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1- Calcule el valor actual de una renta inmediata vencida, integrada por 50 pagos
semestrales de $ 2000 cada uno, considerando una TNA del 25% capitalizable
semestralmente.
R: $ 15.955,69
180
180 180
𝑖 = [(1 + 0.25 ∗ ) − 1] ∗ 100 = 12.5%
360
(1 + 𝑖)𝑛 − 1
𝑉=𝐶∗
(1 + 𝑖)𝑛 ∗ 𝑖
(1 + 0.125)50 − 1
𝑉 = 2000 ∗
(1 + 0.125)50 ∗ 0.125
V= $15.955.69
2- Un empresario tiene una deuda de $ 1.000.000 con el Banco X. El día del vencimiento
decide presentarse a renegociar la misma, ofreciéndole a la entidad pagar la misma en 180
cuotas iguales. Cuál será el valor de la cuota si la TNA que aplica el banco es de un 50%
capitalizable mensualmente?
R: $ 41.693,51
𝑚
𝑡 𝑡
𝑇𝐸𝑀 = [(1 + 𝑖 ∗ ) − 1] ∗ 100
360
30
30 30
𝑇𝐸𝑀 = [(1 + 0.5 ∗ ) − 1] ∗ 100 = 4.166%
360
(1 + 𝑖)𝑛 − 1 (1 + 𝑖)𝑛 ∗ 𝑖
𝑉=𝐶∗ → 𝐶 = 𝑉 ∗
(1 + 𝑖)𝑛 ∗ 𝑖 (1 + 𝑖)𝑛 − 1
(1 + 0.04166)180 ∗ 0.04166
𝑉 = 1.000.000 ∗
(1 + 0.04166)180 − 1
V= $41.686.87
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R: $26.973,46
(1 + 𝑖)𝑛 − 1 (1 + 0.01)24 − 1
𝑉=𝐶∗ = 1000 ∗ = $26.973,46
𝑖 0.01
4- Calcule cual sería el valor actual de una deuda estructurada en 60 pagos bimestrales de $
1000 que se abonan al fin de cada período, a la cual se aplica una TNA del 30% capitalizable
bimestralmente.
R: $ 18.929,29
𝑚 60
𝑡 𝑡 60 60
𝑇𝐸𝐵 = [(1 + 𝑖 ∗ ) − 1] ∗ 100 = [(1 + 0.30 ∗ ) − 1] ∗ 100 = 5%
360 360
(1 + 𝑖)𝑛 − 1 (1 + 0.05)60 − 1
𝑉=𝐶∗ = 1000 ∗ = $18.929,29
(1 + 𝑖)𝑛 ∗ 𝑖 (1 + 𝑖)60 ∗ 0.05
5- Si un ahorrista deposita cada seis meses $ 1.300 en un banco que le ofrece una TNA del
30% capitalizable semestralmente, ¿cuál será el monto que acumulará luego de 24 pagos
consecutivos vencidos?
R: $ 239.418,19
𝑚 180
𝑡 𝑡 180 180
𝑇𝐸𝑆 = [(1 + 𝑖 ∗ ) − 1] ∗ 100 [(1 + 0.30 ∗ ) − 1] ∗ 100 = 15%
360 360
(1 + 𝑖)𝑛 − 1 (1 + 0.15)24 − 1
𝑉=𝐶∗ = 1300 ∗ = $239.418,19
𝑖 0.15
6- Una casa de electrodomésticos ofrece un artículo, el cual se puede comprar según las
alternativas que se dan a continuación. Calcule el Valor Actual de las mismas y decida cuál es
la mejor opción:
a. Un pago al contado de $ 15.000.
b. Un pago al contado de $ 2000 y 15 cuotas mensuales de $ 1000 comenzando a los 30 dias de
efectuada la compra. La TNA es del 20% con capitalización mensual.
c. Un pago de $ 1000 y 150 cuotas mensuales de $ 500 comenzando a los 30 días de realizada
la compra. En este caso, la TNA que aplica la casa es del 45% con capitalización mensual.
b)
𝑚 30
𝑡 𝑡 30 30
𝑇𝐸𝑀 = [(1 + 𝑖 ∗ ) − 1] ∗ 100 = [(1 + 0.20 ∗ ) − 1] ∗ 100 = 1.66%
360 360
(1 + 𝑖)𝑛 − 1
𝑉=𝐶∗
(1 + 𝑖)𝑛 ∗ 𝑖
(1 + 0.166)15 − 1
𝑉 = 1000 ∗ = $13.182,22
(1 + 0.0166)15 ∗ 0.166
Costo total=$2.000 + $13.182,22= $15.182,22
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𝑚
𝑡 𝑡
c) 𝑇𝐸𝑀 = [(1 + 𝑖 ∗ 360
) − 1] ∗ 100
30
30 30
𝑇𝐸𝑀 = [(1 + 0.45 ∗ ) − 1] ∗ 100 = 3.75%
360
(1 + 𝑖)𝑛 − 1
𝑉=𝐶∗
(1 + 𝑖)𝑛 ∗ 𝑖
(1 + 0.0375)150 − 1
𝑉 = 500 ∗ = $13.280,03
(1 + 0.0375)150 ∗ 0.0375
Costo total= $1.000 +$13.280.03= $14.280,03
7- ¿Sería ventajoso para usted comprar un activo financiero, cuyo precio hoy es de $6200, si
el mismo le generará una corriente de ingresos de $1200 anuales durante los próximos 8
años? Realice el ejercicio para TNA del 5%, 10% y 15% (capitalización anual) y compare los
resultados obtenidos.
(1 + 0.1)8 − 1
𝑉 = 1200 ∗ = $ 6.401,91
(1 + 0.1)8 ∗ 0.05
(1 + 0.15)8 − 1
𝑉 = 1200 ∗ = $ 5.384,79
(1 + 0.15)8 ∗ 0.05
8- Suponga que Usted está a punto de retirarse y desea desprenderse de parte de sus activos
para comprar una anualidad que le otorga el derecho de recibir $50 anuales durante los
próximos 30 años. La primera cuota se recibiría en un año a partir de hoy (es decir, es una
anualidad vencida). ¿Cuánto debería desembolsar para comprar la anualidad si la TNA es del
7,25% con capitalización anual.
R: $605,18.
(1 + 𝑖)𝑛 − 1
𝑉=𝐶∗
(1 + 𝑖)𝑛 ∗ 𝑖
(1 + 0.0725)30 − 1
𝑉 = 50 ∗ = $605.18
(1 + 0.0725)30 ∗ 0.0725
9- A partir de los 30 años, una compañía de seguro comienza a planificar su retiro, el cual
estima que se realizará cuando cumpla los 60 años. La esperanza de vida es de 75 años y
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Usted desea disfrutar de una mensualidad de $3000 hasta su muerte. Suponga que no hay
inflación y la TEA es del 15% ¿Cuánto Usted debe ahorrar mes a mes durante la vida activa
para que al inicio de su jubilación disponga de un nivel de ahorros suficiente para financiar
su consumo en los años de vida pasiva?
60
AHORRO RETIRO
30 75
ℎ
𝑇𝐸(ℎ) = [(1 + 𝑇𝐸𝐴) 𝑗 − 1] ∗ 100
30
𝑇𝐸(30) = [(1 + 0.15)360 − 1] ∗ 100 = 1.1715%
RETIRO
(1 + 𝑖)𝑛 − 1
𝑉=𝐶∗
(1 + 𝑖)𝑛 ∗ 𝑖
(1 + 0.01171)180 − 1
𝑉 = 3000 ∗ = $ 224.611,35
(1 + 0.01171)180 ∗ 0.01171
𝑖
𝐶=𝑉∗
(1 + 𝑖)𝑛 − 1
0.01171
𝐶 = $ 224.611,35 ∗ = $40.40
(1 + 0.01171)360 − 1
10- Un inversor desea comprar un bono que promete el pago de 10 cupones semestrales de
$2.500, la tasa de interés es del 9.85% nominal anual. a) ¿Cuál será el precio al que deberá
comprarlo? b) Si tras el cobro del 2do cupón tuviera la necesidad de venderlo y la tasa de
mercado es del 16% nominal anual. ¿Cuánto recibiría en concepto de pago?
R: a) $ 19374,84; b) 14.366,60
𝑚
𝑡 𝑡
𝑇𝐸𝑆 = [(1 + 𝑖 ∗ ) − 1] ∗ 100
360
180
180 180
𝑇𝐸𝑆 = [(1 + 0.0985 ∗ 360) − 1] ∗ 100= 4,925%
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(1 + 𝑖)𝑛 − 1
𝑉=𝐶∗
(1 + 𝑖)𝑛 ∗ 𝑖
(1 + 0.04925)10 − 1
𝑉 = 2500 ∗ = $ 19.374,84
(1 + 0.04925)10 ∗ 0.0425
b)
180
180 180
𝑇𝐸𝑆 = [(1 + 0.16 ∗ ) − 1] ∗ 100 = 8%
360
(1 + 0.08)8 − 1
𝑉 = 2500 ∗ = $ 14.366,60
(1 + 0.08)8 ∗ 0.08
11- Dentro de 7 años una máquina que ahora cuesta $105.000 tendrá un valor de desecho de
$16.000. Se espera en ese momento que una nueva máquina cueste $123.000. Con el objeto
de contar con fondos para pagar la diferencia entre el costo de reemplazo y el valor de
deshecho se forma un fondo de amortización en el que se colocan pagos iguales al final de
cada trimestre. Si el fondo gana un interés del 8% nominal anual, capitalización trimestral.
¿De cuánto debe ser cada pago?
R: $ 2887,89
90
90 90
𝑇𝐸𝑇 = [(1 + 0.08 ∗ ) − 1] ∗ 100 = 2%
360
60
60 60
𝑇𝐸𝐵 = [(1 + 0.1 ∗ ) − 1] ∗ 100 = 1,67%
360
(1 + 𝑖)𝑛 − 1
𝑉=𝐶∗
𝑖
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(1 + 0.0167)60 − 1
𝑉 = 2000 ∗ = $ 203.516,42
0.0167
13- Se quiere financiar la compra de un terreno que vale $ 30.000 se financia con un pago de
$ 3.000 al contado y el resto con 60 pagos mensuales vencidos. ¿Cuál es el valor de los pagos
si se toma una TNA 7,5% con capitalización mensual?
R: $ 541,02
30
30 30
𝑇𝐸𝑀 = [(1 + 0.075 ∗ ) − 1] ∗ 100 = 0.625%
360
(1 + 𝑖)𝑛 − 1
𝑉=𝐶∗
(1 + 𝑖)𝑛 ∗ 𝑖
(1 + 𝑖)𝑛 ∗ 𝑖
𝐶=𝑉∗
(1 + 𝑖)𝑛 − 1
(1 + 0.00625)60 ∗ 0.00625
𝐶 = 27.000 ∗ = $541.02
(1 + 0.00625)60 − 1
𝑖 1
𝐶 =𝐴∗ 𝑛
∗
(1 + 𝑖) − 1 (1 + 𝑖)
1. Calcule el valor actual de una renta inmediata adelantada, la cual se compone de 100
pagos mensuales de $3000, considerando una TNA del 24% capitalizable mensualmente.
R: $ 131.880,96
30
30 30
𝑇𝐸𝑀 = [(1 + 0.24 ∗ ) − 1] ∗ 100 = 2%
360
(1 + 0.02)100 − 1
𝐴 = 3000 ∗ ∗ (1 + 0.02) = $131.880,96
(1 + 0.02)100 ∗ 0.02
2. Calcule la cuota mensual que se tendría que abonar si se efectúan 20 pagos adelantados y
se alcanza un monto de $ 100.000. Considere una TNA del 40% capitalizable mensualmente.
R: $ 3.481,05
30
30 30
𝑇𝐸𝑀 = [(1 + 0.40 ∗ ) − 1] ∗ 100 = 3.33%
360
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𝑖 1
𝐶 =𝐴∗ ∗
(1 + 𝑖)𝑛 − 1 (1 + 𝑖)
0.0333 1
𝐶 = 100.000 ∗ 20
∗ = $3.481,05
(1 + 0.0333) − 1 (1 + 0.0333)
4. Calcule el valor de la cuota semestral adelantada que se tendría que abonar para acumular
un monto de $ 400.000 luego de 20 pagos semestrales e iguales si la TNA es del 20% y
capitaliza semestralmente.
R: $6.348.95
180
180 180
𝑇𝐸𝑆 = [(1 + 0.20 ∗ ) − 1] ∗ 100 = 10%
360
𝑖 1
𝐶 =𝐴∗ 𝑛
∗
(1 + 𝑖) − 1 (1 + 𝑖)
0.1 1
𝐶 = 400.000 ∗ 20
∗ = $6.348,95
(1 + 0.1) − 1 (1 + 0.1)
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1. Un inversor genera 40 pagos constantes de $ 500. Si te toma una tasa 4% TNA con
capitalización trimestral. ¿cuál es el valor actual si el primer pago se efectúa a los seis
meses?
R: $ 16.254,80
90
90 90
𝑇𝐸𝑇 = [(1 + 0.04 ∗ ) − 1] ∗ 100 = 1%
360
(1 + 𝑖)𝑛 − 1
𝑉=𝐶∗ ∗ (1 + 𝑖)−ℎ
(1 + 𝑖)𝑛 ∗ 𝑖
h = 2-1 = 1
(1 + 0.01)40 − 1
𝑉 = 500 ∗ ∗ (1 + 0.01)−1 = $16.254,80
(1 + 0.01)40 ∗ 0.01
(1 + 𝑖)𝑛 − 1
𝑉=𝐶∗ ∗ (1 + 𝑖)−ℎ
(1 + 𝑖)𝑛 ∗ 𝑖
N1= 6
(1 + 0.045)6 − 1
𝑉 = 2000 ∗ ∗ (1 + 0.045)−1 = $ 9.871,53
(1 + 0.045)6 ∗ 0.045
N2= 9 h=9-1
(1 + 0.045)9 − 1
𝑉 = 3200 ∗ ∗ (1 + 0.045)−8 = $ 16.356,18
(1 + 0.045)9 ∗ 0.045
N3=3 h= 3-1= 2
(1 + 0.045)3 − 1
𝑉 = 4000 ∗ ∗ (1 + 0.045)−2 = $ 10.069,24
(1 + 0.045)3 ∗ 0.045
V1+V2+V3= $ 9.871,53 + $ 16.356,18 + $ 10.069,24 = $36.296,95
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(1 + 0.015056)6 − 1
𝑉 = 5000 ∗ ∗ (1 + 0.015056)−2 = $ 27.641,89
(1 + 0.015056)6 ∗ 0.015056
H=9-1=8
(1 + 0.015056)8 − 1
𝑉 = 4000 ∗ ∗ (1 + 0.015056)−8 = $ 26.563,15
(1 + 0.015056)8 ∗ 0.015056
Costo bono= $ 27.641,89 + $ 26.563,15 = $54.205,04
R: a) 54205.02
4. Al cumplir 12 años, su padre deposita $2.000.000 en un fondo universitario que abona una
tasa del 8% TEA, con el propósito que los 18 años comience a calcularse una renta anual
suficiente para costear sus estudios universitarios durante 4 años. Hallar el costo anual de
los estudios.
R: $ 958.220,74
(1 + 𝑖)𝑛 ∗ i h
(1 + 0.08)4 ∗ 0.08
𝐶=𝑉∗ ∗ (1 + 𝑖) = 2.000.000 ∗ ∗ (1 + 0.08)6 = 958.220,74
(1 + 𝑖)𝑛 − 1 (1 + 0.08)4 − 1
1. Calcule el valor actual de un préstamo que recibió una Sociedad de Bolsa el día de hoy, si
se compromete a abonarlo en 30 pagos semestrales adelantados de $ 1.500.000. La TNA del
empréstito es 24%. El primer pago se efectúa dentro de dos semestres.
R: $ 10.788.192,81
180
180 180
𝑇𝐸𝑆 = [(1 + 0.24 ∗ ) − 1] ∗ 100 = 12%
360
H= 2
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(1 + 𝑖)𝑛 − 1
𝑉=𝐶∗ ∗ (1 + 𝑖)−(ℎ−1)
(1 + 𝑖)𝑛 ∗ 𝑖
(1 + 0.12)30 − 1
𝑉 = 1.500.000 ∗ ∗ (1 + 0.12)−(2−1) = $ 10.788.192,81
(1 + 0.12)30 ∗ 0.12
2. Una empresa debe $ 2.100.000 a un proveedor. Acuerda saldar la deuda en 15 pagos
trimestrales adelantados, siendo la TNA pactada del 12%. A los efectos de obtener una
mayor holgura financiera logra que el primer pago se efectúe dentro de cuatro trimestres.
Calcule el valor de la cuota.
R: $ 192.221,41
90
90 90
𝑇𝐸𝑇 = [(1 + 0.12 ∗ ) − 1] ∗ 100 = 3%
360
(1 + 𝑖)𝑛 − 1
𝑉=𝐶∗ ∗ (1 + 𝑖)−(ℎ−1)
(1 + 𝑖)𝑛 ∗ 𝑖
H= 4
(1 + 0.03)15 − 1
2.100.000 = 𝐶 ∗ ∗ (1 + 0.03)−(4−1)
(1 + 0.03)15 ∗ 0.03
(1 + 0.03)15 ∗ 0.03
𝐶 = 2.100.000 ∗ = $ 192.221,41
((1 + 0.03)15 − 1) ∗ (1.03−3 )
3. Una empresa decide tomar un préstamo que le brinda un banco con las siguientes
condiciones: 21 pagos mensuales adelantados de $100.000, TNA del 48%. El primer pago se
efectúa a los cuatro meses de recibir el dinero. Calcule el monto del préstamo.
R: $ 1.247.187,21
30
30 30
𝑇𝐸𝑀 = [(1 + 0.48 ∗ ) − 1] ∗ 100 = 4%
360
H=4
(1 + 0.04)21 − 1
𝑉 = 100.000 ∗ ∗ (1 + 0.04)−(4−1) = $ 1.247.187,21
(1 + 0.04)21 ∗ 0.04
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R: $ 37.768,58
1
30 2
𝑇𝐸𝑆 = [(1 + 0.1582 ∗ ) − 1] ∗ 100 = 7.62%
360
100−180
H= 180
= −4/9
(1 + 0.0762)4 − 1 4
−(− )
𝑉1 = 3.000 ∗ 4
∗ (1 + 0.0762) 9 = $ 10.353,47
(1 + 0.0762) ∗ 0.0762
820−180
H= = 3.5
180
(1 + 0.0762)6 − 1
𝑉2 = 4.000 ∗ ∗ (1 + 0.0762)−(3.5) = $ 14.407,82
(1 + 0.0762)6 ∗ 0.0762
1900−180
H= = 9.5
180
(1 + 0.0762)8 − 1
𝑉3 = 4.500 ∗ ∗ (1 + 0.0762)−(9.5) = $ 13.006,45
(1 + 0.0762)8 ∗ 0.0762
Renta Perpetua
1. ¿Cuál es el valor actual de un bono que paga solo cupones de $ 1.000 anuales a una tasa
del 15% anual?
R: $ 6666,67
𝐶
𝑉=
𝑖
1000
𝑉= = $6.666,67
0.15
2. Una familia decide donar a una institución de bien público en forma perpetua la suma de
$3000, mensuales a partir de hoy, cual es el valor actual de esta donación si la tasa de interés
a la firma de este legado es TEM 1%.
R: 300.000
3000
𝑉= = $300.000
0.01
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R: 20.000.000
𝐶 =𝑉∗𝑖
𝐶 = 1.000.000.000 ∗ 0.02 = $20.000.000
5. Un señor deja una herencia de $200,000 a su nieto. Si este dinero es invertido al 1.25%
mensual, ¿cuál será la cantidad máxima que se podrá retirar al final de cada mes para que
los retiros se efectúen de manera indefinida, siempre y cuando la tasa de interés no
disminuya?
R: 2.500
𝐶 =𝑉∗𝑖
𝐶 = 200.000 ∗ 0.0125 = $2.500
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