ALUMNO: BOLAÑOS ESPARZA ASTRID YARETH

MATRICULA: 141083

GRUPO: UD60

MATERIA: EVALUACIÓN FINANCIERA DE PROYECTOS DE

COMERCIALIZACIÓN Y VENTAS

DOCENTE: ROSITA PUMARINO GRAJALES

# Y TEMA DE ACTIVIDAD: 4. DE LA TEORÍA A LA PRÁCTICA:

ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD Y RIESGO.

CIUDAD Y FECHA: CDMX, MARTES 07 DE FEBRERO, 2023

 OBJETIVO:
Realizar la valoración de un proyecto a través del análisis de sensibilidad y de riesgo para
comprender la importancia de dichos estudios en la viabilidad de los proyectos.

INSTRUCCIONES:

1. Revisa los apuntes, lectura base del bloque 4 y del bloque 3 

2. Da respuesta a las preguntas que se presentan a continuación y resuelve los
ejercicios solicitados:
 Con los datos de Baca (2015:191-192) el cual incluye una inflación de 10% y una
TMAR estimada de 21%, realiza un análisis de sensibilidad que incluya un incremento
del 1% en las variables de inflación, ingresos, costos e impuestos. La metodología
puedes revisarla en Rojas (2015). Responde las siguientes preguntas:
 ¿Qué variable tiene el mayor cambio?
 ¿Qué variable tiene un menor cambio?
 Realiza un análisis sobre los cambios mostrados.

 A partir de los datos que incluyen una inflación de 10% y una TMAR estimada de
21% (Baca, 2015: 191-192), obtén el punto muerto incrementando los niveles de
inflación y verifica en qué nivel de inflación el VPN=0 y la TIR y la TMAR son iguales.
Puedes revisar el texto de Meza (2013:350)
 Realiza un análisis correspondiente al punto muerto.

 A partir de los datos originales y los que incluyen inflación de 10% y una TMAR
estimada de 21%, obtén la probabilidad de que el VPN sea menor o igual a cero. La
metodología puedes revisarla en Sapag, et al (2008:377-378)
 Realiza el análisis sobre la probabilidad de que VPN sea menor o igual a cero.
 A partir de los siguientes datos, obtén el valor esperado, la varianza, la desviación
estándar y el coeficiente de variación. Puedes revisar un ejercicio similar en Sapag, et
al (2008:373-374)
X Probabilidad Flujo de caja
1 0.3 300
2 0.35 500
3 0.35 600

3. Realiza un análisis sobre los estadísticos calculados y su relación con el riesgo del
proyecto

4.- Elabora una introducción en donde hables acerca de la actividad a desarrollar

5.- Elabora una conclusión en donde abordes la importancia de la actividad, los

conocimientos que adquiriste a lo largo de la asignatura y la relevancia de esta para tu
formación como profesionista

6.- Integra los elementos que se te solicitan en un documento y súbelo en el espacio

indicado en plataforma. 

7.- Revisa el instrumento de evaluación para que conozcas los criterios con los que serás
evaluado. 

8.- Cita en formato APA en caso de ser necesario. 

INTRODUCCIÓN:
A menudo se supone que una evaluación completa de un proyecto de inversión requiere una
evaluación de dimensiones como la liquidez, la rentabilidad y el riesgo. En general, cuanto
más completa sea la evaluación, más fácil y sistemática será la fase de selección. La
valoración de una inversión no es exhaustiva a la hora de determinar sus parámetros de
liquidez, rentabilidad y riesgo, debiendo tenerse en cuenta también otros aspectos
igualmente importantes como la inversión en diversificación, el crecimiento o la estrategia
global de la compañía. El carácter estratégico de las inversiones ha supuesto un esfuerzo
constante por mejorar su metodología de evaluación. Sin embargo, la aparente precisión de
estos métodos puede ser engañosa; él

El rigor matemático se basa en un conjunto de supuestos, cuyo cumplimiento depende en

última instancia de la utilidad práctica de los resultados obtenidos. Por ello, y ante la falta de
claridad sobre el futuro, tomar decisiones de inversión es una de las tareas más difíciles para
particulares, empresas y gobiernos. Los métodos utilizados son el resultado del uso de los
conceptos y ejercicios prácticos en diversos temas relacionados con la materia. El método se
presenta de forma sencilla basándose en directrices detalladas, definiciones operativas y
ejemplos de aplicación.

La incertidumbre significa que podrían suceder más cosas de las que realmente sucedieron.

Pasarán cada vez que nos enfrentemos a la estimación de flujos de caja, y debemos tratar
de averiguar qué más está pasando.

Por ejemplo, pongámonos en la posición del tesorero de una empresa

Plantéate lanzar un coche eléctrico para uso urbano. otros miembros

El equipo ha preparado estimaciones de flujo de caja, que se muestran en

La siguiente tabla:

año 0 Año 1-10

Inversión 2000
1. Ingresos 5000
2. Costo variable 4000
3. Costo fijo 400
4. Amortización 200
5. Resultados a/i 400
6. Impuestos 200
7. Resultado neto 200
8. Flujo de caja o. 400

Flujo de caja neto -2000 + 400

El flujo de caja del proyecto EV (millones de pesos). Supuestos: 1. La inversión se amortiza

en línea recta a 10 años. 2. El impuesto a los resultados es del 50%. Dado que el valor
presente neto (VAN) es positivo para un costo de oportunidad del capital del 10%, parece
que vale la pena continuar con el proyecto.

VAN = - 2000 + ∑ = + 457.83 millones de pesos

Pero antes de tomar una decisión, queríamos profundizar en estas estimaciones e identificar
las variables clave que determinan el éxito o el fracaso de un proyecto.
 Unidades vendidas= cuota de nuevo producto en el mercado

x tamaño de coches eléctricos en el mercado

=0.1x 1 millón= 100000 coches eléctricos

El departamento de producción estima costos variables unitarios de 40.000 pesos. Dado que
el proyecto tiene un volumen de producción anual de 100,000 vehículos, el costo variable
total es de 4 mil millones de pesos; el costo fijo anual es de 400 millones de pesos; la
inversión inicial se amortiza en 10 años en línea recta; los beneficios están gravados a una
tasa del 50%.

Parece que esos son todos los datos importantes que necesitamos saber, pero tengamos
cuidado con las variables no identificadas. Tal vez haya un problema con la patente, tal vez
haya que invertir en una estación de servicio para recargar la batería del auto. El mayor
peligro siempre acecha detrás de los extraños que no conocemos.

Si hasta ahora no hemos descubierto incógnitas (y no dudemos que lo haremos más

adelante), hagamos un análisis de sensibilidad del tamaño del mercado, la participación en el
mercado y otras variables. Para ello, solicitamos a los empleados de los departamentos de
marketing y producción que nos proporcionen estimaciones optimistas y pesimistas de las
variables relevantes.

Rango VAN (millones de pesos)

Variable Prestamista Esperado Optimista Prestamista Esperado Optimista
Tamaño de mercado 0.9 millones 1 millón 1.1 millón + 150.60 + 457.83 + 765.06
Cuota de mercado 6% 10% 13% -527.99 + 457.83 + 984.43
Precio unitario 48,000 50,000 50,500 -156.63 + 457.83 + 611.44
Costo valor unitario 43,000 40,000 38,500 -463.86 + 457.83 + 918.67
Costo fijo 500 millones 400 millones 350 millones +150.60 + 457.83 + 611.44
Estas estimaciones pueden ser las siguientes:

En la tabla, el lado derecho muestra lo que sucedería con el VAN del proyecto si la variable
tomara un valor optimista y uno pesimista a la vez. Este artículo no parece ser seguro de
ninguna manera. Parece que las variables más peligrosas son la cuota de mercado y el
coste variable por unidad. Si la cuota de mercado es sólo del 6% (el resto y la variable se
comporta como se esperaba), en este caso el VAN del proyecto es -527.99 millones de
pesos. Si el costo variable unitario es 43,000 (las variables restantes son del comportamiento
esperado), el VAN del proyecto fue de -463.86 millones de pesos.

Valor de la información

Después de esto, ya podemos comprobar si hemos sido capaces de eliminar algunos

Incertidumbre antes de que la empresa pague 2 mil millones al invertir. Asumir valores
pesimistas para los costos variables unitarios reflejados en parte del departamento de
producción se ocupa de una máquina determina que no funciona correctamente, la
operación debe ser realizada por otros métodos están sujetos a un cargo adicional de 2.500
pesos por unidad.

Solo hay una posibilidad entre diez de que esto suceda, pero si sucede, el costo es una
unidad adicional de 2,500 pesos reducirá el flujo de efectivo después de impuestos en:

Unidades vendidas x hoy costo unitario x (1- tasa impositiva) =

100,000 x 2,500 x 0.50 = 125 millones de pesos

El VAN del proyecto reduciría de la siguiente forma:

∑ = 768.07 millones de pesos

Esto reduce el VAN del proyecto a + 457.83 - 768.07 = - 310.24 millones de pesos.

Imaginemos que se realizan más cambios en la máquina por un monto de 10 millones. La

báscula le dirá si está funcionando correctamente y nos permitirá solucionar el problema.
¿Es rentable invertir ahora 10 millones de pesos para evitar un 10% de probabilidad? 768.07
millones de pesos menos VAN?

Por supuesto, nuestra ventaja es -10 + 0,10 x 768,07 = 66,808 millones de pesos.

Por otro lado, el valor de la información adicional sobre el tamaño del mercado porque el
proyecto es aceptable incluso bajo suposiciones pesimistas y el tamaño del mercado, si no lo
hacemos, es menos probable que nos metamos en problemas.
 CONCLUSIÓN:

La evaluación financiera es, por supuesto, la última parte de la secuencia completa del
análisis de factibilidad del proyecto es probablemente la más importante porque conocer el
beneficio incluso en la primera etapa de años de operación, son positivos, no indica
inversiones.

Las propuestas son financieramente beneficiosas porque el dinero reduce su verdadero valor
a lo largo del tiempo a una tasa aproximadamente igual a la tasa de inflación presente y aquí
es donde radica la mayor ventaja del análisis financiero.

Elementos basados en métricas dinámicas mediante el análisis de sensibilidad, se pueden

identificar los cambios más importantes como el tamaño permitido de factores tales como:
inversión inicial, flujo de efectivo o con intereses. Los factores pueden cambiar los resultados
de las decisiones. Este análisis es una forma de introducir el riesgo en la selección de
inversiones. Con control de sensibilidad, esto es posible para establecer un conjunto de
comportamientos aceptables para el proyecto y seguir trabajando con beneficio. Por lo tanto,
es importante comprender los diferentes métodos de análisis; los cuales permitirán
asegurarnos de la rentabilidad de la elección necesaria. Con base en la información
disponible, es decir, el método de análisis utilizado debe tener en cuenta los cambios reales
de moneda.

Es hora de determinar su rentabilidad real, sin embargo, aún existen incertidumbres en

cuanto a su cálculo en algunos datos a veces hacen que los resultados no sean fiables como
se esperaba y aquí radica su mayor inconveniente.

Bibliografía
 https://users.dcc.uchile.cl/~nbaloian/DSS-DCC/Esp/3_5.pdf
 https://aulavirtual.agro.unlp.edu.ar/pluginfile.php/1713/mod_resource/content/0/
incertidumbre/sensibilidad.pdf
 https://www.academia.edu/18518344/ANALISIS_DE_SENSIBILIDAD_Y_RIESGO