C.F.G.S.

ADMINISTRACIÓN Y FINANZAS MÓDULO: GESTIÓN FINANCIERA

Unidad 2 (1ª parte): OPERACIONES FINANCIERAS: Capitalización simple

CONCEPTO DE OPERACIÓN FINANCIERA

Una operación financiera es aquella que permite un intercambio de capitales en diferentes
momentos del tiempo.
Un capital en un momento del tiempo se cambiará por otro de cuantía distinta, en otro momento,
si los dos capitales son financieramente equivalentes. Por ejemplo si estamos dispuestos a
renunciar a 100 € hoy por tener 102 € dentro de 6 meses, los dos capitales son equivalentes. El
precio (2€) que cobramos por prestar 100 € durante 6 meses se denomina interés.

Elementos que intervienen en una operación financiera:

- El tipo de interés, que es el rendimiento de una operación financiera expresado en
porcentaje y que representamos mediante una i cuando lo expresamos en tanto por uno.
- El capital valorado en el momento actual recibe el nombre de capital inicial, y el capital
valorado en su vencimiento final se denomina capital final o montante.
- Origen de la operación financiera: coincide con el momento de disponibilidad en el tiempo
del primer capital.
- Fin de la operación financiera: coincide con el vencimiento del último capital.
- Duración de la operación financiera: Es el periodo de tiempo comprendido entre el final y
el origen de la operación financiera.
- Acreedor de la operación financiera: Es la persona que presta el capital (prestamista).
- Deudor de la operación financiera: Es la persona que recibe el capital (prestatario).
- Ley financiera: Es la formulación matemática que aceptan las partes contratantes y sirve
principalmente para calcular la contraprestación que obliga al deudor con el acreedor.

Tipos de operaciones financieras

Si tenemos en cuenta el momento en el que se realiza la comparación de capitales se distingue
distinguen dos tipos de operaciones financieras:

- Operaciones financieras de capitalización.

A partir de un capital disponible en el momento presente, la ley de capitalización permite calcular
el valor de ese capital en un momento futuro. Pueden ser de dos tipos:

 Capitalización simple: Se caracteriza porque los intereses se calculan siempre sobre el

capital inicial. Se utiliza generalmente en operaciones a corto plazo, es decir, inferiores al año.
 Capitalización compuesta: Se caracteriza porque los intereses que se generan en cada
periodo se acumulan al capital anterior para el cálculo de los intereses correspondientes al
periodo siguiente. Generalmente se utilizan en operaciones financieras a largo plazo, es decir,
superiores al año.

- Operaciones financieras de actualización.

Nos permite obtener el valor presente de un capital futuro. A partir de un capital final en
un momento futuro nos permiten calcular el valor de ese capital en un momento anterior.

CAPITALIZACIÓN SIMPLE
En la capitalización simple los intereses de cada periodo se calculan sobre el capital inicial, por
tanto, los intereses de cada periodo son iguales.

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Descripción de la operación
Partiendo de un capital (C0) del que se dispone inicialmente -capital inicial-, se trata de determinar
la cuantía final (Cn) que se recuperará en el futuro sabiendo las condiciones en las que la
operación se contrata (tiempo -n- y tipo de interés -i-).
Este capital final o montante se irá formando por la acumulación al capital inicial de los intereses
que genera la operación periódicamente y que, al no disponerse de ellos hasta el final de la
operación, se añaden finalmente al capital inicial.

Características de la operación
Los intereses no son productivos, lo que significa que:
 A medida que se generan no se acumulan al capital inicial para producir nuevos intereses
en el futuro y, por tanto
 Los intereses de cualquier período siempre los genera el capital inicial, al tanto de interés
vigente en dicho período.

Gráficamente para una operación de tres períodos:

Desarrollo de la operación
El capital al final de cada período es el resultado de añadir al capital existente al inicio del mismo
los intereses generados durante dicho período. De esta forma, la evolución del montante
conseguido en cada momento es el siguiente:

Año Capital final o montante

1 C1= C0 + I1 = C0 + C0 i = Co (1+i)
2 C2= C0 + I1 + I2= C0 + C0 i + C0 i= Co (1+2i)
3 C3= C0 + I1 + I2 + I3= C0 + C0 i + C0 i +C0i= Co (1+3i)
n Cn= C0 + I1 + I2 + I3 + … + Cn = C0 + C0 i + C0 i +… + C0i= Co (1+ni)

Cn = C0 (1 + n i)

Expresión aplicable cuando el tipo de interés de la operación se mantiene constante todos los
períodos.
A partir de la expresión anterior (denominada fórmula fundamental de la capitalización simple) no
solamente se pueden calcular montantes sino que, conocidos tres datos cualesquiera, se podría
despejar el cuarto restante.
La expresión (1+n.i) recibe el nombre de factor de capitalización, factor que sirve para
trasladar capitales de un momento dado a otro posterior.

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Ejemplo
Calcular el montante obtenido al invertir 2.000 euros al 8% anual durante 4 años en régimen de
capitalización simple.

C4 = 2.000 (1 + 4x 0,08) = 2.640 €

Cálculo del capital inicial (C0)

Partiendo de la fórmula de cálculo del capital final o montante y conocidos éste, la duración de la
operación y el tanto de interés, bastará con despejar de la misma, Co:
Cn = C0 (1 + n i)

despejando C0 resulta:

Cn
Co  Cn 1  n.i 
1
C0  ó
1n.i

(1 + n . i)-1 se denomina factor de actualización, y sirve para trasladar capitales de un momento

dado a otro anterior.

También se puede obtener C0 despejando de la expresión: Cn = C0 + I

C0  Cn  I

Ejemplo
Cuánto deberé invertir hoy si quiero disponer dentro de 2 años de 1.500 euros para comprarme un
coche, si me aseguran un 6% de interés anual para ese plazo?

Cálculo de los intereses totales

Bastará con calcular los intereses de cada período, que siempre los genera el capital inicial y
sumarlos.
Intereses totales = I1 + I2 + ... + In = C0 i1 + C0 i2 + ... + C0 in

C0 (i1 + i2 + ... + in)

Si i1 = i2 = ... = in = i se cumple:
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Intereses totales = I1 + I2 + ... + In = C0 i + C0 i + ... + C0 i

I= C0 n i

Conocidos los capitales inicial y final, se obtendrá por diferencias entre ambos:

I n  Cn  C0

Ejemplo:
¿Qué intereses producirán 300 € invertidos 4 años al 7% simple anual?

I= 300 x4 x 0,07 = 84 €

También se puede obtener por diferencias entre el capital final y el inicial:

C4 = 300 (1 + 0,07 x 4) = 384
In = 384 - 300 = 84 €

Cálculo del tipo de interés

Partiendo de la fórmula: Cn = C0 (1 + n . i)

Cn = C0 + C0 n i

Cn – C0 = C0 n i

Despejando i, se obtiene:

Cn C0
i
C0n

Ejemplo:

Un capital de 125.000 € ha producido un montante de 142.850 € al cabo de 4 años. ¿Cuál ha sido

el tipo de interés aplicado?

i  142850125000  0,0357
125000 x 4

i  3,57%

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Cálculo del tiempo:

Partiendo de la fórmula: Cn = C0 (1 + n i)

Cn = C0 + C0 n i

Cn – C0 = C0 n i

Cn C0
Despejando n se obtiene: n
C0i

Ejemplo:

¿Qué tiempo necesita un capital de 4.000 € para obtener unos intereses de 1.600 € a un tipo del
5% anual?

n  56004000  8años
4000 x0,05

RELACIÓN ENTRE EL TIEMPO Y EL TIPO DE INTERÉS

En las fórmulas planteadas hasta el momento el tipo de interés y el tiempo han de estar referidos a
periodos homogéneos; así, si se habla de meses, el tiempo vendrá medido en meses y el tipo de
interés será mensual. Lo habitual, sin embargo, es que el tiempo se mida en meses, días, etc.; y
que el tipo de interés siempre se dé en tanto anual.
Al proporcionarse los datos, si éstos no son homogéneos, habrá que proceder a: transformar el
tiempo de mensual, semestral, diario, etc., a anual; o bien transformar el tipo de interés de anual a
semestral, diario, etc., según venga medido el tiempo.

Fraccionamientos del año más frecuentes:

Periodos Frecuencia de fraccionamiento del año (m)

Años 1
Semestres 2
Cuatrimestres 3
Trimestres 4
Meses 12
Semanas 52
Días (año civil) 365
Días (año comercial) 360

Si el año lo representamos por n, con un tipo de interés anual i, al tomar un tipo de interés
fraccionado im, el nº de unidades de tiempo ya no será n sino n x m.

Cn = C0 (1+ n . m . im )

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TANTOS (TIPOS DE INTERÉS) EQUIVALENTES.

Dos tantos cualesquiera, expresados en distintas unidades de tiempo, se dice que son tantos
equivalentes cuando aplicados a un mismo capital inicial durante un mismo período de tiempo
producen el mismo interés o generan el mismo capital final o montante.
Para establecer una relación matemática entre el tipo de interés anual y el fraccionado partiremos
de:
i= Tipo de interés anual
im = Tipo de interés equivalente de un periodo fraccionado
m = Frecuencia de fraccionamiento o nº de veces que está incluido im en el i.
El montante de 1 € al tipo i al cabo de 1 año será:

C1 = 1 (1 + i), puesto que Co = 1 y n= 1

El montante de 1€ al tipo im al cabo de 1 año será:

C1 = 1 (1 + m im), puesto que Co = 1 y n= m fracciones en un año.

Si el tanto im es equivalente al tanto i, ambas expresiones han de coincidir, luego:

(1+i) = (1+ m im)

Simplificando obtenemos: i = m.im

i
im  m

Ejemplo:

Si el tipo de interés es del 6% anual, calcula el tanto trimestral y mensual equivalentes.

i= 6%
Tanto trimestral (1 año tiene 4 trimestres, luego m=4)
i4 = 0,06/4=0,015; 1,5% trimestral

Tanto mensual (1 año tiene 12 meses, luego m= 12

i= 0,06/12 = 0,005; 0,5% mensual

Método abreviado para el cálculo de los intereses

Número comercial (N). Es el resultado de multiplicar el capital por el tiempo.

N  C0 .n

Divisor fijo (D). Es el cociente (360/i)

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Ejemplo
Calcula el interés producido por los siguientes capitales, al 8% de interés simple anual:
500 € a 80 días.
750 € a 60 días
900 € a 30 días
IT  (500 * 80)  (750 * 60)  (900 * 30)*
0,08
 24,89€
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EL DESCUENTO SIMPLE
Las operaciones de descuento son frecuentes en la actividad bancaria dirigida a las empresas. La
empresa presenta al banco un documento (letra de cambio, pagaré) en el que su cliente se
compromete a pagar una cantidad en el futuro. El banco, con la garantía de ese documento,
adelanta el pago a la empresa descontando una cantidad.
En las operaciones de descuento comercial los bancos, además de intereses, suelen cobrar
comisiones y otros gastos.

Matemáticamente, se entiende por descuento simple la operación financiera que consiste en la

sustitución de un capital futuro por otro con vencimiento presente, siendo además una operación
inversa a la capitalización simple.

D = Cn – Co

EL DESCUENTO COMERCIAL
Es el descuento que efectúan las entidades de crédito de efectos comerciales, letras, pagarés, etc.,
para obtener financiación. La finalidad de esta operación es la de disponer anticipadamente del
importe de las ventas realizadas a terceros instrumentalizadas mediante efectos comerciales
En el descuento el capital futuro es el que figura en el documento y se denomina valor nominal
(N) y el valor actual (cantidad entregada a la empresa) se denomina valor efectivo (E). Lo que
cobra el banco en concepto de intereses se denomina descuento. (Dc)

Dc  N .n.i
Dc: Descuento comercial.
n: Tiempo o periodo que va desde la fecha de descuento hasta el vencimiento.
i: Tipo aplicado a la operación a tanto de descuento expresado en tanto por uno.

Ejemplos:
Calcular el descuento comercial de un efecto de 72.482,30 € al que se aplica un tipo del 8% anual
y que vence dentro de 60 días.
Dc=Cn.n.i

Dc  72482,30 60 0,08  966,43€

360
Valor efectivo
El valor efectivo es el valor actual del nominal. El efectivo es igual al nominal menos el
descuento.
C0  Cn  Dc
Sustituyendo Dc por su valor, tenemos:
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C0  Cn  Cn ni

Y sacando factor común:

C0  Cn 1  n.i 

Ejemplos:
Calcula el efectivo recibido por una letra de 800€ descontada 60 días antes de su vencimiento al
7,5%
 
C0  800 1  60 0,075  790€
360

DESCUENTO DE VARIOS CAPITALES.

En la práctica, cuando las empresas acuden a las entidades financieras a descontar efectos
comerciales, no acuden con uno, sino que llevan una serie de ellos para negociarlos a la vez. Esto
se conoce como descontar una remesa de efectos.
El valor líquido (Efectivo) de la negociación es el resultado de restar al nominal de uno o varios
efectos el descuento, la comisión y los gastos.
Valor líquido = Nominal – Descuentos - comisión - Gastos

EQUIVALENCIA DE CAPITALES
Dos o más capitales son equivalentes cuando sus valores sometidos a la misma ley de
capitalización o actualización y al mismo tipo de interés, son iguales en un determinado momento.
Para comparar capitales situados en distintos momentos se trasladan todos los capitales a un
mismo momento aplicando las leyes financieras de capitalización y actualización.
Dados dos capitales C1 y C2, que vencen en los momentos n1 y n2, respectivamente, diremos que
son equivalentes cuando valorados a un mismo tanto i, y en un mismo momento de tiempo n,
tienen la misma cuantía.

Ejemplo:
Dados dos capitales de 13.000 € y de 15.000 € que vencen dentro de tres y de cinco años,
respectivamente, valorados a un tanto de interés simple anual del 10%. Comprueba que son
equivalentes en el momento 0.

13.000 15.000
------------------------/---------------------------------/
0 3 5

Co  Cn 1  n.i 
1

Co  13.0001  3 * 0,10  10.000€

1

Co  15.0001  5 * 0,10  10.000€

1

En este caso, son equivalentes porque las cuantías de los capitales son iguales.