1.

Introducción

En el presente documento se analizarán los estados financieros de la empresa AMAZON en los

periodos contables (2021 – 2018) con el propósito de diagnosticar su bienestar económico,
solvente y endeudamiento. A lo largo del documento se presentarán los estados financieros con
sus respectivos análisis desde la perspectiva vertical y horizontal, ósea se realizarán comentarios
con respecto a anomalías o hechos que generaron impactos en la información revelada en
términos de crecimiento y estructura. Adicionalmente se calcularán una serie de indicadores que
evalúan el desempeño de la gerencia administrando activos circulantes y no circulantes con el
objetivo de expandir el equity de los accionistas. Se presentarán comentarios relevantes sobre los
aspectos mas importantes encontrados al igual que graficas y al final del documento se terminará
el informe con una conclusión.
 2. Estado de situación financiera

AMAZON.COM INC (AMZN)

Estado de situación financiera
Al 31 de diciembre de 2021
ACTIVOS 2021 2020 2019 2018
Efectivo $96.049.000,00 $84.396.000,00 $55.021.000,00 $41.250.000,00
Cuentas pendientes netas $32.891.000,00 $24.542.000,00 $20.816.000,00 $16.677.000,00
Inventarios $32.640.000,00 $23.795.000,00 $20.497.000,00 $17.174.000,00
$161.580.000,0 $132.733.000,0
Activos circulantes 0 0 $96.334.000,00 $75.101.000,00
         
$294.882.000,0
Activos fijos brutos 0 211.101.000 144.821.000 95.770.000
- - - -
Depreciación acumulada $78.519.000,00 $60.434.000,00 $46.975.000,00 $33.973.000,00
Fondos de comercio $15.371.000,00 $15.017.000,00 $14.754.000,00 $14.548.000,00
Activos intangibles $5.107.000,00 $4.981.000,00 $4.049.000,00 $4.110.000,00
Otro activo a largo plazo $22.128.000,00 $17.797.000,00 $12.265.000,00 $7.092.000,00
$258.969.000,0 $188.462.000,0 $128.914.000,0
Activos no circulantes 0 0 0 $87.547.000,00
         
$420.549.000,0 $321.195.000,0 $225.248.000,0 $162.648.000,0
Activos totales 0 0 0 0
         
PASIVOS + PATRIMONIO NETO        
Cuentas por pagar $78.664.000,00 $72.539.000,00 $47.183.000,00 $38.192.000,00
Pasivo acumulado $51.775.000,00 $44.138.000,00 $32.439.000,00 $23.663.000,00
Ingresos diferidos $11.827.000,00 $9.708.000,00 $8.190.000,00 $6.536.000,00
$142.266.000,0 $126.385.000,0
Pasivo circulante 0 0 $87.812.000,00 $68.391.000,00
         
$116.395.000,0
Deuda a largo plazo 0 $84.389.000,00 $63.205.000,00 $39.787.000,00
Pasivo impuesto diferido       $2.386.000,00
Otro pasivo largo plazo $23.643.000,00 $17.017.000,00 $12.171.000,00 $8.535.000,00
$140.038.000,0 $101.406.000,0
Pasivos no circulantes 0 0 $75.376.000,00 $50.708.000,00
         
Accion ordinaria $5.000,00 $5.000,00 $5.000,00 $5.000,00
Ganancias acumuladas $85.915.000,00 $52.551.000,00 $31.220.000,00 $19.625.000,00
Otro resultado integral
acumulado -$1.376.000,00 -$180.000,00 -$986.000,00 -$1.035.000,00
Otros resultados $53.701.000,00 $41.028.000,00 $31.821.000,00 $24.954.000,00
 $138.245.000,0
Patrimonio neto 0 $93.404.000,00 $62.060.000,00 $43.549.000,00
         
$420.549.000,0 $321.195.000,0 $225.248.000,0 $162.648.000,0
Pasivo + Patrimonio 0 0 0 0

El estado de situación financiera revela los recursos totales de Amazon, la distribución de

estos y la financiación para poner en marcha las operaciones.

Financiacion de Amazon

Pasivos Patrimonio

Se puede notar que los recursos están distribuidos aproximadamente igual en circulantes
y no circulantes, siendo los circulantes en promedio del 42% y los no circulantes en el 58%.
La empresa mantuvo una financiación sobre sus recursos de 2/3 en pasivos y 1/3 en
patrimonio, la tendencia fue alcista a favor del patrimonio con un crecimiento de 6 puntos
porcentuales debido a la acumulación de utilidades reportadas cada periodo. Sin embargo,
el crecimiento en patrimonio neto disminuyo el índice patrimonial cada año dado que la
empresa solicito cada año deudas a corto y largo plazo, las primeras crecieron al 28%
anual mientras que las ultimas crecieron a una razón del 43%. Este abrupto crecimiento en
el pasivo no circulante tiene una relación directa con la inversión en activos fijos ya que
estos crecieron un 208% entre 2021 y 2018, además estos pasaron de representar el 59%
al 70% sobre los activos totales. La única explicación que tiene una inversión en activos
 fijos es incrementar las ventas y expandir el patrimonio neto a través de utilidades
acumuladas. Tal como se verá en la sección de estados de resultados e indicadores
financieros se profundizará mas en este tema para conoce el impacto que genero dicha
inversión sobre las utilidades de los periodos revelados.
La empresa cuenta con la suficiente liquidez para responder ante terceros por sus adeudos
y es algo que se puede comprobar calculando la proporción que tiene la cuenta de
efectivo sobre las deudas mas significantes. La cuenta de efectivo representa el 25% de los
recursos totales, este activo tiene la capacidad de amortizar la totalidad de las cuentas por
pagar o pagar el 90% de la deuda a largo plazo promedio. Se mantiene una liquidez
saludable que no genera exceso de efectivo, pero al mismo tiempo se dispone un saldo
suficiente para cumplir los pagos.

3. Estado de resultados

AMAZON.COM INC (AMZN)

Estado de resultados
Al 31 de diciembre del 2021
Concepto 2021 2020 2019 2018
Ingreso por ventas 469.822.000 386.064.000 280.522.000 232.887.000
(-) Costo de ventas 403.507.000 334.564.000 241.699.000 202.020.000
Beneficio bruto 66.315.000 51.500.000 38.823.000 30.867.000
(-) Desarrollo de investigación   $42.740.000,00 $35.931.000,00 $28.837.000,00
(-) Gastos de venta y administración $41.374.000,00 $28.676.000,00 $24.081.000,00 $18.150.000,00
(+) Otros ingresos -$62.000,00 $42.815.000,00 $35.730.000,00 $28.541.000,00
Ingresos de explotación $24.879.000,00 $22.899.000,00 $14.541.000,00 $12.421.000,00
(-) Gastos financieros $1.809.000,00 $1.647.000,00 $1.600.000,00 $1.417.000,00
(-) Otros gastos $14.633.000,00 $2.371.000,00 $203.000,00 -$183.000,00
(+) Otros ingresos $448.000,00 $555.000,00 $832.000,00 $440.000,00
Ingresos antes de impuestos $38.151.000,00 $24.178.000,00 $13.976.000,00 $11.261.000,00
(-) Impuestos $4.791.000,00 $2.863.000,00 $2.374.000,00 $1.197.000,00
Ingresos netos $33.360.000,00 $21.315.000,00 $11.602.000,00 $10.064.000,00

Las cuentas de resultado mostraron un desempeño favorable en los 4 años reportados

debido al crecimiento que tuvieron las ventas al igual que el ingreso neto. La empresa tuvo
la capacidad de expandir sus ventas un 102% de 2018 a 2021, ósea en promedio un 27%
anual. Administraciones del sector les cuesta mantener la importancia relativa de las
 cuentas de costos y gastos al momento de incrementar las ventas y por ende, se termina
revelando una menor utilidad, en el caso de Amazon, la gerencia tuvo la capacidad de
incrementar las ventas sin afectar el comportamiento de las cuentas de costos y gastos ya
que los márgenes se mantuvieron en el promedio del 5% y de hecho subieron 2 puntos
con respecto a la media, por lo tanto, se podría deducir que un punto a favor de Amazon
es la sostenibilidad en los niveles de actividad altos y bajos. La razón por la cual las ventas
se incrementaron a tal magnitud se debe a la inversión realizada en Amazon la cual se
enfocó en su mayoría en activos fijos, cuando esto sucede se desea expandir la capacidad
instalada ya que se estiman crecimientos en la demanda.

Ventas, ingreso neto y patrimonio neto

Patrimonio neto

Ingreso neto

Ventas

0
.0
$0 00
00. .0
0
0,
0 00 00
00 , 0 00. 00
, 00 0,
0 0. 00
00 ,0 00 0.
$1 00 , 00 0, ,0
0
$2 00 , 00 00
$3 00 ,0
$4 00
$5

2018 2019 2020 2021

El comportamiento de las ventas, ingreso neto y patrimonio esta estrechamente relacionado ya

que comparten la misma tendencia, se incrementan las ventas al igual que el ingreso neto y este
ultimo se registra en el patrimonio neto al descontarle los respectivos dividendos.

Una debilidad identificada por parte de Amazon es el gran peso porcentual que tienen los costos
de venta sobre el ingreso total ya que representan en promedio el 86% de los ingresos operativos,
este margen tan limitado obliga a la empresa a mantener niveles de actividad o participación en el
mercado muy altos para poder obtener ventas por encima del punto de equilibrio, en la medida en
que el margen bruto se acerque a cero la empresa deberá realizar una mayor cantidad de ventas
para estar en equilibrio.
 4. Indicadores financieros

Indicadores Financieros
Al 31 de diciembre de 2021
Indicador 2021 2020 2019 2018
Margen bruto 14% 13% 14% 13%
Margen neto 7% 6% 4% 4%
Rendimiento Equity 24% 23% 19% 23%
Rendimientos activos 8% 7% 5% 6%
         
Razón corriente 1,14 1,05 1,10 1,10
Prueba de liquidez 0,68 0,67 0,63 0,60
KTNO $50.025.000,00 $35.652.000,00 $28.335.000,00 $20.232.000,00
         
Rotación inventarios 12 14 12 12
Días inventario 30 26 31 31
Rotación cartera 14 16 13 14
Días cartera 26 23 27 26
Rotación
proveedores 5 5 5 6
Días proveedores 70 78 70 64
         
$412.352.000,0 $337.862.000,0 $245.022.000,0 $219.194.000,0
Compras 0 0 0 0

En la medida en que el margen bruto se acerque a 0% la empresa deberá realizar una mayor
cantidad de ventas para estar en equilibrio, en este caso se nota un margen limitado que obliga a
la empresa mantener niveles de actividad alto o abarcar participaciones considerables en el
mercado. Tiene lógica este argumento al deducir que su inversión en activos fijos se destino a
expandir su volumen de ventas ya que las estimaciones de la demanda son favorables. Un margen
bruto del 14% le permite a la empresa obtener un margen neto promedio del 5%. Esto quiere
decir que el ingreso neto es altamente sensible al volumen de ventas, en la medida en que se
reduzcan las ventas el margen pasara rápidamente el 5% al 0% o en el peor de los casos reportara
perdidas. En términos de actividad existe gran favorabilidad para Amazon ya que los días de
inventario y rotación de cartera son menores a los de pago, esto quiere decir que al momento de
pagar a proveedores en el plazo estipulado por ellos, la empresa ya ha vendido la totalidad de la
mercancía y además ha efectuado todos sus cobros sobre ventas a crédito. Esto significa que
Amazon mantiene un alto estándar de calidad de cartera y gestión del inventario, partidas
importantes del capital de trabajo que generan sobrecostos si no se administran bien.

Distribucion del ingreso

Ingresos Utilidad

Independientemente del crecimiento anual de patrimonio que fue del 47%, el rendimiento sobre
los activos se mantuvo constante, es decir, creció a una misma razón que el patrimonio.

5. Conclusión

Se analizaron los estados financieros de Amazon de los últimos 4 años revelados en su reporte
anual. Al revisar estos informes se pudieron apreciar una serie fortalezas y debilidades que
impactaron sobre los hechos económicos. La empresa tiene la suficiente liquidez para hacer frente
a sus pagos lo cual puede demostrarse a través de la rotación de inventarios y clientes que fueron
menores a los de pagos, esto quiere decir que la empresa rota la mercancía y efectúa la totalidad
de cobros antes de pagar a proveedores. Su capacidad de pago es alta dado que su saldo
promedio de efectivo representa el 25% de sus activos totales, es decir, podría amortizar el 90%
de las deudas a largo plazo. Otra fortaleza es un asertividad en términos de inversión y riesgo, ya
que como se mencionó anteriormente la expansión en la cuenta de activos fijos genero un
incremento del 102% en las ventas y cabe mencionar que el ingreso neto también tomo el mismo
rumbo creciendo un 217%. Las utilidades de cada ejercicio se acumularon en el patrimonio neto
después de distribuir dividendos y se logro mejorar la tasa patrimonial 6 puntos porcentuales. La
debilidad identificada en Amazon son los márgenes bajos de ganancia que se encuentran en 5%
anual, lo cual obliga a la empresa a mantener altas participaciones en el mercado y realizar
constantemente inversiones para mantener altos niveles de actividad y de este modo nunca estar
por debajo del punto de equilibrio.