VALUACIÓN DE BONOS

CONCEPTO
La valuación de bonos consiste en determinar el precio teórico de estos activos
financieros, es decir, consiste en calcular un precio teórico al cual deberían cotizar en el
mercado financiero o al precio teórico al cual se deberían comprar o vender en el
mercado. La valuación de bonos difiere en el caso de activos financieros de deuda a
corto plazo, como son las Letras del Tesoro o Bonos cupón cero o, en el caso de activos
financieros de deuda a medio o largo plazo, como son los bonos u obligaciones. La
valoración, sin embargo, no difiere en el caso de que el emisor sea el Estado, una
entidad pública o una empresa.

Valuación de activos de deuda a corto plazo:

Para determinar el precio de un activo de deuda o renta fija emitido a corto plazo,
normalmente hasta un plazo de 18 meses, normalmente emitido al descuento y, por
tanto, también denominado bono cupón cero, como puede ser una Letra del Tesoro, en
un momento determinado, se realiza de dos formas:

- En el caso de que la valoración se haga en períodos menores a un año (aunque el

activo tenga una duración superior) o que entre la fecha de la adquisición y la de venta
sea inferior a un año, se aplicará la siguiente fórmula:

Si entre la fecha de adquisición del activo y el momento de su venta transcurre más de

un año, la fórmula varía ligeramente, conforme a las directrices marcadas por los
criterios financieros (capitalización compuesta) para este tipo de activos:

Valuación de activos de deuda a largo plazo:

Los bonos u obligaciones, es decir, los activos financieros de deuda a medio y largo
plazo respectivamente, se caracterizan, en general, en que proporcionan unos intereses o
cupones anuales hasta su vencimiento y, al final de su vida, se devuelve el valor
nominal de los mismos, es decir, el emisor devuelve la cantidad que recibió en el
momento de su emisión. En estos activos de deuda los pagos que efectuará el emisor a
los obligacionistas a lo largo de su vida son conocidos de antemano.
Para ello se puede utilizar la siguiente fórmula general de valoración que permite
conocer o estimar el valor actual teórico o intrínseco:

Bibliografía:

 TEXTO GUÍA
 https://gc.scalahed.com/recursos/files/r161r/w25735w/finanzas.pdf