UNIVERDIDAD CENTRAL DEL

ECUADOR
FACULTAD CIENCIAS ECONOMICAS
CARRERA DE FINANZAS

OPERACIONES DEL MERCADO DE

VALORES
ASIGNATURA

ESTEFANIA NICOLE VIMOS JESUS

ODALIS MISHEL BASTIDAS LOYOLA
INTEGRANTES

Eco. FRANCISCO CAICEDO

DOCENTE

ACTIVOS FINANCIEROS: PAPELES

COMERCIALES
TEMA

F6-001
PARALELO

Quito, 2022
 1. Definición

El Papel Comercial es un tipo de Obligación, pero de corto plazo. Es un valor emitido

como un mecanismo que permite captar recursos del público y financiar sus actividades
productivas.

El Papel Comercial es un valor representativo de una deuda, que el emisor reconoce o

crea, y que es exigible según las condiciones de la emisión.
Como título de crédito da derecho al cobro de intereses y a la recaudación del capital.
Se considera Papel Comercial cuando el plazo de los valores es inferior a 360 días
contados desde su emisión hasta su vencimiento. En este tipo de emisión, el titulo valor
se negocia con descuento, es decir que no tiene una tasa de interés, pero si posee un
rendimiento

Cuando una empresa emite papel comercial tiene un programa abierto, esto quiere decir
que cuenta con una línea de financiamiento revolvente durante 720 días. La empresa
podrá emitir valores, pagarlos y volverlos a emitir durante estos 720 días.

2. Beneficios
 Maneja el plazo de financiamiento que una empresa necesita
 Línea de financiamiento abierta y revolvente por 720 días
 Tasa de financiamiento siempre acorde al mercado (cero cupón)
 Condiciones atractivas para los inversionistas
3. Características

Instrumento de deuda

El papel comercial es un instrumento de deuda no garantizado a corto plazo emitido por

una sociedad anónima. Comúnmente se emite para el financiamiento de inventarios,
cuentas por cobrar y para poder cumplir con deudas a corto plazo. El retorno a los
inversionistas se basa en la diferencia entre el precio de venta y el precio de compra. El
papel comercial ofrece una alternativa diferente de captación de recursos a las ya
ofrecidas tradicionalmente por el sistema bancario.

Vencimientos
Los vencimientos del papel comercial rara vez van más allá de 270 días. Generalmente
se emite con un descuento de su valor nominal, reflejando las tasas de interés vigentes
en el mercado. Debido a que grandes instituciones son las que emiten el papel
comercial, las denominaciones de las ofertas de papel comercial son sustanciales,
generalmente de $100 000 o más.

Compradores

Los compradores de papeles comerciales son generalmente corporaciones, instituciones

financieras, personas adineradas y fondos del mercado monetario.

4. Tipos de Papeles Comerciales

 Recibo: es un documento en el que el acreedor detalla las características del
crédito comercial, como son el importe o el plazo, entre otros. Su desventaja
principal es que no radica el nombre del deudor en el mismo, y por tanto, no se
reconoce la deuda. Con ello, el emisor del recibo tiene menos garantías en el
caso de que necesite descontarlo ante un tercero.
 Letra de cambio: se trata de uno de los documentos financieros más empleados
en el mundo empresarial. Es una obligación de pago que el acreedor emite
contra el deudor y que puede cederse a un tercero. A diferencia del recibo, la
letra de cambio permite que el deudor pueda firmar o aceptar este documento.
Por ello, da más seguridad de cara a descontarla por el banco.
 Pagaré: a diferencia de los dos documentos anteriores, éste sí es emitido por el
propio deudor. El más conocido es el pagaré bancario y se caracteriza
principalmente por incorporar el número de la cuenta corriente objeto del pago y
la fecha en la que se debe realizar el cobro.
5. Ejemplos de empresas Ecuatorianas que emiten papeles Comerciales
 El ordeño
 Continental
 Azzorti
 Marathón
 Entre otras

6. Ejercicios
 1. La empresa Alfa S.A., desea conocer el precio de compra de un papel comercial.

Que tiene un valor nominal de $1000,00, una tasa de descuento del 22% anual a

un plazo de 91 días y una inflación al 31 de diciembre de 3,92%.

DATOS
Valor nominal $ 1000,00
Tasa de Descuento 22%
Plazo 91
Tasa de inflación 3,92%

1000
Valor real= =962,28
(1+3,92 %)

Solución: Calculamos el precio en función de la tasa de descuento.

(
P=Vr × 1−
d∗t
360 )
P=962,28× 1− ( 22 %∗91
360 )
P=908,77

El precio del papel comercial será de 908,77 es decir si invertimos hoy en día este valor
en un papel comercial estaremos ganando $91,23 porque al vencimiento en 91 días se
cobrara $1000,00.