Hiperinflaciones mundiales

La hiperinflación es un fenómeno económico que consiste en una inflación muy

alta. Se llama inflación, a su vez, a un incremento general de los precios. Si los
precios registran un aumento sostenido, por lo tanto, se habla de inflación. Si
dicho aumento es extremadamente grande, resulta más preciso hacer referencia a
la existencia de una hiperinflación.
Hay economistas que sostienen que si el índice general de los precios sube un
50% en un mes ya se registra una hiperinflación, mientras que otros consideran
que la hiperinflación recién se define si los precios crecen más del 100% en un
periodo de tres años.
Más allá del detalle técnico, a la inflación alta que crece sin control y que no tiende
al equilibrio se la suele denominar hiperinflación. En este proceso, la moneda sufre
una importante pérdida de su valor real, con lo cual se reduce la riqueza de la
sociedad.
La hiperinflación puede tener diversas causas. En su esencia, se debe a un
crecimiento exponencial y rápido de la cantidad de dinero circulante, sin que este
crecimiento esté acompañado por un incremento de la producción. Muchas veces
se trata de una consecuencia de que el gobierno emita billetes para cubrir el déficit
fiscal, generándose así un desequilibrio entre la demanda y la oferta de dinero.
La Tabla de Hiperinflación se compila de manera sistemática y uniforme. Lo más
importante es que cumple con la prueba de replicabilidad. Utiliza métricas de
inflación limpias y consistentes, indica las fechas de inicio y finalización de cada
episodio, identifica el mes de hiperinflación máxima y significa la moneda que
estaba en circulación, así como el método utilizado para calcular las tasas de
inflación.
El arduo proceso de recopilación de datos
Los desafíos que enfrentamos con el bloque soviético se agravaron cuando
miramos a los Estados balcánicos y comenzamos a investigar los episodios de
hiperinflación de la década de 1990. En particular, Bosnia y Herzegovina y la
República Srpska plantearon los problemas más difíciles. La República Federativa
Socialista de Yugoslavia tenía una historia de inflación muy alta, marcada por
episodios de hiperinflación. Antes de su colapso, circulaba el dinar yugoslavo.
Pero, poco después de que Bosnia y Herzegovina declarara su independencia de
Yugoslavia en 1992, había cinco monedas circulando en la región: el marco
alemán, la cuna croata y tres dinares separados emitidos por Bosnia y
Herzegovina (BH), la República de Serbia (RS) y la República Federativa de
Yugoslavia.
A partir de los datos disponibles en la lectura “hiperinflaciones mundiales”,
podemos ver que Yugoslavia había experimentado una hiperinflación y que
Croacia no. Debido a que el dinar BH y el dinar RS estaban inicialmente
vinculados al dinar yugoslavo, y según los datos de inflación anual disponibles,
observamos que la República Serbia y Bosnia y Herzegovina habían
experimentado hiperinflación.
Como puede verse en el cuadro de la lectura “hiperinflaciones mundiales”, el mes
de inflación más alto de Bosnia y Herzegovina se produjo en junio de 1992, con
una tasa mensual del 322%. La República de Serbia experimentó su tasa de
inflación mensual máxima de 297.000.000% en enero de 1994.
En 1923, Danzig fue considerada una “Ciudad Libre” independiente, bajo la
protección de la Sociedad de Naciones. Sin embargo, no emitió su propia moneda
nacional, sino que hizo circular el papel alemán. ¿Cómo podríamos estimar la tasa
de inflación para una ciudad-estado tan pequeña y relativamente desconocida,
que había adoptado la moneda de otro país como propia y para la cual no existían
datos de inflación? Por experiencias pasadas, inferimos que la paridad del poder
adquisitivo (PPA) podía superar ese obstáculo. La teoría establece que la relación
del nivel de precios entre dos países es equivalente a su tipo de cambio. Pero, ¿se
mantuvo el PPA para el caso de Danzig? En resumen, sí. Con la hiperinflación de
Alemania durante el mismo período de tiempo, a medida que la inflación se
acelera hacia la hiperinflación, la teoría se convierte en realidad. En consecuencia,
los datos del tipo de cambio eran la clave para descubrir la tasa de inflación que
faltaba. Dado que Danzig hizo circular el papel alemán, tenía una tasa de cambio
de uno con Alemania. El nivel de precios en Danzig, por lo tanto, era equivalente
al de Alemania, colocando a la Ciudad Libre de Danzig en el club de la
hiperinflación, con una tasa de inflación mensual máxima del 2440% en
septiembre de 1923.
Otro episodio de hiperinflación en gran medida no informado ocurrió en Filipinas,
durante la Segunda Guerra Mundial. En 1942, durante su ocupación de lo que
entonces era la Mancomunidad de Filipinas, Japón reemplazó el peso filipino con
billetes de guerra japoneses. Estos billetes se denominaron "dinero de Mickey
Mouse" y su emisión excesiva finalmente resultó en una hiperinflación que alcanzó
su punto máximo en enero de 1944. Cabe señalar que el ejército de los EE. UU.,
bajo las órdenes del general Douglas MacArthur, agregó una cantidad
relativamente pequeña de combustible. al fuego de la hiperinflación filipina al
distribuir subrepticiamente billetes de guerra japoneses falsos a las tropas
guerrilleras filipinas.
En octubre de 2009, cuando se obtuvieron datos por primera vez para Azerbaiyán,
la base de datos de Estadísticas financieras internacionales registró una tasa de
inflación mensual máxima del 118 %. Pero, a partir de noviembre de 2011, esta
estadística se había cambiado a 327%. Preguntamos por el motivo de este
cambio. El FMI nos informó que la cifra debería haberse mantenido en 118 %, nos
agradeció que les hubiésemos informado sobre este problema y corrigió la
entrada. Este incidente atestigua el hecho de que simples errores administrativos
pueden conducir a resultados engañosos, particularmente cuando el número
erróneo es casi tres veces mayor que el número verdadero.
En un esfuerzo por superar este problema de tamaño, incluimos dos métricas que
ayudan a poner la hiperinflación en perspectiva: la tasa de inflación diaria
equivalente y el tiempo necesario para que los precios se dupliquen. Siguiendo la
analogía de Feynman, como los átomos son para las manzanas, las tasas de
inflación diarias equivalentes son para las tasas de inflación mensuales. Por lo
tanto, al hacer estos cálculos, podemos comprender más fácilmente la magnitud
del récord mundial de hiperinflación de Hungría; durante su mes pico, julio de
1946, la tasa de inflación diaria equivalente fue de aproximadamente el 207%, y
los precios se duplicaron cada 15 horas.
Para asegurar la uniformidad en la tabla, luego determinamos qué índice de
precios usar como nuestra medida primaria de inflación. En última instancia,
optamos por utilizar índices de precios al consumidor, ya que reflejan mejor los
cambios de precios experimentados por el consumidor final. Si los precios al
consumidor no estaban disponibles, utilizamos un índice de precios al por mayor,
aunque estos precios una vez se eliminan del consumidor final.
La hiperinflación es una enfermedad económica que surge en condiciones
extremas: guerra, mala gestión política y la transición de una economía de mando
a una de mercado, por nombrar algunas. En cada una de estas circunstancias,
existen barreras para el registro y publicación de estadísticas de inflación
confiables. Como descubrimos en el transcurso de nuestra investigación, superar
estas barreras fue un proceso arduo y laborioso. A la luz de esto, no es de
extrañar que nadie haya podido documentar de forma completa y precisa todos los
casos de hiperinflación.