Tema 1:

Programación multianual de
inversiones en el marco de
invierte.pe
CAPACIDAD
• Conoce la Evaluación de proyectos dentro de la Programación
Multianual de Inversiones en el marco de INVIERTE.PE Ley N°
1252 y su Reglamento.

• Comprende la importancia de las Asociaciones

Público-Privadas y Obras por Impuesto.
01 Programación
multianual de
inversiones en el
marco de invierte.pe
❑ Invierte.pe – Evaluación del proyecto
❑ Asociaciones Público - Privadas (APP´s) y Obras por
impuestos
 EVALUACION DEL PROYECTO
CAPACIDAD
En esta etapa determinaremos si la ejecución del proyecto es
conveniente para la sociedad en su conjunto.
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INVERSIÓN PÚBLICA PROGRAMACIÓN MULTIANUAL DE
INVERSIONES EN EL MARCO DE INVIERTE.PE 01
SEMANA N° 4

Identificación
• Identificación de Problemas
• Análisis del Problemas
• Análisis de Objetivos
• Análisis de Alternativas

Formulación
• Horizonte de evaluación
• Análisis de Demanda
• Análisis de Oferta
• Aspectos Técnicos
• Costos del Poryecto

Evaluación
• Beneficios y Costos Sociales
• Estimación de Indicadores de Rentabilidad Social
• Evaluación Privada ¡cuando aplica?
• Financiamiento de la Inversión del proyecto
• Matriz del Marco Lógico
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SEMANA N° 4 CICLO DE INVERSIONES

Funcionamiento

Programación
multianual de
inversiones
(PMI)

CICLO DE
INVERSIONES

Ejecución
Formulación y
evaluación

La declaración de viabilidad es un requisito

para pasar a la fase de ejecución.
PROYECTOS DE
INVERSIÓN PÚBLICA
SEMANA N° 4
Evaluación Privada de Proyectos
• Se evalúan los beneficios y
costos del inversionista
privado.
• Se maximiza el bienestar del
inversionista.
• Se utilizan los precios de
mercado de los bienes e
insumos.
• Los flujos están afectos a
impuestos.
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EVALUACIÓN SOCIAL
Evaluación Social de Proyectos
• Se evalúan los beneficios y
costos para la sociedad
• Se maximiza el bienestar
colectivo.
• Se utilizan los precios
sociales.
• Mide el aporte al ingreso
nacional y el ingreso
nacional sacrificado.
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SEMANA N° 4
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SEMANA N° 4 BENEFICIOS SOCIALES

Beneficios Directos Beneficios Indirectos Externalidades Positivas Intangibles

✔ Se relacionan con el ✔ Se producen en otros
mercado del bien o mercados
servicio. relacionados con el
bien o el servicio.
✔ El ahorro o la liberación ✔ La disminución de los
de recursos. costos.
✔ Se generan sobre terceros
quienes no están vinculados con
el mercado del servicio.
✔ Por ejemplo reducción de
la emisión de dióxido de
carbono.
✔ Se incluyen los efectos que el
proyecto tiene sobre el bienestar
de una comunidad.
✔ La migración de especies animales,
conservación del patrimonio
inmaterial, belleza paisajística
entre otros.

✔ El mayor consumo del

bien o del servicio.
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SEMANA N° 4 COSTOS SOCIALES

Costos Directos Costos Indirectos Externalidades Negativas Intangibles

✔ Están asociados a los factores de ✔ Costos generados por el ✔ Efectos negativos que genera el ✔ Efectos negativos de difícil
producción que se utilizarán proyecto en otros mercados proyecto sobre terceros, que no medición o valorización.
durante la ejecución del PI para relacionados con el proyecto. están vinculados con el mercado ✔ Se incluyen los efectos negativos
generar el producto previsto en del servicio. que el proyecto tiene sobre el
la fase de Ejecución y los que se bienestar de una comunidad.
requerirán para proveer a los
usuarios de los bienes o
servicios en la fase de
Funcionamiento.
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SEMANA N° 4 ESTIMACIÓN DE INDICADORES DE RENTABILIDAD SOCIAL

1. Metodología de evaluación costo-beneficio

Valor actual
neto social
(VANS)

BSI = Beneficio social incremental

CSI = Costo social incremental
n = Horizonte de evaluación del proyecto
TSD = Tasa social de descuento
Tasa interna de
retorno social

BSI = Beneficio social incremental

(TIRS)

CSI = Costo social incremental

n = Horizonte de evaluación del proyecto
TIRS= Tasa interna de retorno social
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SEMANA N° 4 ESTIMACIÓN DE INDICADORES DE RENTABILIDAD SOCIAL

costo-eficacia 2. Metodología de evaluación costo efectividad o costo eficacia

Ratio

(CE)

CE = Ratio costo-eficacia
VACS = Valor actual de los costos sociales
IE = Metas del indicador de eficacia
costos actualizados
Indicador de

(VACS)

VACS = Valor actual de los costos sociales

CSI = Costo social incremental
n = Horizonte de evaluación del proyecto
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SEMANA N° 4 ESTIMACIÓN DE INDICADORES DE RENTABILIDAD SOCIAL

Alternativas con distintas vidas útiles

En caso se necesite comparar alternativas de distintas vida útil, se debe usar el

Costo Anual Equivalente (CAE):

▪ La alternativa de solución evaluada que presente el menor valor actual de

costos, es la más conveniente desde el punto de vista técnico económico.
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SEMANA N° 4 ANÁLISIS DE INCERTIDUMBRE

Los factores que introducen incertidumbre en la evaluación económica

de un proyecto de inversión afectan al cálculo del VAN:

1. La incertidumbre sobre los costos de

inversión y de funcionamiento.
Incertidumbre 2. El cómputo de los beneficios. En
Incertidumbre sobre los costos este caso, suele tratarse de una
sobre la
inversión incertidumbre de demanda.
3. De tipo metodológico, referida a la
Incertidumbre dificultad de predecir con certeza
Otras fuentes de sobre la los equilibrios con y sin proyecto y al
incertidumbre demanda
propio cómputo de determinadas
variables.
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SEMANA N° 4 ANÁLISIS DE INCERTIDUMBRE

1. Análisis de sensibilidad 2. Análisis de Riesgo

El documento técnico que vamos elaborando contiene algunos

supuestos sobre el comportamiento de las variables. Ello nos obliga a
identificarlas y determinar cuáles presentan una mayor incertidumbre
en su comportamiento o si sus variaciones puedan incidir en la
rentabilidad social del proyecto de inversión (PI).
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SEMANA N° 4 ANÁLISIS DE INCERTIDUMBRE

1. Análisis de sensibilidad 2. Análisis de Riesgo

▪ El evaluador debe identificar las variables sensibles que pueden causar incertidumbre (externa al proyecto o
no).
▪ Se debe indagar más sobre el comportamiento de las variables críticas y acerca de la probabilidad de que
varíen por encima de los límites explorados, con el fin de revisar qué factores pueden ocasionar que esas
variables no se comporten de acuerdo con lo esperado.
▪ En este punto del análisis de riesgo debemos revisar la probabilidad de que el VAN sea negativo o en el caso
del ratio costo-eficacia (CE) que este sea mayor a la línea de corte sectorial.
▪ Se identifica así el nivel de riesgo y se proponen las medidas para mitigarlo.
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SEMANA N° 4 EVALUACIÓN PRIVADA

Este tipo de evaluación se realiza cuando:

a. El sector privado participa en la ejecución de los proyectos y/o en su

funcionamiento (como el caso de asociaciones público privada).
b. En los proyectos de empresas públicas.
c. En aquellos proyectos de inversión que tienen un potencial de generación de
ingresos monetarios.

▪ Esta evaluación puede ser económica (sin considerar fuentes y características del
financiamiento) y financiera, considerando participación y condiciones del financiamiento
posible de obtener.
▪ Debe elaborarse el flujo de ingresos y egresos, expresados a precios de mercado y
considerar que los ingresos para la evaluación privada —derivados de la venta de bienes o
servicios públicos— no son iguales a los beneficios estimados para la evaluación social.
▪ Se deberá estimar el VAN y el TIR, utilizando como tasa de descuento el costo de
oportunidad que estime la entidad pública que promueve el proyecto. Cabe precisar que
dicha tasa no es equivalente a la tasa social de descuento.
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SEMANA N° 4 ANÁLISIS DE SOSTENIBILIDAD

1
La sostenibilidad es la capacidad para producir los bienes y servicios
previstos, de manera ininterrumpida a lo largo de su vida útil.

2
Un aspecto importante es analizar la capacidad financiera del proyecto
de cubrir sus costos de operación y mantenimiento.

3
Deben identificarse las fuentes de financiamiento y estimar los
ingresos. Luego se calcula el índice de cobertura (comparar ingresos
con los costos de O&M a precio de mercado) y se analizan las posibles
fuentes de financiamiento para los saldos a cubrir.
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SEMANA N° 4 FINANCIAMIENTO DE LA INVERSIÓN DEL PROYECTO

Los Recursos
Ordinarios (RO)

Los Recursos Los Recursos

Directamente 5 2 Determinados (RD)
Recaudados (RDR) Entre las fuentes de
financiamiento público
de un proyecto de
inversión tenemos:

Donaciones y
4 3
Los Recursos por
Transferencias (DT) Operaciones Oficiales
de Crédito (ROOC)
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SEMANA N° 4 PLANTEAMIENTO DEL PROYECTO
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SEMANA N° 4 CORRESPONDENCIA DE CONCEPTOS Y TÉRMINOS
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SEMANA N° 4 PLANTEAMIENTO DE ALTERNATIVAS DE SOLUCIÓN

Con el objetivo central y los medios fundamentales identificados, se debe plantear las alternativas de
solución, que deben ser:
▪ Técnicamente posibles: las acciones planteadas en cada alternativa son posibles de ejecutar.
▪ Pertinentes: Las alternativas son adecuadas a la realidad local, permiten resolver el problema y
cumplen con las normas técnicas aplicables al proyecto.
▪ Comparables: Las alternativas brindan el mismo nivel de servicio.

Pasos para identificar las alternativas de solución

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SEMANA N° 4 PLANTEAMIENTO DE ALTERNATIVAS DE SOLUCIÓN

Clasificación de las acciones

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SEMANA N° 4 PLANTEAMIENTO DE ALTERNATIVAS DE SOLUCIÓN

Redacción de las Acciones

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SEMANA N° 4 MATRIZ DEL MARCO LÓGICO

Es una herramienta que resume la información esencial de la coherencia y

consistencia de un proyecto. Su estructura muestra los distintos niveles de objetivos
del proyecto en 4 filas. Se muestra también la información de los distintos niveles
de objetivos del proyecto con sus correspondientes indicadores, medios de
verificación y supuestos, en 4 columnas.

Es útil para el seguimiento y monitoreo de los proyectos con el fin de anticiparse a

problemas en la ejecución y al logro de las metas físicas establecidas para la fase de
Ejecución y, de ser el caso, plantear las acciones correctivas
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SEMANA N° 4 ESTRUCTURA DE LA MATRIZ DE MARCO LÓGICO

Objetivos Indicadores Medios de Verificación Supuestos

Fin Objetivo de Desarrollo impacto Fuentes de los Supuestos para el logro

(OD) indicadores del OD del OD

Propósito Objetivo Central (OC) Efectos Fuentes de los Supuestos para el logro
indicadores del OC del OC

Componentes Objetivos Específicos Productos Fuentes para el Supuestos para el logro

(OE) / Resultados monitoreo de productos del OE

Acciones Principales acciones Costos del proyecto Fuentes para el Supuestos para el logro
para cada producto Presupuesto monitoreo del de los Productos
Presupuesto
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SEMANA N° 4 PROYECTO VIABLE

Cierre de brechas de infraestructura o de acceso a los servicios públicos

para la población.

Vinculado a objetivos nacionales, planes sectoriales, planes de

desarrollo concertado con la identificación de carteras de proyectos a
ejecutarse y proyecciones del Marco Macroeconómico Multianual
(MMM).
Los recursos de la inversión deben procurar el mayor impacto en la
sociedad.

La inversión debe programarse para la previsión de recursos para su

ejecución y su adecuada operación y mantenimiento.

La inversión debe promover la mayor transparencia y calidad a través de

la competencia.
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SEMANA N° 4 EVALUACIÓN Y REGISTRO DEL PROYECTO EN EL BANCO DE INVERSIONES

La evaluación de las fichas técnicas y de los

estudios de pre inversión, según sea el caso, la
realiza la Unidad Formuladora (UF). Además es la
encargada de registrar el proyecto en el Banco de
Inversiones, así como el resultado de la
evaluación.
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SEMANA N° 4

Asociaciones Publico Privada (D.L 1362) y obras

por impuestos (Ley 2930)
La infraestructura impacta en el crecimiento
mejorando la productividad de la economía,
disminuyendo los costos de producción,
ayudando a diversificar la estructura productiva,
y generando empleo…
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SEMANA N° 4 Asociaciones publico- privadas (APP’S)

Modalidad de
participación de la
inversión privada
Se incorpora experiencia,
conocimientos, equipos,
tecnología, y se distribuyen
riesgos y recursos,
preferentemente privados

Participan el Estado y uno

o mas inversionistas Objeto de crear, desarrollar,
privados mejorar, operar o mantener
infraestructura publica o
proveer servicios públicos.
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SEMANA N° 4 MARCO LEGAL DE LAS APP´S

Componentes principales de las APP según las mejores

prácticas internacionales:

Asignación adecuada de riesgos a aquella parte (Estado o privado) que

esté en mejor capacidad de administrarlos

Acuerdo común recogido en contratos de largo plazo.

Aplicación del principio de valor por dinero en todas las fases del
proyecto

Adecuada distribución de riesgos entre las partes. En todas las fases del
desarrollo de una APP debe contemplarse el principio de Valor por
dinero, buscando la combinación óptima entre los costos y la calidad del
servicio público ofrecido a los usuarios, a lo largo de la vida del
proyecto.
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SEMANA N° 4
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SEMANA N° 4 CONDICIONES NECESARIAS PARA ASOCIACIONES PÚBLICO - PRIVADAS
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SEMANA N° 4

Obras por Impuestos

1
Es una oportunidad para que el sector público y el sector privado
trabajen de la mano para reducir la brecha de infraestructura existente
en el país.

2
Las empresas privadas adelantan el pago de su impuesto a la renta para
financiar y ejecutar directamente proyectos de inversión pública que
los gobiernos subnacionales y las entidades del gobierno nacional
priorizan.

3
Una vez finalizada la ejecución o avance del proyecto, el Tesoro Público
(MEF) devuelve el monto invertido a la Empresa Privada mediante
Certificados (CIPRL O CIPGN).
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SEMANA N° 4

Obras por Impuestos

(Ventajas para Entidades Públicas)

Adelanta el desarrollo socio económico de la región ó

localidad.

Simplifica procedimientos y libera recursos técnicos

Adelanta recursos financieros, que le son descontados hasta

en 10 años sin intereses.
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SEMANA N° 4

Obras por Impuestos

(Ventajas para Empresas Privadas)

Mejora la relación con grupos de interés de su entorno.

Mejora la eficiencia de sus programas de responsabilidad

social.

Asocia su imagen con obras de alto impacto social.

 Reconocimiento
En la elaboración de este material informativo para el aprendizaje participaron
docentes de la experiencia curricular, asesores pedagógicos, revisores y diseñadores
gráficos, de la Escuela de Posgrado de la Universidad César Vallejo.
GRACIAS