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ANÁLISIS DE ESTADOS
FINANCIEROS
Edición: 1 Año: 2017
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CÓDIGO: PO-PRE-102-1 - VER: 3 - VIGENTE: 19-05-2016
Visión de UTEPSA:
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Es un documento que marca los objetivos de cada asignatura y que a través de actividades y otros
contenidos, orienta los esfuerzos del estudiante para garantizar un exitoso desempeño y el máximo
aprovechamiento.
Esta herramienta, otorga independencia en el aprendizaje mediante trabajos, lecturas, casos, y otras
actividades que son monitoreadas por el profesor permitiendo a los participantes de la clase desarrollar
diferentes competencias.
I. Recordatorios y Recomendaciones
A su servicio
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La tabla a continuación, le permitirá comprender y familiarizarse con cada una de estas actividades:
Ética
Responsabilidad
Serán actividades transversales que
Social
pueden ser definidas en cualquiera de las
Formación anteriores actividades.
Internacional
Idioma Ingles
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Estas herramientas son ampliamente utilizadas en las entidades financieras para medir la salud
financiera de sus clientes y la capacidad de pago de los mismos, lo cual, permitirá al
estudiante, desarrollar ciertas competencias para acceder a un puesto laboral en Bancos y
otras entidades.
Comprender, analizar y aplicar diversos métodos y herramientas de análisis financiero, para así
tomar decisiones.
ESTRUCTURA TEMÁTICA
Unidad 1:
Tema: Introducción al Análisis Financiero
Unidad 2:
Tema: Razones Financieras
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Unidad 3:
Tema: Punto de Equilibrio
Unidad 4:
Tema: Análisis del Capital de Trabajo
BIBLIOGRAFÍA
BÁSICA
o Amat, Oriol. (2008). "Análisis de Estados Financieros. Fundamentos y
Aplicaciones". Editorial Ateneo. México.
o Besley, S.; Brigham, E. (2013). “FINC Finanzas Corporativas". 4ta. Edición.
Editorial CENGAGE Learning. Mexico.
o Gitman, Lawrence. (2013). “Principios de Administración Financiera". Editorial
Pearson. New York.
COMPLEMENTARIA
o Van Horne, James. (2012) Administración Financiera. 10va. Edición. Pearson
Educación, México.
o Lopez, Dumrauf. (2010) Finanzas. 3ra. Edición. Pearson Educación, México.
o Tamames, Ramón. Gallego, Santiago. (2012) Diccionario de Economía y
Finanzas. 14ava Edición. Editorial Alianza. Paraguay.
o Ayala Zelada, Jorge. (2013) Derecho financiero y Tributario. 4ta edición. Grupo
Editorial Kipus. Santa Cruz, Bolivia.
o Dumrauf, Guillermo. (2005). “Finanzas Corporativas. Un enfoque
latinoamericano". Ediciones Umbral. Buenos Aires
o Colegio de Auditores y Contadores Públicos de Bolivia. (2013). Compendio de
normas de contabilidad y auditoría. CTNAC. Santa Cruz, Bolivia.
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TIPO DE
NÚM. UNIDADES A EVALUAR PUNTOS SOBRE 100
EVALUACIÓN
TRABAJOS Esta evaluación corresponde a las actividades de aprendizaje que los estudiantes
PRÁCTICOS realizarán durante la materia, ya sea en forma individual o grupal y serán
entregados en las fechas de evaluación o en fechas previstas para su defensa.
Defensa del trabajo: Los grupos defenderán sus trabajos en las clases 19 y 20 del
módulo. Los alumnos podrán decidir el orden de exposición de cada uno de sus
integrantes, pero el docente podrá hacer preguntas de verificación a cada uno de
los miembros del grupo.
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Elaborar un diagnóstico económico y financiero de una empresa del medio, aplicando todas las
herramientas de análisis aprendidas en la materia.
CARÁTULA
ÍNDICE
I. INTRODUCCIÓN
Antecedentes. Breve descripción de la organización objeto de estudio: Años de
funcionamiento, tipo de empresa, ubicación, filosofía estratégica (misión, visión,
valores), tamaño de la empresa, número de trabajadores, descripción de las principales
áreas funcionales de la empresa. (RR.HH., Producción, Finanzas)
IV. CONCLUSIONES
Conclusión general del grupo sobre la situación económica y financiera de la empresa.
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ANEXOS
Cualquier tabla, gráfico, foto o elemento que no sea texto y que se refiera en el
cuerpo del trabajo
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B. Actividades de aprendizaje:
Preguntas
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Investigación
Problemas ABP
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CUENTAS SALDOS
ESTADO FIN. TIPO DE CUENTA
Anticipo de Cli entes 40.500,00
Aportes Laborales por Pagar 9.900,00
Aportes Patronal es por Pagar 13.050,00
Banco 850.000,00
Beneficios Sociales 13.000,00
Caja 400.500,00
Capi tal 1.888.050,00
Cargas Sociales 13.050,00
Costo de Ventas 1.250.400,00
Cuentas por Cobrar 80.400,00
Cuentas por Pagar 110.300,00
Dep. Acum. de Edi ficio 120.800,00
Dep. Acum. de Equip. de Comp. 20.600,00
Dep. Acum. de Mueb. y Enc. 25.100,00
Dep. Acum. de Vehículo 85.800,00
Depreciación de AF 24.600,00
Descuento en Ventas 56.200,00
Devolución en Ventas 55.650,00
Di videndos Preferentes 57.300,00
Documentos por Cobrar 48.000,00
Documentos por Pagar 210.600,00
Edificio 1.500.000,00
Equipo de Computación 70.600,00
Gastos de Seguros 11.900,00
Gastos Generales 38.600,00
Impuesto a las Transacci ones 36.200,00
Impuestos por Pagar 56.700,00
Intereses 30.400,00
Inventario de Mercadería 120.600,00
Inversi ones en Acciones Tel f. 41.800,00
Material de Escritorio 8.600,00
Material de Limpieza 4.800,00
Muebles y Enceres 120.500,00
Préstamos Bancarios LP 650.800,00
Previsi ón p/Indemnización 56.400,00
Seguros Anticipados 8.500,00
Servicios Básicos 8.400,00
Sueldos y Salarios 78.000,00
Terreno 348.000,00
Utilidad Acumulada 60.800,00
Vehículo 374.000,00
Ventas 2.300.600,00
TOTAL 11.300.000,00
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PASIVO Y PATRIMONIO
Proveedores por Pagar 180.000,00 ……………
Documentos por Pagar 98.000,00 90.000,00
IUE por Pagar …………… ……………
Préstamos Bancarios LP …………… 64.000,00
TOTAL PASIVO 351.000,00 390.050,00
Capital 300.000,00 400.000,00
Reserva Legal 3.787,50 ……………
Utilidades Acumuladas 51.500,00 ……………
Utilidad del Periodo 34.912,50 ……………
TOTAL PATRIMONIO 390.200,00 …………...
TOTAL PASIVO + PATRIMONIO 741.200,00 920.000,00
Se pide:
a) Complete los datos que falta y elabore el Estado de Resultado y Balance General.
b) Como usted es el gerente financiero de la empresa elaborare el Estado de Flujo de
Efectivo y Estado de Evolución del Patrimonio.
c) Con los resultados obtenidos, realice un breve análisis sobre la capacidad que tiene
la empresa de generar flujo de efectivo, mediante sus actividades de operación,
inversión y financiamiento.
d) En función a los saldos del flujo de operaciones de inversión y de financiamiento,
indicar en qué etapa de vida se encuentra la empresa y realizar las recomendaciones
que considere necesario.
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Aplicación de lo aprendido
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B. Actividades de aprendizaje:
Preguntas
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CÓDIGO: PO-PRE-102-1 - VER: 3 - VIGENTE: 19-05-2016
Investigación
Problemas ABP
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3. Complete la información del balance general y de ventas, utilizando los siguientes datos
financieros.
Nivel de endeudamiento: 50%
Liquidez corriente: 1.8 veces
Rotación de activo total 1.5 veces
Margen Bruto: 25%
Rotación de inventario: 5 veces
Plazo promedio de cobro: 36.5 días (Trabajar con 365 días)
BALANCE GENERAL
(Expresado en Miles de Bolivianos)
ACTIVO PASIVO + PATRIMONIO
Activo Corriente ...……….. Pasivo Corriente …...………..
Caja y Banco ………….. Cuentas por Pagar ….…………..
Cuentas por Cobrar ………….. Pasivo no Corriente ..…....……..
Inventario de Mercadería ………….. Préstamo Bancario LP 60.000,00
TOTAL PASIVO ..…....……..
Activo no Corriente ………….. Capital Social ….…………..
Activo Fijo Neto ………….. Utilidad Acumulada 97.500,00
Depreciación Acum. AF (25.000,00) TOTAL PATRIMONIO ..…....……..
TOTAL ACTIVO 300.000,00 TOTAL PASIVO + PATRIMONIO …...………..
Ventas ……...……… Costo de Ventas ……...………
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a) Determinar las cuentas por cobrar, los inventarios, el pasivo corriente (cuentas por
pagar), el activo corriente, sus activos totales, el rendimiento sobre los activos
totales, el patrimonio neto y la deuda a LP.
b) En el inciso a), usted debería haber determinado que las cuentas por cobrar de
International Company asciende a Bs. 28.957.- Si pudiera reducir sus días de
cobranza de 54 a 30 días, manteniendo todo lo demás constante. ¿Qué cantidad de
efectivo generaría la empresa?
5. La Empresa Comercial “Gran Grigotá” presenta los dos estados financieros principales
(Estado de resultado y balance general) de los últimos tres gestiones.
ESTADO DE RESULTADO
(Expresado en Dólares)
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Interpretación
Análisis
Conclusión
Recomendación
6. Con los datos del ejemplo 5, realizar el análisis de eficiencia y eficacia de la empresa,
tomando en cuenta los siguientes puntos:
Interpretación
Análisis
Conclusión
Recomendación
7. Los datos que siguen corresponde a las razones financieras de la Empresa Group
Oriental S.A. La última columna muestra los datos correspondientes a la media de la
industria.
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Razones de Actividad
Rotación de Inventarios 1,50 1,90 1,70 1,00 2,60 4,00
Días de Ventas 243,00 192,00 215,00 365,00 140,00 91,00
Plazo Promedio de Cobro 26,00 11,00 26,00 21,00 29,00 27,00
Plazo Promedio de Pago 29,00 32,00 91,00 91,00 87,00 90,00
Rotación de Activo Total 0,70 0,70 0,80 0,60 0,80 0,90
Rotación de Activo Fijo 1,00 1,10 1,10 0,90 1,30 1,50
Razones de Endeudamiento
Estructura de Capital 0,40 0,40 0,51 0,50 0,60 1,00
Nivel de Endeudamiento (%) 28,00 29,00 34,00 33,00 38,00 50,00
Cobertura de Intereses 1,52 1,77 2,59 1,50 1,27 0,98
Razones de Rentabilidad
Margen Neto (%) 4,00 4,00 6,00 3,00 2,00 7,00
ROA (%) 3,00 3,00 6,00 2,00 2,00 5,00
ROE (%) 4,00 4,00 7,00 3,00 3,00 8,00
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Descripción de la situación
Por razones de salud el anterior gerente financiero
se ha retirado de la empresa dejando una buena
impresión por los resultados obtenidos en la última
gestión del 2017.
La compañía acaba de promoverlo a usted como
nuevo gerente financiero, y el gerente general le ha encargado realizar una exhaustiva
evaluación de la posición financiera de la empresa respecto al sector donde opera y su evolución
en los últimos tres gestiones.
A continuación se presentan los estados financieros de las últimas tres gestiones y un cuadro de
indicadores financieros sectoriales.
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o El 80% de los costos de ventas son variables y de los gastos operativos el 5% son
variables, que corresponde a los gastos de comerciales.
Para exponer sus puntos de vista es importante que tome en cuenta los indicadores del sector
en el que participa la empresa.
Razones de liquidez
Razones de actividad o eficiencia
Razones de endeudamiento o apalancamiento
Razones de rentabilidad
2. Análisis Dupont
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Aplicación de lo aprendido
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B. Actividades de aprendizaje:
Preguntas
Investigación
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1. Utilizando las distintas definiciones estudiadas, registre los importes faltantes en las
distintas empresas.
2. El Hotel Suiza tiene costos fijos anuales aplicables a sus cuartos de $us 3.000.000.- para
400 cuartos, el alquiler por día promedio por cuarto es de $us 50.- y sus costos variables
promedios de $us 10.- por cada cuarto rentado. El hotel opera los 365 días del año.
a) ¿Cuánta utilidad operativa generaría por los cuartos si el hotel está completamente
lleno a lo largo de todo el año no bisiesto?
b) Calcule el punto de equilibrio del número de cuartos alquilados. ¿Cuál es el
porcentaje de ocupación necesario para llegar al punto de equilibrio del año?
3. Editorial Thosom pública libros de Finanzas, el precio de venta unitario es de $us 500.- El
costo variable unitario es de $us 200.- y los costos fijos mensuales suman $us 150.000.-
Se pide:
a) Cantidad de equilibrio.
b) Grafica de la cantidad de equilibrio.
c) Si la editorial desea lograr una utilidad operativa antes de impuestos de $us 60.000.-
¿Cuántos libros deberá producir?
d) Para la situación del a) calcule el punto de equilibrio en importes.
e) Si la empresa desea lograr una utilidad después de impuestos de $us 50.400.-
¿Cuántos libros deberá producir?
4. Industrias “Triciclos” produce bicicletas a un costo variable unitario de $us 80.- y los
costos fijos mensuales ascienden a $us 60.000.- Cada bicicleta se vende en $u 160.- Se
pide:
a) Calcular la cantidad de equilibrio.
b) El punto de equilibrio en importes.
c) Graficar el punto de equilibrio.
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CÓDIGO: PO-PRE-102-1 - VER: 3 - VIGENTE: 19-05-2016
Se pide:
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CÓDIGO: PO-PRE-102-1 - VER: 3 - VIGENTE: 19-05-2016
DETALLE $us
Costos fijos 5.000
Costo Variable Unitario 20
Precio de Venta Unitario 30
Capacidad Máxima (Camisas) 5.000
Se pide:
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CÓDIGO: PO-PRE-102-1 - VER: 3 - VIGENTE: 19-05-2016
a) ¿Cuántas unidades se deben producir y vender para lograr una utilidad neta de $us.
20.000.-?
b) Si el precio de venta sube a $us 3,80 y se espera que la cantidad vendida disminuya
en un 25%. ¿Cuál será la nueva utilidad neta?
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13. EMPACAR S.A. al vender 1.875.- baldes plásticos logra una utilidad antes de impuesto de
$us 5.000.- con un margen de contribución de $us 14.- Los costos fijos alcanzan $us
12.500.- de los cuales el 20% son no erogables y los costos variables de $us 11.250.-
Calcule el porcentaje de crédito (a %) otorgado por la compañía durante el periodo.
14. Industrias San Jorge S.R.L. Produce tres artículos de plástico y presenta los siguientes
costos y precios.
Q
PRODUCTO PU CVU
Vendida
Baldes 30 11 504
Jarras 20 12 882
Lavadoras 40 25 714
TOTAL 2.100
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Punto de Equilibrio
Antecedentes
Descripción de la Situación
La compañía acaba de contratarlo a usted como nuevo gerente financiero, y el gerente general
le ha encargado realizar una exhaustiva evaluación del punto de equilibrio económico y
financiero y planeación de las utilidades para el nuevo mes que se aproxima.
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3. ¿Cuántas unidades se deben vender para lograr una utilidad operativa de Bs.
16.000.000.- antes de impuestos, asumiendo que la compañía no tiene deuda?
7. ¿Cuántas unidades se deben vender para lograr una utilidad de Bs. 15.000.000.- después
de impuestos (IUE), asumiendo que la compañía no tiene deuda?
10. ¿Cuántas unidades se necesita producir y comercializar al mes para alcanzar el punto de
equilibrio financiero, sabiendo que el 25% de las ventas son al crédito y el 25% de las
materias primas nos conceden al crédito?
Aplicación de lo aprendido
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B. Actividades de aprendizaje:
Preguntas
Investigación
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inventario por un valor de Bs. 200.000.- y un costo de ventas de Bs. 1.013.889.- al mismo
tiempo cuenta con una cartera de créditos de Bs. 1.500.000.- del total de las ventas de Bs.
6.083.333.- y unas cuentas por pagar de Bs. 500.000.- del total de las compras de
3.041.667.- Calcular el ciclo de conversión de efectivo y la cantidad de recursos
inmovilizados.
2. En la gestión anterior la empresa “Tigres Plasmar” conto con el siguiente balance general
resumido:
La empresa considera que ganó un 10% sobre los activos corrientes y que pagó un 12%
sobre los pasivos corrientes, por otro lado, también se sabe que los activos fijos le generó
un rendimiento del 25% y los fondos de largo plazo le costó un 8%.
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CÓDIGO: PO-PRE-102-1 - VER: 3 - VIGENTE: 19-05-2016
Antecedente de la empresa
La compañía Germinex S.A. es una empresa
dedicada a la producción y comercialización
de envases plásticos para el sector
comercial. La compañía vende los envases
mediante canales de distribución de
mayoristas, minoristas y también
directamente al público a través de puntos
de ventas que tiene ubicados en distintos
lugares estratégicos de la ciudad de Santa Cruz, tales como la avenida Paragua, avenida Grigotá
y avenida Banzer.
Para ello la gerencia general le ha encargado coordinar con los otros departamentos si es
conveniente mantener o modificar las políticas de administración del inventario, las de cuentas
por cobrar y las de cuentas por pagar. Además, los otros departamentos ya se encuentran
analizando la implementación de algunas estrategias y quieren que lo asesoren respecto a las
políticas que están planteando implementar el departamento de producción, el administrador
de la empresa y el jefe de cobranza.
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5. El gerente general quiere aplicar las tres estrategias conjuntamente propuestas por sus
empleados. Con el ello determinar el ciclo de conversión de efectivo de la empresa, la
rotación de efectivo, el efectivo mínimo de operación, el costo de mantener ese saldo en
caja y el ahorro o costo marginal por la implementación de la nueva estrategia.
Aplicación de lo aprendido
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