Universidad Nacional de Luján

Departamento de Ciencias Básicas

Matemática General y Financiera

(10301)
Guía de actividades (Segunda Parte)

Docente Responsible: Lic. Gerardo Farjat.

Equipo Docente: Lic.Llarín, Victor. Ing. Gennuso, Claudio.Lic. Tribenti, Sebastián Lic. Brittes,
Karina. Lic. Coronel, Fabián; Cont. Vulich, Romina.Lic.Doig,Victoria. Lic. Díaz Ricci Florencia.
Ing. Itkin, Ariel. Lic. Acosta Pereyra , René.

1
 MATEMÁTICA FINANCIERA

La Matemática Financiera es una rama dentro de la ciencia matemática que se ocupa del estudio
del valor del dinero a través del tiempo y de las operaciones financieras. Es la aplicación de las
matemáticas en el ámbito de las finanzas.

Las Operaciones Financieras que se realizan se dividen en dos grupos :

• Simples, con un solo capital en la prestación y/o en la contraprestación.

• Complejas, consta de más de un capital (cuotas) en la prestación y/o contraprestación.

Se entiende por operaciones financieras a la sustitución de uno o más capitales por otro u otros
equivalentes en distintos momentos de tiempo, mediante la aplicación de una ley financiera: simple o
compuesta. En el primer tipo, al calcular el monto o capital final, los intereses generados en el
pasado no se acumulan y, por lo tanto, no generan intereses en el futuro.
Si se trabajan en el régimen de capitalización compuesta, los intereses generados en el pasado sí se
acumulan al capital original y generan, a su vez, intereses a futuro. En este régimen los intereses
se capitalizan.

Según el sentido en el que se aplica la ley financiera:

De capitalización: sustituye un capital presente por otro capital futuro.
De actualización: sustituye un capital futuro por otro capital presente.

2
C0 (capital inicial, inversión original, valor presente, valor actual)
Cn (Monto, Capital final, capital futuro, inversión final)
Capitalización

C0 Eje del Tiempo Cn

Actualización
Cuando hablamos de Capitalización nos referimos que partiendo de un capital se obtiene
un capital mayor a lo largo de un cierto tiempo, producido por una cierta ganancia.

Actualización, es una operación financiera, en la que partiendo de un “capital futuro o

monto” se obtiene un “capital inicial o capital actual”, producido por un cierto “descuento”

CAPITALIZACIÓN A INTERES SIMPLE

En la vida real, existen numerosas situaciones donde nos encontraremos con el interés simple.
¿Quién no ha realizado alguna vez un depósito a plazo en una institución bancaria? En este caso,
los depósitos ganan un interés que se calcula sobre el capital inicial de la operación, por un período
de tiempo determinado que puede ser un mes, dos meses, etcétera. Puesto que no hay
capitalización de intereses en el período por el que se realiza el plazo fijo, estos son calculados de
acuerdo a las reglas del interés simple. También los intereses de la caja de ahorro dentro del
período de capitalización, los préstamos que calculan intereses directos sobre el capital, algunos
ajustes de deudas impositivas y algunos casos de sentencias judiciales son ejemplos donde se
aplica el interés simple.

Las características principales del monto a interés simple son las siguientes:
1. Los intereses se calculan siempre sobre el capital inicial, de forma que los intereses no generan
nuevos intereses, permaneciendo el capital inicial constante hasta la fecha en que haya sido
convenido su reembolso.
2. Se deduce que los intereses representan una suma fija, no existiendo capitalización de intereses.
3. Los intereses son proporcionales al capital, al tiempo y a la tasa de interés de la operación.

Como el interés es una ganancia I= Cn-Co (es la diferencia entre el monto y el capital inicial)

Tasa de interés, es la razón entre el Interés y el capital. Esta dado como un porcentaje o su
equivalencia. Se expresa con la letra i.
I
𝑖=
𝐶𝑜

3
 200
Por ejemplo si el C0=$4000 y su interés I=$200 su tasa de interés será I = 4000 = 0,05 ó al 5% de
interés.
Período Capital Inicial Interés del Período Monto
1 C0 C0.i C0+ C0.i=C0(1+i)
2 C0+C0.i C0.i C0+C0.i+ C0.i=C0+2C0.i=C0(1+2i)
3 C0(1+2i) C0.i C0(1+2i)+ C0.i= C0(1+2i+i)=C0(1+3i)
n C0(1+(n-1)i) C0.i C0(1+(n-1)i)+ C0.i=C0(1+n.i-i)+C0.i=
C0(1+n.i-i+i)=C0(1+ni)

es decir que el monto Cn=C0(1+n.i)

El tiempo n permanencia deberá estar en la misma unidad de tiempo que la tasa de interés

Ejemplo 1
Si el tiempo es 8meses y la tasa de interés se aplica bimestralmente n=4 ( porque en 8meses
podemos encontrar 4 bimestres)

Ejemplo 2
Calcular cuánto dinero se retira en 14 meses depositando $3.000 al 5% bimestral.
C0=$3.000
14
n= 2 = 7

el Monto que se retira es C7=$3000.(1+7.0,05)=$3000(1+0,35)=$3000.1,35=$4.050

INTERES SIMPLE
1) ¿ qué intereses producirán $30.000 invertidos 14 meses al 2% simple mensual? Rta. $8.400

2) Determinar el porcentaje de interés anual a que deben invertirse $100.000 para que en dos años
se obtenga un monto de $150.000. Rta. 25% anual

3) Determinar el porcentaje de interés anual a que deben invertirse $70.000 para que en 18 meses se
obtenga un monto de $91.000. Rta: 20% anual

4) Se retiraron $56.000 de una entidad financiera que acredita el 2,5% de interés mensual después
de transcurrido 210 días. Calcule la inversión inicial. Rta.$47.659,57

5) Martín, colocó un capital de $10.000 al 3,5% mensual y obtuvo $11.750. Determinar el tiempo en
que permaneció depositado el capital. Rta. 5 meses.

4
6) Una empresa depositó $145.000 al 32% anual y retiró $155.311,11 . Calcular el tiempo de
permanencia del capital. Rta. 80 días, o 2 meses y 20 días.

ACTUALIZACION O DESCUENTO A INTERES SIMPLE

Existen documentos comerciales que implican promesas de pago futuro. Es decir, manifiestan el
compromiso de una persona a pagarle a otra una determinada cantidad de dinero en un cierto
plazo. Tal es el caso de pagarés y de las letras de cambio o giros bancarios.

La cantidad de dinero que expresa el documento se denomina valor nominal que se puede
expresar con las siguientes siglas N o Cn , el plazo de pago es el vencimiento del documento n. El
valor actual (A o C0) es el valor del documento menos el descuento(D) aplicado.
Si un individuo posee un documento que puede cobrar a futuro, y quiere conseguir el dinero a la
brevedad, antes que vence el tiempo para cobrarlo, seguramente no va a conseguir el dinero que
figura en el mismo ( valor nominal), será menor seguramente y se le aplica un Descuento, ese
valor que se le paga se llama valor actual.

Algunas fórmulas para aplicar

𝐶𝑛
𝐶0 = 𝐶𝑛 (1 − 𝑛. 𝑑) ó 𝐶0 = 𝐷 = 𝐶𝑛 − 𝐶0
1 + 𝑛. 𝑖

Ejemplo 3

Un documento de $100.000 que vence a los 360 días es descontado en una institución
bancaria que cobra un 15% anual de descuento simple, ¿ Cuál es el descuento que sufre el
titular y cuanto recibe en efectivo?

Valor Nominal Cn=$100.000

d=0,15 anual
360
t=360días n= 360 =1 año

Co= Cn.(1-d.n)

Co=100.000 (1-0,15.1)

C0= $85.000

El descuento que sufre es D=$100.000-$85.000= $15.000 y el valor actual o el dinero que

recibe por el documento es $85.000.

5
Ejemplo 4

Ahora podemos pensar que en un Documento de $100.000, que lo podemos cobrar en un

tiempo de un año, pero necesitamos el efectivo hoy y nos aplican una tasa de interés del
17,64% anual simple. ¿Cuál es el descuento que sufre el titular y cuanto recibe en
efectivo?

Valor Nominal Cn=$100.000

i=17,6405% anual
360
t=360días n= 360 =1 año

Cn
Co=1+𝑖𝑛

100.000
Co =
1 + 0,176405. 1

100.000
Co =
1,176405

Co=$85.000

El descuento que sufre el documento es de $15.000 y recibe $85.000

Existe una Relación entre tipos de interés y de descuento que haga resulte indiferente
efectuar un descuento con una u otra tasa, siempre que n=1

Del ejemplo 3 y 4 podemos establecer dicha relación.

(1-0,15)(1+0,176405)=1

Podemos escribir la siguiente igualdad (1-d)(1+i)=1

6
 Ejemplo 5

¿Cuál e la tasa de descuento mensual equivalente a una tasa de interés mensual del
2%?

i=0,02 mensual (1-d)(1+i)=1

(1-d)(1+0,02)=1 despejamos d
(1-d).1,02=1
1
1-d=1,02
1-d=0,9803
-d=0,9803-1
-d=-0,0197
d=0,0197 la tasa de descuento es equivalente al 1,97% mensual

ejemplo 6
Hallar la tasa de interés anual equivalente al 5% anual de descuento

d=0,05 mensual (1-0,05)(1+i)=1

0,95.(1+i)=1 despejamos i
1
1+i=0,95
1+i=1,0526

i=0,056 la tas de interés es del 5,6% anual

Actividades

1) ¿Cuál es la tasa de descuento mensual equivalente a una tasa de interés mensual del 3%?Rta.
d=2,92% mensual

2) Hallar la tasa de interés anual equivalente al 28% anual de descuento. Rta.i=38,88%anual

3) Hallar la tasa de descuento mensual equivalente al 5,4% mensual de interés.

Rta.d=5,12%mensual

4) Hallar la tasa de interés anual equivalente al 33%anual de descuento. Rta. I=49,25%anual.

5) Hallar la tasa de interés semestral equivalente al 20% semestral de descuento.Rta.

i=25%semestral.

6) Se necesita descontar un documento cuyo valor nominal es de $23.295, seis meses antes de su
vencimiento. Ofrecen hacerlo con una tasa de descuento del 2% mensual. ¿Cuánto dinero se
recibiría por la operación? ¿Cuál fue el descuento sufrido? Rta. Se recibirá $20.499,60 y el
descuento será de $2.795,40

7
 7) ¿Cuántos meses antes de su vencimiento, la empresa Nospe, descontó un documento de
$100.000, si obtuvo $82.500, habiéndose aplicado una tasa de descuento del 7%
bimestral?Rta.5meses

8) Se necesita descontar un documento cuyo valor nominal es de $23.295, seis meses antes de su
vencimiento, le ofrecen hacerlo con una tasa de descuento del 4% mensual ¿Cuánto dinero
recibe por la operación? ¿Cuál sería el importe descontado? Rta. C0=$17.704,20 D=$5.590,80

9) La financiera Credi-Max, al abonar ¿un documento de $100.000 , antes de su vencimiento,

obtuvo un descuento de $13.043,48. Si la operación se realizó al 20% anual de interés
¿Cuántos días se anticipó el pago? Rta. 270 días o 9 meses.

10) Liliana adquiere una pava eléctrica $10.500. Entrega un anticipo de $2.500 y acuerda pagar el
resto dentro de seis meses. El cargo adicional de financiamiento de $1.200 ¿Qué tasa interés
simple mensual pagó? Rta. 2,5% mensual

CAPITALIZACIÓN A INTERÉS COMPUESTO

En el caso del interés Compuesto, el interés obtenido en cada unidad de tiempo se capitaliza,
es decir, pasa a formar parte del capital, de manera que el período siguiente el interés se
calcula sobre el monto formado por el capital inicial y el interés obtenido hasta ese momento.

Características principales del interés Compuesto

1. Los intereses siempre se calculan sobre el monto acumulado al final del periodo anterior, de
manera tal que existe capitalización de intereses, en sentido estricto, capitalización significa
que los intereses se incorporan al capital, haciendo que los intereses produzcan mas
intereses.
2. Se deduce del punto anterior, que los intereses representan una suma variable, a medida que
la incorporación de los intereses hace que el capital sobre el que se calcularon, aumente
período a período.
3. El capital tiene un crecimiento proporcional a su valor durante el período anterior.

Periodo Capital Inicial Interés Monto

1 C0 C0.i C0+ C0.i=C0(1+i)
2 C0(1+i) C0(1+i).i C0(1+i)+ C0(1+i).i= C0(1+i).(1+i)= C0(1 + 𝑖)2
3 C0(1 + 𝑖)2 C0(1 + 𝑖)2 i C0(1 + 𝑖)2 + C0(1 + 𝑖)2 . 𝑖= C0(1 + 𝑖)2 (1 + 𝑖)= C0(1 + 𝑖)3
n C0(1 + 𝑖)𝑛−1 C0(1 + 𝑖)𝑛−1 . 𝑖 C0(1 + 𝑖)𝑛−1 + 𝐶0 (1 + 𝑖)𝑛−1 . 𝑖 = 𝐶0 (1 + 𝑖)𝑛

𝐶𝑛 = 𝐶0 (1 + 𝑖)𝑛

8
 Comparación entre monto simple y monto compuesto

1. Cuando el número de períodos es mayor a 1, el monto a interés compuesto es mayor al

monto de interés simple, debido a la capitalización de los intereses.
2. Ambas funciones igualan su valor cuando el número de períodos es igual a uno ( recordar
que para que exista interés compuesto debe haber más de un periodo)
3. Desde el punto de vista de la función matemática, cuando el número de períodos se
encuentra entre 0 y1, la función del monto simple es mayor (1,05) a la del monto
compuesto (1,0488). Esto es irrelevante desde el punto de vista financiero, pues el dinero
lo depositamos por un período y retiramos 1,10 al final de éste sin preocuparnos por lo que
ocurre en el interior del periodo de capitalización.

Ejemplo 7

Calcular el dinero que se obtuvo al final de 2 años, luego de depositar $50.000, en

una entidad financiera que paga 4% mensual.

C0=$50.000
Datos n=12meses x2=24
i=0,04

C24=$50.000(1+0,04)24=$128.165,21

El dinero que obtuvo en los dos años de haber depositado $50.000 es $128.165,21

9
Ejemplo 8

Hallar la tasa de interés mensual que estuvo depositado $40.000 durante un año para
lograr un capital final de $71.834,25

C0=$40.000
Datos Cn=$71.834,25
n=12
$71.834,25=$40.000(1+i)12

$71.834,25
= (1 + 𝑖)12
$40.000

12 71.834,25
√ =1+𝑖
40.000

1,04999-1=i
i=0,05 es decir un 5% mensual

Ejemplo 9

Calcular el período que estuvo depositado $45.000 en una entidad financiera, que
paga un 35% bimestral y se obtiene un monto de $272.405,03.

C0=$45.000
Datos Cn=$272.405,03
i=0,35 bimestral

$272.405,03=$45.000(1,35)n

$272.405,03
= 1,35𝑛
$45.000
Para despejar n debemos aplicar la definición de logaritmo o una
propiedad logarítmica que nos ayuda a calcular el valor de n ( la base que elijas es
correcta)

$272.405,03
ln ( ) = ln 1,35𝑛
$45.000

$272.405,03
ln ( ) = 𝑛. 𝑙𝑛1,35
$45.000

$272.405,03
ln( )
$45.000
𝑛=
ln 1,35

n= 6 bimestres o 12 meses o 1 año

10
Actividades

1) Se depositan $50 000 en un banco a una tasa de interés de 1,8% mensual. ¿Cuál
será el monto acumulado en 2 años? Rta.$76.721,43

2) Hallar el tiempo en meses que estuvo depositado $48.000 en una entidad financiera
al 2% bimestral y obtiene un capital final de $105.985,90. Rta. 80 meses.

3) Calcular el capital inicial que se deposita en una entidad financiera, durante 3 meses
que paga un 25% trimestral y obtiene un monto de $62.500. Rta.$50.000

4) Cuál es la tasa bimestral que paga una entidad financiera, depositan $40.000
durante 6 meses y se obtiene una ganancia de $5.000. Rta: 4% bimestral

5) Si se invierten durante 120 días $30.000, al 3% mensual. ¿Cuánto dinero se podrá

retirar? Rta.$33.765,26

6) Cuazaglia SA coloca un capital durante un año, al 2% mensual. Transcurrido este

período, se retiran $15.000. y se continua la operación al 3,5% mensual durante tres
años más , retirándose entonces un monto de $100.000. Calcular el capital
inicial.Rta.$34.681,43

7) Luego de 6 meses efectuado un depósito de $10.000 al 5% mensual, efectúo un

retiro de $5.400 y colocó nuevamente el saldo resultante al 6% mensual durante 5
meses, al cabo de los cuales efectúo nuevo retiro. ¿Cuál es el importe de ese retiro
si 5 meses mas tarde puedo obtener un monto total de $10.808 y ganar el 7%
mensual durante este último lapso?Rta. $3.001,13

8) Se depositan $45.000 en el Bank Briston al 3% mensual, con la intención de retirar

el monto a los dos años. Transcurridos 18 meses la tasa bajó al X% mensual, por lo
cual debió esperar 8 meses más del tiempo previsto para retirar el monto esperado.
¿Cuál fue la nueva tasa? Rta.1,275% mensual

9) En cuánto tiempo una inversión de $75.000 pactada al 2,5% mensual me permitiría

retirar $116.974,40? Rta. 18 meses.

10) Una persona posee $27.000. Las 2/3 partes de ese capital consigue colocarlas al
24% anual durante 6 meses, mientras que el resto lo coloca por el mismo período de
tiempo tal que, finalizado el mismo, se obtiene una ganancia total de $3.481,20
¿Cuál es la tasa de interés mensual pactada en la colocación del tercio del capital
inicial? Rta.2,50% mensual.

11
 11) Un grupo de inversores desea constituir un fondo de $100.000 para abonar el saldo
de una operación inmobiliario en el Partido de la costa dentro de seis meses. El
banco JMBC abona el 15% anual. Hoy depositamos $25.000 Si dichos inversores,
por cuestiones comerciales, dispusieran de dinero de dos meses. ¿ Qué suma se
debería depositar para cumplir el objetivo? Rta. $69.858,94

12) La empresa Pink S.A adquirió una propiedad en enero del 2008 en u$s 90.000
habiendo abonado en ese momento u$s 12.000 y en enero del 2011 u$s 38.000
(valor que incluye los intereses devengados) . El saldo se canceló en enero de 2013.
¿Qué suma deberá pagar si se aplica una tasa del 15% anual durante toda la
operación?Rta.u$s52.900

Descuento Compuesto
El concepto de Descuento estudiado en el interés simples es válido para interés
Compuesto.
Recordar
La cantidad de dinero que expresa el documento se denomina valor nominal que se
puede expresar con las siguientes siglas N o Cn , el plazo de pago es el vencimiento del
documento n. El valor actual (A o C0) es el valor del documento menos el descuento(D)
aplicado.
Con las siguientes formulas:

𝑪𝒏
𝑪𝟎 = 𝑪𝒏 (𝟏 − 𝒅)𝒏 𝒚 𝑪𝟎 =
(𝟏 + 𝒊)𝒏

Ejemplo 10

¿Cuál será el valor Nominal y el Descuento que sufrió un Documento, cuyo valor
actual es de $30.000, si fue descontado con una tasa de descuento del 3% mensual
en 10 meses?

C0=$30.000
Datos d=0,03
n=10

𝐶0 $30.000
𝐶𝑛 = 𝐶10 = = $40.682,15
(1 − 𝑑)𝑛 (1 − 0,03)𝑛

El valor nominal es de $ 40.682,15 y el descuento es D=$40.682,15-$30.000= $10.682,15

12
Actividades

1) Un documento de $60.000 vence dentro de 16 meses con una tasa de descuento de 2%

mensual . Calcular el valor actual. Rta.C0=$43.427,86

2) ¿Cuál será el valor nominal de un documento, cuyo valor actual es de $30.000 , si fue
descontado con una tasa de descuento del 3% mensual en 15 meses? Rta.$47.374,57

3) ¿Cuál es la tasa de descuento compuesto de un documento cuyo valor nominal de $100.000 su

valor actual $98.000 y fue descontando en 7 meses? Rta. 0,288% mensual

4) ¿A cuánto tiempo fue descontado un documento si la tasa de descuento es del 7%, su valor
actual es de $5.600 y su valor nominal es de $8049,58? Rta. 13 meses

5) Un documento de $100.000 se descuenta, al 3,6% mensual, 15 meses antes de su vencimiento.

Calcular:

a) Valor actual del documento.Rta.$576.973,02

b) Valor del descuento Rta. $423.026,98

13
 EQUIVALENCIA DE TASAS

Las tasas de interés pueden expresarse en diferentes unidades de tiempo: mensuales, o

anuales, o cada 30 días, etc. A la hora de efectuar una operación financiera en la que es
posible optar por diferentes tasas, es importante saber distinguir cuál es la tasa más
conveniente. Si un individuo debe cobrar un interés, le interesará conocer cuál es la tasa que
da mayor rendimiento, es decir, aquella que una misma unidad de tiempo produce un mayor
interés. En cambio, si debe pagar un interés, optará por la tasa de menor rendimiento. Sea
cual fuera el caso, es importante saber comparar dos tasas de interés.

Dos tasas de interés expresadas en una misma unidad de tiempo pueden compararse
fácilmente: una tasa de interés mensual del 20% es mayor que una tasa mensual de 15%, y
menor que una del 30 %.

En cambio, si se tienen dos tasas de interés expresadas en diferentes unidades de tiempo, la

comparación no es tan sencilla. Por ejemplo, no es del todo claro si una tasa del 1% mensual
produce menor, mayor o el mismo interés que una tasa del 12,5% anual, o si una tasa del 20%
cada 30 días es lo mismo que una tasa mensual del 20 %.

También podemos hablar de tasas de descuento

Dos tasas de interés o de descuento r y r’ se dicen equivalentes si el monto producido por un

mismo capital, en un mismo período de tiempo, es el mismo para cada una de las tasas.

Ahora bien, ¿cómo medir un mismo período de tiempo con dos unidades de tiempo distintas?
Por ejemplo, un período de un mes, ¿cuántos días tiene? Si bien en la vida real hay meses de
30, 31, 28 y 29 días, y también años de 365 y de 366 días, en matemática financiera se
convienen otras relaciones y equivalencias entre las unidades de tiempo año, mes y día. Así,
el año financiero es de 360 días, y el mes financiero de 30 días.
Por lo tanto, a lo largo de este texto se asumirán las siguientes relaciones, que por otro lado
son las más frecuentes:
1 año = 12 meses = 360 días
1 mes = 30 días
También se emplean, quizás con menor frecuencia, las unidades de tiempo derivadas del mes:
bimestre, trimestre, semestre y cuatrimestre.
Las relaciones son: 1 año = 6 bimestres = 4 trimestres = 3 cuatrimestres = 2 semestres
De acuerdo a esta convención, cada año tiene 12 meses, cada mes tiene 30 días y los años
son de 360 días.
En particular, esto dice que una tasa mensual, produce el mismo interés en un mes que en
30 días. En otras palabras, que una tasa mensual es equivalente a una tasa cada 30 días.

14
 TASAS DE INTERÉS (Tasas Nominal, Proporcional y Efectiva)
Es muy común que cualquier individuo, desee acceder a un plazo fijo, o pedir un préstamo en una
entidad bancaria, en dicha entidad verán publicada una tasa que será una Tasa Nominal, en el
ámbito financiero la Tasa Nominal se expresa en unidades de año, es decir, que se dice Tasa
Nominal Anual (TNA). Cuando nos preguntamos ¿Qué tasa paga por un plazo fijo el Banco “X”? o
comparamos entre dos o más bancos sus tasas para saber dónde me conviene tomar un préstamo,
muchas veces sin saberlo nos estamos refiriendo a las TNA. Las Tasas Nominales son tasa de
interés de referencia, contractuales, de uso cotidiano o sobreentendidas pero que no miden el valor
real del dinero redituado (o pagado, en caso de préstamos) o sea no nos determina el rendimiento
de una u otra operación; con este fin, a partir de la Tasas Nominales aprenderemos luego a conocer
las Tasas Efectivas.
Por ejemplo, se quiere colocar dinero en un Plazo Fijo por un mes que paga un 24% de Tasa
Nominal Anual, esto no significa que se cobrará un 24% por mes, para saber cual es el pago
mensual sería la siguiente:

𝑱(𝒎) 𝟎,𝟐𝟒
Tasa mensual = i(m) = 𝒎
=
𝟏𝟐
= 𝟎, 𝟎𝟐

Para saber el rendimiento mensual de la operación tenemos que dividir a la TNA por un número (m)
que representa los subperíodos que están contenidos en el año. Esto da lugar a una tasa conocida
como “Tasa Proporcional o Subperiódica” que denominaremos con i(m). En nuestro ejemplo
entonces la TNA del 24% es equivalente a una tasa proporcional del 2% mensual.

J(m) es la Tasa Nominal Anual

i(m) es la tasa mensual
m es el número de subperíodos
contenidos en el año.

La Tasa Nominal es una tasa de interés que necesita de tres elementos básicos: la tasa misma, el
periodo de referencia y el periodo de composición. El periodo de referencia mientras no se diga lo
contrario, como ya dijimos, siempre será el año, y se dice que está implícito y por tanto, no es
necesario señalarlo. El periodo de composición puede recibir el nombre de: período de
capitalización o de actualización dependiendo si es una tasa de interés o de descuento.

En la capitalización periódica, los intereses se capitalizan una sola vez en el período de la operación;
en cambio, cuando hay capitalización subperiódica, los intereses producen nuevos intereses y, por
lo tanto, el monto que se obtiene es mayor. La Tasa Efectiva es aquella que en una sola
capitalización, produce el mismo monto que se obtiene al capitalizar en forma subperiódica
con la tasa proporcional.

15
 𝐽(𝑚) 𝑚
1 + 𝑖 = (1 + )
𝑚
Esta fórmula sirve para calcular la Tasa Efectiva Anual (i ) a partir de la Tasa Nominal Anual
(𝑱(𝒎) ).

Resumiendo:
𝐽(𝑚) 𝑚
1 + 𝑖 = (1 + ) = (1 + 𝑖(𝑚))𝑚
𝑚

Para cerrar el ejemplo anterior ahora tratando de entender las tasas efectivas podemos decir que
si el depósito mensual a una TNA del 24 % (u 2% mensual) lo dejáramos renovar automáticamente
durante 12 meses, el rendimiento (TEA) sería el siguiente:

0,24 12
1 + 𝑖 = (1 + )
12

0,24 12
𝑖 = (1 + ) −1
12

𝑖 = 0,2682

En conclusión, si realizo un depósito a plazo fijo, a una TNA con capitalización mensual del
24%, durante 12 meses, obtendré un rendimiento (TEA) del 26.82% y su Tasa efectiva
mensual, si quisiera conocerla sería del 2%.

Aplicando lo aprendido hasta ahora, un ejemplo cotidiano

Ejemplo 11
En el resumen de cuenta de una tarjeta de crédito, al pie de página dice que si no se puede pagar
el total del resumen, lo puede hacer con un pago mínimo y la TNA ( Tasa Nominal Anual) del 77%
, calcular cuál es la TEA (Tasa Efectiva Anual)

16
 𝐽(𝑚) 𝑚
1 + 𝑖 = (1 + )
𝑚

0,77 12
1 + 𝑖 = (1 + ) ahora a despejar la TNA
12

𝑖 = 110,985% 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙
Rta: la Tasa Efectiva Anual es del 110,985% anual.

Ejemplo12

TNA Período TEA

12% Mes a) 12,68%
12% Bimestres b) 12,61%
12% Trimestres c) 12,55%
12% Semestres d) 12,36%
0,12 12
a) 1 + 𝑖 = (1 + ) 𝑖 = 12,68% 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙
12

0,12 6
b) 1 + 𝑖 = (1 + 6
) 𝑖 = 12,61% 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙

0,12 4
c) 1 + 𝑖 = (1 + 4
) 𝑖 = 12,55% 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙

0,12 2
d) 1 + 𝑖 = (1 + 2
) 𝑖 = 12,36% 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙

Del cuadro se puede concluir que manteniendo la Tasa Nominal Anual constante a medida
que aumenta la frecuencia de capitalización, la Tasa Efectiva Anual también es mayor.

17
 TASAS DE DESCUENTO (Tasas Nominal, Proporcional y Efectiva)

De manera análoga todo lo explicado hasta aquí respecto a Tasas Nominal, Proporcional y
Efectiva de interés o vencidas “i” se puede expresar para las Tasas de Descuento o
Adelantadas “d”; por lo tanto podemos afirmar que:

𝐹(𝑚) 𝑚
1 − 𝑑 = (1 − ) = (1 − 𝑑(𝑚) )𝑚
𝑚

En donde “d” es la Tasa Efectiva Anual, F(m) es la Tasa Nominal Anual y d(m) la Tasa
Proporcional o Subperiódica, en todos los casos de Descuento.

Ejemplo:
Dada una tasa Nominal Anual de Descuento del 36 %, hallar:
a) Tasa mensual de descuento y su correspondiente TEA;
b) Tasa trimestral de descuento y su correspondiente TEA.

Resolución:

a) (1 – 0,36/12) = (1 – 𝑑(12) ) 𝑑(12) = 0,03 3 % (tasa mensual de descuento)

(1 − 0,03)12 = 1 – d d = 0,3061 30,61 % (TEA)

b) (1 – 0,36/4) = (1 – 𝑑(4) ) 𝑑(4) = 0,09 9 % (tasa trimestral de descuento)

(1 − 0,09)4 = 1 – d d= 0,3142 31,42 % (TEA)

18
 Por último, podemos afirmar también que existe relación de equivalencias entre las
tasas de interés vencidas (i) y las tasas adelantadas (d), de forma tal que es posible
deducir una tasa de interés vencida a partir de una adelantada y viceversa. Por lo
que las fórmulas de EQUIVALENCIA DE TASAS, tanto de interés como de descuento
serán:

𝐉(𝐦) 𝐧.𝐦 𝐅(𝐦) −𝐧.𝐦 −𝐧.𝐦

(𝟏 + 𝐢)𝒏 = (𝟏 + ) = (𝟏 + 𝐢(𝐦))𝐧.𝐦 = (𝟏 − 𝐝)−𝐧 = (𝟏 − ) = (𝟏 − 𝐝(𝐦))
𝐦 𝐦

Tener en cuenta que, como se ve en las fórmulas, si averiguamos una tasa vencida basándonos
en una adelantada o viceversa, los signos de los exponentes de los distintos miembros quedaran
opuestos.
Algunas cuestiones para recordar:

• Se puede capitalizar o actualizar con tasas de interés o de descuento

• Se puede hacer infinitas combinaciones para calcular tasas equivalentes en distintos
períodos temporales.
• Llamaremos i a la tasa efectiva de interés o la tasa vencida y d a la tasa efectiva de
descuento o tasa vencidas

Ejemplo:
Dada una tasa mensual vencida del 4 % averiguar su equivalente bimestral de descuento.
Resolución:
(1 + 0.04)12 = (1 − 𝑑(6) )−6

𝑑 = 0.0816
O sea una tasa bimestral de descuento del 8.16 %

Ejemplo 13

Calculemos el monto que tendrá un inversionista, que deposita $10.000 en una entidad
financiera al 2% mensual durante 12 meses

C(12)=$10.000 (1+0,02)12= $12.682,42 ahora bien, supongamos ahora que utiliza el mismo

Monto y capital inicial. En vez de que el tiempo sea de doce meses sea un año, es decir, que
el exponente será uno y la tasa que se despeje será anual. Despejemos.

n=1 año

$12.682,42=$10.000(1+i)1
19
 12.682,42
=1+i
10.000

1,268242 − 1 = 𝑖

𝑖 = 0,268242 es decir que la tasa será del 26,8242% anual

Podemos decir que una tasa del 2% mensual es equivalente al 26,8242% anual

Podemos trabajar el mismo caso de otra forma sin tener necesidad de utilizar los $10.000
iniciales y los $12.682,42 de monto.

Como comparamos dos tasas de interés podemos plantear la siguiente igualdad.

(1 + 𝑖1 )𝑛1 = (1 + 𝑖2 )𝑛2 los subíndices son porque tenemos dos períodos y tasas

Diferentes.

Reemplacemos (1 + 0,02)12 = (1 + 𝑖2 )1 como se quiere calcular la tasa equivalente anual, el

primer miembro de la igualdad lo levamos a la 12 meses que es equivalente al año del otro
miembro de la igualdad. Y ahora a despejar 𝑖2 ( existen otras formas equivalentes de los
índices)

1,268242 = 1 + 𝑖2

1,268242 − 1 = 𝑖2

𝑖2 = 0,268242 es decir, que la tasa equivalente al 2% mensual es 26,8242%

Ejemplo 14

Calcular una tasa efectiva semestral de interés equivalente a una efectiva del 12% anual
de interés.
(1 + 𝑖1 )𝑛1 = (1 + 𝑖2 )𝑛2

(1 + 0,12)𝟏 = (1 + 𝑖)2 ( el exponente uno se debe, a que se toma la unidad de tiempo

referente al año y el dos, porque la equivalencia del año en
semestres. Existen otras equivalencias)
1,12 = (1 + 𝑖)2
√1,12 = 1 + 𝑖
𝑖 = 1,0583 − 1
𝑖 = 0,0583
O sea que 12% anual es equivalente al 5,83% semestral.

20
 Ejemplo 15

Calcular la tasa efectiva mensual de descuento, que es equivalente a una tasa del 12%
anual de interés.

Podemos escribir una ecuación que involucran la tasa efectiva de interés y la tasa de descuento,
1
(1 + 𝑖)𝑛1 (1 − 𝑑)𝑛2 = 1 ó (1 + 𝑖)𝑛1 = ó (1 + 𝑖)𝑛1 = (1 − 𝑑)−𝑛2
(1−𝑑)𝑛2

de cualquiera de estas formulas se puede despejar la tasa necesaria.

(1 + 0,12)12 (1 − 𝑑)1 = 1

Despejamos la tasa de descuento

1
1−𝑑 =
1,1212

1 − 𝑑 = 0,25667

1 − 0,25667 = 𝑑

𝑑 = 0,74332 la tasa 74,332% de descuento efectiva mensual es equivalente al

12% de interés anual.

Ejemplo 16

Calcular la tasa efectiva de descuento bimestral equivalente al 12%anual efectiva de

descuento.
En este caso nos encontramos con una expresión de igualdad, de la forma
(1 − 𝑑1 )𝑛1 = (1 − 𝑑2 )𝑛2 estamos comparando dos tasas de descuento.

(1 − 𝑑)6 = (1 − 0,12)1

(1 − 𝑑)6 = 0,88

6
1 − 𝑑 = √0,88

1 − 𝑑 = 0,9789

𝑑 = 1 − 0,9789

𝑑 = 0,0211 la tasa 2,11% de descuento bimestral efectiva es equivalente al 12% anual

efectiva de descuento.

21
 Actividades

1) Dada i=30% anual. Calcular i semestral, i trimestral, i bimestral.

Rtas.14,017% semestral; 6,78% trimestral; 4,47% bimestral

2) Dada i=16% semestral . Calcular: d semestral; d mensual; d anual.

Rtas. d=13,79 semestral; d=2,44% mensual; d=25,68% anual

3) Dada d=3% mensual. Calcular d anual, i anual, i mensual.

Rtas. 30,62% anual; i=44,12% anual; i=3,093% mensual

Ejemplo 17

Se desea convertir una tasa efectiva del 1,5% a su tasa equivalente nominal con
capitalización mensual.

Como son dos tasas intereses podemos escribir la siguiente igualdad

𝐽𝑚 1
(1 + 0,015)1 = (1 + ) como se dijo anteriormente la TN es anual, los exponentes son uno
𝑚
Porque ambas son mensuales, al igual que tasa nominal Jm se divide
𝐽
(1 + 0,015)1 = (1 + 𝑚 )1 Por 12. Ahora se debe despejar Jm
12
𝐽𝑚
1,015 − 1 =
12

0,015 . 12 = 𝐽𝑚 También podemos decir que 𝐽12 = 18% donde m=12

𝐽𝑚 = 0,18 es decir que la equivalente a 1,5% efectiva de interés, es del 18% nominal
capitalizable mensualmente.

Ejemplo 18

Si dada una tasa nominal anual con capitalización trimestral del 30%, se desea pasar a
una tasa efectiva mensual de interés.
m=4
𝟎,𝟑𝟎 𝟏
(1 + 𝑖)𝟑 = (𝟏 + ) ahora a despejar i
𝟒

(1 + 𝑖)3 = 1,075

3
1 + 𝑖 = √1,075

𝑖 = 1,0244 − 1

𝑖 = 0,0244

22
 El 30% anual con capitalización trimestral es equivalente al 2,44% de interés mensual.

Ejemplo 19

Si dada una tasa nominal actualizable mensualmente del 24%, se desea calcular la tasa
equivalente de interés trimestralmente.
𝑓𝑚 −𝑛
(1 − ) = (1 + 𝑖)𝑛1 esta puede ser una de la fórmula que compara una tasa de descuento
𝑚
y una tasa de interés efectiva.

O también

1
= (1 + 𝑖)𝑛1
𝑓𝑚 𝑛
(1 − 𝑚 )

1
= (1 + 𝑖)1
0,24 3
(1 − 12 )

1,06248 − 1 = 𝑖

𝑖 = 0,06248

la tasa equivalente al 24% anual actualizable mensualmente, es del 6,248% trimestral

Actividades

1) En cada caso calcule la TEA a partir de una TNA del 72% con capitalización cada:

a. 180 días (semestral) Rta. i=84,96%TEA

b. 60 días (bimestral) Rta. i=97,38%TEA
c. 30 días (mensual) Rta. i=101,22% TEA
d. 15 días (quincenal) Rta. i=103,28% TEA

2) Complete el siguiente cuadro. (Recuerden que para comprobar si realizó bien los cálculos,
pueden calcular una tasa a partir de la otra y luego viceversa).

23
 TNA PLAZO TEM TEA
84 % Mensual
Bimestral 5%
Semestral 55%

Rtas:

TNA PLAZO TEM TEA

84 % Mensual 7% 125,22%
61,5% Bimestral 5% 79,59%
49% Semestral 3,72% 55%

3) Complete el siguiente cuadro:

Tasas de interés Tasas de descuento

PLAZO TNA TEM TNA TEM
Mensual 84%
Trimestral 5%
Semestral 54,35%

Rtas.

Tasas de interés Tasas de descuento

PLAZO TNA TEM TNA TEM
Mensual 84% 7% 78,50% 6,54%
Trimestral 63,05% 5% 54,46% 4,76%
Semestral 4,45% 0,367% 54,35% 0,366%

4) ¿A que tasa de interés debe colocarse un capital para obtener al cabo de un año igual
monto que colocándolo al 30 % trimestral?
Rta:185,61%

5) Dada una tasa nominal del 25% anual con capitalización trimestral se pretende que pases a una
tasa efectiva mensual de interés.
Rta. i=2,04%

24
6) Dada una tasa nominal anual del 25% con capitalización bimestral se pretende que pases a
una tasa efectiva mensual de descuento.
Rta. D=2,02%

7) Transformar las siguientes tasas en su equivalente tasa vencida efectiva mensual:

a) 8% semestral con actualización trimestral.

b) 3% efectiva bimestral adelantada.
c) 4,5% efectiva trimestral vencida.
Rta. a) i=1,37% mensual b) i=1,53% mensual c) i=1,47% mensual

8) Transforme el 11% anual con actualización trimestral a sus equivalentes:

a) Tasa efectiva trimestral de descuento.
b) Tasa efectiva anual de descuento.
c) Tasa efectiva anual de interés.
d) Tasa nominal anual con capitalización trimestral.
e) Tasa nominal anual con capitalización semestral.
Rta. a) d=2,75% trimestral b) d=10,55% anual c) i=11,80% anual d) Jm=11,31% anual con
capitalización trimestral. e) Jm=11,47% anual con capitalización semestral

9) ¿qué tasa es la más conveniente a los fines de tomar un préstamo?

a) 30% nominal semestral con capitalización bimestral.

b) 56,4% nominal anual con capitalización mensual.
c) 58,26% efectiva anual de interés.
d) 20% efectiva semestral adelantada.
Rta. las más conveniente es c)

INFLACION Y TASA DE INTERES REAL

Inflación:
Es el aumento generalizado del nivel de precios de bienes y servicios en una economía. También se
puede definir como la caída del poder adquisitivo de una moneda en una economía particular.
Hasta el momento hemos trabajado en un escenario sin inflación, donde las tasas efectivas
representaban el verdadero poder adquisitivo de las tasas de interés. Cuando hay inflación,(π) la
tasa efectiva, tal como la hemos visto, no expresa el rendimiento verdadero de una operación; la tasa
efectiva anteriormente vista es en realidad una “tasa aparente”, pues su rendimiento es solo aparente
cuando hay inflación. Así, por ejemplo, si podemos obtener en un banco un 20% efectivo al año pero
en el mismo lapso de tiempo la inflación acumulada es del 10%, el 20% que obtenemos en el banco
no representa el rendimiento real de la operación, ya que con ese dinero no aumentamos nuestro
poder de compra en el 20%, pues los precios de los bienes y servicios han aumentado en un 10%.
La tasa real ( r) es aquella que expresa el poder adquisitivo de la tasa de interés; de esta forma, mide
el rendimiento exhaustivo de una operación, al separar el componente inflacionario que se encuentra
en la tasa de interés aparente (i ) y de esta manera, dejar solamente el componente de interés “puro”.

25
 La ecuación de FISHER sostiene que la tasa de interés nominal de mercado esta formado por dos
componentes; por un lado el rendimiento real del capital y por otro la compensación del poder
adquisitivo del dinero, es decir, define la tasa de interés aparente o nominal como producto de la tasa
de interés real y la tasa de inflación esperada de la Economía.
La ecuacióm de FISHER lleva este nombre en reconocimiento del economista estadounidense
IRVING FISHER.

(1+i)=(1+r)(1+π)
i es la tasa de interés nominal o aparente
r es la tasa de interés real
π es la tasa de inflación

Ejemplo 20
Una inversión fue pactada al 20% anual y la inflación de ese año fue del 50% anual. ¿Cuál fue
la tasa real anual de la operación?

(1+i)=(1+r)(1+𝜋)
Datos: i=0,2 anual
𝜋= 0,5 anual (1+0,2)=(1+r)(1+0,5)
1,2=(1+r).1,5
1,2
=1+𝑟
1,5

0,8-1=r
-0,2=r Rta: quiere decir que la tasa real perdió un
20% del valor de la inversión
-0,2=r

26
Ejemplo 21
En una inversión la tasa de interés anual pactado fue del 17%, la tasa de inflación fue del 1%
mensual ¿Cuál fue la tasa real anual?

Datos: i=0,17 anual

𝜋= 0,01 mensual
(1+i)=(1+r)(1+𝜋)
(1 + 0,17) = (1 + 𝑟)(1 + 0,01)12
1,17 = (1 + 𝑟). 1,0112
1,17
=1+𝑟
1,0112
1,03831 − 1 = 𝑟
r=0,03831
La tasa real anual es del 3,831%
Ejemplo 22
Para una inversión de $400.000 se obtuvo un rendimiento anual del $25.000 . La tasa de inflación
fue del 0,2% mensual , calcular la tasa de interés mensual real y cuantifique la rentabilidad

Datos:
Co=$400.000 Cn=$400.000+$25.000=$425.000
Rentabilidad= $25.000
𝜋 = 0,002 mensual

Cn=Co(1 + 𝑖)𝑛
425.000=400.000(1 + 𝑖)1
425.000
=1+𝑖
400.000
1,0625=1+i
1,0625-1=i
0,0624=i
(1+i)=(1+r)(1+𝜋)
(1 + 0,0624)1 = (1 + 𝑟)1 (1 + 0,002)12
1,0624
= 1+𝑟
1,00212
1,03723 − 1 = 𝑟
0,03723 = 𝑟

Ahora se calcula el monto obtenido, con la tasa real

Cn=Co(1 + 𝑟)𝑛
Cn=$400.000(1 + 0,03723)1

27
 Cn=$414.892
Ahora calculamos la Rentabilidad Real,es decir, la ganancia Real= $414.892-$400.000=
$14.892

Rta: la tasa real mensual es del 6,24% y la Rentabilidad Real es de $14.892

Actividades
1) En una inversión la tasa de interés anual pactada fue el 28%, si la inflación durante ese año fue
del 2% mensual ¿Cuál fue la tasa real anual? Rta.r=0,9271% anual

2) Si se considera una inflación del 16% en el cuatrimestre y una tasa mensual del 4%, responda
si la tasa real es nula, positiva o negativa y cuál es el valorRta. Es positiva de 0,85%

3) Si una empresa invirtió a principios del 2015 una importante suma de dinero pactando una tasa
del 19% anual y la inflación de ese periodo fue del 17% anual ¿ cuál fue la tasa de interés real
de la inversión? Si la rentabilidad real obtenida fue de $ 150.000 ¿Cuál fue el monto invertido?
Rta. r=1,71% anual, el monto invertido $8.771.929,83

4) Por una inversión de $200.000 se obtuvo un rendimiento anual de $26.000. si la tasa de

inflación estimada fue del 0,9% mensual, Calcule la tasa de interés mensual real y cuantifique la
rentabilidad real. Rta. r=1,481 % anual y la rentabilidad real es $2.962

IMPOSICIONES

Dentro de las operaciones Financieras complejas, encontramos a la imposiciones.

Se denomina a las cuotas de dinero que se colocan a intervalos regulares de tiempo con el
objetivo de formar un capital.
Las cuotas colocadas al comienzo del periodo son Imposiciones Adelantadas.
Las cuotas colocadas al final del periodo son Imposiciones Vencidas.

Imposiciones Vencidas

Se construye a continuación una línea de tiempo. Si se toma una tasa de interés i las
expresiones escritas a la derecha corresponden a los montos que producirá cada cuota

28
Ahora se debe sumar todas las capitalizaciones a esa suma se la simboliza S n que se retira
al finalizar el periodo.
Esa suma tiene que ver con la suma de una sucesión aritmética, que se trabajó al final de
la primera parte de este material.

𝑎1 (𝑞 𝑛 − 1)
𝑆𝑛 =
𝑞−1
Ahora se llegará a la fórmula de la imposición

𝐶((1 + 𝑖)𝑛 − 1
𝑆𝑛 =
1+𝑖−1

𝐶((1 + 𝑖)𝑛 − 1
𝑆𝑛 =
𝑖

En este caso Sn indica la Imposición Vencida

29
Ejemplo 23
Una abuela decide ahorrar $1.000 por mes en una entidad financiera, pagando un 3%
mensual, hasta que su nieto cumpla 18 años. ¿cuánto retia su nieto a los 18 años?

Cuota= $1000
n=18x12=216
i=0,03

𝐶((1+𝑖)𝑛 −1 $1.000((1+0,03)216 −1)

𝑆𝑛 = 𝑆216 = = $19.723.588,5
𝑖 0,03

El nieto retira a los 18 años $19.723.588,5.

Ejemplo 24
Cada fin de mes y durante 6 meses consecutives se efectuaron depósitos de
$1.000mensuales al 1,5% de interés mensual. Este dinero se dejó depositado 8
meses más con capitalización bimestral.

$1.000. (1,0156 − 1)
𝑆6 = = $6.229,55
0,015

Como ese dinero queda depositado 14 meses en la entidad financiera durante 8 meses

𝐶4 = $6.229,55. 1,034 = $7.011,41

Los 14 meses se tendrán $7.011,41

30
Imposiciones Adelantadas
El concepto es análogo al de las vencidas, con la variante que los depósitos se efectúan al
principio de cada período.

𝑎1 (𝑞 𝑛 − 1)
𝑆𝑛 =
𝑞−1

El primer término es c(1+i) la razón es 1+i la imposición adelantada se simboliza S´ n

((1 + 𝑖)𝑛 − 1)
𝑆´𝑛 = 𝐶 (1 + 𝑖)
𝑖
Ó también
𝐶(1 + 𝑖)((1 + 𝑖)𝑛 − 1)
𝑆´𝑛 =
𝑖

Ejemplo 25
Calcular el dinero ahorrado en una entidad financiera, si se deposita a principios de
mes $1.000 durante un año al 2,5%mensual.

𝐶(1 + 𝑖)((1 + 𝑖)𝑛 − 1) $1.000 (1 + 0,025)((1 + 0,025)12 − 1)

𝑆´12 = = = $14.140,44
𝑖 0,025

31
El dinero que se retira en 12 meses es $14.140,44
Ejemplo 26
Calcular la cuota que se debe depositar a fin de mes en un año si la entidad
financiera para un 5% mensual, y obteniendo en ese año $79.585,63.
𝐶((1 + 𝑖)𝑛 − 1
𝑆𝑛 =
𝑖
𝐶(1,0512 − 1)
$79.585,63 =
0,05
Ahora se debe despejar del valor de C
$79.585,63.0,05
=𝐶
(1,0512 − 1)
C=$5.000
La cuota mensual que debe depositar es de $5.000

Ejemplo 27
Calcular cuantas cuotas de $5000, depositados a fin de mes, para poder retirar de
una entidad financiera $165.329,77 que paga un 5% mensual.
$5.000 ((1,05)𝑛 − 1)
$165.329,77 =
0,05

$165.329,77.0,05
+ 1 = 1,05𝑛
$5.000
ln(2,6532977) = 𝑛. ln (1,05)
ln(2,6532977)
𝑛=
ln (1,05)
𝑛 = 20 𝑐𝑢𝑜𝑡𝑎𝑠 𝑜 𝑚𝑒𝑛𝑠𝑢𝑎𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑𝑒𝑠
Se deberán depositar 20 cuotas de $5.000
Resumiendo

32
Actividades

1) Luego de depositar $10.000 mensuales al 5% de interés mensual durante dos años,

se podrá obtener un préstamo equivalente al triple del monto resultante a partir de
dichos depósitos. Se desea saber cuál sería el importe del mencionado préstamo.
Rta.$1.335.059,96

2) El señor Carlos quiere ahorrar $10.000 cada fin de mes durante 4 años. En el primer
año, sus depósitos ganan el 4% mensual, durante el segundo año de interés
mensual sube al 5% y los dos últimos años ganan el 6% mensual. Se desea saber el
saldo de la cuenta del señor Carlos al cabo del cuarto año. Rta:2.245.201,91

3) Andrea debe reunir $3.000.000 dentro de 10 meses. Con tal fin, puede depositar
desde ahora y durante los 10 meses la suma de $80.000 mensuales al 5% de
interés. Además, estará en condiciones de efectuar dos depósitos extras: uno dentro
de 4 meses y otro dentro de 7 meses. Sabe que dentro de 4 meses podrá depositar
$100.000 y quiere saber cuál sería el importe de su depósito extra que efectuará
dentro de 7 meses , para que el total reunido llegue a los $3.000.000.
Rta.$184.502,51.

4) Una persona ahorra por mes $40.000 cada fin de mes durante 2 años, ganando un
interés del 4% mensual. Luego de transcurrido 18 meses efectúa un retiro $ 100.000
Se desea saber el saldo de su cuenta al fin de dos años. Rta.$1.436.772,256

33
 5) Calcular la cantidad de meses que debe depositar una cuota de $100.000, en una
entidad financiera que paga el 5% mensual, si las cuotas las deposita a principio de
mes. Y ahorrar $331.101,2 Rta. 3 cuotas mensuales.

6) Calcular cuánto dinero retira en 4 años, un ahorrista que deposita en una entidad
financiera una importe de $20.000, mensuales, pagando un 5% mensual y en el
tercer año se realiza un único deposito de $50.000. Rta$3.850.300,68

Amortizaciones

Uno de los aspectos mas importantes de las finanzas son las amortizaciones,
porque es la forma más fácil de pagar una deuda, su objetivo es la financiación de
un proyecto.

La amortización de una obligación o deuda se define como un proceso mediante el

cual se paga la misma junto con sus intereses, en una serie de pagos y en un tiempo
determinado, de forma constante.
En esta cursada se trabajará con amortizaciones a interés compuesto con cuotas
constantes, vencidas o adelantadas.

Amortizaciones Vencidas

Si se debe cancelar una deuda o préstamo, las sucesivas cuotas que se abonan, contienen
una parte de la deuda contraída y una parte de los intereses que se deba pagar.

Por ejemplo
Si queremos saber que deuda se puede tomar, pagando 5 cuotas mensuales de $10.000
cada una, al 2% mensual

Se deben actualizar las cuotas

El valor actual de cada cuota según el periodo es:

34
 $10.000
𝑉(𝑒𝑛 𝑒𝑙 𝑝𝑟𝑖𝑚𝑒𝑟 𝑚𝑒𝑠) = = $9.803,92
1 + 0,02
$10.000
𝑉(𝑒𝑛 𝑒𝑙 𝑠𝑒𝑔𝑢𝑛𝑑𝑜 𝑚𝑒𝑠) = = $9.611,68
(1 + 0,02)2
$10.000
𝑉(𝑒𝑛 𝑒𝑙 𝑡𝑒𝑟𝑐𝑒𝑟 𝑚𝑒𝑠) = = $9.423,22
(1 + 0,02)3
$10.000
𝑉( 𝑒𝑛 𝑒𝑙 𝑐𝑢𝑎𝑟𝑡𝑜 𝑚𝑒𝑠) = = $9.238,45
(1 + 0,02)4

$10.000
𝑉(𝑒𝑛 𝑒𝑙 𝑞𝑢𝑖𝑛𝑡𝑜 𝑚𝑒𝑠) = = $9.057,30
(1 + 0,02)5

Si se quiere calcular el valor de la deuda debemos sumar los importes. Total $47.134,57

Para formalizar esta situación, será suficiente con la ACTUALIZACIÓN DE LA IMPOSICION

VENCIDA, multiplicando por:

1
(1+𝑖)𝑛

((1 + 𝑖)𝑛 − 1) 1 ((1 + 𝑖)𝑛 − 1)

𝑉𝑛 = 𝐶 =𝐶
𝑖 (1 + 𝑖)𝑛 𝑖(1 + 𝑖)𝑛

((1 + 𝑖)𝑛 − 1)
𝑉𝑛 = 𝐶
𝑖(1 + 𝑖)𝑛

Amortizaciones Adelantada

El concepto es análogo al de las vencidas, con la variante que los pagos se efectúan al comenzar
cada período.

(1 + 𝑖)𝑛 − 1
𝑉´𝑛 = 𝐶(1 + 𝑖)
𝑖(1 + 𝑖)𝑛

35
 Ejemplo 28

Calcular el importe de la deuda que se puede contraer, si para saldarla, se debe pagar
$10.000 cada fin de mes durante 3 años, a una tasa mensual del 3%.

((1+0,03)36 −1)
𝑉36 = $10.000 0,03(1+0,03)36 = $218.322,53

La deuda que se puede contraer es de $218.322,53

Ejemplo 29

Calcular la cuota mensual que se debe depositar a principio de mes, en dos años, con un
5% mensual para adquirir una deuda de $4.000.000.

(1,0524 − 1)
$4.000.000 = 𝐶(1 + 0,05)
0,05. 1,0524
Despejamos C

$4.000.000 . 0,05. 1,0524

=𝐶
(1,0524 − 1). 1,05

𝐶 = $276.079,62

La cuota que se debe pagar mensualmente durante dos años es $276.079,62

Actividades

1) Cuál es el importe de la deuda que se puede contraer hoy si, para saldarla, debo pagar
$10.000 cada fin de mes durante 6 años, a una tasa anual de interés del 84% nominal,
capitalizada mensualmente. Rta.$141.762,51

2) ¿Cuál es el valor actual de una serie de 40 pagos mensuales adelantados, al 5%

mensual de interés, si los mismos son de $10.000 cada uno? Rta.$180.170,41

3) ¿ Qué cuota se debe pagar en forma mensual adelantada para amortizar una deuda de
$100.000 en 4 años , si los pagos se capitalizan mensualmente al 12%
semestral?Rta.$3.196,26

4) Determinar cuánto se debe pagar al inicio de cada mes para saldar una deuda de
$100.000 con 14 mensualidades que abonan un interés anual de 60% con capitalización
mensual de intereses. Rta.$9.621,33

36
 SISTEMAS DE AMORTIZACIONES
Tanto las organizaciones como las personas requieren de préstamos de dinero para
adelantar consumos o realizar inversiones. Uno de los prestamos mas comunes es el
que requiere las familias con destino a la compra de vivienda que, en lo general suelen
realizar ese préstamo las entidades financieras bajo el sistema Francés.

Sistema Progresivo o Francés

Es uno de los sistemas más utilizados en nuestra plaza financiera y es también llamado
sistema de amortización progresivo, debido a que la amortización del préstamo crece en
progresión geométrica. Como los intereses se calculan sobre el saldo, y este decrece a
medida que se va devolviendo el capital, la amortización necesariamente debe crecer
con el objeto de mantener la cuota constante. Entonces, tenemos que las cuotas de
este sistema están compuestas por dos componentes. La cuota es constante. y se
calcula con la formula de amortización vencida.

Cuota total= amortización periódica + interés periódico

Intereses capital

37
 Cuadro de marcha y fórmulas utilizadas

Ejemplo 30
Se pide un préstamo de $1.000.000 que se devuelve en 5 períodos al 3% mensual.
Primero se calcula la cuota constante
𝐶(1,035 − 1)
$1.000.000 =
1,035 . 0,03
Se despeja la cuota
$1.000.000 𝑥 1,035 𝑥0,03
𝐶=
1,035 − 1

𝐶 = $218.354,57

Período Deuda al inicio Cuota Interés del Amortización Total

(p) del período (c) período real del amortizado
Vp/i período hasta el
(tp) período (Tp)
1 1.000.000 218.354,57 30.000 188.354,57 188.354,57
0,03.1000000 218.354,57-30000

2 811.645,43 218.354,57 24.349,36 194.005,21 382.350,78

1000000-188354,57 0,03. 811645,43 218.345,57-24348,36 188345,57+194005,21
3 617.640,22 218.354,57 18.529,21 199.825,36 582.176,14
811645,43-194005,21 0,03.617640,22 218354,57-18529,21 382350,78+199825,36
4 417.814,86 218.354,57 12.534,45 205.820,12 787.996,26
617640,22-199825,36 0,03.417814,86 218354,57-12534,45 582176,14+205820,12
5 211.994,74 218.354,57 6.359,85 211.994,73 1.000.000
417814,86-205820,12 0,03.211994,74 218354,57-6359,85 787996,14-211994.73

Algunas formular útiles para trabajar

Total Amortizado hasta un periodo Dado

(𝑐 − 𝑉𝑖)((1 + 𝑖)𝑝 − 1
𝑇𝑝 =
𝑖

38
Amortización Real de un período dado

𝑡𝑝 = (𝑐 − 𝑖𝑉)(1 + 𝑖)𝑝−1

Ejemplo 31
Calcular la amortización real (o la cuota capital) del tercer periodo que
corresponde a una deuda de $1.000.000 que se salda al 2% mensual de interés
en 5 meses.
Primero se debe calcular la cuota mensual
𝑐(1,025 − 1)
1.000.000 =
1,025 . 0,02

La cuota c=$212.158,40

𝑡3 = (212.158,40 − 0,02. 1.000.000)(1 + 0,02)3−1

𝑡3 = $199.921,60

La amortización real del tercer mes es $199.921,60

Ejemplo 32

¿Cuál es la deuda pendiente de pago al comenzar el tercer mes de

amortización de un préstamo, si el importe original fue de $1.000.000 y se
pactó su devolución con 5 mensualidades del 2% mensual?

la cuota es igual al del ejemplo 27

C=$212.158,40

(212.158,40 − 0,02. 1.000.000)(1,022 − 1)

𝑇2 =
0,02

Seguramente se cuestionaran el por qué el total amortizado se calcula en el

segundo periodo, es que se debe tener en cuenta la deuda al finalizar el segundo
periodo, que es la deuda al comienzo del tercer período.

𝑇2 = $388.159,97

39
 Ahora a la deuda contraída le restamos el total amortizado

𝑳𝒂 𝒅𝒆𝒖𝒅𝒂 𝒑𝒆𝒏𝒅𝒊𝒆𝒏𝒕𝒆 𝒆𝒏 𝒆𝒍 𝒕𝒆𝒓𝒄𝒆𝒓 𝒑𝒆𝒓í𝒐𝒅𝒐 𝒆𝒔: $𝟏. 𝟎𝟎𝟎. 𝟎𝟎𝟎 − $𝟑𝟖𝟖. 𝟏𝟓𝟗, 𝟗𝟕 = $𝟔𝟏𝟏. 𝟖𝟒𝟎, 𝟎𝟑

Ejemplo 33

Un préstamo de $1.000.000 es cancelado con 18 cuotas constantes que

incluyen un interés del 6% mensual. Hallar

a) El valor de la cuota.
b) El valor de la primera amortización de capital.
c) El valor de la decimoquinta amortización.
d) El saldo al momento en comenzar el periodo decimoquinto.
e) El total amortizado al finalizar el periodo noveno.
f) El interés de la cuota diez.
g) La cuota 16.

a) Vamos a calcular la cuota

𝑐(1,0618 −1)
1.000.000 = 1,0618 .0,06

El valor de cuota C=$92.356,54

b) Se calcula la primera amortización

𝑡1 = $92.356,54 − 0,06. $1.000.000 = $ 32.356,54

El valor de la primera amortización es $32.356,54

c) 𝑡15 = ($92.356,54 − 0,06. $1.000.000)(1 + 0,06)15−1 = $73.155,82

El valor de la decimoquinta amortización es $73.155,82

($92.356,54−0,06.$1.000.000)(1,0614 −1)
d) 𝑇14 = = $679.974,82
0,06

El saldo de deuda al comenzar el decimoquinto período es

$1.000.000-$679.974,82=$320.025,18
($92.356,54−0,06.$1.000.000)(1,069 −1)
e) 𝑇9 = = $371.819,25
0,06

El total amortizado al finalizar el noveno período es $371.819,25

40
 f) Se debe calcular el total amortizado en el período nueve, para luego calcular la
deuda al inicio del periodo diez
($92.356,54 − 0,06. $1.000.000)(1,069 − 1)
𝑇9 = = $371.819,25
0,06
A continuación, se debe calcular la deuda al comienzo del mes diez

$1.000.000-$371.819,25=$628.180,75

Como los intereses de cada período se calcula con la deuda al comienzo de cada
período, ahora se puede calcular el interés del periodo diez.

El interés del mes diez es $628.180,75. 0,06= $37.690,85

g) Como todas las cuotas son iguales es decir, que es de C=$92.356,54

Actividades
1) Una deuda de $2.000.000 se saldará en 4 años con cuotas vencidas trimestrales e iguales
conteniendo un 6% trimestral de interés. Se desea saber:
a) El valor de la cuota.Rta:$197.904,29
b) Cuánto se amortizó al final del segundo año.Rta: $771.055,21

2) Una deuda de $3.000.000 se salda con pagos bimestrales vencidos iguales durante 3 años
al 5% bimestral. Se pide
a) El valor de la cuota bimestral Rta. $256.638,67
b) El total amortizado al final del primer año Rta. $725.346,94
c) La amortización real del sexto pago. Rta. $136.100,97
d) El interés de la cuota en el octavo pago Rta. $106.587,35

3) Para saldar un préstamo de $5.000.000 debo abonar cada bimestre durante 2 años una
serie de pagos vencidos iguales que contienen el 5% de interés bimestral . calcular
a) El valor de cada cuota Rta. $564.127,05
b) El total amortizado en al final del cuarto bimestre Rta. $1.353.926,85
c) La amortización real del sexto bimestre Rta. $400.914,56
d) El estado de la deuda después de pagar 7 cuotas Rta. $2.863.335,19

4) Un préstamo de $4.000.000 se cancela con pagos vencidos mensuales que se realizan

durante un año y medio conteniendo un 5% mensual de interés. Se desea saber:
a) El valor de la cuota Rta. $342.184,89
b) La amortización real del quinto mes Rta. $172.826,62
c) El total amortizable al finalizar el décimo mes Rta.$1.788.386,27
d) El saldo de deuda luego de transcurrido un añoRta. $1.980.009,53
e) El interés de la cuota 12Rta. $100.999,52
f) El valor de la cuota diezRta.$324.184,89

41
 Sistema de cuota capital constante o alemán
La cuota de este sistema también está compuesta por una parte de la amortización
de capital y una parte de interés , pero a diferencia del sistema de amortización
francés , la amortización real es constante y siempre representa la un enésimo
del préstamo; debido a ello, y como los intereses se calculan sobre un saldo que
siempre decrece en una suma fija, la corriente de intereses periódicos representan
una progresión aritmética decreciente.
Al ser la amortización constante y los intereses decrecientes, la cuota del préstamo
también es decreciente.

Podemos decir que la amortización real o cuota capital es igual a:

𝑽
𝑪=
𝒏
Pero la cuota que deberá pagar el deudor es:
Cuota= cuota capital (amortización real)+ intereses (sobre el saldo)

42
 Ejemplo 34
Se completará el siguiente cuadro de un préstamo de $100.000 que se salda en
5 pagos mensuales al 5% mensual, por el sistema alemán.

$100.000
La cuota capital o amortización real es = $20.000
5

Periodo Deuda Amortización Intereses Cuota

Real (sobre el saldo)
(constante)
1 $100.000 $20.000 $100.000.0,05=$5.000 $25.000
2 $80.000 $20.000 $80.000. 0,05=$4.000 $24.000
3 $60.000 $20.000 $60.000. 0,05=$3.000 $23.000
4 $40.000 $20.000 $40.000. 0,05=$2.000 $22.000
5 $20.000 $20.000 $20.000. 0,05=$1.000 $21.000

Ejemplo 35

Calcular el importe de la deuda que puede contraerse, sabiendo que se amortiza con
10 pagos mensuales al 2% mensual de interés por el sistema amortización real
contante en el cual la primera cuota ( la que realmente paga el deudor) es de $1.000.

Cuota capital + 0,02 .V = 1000

𝑉 𝑉
Sabemos que la cuota capital es 𝑛 𝑒𝑛𝑡𝑜𝑛𝑐𝑒𝑠 reemplazando en la formula anterior
10

𝑉
+ 0,02. 𝑉 = 1000
10

𝑉 2
+ 𝑉 = 1000
10 100

3
𝑉 = 1000
25

𝑉 = $8.333,33 es la deuda que se obtuvo.

43
Ejemplo 36
¿Cuál es el importe de la última cuota de un préstamo de $50.000 que se amortiza
con 5 pagos mensuales al 4% mensual de interés en el sistema de amortizaciones
reales constantes?
La cuota capital o amortización real
$50.000
𝐶= = $10.000
5
La primera cuota que se debe abonar será de:
𝑐1 = $10.000 + 0,04. $50.000 = $𝟏𝟐. 𝟎𝟎𝟎

La segunda cuota que se debe abonar será de:

𝑐2 = $10.000 + 0,04. $40.000 = $𝟏𝟏. 𝟔𝟎𝟎

La tercera cuota que se debe abonar es de:

𝑐3 = $10.000 + 0,04. $30.000 = $𝟏𝟏. 𝟐𝟎𝟎

Como seguramente se pude observar, c1, c2, c3, ……cn constituyen los términos de una
progresión aritmética.
a1=$12.000
r=-400
n=5

𝑐5 = $12.000 + 4. (−400) = $𝟏𝟎. 𝟒𝟎𝟎

En general podemos decir que la enésima cuota en el sistema alemán puede expresarse:

𝐶𝑛 = 𝐶1 + (𝑛 − 1). 𝑟 ( 𝑐𝑜𝑛 𝑟 𝑛𝑒𝑔𝑎𝑡𝑖𝑣𝑜)

44
 Otra forma de calcular, por ejemplo, la quinta cuota

Se debe calcular la Deuda al comienzo del quinto período o al final del cuarto período
Deuda al comienzo del quinto período= $50.000-4x $10.000= $10.000
Ahora se debe calcular los intereses $10.000x0,04=$400
Se debe sumar el interés a la cuota capital o amortización real $10.000+$400=$10.400 es
la quinta cuota.
C5=$10.400
Recordar que cuando piensan en sistemas de amortización tienen que tener en cuenta
lo siguiente:

ACTIVIDADES
1) Una deuda de $1.800.000 se cancela con 10 mensualidades al 5% de interés mensual. Se
desea conocer, el valor de la amortización real en el sexto mes.
a) Por el sistema de amortizaciones progresivas; Rta. $182.646,40
b) Por el sistema de amortizaciones reales constantes. Rta. $180.000

45
2) Calcular el importe de la deuda que puede contraerse, sabiendo que se amortiza con 50
pagos mensuales al 1% mensual de interés por el sistema de cuota real constante en el
cual la primera cuota es de $10.200. Rta.$340.000
3) Una deuda de $100.000 se cancela por el sistema de amortizaciones reales constantes con
10 pagos que contienen el 6% mensual de interés. Se desea calcular cuál es el valor de la
primera y última cuota de la deuda. Rta. c1=$16.000 y c10=$10.600
4) Completar los siguientes cuadros si se trata de un crédito de $400.000, a devolver en 4
cuotas mensuales al 2% mensual.

a) Con el sistema francés

Período Deuda al inicio del Cuota Interés del Amortización Real Total amortizado
período periodo del período hasta el período
1
2
3
4

b) Con el sistema alemán.

Período Deuda Amortización Intereses cuota

1
2
3
4

5) Se pide un préstamo de $5.000.000, que se debe pagar en 20 cuotas mensuales, al 4%

mensual. El mismo se paga por el método del sistema francés y se desea saber:
a) El valor de la cuota.Rta. C=$367.908,75
b) El interés de la cuota 17. Rta. Interés $146.581,19
c) El valor de la cuota 19. Rta. C=$367.908,75
d) El saldo de deuda en la sexta cuota. Rta. $4.090.552,05
e) La amortización real en la cuota 18.(qué interpretación le da a este importe)
Rta.$327.069,54

6) Se pide un préstamo de $5.000.000, que se debe pagar en 20 cuotas mensuales, al 4%

mensual. El mismo se paga por el método del sistema alemán y se desea saber:
a) El valor de la cuota decimosegunda.Rta.$340.000
b) El valor de la primera cuota. Rta.$450.000
c) El interés de la cuota 19. Rta.$20.000

46
 Sistema Americano

En el sistema Americano , se pagan solamente intereses sobre el Capital y éste se devuelve

en la última cuota.

Ejemplo 37

Si se tiene un préstamo de $1.000.000 que se amortiza en 5 pagos de 5% por el sistema

americano. Completar el siguiente cuadro

Período Deuda Intereses cuota

1 $1.000.000 $50.000 $50.000
2 $1.000.000 $50.000 $50.000
3 $1.000.000 $50.000 $50.000
4 $1.000.000 $50.000 $50.000
5 $1.000.000 $50.000 $1.050.000

47
 Interés Directo

No es considerado un sistema de amortización pues no se calculan los intereses sobre

saldos

Ejemplo 38

Determinar el valor de la cuota mensual que saldará un préstamo de $1.000.000 en 5 meses

al 4% de interés utilizando el Interés Directo

Se pagará un interés de 5 x 0,04=0,2 un 20%

DEUDA+INTERESES $1.000.000+$1.000.000.0,20
CUOTA = = = $240.000
CANTIDAD DE CUOTAS 5

Actividades

1) Calcular el valor de cada de las cinco cuotas mensuales que se deben abonar por un
crédito de $1.000.000 al 3% mensual.
a) Por el sistema francés
b) Por el sistema alemán
c) Por el sistema americano
d) Por interés directo

Respuestas
a) 5 cuotas de $218.354,57
b) 1° C=$230.000 2°C=$224.000 3°C=$218.000 4°C=$212.000 5°C=$206.000
c) 4 cuotas de $30.000 y la quinta cuota de $1.030.000
d) 5 cuotas $230.000

Ejercicios para practicar un poco de todo

1) ¿Que suma se obtiene si se colocan $15 000 a una tasa nominal anual del 36% con
capitalización bimestral durante 10 años? (rta: $494.815,35 )
2) ¿Cuál es el valor actual de un documento cuyo valor nominal es de $123 456,78 es
descontado a una tasa nominal anual del 24% con actualización mensual dos años antes de
su vencimiento? (rta: $76.022,26)
3) Calcular el tiempo al que fueron colocados $150 800 a una tasa nominal anual del 42% con
capitalización mensual y se obtienen $344 325,94 (rta: 24 meses)
4) ¿A qué tasa nominal anual con capitalización bimestral se depositan $985 579,24 durante 4
años y se obtienen $2 526 339,36? (rta: 24% anual nominal con capitalización bimestral)

48
5) Una persona deposita dinero en la Institución “VERDE”. Comienza depositando $150 000 al
36% de tasa nominal anual con capitalización bimestral, con la intención de dejarlos durante
10 años, pero transcurridos 4 años logra depositar $100.000 más con lo cual la Institución le
pagará una tasa nominal del 42% anual con capitalización mensual sobre todo su dinero
durante los 6 años siguientes. ¿Cuánto retiró al cabo de 10 años? (rta: $8.420.415,58)
6) Luego de 8 meses de efectuado un depósito de $30 000, Juan retira una cierta cantidad de
dinero y deja el resto. Había convenido una tasa del 3% mensual con capitalización mensual
para todas las operaciones. 4 meses después del retiro deposita $5 000, y a los dos años del
primer depósito retira una suma de dinero igual a $58 786,07. ¿Cuánto dinero retiró? (rta:
$5.812)
7) La tasa anual capitalizable bimestralmente, que es equivalente al 24% anual
capitalizable mensualmente es: (rta: 24,24%)
8) La tasa efectiva de interés anual, que es equivalente al 12% semestral capitalizable
mensualmente es: (rta: 26,82%)
9) La tasa de descuento mensual, que es equivalente al 18% anual actualizable
cuatrimestralmente es: (rta: 1,53%)
10) Hallar la tasa nominal anual con capitalización mensual equivalente al 4,8% efectivo mensual
de interés. (rta: 57,6%)
11) Se colocan $1 500 000 y se obtienen $630 000 de ganancia en un año. Si la tasa de inflación
fue del 36% ese año ¿Cuánto es la rentabilidad real) (rta: $66.176,47)
12) Se colocan $10 500 000 y se obtienen $2 520 000 de ganancia en un año. Si la tasa de
inflación fue del 18% ese año ¿Cuánto es la rentabilidad real) (rta: $533.898,31)
13) Juan decide ahorrar dinero cada fin de mes durante los dos años que faltan para el
cumpleaños de 15 de su hija. El primer año ahorra cuotas mensuales de $12.000 y la
Institución le da una tasa mensual del 4% y durante ese primer año y durante el segundo
ahorra $20.000 por mes, por lo cual la Institución le aumenta un punto la tasa mensual.
¿Cuánto dinero ahorró) (rta: $642.152,78)
14) José puede pagar cuotas mensuales de $10.000 durante tres años. La tasa que le cobra el
banco es del 48% anual nominal. ¿Cuánto dinero podrán prestarle?(rta: $189.082,82)
15) Mariana necesita hoy $2.500.000 y la Institución que se los prestará cobra una tasa del 2,5%
mensual. Si devolverá el dinero en cuotas mensuales iguales durante diez años. ¿cuánto es el
valor de la cuota? (rta: $65.904,48)
16) Andrés sacó un crédito de $1.500.000 en cuotas mensuales iguales a pagar en 4 años con
una tasa mensual del 4%. Luego de pagar la cuota 28 decide cancelarlo. ¿Cuánto tuvo que
abonar para poder cancelarlo? (rta: $961.800,66)
17) Martín sacó un crédito de $3.800.000 en cuotas mensuales iguales a pagar en 12 años con
una tasa mensual del 4%. ¿Cuánto abonó de intereses en la cuota 100? (rta: $126.423,29)
18) Mariana sacó un crédito de $5.000.000 en cuotas mensuales por el sistema alemán a pagar
en 5 años con una tasa mensual del 3%. Se desea saber el valor de la cuota 40 (rta:
$135.833)
19) Santiago sacó un crédito de $3.000.000 en cuotas mensuales por el sistema americano a
pagar en 6 años con una tasa mensual del 4%. Se desea saber el valor de la última cuota.
(rta: $3.120.000)
20) Una persona deposita dinero en la Institución “VERDE”. Comienza depositando $150000 al
36% de tasa nominal anual con capitalización bimestral, con la intención de dejarlos durante
10 años, pero transcurridos 4 años logra depositar $100.000 más con lo cual la Institución le
pagará una tasa nominal del 42% anual con capitalización mensual sobre todo su dinero
durante los 6 años siguientes. ¿Cuánto retiró al cabo de 10 años? (rta: $8.420.415,58)
21) Se colocan $1.500.000 y se obtienen $630.000 de ganancia en un año. Si la tasa de inflación
fue del 36% ese año ¿Cuánto es la rentabilidad real) (rta: $66.176,47)

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22) ¿Que suma se obtiene si se colocan $15 000 a una tasa nominal anual del 36% con
capitalización bimestral durante 10 años? (rta: $494.815,35 )
23) ¿Cuál es el valor actual de un documento cuyo valor nominal es de $123 456,78 es
descontado a una tasa nominal anual del 24% con actualización mensual dos años antes de
su vencimiento? (rta: $76.022,26)
24) Calcular el tiempo al que fueron colocados $150 800 a una tasa nominal anual del 42% con
capitalización mensual y se obtienen $344 325,94 (rta: 24 meses)
25) ¿A qué tasa nominal anual con capitalización bimestral se depositan $985 579,24 durante 4
años y se obtienen $2 526 339,36? (rta: 24% anual nominal con capitalización bimestral)
26) Luego de 8 meses de efectuado un depósito de $30 000, Juan retira una cierta cantidad de
dinero y deja el resto. Había convenido una tasa del 3% mensual con capitalización mensual
para todas las operaciones. 4 meses después del retiro deposita $5 000, y a los dos años del
primer depósito retira una suma de dinero igual a $58 786,07. ¿Cuánto dinero retiró? (rta:
$5.812)
27) Hallar la tasa anual con capitalización bimestral, que es equivalente al 24% anual con
capitalización mensual (rta: Jm=24,24% anual con capitalización bimestral)
28) Hallar la tasa efectiva de interés anual, que es equivalente al 12% semestral con
capitalización mensual es: (rta: i = 26,82% efectiva anual)
29) Hallar la tasa efectiva de descuento mensual, que es equivalente al 18% anual con
actualización cuatrimestral (rta: d= 1,53% efectiva mensual)
30) Hallar la tasa nominal anual con capitalización mensual equivalente al 4,8% efectiva mensual
de interés. (rta: 57,6% nominal annual con capitalización mensual)
31) Hallar la tasa efectiva de interés mensual equivalente a una tasa del 36% nominal anual con
actualización mensual. (rta: i = 3.09% efectiva mensual)
32) Hallar la tasa nominal semestral con actualización mensual equivalente a una tasa efectiva
trimestral del 12%. (rta: Fm = 22,24% nominal semestral con actualización mensual)
33) Se colocan $10.500.000 y se obtienen $2.520.000 de ganancia en un año. Si la tasa de
inflación fue del 18% ese año ¿Cuánto es la rentabilidad real) (rta: $533.898,31)
34) Juan decide ahorrar dinero cada fin de mes durante los dos años que faltan para el
cumpleaños de 15 de su hija. El primer año ahorra cuotas mensuales de $12.000 y la
Institución le da una tasa mensual del 4% y durante ese primer año y durante el segundo
ahorra $20.000 por mes, por lo cual la Institución le aumenta un punto la tasa mensual.
¿Cuánto dinero ahorró) (rta: $642.152,78)
35) José puede pagar cuotas mensuales de $10.000 durante tres años. La tasa que le cobra el
banco es del 48% anual nominal. ¿Cuánto dinero podrán prestarle?(rta: $189.082,82)
36) Mariana necesita hoy $2.500.000 y la Institución que se los prestará cobra una tasa del 2,5%
mensual. Si devolverá el dinero en cuotas mensuales iguales durante diez años. ¿cuánto es el
valor de la cuota? (rta: $65.904,48)
37) Andrés sacó un crédito de $1.500.000 en cuotas mensuales iguales a pagar en 4 años con
una tasa mensual del 4%. Luego de pagar la cuota 28 decide cancelarlo. ¿Cuánto tuvo que
abonar para poder cancelarlo? (rta: $961.800,66)
38) Martín sacó un crédito de $3.800.000 en cuotas mensuales iguales a pagar en 12 años con
una tasa mensual del 4%. ¿Cuánto abonó de intereses en la cuota 100? (rta: $126.423,29)
39) Mariana sacó un crédito de $5.000.000 en cuotas mensuales por el sistema alemán a pagar
en 5 años con una tasa mensual del 3%. Se desea saber el valor de la cuota 40 (rta:
$135.833,33)
40) Santiago sacó un crédito de $3.000.000 en cuotas mensuales por el sistema americano a
pagar en 6 años con una tasa mensual del 4%. Se desea saber el valor de la última cuota.
(rta: $3.120.000)

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 41) Se toma un préstamo de $2.000.000 para devolver en cuotas mensuales e iguales durante 6
años a una tasa del 4% efectiva mensual de interés.
Calcular: a) la cuota, b) la amortización en la cuota 36, c) el total amortizado luego de pagar la
cuota 36, d) los intereses de la cuota 36, e) el dinero que se necesita para poder cancelar el
crédito luego de pagar la cuota 36. (rtas: a) $85 049,78 b) $14 000,37 c) 237 765,10
d) 71 049,41 e) 1 762 234,90)
42) Se toma un préstamo de $2.000.000 para devolver en cuotas mensuales durante 6 años a una
tasa del 4% efectiva mensual de interés por el sistema Alemán. Calcular: a) la cuota 36, b) la
amortización en la cuota 36, c) el total amortizado luego de pagar la cuota 36, d) los intereses
de la cuota 36, e) el dinero que se necesita para poder cancelar el crédito luego de pagar la
cuota 36. (rtas: a) 68 888,49 b)27 777,78 c) 1 000 000 d) 41 111,11 e)1 000 000)

Bibliografía

• Guillermo L. Dumrauf, Matemáticas Financieras. Ed. Alfaomega. 2013

• Zito Susana. Matemática General y Financiera.2018
• Zambrano Mora Armando, Matemáticas Financiera, Ed. Alfaomega. 3°Edición. 2009.

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