Flujo Internacional de Fondos

…la curiosa tarea de la economía es demostrar a los hombres lo

poco que realmente saben sobre lo que ellos se imaginan que pueden
diseñar

Friedrich August von Hayek fue un filósofo,

jurista y economista de la Escuela
Austríaca (1899-1992)
Las Cuentas Nacionales
 Creación de la oferta monetaria
Sector Monetario Economía Nacional

Sector Externo

+ Exportaciones Saldo Reservas Es el número de

Es la capacidad
- Importaciones en Internacionales veces que da vueltas
del sistema financiero
- Servicio de la deuda dólares de Netas del BCR el dinero en un período P
de multiplicar el
+ Ingresos de capitales la Balanza RIN dado de tiempo
dinero emitido por
+ Remesas de Familias de Pagos Pesos por Tiene relación con el r
el BC a través de
del exterior dólares deseo del público de
las vueltas que dan
+ Préstamos Bonos a los mantener dinero en P o
los recursos a
+ “ Narcotráfico” F Soberanos agentes lugar de gastarlo
prestarse y
+ Privatizaciones i económicos depositarse r d
n I
a n Velocidad e
Crédito al Oferta u
n t Emisión x de
Sector Fiscal c Sector Multiplicador Monetaria X = x
e
i r Público primaria circulación c c
+ Impuestos a n del BCR del BCR del dinero
Déficit Dinero i c
- Gasto público m o
fiscal Disminuye circulante
- Inversión publica i
e cuando se más los o i
n
La popular exige más depósitos Aumenta
t en el sistema cuando
Financiamiento o “maquinita” encaje legal s ó
llamada Disminuye financiero incrementan
externo n
también cuando las
Sector Productivo F base el público expectativas Variación
S
i monetaria decide de inflación brusca
Necesidad i
• Capital de n tener más produce
s Crédito al
Trabajo de crédito a
dinero en Aumenta inflación
t Sistema
n cuando la
• Inversiones e Financiero el bolsillo
c tasa de
m del BC
i
Depósitos a interés Su crecimiento
e
r
real es sostenido en el
o negativa tiempo es uno de
los objetivos más
importantes de
toda política
económica
 Balanza Comercial (Valores FOB en millones de US$)
Año Exportaciones Importaciones

1994 426 564 -138

1995 511 625 -114
1996 539 652 -113
1997 560 728 -168
1998 605 693 -88
1999 551 684 -133
2000 630 606 24
2001 606 554 52
2002 751 673 78
2003 919 722 197
2004 2.014 1.050 964
2005 1.397 969 428
2006 2.584 1.425 1.159
2007 2.953 1.797 1.156
2008 1.964 1.921 43
2009 3.031 2.006 1.025
2010 3.773 2.686 1.087
2011 4.540 3.249 1.291
2012 4.200 3.179 1.021
2013 3.864 3.146 718
2014 3.380 3.099 281
2015 3.285 3.001 284
Reporte de Inflación Panorama actual y proyecciones macroeconómicas 2021 2022
2016 4.099 3.002 1.097
https://www.bcrp.gob.pe/145-publicaciones/reporte-de-inflacion.html
https://andina.pe/AGENCIA/noticia-reservas-internacionales-netas-del-peru-subieron-a-74331-millones-794596.aspx
Economía subterránea

Narcotráfico
 Factor mas importante en la economía subterránea
 Perú es actualmente el primer productor de pasta básica
https://elcomercio.pe/mundo/actualidad/coronavirus-como-funciona-el-narcotrafico-en-tiempos-de-covid-19-noticia/
http://www.eluniversal.com.co/opinion/columna/economia-subterranea-13029
 Encaje Legal

…reservas de activos líquidos (efectivo) que los intermediarios financieros están obligados a
mantener, ya sea en sus bóvedas o como depósitos en el Banco Central

…busca regular el ritmo de expansión del crédito (cuánto dinero prestan las instituciones
financieras a las empresas y consumidores) y la liquidez del sistema financiero (cuánto dinero en
efectivo pueden retirar los clientes)

Existen dos tipos de tasas de encaje exigible: en soles y en dólares

…encaje en soles, a noviembre del 2021, se ubica en el 4,5%, diciembre 4,75% y

en el año 2022 5,0%, en dólares 35,5%

…el objetivo de este nivel es disminuir los fondos necesarios en soles para disposición de la banca
 Encaje Legal

¿Por qué la tasa de encaje en dólares es mas alta (35,5%)?

El BCR no emite moneda extranjera

Hay mayores riesgos asociados a un sistema financiero dolarizado

Ante una crisis financiera internacional, un mayor requerimiento de reservas en moneda extranjera
ayudará a enfrentar eventuales escenarios de escasez de monedas extranjeras
https://www.bcrp.gob.pe/docs/Publicaciones/Reporte-Inflacion/2020/junio/reporte-de-inflacion-junio-2020.pdf
 Determinación del Encaje Legal

 El total de obligaciones sujetas a encaje (TOSE)— sirve de base para calcular el encaje exigible

 TOSE son las obligaciones promedio mensual sujetas al encaje legal

• Depósitos (vista, plazo y ahorro)

• Valores en circulación, fondos de administración
• Préstamos recibidos del exterior

 TOSA promedio mensual, se multiplica por la tasa de en ese momento (5,22%), obteniendo así,
mes a mes el requerimiento de encaje solicitado por el BCR.
 Julio deposita
US$1.000,00

Retiene US$100,00
Banco de Crédito tiene un encaje legal de 35% y le presta a Sandy
US$650,00

…así sucesivamente en una
serie infinita decreciente
en el Scotiabank
Sandy lo deposita
Scotiabank le presta
a Kevin US$552,50
Scotiabank tiene un encaje legal
de 35%, retiene US$227,500
 El efecto multiplicador del dinero

La fórmula utilizada en economía para calcular el efecto multiplicador del dinero (d) es la inversa
el coeficiente liquidez (L)

1
Efecto multiplicador del dinero (d)=
𝐿

1
𝑑 = 10%= 10

Multiplicamos m por el dinero inicial:

US$1.000,00 x d = US$1.000,00 x 10 = US$10.000,00

Los US$1.000,00 iniciales se han multiplicado y ahora existen US$10.000,00 en el mercado

 …..la década de 1930, era la época de la Gran Depresión en Estados Unidos

…en Nueva York, el economista Simon Kuznets quería encontrar la manera de medir la economía
en su conjunto para ayudar a salir de la depresión

..empezó tratando de medir lo qué era realmente productivo en un sentido significativo...

…lo que verdaderamente traía bienestar

…hasta entonces, se habían hecho muchas estadísticas de cuántos kilómetros de vías

férreas, la cantidad de hierro producido, etc., pero nadie había intentado unirlas

https://www.bbc.com/mundo/noticias-45122151
 …”no necesito saber cuánto bienestar hay, porque estamos en una
guerra y eso no es bueno para el bienestar

John Maynard Keynes

…lo que necesito saber es cuánto puede producir la economía y
1883 -1946 Economista británico cuál es el mínimo indispensable que la gente necesita consumir, para
Sus ideas tuvieron una fuerte
repercusión en las teorías y políticas
saber cuánto sobra para financiar la guerra”…
económicas.
 ….después de la guerra, EEUU necesitaba saber cómo le estaba yendo a los
receptores de la ayuda que daba para la reconstrucción, por lo que todos comenzaron a
usar el PIB

…esa iniciativa angloamericana se extendió gracias a las Naciones Unidas y se convirtió en el

estándar global
 …Kuznets, no estaba muy orgulloso de lo que había ayudado a crear, dado que el PIB
resultó ser muy distinto a su intención original: una medida de bienestar económico terminó
siendo una medida de la actividad en la economía

Simon Kuznets
…hay muchas cosas en la economía que no son buenas para la sociedad pero
sí para la economía…!!

…por ejemplo: si hay más crímenes se le paga más a los abogados y a la policía, y eso
cuenta en el PIB…!!
https://www.expreso.com.pe/coronavirus/bid-coronavirus-provocara-una-recesion-
muy-importante-en-america-latina/

https://alertaeconomica.com/impacto-economico-del-estado-de-emergencia/?related_post_from=51078
https://www.bcrp.gob.pe/145-publicaciones/reporte-de-inflacion.html
 La Balanza de Pagos

…registro de todas las operaciones que realiza Perú con el resto economías del
mundo

…permite detectar los desequilibrios externos y sus causas

…la limitación del crecimiento económico por los problemas de la

balanza de pagos se le conoce como estrangulamiento externo

….el flujo real de bienes o servicios, debe esta expresado en PEN

 La Balanza de Pagos

Objetivo principal

 Informa al gobierno sobre la posición internacional del país

 Ayuda a formular políticas monetarias, fiscales y comerciales

 Permite determinar la oferta y demanda de divisas y tener una idea de los movimientos
futuros del tipo de cambio

…si la demanda de divisas es mayor que la oferta: depreciación de la moneda

si la oferta de divisas es mayor a la demanda: apreciación de la moneda

nacional
https://www.bcrp.gob.pe/docs/Publicaciones/Reporte-Inflacion/2020/junio/reporte-de-inflacion-junio-2020.pdf
 La Balanza de Pagos

Eventos negativos
externos

Caída del crecimiento

económico
Déficit en la Políticas de ajustes
Balanza de Pagos

Desaceleración
o recesión
 La Balanza de Pagos

 La información de la Balanza de Pagos es trimestral

 Dias antes de su publicación hay movimientos de ajustes en las principales variables

Tipos de
Tasa de interes cambio spot Índices bursátiles
y a futuros

Si los resultados de la Balanza de Pagos son positivos

 Tasas de interés bajan

 Moneda nacional se aprecia

 Precio de las acciones suben

Cuentas de la Balanza de Pagos

Cuenta Corriente

Cuenta Financiera

Financiamiento Excepcional

Errores y omisiones netos

 Cuenta Corriente

Renta de Factores Transferencias Corrientes

Balanza Comercial Balanza de Servicios Ingresos y pagos por servicio de Ingresos y salidas sin contra
Comercio de mercancías Servicios prestados y recibidos prestación distribuidos por sectores
factores, distribuido por tipo de
instrumento institucionales

Remesas de trabajadores,
Exportaciones e Remuneración de empleados
Transportes, viajes y otros donaciones, recaudos consulares,
Importaciones Renta de inversión
cuotas organismos internacionales
 Cuenta Corriente

https://www.bcrp.gob.pe/145-publicaciones/reporte-de-inflacion.html
 Cuenta Corriente

 Contabilización exportaciones e importaciones de bienes y servicios (FOB)

 Ingresos y egresos por renta de los factores
 Transferencias corrientes

https://www.bcrp.gob.pe/145-publicaciones/reporte-de-inflacion.html
 Balanza Comercial

• Registra las exportaciones de bienes y servicios

• Registra las importaciones de bienes o servicios

https://www.bcrp.gob.pe/145-publicaciones/reporte-de-inflacion.html
 Renta de los Factores

 Son los ingresos y egresos originados en el uso del capital y el trabajo (factores productivos) que
participan en sus procesos productivos, pero que no residen en el país

 La renta de factores pueden ser

• Pagos por el capital (rentas de inversión): Intereses, utilidades y dividendos

• Mano de obra (rentas de trabadores) : Salarios sueldos y otras prestaciones de los trabajadores que no
son residentes del país
Renta de los Factores
 Renta de los Factores
Privados

 Ingresos : ganancias de empresas nacionales en el extranjero enviadas al Perú

• La empresa Pil Andina S.A. o Soboce S.A. (empresa de cementos) del grupo Gloria

en Bolivia envía ganancias al Perú

• Intereses ganados por los depósitos y rendimiento de inversiones en el sistema financiero internacional

• Tengo un dinero depositado en el Scotiabank de Canadá y me envía los intereses al Perú

 Renta de los Factores
Privados

 Egresos: cuando las ganancias generadas por las empresas extranjeras en el Perú (inversión extranjera
directa) son enviadas al extranjero

• La empresa Bimbo envía ganancias a México

• Alicorp S.A.A, tiene un préstamo con un banco extranjero y envía el pago de los intereses
 Renta de los Factores Públicos

Ingresos :Rendimientos que se obtiene por los depósitos de las Reservas Internacionales en el extranjero

Egresos: Pago de intereses de los préstamos que tiene

Perú a largo plazo

Ejemplo: intereses de los Bonos Soberanos

 Cuenta Financiera

 Registro de las fuentes de financiación externa (si hay déficit corriente) o la capacidad de otorgar
recursos al resto del mundo (si hay superávit corriente)

 Registra las transacciones que significan traspaso de propiedad de activos (propiedad en el Perú) y
pasivos (bonos) entre peruanos y extranjeros

Los flujos financieros se desagregan en:

 Inversión directa (Inversión de capital a largo plazo, construcción de plantas de producción, maquinarías
y equipo, edificios)

 Inversión de cartera (Adquisición en acciones y bonos)

 Inversión (préstamos, créditos comerciales y otros movimientos financieros)

 Variación de las reservas internacionales

 Cuenta Financiera

Componente privado

 Transacciones relacionada con el traspaso de propiedad del sector público al privado

• Cía. Peruana de Teléfonos a Telefónica de España año 2000

 Cuenta Financiera

Componente privado

 Empresas Peruanas que invierten en el extranjero

• Gloria invierte en la industria cementera en Bolivia (salida de dinero pero es un activo)

• Alicorp adquirió Industrias del Aceite S.A. (Fino)

 Cuenta Financiera

Componente privado

…unainversión de cartera, transacción entre residentes y no residente por acciones,

bonos pagares, etc.

…un norteamericano compra acciones en la Bolsa de Valores de Lima, es una

entrada de dinero, pero es un pasivo

..un peruano compra acciones de General

Electric en la Bolsa de New York, es una salida de efectivo pero es un
activo
Al 16 de marzo del 2018, las AFP´s tenían invertido en el exterior 45,1 de su portafolio
 Componentes de la Cuenta Financiera

Fuente: BCR
https%3A%2F%2Fwww.bcrp.gob.pe%2Fdocs%2FPublicaciones%2FReporte-Inflacion%2F2021%2Fsetiembre%2Freporte-de-inflacion-
setiembre-2021.pdf&clen=3130331&chunk=true
https://www.bcrp.gob.pe/docs/Publicaciones/Reporte-Inflacion/2020/junio/reporte-de-inflacion-junio-2020.pdf
 Balanza de servicios

• La balanza de servicios constituye un grupo heterogéneo de servicios o comercio de invisibles con el resto
del mundo

• Exportaciones (ingresos) y las importaciones (pagos) de servicios como transporte, comunicaciones,

seguros, reaseguros, turismo, viajes, servicios bancarios, etc.

• Ingresos recibidos por concepto de viajes, servicios de seguros y financieros, servicios de transporte y
comunicaciones, información e informática

• El rubro transportes registra los ingresos y egresos por servicios de transporte marítimo o aéreo y se
clasifica en fletes, pasajeros y otros (comisiones y gastos en puertos y aeropuertos)
 Balanza de servicios

Transportes

 Aerolíneas nacionales traen extranjeros al Perú: ingreso (crédito)

 Aerolíneas extranjeras trasladan a peruanos al extranjero: egreso (débito)

 Aerolíneas nacionales de carga que trasportan mercaderías al exterior: Ingreso (crédito)

 Fletes que se cobran a los bienes importados: egreso (débito)

 Balanza de servicios

Viajes

 Gastos en bienes y servicios adquiridos viajeros residentes y no residentes durante su visita

internacional
 Alojamiento, bebidas, alimentos, espectáculos, transporte, regalos, recursos, servicios de tours

Comunicaciones

 Costo de satélites
 Costo de sistemas de transferencias del sistema bancario

Seguros y Reaseguros

 Servicios que prestan las empresa aseguradoras del Perú a extranjeros

 Servicios que prestan aseguradoras extranjeras a peruanos
 Seguros de fletes (exportación-importación)
 Seguro de vida, contra incendio, contra accidentes, etc.
 Una empresa peruana cobra el seguro por un siniestro (crédito)
 Primas pagadas a las empresas de seguro (débito)
 Balanza de servicios

Otros servicios

 Ingresos y egresos, por servicios profesionales y técnicos

 Pagos de regalías y derechos de licencia, servicios de informática

 Educación a distancia cuando el estudiante es extranjero (crédito)

 Una empresa paga derechos de licencia por utilizar un intangible (software) débito

 Empresa peruana de asesoría tributaria, ofrece servicios a otra empresa en otro país (crédito)
 Transferencias Corriente

 Dinero enviado del sector externo al Perú

• Donaciones de dinero
• Cooperación Internacional

 El dinero puede ser enviado a través de banco o empresa de

transferencias de fondos

 Remesas familiares
Transferencias Corriente

https://elcomercio.pe/economia/peru/bcr-envio-remesas-exterior-crecio-6-3-segundo-trimestre-
 Términos de intercambio
Terms of Trade (TOT)
(relación real de intercambio)

 Refleja la capacidad de compra que tienen los productos que se exporta al extranjero

 «deterioro de los términos de intercambio» cuando el precio de los productos

exportados tiende a disminuir comparado con el de los productos importados
 Términos de intercambio
Terms of Trade (TOT)
(relación real de intercambio)

…mide la evolución relativa de los precios de las exportaciones y de las importaciones de un país

https://www.bcrp.gob.pe/docs/Publicaciones/Reporte-Inflacion/2019/diciembre/reporte-de-inflacion-diciembre-2019.pdf
 Nivel más alto en el 2007
boom del precio de los minerales Mejora de los precios de los
iniciado en el 2001 commodities entre el 2016 y el 2017
Los términos de intercambio mejora dinamismo de la economía mundial,
en el 2007 treparon hasta 106,3 estabilización de la economía china y el
debilitamiento global del dólar
El precio del zinc se incrementó en 131%,
el cobre en 51% y el oro en 24%

http://semanaeconomica.com/article/economia/comercio-exterior/268368-precios-de-los-
commodities-impulsaron-los-terminos-de-intercambio-al-nivel-mas-alto-en-seis-anos/?ref=f-arc

Entre el 2011 y 2016 el índice

cayó hasta 85,9 por la
desaceleración china y el anuncio
de la FED de retirar el estímulo
monetario
 Renta de Factores

 Ganancias obtenidos por empresas con inversión extranjera directa (IED)

 Pagos de intereses por instrumentos de deuda (Papeles Comerciales, Bonos, etc.)

 Pagos de intereses de préstamos y otros créditos externos (Leasing, otros)

 Dividendos de capital

 Remuneración de trabajadores temporales o intereses

CUADRO 106 RENTA DE FACTORES (Millones de US$) 1/
INVESTM ENT INCOM E (M illions of US$) 1/

2017 2 018
I II III IV AÑO I II III

I. INGRESOS 366 359 412 435 1,571 426 446 576

1. Privados 184 208 236 259 888 276 286 353

2. Públicos 181 151 176 176 684 150 160 223

II. EGRESOS 3,410 2,598 3,258 3,569 12,835 3,765 3,497 3,413

1. Privados 2,859 2,381 2,641 3,318 11,198 3,094 3,238 2,796

Utilidades 2/ 2,437 1,869 2,194 2,797 9,297 2,628 2,630 2,291
Intereses 422 512 447 520 1,902 466 608 505
· Por préstamos de largo plazo 223 305 221 290 1,039 221 339 245
· Por bonos 160 164 176 181 681 184 193 192
· De corto plazo 3/ 40 44 50 49 182 62 76 68
2. Públicos 551 217 617 251 1,636 671 259 617
Intereses por préstamos de largo plazo 64 58 73 44 239 45 46 40
Intereses por bonos 486 160 544 207 1,397 626 213 577
Intereses por pasivos del BCRP 4/ 0 0 0 0 0 0 0 0

III. TOTAL RENTA DE FACTORES (I-II) -3,044 -2,239 -2,845 -3,135 -11,263 -3,339 -3,051 -2,837
1. Privados -2,674 -2,173 -2,405 -3,059 -10,311 -2,818 -2,952 -2,443
2. Públicos -369 -67 -441 -76 -953 -521 -99 -394

1/ Preliminar. La información de este cuadro se ha actualizado en la Nota Semanal Nº 45 (22 de noviembre de 2018).
El calendario anual de publicación de estas estadísticas se presenta en la página vii de esta Nota.
2/ Utilidades o pérdidas devengadas en el periodo. Incluye las utilidades y dividendos remesados al exterior más las ganancias no distribuidas.
3/ Incluye intereses de las empresas públicas no financieras y por obligaciones en moneda nacional con no residentes.
4/ Comprende intereses por deudas de corto y largo plazo.

Fuente: BCRP, MEF, Cofide, ONP y empresas.

Elaboración: Gerencia de Información y Análisis Económico - Subgerencia de Estadísticas Macroeconómicas.
 • El Perú se encuentra entre los 30 países con mayor nivel de RIN en el mundo
• Tenemos mayor nivel de RIN que Colombia, Chile y Argentina
• A nivel latinoamericano, sólo somos superados por Brasil y México
• La estabilidad de nuestra moneda está asociada a nuestro nivel de reservas

https://www.bcrp.gob.pe/docs/Publicaciones/Reporte-Inflacion/2019/diciembre/reporte-de-inflacion-diciembre-2019.pdf
 Reservas Internacionales Neta (RIN)

 Son los activos netos de moneda extranjera, reservas de oro, Derechos Especiales de Giro (DEG) y
otros activos controlados por el BCRP que se acumulan como consecuencia del saldo de la balanza de
pagos

 Divisas en moneda extranjera por las exportaciones de bienes y servicios y préstamos, remesas e
inversiones del exterior menos el pago de las importaciones de bienes y servicios así como el pago de
intereses, dividendos y pago de préstamos al exterior

 RIN se miden en US$, por lo cual el valor de las inversiones en otras monedas se modifica por
variaciones en las tasas de cambio
 Reservas Internacionales

De acuerdo con la Constitución vigente, las reservas son administradas por el BCR y están
constituidas por tres componentes:

 Posición de Cambio: compras de dólares que hace el BCR en el mercado libre, básicamente a
los bancos comerciales

 Encajes en dólares de los bancos comerciales

 Depósitos en dólares del sector público en el BCR

 ¿Cómo están constituido las Reservas Internacionales?

Depósitos de divisas, a la
Tenencias de oro y plata vista o por periodos no
Billetes y monedas extranjeros de mayores de 90 días en
aceptación general como medios de bancos, a juicio del
pago internacional Directorio

DEG derechos de
giro FMI

Certificados de depósito de Títulos o valores de primera

divisas, por periodos no mayores
de 90 días, emitidos por bancos,
a juicio del Directorio
clase líquidos emitidos por
organismos internacionales o
entidades públicas
extranjeras, a juicio del
Directorio Aceptaciones bancarias
acreditadas a plazos no
mayores de 90 días
 Reservas Internacionales Neta (RIN)

https://www.bcrp.gob.pe/docs/Publicaciones/Reporte-Inflacion/2020/junio/reporte-de-inflacion-junio-2020.pdf
 Portafolio de referencia

 El portafolio de referencia “es el benchmark” aprobado por el Directorio del BCR y recoge las
preferencias riesgo-retorno del mismo, traducidas en términos de liquidez, calidad de crédito,
duración y en la diversificación por monedas y emisores

 El Banco construye su propio portafolio de referencia con base en índices de mercado

 Las inversiones de las reservas internacionales conforman el portafolio, el mismo que puede
desviarse de los parámetros aprobados para el portafolio de referencia en cuanto al manejo de
los plazos de las inversiones, la duración, el riesgo bancario total, el riesgo de crédito y la
diversificación de los emisores
 Gestión del RIN a diciembre 2018

Estructura del Portafolio

Depósitos Valores
71% ORO
en divisas 3%
26%

Plazo de Vencimiento

49% 0-3 meses de Vcto.

17% 3-12 meses de Vcto.
34% mayor a 1 año de Vcto.

Calificación Largo Plazo

53% AAA
19% AA+/AA/AA-
28% A+/A/A-
Fuente: BCR
 RIN como porcentaje del PBI

Fuertes flujos de inversión El boom de los precios de los Creció mientras que los
Finales de 1998 crisis de la precios de los minerales
extranjera por el proceso de minerales permitió la tendencia
deuda rusa y la inestabilidad estuvieron altos.
privatización y de las reformas que fue interrumpida por la crisis
institucional que se vivió en el A partir del 2013, la falta de
estructurales de la economía financiera mundial del 2008 y se
país ahuyento a la inversión inversión extranjera y
1996 el impacto del plan Brady logró revertirla a fines del
extranjera, Estancamiento estancamiento de los precios
que cerró el proceso de periodo de García gracias a la
por la falta de inversión de los minerales motivaron el
renegociación de la deuda recuperación de los precios de
privada durante este periodo inicio de una tendencia
externa los minerales y al aumento de la
inversión extranjera decreciente del nivel de RIN
como % del PBI
https://gestion.pe/economia/75-reservas-pais-bonos-ee-uu-51211
 Derechos especiales de giro (DEG)

 Es un activo de reserva internacional creado en 1969 por el FMI para complementar las
reservas oficiales de los países miembros

 DEG no constituyen una moneda y carecen de existencia material

 El DEG se puede intercambiar por monedas de libre uso

 El valor del DEG se basa en una canasta de cinco monedas principales: el dólar de EE.UU., el
euro, el Yuan chino, el yen japonés y la libra esterlina

 FMI asigna DEG a los países miembros en proporción a sus cuotas en el FMI

 Es un activo de reserva internacional incondicional que no implica costo alguno

https://elperuano.pe/noticia-directora-del-fmi-recomienda-otorgar-al-peru-linea-credito-11000-millones-95586.aspx
El 1 de Octubre del 2016, el YUAN se unió al dólar, el euro, la libra esterlina y el yen en la unidad de cuenta del FMI
 Posición de cambio

 Definición de liquidez internacional del BCR

 Resulta de deducir de los activos en moneda extranjera del BCR sus obligaciones en
moneda extranjera de corto y largo plazo, con residentes y no residentes

 Está constituida por los activos del banco que no tienen como contrapartida obligaciones con
terceros y, por lo tanto, es la parte total de RIN que puede ser diversificada en oro y otras
divisas
 Balanza de Pagos: Financiamiento excepcional

 Transacciones básicas del sector público con el sector externo

 Atrasos en pago de deuda
 Refinanciaciones
 Moras
 Condonaciones
 Balanza de Pagos: Errores y emisiones netas

Transacciones que no tomaron en cuenta (omisiones) o que por

diferencia de fuentes se registro erróneamente (errores)

Contrabando