Política

monetaria.
Objetivo: Analizar la importancia de la
política mentaría para el control de la
inflación y el empleo.
Política monetaria
La política monetaria es la disciplina de la política
económica que controla los factores monetarios
para garantizar la estabilidad de precios y el
crecimiento económico.
Para ello utilizan una serie de factores, como la
masa monetaria o el coste del dinero (
tipos de interés)
Objetivos de la política monetaria
• Controlar la inflación: Mantener el nivel de precios en un porcentaje estable y
reducido. Si la inflación es muy alta se usaran políticas restrictivas, mientras que si
la inflación es baja o hay deflación, se utilizarán políticas monetarias expansivas.
• Reducir el desempleo: Procurar que haya el mínimo número de personas en
situación de desempleo. Para ello se utilizarán políticas expansivas que impulsen la
inversión y la contratación.
• Conseguir crecimiento económico: Asegurar que la economía del país crece para
poder asegurar empleo y bienestar. Para ello se utilizarán políticas monetarias
expansivas.
• Mejorar el saldo de la balanza de pagos: Vigilar que las importaciones del país
no son mucho más elevadas que las exportaciones, porque podría provocar un
aumento incontrolado de la deuda y decrecimiento económico.
 Políticas
expansivas y
restrictivas
Tipos de política monetaria
Tipos de política monetaria: Según cuál sea su objetivo podemos
separar las políticas monetarias en dos tipos:
• Política monetaria expansiva: Consiste en aumentar la
cantidad de dinero en el país para estimular la inversión y con
ello, reducir el desempleo y conseguir crecimiento económico.
Su uso suele provocar inflación.
• Política monetaria restrictiva: Trata de reducir la cantidad
de dinero del país con el fin de reducir la inflación. Cuando sea
aplican políticas restrictivas se corre el riesgo de ralentizar
el crecimiento económico, aumentar el desempleo y reducir la
inversión
Mecanismos de la política
monetaria
Según mecanismo utilizado podemos distinguir dos tipos de
políticas monetarias:
• Política monetaria convencional: Es aquella que utiliza los
mecanismos tradicionales. Cuando hablamos de mecanismos
tradicionales nos referimos a los tipos de interés oficiales y la
previsión de liquidez (por ejemplo, el coeficiente de caja).
• Política monetaria no convencional: Cuando la política
monetaria convencional no funciona, se utilizan herramientas
no convencionales. Es decir, no tradicionales. El objetivo es
inyectar o drenar liquidez a la economía mediante
mecanismos más agresivos.
Política monetaria expansiva
Mecanismos habituales para políticas
monetarias expansivas
•Modificar las facilidades permanentes: Esta medida busca aumentar la
cantidad de dinero en circulación (bajando los tipos de interés de la facilidad
de crédito y depósito), haciendo que los bancos concedan más préstamos,
tanto a las empresas como a las familias. De esta manera, el movimiento de
dinero en la economía es mayor.

La compra de deuda pública o, en otras palabras, la inyección de dinero

en el país. Comprando bonos del estado u otro tipo de activos
financieros y pagando a agentes de carácter privado, los cuales pueden
reinvertir estas cantidades en el mercado.
Mecanismos habituales para políticas
monetarias expansivas

Aumento del gasto público: A través de la inversión en obras

públicas como carreteras, hospitales o incrementando las ayudas a las
familias y empresas. Esto se traduce en un aumento de la demanda
agregada que supone un incremento de la producción y el empleo.

Bajadas de los impuestos: Así aumenta la renta que las familias

disponen para consumir y disminuyen los costos de las empresas. Las
empresas tendrán más recursos para invertir, lo que supone un
aumento de la demanda.
Noveno principio del Gregory
Mankiw
Los precios suben cuando el gobierno imprime demasiado dinero.

Teoría Cuantitativa del Dinero: teoría según la cual la cantidad

disponible de dinero determina el nivel de precios y la tasa de
crecimiento de la cantidad disponible de dinero determina la
tasa de inflación

Defendida por Milton Friedman (acordarse del caso del

helicóptero que arroja dinero)
 La idea del dinero helicóptero
La idea que propuso Friedman estaba ilustrada con un ejemplo. El ejemplo consistía en
tirar dinero en efectivo desde un helicóptero para que la gente lo tomase y lo gastase. Era
un ejemplo metafórico pero que ilustraba bien el fondo del asunto.

Dado que se trata de una política monetaria expansiva o política fiscal expansiva, el
objetivo es estimular la demanda agregada. Es decir, impulsar a la economía en un
momento donde está estancada o en recesión. En otros palabras, reactivar la economía.
Algo que suele ocurrir en los estancamientos y recesiones es la deflación. La economía
decrece o se desacelera y se destruye empleo. Al aumentar el desempleo, la gente deja
de percibir un salario y gasta menos dinero. Lo anterior, unido a las expectativas
negativas sobre el futuro de la economía, producen un efecto en cadena. Finalmente los
precios caen y vuelta a empezar. Es un círculo vicioso.

La manera propuesta por Milton Friedman con el

dinero helicóptero, consistía básicamente en
fomentar ese gasto para reactivar la economía y
frenar la caída de los precios.
 Política
monetaria.
Objetivo: Comprender los efectos de la
aplicación de una política monetaria
restrictiva
Actividad de inicio: Las
características de una política
económica expansiva
Indicaciones: Lee los siguientes enunciados, e indica si corresponde a una política
económica expansiva o lo opuesto (restrictiva)

1.- Las políticas monetarias no contemplan dentro de sus objetivos el crecimiento económico, pues se focalizan
en la inflación. ____

2.- Una de las razones para considerar que Chile tiene una política económica expansiva, es la importancia que
se le da al indicador pleno empleo ____

3.- La compra de deuda pública es un ejemplo de mecanismo común empleado por las políticas monetarias
expansivas ____

4.- La política monetaria expansiva, en un inicio de su aplicación, puede provocar un período de inflación ____
Política monetaria restrictiva
La política monetaria restrictiva es un tipo de política monetaria que
persigue la reducción de la oferta monetaria en un país o territorio .

Alternativamente las políticas monetarias restrictivas son

frecuentemente empleadas en situaciones en las que existe un alto
nivel de inflación

Más allá de controlar la subida de los niveles de precios como es el

principal objetivo, en ocasiones puede suceder que se desarrolle una
disminución del nivel de producción en el país y del nivel de empleo como
respuesta a las políticas restrictivas empleadas.
Mecanismos habituales para políticas
monetarias restrictivas

Modificar las facilidades permanentes. Esta medida busca reducir la cantidad

de dinero en circulación (subiendo los tipos de interés de la facilidad
de crédito y depósito), haciendo que los bancos concedan menos préstamos,
tanto a las empresas como a las familias.

• Aumento del coeficiente de caja. De esta manera los bancos y cajas se ven
forzados a contar con depósitos mayores de billetes y monedas para afrontar
su actividad y se reducen los incentivos a dar préstamos a la economía. En
resumen, habrá más dinero en el banco y menos en la calle.
Mecanismos habituales para políticas
monetarias restrictivas

Disminuyendo el gasto público: Si el Estado gasta menos en inversiones

públicos, transferencias o comprando menos contraerá la demanda y por lo
tanto los precios. El efecto negativo es que al disminuir la demanda puede
también afectar a la producción y al empleo.

Subiendo los impuestos: Disminuye así la renta disponible de las familias

que reducirán el consumo, y las empresas al tener mayores costos
disminuirán la inversión. La reducción de ambos supondrá una disminución
de la demanda agregada y por lo tanto de los precios, pero puede afectar
negativamente al empleo.
Ejercicio PAES