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Miraflores, Lima 18
Perú
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FUNDAMENTOS DE CLASIFICACIÓN DE RIESGO
Unión Andina de Cementos S.A.A.
Sesión de Comité N° 39/2020: 20 de noviembre del 2020 Analista: Mariena Pizarro.
Información financiera intermedia al 30 de junio del 2020 mpizarro@classrating.com

Unión Andina de Cementos S.A.A. (“UNACEM”) es la empresa productora de cemento más importante del país, con operaciones que se remontan a
1916 (que nace sobre la base de Compañía Peruana de Cementos Portland S.A.). Su razón social actual surge a partir de la fusión de Cementos Lima
S.A.A. y de Cemento Andino S.A. Actualmente es controlada por Inversiones JRPR S.A., luego del proceso de reorganización societaria ocurrido en el
grupo realizado en enero de 2019.
La actividad principal de la Compañía es la producción y la comercialización, para venta local y de exportación, de todo tipo de cemento y clínker. Para
ello, la Compañía cuenta con dos plantas ubicadas en las regiones de Lima y de Junín, cuya capacidad de producción anual total es de 6.7 millones de
toneladas de clínker y de 8.3 millones de toneladas de cemento.
UNACEM cuenta con inversiones en diferentes subsidiarias que operan en el negocio cementero, entre las que destacan: (i) UNACEM Ecuador S.A;
(ii) Skanon Investments Inc. en USA; y (iii) Prefabricados Andinos S.A en Chile. Además, forman parte del grupo las empresas: Compañía Eléctrica El
Platanal S.A – CELEPSA, Unión de Concreteras S.A. – UNICON, y Concremax S.A., entre otras inversiones.
UNACEM mantiene liderazgo en la producción y en la comercialización de cemento en el mercado peruano, con una participación en el mercado
nacional total de 45.60% en el primer semestre del 2020.

Clasificaciones Vigentes Anterior1/ Vigente

Información financiera al: 31.12.2019 30.06.2020
Solvencia AAA AAA
Segundo Programa de Emisión de Instrumentos de Deuda – UNACEM S.A.A.
- Bonos Corporativos AAA AAA
Acciones Comunes 1ra Categoría 1ra Categoría
Perspectivas Negativas Negativas
1/ Sesión de Comité del 22.05.2020.

FUNDAMENTACION • El sistema integral de gestión con que cuenta, que le ha

Las categorías de clasificación de riesgo otorgadas a los permitido eficiencias y adecuado control en la coyuntura
instrumentos financieros de Unión Andina de Cementos actual.
S.A.A.- UNACEM, se sustentan en los siguientes factores: Indicadores financieros
• Su liderazgo en la actividad cementera nacional, lo que En miles de soles
considera los diferentes mercados en que opera, dentro de Dic.2018 Dic.2019 Jun.2020
Total Activos 8,566,154 8,749,225 8,829,061
un sector caracterizado por su elevado nivel tecnológico, Deudores 75,133 75,124 93,650
contando con un importante margen de capitalización. Existencias 477,044 584,389 597,505
• El respaldo patrimonial, la experiencia y el desarrollo de Activo Fijo 3,934,319 3,979,191 3,907,873
Total Pasivos 4,149,850 3,949,303 4,107,127
negocios del grupo Rizo Patrón, controlador de la empresa.
Patrimonio 4,416,304 4,799,922 4,721,934
• La gestión de su red de comercialización a través de Ventas Netas 1,968,994 1,985,111 595,848
distribuidores y redes de ferreterías, lo cual le permite una Resultado Bruto 746,817 673,393 169,092
amplia cobertura en la atención al consumidor final. Resultado Operacional 620,638 624,207 60,028
Utilidad neta 242,216 348,916 (39,044)
• Su importante capacidad de producción y su reconocida
Res. Operacional / Ventas 31.52% 31.44% 10.07%
eficiencia operativa, fortalecida con un continuo proceso de Utilidad / Ventas 12.30% 17.58% -6.55%
mejoras gracias a las inversiones realizadas en sus plantas Rent. / Patrimonio Promedio 5.57% 7.57% -1.64%
de Atocongo y de Condorcocha, así como en activos Rentabilidad / Activos Promedio 2.83% 4.03% -0.89%
relacionados. Liquidez corriente 1.57 1.29 1.04
Liquidez ácida 0.69 0.48 0.40
• Las medidas adoptadas para proteger su liquidez y su Pasivo / Patrimonio 0.94 0.82 0.87
capital de trabajo con el fin de enfrentar la situación Deuda Financiera / Patrimonio 0.74 0.64 0.72
generada por la pandemia del Covid-19. % Deuda a corto plazo 13.76% 18.43% 23.15%
Índice de Cobertura Histórico 4.30 4.64 4.39

Class & Asociados S.A. Clasificadora de Riesgo declara que la opinión contenida en el presente informe ha sido efectuada en base a la aplicación rigurosa
de su metodología aprobada el 30.10.2016 (versión 2), utilizada para la institución y/o valores sujeto de clasificación, considerando información obtenida
de fuentes que se presumen fiables y confiables, no asumiendo responsabilidad por errores u omisiones, producto o a consecuencia del uso de esta
información. La clasificadora no garantiza la exactitud o integridad de la información, debido a que no ha realizado tareas de auditoría sobre la información
recibida. Las clasificaciones de riesgo otorgadas son revisadas, de acuerdo a los procedimientos de la Clasificadora, como mínimo en forma semestral,
pudiendo ser actualizadas con mayor frecuencia de ser considerado necesario.
Las categorías de clasificación de riesgo asignadas también
toman en cuenta factores adversos, como:
• La elevada correlación existente entre el comportamiento
del sector construcción y el desempeño de la economía
local, que siempre impacta en el nivel de ventas de la
Compañía.
• El menor dinamismo actual de la economía, que ha
impactado en el consumo privado y en la demanda en los
proyectos de construcción.
• El impacto de la pandemia del Covid-19 y del Estado de
Emergencia Nacional en su situación financiera, por
menores ventas y despachos durante el segundo trimestre
del 2020, lo cual se está recuperando paulatinamente
desde el reinicio progresivo de actividades en todos los
sectores económicos nacionales.
• La contracción de la economía peruana, que impacta en el
consumo privado y en la demanda de proyectos de
construcción, reflejada en una importante caída en el sector
construcción, que según CAPECO sería de alrededor de
36% para el año 2020.
• La posibilidad de incrementos en su nivel de
endeudamiento, que podría ajustar el ratio de cobertura de
deuda (Deuda/EBITDA).
UNACEM es el más importante productor de cemento a nivel
nacional, con mayor participación en ventas en la región
central del país. UNACEM mantiene liderazgo en la producción
y en la comercialización de cemento en el mercado peruano,
con una participación en el mercado nacional total de 45.60%
en el primer semestre del 2020.
UNACEM cuenta con dos plantas de producción en el país:
Planta Atocongo, ubicada en el distrito de Villa María del
Triunfo, provincia de Lima, Región Lima, y Planta
Condorcocha, ubicada en el distrito de La Unión Leticia,
provincia de Tarma, Región Junín.
La Planta Atocongo es la principal productora de cemento del
Perú, con una capacidad de producción de 5.5 millones de TM
de cemento al año, y una capacidad de producción anual de
4.8 millones de TM de clínker. A ello se agrega la capacidad
de producción de la Planta Condorcocha, con una capacidad
de producción de clínker de 1.90 millones de TM, y de 2.8
millones de TM de cemento.
En el primer semestre del 2020, UNACEM registró ingresos
por S/ 595.85 millones, lo que significó una disminución de
39.05%, respecto a los ingresos generados en el mismo
período del año 2019 (S/ 977.53 millones). Esta contracción
se explica por la paralización de producción de clínker y
cemento en el segundo trimestre del 2020, ante el Estado de
Emergencia Social y el aislamiento obligatorio decretado por el
Gobierno para enfrentar la pandemia del Covid-19. Las ventas
se contrajeron de manera importante durante el segundo
trimestre del año, con una recuperación paulatina a partir del
EMPRESAS CORPORATIVAS
mes de mayo cuando se reiniciaron actividades productivas en
el país.
La disminución de ventas y la contracción de ingresos fue
ligeramente compensada por medidas de control de gastos
implementadas, pero debido a la magnitud de operaciones de
la empresa, el resultado operacional se vio fuertemente
impactado. En el primer semestre del 2020, el resultado
operacional fue S/ 60.03 millones (S/ 355.86 millones en el
mismo semestre del 2019).
UNACEM también se ha visto afectada por la depreciación del
Sol que generó una pérdida cambiaria de S/ 36.79 millones, lo
que finalmente influyó en la pérdida neta obtenida en el primer
semestre del 2020, de S/ 39.04 millones (comparado con un
resultado positivo de S/ 245.30 millones en el mismo periodo
del 2019).
A fin de proteger su liquidez y su capital de trabajo, la empresa
tomó deuda bancaria de corto plazo, parte importante de la
cual se mantiene en caja.
Ello determinó un incremento en la deuda financiera y de su
ratio de endeudamiento, aunque aún se mantiene en niveles
conservadores sobre la base de su importante respaldo
patrimonial (apalancamiento de 0.87 veces y endeudamiento
financiero de 0.72 veces). El ratio de Deuda / Ebitda U12M se
ha incrementado de manera importante, debido a la
contracción del resultado operacional y del Ebitda (6.08 veces
a junio del 2020), lo cual resulta superior al nivel máximo
permitido en los resguardos financieros establecidos en la
deuda bancaria. Unacem ha solicitado las dispensas
necesarias para el ejercicio 2020 y se van a definir nuevos
niveles de cumplimiento para el ejercicio 2021 en adelante.
La producción y despacho de cemento durante el tercer
trimestre del 2020 se han regularizado, e incluso superado los
niveles para el mismo periodo del 2019, debido principalmente
al reinicio de actividades en diversos sectores y al importante
impulso de la autoconstrucción. Los ingresos también se han
incrementado, pero aún no son suficientes para revertir el
desempeño del segundo trimestre, por lo en el periodo enero-
setiembre del 2020 que registra un menor resultado
operacional que en el mismo periodo del 2019 (S/ 148.02
millones vs. S/ 470.49 millones), y una pérdida neta de S/
13.25 millones.
PERSPECTIVAS
Las perspectivas de las categorías de clasificación de riesgo
asignadas a los instrumentos financieros bajo responsabilidad
de UNACEM se presentan negativas, fundamentalmente por
las consecuencias en la disminución de las ventas de la
empresa durante el primer semestre del 2020, así como por
sus efectos en la generación de EBITDA, en su rentabilidad y
en su nivel de endeudamiento.
UNACEM – Junio 2020
2
Las operaciones de UNACEM se han normalizado
progresivamente a partir de mayo del 2020, lo que le ha
permitido mantener su posición en el mercado, respaldado por
su eficiencia operativa, su capacidad de generación de flujos y
su solvencia patrimonial.
Esto aún no se refleja en sus indicadores financieros, lo que
determina un incremento en los ratios de endeudamiento y en
la pérdida neta (con tendencia creciente a setiembre del 2020.)
EMPRESAS CORPORATIVAS
Aún se observa incertidumbre respecto al dinamismo de la
economía y a la completa reactivación de los proyectos de
infraestructura, tanto pública, como privada, así como de los
niveles de capacidad del consumo privado.
Ello podría tener un efecto no predecible en sus operaciones e
ingresos, con impacto su capacidad de generación de fondos
disponibles, en sus indicadores de rentabilidad y de cobertura
de deuda.
UNACEM – Junio 2020
3
1. Descripción de la Empresa
Acciones Comunes al 30 de junio del 2020 %
Unión Andina de Cementos S.A.A. fue constituida en 1967 con
Nuevas Inversiones S.A. 25.253
el nombre de Cementos Lima S.A.A., como resultado de Inversiones JRPR S.A. 25.118
aportes en efectivo de la empresa Sindicato de Inversiones y Fondos de Pensiones AFP 23.288
Otros 26.342
Administración S.A. (“SIA”, accionista principal), por equivalente Total 100.000
a 50.05% del capital social, y por la transferencia de activos y
de pasivos de Compañía Peruana de Cementos Portland S.A. Luego de las fusiones realizadas en UNACEM, el accionista
(“CPCP”), la más antigua empresa productora de cemento en el controlador es Inversiones JRPR S.A. con una participación
Perú (creada en 1916). total, directa e indirecta, de 42.18% en la compañía.
En 1974, las acciones de la empresa fueron transferidas en su
totalidad a Inversiones Cofide S.A., empresa de propiedad b. Estructura administrativa
estatal, como consecuencia de un proceso de expropiación. En El Directorio de UNACEM está integrado por once miembros,
1980 el 51% de las acciones fue devuelvo a SIA y a otros de los cuales 3 son Directores independientes.
accionistas, con lo que se retomó el control de la Compañía. La conformación actual del Directorio fue aprobada en Junta
En el año 2012, Cementos Lima realizó un proceso de fusión Obligatoria Anual de Accionistas del 03 de julio del 2020, para
por absorción con Cemento Andino, modificando la razón social el período 2020 - 2022.
a Unión Andina de Cementos S.A.A. (UNACEM).
En enero del 2014, UNACEM adquirió 51% de las acciones de Directorio
Prefabricados Andinos S.A., empresa dedicada a la fabricación Presidente: Ricardo Rizo Patrón de la Piedra
Vicepresidente: Alfredo Gastañeta Alayza
de estructuras de hormigón y prefabricado de hormigón, así Directores: Elmer Cuba Bustinza
como su comercialización en Chile. Diego de la Piedra Minetti
José Antonio Payet Puccio
En octubre del 2014, UNACEM, a través de su subsidiaria Jorge Ramírez del Villar López de Romaña
Inversiones Imbabura S.A., adquirió la operación en Ecuador de Martín Ramos Rizo Patrón
Lafarge S.A. (Francia), hoy denominada UNACEM Ecuador Marcelo Rizo Patrón de la Piedra
Maria Elena Rizo Patrón de la Piedra
S.A., que es controlada al 98.89% por el grupo. Jaime Sotomayor Bernós
En enero del 2019, se hizo efectiva la fusión de UNACEM, Carlos Ugás Delgado
como compañía absorbente, con Sindicato de Inversiones y
Administración S.A. (SIA), Inversiones Andino S.A. (IASA) e La plana gerencial de la empresa ha presentado alta estabilidad
Inmobiliaria Pronto S.A. (Pronto), como sociedades absorbidas. en su conformación, siendo el cambio más reciente el
En dicha fecha, los activos netos de las empresas absorbidas nombramiento del Sr. Pedro Lerner Rizo Patrón como Gerente
ascendió a S/ 2,991.06 millones, y como producto de la fusión, General a partir del 1 de julio del 2020, en reemplazo del Sr.
UNACEM aumentó su capital suscrito y pagado a S/ 1,818.13 Carlos Ugás, quien desempeñó el cargo de Gerente General
millones, emitiéndose en ese momento 1,716 millones de desde agosto del año 1996. Hasta ese momento, el Sr. Pedro
acciones comunes, que se distribuyeron entre los accionistas Lerner se desempeñó como Gerente General de la subsidiaria
de las tres sociedades absorbidas, en función a los ratios de Compañía Eléctrica El Platanal S. A. – CELEPSA.
intercambio.
En junio del 2019, entró en vigencia la fusión entre UNACEM Gerencia
(empresa absorbente) y Cementos Portland S.A. – Cempor Gerente General: Pedro Lerner Rizo Patrón
Gerente Central: Víctor Cisneros Mori
(empresa absorbida), empresa adquirida por UNACEM en Gerente Legal: José Luis Perry Gaviño
setiembre de 2018, que contó con activos de S/ 84.32 millones Gerente de Finanzas y Desarrollo Corp.: Álvaro Morales Puppo
Gerente Comercial: Kurt Uzátegui Dellepiane
al momento de la fusión. Gerente de Operaciones Atocongo: Juan Asmat Siquero
Gerente de Operaciones Condorcocha: Héctor Leyva Cruz
Gerente de Ejecución de Proyectos: Jeffery Lewis Arriarán
a. Propiedad Gerente de Recursos Humanos: Pablo Castro Horna
Al 30 de junio del 2020, el capital social de UNACEM está Gerente de Inversiones: Francisco Barúa Costa
Auditor Interno: Rafael de las Casas Bamonde
constituido íntegramente por acciones comunes. El número de
Contador General: Fabiola Reyes Ruíz
acciones comunes es de 1,818’127,611 suscritas y pagadas,
con un valor nominal de S/ 1.00 por acción (sin considerar el
c. Empresas Vinculadas
capital adicional resultante de la
El Grupo económico UNACEM está conformado por diversas
empresas que operan en el sector construcción y energía y en
servicios complementarios relacionados, tales como logística,

EMPRESAS CORPORATIVAS UNACEM – Junio 2020

4
transporte, concretos y gestión administrativas. Tiene capacidad instalada de 21.60 MW, ubicada en el río
presencia en Perú, Ecuador, Chile, Colombia y EE.UU. en los Marañón, provincia de Huamalíes, Huánuco.
negocios de cemento, concreto y energía, con una capacidad (iv) Inversiones en Concreto y Afines S.A. – INVECO, (en la
instalada de 10.5 millones de toneladas de cemento al año y cual se mantiene una participación de 93.38%), dedicada
329.4 MW de capacidad de generación eléctrica. a invertir en empresas dedicadas principalmente al
suministro de concreto, mezclado, materiales de
Grupo UNACEM construcción y actividades afines. A través de su
Cemento Concreto Energía subsidiaria Unión de Concreteras S.A. – UNICON
- Perú - Perú - Perú
- Ecuador - Ecuador - Ecuador
(99.90%), es dueña de 99.90% de Concremax S.A.,100 %
- EE.UU. - Chile de participación de Unicon de Concreteras Unicon UCUE
- Colombia Cía. Ltda. (UNICON Ecuador), y 100% UNICON S.A
- EE.UU.
(Chile).
Cuenta con: Cuenta con: Cuenta con: (v) ARPL Tecnología Industrial S.A., donde UNACEM tiene
- 4 plantas - 58 plantas fijas - 5 centrales hidroeléctricas una participación de 100%, dedicada a servicios de
- 1 puerto terminal - 16 plantas Móviles - 2 centarles térmicas
- 800 camiones mixers
asesoría y asistencia técnica, desarrollo y gestión de
- 3 plantas de estructuras proyectos de ingeniería.
industrializadas de (vi) Prefabricados Andinos S.A. – PREANSA Chile (51.00%),
Fuente: UNACEM
constituida en noviembre de 1996, dedicada a la
fabricación, la venta y al alquiler de todo tipo de productos
A junio del 2020, las principales empresas subsidiarias de
especiales de concreto para la construcción
UNACEM son las siguientes:
industrializada en Chile.
(i) Inversiones Imbabura S.A. – IMBABURA, en la cual
(vii) Prefabricados Andinos Perú S.A.C. – PREANSA Perú.
UNACEM posee, directa e indirectamente, la totalidad del
(50.02%), dedicada a la fabricación de estructuras
accionariado. Esta empresa fue creada como vehículo
industrializadas de concreto de gran envergadura. Esta
para administrar principalmente las actividades
empresa a su vez posee 100% de las acciones de
relacionadas con la industria cementera, el suministro de
Prefabricados Andinos Colombia S.A.S., la cual entró en
concreto premezclado, materiales de construcción y
operaciones en el 2016.
actividades afines, que estén domiciliadas en Ecuador.
(viii) Minera Adelaida (99.99%), empresa dedicada a la
A su vez, IMBABURA es propietario de Unacem Ecuador
extracción y a la preparación de minerales metálicos no
S.A., empresa dedicada la producción de cemento en
férreos.
Ecuador, con una planta con capacidad instalada de 1.5
(ix) Depósito Aduanero Conchán S.A. (99.99%), empresa que
millones de toneladas anuales de cemento y una
brinda servicios portuarios y de almacenamiento a
participación de mercado cercana a 22% en dicho país.
UNACEM y a algunas de sus subsidiarias, además de
(ii) Skanon Investments Inc. (86.55%). Esta empresa es a su
atender a terceros.
vez propietaria de: (i) Drake Cement, LLC (94.04%)
(x) Generación Eléctrica de Atocongo - GEA S.A. (99.85%),
domiciliada en EE.UU., que opera una planta de cemento
empresa constituida en mayo de 1993. Su actividad
en el condado de Yavapai, Estado de Arizona, que tiene
principal es la prestación de servicios de operación de la
una capacidad de producción de 660 mil toneladas de
planta térmica de Atocongo, que cuenta con una potencia
clínker y 720 mil toneladas de cemento al año; y de (ii)
instalada de 41.75 MW.
Sunshine Concrete & Materials Inc., domiciliada en
Además, UNACEM cuenta con otras subsidiarias como:
EE.UU., que brinda servicios complementarios de
Transportes Lurín, Staten Island Co. LLC. - SIC y Vigilancia
fabricación de concreto y de suministro de materiales.
Andina S.A. A raíz de la fusión con IASA se adquirió
(iii) Compañía Eléctrica El Platanal S.A. – CELEPSA
participación minoritaria en: Ferrocarril Central Andino S.A.,
(90.00%), se dedica a la generación y comercialización de
Ferrovías Central Andina S.A. y Cía. de Inversiones Santa Cruz
energía eléctrica, utilizando recursos hidráulicos,
S.A.
geotérmicos y térmicos, cuyo principal activo es la C.H. El
UNACEM opera con integración vertical en sus negocios, a
Platanal, de una capacidad instalada de 220 MW, ubicada
través de subsidiarias, que le proveen de insumos de
en el río Cañete, provincia de Yauyos, Lima. CELEPSA
producción, servicios portuarios y servicios de transporte y
posee directa e indirectamente 100% de participación de
mezclado.
las acciones de capital Celepsa Renovables SRL,
empresa propietaria de la C.H. Marañón, con una

EMPRESAS CORPORATIVAS UNACEM – Junio 2020

5
2. Negocios
La principal actividad de UNACEM es la producción y la
comercialización de diversos tipos de cemento y de clínker,
tanto para venta local, como para exportación. Para ello,
cuenta con dos plantas cementeras: la Planta Atocongo,
ubicada en Lima, y la Planta Condorcocha, ubicada en Tarma,
cuya capacidad de producción anual en conjunto es de 6.70
millones de TM de clínker y 8.30 millones de TM de cemento.
El principal mercado de la empresa es la ciudad de Lima, así
como localidades de la costa y sierra central del Perú, a los que
despacha sus productos en bolsas de 42.5 k, “big bags” o a
granel, a través de camiones, ferrocarril y en transporte
marítimo desde el muelle Conchán. La planta Atocongo se
conecta con el muelle Conchán a través de una faja tubular de
8.2 km
a. Planta de Atocongo
Ubicada en Villa Maria del Triunfo (Lima), cuenta con una
capacidad de producción anual de cemento 5.5 millones
de TM y de clínker de 4.8 millones de TM.
Para el suministro de energía, cuenta con la central
térmica "Generación Eléctrica de Atocongo - GEA" con
capacidad de 41.75 MW, que provee energía eléctrica a
todos sus procesos, principalmente en horas de mayor
consumo energético y en caso de fallas del Sistema
Eléctrico Interconectado Nacional. Cuenta con siete
grupos electrógenos que utilizan 94% de gas natural y 6%
de diesel. Adicionalmente, cuenta con una Planta de
Tratamiento de Aguas Residuales (PTAR), con una
capacidad de 18,000 m3, que permite reutilizar 100% de
los efluentes generados por las instalaciones industriales,
oficinas y campamento, para el riego de áreas verdes y
para su sistema contraincendios.
b. Planta de Condorcocha
Ubicada en Tarma (Junín), cuenta con una capacidad de
producción de cemento de 2.8 millones de TM. La
capacidad anual de producción de clínker es de 1.9
millones de TM.
Las principales inversiones realizadas en la planta
corresponden a los proyectos de desempolvamiento de
los enfriadores de los hornos 2 y 3, cambio de prensa de
molino de cemento 6 y migración del sistema de control
de horno 2.
Debido a la coyuntura generada por la pandemia del Covid-19,
con el establecimiento de Estado de Emergencia Nacional y
paralización temporal de actividades, durante el segundo
trimestre del 2020, no se produjo clínker en las plantas de
UNACEM, por lo que la producción de cemento se contrajo
58.9% respecto al primer semestre del 2019. La operación de
las plantas se reinició gradualmente a partir del 20 de mayo,
EMPRESAS CORPORATIVAS
con personal mínimo y reducido nivel de producción de acuerdo
con el menor nivel de demanda de cemento.
UNACEM también realiza actividades secundarias como: (i) la
operación del muelle de Conchán, a través del cual se abastece
de insumos importados, distribuye sus productos para
exportación, proporciona servicios de carga y de descarga a
terceros; (ii) la producción y la comercialización de bloques de
concreto; y (iii) la generación eléctrica a partir de su
participación como principal accionista de la Compañía Eléctrica
“El Platanal”.
UNACEM mantiene un esquema de prestación de servicios
entre sus empresas vinculadas, lo cual genera sinergias
positivas para la empresa cementera, permitiendo reducir
costos operativos y de ventas.
UNACEM produce los siguientes tipos de cemento:
(i) Cemento Pórtland Tipo I, es un producto obtenido de la
molienda conjunta de clínker y de yeso, comercializado
bajo las marcas “Cemento Sol” y “Cemento Andino”. Este
tipo de cemento es de uso general y de envergadura,
recomendado para estructuras y acabados de
edificaciones, para estructuras industriales, y para
edificación de conjuntos habitacionales y puentes.
(ii) Cemento Portland Puzolánico Tipo IP, producto de la
molienda conjunta de clínker, yeso y puzolana, que se
comercializa bajo la marca “Cemento Andino”. Apropiado
para construcciones en minas.
(iii) Cemento Tipo IPM, contiene hasta 20% de puzolana,
comercializado bajo la marca “Cemento Andino”,
recomendado para uso general, proporcionando
comodidad para colocar enrocados, cimentaciones,
asentamiento de ladrillos, tarrajeos, producción de
concretos más plásticos e impermeables, a la vez que
posibilita un menor calor de hidratación.
(iv) Cemento Pórtland Tipo V, comercializado bajo la marca
“Cemento Andino”, resultado de la molienda conjunta de
clínker Tipo V y yeso con bajo contenido de álcalis,
utilizado para construcciones donde se requiera concreto
de alta resistencia al ataque de sulfatos, para obras
portuarias expuestas a la acción de aguas marinas, sobre
suelos salinos y húmedos, , en piscinas y acueductos,
tubos de alcantarillados, canales y edificios que deberán
soportar ataques químicos, entre otros proyectos de
construcción.
(v) Cemento Pórtland Tipo GU, bajo la denominación
“Cemento Apu”, utilizado en obras que no requieran
características especiales de cemento. Ello busca
alternativas de cemento más económicos, para su uso.
(vi) Cemento HS, introducido en el mercado peruano en el
último trimestre de 2016, es un producto diseñado para
combatir la presencia de salitre, de humedad y de
agregados álcali reactivos, apropiado para construcciones
UNACEM – Junio 2020
6
 en minas, muelles, pilotes, casas de playa. Es
comercializado bajo la marca “Cemento Andino Ultra HS”.
En el primer semestre del 2020, UNACEM produjo 1.15
millones de TM de clínker, 54.06% menor que lo realizado
durante el primer semestre del 2019 (2.50 millones de TM),
explicado por la paralización temporal de operaciones ocurrida
en el segundo trimestre del 2020.
La producción de cemento fue 1.51 millones de TM, registrando
una disminución de 42.52% en relación con 2.62 millones de
TM producidas en el primer semestre del 2019, debido a la
paralización de las operaciones, y a menores despachos
durante el periodo de cuarentena.
En miles de TM 1r Sem.2019 1r Sem.2020 Var %
Producción
Clínker 2,503 1,150 -54.06%
Cemento 2,622 1,507 -42.52%
Total 5,125 2,657 -48.16%
Despachos 2,576 1,508 -41.46%
Fuente: UNACEM
Para afrontar la coyuntura generada a raíz de la pandemia del
Covid-19 y por el Estado de Emergencia Nacional y el
aislamiento social decretado por el Gobierno, UNACEM tomó
diversas medidas operativas y financieras, adecuando su
estructura operacional para proteger la salud y seguridad de
sus trabajadores, la población de áreas de influencia,
proveedores y clientes.
A mediados de abril del 2020, UNACEM atendió despachos de
cemento a granel, exclusivamente para abastecer a algunos de
sus clientes del sector minero, y desde el mes de mayo
reanudó el despacho de cemento embolsado y a granel.
Comercialización
UNACEM comercializa sus productos a través de dos
presentaciones: cemento embolsado y cemento a granel.
La unidad de negocios de cemento embolsado comercializa
cemento de diferentes tipos con las marca “Cemento Andino”,
“Cemento Sol” y “Cemento Apu”. Estos productos se
comercializan principalmente, a través de dos canales de
distribución: el canal ferretero tradicional (constituido por la red
de Ferreterías Progresol y por ferreterías independientes que
no forman parte de la mencionada red) y el canal ferretero
moderno (constituido por los grandes almacenes ferreteros de
autoservicio, como Sodimac, Maestro y Promart).
La unidad de negocios de cemento a granel comercializa
cemento Portland tipo I, IP, IPM, GU, HS, y tipo V,
abasteciendo principalmente a empresas comercializadoras de
concreto premezclado, hidroeléctricas, mineras, petroleras,
constructoras y empresas que fabrican productos derivados del
cemento.
EMPRESAS CORPORATIVAS
Plan Estratégico
En el año 2016 se definieron los objetivos para el Plan
Estratégico 2016-2020. Este plan implicó la revisión de la
misión, la visión y los valores de la Compañía, y de esta
manera orientar el desarrollo de las 23 iniciativas que contiene,
enmarcadas en los siguientes seis pilares:
- Productos y servicio de calidad
- Aumento del consumo per cápita de cemento
- Eficiencia en costos
- Priorizar inversiones rentables
- Organización de alto desempeño
- Sostenibilidad.
A raíz de la crisis sanitaria, se tomó la decisión de suspender
toda inversión en Capex, a excepción de los proyectos en
ejecución que se culminarán durante el año 2020. Los
proyectos de más largo plazo han sido reprogramados o están
siendo sujetos a evaluación.
Gestión de calidad
La Compañía cumple con estándares internacionales de
gestión, como son las normas:
a. ISO 9001 (Sistema de Gestión de la Calidad) para las
plantas Condorcocha, Atocongo y Muelle de Conchán. Esta
certificación permite confirmar la capacidad de cumplir
consistentemente con los requisitos acordados de
productos y servicios.
b. ISO 14001 para las Plantas Condorcocha, Atocongo y
Muelle Conchán, certificación que garantiza que la
organización controla sus aspectos ambientales, previene la
contaminación y mejora continuamente su desempeño
ambiental.
c. OHSAS 18001 para las plantas Condorcocha, Atocongo y
Muelle Conchán, certificación que avala que la organización
aplica eficazmente los requisitos de la norma OHSAS
18001 para asegurar la prevención de los accidentes y de
las enfermedades ocupacionales, mejorando continuamente
su desempeño en seguridad y en salud ocupacional.
d. Certificación BASC (Business Anti Smuggling Coalition)
para la planta Atocongo y para el Muelle Conchán;
certificación que garantiza que la empresa tiene la
capacidad de prevenir el uso de sus operaciones o
instalaciones para fines ilícitos, proporcionando seguridad al
comercio internacional.
e. PBIP, Protección de Buques e Instalaciones Portuarias,
para el muelle de Conchán.
f. ISO 37001, sistema de gestión antisoborno (tolerancia cero
con toda forma de corrupción), fue certificado por la entidad
Perú Certification, con la acreditación de ANSI National
Accreditation Board (ANAB). El certificado fue emitido en
junio para las sedes: Atocongo, Condorcocha, Conchán y
Villarán.
UNACEM – Junio 2020
7
3. Mercado y Posición Competitiva en que se reanudará el íntegro de las actividades económicas a
En el primer semestre del 2020, la economía mundial ha nivel nacional.
enfrentado una crisis repentina, transitoria y sin precedentes El sector construcción tiene un claro comportamiento cíclico
generada por la pandemia del Covid-19, con fuerte impacto respecto al desempeño de la economía nacional, por lo que se
social y económico. Todos los países a nivel mundial han vio impactado por el desempeño de las principales variables de
adoptado medidas económicas y sanitarias para contener la la demanda interna, la contracción en el consumo de los
expansión del virus. hogares y la menor inversión en proyectos de infraestructura y
En el caso peruano, el 15 de marzo del 2020, mediante D.S. N° de construcción.
044-2020 (y sus modificatorias), el Gobierno Central declaró el
Estado de Emergencia Nacional lo que incluyó: aislamiento PBI real (var. %) Construcción (var. %)
10%
social obligatorio, cierre de fronteras y cierre de negocios no
5%
esenciales, entre otros aspectos.
0%
Ello produjo una disminución del Producto Bruto Interno (PBI)
de 3.5% en el primer trimestre del 2020 y de 30.2% en el -5%

segundo trimestre, con lo que se acumula una contracción de -10%

7.3% a junio del 2020, considerando los últimos 12 meses. -15%

El deterioro de la economía se dio en casi todos los sectores -20%
Dic.2014 Dic.2015 Dic.2016 Dic.2017 Dic.2018 Dic.2019 Jun.2020
económicos, a excepción de los sectores esenciales, tales
como el sector agropecuario, telecomunicaciones y servicios Fuente: BCRP

financieros. Por el contrario, sectores de alto impacto en el

empleo, exportaciones y generación de ingresos, estuvieron Considerando valores acumulados de los últimos doce meses,
temporalmente paralizados, por lo que presentaron fuertes a junio del 2020 el sector construcción disminuyó 19.4%, debido
contracciones, como es el caso de los sectores pesca, minería, al menor nivel de despachos y de consumo interno de cemento,
construcción y servicios. así como por la paralización temporal en el avance en obras
públicas.
Año / 2019 2020 Jun.2020
Trimestre 3T 4T Anual 1T 2T YoY
Agropecuario 1.3% 5.3% 3.2% 3.6% 1.0% 2.6% Jun.2019 Jun.2020
Pesca 14.0% -29.0% -25.2% -15.3% -15.8% -17.7% 6,000
Minería 0.3% 2.1% -0.1% -5.2% -34.1% -9.0%
5,000
Manufactura 4.1% -2.3% -1.7% -10.0% -34.3% -10.8% 40.59% 39.30% 39.54%
Construcción 3.3% -4.6% 1.6% -13.1% -67.2% -20.2% 4,000
Energía 3.7% 2.4% 3.9% -2.1% -19.4% -4.0% 3,000
Comercio 3.3% 3.6% 3.0% -7.1% -45.4% -11.3% 2,000
Transporte 2.1% 2.7% 2.3% -5.1% -55.3% -14.2% 1,000
Hotelería 5.1% 5.3% 4.7% -11.2% -89.8% -23.4%
0
Comunicaciones 4.0% 3.5% 5.6% 3.6% 2.0% 3.3%
Producción Despacho total Despacho nacional
Ss. Financieros 4.9% 5.2% 4.5% 3.5% 9.8% 5.9%
Fuente: Asocem
Otros Servicios 3.9% 4.1% 3.9% 2.0% -20.1% -2.5%
PBI Total 3.2% 1.8% 2.2% -3.5% -30.2% -7.3%

La producción nacional de cemento en el periodo de enero a

Las fortalezas macroeconómicas nacionales han permitido
ejecutar una estrategia fiscal con medidas económicas que
representan 20% del PBI, uno de los más altos de la región.
En el Marco Macroeconómico Multianual 2021-2024, el MEF
proyecta una contracción de 12.0% en el PBI para el año 2020,
con una recuperación progresiva a partir del segundo semestre
por la reanudación de las actividades económicas, lo que
permitiría registrar un crecimiento de 10% en el 2021,
impulsado principalmente por mayor gasto privado.
El Estado de Emergencia Nacional se ha extendido por varios
periodos consecutivos, y a pesar de que se ha iniciado el
proceso de reanudación de las actividades económicas desde
mayo del 2020 en fases graduales, aún es incierto el momento
junio del 2019 disminuyó 40.59% en relación con el mismo
periodo del 2019 (2,982 mil TM vs. 5,019 mil TM), con un
comportamiento similar en todas las empresas cementeras.
Con respecto al consumo nacional de cemento, se registró un
estimado de 678 mil TM en el mes de junio del 2020 (según
informe de ASOCEM), que se tradujo en una contracción de
26.1% con relación a junio del 2019. Al considerar cifras de los
últimos doce meses a junio del 2020, el consumo nacional de
cemento ascendió a 9,531 mil TM, lo que significó 16.4%
menos que en el período julio 2018 - junio 2019.
En el primer semestre del 2020 se observó disminución en
cuanto a despachos totales y nacionales de 39.30% y de

EMPRESAS CORPORATIVAS UNACEM – Junio 2020

8
39.54%, respectivamente, en relación con lo ejecutado en el
primer semestre del 2019.
La menor ejecución en las obras se originó por las medidas de
aislamiento social dictadas por el Gobierno para enfrentar la
pandemia del Covid-19, que determinó la paralización temporal
en obras privadas (como viviendas, oficinas, centros
comerciales y hoteles), y obras públicas (mantenimiento vial y
de carreteras, obras relacionadas a infraestructura y
saneamiento).
Acompañando el proceso de reactivación económica, el
Gobierno ha dictado diversas medidas para impulsar la
recuperación del sector construcción, como: mejoras en los
programas de vivienda social, el Acuerdo de Gobierno a
Gobierno para la Reconstrucción con Cambios, y el Programa
Avanza Perú.
Por su parte, el sector privado ha reactivado diversos proyectos
mineros de gran envergadura entre los que destacan la
Ampliación de Toromocho (Junín), Mina Justa (Ica), y
Quellaveco (Moquegua),
Las empresas cementeras peruanas cuentan con capacidad
instalada para satisfacer la demanda interna con producto
nacional. De acuerdo a la ubicación geográfica, la
comercialización del cemento en el territorio nacional se
encuentra dividida de la siguiente forma: (i) UNACEM y Caliza
Cemento Inca, abastecen la zona de la costa y sierra central;
(ii) Cementos Pacasmayo abastece la zona norte del país; y (iii)
Grupo Yura, abastece la zona sur del país.
El abastecimiento de las cementeras es regional en función a la
ubicación de los principales centros productivos y las barreras
que se presentan por el costo de transporte que conlleva el
producto. A ello se suma que la principal demanda por
cemento proviene del segmento de autoconstrucción y de
mejora de viviendas en cada localidad (lo que representa cerca
de 70% de la demanda de cemento).
UNACEM alcanza la mayor participación del mercado nacional
(45.60% de los despachos realizados en el primer semestre del
2020), debido a la ubicación de su planta principal, ubicada en
la ciudad de Lima, donde se desarrolla la mayor cantidad de
proyectos públicos y privados, además de concentrar a la
mayor población del país.
Despachos de cemento nacional
Jun.2020 (U12M)
Grupo Yura
Caliza Inca 22.11%
4.43%
C.Pacasmayo
21.46%
Unacem
Importaciones
45.60%
6.40%
Fuente: INEI
EMPRESAS CORPORATIVAS
4. Situación Financiera
a. Resultados, Rentabilidad y Eficiencia
En el primer semestre 2020, UNACEM registró ingresos
ascendentes a S/ 595.85 millones, 39.05% inferiores a los
ingresos del primer semestre del 2019 (S/ 977.53 millones).
Este desempeño se explica por la paralización de la producción
y de los despachos desde el 16 de marzo acatando las
disposiciones de aislamiento social decretadas por el Gobierno.
En abril se reiniciaron las ventas, aunque de manera muy
limitada para el subsector minero, y en mayo se reinició la venta
gradual a todos los sectores, enfrentando una menor demanda.
De este modo, en el segundo trimestre del 2020, los ingresos
de UNACEM ascendieron a S/ 184.73 millones, que representa
solo 37% de lo recaudado en similar periodo del 2019.
Los ingresos provienen principalmente de venta de cemento
(88.54% de los ingresos del primer semestre del 2020), y estos,
corresponden principalmente a autoconstrucción. La
composición de las ventas se ha modificado ligeramente por la
coyuntura actual, con mayor participación de exportación de
Clinker (8.88% de los ingresos vs. 5.72% de participación en el
primer semestre del 2019) y contracción de los otros ingresos
por venta de bloques, adoquines y pavimentos de concreto
(2.58% de los ingresos vs. 4.43% en el primer semestre del
2019).
Durante el segundo trimestre del 2020 se detuvo la producción
de clínker por la paralización de operaciones por la pandemia,
de modo que, en el primer semestre del 2020, la producción de
clínker disminuyó 54.06% respecto al periodo anterior (1.15
millones TM vs. 2.50 millones TM).
La producción de cemento en el segundo trimestre representó
33% de lo producido en el mismo trimestre del 2019, con lo que
la producción total del semestre se redujo 42.52% respecto al
primer semestre del 2019 (1.51 millones TM vs. 2.62 millones
TM).
MM S/. Evolución de Ventas y Margen Bruto
2,500 50.0%
2,000
40.0%
1,500
1,000
30.0%
500
0 20.0%
2016 2017 2018 2019 1Sem.20191Sem.2020
Ventas Mg. Bruto
El menor volumen de producción y de ventas determinó una
contracción en el costo de ventas (-34.62%), a lo que se sumó
las medidas implementadas por la compañía para preservar su
liquidez y su capital de trabajo, enfocadas en gestión de
inventarios, suspensión de inversiones y mantenimientos
mayores, suspensión del pago de participación para el
UNACEM – Junio 2020
9
Directorio, suspensión de entrega de dividendos, suspensión de
incrementos salariales y de bonificaciones, entre otras.
Esto permitió que los gastos de administración y ventas
alcanzarán una disminución de 19.25%, pasando de S/ 95.48
millones en el primer semestre del 2019, a S/ 77.10 millones en
el primer semestre del 2020.
A junio del 2020, UNACEM registró un resultado operacional de
S/ 60.03 millones, mientras que en el mismo periodo del 2019
fue de S/ 355.86 millones.
Además del impacto por menores ventas, este resultado
también se ha visto afectado por menores ingresos recibidos
por concepto de dividendos de sus subsidiarias (S/ 8.94
millones vs. S/ 113.75 millones recibidos en el primer semestre
del 2019), así como por el ajuste de activos ( por S/ 57.7
millones) relacionados con los proyectos de la planta térmica de
Atocongo y el Plan Integral de la concesión minera Cristina, que
han sido postergados indefinidamente.
Debido a la depreciación del Sol afectada por la coyuntura
actual y al efecto sobre su posición pasiva neta en moneda
extranjera, UNACEM registró una pérdida por diferencia
cambiaria por S/ 36.79 millones (comparado a una ganancia de
S/ 28.37 millones en el primer semestre del 2019). La empresa
tiene instrumentos derivados para cobertura de tipo de cambio,
que cubren solo 7.40% del total de la posición pasiva neta.
En el primer semestre del 2020, UNACEM alcanzó una pérdida
neta de S/ 39.05 millones, frente a una utilidad neta de S/
245.30 millones en el mismo periodo del 2019.
Con la reactivación progresiva de actividades y el incremento
en la demanda de cemento, la situación financiera de la
empresa se ha recuperado en el tercer trimestre del 2020, en
donde se han registrado ingresos por S/ 496.96 millones,
similares a los del mismo periodo del 2019 (+0.62%). Esto
sumado a la gestión de eficiencia en gastos que se mantendrá
para todo el ejercicio 2020, han permitido que la pérdida neta
disminuya a S/ 20.38 millones.
b. Endeudamiento patrimonial y estructura financiera
A junio del 2020, UNACEM registró activos totales por
S/ 8,829.06 millones, 0.91% superiores respecto a los activos
totales registrados al cierre del 2019 (S/ 8,749.23 millones).
Este ligero aumento se explica principalmente por incremento
de inventarios, por menor despacho en el segundo trimestre del
año, y por incremento de deuda de corto plazo adquirida para
mantener el necesario nivel de liquidez y de capital de trabajo
para enfrentar la incertidumbre que generó la pandemia.
Los activos están compuestos principalmente por activos fijos,
que representan 44.26% del total de activos (S/ 3,907.87
millones), conformado principalmente por las dos principales
plantas de producción del país, y por inversión en empresas
relacionadas (40.21% del total de activos, S/ 3,549.92 millones),
destacando las relacionadas con sus operaciones en Ecuador
EMPRESAS CORPORATIVAS
(Inversiones Imbabura S.A.) y EE.UU. (Skanon Investment Inc.),
y en negocios de generación eléctrica (Compañía Eléctrica El
Platanal S.A.).
Debido al incremento de la deuda bancaria de corto plazo, que
pasó de S/ 174.19 millones a diciembre del 2020 a S/ 499.70
millones en junio del 2020, la liquidez de la empresa se ha visto
ligeramente afectada, pasando a 1.04 veces en junio del 2020,
mientras que en periodos anteriores se ubicó en alrededor de
1.30 veces. Cabe mencionar que parte importante de los
recursos financieros obtenidos, se han mantenido en depósitos
bancarios, a fin de afrontar requerimientos extraordinarios de
liquidez que se pudieran presentar por la coyuntura actual.
A junio del 2020, la deuda financiera de UNACEM ascendió a
S/ 3,390.88 millones, 10.54% superior a lo registrado a
diciembre de 2019 (S/ 3,067.57 millones), explicada por la
deuda de corto plazo adquirida en forma conservadora.
Composición de los pasivos
100%
80%
60%
40%
20%
0%
Dic.2016 Dic.2017 Dic.2018 Dic.2019 Jun.2020
Deuda C.P. Deuda L.P. Ctas.Pagar Com. Ctas.Pag. a Vinculadas Otros
Fuente: UNACEM
UNACEM debe cumplir ciertos resguardos financieros por la
deuda bancaria adquirida, los que son calculados
trimestralmente: (i) mantener un índice de apalancamiento
menor o igual a 1.5 veces, (ii) mantener un ratio de cobertura
de servicio de deuda mayor o igual a 1.2 veces, (iii) mantener
un ratio de cobertura de intereses mayor o igual a 3.0 veces,
(iv) mantener índice de deuda financiera/EBITDA menor o igual
a 4.10 veces. La emisión de Bonos Corporativos no involucra
cumplimiento de resguardos financieros.
Al 30 de junio, el resguardo financiero de endeudamiento
(deuda financiera/EBITDA) no ha sido cumplido, aunque sí se
ha cumplido con el pago de las obligaciones financieras de
acuerdo con lo acordado con los acreedores. El incumplimiento
se explica por la paralización de actividades y por la
disminución de despachos debido a la pandemia del Covid-19 y
el Estado de Emergencia Nacional, por lo que UNACEM ha
coordinado las dispensas para el cumplimiento de sus
resguardos para el ejercicio 2020, así como la definición de
nuevos niveles de cumplimiento para el año 2021.
Al 30 de junio del 2020, se encuentra vigente una emisión
correspondiente al Segundo Programa de Bonos Corporativos,
con un monto total en circulación de S/ 60.00 millones. No se
UNACEM – Junio 2020
10
ha realizado emisiones de Instrumentos de Corto Plazo en el empresa de hacer frente a sus gastos financieros proyectados
marco de este Programa. con la generación de los recursos que obtiene de sus activos.
El patrimonio neto de la Compañía fue S/ 4,721.93 millones a Mientras más elevado sea este índice, mayor es la capacidad
junio del 2020, ligeramente inferior al registrado al cierre del de pago de la institución.
2019 (-1.62%), por las pérdidas obtenidas en el primer Al 30 de junio del 2020, el ICH fue de 4.39 veces, similar al
semestre del año, así como por el resultado no realizado en los registrado a diciembre de 2019 (4.64 veces), debido al aumento
instrumentos de cobertura y la valorización de activos de la deuda de corto plazo y a la disminución de las ventas y su
financieros. impacto en el resultado operativo.
El patrimonio neto esta compuesto principalmente por el capital El plazo de emisión del Segundo Programa de Emisión de
social, que asciende a S/ 1,818.12 millones (sin considerar el Instrumentos de Deuda ya venció, por lo que no se han
capital adicional por primas de emisión por S/ -38.02 millones) y considerado nuevas emisiones de valores.
resultados acumulados por S/ 2,620.07 millones, además de
reservas por S/ 321.76 millones. Capacidad de Cobertura de Deuda
Como medida preventiva para afrontar la crisis generada por el S/ MM 40.0
4,000
Estado de Emergencia Nacional decretada por el Gobierno, a 30.0
3,000
raíz de la pandemia Covid-19, el Directorio de UNACEM ha
2,000 20.0
acordado no distribuir dividendos durante todo el ejercicio 2020,
1,000 10.0
situación que se replicará en todas las empresas del grupo.
0 0.0
Dic.2016 Dic.2017 Dic.2018 Dic.2019 Jun.2020
c. Índice de Cobertura Histórica Flujo Depurado anualizado Deuda Financiera
El Índice de Cobertura Histórica (ICH) mide la capacidad de la D.Financier/Flujo Depurado ICH

Resumen de estados financieros y principales indicadores

(En miles de soles)
2017 2018 2019 Jun.2020
Ventas Netas 1,912,284 1,968,994 1,985,111 595,848
Resultado Bruto 771,843 746,817 673,393 169,092
Resultado Operacional 709,313 620,638 624,207 60,028
Depreciación y Amortización 227,887 241,778 236,849 108,976
Gastos Financieros (225,595) (246,900) (197,294) (83,805)
Utilidad neta 466,158 242,216 348,916 (39,044)
Total de Activos 8,565,856 8,566,154 8,749,225 8,829,061
Disponible 97,704 29,956 6,280 116,448
Deudores 75,039 75,133 75,124 93,650
Activo Fijo 3,894,622 3,934,319 3,979,191 3,907,873
Total Pasivos 4,289,245 4,149,850 3,949,303 4,107,127
Pasivo no Financiero 896,327 900,789 881,738 716,246
Deuda Financiera 3,392,918 3,249,061 3,067,565 3,390,881
Patrimonio 4,276,611 4,416,304 4,799,922 4,721,934
Result. Operacional / Ventas 37.09% 31.52% 31.44% 10.07%
Utilidad neta / Ventas 24.38% 12.30% 17.58% -6.55%
Flujo depurado / Activos promedio 5.59% 5.92% 5.18% 2.15%
Liquidez corriente 1.32 1.57 1.29 1.04
Liquidez Acida 0.67 0.69 0.48 0.40
Pasivo / Patrimonio 1.00 0.94 0.82 0.87
Deuda financiera / Patrimonio 0.79 0.74 0.64 0.72
% Deuda corto plazo 19.40% 13.76% 18.43% 23.15%
% Deuda largo plazo 80.60% 86.24% 81.57% 76.85%
Índice de Cobertura Histórico 3.99 4.30 4.64 4.39
EBITDA (Últimos doce meses) 937,200 862,416 861,056 557,535
Deuda Financiera / EBITDA (U12M) 3.62 3.77 3.56 6.08
EBITDA / Gastos Financieros (U12M) 4.15 3.49 4.36 2.97

EMPRESAS CORPORATIVAS UNACEM – Junio 2020

11
 DETALLE DE LOS INSTRUMENTOS FINANCIEROS CLASIFICADOS
A junio de 2020

1. Acciones Comunes

Número de Acciones: 1,818,127,611

Valor Nominal: S/ 1.00
Capitalización Bursátil: S/ 2,909,004,178
Frecuencia de Negociación: 100.00%
Precio Promedio: S/ 1.533
Utilidad básica por acción: -S/ 0.021
Relación Precio Utilidad: -S/ 35.69

2. Segundo Programa de Emisión de Instrumentos de Deuda - UNACEM S.A.A.

Involucra un monto de emisión de hasta US$ 150’000,000 o su equivalente en moneda nacional. Los recursos captados con emisión de los
valores fueron utilizados indistintamente por el emisor para el financiamiento de cualesquiera de sus obligaciones, incluyendo pero sin
limitarse a ello, el financiamiento de inversiones y el refinanciamiento del pago, parcial o total, de la deuda existente.
El plazo del Programa es de 6 años contados desde su inscripción en el RPMV, con vigencia hasta diciembre del 2016. Durante el periodo
de vigencia del Programa, no se han emitidos Instrumentos de Corto Plazo.

Emisiones de Bonos Monto colocado Monto en Fecha de Plazo Tasa de Estado

Corporativos circulación Emisión interés
Primera Emisión- Serie A S/ 60’000,000 S/ 60’000,000 08/03/2012 7 años 4.93750% Cancelado
Segunda Emisión – Serie A S/ 60’000,000 S/ 60’000,000 08/03/2012 10 años 5.15625% Vigente

EMPRESAS CORPORATIVAS UNACEM – Junio 2020

12
 SIMBOLOGIA

Instrumentos de Deuda de Largo Plazo

Categoría AAA: Corresponde a aquellos instrumentos que cuentan con la más alta capacidad de pago del capital e intereses en los términos
y plazos pactados, la cual no se vería afectada ante posibles cambios en el emisor, en la industria a que pertenece o en la economía

Acciones comunes
1era Categoría: Corresponde al nivel más alto de solvencia y mayor estabilidad en los resultados económicos del emisor.

Adicionalmente, para las categorías de riesgo indicadas, Class & Asociados S.A. Clasificadora de Riesgo utiliza la nomenclatura (+) y
(-), para otorgar una mayor graduación de riesgo relativa.

PRINCIPALES FUENTES DE INFORMACION

- Unión Andina de Cementos S.A.A.

- Asociación de Productores de Cemento - ASOCEM
- Superintendencia de Banca, Seguros y AFP - SBS
- Superintendencia del Mercado de Valores – SMV
- Banco Central de Reserva del Perú – BCRP
- Instituto Nacional de Estadística e Informática – INEI
- Ministerio de Economía y Finanzas – MEF

La clasificación de riesgo del valor constituye únicamente una opinión profesional sobre la calidad crediticia del valor y/o de su emisor respecto al pago de la
obligación representada por dicho valor. La clasificación otorgada o emitida no constituye una recomendación para comprar, vender o mantener el valor y
puede estar sujeta a actualización en cualquier momento. Asimismo, la presente clasificación de riesgo es independiente y no ha sido influenciada por otras
actividades de la Clasificadora.
El presente informe se encuentra publicado en la página web de la empresa (http://www.class.pe), donde se puede consultar adicionalmente documentos como
el código de conducta, las metodologías de clasificación respectiva y las clasificaciones vigentes.

EMPRESAS CORPORATIVAS UNACEM – Junio 2020

13