GESTION DEL CAPITAL DE TRABAJO, EJE DE PENSAMIENTO 1

EVALUACION DEL CAPITAL DEL TRABAJO

Autores
Cristian F. Martínez
Adriana Rotavista M.
Javier E. Sierra B.
Jessica F. Vanegas

Docente
Jonhly Alexander Muñoz Moreno

Fundación Universitaria Del Área Andina

Especialización En Gerencia Financiera
Febrero 21 de 2022
 Introducción

En las empresas es indispensable que la liquidez generada en las organizaciones se dé por la

adecuada gestión del capital de trabajo promoviendo la solvencia necesaria para cumplir con las
obligaciones comerciales, financieras, laborales etc., por medio del desarrollo de esta actividad
se busca realizar un análisis de dicho capital en diferentes sectores económicos como son las
manufactureros, comercial y de servicios indicando estrategias para la mejora en sus operaciones
y optimización del recurso.

Para establecer el capital de trabajo se tienen en cuenta los activos y pasivos corrientes,
determinando así su cobertura en las necesidades principales, que en términos coloquiales es el
dinero con el que se cuenta para que una empresa o negocio cubra sus necesidades en el corto
plazo.
Objetivos

General
 Analizar las principales diferencias que existen en los diferentes sectores económicos del
capital de trabajo.

Específicos
 Realizar un cuadro comparativo de las empresas de sector industrial, comercial y de
servicios en referencia al indicador de liquidez
 Realizar el análisis correspondiente en los rubros de mayor impacto para obtener un buen
capital de trabajo.
 Crear estrategias claves para la optimización del capital de trabajo conforme a su objeto
social
Empresa Manufacturera:
CONSTRUCCIONES EL CÓNDOR S.A.

El Grupo Empresarial Construcciones El Condor S.A. es una empresa que abarca los diferentes
procesos necesarios para la creación de infraestructura, principalmente en construcción vial,
teniendo participación en el territorio nacional e internacional. Así mismo tiene como soporte
económico la explotación de minerales que también pueden ser utilizados en los diferentes
proyectos que se ejecutan en materia de edificación.

Se escoge esta empresa manufacturera por su experiencia en la creación de infraestructura vial,

quienes por años han desarrollado proyectos autosostenibles, tienen la capacidad de explotar su
propia materia prima, recursos necesarios para la ejecución de los diferentes proyectos.
Finalmente, su experiencia en el sector le permite tener marco de acción en territorio
internacional, lo que proporciona una alta rentabilidad.

Años terminados
Estados de situacion financiera Construcciones El Condor S.A.
Al 31 de diciembre de Al 31 de diciembre de
2019 2020

ACTIVOS
Efectivo y equivalentes de efectivo $ 31.465.221,00 $ 5.473.377,00
Inversiones corrientes $ 43.938.769,00 $ 57.241,00
Cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar $ 529.252.735,00 $ 339.321.090,00
Cuentas por cobrar partes relacionadas $ 390.406.876,00 $ 406.872.968,00
Activos por impuestos corrientes $ 4.373.870,00 $ 14.533.895,00
Inventario $ 55.701.638,00 $ 55.663.445,00
Gastos pagados por anticipado $ 3.647.958,00 $ 12.644.236,00
Activos no corrientes mantenidos para la venta $ 2.530.363,00 $ 46.031.525,00
Activo corriente $ 1.061.317.430,00 $ 880.597.779,00

Inversiones en instrumentos financieros $ 947.224,00 $ 947.224,00

Inversiones en asociadas y negocios conjuntos $ 142.532.902,00 $ 131.900.832,00
Inversiones en subsidiarias $ 26.891.083,00 $ 25.597.555,00
Cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar $ 2.678.923,00 $ 4.928.988,00
Cuentas por cobrar partes relacionadas $ 575.104.918,00 $ 695.520.329,00
Gastos pagados por anticipado $ 31.848,00 $ 19.352,00
Activos intangibles distintos a la plusvalía $ 4.862.892,00 $ 4.862.892,00
Activos por impuestos diferidos $ 14.409.982,00 $ 10.985.759,00
Propiedades, planta y equipo $ 409.559.291,00 $ 382.315.385,00
Propiedades de inversión $ 5.735.876,00 $ 5.587.324,00
Activo no corriente $ 1.182.754.939,00 $ 1.262.665.640,00

TOTAL ACTIVOS $ 2.244.072.369,00 $ 2.143.263.419,00

PASIVOS
Obligaciones financieras $ 179.323.311,00 $ 385.046.442,00
Pasivos por arrendamientos $ 42.378.237,00 $ 45.609.843,00
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar $ 199.545.300,00 $ 157.961.469,00
Cuentas por pagar a partes relacionadas corrientes $ 1.983.853,00 $ 21.370.093,00
Impuestos corrientes $ 5.375.286,00 $ 1.132.581,00
Obligaciones laborales $ 13.308.504,00 $ 9.998.530,00
Otros pasivos $ 30.731.881,00 $ 24.066.761,00
Anticipos y avances recibidos $ 39.702.130,00 $ 20.496.191,00
Ingresos recibidos por anticipado $ 43.315.534,00 $ 15.370.423,00
Pasivos corrientes $ 555.664.036,00 $ 681.052.332,00
Activos por impuestos diferidos $ 14.409.982,00 $ 10.985.759,00
Propiedades, planta y equipo $ 409.559.291,00 $ 382.315.385,00
Propiedades de inversión $ 5.735.876,00 $ 5.587.324,00
Activo no corriente $ 1.182.754.939,00 $ 1.262.665.640,00

TOTAL ACTIVOS $ 2.244.072.369,00 $ 2.143.263.419,00

PASIVOS
Obligaciones financieras $ 179.323.311,00 $ 385.046.442,00
Pasivos por arrendamientos $ 42.378.237,00 $ 45.609.843,00
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar $ 199.545.300,00 $ 157.961.469,00
Cuentas por pagar a partes relacionadas corrientes $ 1.983.853,00 $ 21.370.093,00
Impuestos corrientes $ 5.375.286,00 $ 1.132.581,00
Obligaciones laborales $ 13.308.504,00 $ 9.998.530,00
Otros pasivos $ 30.731.881,00 $ 24.066.761,00
Anticipos y avances recibidos $ 39.702.130,00 $ 20.496.191,00
Ingresos recibidos por anticipado $ 43.315.534,00 $ 15.370.423,00
Pasivos corrientes $ 555.664.036,00 $ 681.052.332,00

Obligaciones financieras $ 360.258.667,00 $ 194.370.774,00

Pasivos por arrendamientos $ 131.379.220,00 $ 97.050.718,00
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar $ 1.041.757,00 $ 450.221,00
Cuentas por pagar con partes relacionadas no corrientes $ 12.441.878,00 $ -
Anticipos y avances recibidos $ 20.500.750,00 $ 8.560.464,00
Pasivos por Impuestos diferidos $ 80.540.344,00 $ 73.302.732,00
Pasivos no corrientes $ 606.162.616,00 $ 373.734.908,00

TOTAL PASIVOS $ 1.161.826.652,00 $ 1.054.787.240,00

PATRIMONIO
Capital social $ 15.701.606,00 $ 15.701.606,00
Prima en emisión de acciones $ 159.711.695,00 $ 159.711.695,00
Reservas $ 718.587.481,00 $ 776.045.241,00
Resultado del ejercicio $ 73.103.484,00 $ 31.440.615,00
Utilidades Retenidas $ 34.518.301,00 $ 22.869.370,00
Otro resultado integral $ 80.623.149,00 $ 82.707.652,00
TOTAL PATRIMONIO $ 1.082.245.717,00 $ 1.088.476.179,00

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO $ 2.244.072.369,00 $ 2.143.263.419,00

Estados de resultado Construcciones El Condor S.A.

Estados de Resultados
Al 31 de Diciembre de 2019 y 2020 2020 2019
Ingresos ordinarios
Venta de bienes 7.235.600 4.103.950
Prestación de servicios 787.759.706 870.694.076
Total ingresos de actividades ordinarias 794.995.306 874.798.026
Costos operacionales - 717.826.478 - 720.257.695
Utilidad bruta 77.168.828 154.540.331
Gastos de administración - 28.036.228 - 32.589.310
Otros Ingresos 16.076.917 6.013.434
Otros Gastos - 1.112.907 - 5.014.486
Otras Ganancias o pérdidas - 614.170 40.605.697
Utilidad operacional 63.482.440 163.555.665
Ingresos financieros 49.448.589 55.833.270
Gastos financieros - 71.388.917 - 78.586.650
Participación neta en resultadis de subsidiarias, asociadas y
negocios conjuntos 5.824.135 - 20.962.712
Utilidad antes de impuestos 47.366.247 119.839.573
Impuesto sobre la renta - 15.925.632 - 46.736.089
Utilidad neta del ejercicio 31.440.615 73.103.484
Utilidad neta por acción 55 127
Empresa de Comercializadora:
DISTRIBUIDORA Y COMERCIALIZADORA FUSACOMERS SAS
Somos una empresa familiar, fundada hace 30 años en Fusagasugá. Trabajamos con marcas
líderes y sin competencia entre ellas.
Por varias décadas, hemos trabajado en la comercialización y distribución de marcas líderes en el
mercado, acompañados de un equipo de gente extraordinaria, apasionada, comprometida y
emprendedora.

Distribuidora y C omercializadora Fusacomers S AS

Balance de S ituación C onsolidado
(en millones de Psos C olombianos C OP)
Al 31 De Diciembre 2019 y 2020
2020 2019
Activo:
Activo circulante:
E fectivo $ 315.000,00 $ 1.365.000,00
E fectos y cuentas por cobrar, neto $ 38.500.000,00 $ 31.500.000,00
Inventarios, neto $ 30.450.000,00 $ 32.900.000,00
Gastos pagados por anticipado $ 385.000,00 $ 210.000,00
Total activo circulante $ 69.650.000,00 $ 65.975.000,00
E fectos y cuentas por cobrar a largo plazo $ - $ 210.000,00
Inmuebles, maquinaria y equipo, neto $ 24.500.000,00 $ 31.500.000,00
Impuesto sobre la renta diferido $ 280.000,00 $ 455.000,00
Derecho de marca, neto $ 6.650.000,00 $ 5.950.000,00
Inmuebles disponibles para la venta $ 5.950.000,00 $ -
Activos Fijos $ 37.380.000,00 $ 38.115.000,00
Otros activos $ 420.000,00 $ 1.015.000,00
Activo total $ 107.450.000,00 $ 105.105.000,00
Pasivo y Patrimonio
Pasivo circulante:
Préstamos bancarios $ 17.850.000,00 $ 22.750.000,00
Otras obligaciones financieras $ 1.750.000,00 $ 2.800.000,00
Bonos por pagar $ - $ 8.225.000,00
Porción circulante de la deuda de L.P. $ 5.250.000,00 $ 3.500.000,00
C uentas por pagar $ 17.150.000,00 $ 12.600.000,00
Gastos acumulados y otras cuentas por pagar $ 5.250.000,00 $ 2.765.000,00
Provisiones $ 1.540.000,00 $ 1.645.000,00
Total pasivo circulante $ 48.790.000,00 $ 54.285.000,00
Deuda a largo plazo, excluyendo la porción circulante $ 1.750.000,00 $ 8.750.000,00
Bonos por pagar $ 14.315.000,00 $ -
Impuestos sobre la renta diferido $ 875.000,00 $ 1.750.000,00
Pasivo a largo plazo $ 16.940.000,00 $ 10.500.000,00
Total Pasivo $ 65.730.000,00 $ 64.785.000,00
Patrimonio:
Acciones comunes emitidas y autorizadas $ 33.110.000,00 $ 8.155.000,00
Acciones comunes tesorería $ -70.000,00 $ -175.000,00
Acciones comunes en circulación $ 33.250.000,00 $ 8.050.000,00
C apital adicionado pagado $ - $ 7.000.000,00
S uperávit por revaluación de activos $ 2.100.000,00 $ 2.100.000,00
Reserva legal $ 2.100.000,00 $ 1.400.000,00
Utilidades no distribuidas: $ 4.200.000,00 $ 21.700.000,00
Ajuste por traducción E st.F in. E ntidades extra $ 280.000,00 $ 140.000,00
Total Patrimonio $ 41.720.000,00 $ 40.320.000,00
Total Pasivo y Patrimonio $ 107.450.000,00 $ 105.105.000,00
 Distribuidora y C omercializadora Fusacomers S AS
E stado de Resultados C onsolidado
(en millones de Psos C olombianos C OP)
Al 31 De Diciembre 2019 y 2020
2020 2019
Ventas netas $ 136.500.000,00 $ 108.500.000,00
C osto de ventas $ 101.500.000,00 $ 78.750.000,00
Utilidad Bruta $ 35.000.000,00 $ 29.750.000,00
Gastos de operación $ - $ -
Ventas y servicios $ 7.000.000,00 $ 6.300.000,00
Promoción y Publicidad $ 3.430.000,00 $ 3.850.000,00
Gastos generales y administrativos $ 11.550.000,00 $ 9.800.000,00
Total de gastos de operación $ 21.980.000,00 $ 19.950.000,00
UTILIDAD E N OPE RAC IÓN $ 13.020.000,00 $ 9.800.000,00
Otros Gastos (ingresos): $ - $ -
Intereses sobre bonos y deudas $ 4.200.000,00 $ 2.450.000,00
Diferencial cambiario sobre deudas $ 1.575.000,00 $ 2.730.000,00
Diferencial cambiario cuentas comerciales $ -1.855.000,00 $ -1.155.000,00
Amortización del derecho de marca $ - $ 367.500,00
Miscelaneos,neto $ -315.000,00 $ 12.950,00
Total Otros gastos, neto $ 3.605.000,00 $ 4.405.450,00
UTILIDAD ANTE S DE IMPUE S TOS $ 9.415.000,00 $ 5.394.550,00
Impuesto sobre la renta: $ - $ -
C orriente $ 1.575.000,00 $ 1.050.000,00
Diferido $ -122.500,00 $ 700.000,00
Total Gastos sobre la renta $ 1.452.500,00 $ 1.750.000,00
UTILIDAD NE TA $ 7.962.500,00 $ 3.644.550,00

Empresa de Servicios:
SISTEMAS COLOMBIA SAS.
Sistemas Colombia S.A.S tiene como objeto social Objeto social – La provisión de servicios de
desarrollo y consulta informática y cambio organizacional, la implementación y puesta a punto
de sistemas informáticos y venta de licencias propias o de terceros. La compañía podrá ser
agrupada a las sociedades comerciales ya sea como asociada fundadora o, con posterioridad a su
constitución, ingresar a ellas por adquirir interés social en las mismas (Globant - Sistemas
Colombia S.A.S, 2021)

Se escogió esta empresa para trabajar en el sector de servicios ya que es una empresa que fue
constituida en el año 2013 y no tiene más de 10 años en el sector, la prestación de servicios que
ellos ofrecen es la implementación de servicios tecnológicos y las operaciones que realizan con
sus clientes en su mayoría se negocia en dólares lo que puede significar un riesgo de capital de
trabajo y de liquidez por el alza de la tasa de cambio llevando a los clientes presentar moras en el
pago de los servicios recibidos.

Globant - Sistemas Colombia S.A.S. (2021). Estados financieros 31 de diciembre 2020. Bogota:
Informe.

Sistemas Colombia S.A.S Años terminados

Estados de situacion financiera Al 31 de diciembre de Al 31 de diciembre de
Al 31 de Diciembre de 2019 y 2020 2019 2020

ACTIVO
Activo Corriente
Efectivo y equivalente de efectivo 4.782.243 8.336.732
Cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar 67.607.331 92.831.423
Activos por impuestos corrientes 3.229.288 2.007.429
Otros activos 1.619.803 1.811.004
Otros activos financieros 3.829.833 1.578.799
81.068.498 106.565.387
Total Activo 197.602.735 262.106.073

PASIVO
Pasivo corriente
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar 12.750.218 18.310.317
Beneficios a empleados 36.477.574 57.643.366
Pasivos por impuestos 7.256.503 1.947.567
Pasivos por impuestos diferidos 1.478.711
Pasivos por arrendamientos 16.116.457 12.414.725
Otros pasivos 14.549.484 10.019.080
87.150.236 101.813.766
Pasivos no corrientes
Pasivos por arrendamientos 45.774.152 83.194.175
45.774.152 83.194.175

Total pasivo 132.924.388 185.007.941

PATRIMONIO
Capital social 2.004.690 2.004.690
Reserva legal 943.810 1.002.345
Otras contribuciones al patrimonio 20.467.479 23.801.160
Otras reservas 24.795.577 39.538.753
(Valorizacion ) reserva de revaluacion de inventarios 456.193
Reserva por conversion -9.396.843 -7.258.205
Utilidades retenidas 25.863.626 17.553.196

Total Patrimonio 64.678.339 77.098.132

Total del pasivo y del patrimonio 197.602.727 262.106.073

Sistemas Colombia S.A.S Años termiandos
Estados de Resultados Al 31 de diciembre de Al 31 de diciembre de
Al 31 de Diciembre de 2019 y 2020 2019 2020

Ingresos ordinarios 346.570.569 480.385.625

Costo de ventas -269.601.875 -387.329.602
Utilidad bruta 76.968.694 93.056.023
Gastos de ventas, generales y de administracion -50.701.487 -62.449.390
Otros gastos -58.150 -662.164
Ganancia operacional 26.209.057 29.944.469
Ingresos financieros 63.111 162.473
Costos financieros -4.745.167 -9.302.902
Otros resultados financieros, netos -1.071.136 -5.802.644
Ganancia antes del impuesto sobre la renta 20.455.865 15.001.396
Impuesto sobre la renta y diferido -8.809.296 -8.510.115
Ganancia neta del año 11.646.569 6.491.281

Cuadro Comparativo
Servicios Comercial Manufacturera
Empresa Distribuidora y Comercializadora Construcciones El Cóndor S.A
Sistemas Colombia Fusacomers SAS
Capital de trabajo
4.751.621,00 20.860.000,00 199.545.447
Razón Corriente 1,047 1,43 1,292

Rubros con En los activos corrientes el mayor De acuerdo a los datos Las Cuentas por cobrar partes
mayor rubro se encuentra en las cuentas x entregados, esta empresa relacionadas, representan el
participación cobrar con un porcentaje del 87,11 mejoró su posición de liquidez, mayor rubro con una
y para el pasivo corriente son las ya que es capaz de cubrir su participación del 46 % dentro de
cuentas x pagar y los beneficios a pasivo corriente con su activo los activos corrientes y en los
empleados con un porcentaje del corriente más líquido 1,43. pasivos corrientes Obligaciones
74,60 financieras con un 57 % es la de
mayor participación.
Estrategias 1. Se puede disminuir el Toda empresa para su buen 1. Aumentar y actualizar la
valor de las cuentas por funcionamiento necesita de propiedad planta y equipo,
cobrar para tener una créditos para mejorar su proyectando mejor calidad en
mejor liquidez, se productividad, pero para la los productos explotados y
cambiarían las situación actual de la compañía elaborados por la
condiciones de los se requiere un apalancamiento constructora.
contratos para que los con el fin de cubrir imprevistos 2. Crear alianzas estratégicas
clientes paguen a un tales como falta de pago por nacionales e internacionales,
 menor tiempo. parte de los clientes, de llegar a que conlleven a ideas
2. Se podría crear una línea presentarse tales situaciones la innovadoras que permitan
de inventarios ya que los empresa debe estar en la impactar positivamente en
proveedores principales capacidad de cancelar sus los diferentes escenarios de
nos proveen licencias y obligaciones producción de la empresa y
suscripciones en dólares. con ello generando fluidez
Con eso se podría económica.
manejar un stock en la
compañía y minimizar el
riesgo de la subida de la
tasa de cambio.

Conclusiones
  El capital de trabajo es el dinero con que se cuenta para hacer funcionar el negocio en el
día a día.
 El capital de trabajo tiene una relación directa con el flujo de caja de las compañías y
diferentes sectores.
 La generación efectiva de recursos garantiza la solvencia de las diferentes compañías,
ayudando a mejor sus activos, cumpliendo con sus pasivos y demás obligaciones.

Bibliografía
Globant - Sistemas Colombia S.A.S. (2021). Estados financieros 31 de diciembre 2020. Bogota:
Informe.

https://www.dripcapital.com/es-mx/recursos/blog/que-es-capital-de-trabajo

https://www.elcondor.com/sites/default/files/EEFF%20Separados_4T_2020_F.pdf

https://www.gerencie.com/capital-de-trabajo.html