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2. El proceso de financiamiento
2.1. El costo de tener accionistas
2.2. El costo de adquirir deudas
2.3. La estructura de capital

La estructura de capital y el costo de capital son

dos partes importantes en el área de las finanzas
corporativas. Ambas constituyen un fundamento
en la teoría financiera y desempeñan un papel
muy importante en la búsqueda de la
maximización del beneficio por parte de los
propietarios.

A través de este Módulo comprenderás la

estructura del capital de las empresas y el
proceso para obtener el costo de capital de las
mismas. El costo de hacerle llegar recursos a la
empresa se traduce a una tasa de interés que se
Figura 5. Stock analysis (Phonlamai Photo & Shutterstock.com, s.f.).
tiene que pagar con el flujo de efectivo de la
empresa.

Al revisar el recurso que se te presenta a continuación, encontrarás interesante como la famosa ecuación
contable de Activo = Pasivo + Capital es la base para la contabilidad financiera y la evaluación de
proyectos.

Lecturas
Para ampliar la explicación, te invito a que analices la siguiente lectura:

• El proceso de financiamiento: el costo de traer dinero a la empresa

(lecturas/U1L3_proceso_financiamiento.pdf)

Ahora sabemos que el dinero necesario para un proyecto de inversión de una empresa nueva o en marcha
tiene un costo y puede venir de dos grandes fuentes de financiamiento: pasivos y capital de los accionistas.

El cálculo de cada fuente de financiamiento tiene un método. Después de calcular el costo de cada una, se
debe de formar un promedio ponderado que nos dictará, al final del día, el rendimiento mínimo necesario para
poder cubrir los compromisos con acreedores y accionistas.

Podemos decir entonces que el WACC (Weighted Average Cost of Capital en español: Costo ponderado de
capital) es nuestra TREMA (tasa de rendimiento mínima aceptable) al momento de evaluar el desempeño
financiero de cualquier empresa o nuevo proyecto de inversión.

Para conocer más sobre el costo ponderado de capital te invito a que revises el siguiente libro:

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Centro de información digital

Base de datos: e-libro.net
Título: Fundamentos de administración financiera, 13ra ed.
Autor: Wachowicz, John M. - Van Horne, James C.
Editorial: Pearson Educación
Fecha de publicación: 2005
Secciones a consultar: capítulo 15
ID: 39567 (http://bd.uveg.edu.mx/Scripts/disparador.php?coleccion=elibro&recurso=39567)

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