
El nivel de endeudamiento económico de la Caja fue de 5.09
veces (4.95 veces a diciembre del 2016), evidenciando un
importante volumen de financiamiento de terceros.
El grado de fortalecimiento patrimonial de la Caja está
determinado por un ratio de capital global de 14.11%,
(15.05% a diciembre del 2016).
La Caja ha logrado fortalecer su patrimonio con la aplicación
del Método Standard Alternativo para el cálculo del
requerimiento patrimonial por riesgo operacional, así como
con la permanente capitalización de sus utilidades.
10% Caja Piura ha capitalizado 77.50% de las utilidades
8% generadas en el ejercicio 2016, incrementando el capital en
6% S/ 32.65 millones (a valores corrientes), a S/ 348.46
4% millones, a junio del 2017.
2%

0 0% Distribución del Patrimonio Neto y Ratio de Capital Global

Dic.2012 Dic.2013 Dic.2014 Dic.2015 Dic.2016 Jun.2017 400,000 20%
Cartera Atrasada Cartera Refinanciada Mora Básica Mora Global 350,000 19%
18%
300,000
17%
250,000 15.16% 15.05% 16%
14.11%
200,000 15%
La Caja realiza castigos, que están relacionados con el 150,000
13.51% 13.35%
14%
13%
incremento en su cartera, los que ascendieron a 100,000
50,000
12%
11%
S/ 20.69 millones durante los últimos 12 meses a junio del 0 10%
Dic.2013 Dic.2014 Dic.2015 Dic.2016 Jun.2017
2017, determinando una mora básica con castigos de 7.09%. Utilidad del Ejercicio Ut. Acum. + Reservas Capital Ratio de Capital Global
Frente al aumento de cartera atrasada, la Caja viene
realizando provisiones voluntarias por alrededor de S/ 500
mil mensualmente, lo que también es complementado con la La principal fuente de financiamiento de la Caja son los
existencia de garantías preferidas de varios de sus créditos a depósitos del público, que representaron 90.92% del total de
mediana empresa. sus pasivos exigibles (sin incluir operaciones contingentes),
ascendiendo a S/ 2,786.74 millones y correspondiendo,
principalmente, a captaciones de personas naturales.

INSTITUCIONES MICROFINANCIERAS CMAC Piura – Junio 2017 9

La Caja mantiene un bajo riesgo de concentración dado que
sus depósitos están diversificados en más de 890 mil
cuentas, con un monto promedio de S/ 3,100 por cliente.
El producto pasivo con mayor participación son los depósitos
a plazo fijo (54.25% de los depósitos, S/ 1,511.94 millones),
cuyo importante crecimiento (+10.03%) responde al ajuste
de tasas pasivas preferenciales, campañas específicas y
tarifarios dinámicos de los productos Cuenta Bienestar
Vitalicio y Cuenta Bienestar Retiro Programado.
La Caja busca impulsar también sus depósitos de ahorro,
con proliferación de cajeros automáticos y de tarjetas de
débito, en todas las plazas.
La Caja registró un saldo de S/ 86.93 millones en
adeudados, aumentando de manera sustancial en relación al
cierre del 2016 (S/ 21.00 millones), por la concertación de
nuevas obligaciones con un banco local (72.55%) y
manteniendo vigente su financiamiento con COFIDE
(27.45%).
Se busca ampliar líneas hipotecarias con COFIDE, para
poder dinamizar las colocaciones hipotecarias, para lo cual
debe cumplir los requerimientos de mejora de sus
indicadores de calidad de cartera.
Estructura de Pasivos y Patrimonio
Junio 2017
Otros pasivos
2.12%
Patrimonio
CTS
Adeudos
12.15%
18.69%
2.49%
Depósitos de
Ahorro Depósitos a
21.06% Plazo
43.48%
c. Liquidez
El Comité de Activos y Pasivos de la Caja ha establecido la
política de cubrir las solicitudes de créditos con generación
de liquidez que provenga de depósitos del público,
registrando un ratio de intermediación de captaciones sobre
depósitos de 0.98 veces, a junio del 2017.
El nivel de liquidez de la Caja es suficiente para enfrentar
sus compromisos corrientes, contando con una importante
cartera de colocaciones y con una cartera de inversiones
para rentabilizar sus recursos.
A junio del 2017, Caja Piura reportó liquidez básica sobre
pasivos por 1.31 veces, contando con activos corrientes por
S/ 673.81 millones que respaldan pasivos corrientes por
S/ 291.10 millones.
Los recursos líquidos de Caja Piura representaron 18.16%
de sus activos totales, correspondiendo a fondos disponibles
por S/ 659.48 millones.
Los recursos disponibles de la Caja cumplen con los
requerimientos de encaje vinculados directamente con el
saldo de depósitos captados, de modo que el ratio de
liquidez, a junio del 2017, fue 23.15% en moneda nacional y
86.15% en moneda extranjera.
La CMAC Piura ha puesto énfasis en la gestión de
rentabilizar los recursos líquidos a través de una cartera de
inversiones por S/ 65.63 millones a junio del 2017,
conformada por certificados de depósitos del BCRP, bonos
soberanos, inversiones permanentes en el FOCMAC, así
como por bonos corporativos y Certificados de Depósito
Negociables de instituciones financieras locales.
En relación a los calces por plazos, la Caja presenta
adecuada estructura de calce entre operaciones activas y
pasivas, en moneda nacional y extranjera en plazos
inferiores a 10 meses, a partir de los cuales se observan
descalces primarios no acumulados.

Indicadores de Adecuación de Capital, riesgo de liquidez y posición cambiaria

Sistema
Dic.2015 Dic.2016 Jun.2017 Dic.2015 Dic.2016 Jun.2017
Adecuación de Capital
Tolerancia a Pérdidas 17.44% 16.80% 16.41% 17.90% 17.63% 18.32%
Endeudamiento Económico 4.73 4.95 5.09 4.59 4.67 4.46
Ratio de Apalancamiento Global 6.60 6.64 7.09 6.63 6.57 6.67
Ratio de Capital Global 15.16% 15.05% 14.11% 15.09% 15.23% 15.00%

Riesgo de Iliquidez y Posición Cambiaria

Liquidez básica sobre pasiv os 2.71 1.99 1.31
Liquidez básica sobre Patrimonio Económico 1.51 1.10 0.93
Liquidez corto plazo sobre Pasiv os -0.10 0.38 0.16
Liquidez corto plazo sobre Patrimonio Económico -0.09 0.27 0.13
Liquidez mediano plazo sobre Pasiv os -0.16 1.18 -0.08
Liquidez mediano plazo sobre Patrimonio Económico -0.81 2.91 -0.51
Descobertura en US$ / Pat. Eco. -0.05 -0.04 -0.17

INSTITUCIONES MICROFINANCIERAS CMAC Piura – Junio 2017 10

Ello se evidencia en el indicador de liquidez de mediano
plazo sobre pasivos, que fue 0.08 veces, lo que se atribuye
al vencimiento de sus depósitos a plazo fijo en plazos
superiores.
El Plan de Contingencia de Liquidez es constantemente
revisado, incluyendo líneas aprobadas y no utilizadas de
importantes entidades financieras.
Dicho Plan está orientado a ser activado automáticamente
cuando se produzcan cualquiera de los siguientes eventos:
(i) los indicadores de liquidez alcancen como mínimo 13.50%
en moneda nacional y 30.00% en moneda extranjera; y/o (ii)
los retiros de depósitos, tanto de ahorros, como a plazo,
superen 2% diario, 5% semanal o 20% mensual, en moneda
nacional o en moneda extranjera.
En relación al calce por tipo de monedas, las colocaciones
vigentes estuvieron denominadas, principalmente, en
moneda nacional (96.28% a junio del 2017), habiendo
restringido las colocaciones en moneda extranjera, que son
otorgadas únicamente a clientes con reconocido historial
crediticio y que pueden acreditar ingresos en esa moneda.
Se observaron descalces en moneda extranjera a partir del
plazo de 2 meses, asociados al volumen de cuentas de
ahorro y de cuentas a plazo fijo en dólares (10.50% y
18.60% del total a junio del 2017, respectivamente).
Los depósitos son gestionados con un monitoreo periódico
de la posición global de sobre-compra de la Caja.
A junio del 2017, la Caja registró una posición global de
sobre-compra de US$ 337.07 mil, representando 0.25% de
su patrimonio efectivo.
d. Rentabilidad y eficiencia
Los niveles de rentabilidad de Caja Piura se han mantenido
estables a través de los años, lo que se refleja en un ROE de
13.09% a junio del 2017 (12.72% al cierre del 2016 y 12.70%
al cierre del 2015).
En línea con el avance de las colocaciones, los ingresos
financieros de la Caja se incrementaron 15.07% durante el
primer semestre del 2017, a S/ 276.92 millones.
Como se concertaron mayores adeudados y se
incrementaron las tasas pasivas, la Caja asumió gastos
financieros por S/ 62.52 millones, que fueron 30.88%
superiores a los registrados durante el primer semestre del
2016.
La agresiva competencia por tasas ha orientación la
negociación de mejores tasas para los clientes más
fidelizados, así como incrementos en el costo de fondeo
promedio.
Con ello, se reportó un margen operacional financiero de
S/ 215.53 millones, el que ha venido incrementándose a un
promedio anual de 6.61% en los últimos 4 años.
INSTITUCIONES MICROFINANCIERAS
La Caja también percibió ingresos adicionales por
comisiones (S/ 11.68 millones), cuyo desempeño está
relacionado con ventas de seguros y con la mayor utilización
de canales electrónicos, considerando que más de 60% de
las operaciones de la Caja se realizan a través dichos
canales.
MM S/. Ingresos Res.Op.Neto Mg.Oper.Nt.
600 35%
500 30%
25%
400
20%
300
200
15%
10%
100 5%
0 0%
Dic.2014 Dic.2015 Dic.2016 Jun.2015 Jun.2016 Jun.2017
Los gastos de apoyo y depreciación de la Caja presentaron
un incremento de 9.20%, pasando de S/ 136.49 millones
durante el primer semestre del 2016 a S/ 149.04 millones a
fines del primer semestre del 2017, por la contratación de
personal ante la creación de nuevas plazas de supervisión,
por mejoras en los canales electrónicos de atención al
cliente, por nuevos programas de capacitación y por
modificaciones variables en los esquemas remunerativos.
Durante el primer semestre del 2017, la generación total de
Caja Piura (S/ 76.16 millones) fue suficiente para cubrir las
mayores provisiones para las colocaciones (+21.86%,
S/ 35.17 millones), asociadas a atrasos y a provisiones
voluntarias adicionales destinadas a disminuir la exposición
patrimonial de la Caja.
La generación total de la Caja Piura representó 6.35% de
sus activos productivos (6.44% durante el año 2016),
evidenciando cierta mejora en la rentabilidad.
La utilidad neta de la Caja fue de S/ 27.75 millones,
ligeramente menor a la utilidad del primer semestre del 2016
(S/ 29.00 millones, a valores constantes de junio del 2017).
La utilidad generada determinó un ROA de 2.31%,
determinando adecuada capacidad de generación de
beneficios de sus activos productivos.
El margen neto de Caja Piura está siendo impulsado por el
importante crecimiento de cartera que, a su vez, ha
determinado, en el primer semestre del 2017, mayores
gastos financieros con la concertación de mayores
obligaciones para respaldarla.
Caja Piura busca vincular la rentabilidad del negocio con la
eficiencia operacional, con el fin de optimizar su costo de
fondeo y continuar ampliando su escala de operaciones con
la apertura de nuevos canales de atención que permitan el
ingreso de nuevas cuentas pasivas.
En búsqueda de mayor eficiencia, la Caja está monitoreando
constantemente la productividad del personal, así como el
CMAC Piura – Junio 2017 11
rendimiento de sus agencias, tomando medidas específicas mientras que los gastos de personal representaron 7.18% de
para que todas lleguen a su punto de equilibrio. éstas, manteniendo niveles similares a períodos anteriores.
A junio del 2017, los gastos de apoyo y depreciación de la
Caja representaron 12.76% de sus colocaciones vigentes,

Indicadores de Rentabilidad y Eficiencia Operativa

Sistema
Dic.2015 Dic.2016 Jun.2017 Dic.2015 Dic.2016 Jun.2017
Rentabilidad
Utilidad Neta/Ing.Financieros 10.13% 10.56% 10.02% 11.47% 11.68% 9.64%
Mg.Operc.Financ./Ing.Financieros 79.01% 79.88% 77.83% 77.91% 77.53% 75.72%
Resul. Operac. neto / Activ os Prod. 7.00% 6.49% 6.51% 7.11% 6.38% 6.70%
Resul. Operac. neto / Capital 40.96% 41.08% 48.98% 43.92% 41.05% 42.27%
Utilidad Neta / Activ os Prod. 2.53% 2.44% 2.31% 2.59% 2.55% 2.22%
Utilidad Neta / Capital 14.80% 15.43% 17.39% 16.02% 16.39% 13.98%
Eficiencia Operacional
Gtos. Apoy o y Deprec./ Activ os Produc. 13.76% 13.19% 12.42% 11.12% 11.31% 11.41%
Gtos. Apoy o y Deprec./ Colocac. Vigentes 14.24% 13.64% 12.76% 11.61% 11.80% 11.92%
Gtos. Apoy o y Deprec./ Utilid. Oper. Bruta 66.28% 67.03% 65.59% 60.99% 63.93% 63.00%
Gtos. Personal / Activ os Produc. 7.79% 7.33% 6.98% 6.40% 6.51% 6.75%
Gtos. Personal / Util. Oper. Bruta 37.53% 37.26% 36.89% 35.12% 36.78% 37.30%
Gtos. Generales / Activ os Produc. 5.31% 5.09% 4.93% 4.14% 4.25% 4.10%
Gtos. Generales / Util. Oper. Bruta 25.60% 25.86% 26.05% 22.71% 24.01% 22.65%
Gtos. Personal / No. de Empleados (MS/.) 55.3 54.6 56.4 53.4 55.6 58.7
Gtos. Generales / No. de sucurs. (MS/.) 883.4 966.9 1047.7 819.1 887.3 866.9

INSTITUCIONES MICROFINANCIERAS CMAC Piura – Junio 2017 12

 DETALLE DE LOS INSTRUMENTOS FINANCIEROS CLASIFICADOS

1. Depósitos a plazos mayores a un año

S/ 777.90 millones y US$ 19.62 millones.
2. Depósitos a plazos menores a un año
S/ 914.45 millones y US$ 89.26 millones.

INSTITUCIONES MICROFINANCIERAS CMAC Piura – Junio 2017 13

 SIMBOLOGIA

Fortaleza Financiera
B: Corresponde a instituciones financieras o empresas de seguros con una buena fortaleza financiera. Son entidades con
un valioso nivel de negocio, que cuentan con buen resultado en sus principales indicadores financieros y un entorno estable
para el desarrollo de su negocio.

Instrumentos de Deuda de Corto Plazo

CLA - 2: Corresponde a aquellos instrumentos que cuentan con una buena capacidad de pago del capital e intereses en
los términos y plazos pactados, pero ésta es susceptible de deteriorarse levemente ante posibles cambios en el emisor,
en la industria a la que pertenece o en la economía.

Instrumentos de Deuda de Largo Plazo

Categoría BBB: Corresponde a aquellos instrumentos que cuentan con una suficiente capacidad de pago del capital e
intereses en los términos y plazos pactados, pero ésta es susceptible de debilitarse ante posibles cambios en el emisor,
en la industria a que pertenece o en la economía.

Adicionalmente, para las categorías de riesgo indicadas, Class & Asociados S.A. Clasificadora de Riesgo utiliza la
nomenclatura (+) y (-), para otorgar una mayor graduación de riesgo relativa.

PRINCIPALES FUENTES DE INFORMACION

- Caja Municipal de Ahorro y Crédito de Piura S.A.C.

- Superintendencia de Banca, Seguros y AFP - SBS
- Superintendencia del Mercado de Valores – SMV
- Banco Central de Reserva del Perú – BCRP
- Instituto Nacional de Estadística e Informática - INEI

La clasificación de riesgo del valor constituye únicamente una opinión profesional sobre la calidad crediticia del valor y/o de su emisor
respecto al pago de la obligación representada por dicho valor. La clasificación otorgada o emitida no constituye una recomendación para
comprar, vender o mantener el valor y puede estar sujeta a actualización en cualquier momento. Asimismo, la presente clasificación de
riesgo es independiente y no ha sido influenciada por otras actividades de la Clasificadora.
El presente informe se encuentra publicado en la página web de la empresa (http://www.class.pe), donde se puede consultar adicionalmente
documentos como el código de conducta, las metodologías de clasificación respectiva y las clasificaciones vigentes.

INSTITUCIONES MICROFINANCIERAS CMAC Piura – Junio 2017 14