EDUCACIÓN

EN LÍNEA
 FLUJO DEL EFECTIVO
FLUJOS DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES CORRIENTES
ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO
AJUSTES PARA ACTIVIDADES DE EXPLOTACIÓN
PREVISIONES DE TESORERÍA

Mónica Herrera Jiménez

 DIRECCIÓN FINANCIERA

FLUJOS DE TESORERÍA
CICLO PROCESO CIRCULACIÓN VALORES

Accionistas Bienes
LLEGADA DE COBRO DE
Entidades CAPITAL VENTAS Servicios
 DIRECCIÓN FINANCIERA

FLUJOS DE TESORERÍA
PARTIDAS PATRIMONIALES PARA EXPLICAR VARIACIÓN DE TESORERÍA

D = Disponible o PNC = Pasivo no

PN = Patrimonio neto
terorería corriente

R = Realizable cierto
PC = Pasivo corriente B = Beneficio
(deudores)

AF = Activo fijo o no
E = Inventarios
corriente
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FLUJOS DE TESORERÍA
PRINCIPALES RESULTADOS DE LOS BALANCES

SITUACIÓN FINANCIERA DE LA EMPRESA AL INICIO DEL PERÍODO

D1 + R1 + E1 + AF1 = PC1 + PNC1+ PN1

SITUACIÓN FINANCIERA DE LA EMPRESA AL FINAL DEL PERÍODO

D2 + R2 + E2 + AF2 = PC2 + PNC2+ PN2

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FLUJOS DE TESORERÍA
PRINCIPALES RESULTADOS DE LOS BALANCES

VARIACIÓN DE TESORERÍA

(D2 - D1) = - (R2-R1) – (AF2-AF1) + (PC2-PC1 ) +

(PNC2-PNC1) + (PN2-PN1) + B2

COBROS - PAGOS
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FLUJOS DE TESORERÍA
BENEFICIO

B2 = I – CV – G - A

I = Ingresos
CV = Coste de ventas
G = Gastos en personal, servicios externos, etc.
A = Amortizaciones
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FLUJOS DE TESORERÍA
AUMENTOS DE TESORERÍA

DISMINUCIONES DE TESORERÍA
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FLUJOS DE TESORERÍA
POR OPERACIONES CORRIENTES

Surgen de Cobros y pagos

operaciones que derivados de
realiza la empresa en operaciones de
el desarrollo de su venta y compra.
actividad principal y
que se traducen en Movimientos de
el resultado del otros ingresos y
ejercicio. gastos del período
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FLUJOS DE TESORERÍA
POR OPERACIONES DE CAPITAL

Adquisición de inmovilizado
o activos financieros,
préstamos y créditos
Operaciones bancarios.
de inversión y Venta de inmovilizado y
financiamiento devolución de préstamos,
pago de dividendos y
operaciones con el capital,
etc.
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FLUJO EFECTIVO DE ACTIVIDADES CORRIENTES

IMPORTANCIA

Flujos líquidos por actividades Actividades

Conocer pautas de
ordinarias son fuente primaria de relacionadas
transformación en
tesorería para la realización de con generación
cobros y pagos de
pagos por dividendos, reembolso de beneficios, y
las partidas de
de préstamos y pagos por generan flujos
ingresos y gastos
operaciones de inversión de tesorería

Cuenta de resultados Recurrir fuentes alternativas No incluyen resultados

Información determinar fondos líquidos cuando resulten obtenidos de la venta de
comportamiento insuficientes para cubrir gastos inmovilizado
financiero operativos (operaciones de capital)
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FLUJO EFECTIVO DE ACTIVIDADES CORRIENTES

CONSIDERACIONES

COBRO VENTAS = Importe total de la cifra de negocios - variación operada en las

cuentas de deudores por operaciones de tráfico

COBRO OTROS INGRESOS EXPLOTACIÓN = Importe de los figurados en la cuenta

de resultados - Incrementos de otros deudores – Cargas netas de cuentas de
periodificación
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FLUJO EFECTIVO DE ACTIVIDADES CORRIENTES

CONSIDERACIONES

PAGOS POR COMPRAS = Importe de compras netas – incremento en las cuentas

de acreedores por operaciones de tráfico

PAGOS OTROS GASTOS DE LA EXPLOTACIÓN = Importe de los figurados en la

cuenta de resultados - Incrementos de otros acreedores – Abonos netos de
cuentas de periodificación
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ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO

DEFINICIÓN

Agrupado por la
naturaleza
Reflejar entras
operaciones
y salidas de
Documento
tesorería
contable
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ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO

OBJETIVO Y ALCANCE

Facilitar el estudio y comprensión de los distintos orígenes y aplicaciones de

la tesorería

Proporciona información útil para conocer la situación financiera

Permite conocer el modelo en le que los ingresos y gastos se convierten

en cobros y pagos

Introduce dinamicidad al balance de situación al mostrar las inversiones

y las financiaciones producidas a lo largo del ejercicio económico
 DIRECCIÓN FINANCIERA

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO

CARACTERÍSTICAS

Estado que da preferencia a la tesorería de la empresa, de acuerdo con las necesidades reales de
la práctica empresarial

Permite realizar un análisis de tipo funcional, mediante la contribución e incidencia que las
distintas operaciones de la empresa tienen en la variación de la tesorería del Balance

Facilita un acercamiento a la teoría financiera, específicamente al equilibrio financiero,

permitiendo la mejor estructura posible para la empresa a través del análisis de rentabilidades

Un correcto tratamiento de los flujos financieros permite encuadrarlos dentro de la estrategia

empresarial, especialmente cuando se trata con flujos provisionales
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AJUSTES OBTENCIÓN TESORERÍA DE INVERSIONES Y

FINANCIACIONES
1. Distribución del resultado del ejercicio anterior.
2. Desagregación de variaciones netas en brutas. Introducción de la amortización acumulada del
inmovilizado y deterioros.
3. Desagregación de actividades de inversión y financiación en adquisiciones y enajenaciones (entradas
y salidas de patrimonio).
4. Actualización de valores (por aplicación del valor razonable y leyes de regularización de balances).
5. Variaciones debidas a traspasos de cuentas que no suponen un verdadero origen ni aplicación de
fondos (traspasos de inmovilizados en curso a definitivos, traspasos de deuda a largo plazo a corto
plazo, capitalización de reservas, conversión de pasivos en netos).
6. Ampliaciones de capital con desembolsos no exigidos.
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AJUSTES OBTENCIÓN TESORERÍA DE ACTIVIDADES DE

EXPLOTACIÓN
a) Ajustes al resultado
1. Dotación a la amortización y deterioros.
2. Plusvalías y minusvalías por enajenaciones de inmovilizado.
3. Dotación y exceso de provisiones a largo plazo.
4. Trabajos realizados para el inmovilizado.
5. Diferencias en cambio.
6. Subvenciones de capital traspasadas al resultado del ejercicio.
b) Ajustes para la obtención de la tesorería de la explotación
7. Variación de deudores.
8. Variación de acreedores.
9. Variación de inventarios.
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AJUSTES OBTENCIÓN TESORERÍA DE ACTIVIDADES DE

EXPLOTACIÓN
DISTRIBUCIÓN DE RESULTADOS EJERCICIO ANTERIOR

REGISTRO DE
FONDOS

Resultados año X1 Información obtenida de Reflejar resultados del

corresponde a fondos del Estado de cambios en el flujo de fondos originado
año anterior. patrimonio neto. en el período X1 – X2
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AJUSTES OBTENCIÓN TESORERÍA DE ACTIVIDADES DE

EXPLOTACIÓN
DESAGREGACIÓN DE VARIACIONES NETAS EN BRUTAS

AMORTIZACIÓN

Deterioro de valor de activos no

Amortización acumulada
Amortización acumulada corriente, de los inventarios, de
del inmovilizado
del inmovilizado material. créditos comerciales y
intangible.
provisiones a corto plazo.
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AJUSTES OBTENCIÓN TESORERÍA DE ACTIVIDADES DE

EXPLOTACIÓN
DESAGREGACIÓN DE ACTIVIDADES DE INVERSIÓN Y FINANCIACIÓN EN ADQUISICIONES Y
ENAJENACIONES

ENTRADAS Y
SALIDAS
PATRIMONIO

Importes netos son Atribuir el origen o la aplicación de

Desagregación por
consecuencia de fondos a la verdadera partida que lo
adquisición y venta.
diferencia de saldos. ha ocasionado (Notas aclaratorias).
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FLUJO DEL EFECTIVO

CASO PRÁCTICO FLUJO EFECTIVO ACTIVIDADES OPERATIVAS
DATOS
CUENTA VALOR
Utilidad neta 42.000
Ingresos por ventas 12.000
Pérdida en venta de terreno 7.000
Adquisición de terreno 36.000
Depreciaciones 11.000
Disminución en pasivos circulantes 20.000
Incremento en activos circulantes diferentes al efectivo 8.000
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FLUJO DEL EFECTIVO

CASO PRÁCTICO FLUJO EFECTIVO ACTIVIDADES OPERATIVAS
RESOLUCIÓN

FLUJO DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES OPERATIVAS El flujo de efectivo por actividades

Utilidad neta ( + ) 42.000 operativas en inferior a la utilidad
Depreciación ( + ) 11.000 neta, esto significa que los ajustes
en operaciones han impactado en
Pérdida en venta de terreno ( + ) 7.000
el flujo de efectivo (disminución de
Incremento en activo circulante ( - ) 8.000 efectivo por incremento en activo
Disminución en pasivos circulantes ( - ) 20.000 circulante y disminución de pasivos
Efectivo neto por actividades operativas 32.000 circulantes)
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FLUJO DEL EFECTIVO

CASO PRÁCTICO FLUJO EFECTIVO ACTIVIDADES OPERATIVAS, DE INVERSIÓN Y FINANCIAMIENTO
DATOS
Cuentas 2021 2020 Datos transacciones para 2021
Gasto por depreciación 18.000
Activos circulantes Compra de equipo 71.000
Efectivo y equivalentes 105.600 26.000 Emisión acciones de la empresa 37.000
Cuentas por cobrar 64.200 69.300 Base del costo edificio vendido 56.000
Pago documento por pagar 45.100
Inventarios 85.000 83.000 Pago dividendos en efectivo 51.000
Pasivos circulantes Emisión documento por pagar para solicitar
préstamo en efectivo 60.000
Cuentas por pagar 57.800 56.000
Ganancia sobre venta edificio 4.500
Impuestos por pagar 15.000 16.700 Utilidad neta 72.500
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FLUJO DEL EFECTIVO

CASO PRÁCTICO FLUJO EFECTIVO ACTIVIDADES OPERATIVAS, DE INVERSIÓN Y FINANCIAMIENTO

RESOLUCIÓN
Cuentas 2021 2020 Aumento Disminución
Activos circulantes
Efectivo y equivalentes 105.600 26.000 79.600

Cuentas por cobrar 64.200 69.300 5.100

Inventarios 85.000 83.000 2.000
Pasivos circulantes
Cuentas por pagar 57.800 56.000 1.800
Impuestos por pagar 15.000 16.700 1.700
 DIRECCIÓN FINANCIERA

FLUJO DEL EFECTIVO

CASO PRÁCTICO FLUJO EFECTIVO ACTIVIDADES OPERATIVAS, DE INVERSIÓN Y FINANCIAMIENTO

RESOLUCIÓN
FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES OPERATIVAS
Utilidad neta 72500
Ajustes: 16700
Depreciación ( + ) 18000
Ganancia sobre la venta de activos de planta ( - ) 4500
Disminución en cuentas por cobrar ( + ) 5100
Aumento en inventarios ( - ) 2000
Incremento en cuentas por pagar ( + ) 1800
Disminución en impuestos por pagar ( - ) 1700
Efectivo neto por actividades operativas (Utilidad neta + Ajustes) 89200
 DIRECCIÓN FINANCIERA

FLUJO DEL EFECTIVO

CASO PRÁCTICO FLUJO EFECTIVO ACTIVIDADES OPERATIVAS, DE INVERSIÓN Y FINANCIAMIENTO

RESOLUCIÓN

FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE INVERSIÓN

Compra de equipo ( - ) 71000
Entradas de efectivo por venta activos de planta ( + ) 60500
Base del costo del edificio vendido 56000
( + ) Ganancia sobre la venta del edificio 4500
Efectivo neto por actividades de inversión -10500
 DIRECCIÓN FINANCIERA

FLUJO DEL EFECTIVO

CASO PRÁCTICO FLUJO EFECTIVO ACTIVIDADES OPERATIVAS, DE INVERSIÓN Y FINANCIAMIENTO

RESOLUCIÓN

FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO

Entradas de efectivo por emisión acciones comunes ( + ) 37000
Emisión documento por pagar para solicitar préstamo ( + ) 60000
Pago documentos por pagar ( - ) 45100
Pago dividendos ( - ) 51000
Efectivo neto por actividades de financiamiento 900
 DIRECCIÓN FINANCIERA

FLUJO DEL EFECTIVO

CASO PRÁCTICO FLUJO EFECTIVO ACTIVIDADES OPERATIVAS, DE INVERSIÓN Y FINANCIAMIENTO

RESOLUCIÓN

El flujo de efectivo de la empresa es

INCREMENTO NETO EN EFECTIVO (Efectivo neto actividades
positivo y superior a la utilidad neta.
operativas + Efectivo neto actividades de inversión + Efectivo Significa que los activos líquidos de la
neto actividades financiamiento) 79600 empresa están creciendo y es más
probable que pueda cubrir sus
Saldo en efectivo a diciembre 2020 26000 deudas, gastos operativos y pague los
Saldo en efectivo a diciembre 2021 105600 dividendos a los accionistas.
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FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES OPERATIVAS

Utilidad neta 72500
Ajustes: 16700

FLUJO DEL EFECTIVO Depreciación ( + )

Ganancia sobre la venta de activos de planta ( - )
Disminución en cuentas por cobrar ( + )
18000
4500
5100
Aumento en inventarios ( - ) 2000
Incremento en cuentas por pagar ( + ) 1800
Disminución en impuestos por pagar ( - ) 1700
Efectivo neto por actividades operativas (Utilidad neta + Ajustes) 89200
FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
Compra de equipo ( - ) 71000
Entradas de efectivo por venta activos de planta ( + ) 60500
Base del costo del edificio vendido 56000
RESOLUCIÓN ( + ) Ganancia sobre la venta del edificio 4500
Efectivo neto por actividades de inversión -10500
FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO
Entradas de efectivo por emisión acciones comunes ( + ) 37000
Emisión documento por pagar para solicitar préstamo ( + ) 60000
Pago documentos por pagar ( - ) 45100
Pago dividendos ( - ) 51000
Efectivo neto por actividades de financiamiento 900
INCREMENTO NETO EN EFECTIVO (Efectivo neto actividades
operativas + Efectivo neto actividades de inversión + Efectivo
neto actividades financiamiento) 79600
Saldo en efectivo a diciembre 2020 26000
Saldo en efectivo a diciembre 2021 105600
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PREVISIONES DE TESORERÍA

PREVISIONES DE
TESORERÍA
Planificación financiera a largo
plazo

Prever desde punto vista

Integración plan o conjunto Articuladas y coordinadas en un
financiero el futuro de la
previsiones plan general
empresa
 DIRECCIÓN FINANCIERA

PREVISIONES DE TESORERÍA

Proporcionan
Establecido y información de liquidez
Contempla situación
planificado horizonte Previsión de esperada y son la base
a más corto plazo (1 de decisiones sobre
de mediano y largo tesorería
año) financiación y/o
plazo
inversión a corto plazo
 DIRECCIÓN FINANCIERA

PREVISIONES DE TESORERÍA
TESORERO
PLANIFICAR GESTIONAR CONTROLAR
Obtención recursos Desviaciones realidad y
Políticas de circulante
financieros previsión (feedback)

Impacto decisiones Inversión excedentes Desviaciones costos

inversión activos fijos temporales financieros previstos

Riesgos financieros Negociación con Cumplimiento

(tipo cambio, interés) entidades financieras compromisos bancarios
 DIRECCIÓN FINANCIERA

PREVISIONES DE TESORERÍA

REQUERIMIENTOS INFORMACIÓN

Puntual Frecuente Homogénea Automática

 DIRECCIÓN FINANCIERA

GESTIÓN DÉFICITS DE LIQUIDEZ

ELEMENTOS

<
COBROS / ENTRADAS
PAGOS / SALIDAS

Rapidez acceso
Coste
financiación
(tipo interés, comisiones)
(bancaria o de proveedores)

Flexibilidad operativa Congruencia

(deuda CP financia obligaciones
(fácil y acorde a necesidades)
CP)
 DIRECCIÓN FINANCIERA

GESTIÓN DÉFICITS DE LIQUIDEZ

INSTRUMENTOS
PRÉSTAMO
Bancos facilitan fondos > Instrumento rígido (captados fondos no se pueden
reducir)

DESCUENTO
Anticipar importe de cobros futuros (intereses y Instrumento rígido (no se puede modificar o devolver
comisiones) importe)

CRÉDITO
Contrato por el que banco concede límite importe en un
Flexible (adaptación a necesidades y de fácil uso)
tiempo
 DIRECCIÓN FINANCIERA

GESTIÓN DÉFICITS DE LIQUIDEZ

INSTRUMENTOS

FACTORING >
Servicios: gestión y administración cobros y CxC,
Contrato para ceder a otra empresa créditos comerciales
financiación y cobertura riesgo

FINANCIACIÓN DE PROVEEDORES
Pago insumos o servicios hasta 30, 60 90 días posteriores Más flexible, rápida y económica que la bancaria
 DIRECCIÓN FINANCIERA

GESTIÓN EXCEDENTES TEMPORALES TESORERÍA

CRITERIOS

>
COBROS / ENTRADAS
PAGOS / SALIDAS

Liquidez Seguridad
(hacer efectiva inversión en (capacidad recuperación nominal
cualquier momento) invertido)

Rentabilidad Fiscalidad
(rendimiento por inversiones (impuestos que gravan
realizadas) rendimientos)
 DIRECCIÓN FINANCIERA

GESTIÓN EXCEDENTES DE LIQUIDEZ

INSTRUMENTOS

>
ÁMBITO INTERNO

Cancelación todos o parte

Amortización avanzada de créditos y préstamos saldos dispuestos en créditos
en cuenta corriente

Deducción % facturas a pagar

Descuento por pago avanzado en función plazo, generando
rentabilidad sin retención

Operaciones puntuales. Barrido

Préstamos entre empresas de un grupo cuentas automático a cuenta
centralizadora
 DIRECCIÓN FINANCIERA

GESTIÓN EXCEDENTES DE LIQUIDEZ

INSTRUMENTOS
MERCADO DE DEUDA PÚBLICA(negociación letras/bonos tesoro, obligaciones, etc.)
>
ÁMBITO EXTERNO

MERCADO MONETARIO (negociación activos corto plazo)

PAGARÉS DE EMPRESA (títulos emitidos empresas prestigiosas)

FONDOS DE INVERSIÓN (combinan composiciones riesgo según tipo títulos)

MERCADO DE VALORES / BOLSA (volatilidad de cotizaciones)

PRODUCTOS BANCARIOS (comercializados por entidades financieras en red comercial)

 DIRECCIÓN FINANCIERA

GESTIÓN DE TESORERÍA
ASPECTOS A CONSIDERAR PARA NEGOCIACIONES
❖Planificar previamente las negociaciones.
❖Conocer límites a negociar (garantías). >
❖Negociar con profesionalismo (imagen).
❖En negociaciones exigir y dar transparencia.
❖Tener claro lo que se quiere conseguir.
❖Mantenerse actualizado respecto a normativa legal (normas bancarias, financieras,
fiscales, et.).
 DIRECCIÓN FINANCIERA

GESTIÓN DE TESORERÍA
ASPECTOS A CONSIDERAR PARA NEGOCIACIONES

❖Negociar al nivel adecuado.

>
❖Calcular compensaciones en función del balance Banco-Empresa
❖Calcular la rentabilidad de cada parte para tomar la mejor decisión.
❖Dejar constancia por escrito de compromisos asumidos.
❖Fomentar una sana competencia entre entidades financieras.
❖Adoptar las mejores decisiones en el momento oportuno.
¡GRACIAS!