4.

Conjunto eficiente de dos activos

Relación de dos activos con correlación eficiente positiva

Es cuando los retornos de dos activos se encuentran correlacionados perfectamente en forma

positiva, los mismos tienen un movimiento dirigido en la misma dirección y de trayectoria

unificada. Por ende, el rendimiento y el riesgo de cartera debe ser igual al promedio ponderado

del riesgo y el retorno de los activos que la componen.

Cuando la correlación es perfectamente positiva entonces: p = 1.

Relación de dos activos con correlación eficiente negativa

Es cuando los retornos de dos activos se encuentran correlacionados perfectamente en forma

negativa, los mismos tienen un movimiento que se dirige a una dirección opuesta. Por ende,

cuando una cartera con los dos activos se encuentre perfectamente correlacionados entre sí pero

en forma negativa, por lo cual, teóricamente se garantiza la eliminación del riesgo de cartera.

Si la correlación es perfectamente negativa entonces: p = -1

Cuando la diversificación de dos activos cuyos retornos no se encuentran correlacionados por lo

general forman una cartera con menor riesgo. La Diversificación baja el riesgo de una cartera

cuando la correlación que hay entre los retornos de los activos no se encuentren perfectamente

correlacionados en forma positiva. Cuanto más grande es una correlación positiva del retorno

menor es el efecto que tiene la diversificación tiene sobre el riesgo de la cartera, por ende, cuanto

más negativa es la correlación mayor será el efecto de la diversificación sobre el riesgo de la

cartera.
5. Conjunto eficiente de muchos valores

En la práctica de establecer el riesgo en portafolios comúnmente no son aplicables solo dos

activos por lo cual es necesario analizar el comportamiento cuando existe una mayor cantidad de

portafolios.

La teoría explica, que entre mayor sea el número de activos en un portafolio, mayor es el

impacto del riesgo debido a la diversificación. Se descubrió que en promedio el desvío estándar

decrece cuanto mayor es la cantidad de los activos incluidos en una cartera.

El desvío estándar en promedio cuando hay un activo es igual al 21%, para carteras de 2 activos

el promedio del desvío estándar cae a un16%, en carteras de 3 activos tienen un deseo de 15% y

así sucesivamente.

Como conclusión, si se puede eliminar algo de riesgo debido a la diversificación, existe un nivel

de riesgo de cartera independientemente cual sea la cantidad de los activos que incluya la cartera.

El riesgo es conocido con el nombre de Riesgo Sistemático o Riesgo de mercado y es inherente a

todos los activos existentes.

Bibliografía
López, C. (2020). MERCADO DE CAPITALES Y GESTION DE CARTERA. UADE.

Ross, S., Westerfield, R., & Jaffe, J. (2012). Finanzas corporativas. McGrawHill.