INVERSIÓN EMPRESARIAL

1. FUNCIÓN FINANCIERA

Es el punto de contacto entre obtención y aplicación de los recursos financieros. La empresa necesita
financiar los recursos materiales y humanos para desarrollar su actividad. Funciones:

1. Planificación Financiera: Financiación de capital de futuros proyectos o inversiones.

2. Decisión de Inversión: Proyectos de inversión más rentables.

3. Obtención de Finanzas: Evaluar alternativas y elegir la más adecuada.

4. Equilibrio Financiero: Nivel de endeudamiento y capacidad para pagar las deudas.

Aspectos a tener en cuenta (están relacionados):

1. ACTIVOS: Análisis y selección de inversiones.

2. PASIVOS: Análisis de la obtención de finanzas.

2. DECISIÓN DE INVERSIÓN

Inversión económica: Utilización de fondos financieros para la adquisición de capital físico o productivo
(instalaciones, maquinaria...) cuyo fin es aumentar la capacidad productiva:

1. Inversiones financieras: Compra de títulos-valores (activos financieros) para obtener una

rentabilidad futura. Se adquieren en el mercado financiero donde las familias (ahorradores) compran
activos (desembolsan) a las empresas (inversores) que venden activos (ingresan).

2. Inversiones económicas: Tipos:

- De Funcionamiento (corto plazo): Adquirir los elementos necesarios para su proceso

productivo. Se renuevan periódicamente y se llaman activos corrientes o circulantes.

- Permanentes (largo plazo): Adquirir bienes para su uso a largo plazo. Se llaman activos no
corrientes, inmovilizados o activos fijos. El tiempo y riesgo es muy importantes. Tipos:

• De Renovación: Sustituir elementos antiguos para que no se deteriore el capital productivo.

• De Expansión: Añadir nuevos equipos para incrementar la capacidad productiva.

• De Innovación: Sustituir elementos obsoletos por otros mejores tecnológicamente para

reducir costes o mejorar la calidad.

• I+D+i: Encontrar nuevos productos o procesos más eficientes.

• De carácter social o medioambiental: Mejorar Las condiciones de trabajo o asumir la

responsabilidad hacia el medio ambiente.

FALTA

3. ENTORNO FINANCIERO

Conjunto de intermediarios y mercados a los que acude la empresa para financiar sus inversiones influyen
los tipos de interés. Aspectos:

1. Activos financieros: Permiten a la empresa financiarse, es una deuda de la empresa que tiene
derecho a cobrarla su poseedor. Las crean las Administraciones Públicas (deuda pública) o la
Empresa (acciones o bonos). Son más rentables cuando su riesgo es mayor y su liquidez menor
(cuanto más difícil sea recuperar el dinero, más elevado será la rentabilidad: prima de riesgo). Para
realizar una inversión financiera hay que tener en cuenta:

- Rentabilidad: Rendimiento futuro. Si es a priori son títulos de renta fija (bonos y obligaciones).
Si es a posteriori son títulos renta variable (acciones).

- Riesgo: Plazo de devolución y garantías para hacer frente a la deuda. Es menor cuando hay
seguridad de recuperar lo prestado. Más fiables: deuda pública, bonos y obligaciones.

- Liquidez: Facilidad para convertir el activo en dinero sin costes. Es más líquido cuando es más
fácil de convertirlo en dinero (venderlo sin pérdidas).

2. Mercado de Valores: Especializado en la compraventa de toda clase de títulos para conseguir

ahorros para la inversión. Existe una oferta (empresas y administraciones públicas) que buscan
financiación a través de activos financieros, y una demanda (ahorradores) que compran los títulos.
Tipos de mercado (el segundo de liquidez al primero y facilita las relaciones de compraventa y
confianza):

- Mercados de Emisión (primarios): Se venden títulos de nueva creación. Su precio es su valor

de emisión.

- Mercados de Negociación (secundarios): Se intercambian los activos existentes (segunda

mano) tantas veces como se desee. de devolución y garantías para hacer frente a la deuda. Es
menor cuando hay seguridad de recuperar

3. Bolsa de Valores: Parte del mercado secundario más importante. Determina las cotizaciones de los
activos que dependen de la confianza y las expectativa. Influye también el tipo de interés, si suben
baja la cotización y viceversa.

4. EQUIVALENCIA DE CAPITALES EN EL TIEMPO

Al a ver cobros y pagos en una inversión, debemos tener en cuenta las inversiones y sus beneficios, el
dinero con el paso del tiempo pierde valor por la inflación y tenemos que considerar el tipo de interés (i).

Si prestamos dinero deberíamos recuperar una cantidad superior para compensar la pérdida de valor de
dinero que provoca la inflación además de haber asumido riesgos.

El valor futuro de un capital es mayor o su valor actual por los intereses. Para valorar un capital usamos:

1. Factor de Capitalización:

2. Factor de Actualización:
5. SELECCIÓN DE INVERSIONES: VAN

Criterios para evaluar y ver si son rentables:

1. Estáticos (no financieros): No tienen en cuenta el valor del dinero en el tiempo (Pay-Back y FNT).

2. Dinámicos (financieros): Tienen en cuenta el valor del dinero en el tiempo (VAN y TIR).

FALTA

VAN (Valor Actual Neto):

1. Positivo: La inversiones es rentable y puede llevarse a cabo (rendimientos netos superiores al

coste, se obtendrá beneficio).

2. Negativo: La inversión no debe realizarse porque los costes son mayores que el ingreso (pérdidas).

3. = 0: La inversión es indiferente.

4. Inconveniente: Determinar la k (cuanto mayor sea menor será el VAN).

6. TASA INTERNA DE RENTABILIDAD (TIR)

TIR: K para que el VAN=0, cuya incógnita es la r:

Para evaluar la inversión comparamos r y K (Valor Actual Neto):

1. r>K: Interesa la inversión.

2. r=K: La inversión es indiferente.

3. r<K: No interesa la inversión.

4. Entre 2 proyectos se escoge el de mayor r.

5. Inconveniente: Resolver la ecuación cuando la vida de inversión (n) supera los 2 años.

7. RELACIÓN ENTRE VAN Y TIR

K=r para que el VAN=0, por el TIR

La función de VAN es decreciente (aumenta K y disminuye VAN):

1. r>K: VAN>0 e interesa la inversión.

2. r=K: VAN=0 y la inversión es indiferente. GRÁFICA

3. r<K: VAN<0 y no interesa la inversión.