Perturbaciones

monetarias e Inflación

Docente: Mg. Vanessa Montalvo

Mg. Leon Rivera Mallma
Asignatura: Economía 2

Semana 07
 Propósito

Identifica el fenómeno económico de

la inflación, deflación, desinflación,
causas y consecuencias en el
equilibrio macroeconómico.
 QUÉ APRENDEREMOS EN ESTA SESIÓN?

• ¿Por qué los esfuerzos para recopilar un impuesto inflación mediante la

impresión de dinero puede llevar a altas tasas de inflación y la hiperinflación?
• ¿Por qué incluso los niveles moderados de inflación pueden ser difíciles de
terminar?
• ¿Por qué la deflación es un problema para la política económica y conduce a los
responsables políticos a preferir una baja tasa de inflación, pero positivo?
• ¿Por qué la tasa de interés nominal no puede ir por debajo del límite cero? y el
peligro que esto supone que la economía caiga en la trampa de la liquidez, por lo
que la política monetaria convencional es ineficaz.
Introducción
Inflación e Hiperinflación
 La Teoría Cuantitativa del Dinero - Cambridge

• La velocidad del dinero es la relación entre el PIB nominal de la oferta

monetaria.
• La ecuación de velocidad: M × V = P × Y , es de LP.
Donde: M = M1
V = velocidad de circulación de M1
P = nivel general de precios
Y = PIB nominal (PIB potencial = PIB de pleno empleo)
• Los monetaristas creían que V era estable, por lo que cree que si el BCRP
mantuviera M en una senda de crecimiento sostenido, el PIB nominal
también crecería de forma constante.
 Impuesto Inflación

• El impuesto inflación es la reducción en el valor real del

dinero en poder del público causado por la inflación, igual a la
tasa de inflación de la oferta monetaria, para los que tienen
dinero.
• El valor real de los recursos captados por el gobierno es el
reflejo del impuesto de la inflación real, el incremento de la
tasa de inflación debido a la oferta monetaria real.
Estruja Inflación

EstrujaInflación
 La lógica de la hiperinflación
▪ Para evitar el pago del impuesto inflación, las personas reducen sus
tenencias de dinero real y obligan al gobierno a aumentar la inflación
para capturar la misma cantidad de impuesto inflación real.
▪ Esto conduce a una hiperinflación y una crisis fiscal.
 Hiperinflación en el Perú
En el corto plazo, cuando una economía experimenta aumentos del
nivel general de precios que van más allá de los tres dígitos, se habla de
una hiperinflación.
 Hiperinflación en el Perú
• En 1989, el Diario La República del Perú anunciaba en sus titulares la
pesadumbre de los peruanos, de sentir la Hiperinflación.
• En el Perú, la inflación alcanzó niveles extraordinariamente elevados,
7481.7% en 1990, durante el gobierno de Alan García
• La Hiperinflación en el Perú: Mensaje a la nación del Ministro de
Economía Hurtado Miller
 Desinflación - Deflación
• La desinflación es cuando el nivel de
precios (Inflación) se reduce pero no
llega a ser cero o negativo (deflación).
• La deflación es una tasa de inflación
negativa generalizada en todos los
bienes y servicios que se prolonga
durante varios años. Para considerarse
deflación, la bajada ha de ser de al
menos dos semestres, según el FMI.
 Deuda de la deflación

• Cae el consumo, cae la inversión, cae la actividad económica, lo que

reduce de nuevo el consumo, con lo que la deflación se agrava entrando
en una espiral difícil de salir. El efecto de la deflación en la reducción de la
demanda agregada, es conocida como deuda de la deflación.
• Es difícil salir de este escenario incluso bajando los tipos de interés a cero,
ya que cada vez tiene un menor efecto a medio plazo sobre la demanda
interna, ya que las empresas y familias reaccionan consumiendo lo
mínimo, aumentando sus ahorros, manteniéndolos al contado y no
tomando préstamos, tal como explicó Keynes en su teoría de la trampa de
la liquidez.
 La deflación
Japón intentó frenar la Deflación reduciendo el tipo de interés del dinero a la vista (es
un tipo de interés del mercado a corto plazo equivalente al tipo de interés del
mercado interbancario), en 1996 esta tasa estuvo aproximadamente al 0 %, que es el
nivel que alcanzó en 2004.
 La deflación
Efectos de la deflación esperada:
• Existe un límite de cero en la tasa de interés nominal. Los tipos de interés no
pueden caer por debajo de cero (ya que el banco tendría que pagar al que pide
un préstamo), pero los precios, los salarios y los beneficios sí pueden ser
negativos, la deuda va aumentando mientras que los ingresos van cayendo, lo
que hace imposible que empresas y familias hagan frente al pago de sus deudas
y terminen quebrando.
• Una situación en la que la política monetaria no puede utilizarse porque las
tasas de interés nominales no pueden caer por debajo del límite cero se conoce
como una trampa de liquidez.
• Una trampa de liquidez puede ocurrir cada vez que exista una fuerte reducción
de la demanda de fondos prestables.
El Límite Cero en la Historia del Perú