Capitulo 9

Empresa multinacional (características)

- Operan en muchos países y con frecuencia realizan actividades de investigación y

desarrollo
- son dirigidas desde un centro corporativo de planeación que se encuentra distante del
país anfitrión
- tiene una alta razón de ventas al extranjero en relación con sus ventas totales
- diversifican sus operaciones de manera vertical, horizontal y de conglomerado dentro del
país anfitrión y el país de origen.

integración vertical ocurre cuando la EMN decide establecer subsidiarias en el extranjero para
fabricar productos intermedios o aportaciones que van hacia la fabricación del producto
terminado.

integración horizontal ocurre cuando una empresa matriz que produce un artículo de consumo en
el país de origen establece una subsidiaria para fabricar el mismo tipo de producto en el país
anfitrión.

integración de conglomerado: diversificarse en mercados no relacionados.

inversión extranjera directa: la adquisición de una parte de capital que les da el control en una
empresa o instalación en el extranjero.

Los costos laborales tienden a diferir entre las economías nacionales.

Análisis del riesgo país ayuda a decidir si deben hacer negocios en el extranjero.

Análisis del riesgo político evalúa la estabilidad política de un país e incluye un criterio como la
estabilidad gubernamental, la corrupción, el conflicto nacional, tensiones religiosas y étnicas.

Análisis del riesgo financiero investiga la capacidad de un país para financiar sus deudas

El riesgo económico determina las fortalezas y debilidades económicas actuales de un país al

observar su tasa de crecimiento en el PIB, el PIB per cápita, tasa de inflación y demás.

análisis de las EMN es en esencia igual a la teoría convencional del comercio, que reside en el
movimiento de los productos entre las naciones.

intracompañías cuando los productos se transfieren de subsidiaria en subsidiaria.

clasificaciones de puestos de una empresa se estipula el alcance del trabajo que cada empleado
desempeña.

Una joint venture o empresa conjunta es una organización de negocios establecida por dos o más
empresas que combinan sus habilidades y sus activos.

efecto de poder de mercado es una pérdida de bienestar, peso muerto para la economía nacional

ganancias de productividad que ninguna de las partes podría realizar antes de su formación, el
bienestar nacional puede aumentar.
transferencia de tecnología promover la fuga de empleos, las multinacionales fomentan la
transferencia de tecnología (conocimiento y habilidades aplicados a la forma en que se fabrican los
productos) a otras naciones.

efecto demostración: cuando una empresa muestra cómo operan sus productos esto envía
información importante a las demás empresas de que existen dichos productos y de que son
utilizables.

efecto competencia: cuando una empresa extranjera fabrica un producto superior que es popular
entre los consumidores, otras empresas son amenazadas.

la balanza de pagos es un recuento del valor de los productos y servicios, los movimientos de
capital incluida la inversión extranjera directa) y otros elementos que fluyen dentro o fuera de un
país.

La fijación de precios de transferencia se refiere a la fijación de precios de productos dentro de

una EMN.

efecto de la movilidad de los trabajadores es igualar los salarios en los dos países.

fuga de cerebros (migración de personas de mucha educación y capacidades de los países en

desarrollo a los países industrializados).

Trabajadores invitados permiso de la migración temporal de trabajadores extranjeros cuando se

necesiten.

La cuenta corriente de la balanza de pagos se refiere al valor monetario de los flujos

internacionales asociados con las transacciones en bienes y servicios, flujos de ingresos y
transferencias unilaterales.

El comercio de mercancías incluye todos los bienes que Estados Unidos exporta o importa.

La combinación de las exportaciones y las importaciones de bienes genera la balanza comercial de

mercancías.

los pagos e ingresos de capital este concepto consiste en ingresos netos (dividendos más
intereses) de inversiones estadounidenses en el exterior.

transferencias unilaterales estos conceptos incluyen transferencias de bienes y servicios

(donativos en especie) entre Estados Unidos y el resto del mundo.

pagos de transferencia privada se refieren a los donativos hechos por instituciones individuales y
no gubernamentales a extranjeros.

Las transferencias gubernamentales se refieren a los donativos o subvenciones hechas por un

gobierno a los residentes o gobiernos extranjeros.

La cuenta de capital y financiera incluye transacciones del sector privado y del sector oficial
(banco central).

La inversión directa ocurre cuando los residentes de un país adquieren una participación de
control en una empresa comercial en otro país.
Los valores son obligaciones de corto y largo plazo que compra el sector privado, como bonos,
pagarés, certificados del tesoro y valores de empresas privadas.

Los títulos bancarios consisten en préstamos, depósitos en el exterior, aceptaciones bancarias,

papel comercial extranjero, títulos de crédito sobre filiales bancarias en el exterior y obligaciones
gubernamentales extranjeras.

saldo de la cuenta corriente es sinónimo de inversión extranjera neta

Un superávit de la cuenta corriente significa un exceso de las exportaciones sobre las

importaciones de bienes y servicios, ingreso de inversión y transferencias unilaterales.

déficit de cuenta corriente implica un exceso de las importaciones sobre las exportaciones de
productos, servicios, ingreso de inversión y transferencias unilaterales.

balanza de la deuda internacional es un registro de la posición internacional de Estados Unidos en

un momento en particular (datos al cierre del ejercicio).

Capítulo 11

Divisas

mercado de divisas se refiere al escenario internacional en el que individuos, empresas, gobiernos

y bancos compran y venden divisas y otros instrumentos de deuda.

El propósito de un corredor es permitir que los bancos comerciales mantengan los saldos de
divisas deseados.

Una transacción spot es la compra y venta directas de una divisa.

transacción a futuro lo protege de los movimientos desfavorables en el tipo de cambio, pero no

permite ninguna ganancia en caso de que el tipo de cambio se mueva a su favor durante el
periodo entre la firma del contrato y el pago final de las divisas.

Un swap de divisas es la conversión de una moneda en otra en un momento determinado, con el

acuerdo de volver a convertirla en la divisa original después de un específico tiempo futuro.

Las transacciones entre los bancos constituyen el mercado interbancario, donde ocurre casi todo
el intercambio de divisas.

El tipo de cambio de compra se refiere al precio que el banco está dispuesto a pagar por una
unidad de divisa

El tipo de cambio de venta es el precio por el cual el banco está dispuesto a vender una unidad de
divisa.

- La diferencia entre ambas cotizaciones es el margen (spread)

límites de posición estipulan la cantidad de compras y ventas que se pueden realizar con una
moneda en particular

El tipo de cambio es el precio de una moneda en términos de otra.

La depreciación de divisas significa que se necesitan más unidades de la moneda de un país para
comprar una unidad de otra moneda.

La apreciación de una divisa significa que se necesitan menos unidades de la moneda de una
nación para comprar una unidad de alguna otra moneda.

El tipo de cambio entre dos divisas (como el franco y la libra) se puede derivar de los tipos de
cambio entre las dos monedas en términos de una tercera divisa (el dólar). El tipo de cambio
resultante se conoce como tipo de cambio cruzado

mercado de futuros en este mercado, las partes acuerdan los tipos de cambio de futuro y
establecen los tipos de cambio aplicables en forma anticipada

Una opción es simplemente un acuerdo entre un tenedor (comprador) y un suscriptor (vendedor)

que da al tenedor el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender instrumentos financieros
en cualquier momento hasta una fecha específica.

Las opciones de divisas dan al tenedor de las opciones el derecho a comprar o vender una
cantidad fija de divisas a un precio previamente establecido, dentro de unos días o un par de años.

Una opción de compra da al tenedor el derecho de comprar divisas a un precio específico.

una opción de venta otorga al tenedor el derecho de vender divisas a un precio específico.

La demanda de divisas de un país se deriva de (o corresponde a) los elementos de crédito en su

balanza de pagos.

La oferta de divisas se refiere a la cantidad de divisas que se ofrecen en el mercado a distintos

tipos de cambio, mientras todos los demás factores permanecen constantes.

El índice de tipos de cambio es un promedio ponderado de los tipos de cambio entre la moneda
nacional y los socios comerciales más importantes del país, con las ponderaciones dadas con base
en la importancia relativa del comercio de la nación con cada uno de sus socios.

tipos de cambio nominales: no reflejan los cambios en los niveles de precios en los socios
comerciales.

Tipo de cambio real: comprende de los cambios en los precios en los países que participan en el
cálculo.

El arbitraje de divisas se refiere a la compra y venta simultáneas de una moneda en distintos

mercados de divisas con el fi n de obtener una utilidad de las diferencias en los tipos de cambio en
ambos lugares.

arbitraje bilateral, en el cual se comercializan dos monedas entre dos centros financieros

forma más complicada de arbitraje, que comprende tres monedas y tres centros financieros, se
conoce como arbitraje trilateral.

El tipo de cambio utilizado en el pago de las transacciones a largo plazo se conoce como tipo de
cambio a futuro.
Cuando una divisa vale más en el mercado a futuro que en el mercado spot, se dice que se vende
con una prima.

cuando la moneda vale menos en el mercado a futuro que en el spot, se dice que se vende con un
descuento.

El proceso de evitar o protegerse contra el riesgo de los tipos de cambio se conoce como
cobertura cambiaria.

El término arbitraje de intereses se refiere al proceso de cambiar los fondos a monedas

extranjeras para aprovechar los rendimientos más altos de las inversiones en otros países.

El arbitraje de intereses sin cobertura ocurre cuando un inversionista no tiene una cobertura en el
mercado de divisas para proteger las ganancias de su inversión ante las fluctuaciones en los tipos
de cambio.

La especulación es el intento por obtener una utilidad mediante las expectativas sobre los precios
en el futuro.

La especulación estabilizadora va en contra de las fuerzas del mercado moderando o revirtiendo

un aumento o una reducción en el tipo de cambio de una moneda.

Especulación desestabilizadora va con las fuerzas del mercado reforzando las fluctuaciones en un
tipo de cambio de divisas.