Trabajo Práctico Nº 2

APLICACIONES DE INTERÉS Y DESCUENTO

(enlaces: videos de prácticos y de teoría)

TARJETA DE CRÉDITO

01. El 2 de enero pasado nuestro cliente Nicolás compra un Led Samsung 32” y nos
paga 11.500 $ con tarjeta de crédito, que al contado habría costado 10.600 $. El 10 de
enero el Banco emisor nos acredita el 97 % del importe del cupón. A Nicolás le llega el
resumen de la tarjeta con vencimiento el 30 de enero, día en que le debitan por débito
automático de su cuenta el monto total de la compra. Calcular la tasa i(30) para las tres
partes involucradas.
a)
Comercio 10.600 $ 97% x 11.500 $

2/1 10/1

Banco 97% x 11.500 $ 11.500 $

10/1 30/1

Usuario 10.600 $ 11.500 $

2/1 30/1

$ Esquema general:
A V (1 + i(30))x/30 = A
V

0 x

Nota: La cantidad de x días se cuenta considerando los días exactos que tiene cada mes.
 $ 11.500
$ 11.155
$ 10.600
02/01 8días 10/01 20días 30/01

COMERCIO
10.600 (1 + i(30))8/30 = 11.155

BANCO
11.155 (1 + i(30))20/30 = 11.500

USUARIO
10.600 (1 + i(30))28/30 = 11.500

V A Desde Hasta días Fórmula ix

COMERCIO $ 10.600 $ 11.155 02/01 10/01 8 10.600 (1 + i(8)) = 11.155 5,24%
BANCO $ 11.155 $ 11.500 10/01 30/01 20 11.155 (1 + i(20)) = 11.500 3,09%
USUARIO $ 10.600 $ 11.500 02/01 30/01 28 10.600 (1 + i(28)) = 11.500 8,49%

b)
30⁄
11.155 8
Comercio 𝑖30 = ( ) −1 = 21,09%
10.600
30⁄
11.500 20
Banco 𝑖30 = (11.155) − 1 = 4,67%
30⁄
11.500 28
Usuario 𝑖30 = (10.600) − 1 = 9,12%

02. (B) El 4 de junio se paga con tarjeta de crédito, por un valor de 920 $, un artículo
cuyo precio de contado es 840 $. El Banco emisor de la tarjeta acredita en la cuenta del
comercio el 97 % del importe del cupón, 20 días después de la compra. El usuario recibe
el resumen y debe cancelarlo el 8 de julio. Calcular las tasas a 30 días para las tres
partes involucradas. (9,50%; 6,74%; 8,36%)
a)
Comercio 840 $ 97% x 920 $

4/6 24/6

Banco 97% x 920 $ 920 $

24/6 8/7

Usuario 840 $ 920 $

4/6 8/7
 97% x 920 = 892,40

20⁄
Comercio: 840(1 + 𝑖30 ) 30 = 892,40 𝑖(30) = 9,50%
14
Banco: 892,40(1 + 𝑖30 ) ⁄30 = 920 𝑖(30) = 6,74%
34
Usuario: 840(1 + 𝑖30 ) ⁄30 = 920 𝑖(30) = 8,36%

V A Desde Hasta días Fórmula ix i30

COMERCIO $ 840,00 $ 892,40 04/06 24/06 20 840,00 (1 + i(20)) = 892,40 6,24% 9,50%
BANCO $ 892,40 $ 920,00 24/06 08/07 14 892,40 (1 + i(14)) = 920,00 3,09% 6,74%
USUARIO $ 840,00 $ 920,00 04/06 08/07 34 840,00 (1 + i(34)) = 920,00 9,52% 8,36%

03. Calcular el recargo que debería efectuar el Comercio a sus precios de contado, para
ganar una i(30)=10%, si el arancel que descuenta el Banco es del 5%. Comprobar el
resultado con un precio contado de 840 $.

20⁄
30
0,95. 𝑃𝐿 = 𝑃0 (1 + 𝑖(30) )
20⁄
0,95. 𝑃0 (1 + 𝑟) = 𝑃0 (1 + 0,10) 30
20
(1 + 0,10) ⁄30
𝑟= −1
0,95
𝑟 = 12,17%

Comprobación:
20⁄
30
0,95 . 840 (1 + 0,1217) = 840 (1 + 𝑖(30) )
𝑖(30) = 10%

04. El día 8 de marzo se paga con tarjeta de crédito un vidrio templado para el celular
que cuesta 640 $ firmando el cupón por 694 $. Escribir los valores que permiten calcular
la tasa para 30 días para las 3 partes, si le acredita al comercio el 18 de marzo,
reteniendo un arancel de 17 $ y el resumen de la tarjeta se paga el 5 de abril; y calcular
las i30 que resultan.
Días Valor inicial Valor final
Usuario 28 640 694
Comercio 10 640 677
Banco (Sistema) 18 677 694

30 / 10
 677 
i30     1  18,366%
Comercio:  640 
30 / 18
 694 
i30     1  4,220%
Banco:  677 
30 / 28
 694 
i 30     1  9 ,067%
Usuario:  640 
05. Para el punto anterior, calcular: a) el arancel que debería cobrar el Banco, de modo
que la tasa i30 para el comercio resulte del 10 %, y b) la tasa i30 que resultaría para el
Banco.

a) Arancel para el comercio.

694 (1 – a) = 640 x 1,1010/30

a = 4,8 %
Sería ilegal, ya que la Ley de Tarjeta de Crédito establece un arancel máximo del 3%.

b) Tasa i30 para el banco 694 x 0,94615 = 656,63

660,66 694

18/3 5/4

30⁄
694 18
𝑖30 = ( ) −1 𝑖(30) = 8,55%
660,66

06. (B) Para el punto 02., desde el punto de vista del Usuario calcule:
a) el precio de lista para que su tasa i30 sea del 6%;
b) cuántos días después de la compra tendría que pagar el cupón si no se modifica el
precio de lista, para que la tasa i30 no sea mayor que el 6%. (897,34; 47)

a) PL = 840 x 1,06 34/30 = 897,34

b) 920 = 840 x 1,06 m/30

920 m 0 ,090971778
ln  ln1 ,06  30  m m = 46,83
840 30 0 ,0582689
i30 no mayor al 6% con m = 47 días

INFLACIÓN
(enlace a bibliografía)

CER (Fuente: BCRA “Banco Central de la República Argentina”)

http://www.bcra.gov.ar/PublicacionesEstadisticas/Principales_variables_datos.asp
(Índice 31/12/2017: 8,3843)
A continuación, se muestra una tabla con los índices diarios del año 2018:
2018 MES
Día ENE FEB MAR ABR MAY JUN JUL AGO SEP OCT NOV DIC
1 8,3882 8,5848 8,7833 8,9793 9,1867 9,4214 9,6417 9,9316 10,2663 10,6234 11,1948 11,8454
2 8,3920 8,5933 8,7890 8,9862 9,1937 9,4295 9,6484 9,9432 10,2765 10,6370 11,2176 11,8662
3 8,3959 8,6018 8,7947 8,9931 9,2007 9,4376 9,6551 9,9549 10,2866 10,6506 11,2404 11,8870
4 8,3997 8,6102 8,8004 8,9999 9,2076 9,4457 9,6618 9,9666 10,2967 10,6642 11,2633 11,9079
5 8,4036 8,6187 8,8061 9,0068 9,2146 9,4538 9,6685 9,9783 10,3069 10,6778 11,2862 11,9288
6 8,4075 8,6272 8,8118 9,0137 9,2216 9,4620 9,6752 9,9900 10,3170 10,6914 11,3091 11,9497
7 8,4113 8,6357 8,8175 9,0206 9,2286 9,4701 9,6819 10,0017 10,3272 10,7050 11,3321 11,9707
8 8,4152 8,6442 8,8232 9,0275 9,2356 9,4782 9,6886 10,0134 10,3374 10,7187 11,3551 11,9917
9 8,4191 8,6527 8,8289 9,0344 9,2426 9,4864 9,6953 10,0251 10,3475 10,7324 11,3782 12,0127
10 8,4229 8,6613 8,8346 9,0413 9,2496 9,4945 9,7020 10,0369 10,3577 10,7461 11,4014 12,0338
11 8,4268 8,6698 8,8403 9,0483 9,2566 9,5027 9,7087 10,0487 10,3679 10,7598 11,4246 12,0549
12 8,4307 8,6783 8,8461 9,0552 9,2637 9,5109 9,7155 10,0605 10,3782 10,7735 11,4478 12,0761
13 8,4345 8,6869 8,8518 9,0621 9,2707 9,5191 9,7222 10,0723 10,3884 10,7873 11,4711 12,0972
14 8,4384 8,6954 8,8575 9,0691 9,2777 9,5272 9,7289 10,0841 10,3986 10,8010 11,4944 12,1185
15 8,4423 8,7040 8,8633 9,0760 9,2847 9,5354 9,7357 10,0959 10,4089 10,8148 11,5178 12,1397
16 8,4506 8,7097 8,8701 9,0829 9,2927 9,5420 9,7471 10,1058 10,4221 10,8368 11,5380 12,1521
17 8,4589 8,7153 8,8768 9,0898 9,3007 9,5486 9,7585 10,1158 10,4354 10,8588 11,5582 12,1644
18 8,4673 8,7209 8,8836 9,0967 9,3087 9,5553 9,7700 10,1258 10,4488 10,8809 11,5785 12,1768
19 8,4756 8,7266 8,8904 9,1036 9,3167 9,5619 9,7814 10,1357 10,4621 10,9030 11,5988 12,1892
20 8,4840 8,7322 8,8972 9,1105 9,3247 9,5685 9,7929 10,1457 10,4754 10,9252 11,6192 12,2016
21 8,4923 8,7379 8,9041 9,1174 9,3327 9,5751 9,8044 10,1557 10,4888 10,9474 11,6396 12,2140
22 8,5007 8,7436 8,9109 9,1243 9,3408 9,5818 9,8159 10,1657 10,5022 10,9697 11,6600 12,2264
23 8,5091 8,7492 8,9177 9,1312 9,3488 9,5884 9,8274 10,1757 10,5156 10,9920 11,6804 12,2388
24 8,5175 8,7549 8,9245 9,1381 9,3568 9,5951 9,8389 10,1858 10,5290 11,0144 11,7009 12,2513
25 8,5259 8,7606 8,9313 9,1450 9,3649 9,6017 9,8504 10,1958 10,5425 11,0368 11,7215 12,2637
26 8,5343 8,7662 8,9382 9,1520 9,3729 9,6084 9,8620 10,2059 10,5559 11,0592 11,7420 12,2762
27 8,5427 8,7719 8,9450 9,1589 9,3810 9,6150 9,8736 10,2159 10,5694 11,0817 11,7626 12,2887
28 8,5511 8,7776 8,9519 9,1659 9,3891 9,6217 9,8851 10,2260 10,5829 11,1042 11,7833 12,3012
29 8,5595 8,9587 9,1728 9,3971 9,6284 9,8967 10,2361 10,5964 11,1268 11,8040 12,3137
30 8,5679 8,9656 9,1798 9,4052 9,6350 9,9083 10,2461 10,6099 11,1494 11,8247 12,3262
31 8,5764 8,9724 9,4133 9,9200 10,2562 11,1721 12,3387

07. Aplicando los valores del coeficiente de estabilización de referencia (CER), calcular:
a) la tasa de ajuste mensual para octubre, noviembre y diciembre de 2018;
b) la tasa de ajuste para ese trimestre;
c) la tasa de ajuste promedio mensual del año 2018;
d) el valor ajustado por el CER de un capital de 70.000 $ desde el 30/9/18 al 31/12/18.

𝐼𝑘+1
1+h= 𝐼𝑘
𝐈 31/10/2018 11,1721
a) h𝐎𝐜𝐭/𝟐𝟎𝟏𝟖 = 𝐈 30/09/2018 − 1 = 10,6099 − 1 = 5,2988%

𝐈 30/11/2018 11,8247
h𝐍𝐨𝐯/𝟐𝟎𝟏𝟖 = 𝐈 31/10/2018 − 1 = 11,1721 − 1 = 5,8413%

𝐈 31/12/2018 12,3387
h𝐃𝐢𝐜/𝟐𝟎𝟏𝟖 = 𝐈 30/11/2018 − 1 = 11,8247 − 1 = 4,3468%
 1+H = (1+h1) x (1+h2) x … x (1+hk)

b) H𝟑°𝐓𝐫𝐢𝐦𝐞𝐬𝐭𝐫𝐞/𝟐𝟎𝟏𝟖 = 1,052988 𝑥 1,058413 𝑥 1,043468 − 1 = 16,2942%

También se puede calcular de la siguiente manera:

𝐈 31/12/2018 12,3387
H𝟑°𝐓𝐫𝐢𝐦𝐞𝐬𝐭𝐫𝐞/𝟐𝟎𝟏𝟖 = 𝐈 30/09/2018 − 1 = 10,6099 − 1 = 16,2942%

𝐈 31/12/2018 12,3387
c) H𝟐𝟎𝟏𝟖 = 𝐈 31/12/2017 − 1 = 8,3843
− 1 = 47,1643% 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙

̅ (promedio mensual) = (1+H2018)1/12-1 = 3,2722% promedio mensual

𝒉

𝐈 31/12/2018 12,3387
d) A = 70.000 x 𝐈 30/09/2018 = 70.000 𝑥 10,6099 = 81.405,95

08. Si el capital del ejercicio anterior se depositó en Plazo Fijo tradicional durante las
fechas mencionadas (92 días) a una TNAV del 42 %, calcular la tasa real de la
operación. Calcular además el capital final obtenido.

PLAZO FIJO TRADICIONAL: el Banco publica y paga TNAV tasa i (aparente)

(1+i) = (1+r) (1+h)

92 12,3387
𝑖−ℎ 0,42 −( − 1) 0,105863 − 0,162942
365 10,6099
𝑟= = = = −4,9081%
1+ℎ 12,3387 1,162942
10,6099
92
A = 70.000 (1 + 0,42 365) = 77.410,41
La tasa i (aparente) fue del 10,59 % pero la inflación fue mayor (el 16,29 %), por lo
tanto el rendimiento real (o tasa r) fue negativo de -4,90 %.
Las tasas no se restan para obtener el resultado. A pesar de ello, si se restaran, se
obtendría un -5,7 % valor aproximado a -4,9 %.

09. Suponga que el inversor del ejercicio anterior, con el mismo capital y por el mismo
tiempo, realizó un Plazo Fijo ajustable por CER más una TNAV del 3%. Calcular cuál de
las dos operaciones le hubiera resultado más conveniente. a) Demostrar calculando la
tasa real y el capital final obtenido, comparando los resultados con el ejercicio anterior.
b) Calcular la tasa aparente i.

PLAZO FIJO AJUSTABLE: el Banco publica y paga TNAV tasa r (real) + h (inflación)

92
𝑟92 = 0,03 365 = 0,007561644

A = V. (1 + 𝑟92 )(1 + ℎ92 )

92 12,3387
A = 70.000 (1 + 0,03 ) (10,6099)
365
CER más el 3% de esta operación,
conviene más que la tasa aparente del
42 % según la operación del ejercicio
anterior para ese período.
También se concluye comparando cada
tasa r(92)
A = 70.000 x 1,007561644 x 1,162942 = 82.021,50

b) Tasa aparente i

(1+i) = (1+r) (1+h)

i = (1+r) (1+h) – 1

i = 1,007561644 x 1,162942 – 1

i = 17,17%

La tasa i (aparente) fue del 17,17 % y la inflación fue menor (el 16,29 %), por lo tanto
el rendimiento real (o tasa r) fue positivo de +0,756 %.
Las tasas no se restan para obtener el resultado. A pesar de ello, si se restaran, se
obtendría un -5,7 % valor aproximado a -0,88 %.

10.(B) Completar el siguiente cuadro con las fórmulas correspondientes y sus

resultados, utilizando los datos de los Ej. 08 y 09: (10,59 %; -4,91 %; 16,29 %; 17,17
%; 0,76 %; 16,29 %)

Tasas:
TNAV i r h
Plazo Fijo: nominal aparente real inflación

Tradicional

Ajustable CER

Tasas:
TNAV i r h
Plazo Fijo: nominal aparente real inflación
0,42 x 92 / 365 (1+i) / (1+h) -1 12,3387 / 10,6099 -1
Tradicional 0,42
10,59% -4,91% 16,29%

(1+r) x (1+h) -1 0,03 x 92 / 365 12,3387 / 10,6099 -1

Ajustable CER 0,03
17,17% 0,76% 16,29%

IPC: Índice de Precios al Consumidor

https://www.indec.gob.ar/informesdeprensa_anteriores.asp?id_tema_1=3&id_tema_2=
5&id_tema_3=31
En esta página se publica, mes a mes, el índice de precios al consumidor mensual,
surgido del promedio de los datos obtenidos a través de las consultoras. A pesar que su
nombre dice “índice”, los mismos están publicados como “tasas” de inflación.

IPC: Índices de Precios al Consumidor año 2018 (variaciones mensuales):

MES: ENE FEB MAR ABR MAY JUN JUL AGO SEP OCT NOV DIC
IPC: 1,80% 2,40% 2,30% 2,70% 2,10% 3,70% 3,10% 3,90% 6,50% 5,40% 3,20% 2,60%

11. Calcular la tasa de inflación:

a) del primer trimestre 2018,
b) del segundo semestre 2018,
c) la inflación del año 2018,
d) la tasa promedio mensual de inflación en el año 2018.

a) 𝐻1º𝑡𝑟𝑖𝑚 = 1,018 𝑥 1,024 𝑥 1,023 − 1 = 6,64%

2018
b) 𝐻2º 𝑠𝑒𝑚 = 1,031 𝑥 1,039 𝑥 1,065 𝑥 1,054 𝑥 1,032 𝑥 1,026 − 1 = 27,32%
2018
c) 𝐻2018 = 47,64%
d) ℎ̅2018 = 1,47641/12 − 1 = 3,30%

12. (B) Calcular cuál debería haber sido la inflación del segundo semestre, para que la
inflación del año 2018 hubiera sido igual a la inflación proyectada del 30% anual. (12,11
%)
(1 + 𝐻1º 𝑠𝑒𝑚 ) . (1 + 𝐻2º 𝑠𝑒𝑚 ) = 1 + 𝐻2018
2018 2018
(1,018 𝑥 1,024 𝑥 1,023 𝑥 1,027 𝑥 1,021 𝑥 1,037). (1 + 𝐻2º 𝑠𝑒𝑚 ) = 1 + 0,30
2018
1,30
𝐻2º 𝑠𝑒𝑚 = −1
2018 1 + 0,1596
𝐻2º 𝑠𝑒𝑚 = 12,11%
2018

13. En función de la inflación del 1º trimestre del 2018, estimar la inflación acumulada
para ese año y la inflación promedio mensual para el mismo año.
𝐻2018 = 1,06644 − 1 = 29,33 %
ℎ̅2018 = 1,29331⁄12 − 1 = 2,17%

14. (B) Un inversor realizó un Plazo Fijo Tradicional durante el primer trimestre del 2018
a una TNAV (90) = 21 %. Calcular la tasa aparente periódica, la tasa de inflación
periódica y la tasa real periódica (o rendimiento obtenido). (5,18 %; 6,64 %; -1,3716 %)
90
𝑖90 = 0,21. = 5,18%
365
ℎ90 = 1,018 𝑥 1,024 𝑥 1,023 − 1 = 6,64%
90
0,21 − 0,0664 0,05178 − 0,0664
𝑟90 = 365 = = −1,3716%
1,0664 1,0664
La tasa i (aparente) fue del 5,18% pero la inflación fue mayor, del 6,64%, por lo tanto el
rendimiento real, o tasa r (real) fue negativa del -1,37%.
 BONO CUPÓN CERO

Un bono cupón cero (en inglés, Zero-cupon bond o accrual bond o

discount bond) es un bono o título emitido por una entidad que no paga
intereses durante su vida, sino que en el momento de ser emitido es
vendido por un precio inferior al de su valor nominal (con descuento) y
en el momento del vencimiento se amortiza por su valor nominal.

15. Un bono cupón cero con vencimiento a 2 años y con un valor nominal de 1.000 U$S
fue suscripto en 900 U$S. Calcular el interés periódico (rendimiento) y la TEA: Tasa
Efectiva Anual, que obtuvo el inversor.
𝐼
𝑖=
𝑉
𝐴−𝑉
𝑖=
𝑉
1000 − 900
𝑖=
900
100 Bianual
𝑖= = 11,11%
900

TEA= 1,1111⁄2 − 1 = 5,41%

Nota: Cuando el cupón llega a su vencimiento al cabo de los dos años, el comprador del
cupón cero recibe el valor nominal, los 1.000 U$S; de esta manera los 100 U$S de diferencia
serían el "interés" que al final ha rendido el bono.
Importante: a pesar que para calcular el valor de suscripción, los 100 U$S se “descuentan”
del valor nominal, los 100 U$S tienen un tratamiento de “interés” o rendimiento para el
inversor, es decir, para calcular el rendimiento, los 100 U$S se dividen por el valor V
𝑰
inicialmente invertido de 900 U$S. 𝒊 = 𝑽
 LEBACS: (BONO CUPÓN CERO)

¿Qué es una LEBAC?

Las Letras del Banco Central (LEBACs) son títulos de deuda que emite la
entidad monetaria a corto plazo, y que dependiendo la licitación, el plazo
oscila entre los 28 y los 273 días de vencimiento.
Tienen como objetivo, entre otras cosas bajar la demanda del dólar y bajar
la inflación. Se licitan una vez por mes y el total del capital más intereses se
paga al vencimiento.
Para quienes no hayan podido licitar dentro de las fechas correspondientes,
es posible comprarlas en el mercado secundario como cualquier otro
instrumento de renta fija

16. Un inversor para obtener un rendimiento superior al de un plazo fijo, decide comprar
LEBACs y su Broker le informa que obtendrá un rendimiento del 60% anual. Si le
depositaron un valor nominal del 100.000 $ al cabo de 273 días desde la inversión,
calcular el valor inicialmente invertido.
273⁄
𝑖273 = (1 + 𝑖(365) ) 365 −1
273
𝑖273 = (1,60) ⁄365 − 1 = 42,125%
𝑖273 = 0,42125
𝐴−𝑉
𝑖273 =
𝑉
𝐴
0,42125 = − 1
𝑉
100.000
1,42125 =
𝑉
100.000
𝑉=
1,42125

𝑉 = 70.360,58

17. (B) Un inversor invirtió 85.000 $ en bonos cupón cero (LEBACs), luego de
transcurrido cierto tiempo, su Broker le deposita 100.000 $. El rendimiento de su
inversión fue:
o 12,43%
o 15,00%
 17,65%
𝐼
𝑖=
𝑉
𝐴−𝑉
𝑖=
𝑉
100.000 − 85.000
𝑖=
85.000
 15.000
𝑖= = 0,17647%
85.000