FINANZAS 1

UNIDAD 1. INTRODUCCIÓN A LAS FINANZAS

Las finanzas son la parte de la economía que se encarga de la gestión y la optimización de
los flujos de dinero relacionados con las inversiones, la financiación, la entrada por los
cobros y la salida por los pagos. Uno de los objetivos principales de las finanzas, es
maximizar el valor de la empresa y garantizar que se puedan atender todos los
compromisos en la salida de dinero de la empresa.
1.1 ORÍGENES DE LAS RELACIONES FINANCIERAS
El estudio del origen de las relaciones financieras es posible dividirlo en las siguientes
etapas:
 Griegos (siglo VI a.C.)
En esta época la descripción de las relaciones financieras se planteaba en términos de que
la agricultura era la principal actividad económica, la esclavitud, el honrar únicamente la
agricultura, la carencia de una moneda única.
 Romanos (500 a.C.- 500 d.C.)
En esta época en cuanto a las relaciones financieras se crea el derecho de corporación o
sociedad.
El pensamiento estaba influido por los Estoicos, que consideraban que la pobreza era el
estado ideal del ser humano, y además no tenían capacidad de compra, lo que limitó el
desarrollo de los mercados consumidores.
 Edad Media (siglo V-XV)
Estaba representada por los pensadores: Santo Tomás de Aquino, San Agustín-Balducci
Pegoletti, Weber y Lucas de Paciolo Summa. Con el uso de la fuerza mecánica, se inicia un
cambio en los procesos industriales y surgen ejemplos de empresas de gran escala. Se
comienza a aceptar la actividad del comercio, pero no se desarrolló por que existían varias
restricciones. Aparecen los Estados Nacionales que se centran en conseguir riquezas y
poder. Surgen en el siglo XIII las primeras empresas a gran escala, y se inicia el primer
intento de medir el desempeño financiero de las empresas, y justo en esta época aparece
la teoría de Paciolo.
 El Renacimiento (finales siglo XIV-XVI) y Mercantilismo (XVI-XVII)
En el Renacimiento (XIV-XVI) y el Mercantilismo (XVIII), se consolida el Estado-Nación, se
inicia la colonización de América y surgen las sociedades tipo anónimas. Estos sucesos
ayudan a la formación y consolidación de los negocios. El Estado se apropia de los apuntes
de carácter familiar que enseñaban cómo dirigir los negocios de manera exitosa.
  Revolución Industrial (siglo XVIII), (siglo XIX)
En la Revolución Industrial (siglos XVIII y XIX), se establecen los sistemas bancarios y
monetarios y se organizan las compañías comerciales a gran escala y surgen las primeras
fábricas. Se presentan las primeras fusiones de empresas y surge la necesidad de disponer
de herramientas financieras para medirle desempeño financiero, por lo cual se fundan las
primeras Universidades que estudian los negocios.
1.2 EVOLUCIÓN DE LAS RELACIONES FINANCIERAS
Que en el ámbito de las empresas inicio en 1920, cuando las innovaciones tecnológicas y
nuevas industrias requirieron financiamiento.
La depresión económica de 1930, obligó a tomar mayor dedicación en aspectos
defensivos: supervivencia, preservación de liquidez, quiebras, liquidaciones,
reorganizaciones.
Crecieron las regulaciones y hubo mayor control gubernamental de los negocios. Esto
permitió el incremento de la información financiera y la necesidad de un mayor análisis
financiero.
En la década de 1940, se siguió con la dinámica impuesta en los años 1920 a 1930. Se
analizaba a la empresa desde el punto de vista del inversionista, pero sin dar el énfasis a la
toma de decisiones. Se empezó a dar mayor importancia al flujo de efectivo y se tocaban
aspectos de planeación y control.
En los años 1950, adquirió importancia el presupuesto de capital. Se dio mayor énfasis al
uso del valor presente, lo que permitió mejorar los métodos y técnicas para seleccionar
proyectos de inversión de capital. La presencia de la computadora posibilitó algunos de los
siguientes aspectos:
• Que el administrador financiero mejorara su toma de decisiones.
• La modificación de los procedimientos para realizar las transacciones bancarias y
comerciales.
• El desarrollo de modelos de valuación para toma de decisiones financieras.
Para los años 1960, se desarrolló la teoría del portafolio y su aplicación a la administración
financiera.
En la década de 1970, el perfeccionamiento del modelo de valoración de los precios de los
activos de capital permitió su aplicación a la administración financiera. En la década de
1980, se dedicó la atención a las imperfecciones del mercado sobre el valor de las
acciones. Se destacó la mayor dedicación a las diferencias en el manejo de la información
entre la administración, los inversionistas en valores de la empresa y otros accionistas:
clientes, proveedores y empleados.
La década de 1990, se caracteriza por la definición del costo de oportunidad de acuerdo a
quienes lo aportan, globalización de las finanzas, mejores precios de los recursos, fuerte
competencia entre proveedores de capital y de servicios financieros, y mayor adaptación a
los cambios del entorno.
Aunque el objetivo fundamental de las finanzas se centra en la obtención de recursos
monetarios y su aplicación o destino eficiente, para lograr las máximas utilidades, hoy
también se habla de generación de valor en las empresas.
1.3 LAS FINANZAS DENTRO DE LA GLOBALIZACIÓN
Para medir la globalización financiera es necesario saber qué tan grandes son esos flujos.
Para ello se utiliza la variable flujo brutos de capital privado como porcentaje de
PB(FLUJO), esto es la suma de los valores absolutos de la inversión directa, en cartera y
otros, tanto entradas como salidas registradas en la cuenta financiera, excluyendo
cambios del activo y pasivo de las autoridades monetarias y del gobierno.
La globalización financiera implica un proceso de interdependencia financiera. Si los
bienes, servicios y factores de la producción pueden moverse libremente entre países, el
mercado deberá equilibrar sus precios, reflejando el proceso de interdependencia
económicamente por la globalización.

UNIDAD 2. LA FUNCIÓN FINANCIERA EMPRESARIAL

Cuando mencionamos el área financiera de una empresa, estamos haciendo referencia a
la parte que se encarga de llevar las finanzas de la organización. Con esto nos referimos a
todas las responsabilidades económicas de ella. La principal función que tiene el
departamento financiero es la de realizar las cancelaciones de las obligaciones económicas
de la empresa. Como así también la de gestionar las partidas de ingresos y gastos que
pueda tener la compañía.
2.1 LUGAR DE LAS FINANZAS Y LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA DENTRO DE LA EMPRESA
Las Finanza, dentro del proceso de dirección, poseen un doble carácter: por una parte,
como subsistema dentro de la organización en su conjunto, representa un objeto de
dirección; por otra, pueden ser utilizadas como instrumento de análisis, evaluación,
orientación y control del proceso de dirección.
La administración financiera se encarga de brindar los recursos necesarios a cada una de
las áreas de tu empresa, a fin de que cumplan con sus tareas diarias. Es quien decide los
límites de gastos e inversión para obtener mejores resultados, cuidando que no falten ni
sobren recursos.
Algunas de sus funciones son:
 Generar informes financieros
Se encarga de llevar un registro de cada uno de los movimientos financieros de tu
empresa, incluidos los ingresos, gastos y flujo de caja. Con ello es posible generar estados
financieros que, a su vez, permiten realizar un análisis para tomar decisiones basadas en
los resultados obtenidos.
 Decidir rumbo de inversiones
Otra de las funciones más importantes de la gestión financiera es definir en dónde es
conveniente invertir activos para que tu empresa reciba un ROI provechoso, a corto y
largo plazo; ya sea en productos de renta fija, renta variable o fondos de inversión.
 Planificar presupuestos
Llevar las cuentas de tu empresa requiere de una planeación, en la que se vean reflejados
los gastos e ingresos que tienes contemplados para un determinado periodo. De acuerdo
con este plan de presupuesto se regirá la organización.
2.2 LAS DECISIONES FINANCIERAS: LAS DECISIONES DE INVERSIÓN Y LAS DECISIONES DE
FINANCIAMIENTO
Las decisiones financieras están relacionadas con la adquisición de recursos para poder
lograr ciertas metas en relación con los objetivos de la institución educativa. Tales
ingresos pueden ser producto de la gestión de cobranzas que haga la organización o del
acceso al crédito que se tenga.
Es así que los administradores institucionales tendrán que evaluar si es factible solventar
los proyectos con el cobro de las cuotas mensuales. O si se deberán tomar un préstamo,
por ejemplo.
Las decisiones de inversión son aquellas relacionadas con la asignación de fondos de
diferentes oportunidades de inversión con la intención de alcanzar el mayor rendimiento
posible. Es una ayuda que tienen las empresas a la hora de seleccionar el tipo correcto de
activos para desplegar sus fondos.
En cuanto a las decisiones de financiamiento, estas tratan de cómo se puede adquirir
recursos para la organización, estudiando con cuál de las opciones vale la pena
endeudarse y con cuál no, así como definir cuál opción resulta más ventajosa en términos
de tasas y plazos.
2.3 EL OBJETIVO DE LAS DECISIONES FINANCIERAS
Las decisiones financieras tienen como objetivo establecer la relación mas conveniente
entre los recursos propios y las deudas de una organización. Se acepta como objetivo
básico la “maximización del valor de la Organización para sus propietarios”.
2.4 PROBLEMAS DE AGENCIA
Existe en la teoría económica lo que se conoce como el problema de agencia o el
problema del agente-principal.
En una empresa privada, cuando el dueño es al mismo tiempo el administrador, el
problema de agencia no existe, dado que en este caso los intereses del accionista y el
administrador son iguales, al ser la misma persona. Por otra parte, cuando son varios los
accionistas de la empresa (más aún si es pública, por lo que la propiedad está atomizada),
surge el problema de agencia.
Estando los derechos de propiedad de la empresa perfectamente definidos, está en el
interés de los accionistas nombrar un consejo de administración que, a través de un
cuerpo directivo, opere la empresa. En este caso, el interés del administrador puede no
estar alineado totalmente con el interés de los accionistas, que es maximizar las utilidades
de la empresa. Los accionistas estarán dispuestos a sacrificar algo de las utilidades para no
tenerse que involucrar con los costos que ello implica, en el manejo directo de la empresa.
Obviamente esto tiene un límite. Si la pérdida de utilidades es mayor que el costo de
manejar directamente la empresa, los accionistas tendrán el incentivo para cambiar al
administrador, más cuando existe el peligro de una adquisición no solicitada por parte de
empresas competidoras.
2.5 GOBIERNO CORPORATIVO Y MEJORES PRÁCTICAS CORPORATIVAS
Entendemos por gobierno corporativo al mecanismo de los accionistas que sirve de
contrapeso y guía a la administración del negocio para asegurar eficiencia, equidad,
transparencia y resultados mediante acciones directivas seguidas por la organización a fin
de lograr razonabilidad, rendición de cuentas, resultados, transparencia y responsabilidad.
Las Mejores Prácticas Corporativas son una serie de metodologías, sistemas, herramientas
y técnicas aplicadas y probadas con resultados sobresalientes en empresas que han sido
reconocidas como de clase mundial. Su implementación permite a las empresas eficientar
y/o potencializar procesos estratégicos, operativos y administrativos de forma metódica.
Las empresas que por sus niveles de operación, crecimiento y competencia se han
enfrentado con la necesidad de buscar y encontrar la forma de hacerles frente de manera
sobresaliente, ha dado lugar a que los proyectos o iniciativas que realizaron para lograrlo
se hayan ganado el nombre de "Mejores Prácticas Corporativas", pero estas pueden ser
aplicadas a empresas de cualquier giro y tamaño, lo que podrá contribuir a un crecimiento
más ordenado y eficiente, preparándoles el camino para lograr un desarrollo sustentable.