La inflación

La desinflación y la deflación
La macroeconomía clásica

Dirección de Calidad Educativa

 PROPÓSITO

Identifica el fenómeno económico de la inflación, deflación,

desinflación, causas y consecuencias en el equilibrio
macroeconómico.
• ¿Por qué los esfuerzos para recopilar un impuesto inflación mediante la
impresión de dinero puede llevar a altas tasas de inflación y la
hiperinflación?
• ¿Por qué incluso los niveles moderados de inflación pueden ser difíciles de
terminar?
• ¿Por qué la deflación es un problema para la política económica y conduce a
los responsables políticos a preferir una baja tasa de inflación, pero
positivo?
• ¿Por qué la tasa de interés nominal no puede ir por debajo del límite cero? y
el peligro que esto supone que la economía caiga en la trampa de la
liquidez, por lo que la política monetaria convencional es ineficaz.
 Dinero y Precios

• De acuerdo con el modelo clásico del nivel de precios, la

cantidad real de dinero siempre está a su nivel de equilibrio
a largo plazo.
Crecimiento de la Oferta Monetaria e inflación en el Perú
 La Teoría Cuantitativa del Dinero - Cambridge

• La velocidad del dinero es la relación entre el PIB nominal de la oferta monetaria.

• La ecuación de velocidad: M × V = P × Y
Donde: M = M1, V = velocidad de circulación de M1
P = nivel general de precios, Y = PIB nominal

• Los monetaristas creían que V era estable, por lo que cree que si le BCRP
mantuviera M en una senda de crecimiento sostenido, el PIB nominal también
crecería de forma constante.
Velocidad de circulación del Dinero
 El Impuesto Inflación

• El impuesto inflación es la reducción en el valor real del dinero en

poder del público causado por la inflación, igual a la tasa de inflación
de la oferta monetaria, para los que tienen dinero.

• El valor real de los recursos captados por el gobierno es el reflejo del

impuesto de la inflación real, el incremento de la tasa de inflación
debido a la oferta monetaria real.
La inflación y los salarios en el Perú
Estruja Inflación

EstrujaInflació
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 La Lógica de la Hiperinflación

 Para evitar el pago del impuesto inflación, las personas reducen sus
tenencias de dinero real y obligan al gobierno a aumentar la inflación
para capturar la misma cantidad de impuesto inflación real.

 En algunos casos, esto conduce a un círculo vicioso de una

contracción de la oferta real de dinero y una tasa creciente de
inflación.

 Esto conduce a una hiperinflación y una crisis fiscal.

 La Lógica de la Hiperinflación

 En 1923, el dinero de Alemania valía tan poco que los niños

utilizaban pilas de billetes como bloques de construcción o
cometas construidas con ellos.
La Lógica de la Hiperinflación

 En 1989, el Diario La
República, del Perú
anunciaba en sus titulares la
pesadumbre de los
peruanos, de sentir la
Hiperinflación.
 Inflación Moderada y Desinflación

• Durante los últimos 40 años, una serie de naciones, han

experimentado episodios incómodos de la inflación.

• En los Estados Unidos, la tasa de inflación alcanzó el 13% a principios

de la década de 1980. En Gran Bretaña, la tasa de inflación alcanzó el
26% en 1975.

• En el caso peruano, la inflación alcanzó niveles extraordinariamente

elevados, 7481.7% en 1990, durante el gobierno de Alan García.
 Inflación Moderada y Desinflación

• En el corto plazo, las políticas que conducen a una economía

al auge también tienden a conducir a una mayor inflación, y
las políticas que reducen la inflación tienden a deprimir la
economía.

• Esto crea tentaciones y dilemas para los gobiernos.

 La Hiperinflación en el Perú

• En el corto plazo, cuando una economía experimenta aumentos del nivel general de
precios que van más halla de los tres dígitos, estamos hablando de una
hiperinflación.

• Esta situación se caracteriza, por la perdida de las funciones del dinero local y por la
alta velocidad de circulación del dinero.

• Este tipo de inflación suele deberse a que los gobiernos financian sus gastos con
emisión de dinero sin ningún tipo de control, o bien porque no existe un buen
sistema que regule los ingresos y egresos del Estado.

• Esta experiencia, fue puesta de manifiesto entre los años 1985 a 1990.
La Hiperinflación en el Perú
VIDEO: La Hiperinflación en el Perú: Mensaje a la nación del Ministro de Economía Hurtado
Miller
 Costo de la desinflación

• Una vez que la inflación se ha incrustado en las expectativas,

consiguiendo que la inflación disminuya puede ser difícil porque la
desinflación puede ser muy costosa, que requiere el sacrificio de
grandes cantidades de producción agregada y la imposición de altos
niveles de desempleo.

• Sin embargo, los responsables políticos del gobierno y otros países

ricos estaban dispuestos a pagar el precio de derribar la alta inflación
de la década de 1970.
 Deflación

• La deflación de la deuda es la reducción de la demanda agregada

derivada del aumento de la carga real en la deuda pendiente causada por
la deflación.
 Deflación

Efectos de la deflación esperada:

• Existe un límite de cero en la tasa de interés nominal: no puede ir por debajo

de cero.

• Una situación en la que la política monetaria no puede utilizarse porque las

tasas de interés nominales no pueden caer por debajo del límite cero se conoce
como una trampa de liquidez.

• Una trampa de liquidez puede ocurrir cada vez que exista una fuerte reducción
de la demanda de fondos prestables.
El Límite Cero en la Historia del Perú