Webinar 28/10/2022

Dr. Adolfo Rouillon – Medios Formales e Informales de Reorganización de Empresas en Crisis

Financiera o Insolvencia

Reorganización Formal: Proceso concursal formal, se caracteriza por una supervisión de la

autoridad administrativa o judicial, se rige por la legislación de la insolvencia, se exige que una
mayoría de acreedores acepte el acuerdo de restructuración y luego el tribunal confirma el plan
haciéndolo vinculante. Proceso público donde se debe enviar información financiera y la duración
del proceso es extensa, los plazos estrictos y los costos altos.

Reorganización Alternativa: Son informales a comparación del procedimiento concursal, se puede

clasificar en:

-Acuerdos “Puros”: Principio de manifestación de voluntad, libertad contractual y flexibilidad

-Acuerdos “Mejorados”: Principio de cooperación, información compartida y financiamiento

privado

-Acuerdos “Híbridos”: Combinación de acuerdos concursales y preconcursales

Ventajas: Libertad contractual, flexibilidad, oportunidad temporal, informalidad, menos

confrontación, más velocidad, confidencialidad, menos costos, derechos de crédito, se mantiene
actividad ordinaria de la empresa, titularidad del capital de la empresa, sin intervención del
tribunal.

Los resultados de la aplicación de los acuerdos informales de reestructuración (AIR) son una más
rápida solución de las deudas, mejores tasas de recuperación. Ofrecen métodos alternativos a las
empresas para la reestructuración de la deuda, beneficia sobre todo a las pequeñas y medianas
empresas

Desventajas: Limitada protección de la negociación, información escasa y menos confiable, su

naturaleza contractual hace que los que no se suscriben no estén obligados, vulnerabilidad de los
actos realizados en el período de sospecha, riesgo de responsabilidad de los administradores,
difícil reconocimiento internacional.
Dr. Jesús Espinoza – Control de adquisiciones y fusiones

Desde junio del 2021 INDECOPI verifica las fusiones y concentraciones empresariales de todos los
mercados en general, antes solo lo hacía en el sector eléctrico.

¿Que dice la OECD? Prioridad régimen de control de concentraciones, para eludir acuerdos
anticompetitivos, que pueden conllevar a parición de agentes económicos con mucho poder en el
mercado.

¿Porque debe hacerlo? Reglas – Eficiencias, Excepción - Riesgos a la libre competencia

Caso Luz del Sur (2020)

Luz del Sur podría tener tendencia a establecer contratos de suministro de energía con sus
generadores vinculados. Condición Impuesta: No podrá abastecerse de energía de sus empresas
vinculadas sin que exista licitación de por medio

¿Qué tipo de operaciones va a revisar INDECOPI? Operaciones de concentración vertical y

horizontal

¿Que tipo de transacciones va a revisar INDECOPI? Cualquiera que implique un cambio en el

control de la empresa: Fusión, adquisición de derechos, adquisición de activos productivos
operativos, constitución de nueva empresa.

¿Cuando no es considerada una concentración?

-Los agentes económicos no son independientes y forman parte de un mismo grupo económico

-La operación no implica un cambio de control

INDECOPI no revisa operaciones de baja cuantía

Enel sector financiero se presenta una solicitud a la SBS, luego de 20 días hábiles la SBS evalúa si la
operación presenta riesgos relevantes. Si decide que hay riesgos la SBS continua la evaluación
como único órgano competente. Si no presenta riesgos la SBS hace un análisis prudencial e
INDECOPI hace un análisis de competencia.

La empresa en crisis como factor de análisis de las operaciones de concentración

La recuperación de una empresa en crisis