Maestría que están cursando: Administración acentuación en finanzas

internacionales

Materia: Mercado de derivados

Nombre de la Actividad: Actividad 1 Ensayo

Nombre del alumno: Maria de Lourdes Flores Cavazos

Matrícula: 724195

Nombre Profesora (Coach): Carmen Villarreal Domínguez

Monterrey, N.L., a 07 del mes noviembre del 2022

MexDer primer mercado financiero autorregulado en México y su Cámara de
compensación Asigna.

introducción

La medida estadística de cuanto cambia el precio de un activo durante un

periodo de tiempo determinado siempre esta presente en el día a día de los
mercados financieros, lo que es necesario que administradores, inversionistas,
tesoreros corporativos y personas físicas consideren distintas alternativas para
controlar y administrar correctamente los riegos a los que están expuestos. Es
importante considerar que tipo de instrumentos tienen para el apalancamiento, por
lo que los requerimientos de consumo de capital permiten administrar con mayor
eficiencia, eliminando los problemas relacionados con las líneas de crédito. Los
mercados de derivados cuentan con una Cámara de compensación de todas las
obligaciones financieras que se generan de las operaciones de productos
derivados estandarizados. Específicamente veremos MexDer y asigna como
Cámara de compensación.

El objetivo de Asigna es el respaldo financiero de MexDer. Son entidades

autorreguladas que funcionan bajo la supervisión de las autoridades financieras:
SHCP, CNBV, y Banco de México.

MexDer (Mercado Mexicano de Derivados S.A. DE C.V.) es la bolsa de

derivados de Mexico, inicio operaciones el 15 de diciembre 1998. Se constituyo
como una sociedad anónima de capital variable, autorizada por la secretaría de
hacienda y SHCP. Ofrece ventajas para quien participe en el, entre las que
podemos mencionar:

Liquidez

La existencia de productos estandarizados permite que sean utilizados por

cualquier participante, en una gran operatividad, eficiencia, con la facilidad de
entrar o salir en el momento que lo requiera.
Diversidad de instrumentos para sus estrategias

Ofrece productos para administrar los riesgos como divisas, portafolios

accionarios, entre otros.

Transparencia

Da a conocer los públicos en general, pueden ser consultados en tiempo

real en los medios de información financiera de cualquier parte del mundo, esto
por ser un sistema automatizado.

Solidez

Cuenta con una Cámara de compensación: asigna quien cuenta con una
red de seguridad con altas calificaciones por tres de las principales calificadoras a
nivel mundial.

Anonimato

Tiene la posibilidad que sea un mercado anónimo, brinda igual de

oportunidades a todos los que participan en MexDer.

Administración global de riesgos financieros

Toda persona dentro del mercado tiene asignado una clave de registro lo
cual permite monitorear las posiciones individuales de cada cliente.

Contraparte AAA

Asigna se convierte en contraparte de cualquier operación efectuada en

MexDer. Actúa como comprador frente al vendedor y viceversa. Minimizando los
riesgos de incumplimiento.

La estructura y funciona de MexDer y su Cámara de compensación Asigna

participan en la negociación de contratos de futuro y opción definidas en las reglas
y disposiciones emitidas por las autoridades financieras para regular la
organización y actividades de los participantes en el mercado de derivados.

Mexder y Asigna son instituciones con autorregulatorias para establecer normas

viables y sancionables por sí mismas, con transparencia y desarrollo ordenado del
mercado y seguridad a sus participantes. La autorregulación para prevención de
riesgos aplica mediante auditorias, aplicación de medidas preventivas, medidas
disciplinarias a socios liquidadores, seguimiento de posiciones limite, sistema de
compensación y liquidación entre otros.

Para participar en MexDer se requiere contactar a un operador autorizado,

entregar documentación legal y financiera la cual es necesaria para analizar su
liquidez, se integran los documentos, y se firma un convenio de adhesión al
fideicomiso con un socio liquidador y contrato de intermedio.

En el mercado se encuentran listados contratos de futuro sobre los

subyacentes financieros: divisas (dólar de estados unidos de América) euro.
Índices: (índice de precios y cotizaciones BMV) deuda: cetes a 91 días, TIIE a 28
días, nono a 3 años, bono a 10 años, y swaps de 10 años, Acciones: Cemex CPO,
América móvil L, Telmex L, FEMSA, etc.

Operaciones

Tipos de operaciones

Cruce es la transacción a través de la presentación de una postura de

compra y una de venta en el sistema electrónico de negociación por parte del
mismo socio liquidador u operador, cuando las posturas provengan de clientes.

Firme es la transacción que consiste en la presentación de compra o venta

en el sistema electrónico de negociación que se mejora cuando el precio de una
postura de compra es igual o mas que el de una de venta.

Cama es la forma de mercado que obliga a presentar posturas de compra y

venta con un diferencial de precios y la contraparte de la cama se obliga a celebrar
la operación en el diferencial pactado, siendo su opción comprar o vender.
 Ronda es cuando se subasta el derecho a escuchar una operación de cama
con cada participante en esa operación, mínimo deben ser 4 formadores de
mercado y máximo 10.

Rollover es la estrategia que involucra compra y venta de la misma clase,

pero con serie diferente, con la idea de mantener la misma posición.

Operaciones de engrapado es cuando se presenta una sola postura para

operar un contrato con varias fechas de vencimiento sucesivas al mismo precio.

Asigna es un fideicomiso de Administración y pago constituido en 1998 en

BBVA, con su objetivo de compensar y liquidar las operaciones de productos
derivados realizados por MexDer. Los socios liquidadores son fideicomisos de
administración y pago que, conforme al patrimonio de la Cámara y liquidación de
operaciones realizadas en mercado, todos los operadores deberán contratar los
servicios de un liquidador. Existen dos tipos de liquidadores: los socios
liquidadores por cuenta propia es decir compensan y liquidan las operaciones de
las instituciones y los socios liquidadores por cuenta de terceros compensan y
liquidan las operaciones por cuenta de clientes.

Las obligaciones de ASIGNA

Aplicar las medidas en caso de incumplir de un socio liquidador

Monitoreo en tiempo real

Compensar y liquidar las operaciones realizas en MexDer

Determinar las aportaciones iniciales mínimas, descuentos para acciones, y

posiciones
 La compensación y cálculo de liquidación se realiza a través del sistema
intracs/400. En MexDer las operaciones se registran y actualizan en tiempo real.
Al finalizar un día de negociación las posiciones son ajustadas dependiendo de la
apertura y cierre de posiciones.

ASIGNA determina número máximo de contratos abiertos de una misma

serie o clase, descuentos que aplican a los valores como AIM, niveles de
aportaciones por contrato. Y controla la supervisión de la concentración de
posiciones abiertas, monitorea el comportamiento del mercado, la suficiencia de
recursos y liquidez, el cumplimiento de los parámetros operativos y niveles
patrimoniales de los socios, los procesos de liquidación diaria y vencimiento de
contratos, entre otros.

Conclusión

En temas financieros, encontramos herramientas de inversión llamadas

derivados. Es todo aquello financiero cuyo valor se basa en el precio de otro
activo. Los derivados financieros son instrumentos que no tienen valor directo
dependen del precio de otro activo el cual es el subyacente. La importancia de que
países como Mexico cuenten con productos derivados, cotizados en una bolsa, ha
sido destacada. En Mexico la creación del mercado ha exigido la imposición de
requerimientos especiales que se agregan a los recomendados
internacionalmente. La experiencia con productos financieros derivados en Mexico
demostró la existencia de la demanda para controlar riesgos y administrar, y
contar con un mercado organizado, con mecanismos valiosos, entre otros.

KOLB W. ROBERT. 1999 “Inversiones”, Editorial Limusa, México. DÍAZ CARMEN.

1998. “Futuros y Opciones Teoría y Práctica”, edito rial Prentice Hall, México
MARMOLEJO G., MARTÍN 1998 “Inversiones”, Instituto Mexicano de Ejecutivos
de Finanzas, A.C., Última Edición, México