TEMA 1 - INMOVILIZADO MATERIAL

Comprende los elementos del patrimonio destinados a servir de forma duradera en la actividad de la empresa.

El activo no corriente esta formado por el inmovilizado material, intangible, inversiones inmobiliarias.

INMOVILIZADO NO FINANCIERO
No tiene relación con lo financiero

Los criterios de valoración son similares en los tres grupos

Un edificio puede estar en los tres grupos, depende de la actividad principal de la empresa:

٠ Formará parte del activo corriente cuando forme parte de tu actividad principal.
٠ Será parte del inmovilizado material cuando se use como oficina, para uso diario.
٠ Será una inversión inmobiliaria cuando su finalidad sea generar rentas o plusvalías con ese elemento, es decir, cuando lo alquile.

Características del inmovilizado:

٠ A largo plazo: forme parte de la empresa mas de un año, no este destinado a la venta
٠ Genera liquidez lenta
٠ Soporte necesario para asegurar la empresa o el activo

El inmovilizado define en gran parte a que se dedica una empresa, su actividad principal.

1. INMOVILIZADO INTANGIBLE

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 2. INMOVILIZADO MATERIAL - se analiza tanto el subgrupo 21 (terrenos, edificios, material ya terminado) y 23
(disponibilidad, material que hay que terminar de construir) este último es el inmovilizado material en curso. Los elementos
o bienes no pierden valor hasta que no empiezan a funcionar o se empiezan a usar.
--------------------------------------------------- x ----------------------------------
3 000 (230) adaptación de terrenos No pasa a ser un bien terminado
A (572) Bancos 3 000 hasta que no lo paso al subgrupo 21
-------------------------------------------------- x ------------------------------------ y doy de baja el 23
3 000 (210) Terrenos
A (230) adaptación de terrenos 3 000

El terreno es el único que no pierde valor con el uso, puede perder valor por otros motivos como es su valor de mercado. El suelo se
valoriza dependiendo de donde esté, por ejemplo, el suelo de al lado de una central nuclear pierde muchísimo valor, si fuese suelo al
lado del metro ganaría valor.

El inmovilizado tiene dos tipos de pérdidas:

 Amortización: es una pérdida por depreciación (por el uso) es una pérdida irreversible, nunca se puede recuperar. Se hace
un registro sistemático todos los años. Depende más de la fiscalidad que de la contabilidad.
 Deterioro de valor: es una pérdida de valor producida por algo externo, es decir, por valor de mercado. Es una perdida
reversible, si se puede recuperar el valor.
 Perdidas: pérdida total de inmovilizado por causas de fuerza mayor. Son irreversibles. Por ejemplo, que te expropien tu
terreno.

La valoración de los elementos de inmovilizado material se produce cuando se adquiere. Se llama coste histórico o coste. Puede
haber tres:

 El precio de adquisición: este depende de que lo adquiera. Esto incluye:

+ el importe facturado, según factura del proveedor (lo que pago)
+ Gastos adicionales hasta la puesta en funcionamiento del bien (transporte, cursos para que tus operarios sepan cómo
funciona la máquina, impuestos - tasa arancelaria por traer algo de China (mientras que no sean impuestos indirectos –
IVA), montaje, instalación).
+ Gastos financieros generados por deudas (específicas o genéricas) cuando el tiempo para estar en condiciones de
funcionamiento supere el año
* Se activarán los intereses devengados antes de la puesta en condiciones de funcionamiento del inmovilizado
 El coste de producción: elementos construidos por la propia empresa. Incluye, además de los importes anteriores de
los materiales necesarios, los costes en los que incurra la entidad en caso de que se esté llevando a cabo la construcción
por sus propios medios.
 Valor razonable (permutas y donaciones: Importe por el que puede ser intercambiado un activo o liquidado un
pasivo, entre partes interesadas y debidamente informadas que realicen una operación en condiciones de independencia
mutua.

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 ------------------------------------- x -------------------------------------
Ahora convierto todos estos gastos
200 (602) Compra de otros aprovisionamientos
en una mesa que es mi producto final
500 (626) sueldos y salarios y doy de baja estos gastos con una
cuenta correctora (para compensar
300 (628) suministros gastos – ingresos)
A (572) Bancos 1 000

---------------------------------- x -----------------------------

1 000 (216) mobiliario

A (731) trabajos realizados para el inm. material 1 000

---------------- x ---------------

3. INVERSIONES INMOBILIARIAS

VALORACIÓN INICIAL
Coste histórico (genérico – Marco conceptual del PGC)

- ELEMENTOS DE ACTIVO ➔ Coste de producción o precio de adquisición

- ELEMENTOS DE PASIVO ➔ Valor que corresponda a la contrapartida recibida a cambio de incurrir en la deuda o, en su
caso la cantidad de efectivo y otros activos líquidos equivalentes (ver tema de Tesorería) que se espere entregar para
liquidar la deuda

Precio de Adquisición: Precio factura más gastos inherentes a la operación.

Precio según proveedor

+ Gastos necesarios compra
+ Impuestos indirectos no deducibles
+ Gastos para la instalación (si es inmovilizado material)
- Descuentos en factura

Además, hay que incluir: gastos financieros devengados por la deuda que financiaría la adquisición, siempre que se cumplan
determinadas condiciones.

Coste de Producción: Precio de adquisición de MMPP y materiales consumibles, costes directos e imputación razonable de Gastos
Generales de Fabricación.

VALORACIÓN POSTERIOR
AMORTIZACIÓN: registro sistemático de la depreciación irreversible por: consumo, uso y obsolescencia.

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El terreno es el único bien que no está sujeto a amortización, tiene una vida útil indefinida, porque no sabes nunca cuando va a dejar
de tener rentabilidad.

Se calcula siempre sobre una bas amortizable.

 Base amortizable = precio de adquisición menos valor residual (si es significativo)

 Valor residual = recuperación de parte del precio de adquisición una vez finalizada la vida útil del bien. El valor que te
daría ese bien una vez que este amortizado, cuando acaba su vida útil sigue teniendo valor. Por ejemplo: si vendo un coche
que es chatarra me dan 100€ a pesar de que no vale para nada, esto es el valor residual. El valor residual se entiende como 0
siempre a no ser que me digan lo contrario.
 Vida útil = período durante el que se espera obtener de forma normal ingresos por parte del elemento, espero que el bien me
genera ingresos, todavía funciona. Por ejemplo: estimo que me va a generar una rentabilidad durante 50 años, después de
estos años se puede seguir usando pero no lo recoge ya la contabilidad, porque su vida útil ha acabado, es decir, esta
amortizado, aparecerá en la memoria.
 Método de amortización = cualquier fórmula de imputación que reparta el coste de manera sistemática en los años de vida
útil del elemento: lineal, progresivo, degresivo, número de horas de trabajo, número de unidades producidas, etc. El más
común y el que usaremos es el lineal: durante 50 años vas a perder el mismo valor. Lineal = precio de adquisición / años
(vida útil)
La amortización recoge la valoración de ese elemento para que cuando finalice su vida útil poder revalorizarla.
 Depreciación = disminución irreversible del valor del inmovilizado por el transcurso del tiempo, uso, obsolescencia, etc. ➔
derivado del funcionamiento
 Agotamiento = disminución de la cantidad de un elemento de inmovilizado ➔ consumo del bien como por ejemplo una
cantera, que pasa a ser parte del activo corriente
 Las causas de la depreciación se dividen de la siguiente forma:
o Técnicas:
 Depreciación física: se produce por el paso del tiempo independientemente del uso: oxidación,
deterioro…
 Depreciación funcional: se produce por el uso desgaste por la utilización
o Económicas:
 Envejecimiento económico u obsolescencia
 Innovaciones
 Cambio en la demanda de los productos
 Cambio en la normativa …
 Rápido avance de la tecnología en el ámbito de actuación de la empresa
 Impacto ambiental de la actividad de la empresa

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FUNCIONES DE LA AMORTIZACIÓN

- PROCESO ECONÓMICO

El objetivo económico de la amortización es el registro del consumo o pérdida de valor por este concepto del elemento

El activo fijo es un gasto anticipado ya que se consume en varios ejercicios (vida útil) que es recuperado a través de la venta de
los productos.

- PROCESO FINANCIERO

El objetivo financiero de la amortización es la recuperación de la fuente de financiación original del elemento

Las empresas necesitan que al finalizar la vida útil del elemento se haya recuperado la financiación mediante la que se realizó la
inversión originaria para poder reponer dicho elemento. Los tres tipos de financiación y su forma de actuar con relación a la
amortización son:

- Fondos propios ➔ Fuentes de financiación permanentes

- Endeudamiento ➔ Fuentes de financiación transitorias, pero reponibles
- Subvenciones en capital ➔ Fuentes de financiación transitorias pero no reponibles, solo financian el elemento original, ya
que anulan el proceso financiero de la amortización

DETERIORO: registro no sistemático de las depreciaciones reversibles como consecuencia de la disminución del valor de
mercado.

¿Cuándo hay deterioro de valor?

Al cierre

- Se deberá comparar el valor contable (1) de un elemento de inmovilizado con su importe recuperable que es el mayor entre
el valor razonable (2) menos gastos de venta y el valor en uso (3).
- Deterioro: si el Valor Contable > Valor del importe recuperable

(*) La reversión del deterioro tendrá como límite el valor contable del inmovilizado que estaría reconocido en la fecha de reversión si
no se hubiese registrado el deterioro del valor

(1) valor contable o en libros: Importe neto por el que un activo o un pasivo se encuentra registrado en balance una vez deducida, en
el caso de los activos, su amortización acumulada y cualquier corrección valorativa por deterioro que se haya registrado

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(2) Valor razonable: Importe por el que puede ser adquirido un activo o liquidado un pasivo, entre partes interesadas y debidamente
informadas, que realicen una transacción en condiciones de independencia mutua. Indicadores de referencia:

- Valor de mercado fiable. La mejor opción es la cotización en un mercado activo que deberá cumplir algunos
condicionantes
- Modelos y técnicas de valoración/estimación fiable si no existe mercado activo
- Por su coste amortizado o por el coste histórico (minorado por las reducciones de valor correspondientes), cuando no se
pueda determinar por los otros dos indicadores de forma fiable

(3) Valor en uso

Valor actual de los flujos de efectivo estimados, actualizados a un tipo de interés razonable

PÉRDIDAS: registro no sistemático de las pérdidas irreversibles distintas de la amortización: ej. siniestros, expropiaciones, etc.

INMOVILIZADO MATERIAL
Definición y características

- Son elementos patrimoniales tangibles, con sustancia física.

- Son el aparato productivo permanente de una empresa
- No son destinados a la venta, por lo que su consumo, se registra como gasto a través del proceso de amortización.
- Están sujetos a pérdidas de tres tipos
o amortizaciones
o deterioro
o pérdidas

El valor neto contable ➔ precio de adquisición menos correcciones valorativas

Subgrupo (21) ➔ elementos de inmovilizado material cuando pasan a estar en condiciones de funcionamiento

- (210) Terrenos y bienes naturales ➔ son activos no amortizables, salvo las canteras, minas y granjas.
- (211) Construcciones
- (212) Instalaciones técnicas
- (213) Maquinaria
- (214) Utillaje
- (215) Otras Instalaciones
- (216) Mobiliario
- (217) Equipos para procesos de información
- (218) Elementos de transporte
- (219) Otro inmovilizado material

Subgrupo (23) ➔ En este subgrupo deberán figurar los elementos de inmovilizado material hasta que estén en condiciones de
funcionamiento, es decir, durante el período que dure su fabricación, construcción, instalación, etc.

Subgrupo (22) ➔ elementos de inmovilizado material que sean inmuebles y que se posean para obtener rentas y/o plusvalías en lugar
de para:

- Su uso en la producción o suministro de bienes o servicios o para uso administrativo vinculado con la actividad principal,
- Su venta en el transcurso de sus operaciones.
(220) Inversiones en terrenos y bienes naturales
(221) Inversiones en construcciones

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 TEMA 2 – PROBLEMÁTICA CONTABLE DEL INMOVILIZADO
INTANGIBLE

DEFINICIÓN Y CARACTERISTICAS
+ Elementos intangibles propiedad de la sociedad  No tienen sustancia física
+ Forman parte de los elementos utilizados en la actividad productiva permanente
+ Duración superior al año, y no se destinan a la venta sino a ser usados en la actividad principal
+ Están sujetos a pérdidas de tres tipos:
o amortizaciones
o deterioro de valor
o pérdidas

Valoración inicial: Coste histórico  precio de adquisición o coste de producción.

Valoración posterior: Valor contable  Coste histórico menos correcciones valorativas (amortización y deterioro).

CRITERIO DE IDENTIFICABILIDAD
Para el reconocimiento inicial de un inmovilizado de naturaleza intangible, es preciso que, además de cumplir la definición de activo y
los criterios de registro o reconocimiento contable contenidos en el Marco Conceptual de la Contabilidad, cumpla el criterio de
identificabilidad, para ello es necesario que cumpla alguno de estos dos requisitos:

+ Susceptible de ser separado de la empresa y vendido, cedido, entregado para su explotación, arrendado o intercambiado.
+ Surja como consecuencia de derechos legales o contractuales.

VIDA ÚTIL
El PGC considera que los inmovilizados intangibles son activos de vida útil definida. Cuando la vida útil de estos activos no pueda
estimarse de forma fiable se amortizarán en un plazo de 10 años, sin perjuicio de los plazos establecidos en las normas particulares
sobre el inmovilizado intangible. Los demás irán desde los 5 a los 10 años.

CUENTAS
(200) INVESTIGACIÓN

- Definición: Es la indagación original y planificada que persigue descubrir nuevos conocimientos y superior comprensión de
los existentes en los terrenos científico o técnico
- Amortización: Se amortizan durante su vida útil y siempre dentro de un plazo máximo de cinco años. Comienzo de la
amortización: desde su activación.
- Ejemplo: La empresa contrata un programa de investigación con un laboratorio químico para la obtención de una nueva
crema facial.

(201) DESARROLLO

- Definición: Es la aplicación concreta de los logros obtenidos de la investigación o de cualquier otro tipo de conocimiento
científico, a un plan o diseño en particular para la producción de materiales, productos, métodos, procesos o sistemas
nuevos, o sustancialmente mejorados, hasta que se inicia la producción comercial.
- Amortización: - Se amortizará en un plazo máximo de cinco años
o Comienzo de la amortización: desde la finalización de la fase o proyecto de desarrollo.
- Ejemplo: Consecuencia de los conocimientos adquiridos en una fase previa de investigación, la empresa decide desarrollar
un prototipo de un motor de agua para iniciar pruebas en el mercado

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(202) CONCESIONES ADMINISTRATIVAS

- Definición: Derecho de explotación de bienes de propiedad o uso público por parte de una empresa privada.

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 - Amortización: Se amortizan en el plazo de la concesión o su capacidad para realizar ingresos si ésta supera el plazo.
- Ejemplo: La licencia municipal de un taxi.

(203) PROPIEDAD INDUSTRIAL

- Definición: Importe de los derechos de uso de patentes y marcas adquiridas, licencias de uso, franquicias, etc. que son
inventariados (uso de más de un año) tanto de elementos adquiridos, como de elementos obtenidos por medios propios.
- Amortización: - Se amortizan en el plazo de uso
o Vida útil: periodo de obtención de la propiedad industrial o su capacidad para realizar ingresos si ésta supera el
plazo
- Ejemplo: la empresa adquiere la formula del detergente Ariel

La propiedad industrial, puede tener dos orígenes diferentes y, en función de esto, su valoración inicial será diferente:

1. Que haya comprado el derecho de uso de esa patente.

2. Que la compañía haya llegado a obtener una fórmula y lo patente. (procede de investigación o desarrollo)

(204) FONDO DE COMERCIO

Definición: exceso del precio pagado en la compra de una sociedad, con relación a su valor contable, imputable a elementos de
naturaleza intangible: clientela, nombre de la empresa, situación estratégica, etc. Solo se podrá contabilizar si:

- Se ha producido una adquisición onerosa

- Si es positivo

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Ese sobreprecio se origina como consecuencia de un conjuntos de activos inmateriales como: la cartera de clientes, el prestigio de la
empresa, su situación geográfica, que hacen que en vez de pagar lo que vale contablemente la empresa ( Activo Real – Pasivo
exigible) se pague un sobreprecio.

Al cierre del ejercicio y con cargo al resultado se dotará la “Reserva por Fondo de comercio”

Amortización:

- Según su vida útil. La vida útil se determinará de forma separada para cada unidad generadora de efectivo a la que se le
haya asignado fondo de comercio. Se presumirá, salvo prueba en contrario, que la vida útil del fondo de comercio es de diez
años y que su recuperación es lineal.

Deterioro de valor:

- Anualmente se analizará si existen indicios de deterioro de valor

- Las correcciones valorativas por deterioro reconocidas en el fondo de comercio no serán objeto de reversión en los
ejercicios posteriores se considerarán irreversible

(205) DERECHOS DE TRASPASO

- Definición: Importe satisfecho por el derecho de alquiler de locales. Además, deberá pagar la cuota de alquiler que se haya
estipulado. Sólo podrán figurar en el activo cuando su valor se ponga de manifiesto en virtud de una adquisición onerosa.
- Amortización: Se amortizan en el período en el que contribuyan a la obtención de ingresos.
- Ejemplo: La empresa ha adquirido los derechos de arrendamiento de un local comercial pagando 10.000 €. Los gastos de
alquiler abonados en el ejercicio ascienden a 3.000 euros:
Registraremos 10.000 euros en la (205) Derechos de traspaso y los 3.000 como gasto en la cuenta (621) Arrendamientos y
cánones

(206) APLICACIONES INFORMÁTICAS

- Definición: Se incluyen los programas adquiridos a terceros o de desarrollo propio, así como el desarrollo de páginas web.
Mismo tratamiento contable que la propiedad industrial (adquirido, o bien obtenido de un programa de investigación y/o
desarrollo). En ningún caso podrán figurar en el activo los gastos de mantenimiento de la aplicación informática
- Amortización: Se amortizan en el plazo máximo de cinco años
- Ejemplo: La empresa adquiere un software para la gestión de las cuentas de clientes, por importe de 40.000 euros

(209) ANTICIPOS PARA INMOVILIZADOS INTANGIBLES

- Definición: entregas a proveedores y otros suministradores de elementos de inmovilizaciones intangibles en concepto de

trabajos futuros.

VALORACIÓN POSTERIOR, PÉRDIDAS DE VALOR

1. AMORTIZACIÓN

Registro sistemático e irreversible, en función de la vida útil de los bienes y de su valor residual, atendiendo a la depreciación que
normalmente sufran por su funcionamiento, uso y disfrute.

(Pérdida)  (680) Amortización inmovilizado intangible

(Correctora)  (280) Amortización acumulada del inmovilizado intangible

Cuando se proceda a reconocer correcciones valorativas por deterioro, se ajustarán las amortizaciones de los ejercicios siguientes del
inmovilizado deteriorado, teniendo en cuenta el nuevo valor contable. Igual proceder corresponderá en caso de reversión de las
correcciones valorativas por deterioro

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 2. DETERIORO DE VALOR

Registro no sistemático y reversible. Se producirá una pérdida por deterioro de valor de un elemento del inmovilizado cuando su valor
contable supere a su importe recuperable, entendido éste como el mayor valor entre:

- Su valor razonable menos los costes de venta

- Su valor en uso.

Cuando las causas que motivaron la corrección valorativa por deterioro dejarán de existir, se procederá a la reversión del deterioro,
excepto el fondo de comercio.

(Pérdida) (690) Pérdida por deterioro de valor del inmovilizado intangible

(Correctora)  (290) Deterioro de valor del inmovilizado intangible

(Reversión) (790) Reversión del deterioro del inmovilizado intangible

3. PÉRDIDAS

Registro no sistemático de las pérdidas irreversibles distintas de la amortización: ej. siniestros, expropiaciones, etc.

(Pérdida) (670) Pérdidas procedentes del Inmovilizado Intangible

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 TEMA 3 – PROBLEMÁTICA CONTABLE DE LOS INSTRUMENTOS
FINANCIEROS (I)

INTRODUCCIÓN
¿QUÉ ES UN INSTRUMENTO FINANCIERO?
Es un contrato que da lugar a un activo financiero en una empresa y, simultáneamente, a un pasivo financiero o instrumento de
patrimonio en otra empresa.

De esta definición se deduce:

a) El carácter contractual entre dos o más partes

b) El efecto simétrico en el patrimonio de las empresas participantes

¿QUÉ ES UN ACTIVO FINANCIERO?

Cualquier activo que sea: dinero en efectivo, un instrumento de patrimonio de otra empresa, o suponga un derecho contractual a
recibir efectivo (p.e. cuenta a cobrar) u otro activo financiero o a intercambiar activos/pasivos en condiciones favorables.

CLASIFICACIÓN DEL ACTIVO FINANCIERO

Una vez identificada una operación como activo financiero, para proceder a su registro contable, habrá que hacerse las siguientes
preguntas y por éste orden:

- ¿Qué tipo de activo es?

- ¿Qué finalidad voy a dar a ese activo?
- ¿Con qué datos cuento para su valoración?

Se incluyen como activos financieros los siguientes:

- Efectivo y otros activos líquidos equivalentes (explicado en CF-I)

- Créditos por operaciones comerciales: clientes y deudores (explicado en CF-I)
- Instrumentos de patrimonio de otras empresas: acciones
- Valores representa0vos de deuda adquiridos: obligaciones y bonos
- Créditos a terceros: como préstamos y créditos financieros concedidos (próximo tema)
- Otros activos financieros….

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GENERALIDADES SOBRE LOS ACTIVOS FINANCIEROS
- INSTRUMENTOS DE PATRIMONIO (ACCIONES)
a) Participaciones en el capital de otra sociedad que puede ser:
o del grupo (más del 50% de participación)
o asociada (desde un 20%)
o terceros (participación inferior a lo establecido con anterioridad)
b) Rentabilidad variable y no asegurada, ya que depende de los resultados de la sociedad y de las decisiones de los
órganos de gobierno  su denominación es, por este motivo, valores de renta variable.
- VALORES REPRESENTATIVOS DE DEUDA (TÍTULOS OBLIGACIONES, BONOS …)
a) Títulos de reconocimiento de deuda  representan una participación en una deuda (obligaciones, bonos, pagarés,
etc.)
b) Rentabilidad fija y asegurada por contrato  su denominación es, por este motivo, también se vienen denominando
Valores de renta fija.
- VALOR DE LAS ACCIONES Y LOS VALORES REPRESENTATIVOS DE DEUDAS
a) Valor nominal (VN): lo lleva el título estampado y corresponde a una parte alícuota del capital social de la compañía
(en el caso de las acciones) o del empréstito emitido (para VRD). Al representar las acciones y los VRD una fracción
del capital social o de un empréstito, respectivamente, no pueden existir acciones o VRD sin valor nominal de
referencia.
b) Valor de emisión (VE): Precio de venta de las acciones y/o VRD en el mercado primario. El valor de emisión puede
ser:
o a la par (VE = VN)
o sobre la par (VE > VN).
o Y, sólo en el caso de VRD, también podría ser bajo la par (VE < VN).
Está prohibida la emisión de acciones a un precio inferior al nominal, es decir, bajo la par.
c) Valor bursátil o de cotización (VC): Constituido por el precio que alcanzan los títulos en los mercados secundarios
organizados, por las actuaciones de la oferta y la demanda. Las subidas o descensos en las cotizaciones se suelen
expresar en enteros o porcentajes sobre el valor nominal.
d) Valor teórico de las acciones (Vt): también denominado valor en libros y se obtiene del balance de situación y es el
valor del patrimonio de la empresa que pertenece al accionista.
Vt = PN / nº acciones
e) Valor de reembolso de VRD (VR): Importe total a devolver en el momento de amortización de las obligaciones.
Suma del valor nominal de los títulos de deuda + interés implícito.

ACCIONES
DEFINICIÓN:

- Participación en los beneficios y en el patrimonio resultante de la liquidación

o Participación en el beneficio: Tiene dos destinos posibles
 Reservas (autofinanciación)  rentabilidad indirecta para el accionista ya que aumenta el valor de la
acción
 Dividendo activo  rentabilidad directa para el accionista
o Participación en el patrimonio resultante de la liquidación: La participación en el patrimonio que queda
después de vendidos los activos y pagados los pasivos exigibles, se realizará en función del porcentaje del
accionista.

CARACTERÍSTICAS:

- Parte alícuota del capital social

- Confiere a su titular la condición de propietario, socio o accionista, otorgándole una serie de derechos:

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 o Participación en los beneficios y en el patrimonio resultante de la liquidación
o Derecho preferente de suscripción
o Derecho de voto
o Derecho de información
- " La acción es un valor negociable, que permite la transmisión de su propiedad. Se representan por medio de títulos físicos o
por medio de anotaciones en cuenta

DERECHOS PREFERENTES DE SUSCRIPCIÓN

- Tienen derecho preferente a suscribir acciones u obligaciones convertibles los antiguos accionistas en los siguientes
plazos:
o 15 días las sociedades cotizadas
o Un mes las sociedades no cotizadas
- Se puede suprimir este derecho por parte de la junta general de accionistas en aquellos casos en que sea necesario o por ley
en determinados supuestos.
- Su finalidad es evitar perjuicios económicos y políticos a los antiguos accionistas derivados de ampliaciones de capital
en las que aumente el número de acciones:

¿Cómo actúa?

1. 1º Compensando el efecto dilución (punto de vista económico)

2. 2º Permitiendo mantener el porcentaje de par0cipación al socio an0guo (punto de vista político)

EJERCICIO: EFECTO DILUCIÓN

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En resumen, los derechos preferentes de suscripción:

- Definición efecto dilución: pérdida que sufren las acciones antiguas al emitir nuevas acciones a la par o sin prima de
emisión
- Objetivo del Derecho preferente suscripción: compensar la pérdida económica de valor que sufren las antiguas acciones,
en dos formas
o Vendiendo el DPS a un precio que deberá ser, como mínimo, el valor teórico del efecto (en el ejemplo 2,5)
o Ejerciendo el DPS ya que obtendrá acciones nuevas cuyo valor es superior (en el ejemplo 12,5 €) que el coste de
dicha acción nueva (en el ejemplo 10 €)
- En caso de suprimir el DPS, las acciones nuevas deberán ser emi0das por un valor admisible (se entiende que al valor
teórico de las antiguas, ya que se pide al nuevo accionista que desembolse las reservas constituidas por el antiguo accionista,
en forma de prima de emisión), por lo que se emitirán con un valor de emisión superior al valor nominal.
- Cálculo del Valor teórico del DPS = A.Nuevas (Cotización antes ampliación * - Valor emisión)
A. Nuevas + A. An0guas

CLASIFICACIÓN DE ACCIONES

- Nominativas (indican el nombre del titular) y al portador (legitiman al mismo como propietario)
- Ordinarias (confiere al propietario los derechos normales) y privilegiadas (otorgan derechos especiales al accionista)

- Acciones sin voto: elimina el derecho a votar, pero lo sus0tuye por un dividendo adicional al ordinario.
o Dividendo mínimo adicional establecido en los estatutos sociales
o Si no hay beneficios suficientes para dicho dividendo, recuperan el derecho a voto en sociedades no cotizadas
o Máximo a emitir de acciones sin voto es el 50% del capital social desembolsado
o En caso de liquidación son los primeros en cobrar
o Cuando se producen reducciones de capital para compensar pérdidas no se pueden ver afectadas esta clase de
acciones
- Acciones rescatables: Ac. rescatables a pe0ción de la sociedad o del accionista, con un límite del 25% del capital social
- Series de acciones: acciones del mismo valor nominal.

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VALORES REPRESENTATIVOS DE DEUDA
DEFINICIÓN Y CARACTERÍSTICAS

- Son títulos de reconocimiento de deuda. Los titulares de una obligación par0cipan en una deuda contraída por la empresa
documentada en títulos-valores.
- Las características que definen un título de renta fija son:
o Devengan un interés nominal explícito (tipo de interés) que puede ser fijo o variable.
o Devengan un interés implícito que se ob0ene por diferencia entre el valor nominal (VN) del título y su valor de
reembolso (VR)
*Interés implícito:
Si VE < VN  VN-VE = Prima de emisión
Si VN < VR  VR-VN = Prima de reembolso
- Está prohibida la emisión de obligaciones por parte de personas asicas, SRL, Sociedades civiles, Sociedades
Colectivas, Sociedades Comanditarias Simples.
- Tienen dos tipos de garantía (obligatoria): general que es el patrimonio o especial que estaría compuesta por hipoteca,
prenda de valores, garantía del estado, aval del banco, etc.

CLASIFICACIÓN

- Simples  Son un préstamo únicamente que se amortiza mediante la devolución del importe recibido
- Convertibles  Son un préstamo que se puede amortizar bien devolviendo el principal o bien entregando acciones
como forma de amortización, a petición del titular de la obligación.
- Las obligaciones convertibles, nunca pueden ser emitidas bajo la par (al ser acciones potenciales y estar prohibida la
emisión de acciones bajo la par por aplicación del principio de realidad).
- Amortización de la obligación: cancelación de la deuda con el obligacionista, bien mediante el pago del principal, bien
mediante la conversión en acciones.

ACCIONES VS VALORES REPRESENTATIVOS DE DEUDA

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CUADRO DE CUENTAS DE LAS ACCIONES

CUADRO DE CUENTAS DE VALORES REPRESENTATIVOS DE DEUDA

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CRITERIOS DE VALORACIÓN APLICABLES A LOS ACTIVOS FINANCIEROS
Para comprender su valoración hay que tener en cuenta que la forma en que la empresa espere recuperar la inversión en el activo
financiero, o en su caso cancelar el pasivo financiero, determinará la valoración del mismo.

Su valoración será a valor razonable, coste amortizado o simplemente coste, en función a la categoría a la que pertenezcan.

Recordemos los criterios de valoración que establece el PGC en su Marco Conceptual y cuáles están relacionados con los
instrumentos financieros

1. Coste histórico o coste 7. Coste amortizado

2. Valor razonable 8. Gastos de transacción atribuibles a un activo o pasivo
3. Valor neto realizable financiero
4. Valor actual 9. Valor contable o en libros
5. Valor en uso 10. Valor residual
6. Gastos de venta

1. VALOR RAZONABLE

Importe por el cual puede ser adquirido un activo o liquidado un pasivo, entre dos partes (comprador-vendedor, siempre que se
cumpla que:

- Ambas partes estarían interesadas en realizar la transacción.

- Se encuentran debidamente informadas de los precios en el mercado.
- Dicha transacción se realiza en condiciones de independencia mutua

Cálculo de Valor razonable (por orden de prioridad)

- Valor fiable de mercado Precio de cotización del bien en un MERCADO ACTIVO con funcionamiento próximo al
mercado en competencia perfecta (bienes intercambiados son homogéneos, acceso rápido por compradores y vendedores y
precios conocidos en todo momento (Ej. Bolsa de Valores), en su defecto:
- Modelos y técnicas de valoración o estimación fiables con tendencia al valor razonable, o en su defecto:
- Coste o coste histórico (Precio de adquisición)

2. COSTE AMORTIZADO

Valoración Inicial del Activo Financiero

(-)

reembolsos de principal que se hubieran producido

(+/-)

parte imputada en la cuenta de pérdidas y ganancias, mediante la u0lización del método del tipo de interés efectivo (1), de la diferencia entre el
importe inicial y el valor de reembolso en el vencimiento

(-)

cualquier reducción de valor que hubiera sido reconocida, ya sea directamente como una disminución del importe del activo o mediante una cuenta
correctora de su valor (esto último solo para el caso de los activos financieros)

(1)Tipo de Interés Efectivo (tie): Tipo de actualización que iguala el valor en libros de un Instrumento financiero con los flujos de
efectivo estimados a lo largo de la vida del instrumento de acuerdo a sus condiciones contractuales y sin considerar las pérdidas por
riesgo de crédito futuras …/…

3. COSTE HISTORICO O COSTE

Precio de adquisición, que en el caso de Activos financieros, supone:

- Precio de la transacción: Contraprestación entregada a cambio de adquirir el activo (importe efectivo o partidas equivalentes
pagadas o pendientes de pago)

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 + (más)
- Costes de transacción, como gastos atribuibles directamente relacionados con la adquisición del activo.

CATEGORÍA ACTIVOS FINANCIEROS TRATADOS EN ESTE TEMA INCLUIDOS POR CATEGORÍA

A) AF A COSTE - Valores Representativos de Deuda, adquiridos, cualquiera que sea su Vto., coticen o no en un mercado
AMORTIZADO activo, y no se consideren mantenidos para negociar.

B) AF MANTENIDOS - Valores Representativos de Deuda, cualquiera que sea su Vto., con propósito de venderlo a c/p, cotizadas
PARA NEGOCIAR o no
- Acciones con propósito de vender a c/p, cotizadas o no.
C) AF A COSTE - Acciones de empresas del Grupo, Multigrupo y Asociadas,
- Otras acciones, cotizadas o no, que la empresa no tiene propósito de vender a c/p,
Ej. Ac como inversión permanente, co0zadas o no.

a) AF A COSTE AMORTIZADO (VRD COTIZADAS Y NO COTIZADAS)

VALORACIÓN INICIAL: Valor razonable entendida como contraprestación entregada mas los costes de transacción directamente
atribuibles

A efectos de valoración, los intereses explícitos devengados y no vencidos en el momento de la compra no formaran parte del precio
de la transacción

VALORACIÓN POSTERIOR: a coste amortizado mediante un tipo de interés efectivo que permita el devengo de los intereses
imputables a la cuenta de resultados (1)

(1) Se hace necesario diferenciar respecto a los intereses devengados entre:

o Intereses devengados explícitos: Rentabilidad externa por pago de intereses.
o Intereses devengados implícitos: Rentabilidad interna del préstamo que vendrá determinada por la diferencia
entre valor inicial de la inversión y el valor recuperación a la finalización de la misma.

DETERIORO DE VALOR: Se aplicará deterioro de valor cuando existan razones objetivas sobre el deterioro de un creído o grupo
de créditos consecuencia de una reducción en los cobros o un retraso en los mismos derivados de una situación de insolvencia por
parte del deudor

VALORACIÓN DEL DETERIORO: Diferencia entre el valor en libros al cierre y el valor actual de los flujos de efectivo futuros
consecuencia de la insolvencia del deudor actualizados al tipo de interés efectivo aplicado al crédito o grupo de créditos en su
valoración inicial

Como sustituto del valor actual de los flujos de efectivo futuros, y siempre que exista un mercado fiable se podrá utilizar el valor de
cotización

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 1. Ejemplo: El 1/1/2008, suscripción de 1.750 obligaciones en el momento de su emisión con vencimiento a 2 años y
cotización oficial. La empresa va a mantenerlas hasta el vencimiento. Condiciones:
o V.N. = 10 €
o V.E. = 9,5 €
o Interés explícito = 10% anual pagadero por anualidades vencidas el 01/01 de cada ejercicio.
o Gastos de compra = 250 €
2. Ejemplo: Compra de 2.450 obligaciones en bolsa, en las siguientes condiciones:
o VN = 50 €; Fecha de emisión 1/01/2007
o Precio compra = 56 €; Fecha de la compra 30/4/2007
o Interés explícito = 12% anual pagadero por anualidades vencidas el 01/01 de cada ejercicio
o Gastos de compra = 245 €

b) AF MANTENIDOS PARA NEGOCIAR

VALORACIÓN INICIAL: valor razonable (precio de transacción): contraprestación entregada a cambio de recibir el activo (sin
incluir los costes de transacción)

Efectos de la definición:

- Los gastos de la transacción se imputan directamente a PyG

- Los importes satisfechos por derechos preferentes de suscripción forman parte de la inversión inicial
- Los intereses explícitos (VRD) y los dividendos acordados (acciones) devengados y no vencidos en el momento de la
compra se registrarán de forma independiente y no formarán parte del precio de la transacción

VALORACIÓN POSTERIOR: Valor razonable, sin incluir los costes de transacción que se pudieran incurrir en la venta. Los
cambios derivados de la aplicación del valor razonable se imputarán directamente de pérdidas y ganancias.

No hay DETERIORO DE VALOR.

1. Ejemplo: El 1/10/2007 se compran 1.750 obligaciones en bolsa con el propósito de vender a el 31/03/08:
o V.N. = 10 €
o Precio de adquisición: 180%
o Interés explícito = 10% anual pagadero por anualidades vencidas el 01/01 de cada ejercicio.
o Gastos de compra = 875 €
o Cotización al cierre y a 31/03/08 : 190% y 210% respectivamente.

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 2. Ejemplo: Suscripción el 1/12/2007 de 600 acciones en la emisión con el propósito de mantener para negociar, en las
siguientes condiciones:
o V.N. = 10 €
o V. E. = 12 €
o Coste por derecho = 0,375 € (la ampliación es 1N x 2A)
o Gastos del corredor de bolsa = por los derechos 50€ por las acciones 120 €
o Cotización al cierre y al 20/02/08(fecha de venta): 110% y 145% respectivamente.

c) AF A COSTE HISTÓRICO O COSTE

VALORACIÓN INICIAL: Coste que equivaldrá al valor razonable de la contraprestación entregada más los costes de transacción
que les sean directamente atribuibles.

Efectos de la definición:

- Los importes satisfechos por derechos preferentes de suscripción y similares formarán parte del valor inicial de la inversión
- Los dividendos acordados (acciones) devengados y no vencidos en el momento de la compra se registrarán de forma
independiente y no formarán parte del precio de adquisición.

VALORACIÓN POSTERIOR: Coste menos el importe acumulado de las correcciones valorativas

- El valor asignado para la baja o venta de estos activos se efectuará de acuerdo al coste medio ponderado por grupos
homogéneos
- La venta de derechos preferentes de suscripción supondrá una segregación de la inversión por el valor contable de los
mismos (valor teórico del DPS)

DETERIORO: Si existe mercado de referencia fiable: diferencia entre valor contable de la inversión al cierre y valor de cotización de
los títulos (valor teórico, si lo títulos no cotizan en bolsa)

Ejemplo:

- El 1/1/X7, Compra de 4.500 acciones en bolsa como inversión financiera de carácter permanente. Condiciones:
o Precio compra = 15 €, por acción.
o Gastos del corredor de bolsa = 225 €
o Dividendo anunciado antes de la compra y pendiente de pago = 1,2 € por acción.
- El 1/06/X7: Se cobra el dividendo de las acciones, por bancos.
- El 31/12/X7: El valor de cotización de la acción 13 €.

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