UNIDAD 3:

ANALISIS DE TASA DE RENDIMIENTO

MODELOS DE RENDIMIENTO
¿Qué es el análisis de tasa de rendimiento?
Como se explico en el inicio del curso, el análisis
de tasa de rendimiento es una de las técnicas
validas para evaluar flujos de efectivo tomando en
consideración el valor del dinero en el tiempo. ...
Ÿ Establecer el por que es necesario un análisis
incremental para comparar alternativas con el
método de TR.
¿Qué es una alternativa única en una tasa de
rendimiento?
Resultado de imagen para análisis de tasa de
rendimiento
Análisis de tasa de rendimiento:
Alternativa única Tasa de Rendimiento Compuesta (i’):
Es la tasa de rendimiento única para un proyecto que
supone que los flujos de efectivo netos positivos, que
representan dinero no requerido inmediatamente por
el proyecto, son reinvertidos a la tasa de reinversión
(c).
TASA DE RENDIMIENTO
La tasa de rendimiento es la tasa pagada sobre el
saldo no pagado del dinero obtenido en préstamo,
o la tasa ganada sobre el saldo no recuperado de
una inversión, de forma que el pago o entrada final
iguala el saldo exactamente a cero con el interés
considerado. La tasa de rendimiento esta
expresada como un porcentaje por periodo, por
ejemplo, i= 10% anual.
Esta tasa de rendimiento se puede estimar para
una alternativa única y para alternativas múltiples.
¿Cómo se define la tasa de rendimiento?

Una tasa de rendimiento (RoR) es la ganancia o pérdida neta

de una inversión durante un período de tiempo específico,
expresada como un porcentaje del costo inicial de la
inversión. Al calcular la tasa de rendimiento, está
determinando el cambio porcentual desde el comienzo del
período hasta el final.

Es ideal para calcular rendimientos sobre la renta de una

casa, apartamento, etc, en la renta de inmuebles te permite
analizar réditos o perdidas por las inversiones y
rendimientos colocados en la renta de inmuebles.
PUNTOS CLAVE

La tasa de rendimiento (RoR) se utiliza para medir la

ganancia o pérdida de una inversión a lo largo del tiempo.
La métrica de RoR se puede utilizar en una variedad de
activos, desde acciones hasta bonos, bienes raíces y arte.
Los efectos de la inflación no se tienen en cuenta en el
cálculo de la tasa de rendimiento simple, sino en el cálculo
de la tasa de rendimiento real.
La tasa interna de rendimiento (TIR) toma en consideración
el valor temporal del dinero.
Comprensión de una tasa de rendimiento (RoR)

Se puede aplicar una tasa de rendimiento (RoR) a cualquier

vehículo de inversión, desde bienes raíces hasta bonos, acciones
y bellas artes. RoR funciona con cualquier activo siempre que el
activo se compre en un momento determinado y produzca flujo
de efectivo (para el caso de inmuebles, que produzca rentas) en
algún momento en el futuro. Las inversiones se evalúan con base,
en parte, en las tasas de rendimiento pasadas, que pueden
compararse con activos del mismo tipo para determinar qué
inversiones son las más atractivas. A muchos inversores les
gusta elegir una tasa de rendimiento requerida antes de tomar
una decisión de inversión.
La fórmula para la tasa de rendimiento (RoR)
La fórmula para calcular la tasa de rendimiento (RoR) es:
Tasa de rendimiento =[ (Valor actual− Valor inicial) /
Valor inicial ]×100

Esta tasa de rendimiento simple a veces se

denomina tasa de crecimiento básica o,
alternativamente, rendimiento de la inversión (ROI).
Si también considera el efecto del valor temporal del
dinero y la inflación, la tasa de rendimiento real
también se puede definir como la cantidad neta de
flujos de efectivo descontados (DCF) recibidos en
una inversión después de ajustar la inflación.
Tasa de rendimiento (RoR) de acciones y bonos

Los cálculos de la tasa de rendimiento para acciones y

bonos son ligeramente diferentes. Suponga que un
inversionista compra una acción por $ 60 la acción, es
dueño de la acción durante cinco años y gana una
cantidad total de $ 10 en dividendos. Si el inversionista
vende las acciones por $ 80, su ganancia por acción es
de $ 80 - $ 60 = $ 20. Además, ha ganado $ 10 en
ingresos por dividendos para una ganancia total de $
20 + $ 10 = $ 30. La tasa de rendimiento de las acciones
es, por tanto, una ganancia de $ 30 por acción, dividida
por el costo de $ 60 por acción, o 50%.
Por otro lado, considere un inversionista que paga
$ 1,000 por un bono de cupón del 5% de valor
nominal de $ 1,000. La inversión genera $ 50 en
ingresos por intereses por año. Si el inversionista
vende el bono por $ 1,100 en valor de prima y gana
$ 100 en interés total, la tasa de rendimiento del
inversionista es la ganancia de $ 100 en la venta,
más $ 100 de ingresos por intereses divididos por
el costo inicial de $ 1,000, o 20%.
Tasa de rendimiento real (RoR) frente a la tasa de
rendimiento nominal (RoR)

La tasa de rendimiento simple se considera una tasa de

rendimiento nominal ya que no tiene en cuenta el efecto de la
inflación en el tiempo. La inflación reduce el poder
adquisitivo del dinero, por lo que $ 335,000 dentro de seis
años no es lo mismo que $ 335,000 hoy.

El descuento es una forma de contabilizar el valor del dinero

en el tiempo. Una vez que se tiene en cuenta el efecto de la
inflación, lo llamamos la tasa de rendimiento real (o la tasa
de rendimiento ajustada por inflación).
Tasa de rendimiento real (RoR) frente a tasa de crecimiento
anual compuesta (CAGR)

Un concepto estrechamente relacionado con la tasa de

rendimiento simple es la tasa de crecimiento anual compuesta
(CAGR). La CAGR es la tasa de rendimiento anual media de una
inversión durante un período de tiempo específico superior a un
año, lo que significa que el cálculo debe tener en cuenta el
crecimiento durante varios períodos.

Para calcular la tasa de crecimiento anual compuesta, dividimos

el valor de una inversión al final del período en cuestión por su
valor al comienzo de ese período; elevar el resultado a la
potencia de uno dividido por el número de períodos de tenencia,
como años; y reste uno del resultado posterior.