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El presente Texto Oficial de Estudio es una obra colectiva preparada por docentes del área de
Empresarial, cuya finalidad es proporcionar a los estudiantes las lecturas y trabajos académicos
básicos y obligatorios de la presente asignatura; por lo que se constituye en un documento de uso
interno de la universidad Núr.
Supervisión Académica:
Lic. Lourdes Mollinedo Mallea
Coord. Carr. Contaduría Pública e Ingeniería Financiera
La editorial ha hecho todo lo posible por conseguir los permisos correspondientes para las
obras con copyrigth que aparecen citadas en el presente texto. Cualquier error u omisión será
rectificado en futuras ediciones a medida que la información esté disponible.
Queda rigurosamente prohibida, bajo las sanciones establecidas por ley, la reproducción total
o parcial de esta obra por cualquier medio o procedimiento, salvo autorización escrita de los
titulares del copyrigth.
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CONTENIDO
UNIDAD 1 ...................................................................................................................................................................... 4
UNIDAD 2 .................................................................................................................................................................... 31
UNIDAD 3 .................................................................................................................................................................... 54
UNIDAD 4 .................................................................................................................................................................... 77
UNIDAD 5 .................................................................................................................................................................... 92
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GUÍA DE ESTUDIO
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ORIENTACIONES ESPECÍFICAS PARA SEMIPRESENCIAL
Cada unidad está estructurada en base a lineamientos que la universidad ha establecido. Para
asegurar su aprendizaje a lo largo de las unidades; se incluyen actividades previas tales como
ejercicios y planteamiento de problemas diversos, responder cuestionarios, realizar ejercicios, etc.
La lectura y estudio previo es indispensables para que tenga un buen rendimiento en los controles
de lectura y eleve significativamente la calidad de sus aprendizajes.
Recuerde que una tutoría no es una clase regular del sistema presencial, sino es un encuentro
donde el docente absuelve dudas, aplica análisis de casos, o cualquier tipo de actividad
académica sobre la base de la lectura previa que usted ha realizado. El docente absolverá dudas
que tengan los estudiantes sobre el estudio del material, profundizará lo abordado en el texto y
articulara estos conocimientos con la práctica a través de diversas actividades que realizan en
aula o en la plataforma virtual.
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UNIDAD 1
Introducción a la Macroeconomía
1. CONTENIDO
3. ACTIVIDADES A REALIZAR
1. Defina que entiende de economía, y cuál es el rol que juega en las sociedades.
2. Responder el cuestionario de esta primera Unidad.
3. Subir las respuestas a la plataforma.
4. Participar en los foros que presente el docente.
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4. DESARROLLO
1.1 Concepto y alcances de economía
Existen diferentes conceptos o definiciones de “economía”, sin embargo, casi todos
coinciden o incorporan elementos relacionados con las necesidades y la escasez; de todas
esas definiciones encontradas en varios textos, se ha tratado de resumir la siguiente que, al
parecer es la que propone un mensaje claro y conciso.
“La Economía es una ciencia que estudia la manera en que los hombres y la sociedad
terminan por elegir el empleo de unos recursos escasos para producir, con dinero o sin él,
diversos bienes y servicios, y distribuirlos para su consumo, presente o futuro, entre las
personas y grupos que componen la sociedad y así satisfacer sus necesidades”.
Hay que hacer una distinción entre un conjunto de actividades que usualmente
denominamos "economía”. Se alude a actividades vinculadas a la producción,
la distribución y el consumo de bienes y servicios necesarios para la vida, por otro lado,
está la ciencia que se ocupa de estudiar e interpretar dichas actividades, nos referimos a la
Economía como ciencia que busca entender por qué ocurren los fenómenos económicos de
una determinada manera y cómo se relacionan.
Fue en los siglos .XV y XVI cuando empezó a delinearse un campo específico
del conocimiento que se ocupara de estudiar como una sociedad se organizaba para
producir, distribuir los frutos de la producción y luego consumirlos. Esa disciplina era la
Economía Política, que no sólo intentaba entender por qué los hechos económicos eran de
determinada manera, sino de establecer las medidas políticas más adecuadas para lograr la
prosperidad de una sociedad.
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esto que también se la suele definir como la ciencia que estudia la asignación de los recursos
escasos entre finalidades alternativas. La teoría microeconómica utiliza modelos formales
que intentan explicar y predecir, utilizando supuestos simplificadores, el comportamiento de
los consumidores y productores. En general el análisis microeconómico se asocia con la
teoría de precios y sus derivaciones. Se considera que el mayor contribuyente al análisis
microeconómico ha sido Marshall.
Quienes administran esos estados (gobiernos de turno), deben esforzarse al máximo para
hacer uso de los factores productivos con el que cuenta; estos factores son los recursos
naturales, los recursos humanos, y las maquinarias y/o equipos con el que cuenta.
No existe una fórmula mágica que logre satisfacer a los ciudadanos la distribución del
ingreso nacional, quizá éste es el “talón de Aquiles” de todos los estados. Sin embargo, los
gobiernos deben hacer todos los esfuerzos para que los ingresos se utilicen de la mejor
manera. Uno de las políticas al respecto, por ejemplo, desarrolladas en Bolivia, es la Ley de
Participación Popular, mediante la cual parte del ingreso nacional es distribuido a través de
los municipios, lo que ha permitido un mayor desarrollo económico, incluso de lugares muy
alejados y olvidados.
Para acompañar con los objetivos de la macroeconomía, los gobiernos tienen que cumplir
con todos los lineamientos necesarios, entre ellos, podemos citar a los siguientes:
1.4.1.1 Proporcionar un marco legal y social y los servicios necesarios para que la
economía funcione de manera adecuada.
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1.4.2 Redistribuir el ingreso a través de subsidios, transferencias para que se ejecuten
programas sociales que atenúen la desigualdad de los ingresos y a través de la
intervención de algunos mercados y definición de bases de tributación
Las medidas de política económica tratan de influir sobre la marcha de la economía: por
ejemplo, impuestos, gasto público, oferta monetaria, subvenciones, etc., y pretenden
conseguir un elevado ritmo de crecimiento sostenible en el medio-largo plazo, una baja tasa
de desempleo, estabilidad de los precios.
Cuentas públicas equilibradas (un déficit elevado presiona al alza a los tipos de interés,
afectando negativamente a la inversión).
Medidas de política fiscal: actuaciones sobre el gasto público y los impuestos. El gasto
público es un componente del PIB, mientras que los impuestos afectan a la renta disponible
de los individuos y, por tanto, al consumo, también afectan a las nuevas inversiones (las
empresas tendrán más o menos recursos para poder financiarlas) y a los precios.
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Tipo de cambio: influye decisivamente en la posición comercial internacional del país
(exportaciones e importaciones), así como en el nivel de precios (por ejemplo, si el tipo de
cambio se devalúa las importaciones se encarecen).
Las escuelas económicas, llamadas también corrientes de pensamiento económico, son grandes
sistemas filosóficos o doctrinas sobre la economía. En general los economistas se adhieren
a alguna escuela en particular, aunque esto no significa que todos los alineados a una misma
escuela económica estén de acuerdo entre sí, aun teniendo muchos puntos en común. Hay
períodos históricos donde alguna escuela económica tuvo predominancia sobre las demás,
y también períodos donde varias escuelas conviven simultáneamente, sin que haya alguna
predominante.
Algunos autores dividen al pensamiento económico en tres fases: pre moderna (griego-
romana, India, Persia, islámica e imperial china), moderna (mercantilista y fisiócrata), y
moderna (comenzando con Adam Smith y la economía clásica a fines del siglo XVIII, neo
clásica, keynesiana, monetarista, estructuralista y de las expectativas racionales).
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En el entendido de que las primeras escuelas ya fueron sujetos de estudio, en esta materia,
recurriremos al pensamiento económico a partir de la escuela clásica de Adam Smith.
Bases Teóricas
Así como los fisiócratas son los fundadores de la Ciencia económica, en la Economía Política
clásica es Adam Smith, pero su máximo exponente es David Ricardo. En principio
señalaremos que los clásicos sistematizan la Economía Política como ciencia, se muestran
a favor del laissez-faire, en desacuerdo con el proteccionismo y piensan que el sistema
capitalista es eterno.
Adam Smith
(1773-1790) se mostró en favor del “orden natural” y del laisser-faire, probablemente por sus
relaciones de trabajo con los fisiócratas. Reconocido como el primer economista académico,
escribió Indagación acerca de la naturaleza y causa de la riqueza de las naciones, donde
explica la transición o paso del Mercantilismo al Capitalismo industrial.
En este sentido, la principal contribución de Smith fue el desarrollo del primer modelo de
Economía de Mercado, que poseía consideraciones lógicas y adecuadas para su época,
además de que ofrecía ciertas posibilidades de predicción. Smith hizo hincapié en que el oro
(equiparaba la riqueza al oro) sólo es valioso como medio de intercambio y depósito de valor,
pero en sí mismo, carece de valor.
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Las verdaderas fuentes de riqueza son sólo los bienes y servicios que conducen al
mejoramiento del bienestar material de los seres humanos.
En segundo lugar, señaló que la riqueza debe ser para todos, no sólo para unos cuantos
privilegiados y mostró como debería funcionar ese sistema para asegurar que todas las
clases sociales tomarán parte de una economía que ampliaba continuamente su capacidad
productiva.
Hizo varios supuestos básicos sobre la forma en que se comportaba la gente y como debería
organizarse la economía para obtener los mejores resultados:
• Que los seres humanos actúan en su propio interés, es decir, los hombres de negocios
invierten para obtener beneficios y los trabajadores para recibir sueldos y salarios, para
destinarlos al consumo que es el único fin de toda producción.
• Los hombres de negocios producirán bienes y servicios más deseados por el
consumidor y los obreros trabajarán donde les paguen los sueldos más altos.
• La gente se especializa en oficios y profesiones particulares y comercia con lo que
produce, proporciona la base para el progreso y el estímulo para el crecimiento
económico.
• La existencia de la propiedad privada.
• La existencia de mercados libres.
• Un gobierno “pasivo” que no interfiera en las transacciones económicas.
David Ricardo
Por su parte, David Ricardo (1772-1823) presenció la sustitución del hombre por las
máquinas, los cambios subsecuentes en la agricultura, las luchas entre la aristocracia y la
nueva burguesía industrial-mercantil, mostrándose siempre a favor de éstos. Observó el
tremendo empobrecimiento de las masas y escribió los Principios de Economía Política y
tributación, con el cual supera a su predecesor. Adam Smith, profundizando en la ley del
valor-trabajo al explicar que el trabajo incorporado a las mercancías determina su
valor, lo cual hace posible el intercambio de mercancías con valor de uso diferente. Ricardo
se aproximó a lo que después sería la teoría de la plusvalía de Marx.
Otra de sus aportaciones es la teoría de los “Costos comparativos”, que se basa en la división
del trabajo y en el “orden internacional de Smith; a través de la comparación entre Inglaterra
y Portugal considera los días de trabajo necesarios para producir una unidad de vino y una
unidad de lana. En Portugal se trabajaron 80 días para obtener la unidad de vino y 120 días
en la producción de lana; en tanto, en Inglaterra se hicieron necesarios 90 y 100 días,
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respectivamente. En tal ejemplo, el bienestar universal es un aspecto central ya que
encuentra una situación de conveniencia para todos los países que se integran al
intercambio comercial. Así es que a Portugal le conviene producir vino, en tanto que a
Inglaterra, paño, ya que el primero, a cambio de vino que le cuesta producir con 80 hombres,
está recibiendo lana que originalmente le cuesta 120 hombres, e Inglaterra está recibiendo
el vino que le cuesta producir con 90 hombres, a cambio de su tela en la que sólo invierte
100 hombres.
Thomas Malthus
Finalmente, al francés Jean Baptista, Say (1767-1832) se le considera como un clásico por
su planteamiento sobre las leyes económicas, ya que según él son “inherentes a la
naturaleza de las cosas; no se imponen, sino que se descubren: gobiernan a los legisladores
y a los príncipes, y nunca se les viola impunemente”.
Say fue un severo crítico de Adam Smith, pues no se muestra de acuerdo, por ejemplo, con
la teoría valor-trabajo de Smith; en cambio, señala que la producción es creadora de utilidad
de las mercancías, y que la medida de utilidad es el valor. De las teorías de Say destaca la
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del “mercado”, en la que muestra que toda oferta crea su propia demanda, por lo que no
puede haber sobreproducción general de mercancías.
Escuela marxista
Los “Ideólogos” del pensamiento socialista son: Karl Marx (1818-1883) y Friedrich Engels
(1820-1895)
Los principios básicos del socialismo se sustentan en la creencia de que la propiedad privada
de los medios de producción, (los medios de producción incluyen todos los recursos físicos
utilizados en el proceso de producción; pero excluye los artículos de propiedad que son
necesarios para proporcionar alimentos al consumidor individual o la familia) es culpable, en
gran parte, de muchos males y conflictos económicos, políticos y sociales que existen en las
sociedades capitalistas. Comparten la creencia de que la producción y distribución de bienes
y servicios deben realizarse de acuerdo con las necesidades humanas y con los beneficios
privados, como en las sociedades capitalistas.
Se proponía desarrollar una estrategia viable para pasar del capitalismo a un sistema
socialista, basada en las fuerzas de cambio ya existentes en la sociedad capitalista.
Por consiguiente, los planes no basados en ese tipo de análisis son “Utópicos”, y, por tanto,
no factibles, mientras que las teorías analíticamente correctas se consideran “Científicas”.
De manera similar, para ser viable, la naturaleza de la sociedad socialista debe orientarse
en principios científicos, no utópicos.
La teoría desarrollada por Marx y Engels tiene dos razones muy importantes:
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La Teoría del Valor Trabajo
Marx desarrolló la teoría del valor-trabajo, es decir, que el valor de una mercancía está
determinado por la cantidad de trabajo absorbido en su producción.
Marx observó que tan sólo parte del valor total iba a la fuerza del trabajo bajo la forma de
salarios, se llamó a su teoría “Plusvalía” aquella parte del valor global que va a parar al
capitalista y no al obrero. Otorgó al capitalismo una sed insaciable de Plusvalía, y construyó
una teoría de la “Acumulación capitalista” que sostenía que el sistema económico
gradualmente provocaría que el control fuera a parar cada vez a menos manos y daría lugar
a un “proletariado” siempre creciente.
En segundo lugar: se debe considerar el hecho de que las instituciones y las tradiciones
presentes, que dan organización y orden a nuestras sociedades, son simples fases en el
prolongado desarrollado de la historia y por ende, están sujetos a un examen crítico. Por ej.
Marx consideraba que el capitalismo no era un sistema natural o eterno de organización de
la economía.
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Según Marx y Engels, la realidad es un proceso evolutivo más que un objeto estático, la
tarea de la ciencia consiste en ayudarnos a comprender mejor nuestra realidad en ese
proceso evolutivo. Con la ayuda de dicha comprensión, el papel del hombre, consistirá en
controlar y realizar ajustes fructíferos en lo que no lo sea.
Para completar la opinión que tenía Marx sobre la sociedad, son necesarios dos conceptos
más:
1. Clases
2. Lucha de clases
Clases: Una clase se define, como un grupo de personas que tienen una relación común con
los medios de producción. Puede haber muchas clases en una sociedad en una etapa
histórica; pero las clases principales determinan la naturaleza de la Lucha de Clases, que se
produce, por lo menos debido a dos razones:
Primero. - Hay siempre un conflicto básico de intereses entre los propietarios de los medios
de producción y los trabajadores.
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Los neoclásicos
El portavoz de esta escuela fue el economista Inglés Alfred Marshall (1984-1924). Lo que
hicieron los neoclásicos fue simplemente refinar y desarrollar más los principios básicos
(utilizando el cálculo y la geometría) enunciado por los clásicos. Los neoclásicos se
dedicaron a demostrar que Marx estaba equivocado, o sea, demostraron que el capitalismo
es un sistema económico viable. En primer lugar, arguyendo que la teoría del valor formulada
por los clásicos y utilizada por Marx, era incorrecta.
Los clásicos habían llegado a equipar el Valor de un artículo con su utilidad. Sin embargo,
en un mercado competitivo, el precio de cualquier artículo tiene que ser igual a su costo de
producción, lo cual, a su vez, es igual a la cantidad de mano de obra utilizada para su
fabricación. Para Marx, la mano de obra se convertía en la medida de valor, es decir, el valor
de un artículo se establecía de acuerdo con el trabajo necesario para producirlo y que sólo
la mano de obra debía recibir el beneficio y la gente que trabajaba indirectamente no recibía
ingresos.
Los neoclásicos, sostuvieron que todos los factores (tierra, mano de obra y capital)
contribuían al proceso de producción y por ende, los propietarios de estos factores:
Terratenientes, Trabajadores y Capitalistas debían producir una recompensa de acuerdo con
su capacidad (o sea su productividad).
Escuela keynesiana
John Mainard Keynes (1883 – 1946), economista ingles publicó en 1936 un libro muy
importante: La teoría General del empleo, el Interés y el Dinero.
John Maynard Keynes era un personaje carismático al servicio de su clase social, que logró
salvar al mundo capitalista de una catástrofe provocada por la sobreproducción, que devino
en la crisis de 1933. Además de Keynes, y otros representantes del keynesianismo son,
entre otros, los siguientes.
Evasey D. Domar
Economista estadounidense que, junto con Harrod, construyó un modelo de análisis de los
determinantes de la tasa de crecimiento del ingreso nacional de una Economía. El modelo
Harrod-Domar fue formulado según la teoría de Keynes, donde trabajo y capital deben
emplearse en proporción fija, digamos dos unidades de trabajo por una de capital, doce por
seis o diez de capital por ciento de trabajo. A pesar de ser un modelo rígido, Harrod y Domar
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hablan de una “tasa de crecimiento garantizado”, crecimiento que es posible gracias al
ahorro de las familias y las decisiones de inversión de las corporaciones.
Exitosa discípula de Keynes y economista británica, que aplicó los fundamentos de la teoría
enriqueciéndola. Es autora de: Ensayos sobre la Economía marxista y Ensayos sobre la
teoría del crecimiento económico. Encontró cierta similitud entre Marx y Keynes al señalar
que:
Dice Emile James que entre las similitudes que Robinson encuentra entre Marx y Keynes
están que el primero puede considerarse como el precursor desafortunado del pensamiento
económico moderno, en cambio Keynes, explica mejor las leyes de los salarios, de la utilidad
y de la ocupación y la disminución de la demanda efectiva, aunque Marx intuyó los
problemas generados por un capitalismo avanzado.
La teoría Keynesiana tiene su origen en el periodo entre guerras, por la situación que vivía
en Europa y Estados Unidos. Keynes tuvo que cambiar la postura clásica para solucionar la
problemática surgida por la sobreproducción. Entre las aplicaciones de la Teoría Keynesiana,
está el New Deal, el cual logró la recuperación progresiva del sistema Productivo y sentó las
bases para la expansión económica de los años cuarenta en Estados Unidos.
Escuela monetarista
Muchos son los autores que, a lo largo de la historia, plantearon la importancia de la moneda:
los griegos de la época esclavista, Tomas de Aquino y Nicolás de Oreme en el Feudalismo
y, por supuesto, los pensadores clásicos del siglo XVIII, y como John Stuart Mill que a
mediados del siglo XIX ya decía: el dinero es “una medida común para los valores de
distintas clases, sobre la importancia de los metales preciosos, o que “el dinero, cuando su
uso es habitual, es el medio por el que se distribuye a los diferentes miembros de la
comunidad sus ingresos y la medida por medio de la cual se estiman todas sus posesiones”,
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o bien que “la oferta de dinero es todo lo que existe en circulación en ese momento”. Estas
y muchas aportaciones más sobre el dinero podemos encontrar en Mill, pero lo que resulta
ahora de mayor interés, es saber que a mediados del siglo XIX las teorías monetarias, según
los informa Émile James, son:
Hacia la Primera Guerra Mundial la moneda se definía como toda riqueza que generaba un
poder de compra inmediato y poseía un carácter liberatorio, por ejemplo, oro, monedas
fraccionarias, billetes de banco, etcétera. En los años veinte imperaba la corriente
nominalista; sin embargo, las crisis del siglo XX generaron nuevas versiones; serán las
aportaciones de Keynes las que influirían notablemente. Al finalizar el siglo XX Milton
Friedman y el monetarismo son prácticamente sinónimos.
El monetarismo insiste en que los cambios en las tasas de crecimiento del dinero –
aceleraciones y desaceleraciones- explican cambios en la actividad real. La inestabilidad en
el crecimiento monetario se refleja en la variabilidad de la actividad económica. La visión de
Friedman sobre la importancia fundamental del dinero se basa en sus cuidadosos estudios
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históricos, en los cuales fue capaz de relacionar los auges y las recesiones de la historia
económica de Estados Unidos, con el comportamiento del stock de dinero.
La idea de la importancia fundamental del dinero está basada en sus análisis sobre las
formas de financiar el déficit público presupuestal; un déficit financiado con dinero tendría un
efecto permanente en el nivel de precios, mientras que un déficit financiado mediante la
deuda mostraría un efecto menor, sobre el nivel de precios. Esto es así en tanto el déficit
público se paga con dinero recién creado, eso determina un impacto directo sobre los precios,
estos aumentan; no sucede lo mismo cuando el déficit se cubre con deuda pública interna,
en este caso el impacto se traduciría en disminución de precios.
La Regla Monetaria
Frente al uso de una política monetaria activa, Friedman sugiere que la política monetaria
puede realmente desestabilizar la economía, debido a que el comportamiento del stock de
dinero es de una importancia crítica para el comportamiento del PNB nominal y real, ya que
el dinero actúa con retrasos largos y variables. En consecuencia, argumenta que la oferta
de dinero debe mantenerse a una tasa de crecimiento constante, para minimizar los riesgos
de desestabilizar la economía.
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Nuevos economistas
“Nueva economía” fue el término empleado en Estados Unidos para describir el enfoque
analítico y filosófico de los responsables de la política económica durante la administración
de Kennedy y Johnson en los años sesenta. El pensamiento filosófico se caracterizó, en
estas economías, por una mezcla de activismo y optimismo.
La nueva economía puso énfasis en el pleno empleo tras los altos niveles de desempleo
alcanzados a finales de los años cincuenta, el primer objetivo de la política económica fue
alcanzar el pleno empleo de los recursos productivos, y para lograrlo se introdujo diversos
conceptos, como el “excedente presupuestal de pleno empleo”.
El CEA se formó por economistas profesionales, cuya función era aconsejar al presidente
respecto a la política económica a seguir. Tuvo una mayor influencia en las administraciones
de Kennedy y Johnson, quienes nombraron como miembros y directivos del mismo a
distinguidos economistas, entre quienes se encontraban J. Tobin, de Yale; G. Ackley, de la
Universidad de Michigan; R. Solow, del Instituto Tecnológico de Massachusetts; O. Eckstein
y K. Arrow, de Harvard, y A. Okun, del Instituto Brookings en Yale.
“No es cierto que los macroeconomistas puedan estar claramente divididos en los dos
grupos, algunos inscritos en el monetarismo y otros menos fundamentalistas, llamados
neokeysianos. La mayoría de los argumentos adelantados por Friedman y sus asociados
son de carácter técnico, susceptible de análisis económico y de aplicación de evidencias
empíricas. Muchas de estas posiciones son ahora ampliamente aceptadas y no son
asociadas particularmente con el monetarismo”.
Para los monetaristas, la economía dejada a sus propias fuerzas es más estable que cuando
el gobierno la dirige a través de una política discrecional; la principal causa de las
fluctuaciones económicas son las acciones gubernamentales inadecuadas. Esta visión no
es generalmente compartida y puede ser la prueba que distinga a los monetaristas de otros
macroeconomistas.
Debe observarse que esta diferencia entre Keynes y Friedman se basa en sus hipótesis
sobre la existencia o inexistencia de mercados bien organizados, de entrega inmediata de
la mayor parte de los bienes duraderos reproducibles, y no, como afirma Friedman, en la
divergencia de los supuestos sobre la flexibilidad o inflexibilidad de los precios de los activos
(para entrega inmediata).
Desde el punto de vista keynesiano, los factores fundamentales que omite Friedman son los
siguientes:
Las propiedades vitales para satisfacer los requisitos funcionales del dinero son:
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provocada por un incremento de la demanda de dinero como reserva de valor, no haga
que la gente lo sustituya por otros activos que tengan una elasticidad, se sigue que la
demanda de una reserva de valor bajo la forma de dinero no genera, en un mundo
incierto, una demanda de obligar recursos, y, de esta suerte, queda destrozada la
virtuosa interacción entre la oferta y la demanda de recursos que expresa
sucintamente la ley de Say.
Si la gran depresión de los años treinta observó lo obsoleto de la economía clásica, dando
lugar a la revolución keynesiana, en los sesenta y ochenta hubo un retorno a la ortodoxia
clásica y surgió la escuela monetarista; el monetarismo friedmaniano y la economía de la
oferta, donde se reduce notablemente la participación del Estado en la vida económica, a la
vez que renacen las posturas del liberalismo económico.
En los años ochenta, los monetaristas pusieron en marcha sus ideas, sobre todo durante la
presidencia de Reagan en Estados Unidos y con el tatcherismo en Inglaterra, con lo que ha
reprimido deliberadamente la economía internacional, generando mayor concentración de
las riquezas.
Los estructuralistas
Se les llama estructuralistas a los economistas de América Latina que piensan que los
problemas de los países latinoamericanos son estructurales, es decir, que se derivan del
propio funcionamiento del sistema económico. La falta de desarrollo en América Latina, en
su opinión, se debe a deficiencias en la estructura del sistema capitalista, tal y como
evolucionó es esa región del mundo.
América Latina evolucionó desde un sistema tribal, a colonia política y económica de España,
hasta ser proveedor de materias primas para los países del mundo actualmente
desarrollados, lo que provocó que la economía no funcionara ni eficiente ni equitativamente
y la solución es reformarla.
La necesidad de expansión del capital existente en los países desarrollados creó y agudizó
en países como los latinoamericanos, desigual desarrollo económico entre los individuos,
entre las regiones geográficas y entre las actividades económicas, de tal modo que los
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países industrializados fueron el núcleo. En estas condiciones, el núcleo tiene mayores
posibilidades de imponerse sobre la periferia, con lo cual genera condiciones favorables para
él y no para la periferia.
Fundamento filosófico
El remedio que proponen los estructuralistas ante esta situación, es que las economías
latinoamericanas deben reformarse para asegurar el funcionamiento eficiente y equitativo de
las instituciones capitalistas.
La Escuela Dependentista
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Los países latinoamericanos dependen de los países avanzados en el comercio, los
aspectos financieros, la tecnología, la ciencia y la cultura, etcétera. Esta dependencia hace
que los países industrializados puedan influir y en muchos casos controlar el avance de la
economía de América Latina.
La estructura económica actual de los países de nuestro continente responde más a las
necesidades de los países centrales que a las propias. Las soluciones que propone esta
escuela de pensamiento para resolver los problemas del subdesarrollo latinoamericano van
desde una mayor y mejor industrialización –un desarrollo tecnológico propio que rompa con
la dependencia exterior–, hasta la sugerencia de prohibir las inversiones extranjeras y
sustituirlas por inversiones que sí respondan a las necesidades propias de estos países.
Otros Exponentes
Celso Furtado
Según el autor los mercados sólo generan decisiones globalmente coherentes en países con
un avanzado grado de homogeneidad social. Así cuanto mayor sea la heterogeneidad social,
mayor será la necesidad de una política nacional de desarrollo que priorice el bienestar social
de toda la población y el crecimiento. Por ejemplo, propone para Brasil hoy:
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María de Conceicao Tavares
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Esta escuela macroeconómica clásica (nueva escuela clásica) se desarrolló en los años
1970, y tiene entre sus líderes a: Robert Lucas (Premio nobel de economía, 1996), Thomas
Sargent, Robert Barroiz, Edward Prescott, y Neil Wallece, de la Universidad de Minnesota.
Conciben el mundo como un lugar donde los individuos actúan racionalmente buscando su
propio interés donde el mercado se ajusta rápidamente a condiciones cambiantes, y
sostienen que la intervención del gobierno sólo consigue empeorar las cosas.
Bibliografía:
Bibliografía complementaria
• http://es.scribd.com/doc/108569106/Economia-Para-No-Economistas
http://es.wikipedia.org/wiki/Coste_de_oportunidad#cite_note-1
• http://www.jornadanet.com/n.php?a=99456-1
• http://www.bcb.gob.bo/?q=Funcio nes%20del%20Banco%20Central
• http://es.wikipedia.org/wiki/Pol%C3%ADtica_fiscal
• http://es.wikipedia.org/wiki/Pol%C3%ADtica_monetaria
www.bcb.gob.bo
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Actividad académica Nº 1
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UNIDAD 2
Producción y Empleo
1. CONTENIDO
Contabilidad Nacional, Producto interno bruto (PIB); Determinación del PIB; El PIB nominal
y el PIB real; PIB por objeto del gasto; PIB por sectores de actividad; Otros indicadores
sintéticos de la economía; La inflación y el IPC, Indicadores más frecuentes del mercado
de trabajo
3. ACTIVIDADES PREVIAS
Usted debe realizar las siguientes actividades previas antes del encuentro de la tutoría:
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4. DESARROLLO
CONTABILIDAD NACIONAL
Las cuentas nacionales desarrollan este marco contable, el mismo constituye un método
de registro sistemático, completo y coherente de la actividad económica de un país. La
contabilidad nacional es una rama fundamentalmente descriptiva de la economía, que se
basa en la teoría económica, la estadística y la lógica (Barrientos, 1995).
La pretensión de dar una visión de conjunto de lo que ocurre en una economía conlleva
la necesidad de idear una forma de representación de la realidad que, siendo la más
simplificada posible permita describir las características fundamentales del sistema
económico, constituyéndose de esta manera en un instrumento adecuado para el análisis
y la formulación de políticas económicas.
• La cobertura de la investigación
• Las unidades estadísticas elementales a investigarse y fijar criterios para su
posterior agregación.
• Establecer fenómenos, objeto de la investigación, y las variables que habrán de
utilizarse en su medición.
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• Convenir el listado de cuadros de salida de la información que relacione las
variables con las unidades de observación.
Porque es un sistema
1. El sistema de Producto-Ingresos
1
NN.UU. “Sistema Revisado de Cuentas Nacionales”. ST/ESA/STAT/SER.
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2. Las Cuentas de Ingresos y Gastos Corrientes
Se ocupan de medir los diferentes ingresos y gastos realizados por los principales
agentes institucionales de la economía.
3. El modelo de Insumo-Producto
5. La Balanza de Pagos
El economista W. Leontief es el autor del modelo o tabla de insumo - producto. Esta tabla
refleja la interrelación entre distintos sectores de la economía y los montos de bienes
intermedios utilizados durante un período. Actualmente todos los países desarrollados
calculan esta matriz para planificar su economía. Conocer el matriz insumo producto
ayuda a decidir cuáles son los sectores que conviene (económicamente hablando)
promover o subsidiar. Un ejemplo en Argentina: la apertura de la economía durante la
convertibilidad trató al sector automotriz de forma excepcional. Fue porque según la matriz
de insumo producto se trata de un sector muy dinámico (está relacionado con muchos
otros), si aumenta la demanda final de autos, esto afecta la producción de los sectores de
combustible, metalúrgico, neumáticos, etc.
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A continuación, se presenta un ejemplo de una matriz insumo producto. Se trata de una
tabla con tres sectores: Agricultura, Industria y Servicios. Los sectores están relacionados
entre sí. Por ejemplo, Industria debe utilizar como insumo productos de otros sectores y
por eso compra a Agricultura 200, a Industria 350 y a Servicios 300 (esto se lee en la
columna de industria). Además, la producción de Industria es consumida, en parte, por los
mismos sectores: Agricultura 70, Industria 350 y Servicios 230 (aparece en la fila de
Industria).
Demanda
Agricultura Industria Servicios VBP*
Final
En la columna de Demanda final aparecen los consumos que no corresponden a los sectores acá
incluidos, a los consumidores finales (que no se encuadran en ningún sector productivo) y a la
inversión (es la parte de la producción del período que se acumula para los siguientes). Por
ejemplo, siguiendo con Industria, vende 350 además de lo que vende a los 3 sectores acá
incluidos. La última columna corresponde al Valor Bruto de la producción correspondiente a cada
sector: es la suma de todas las ventas, por ejemplo, en el caso de Industria: 70 + 350 + 230 + 350
= 1000. La fila de Valor Agregado corresponde a la diferencia entre el Valor Bruto de la producción
y la suma de todos los insumos. En el caso de Industria es: 1000−(200+350+300) = 150.
El PIB es el valor monetario de los bienes y servicios finales producidos por una economía
en un período determinado. EL PIB es un indicador representativo que ayuda a medir el
crecimiento o decrecimiento de la producción de bienes y servicios de un país, de un sector
de actividad o de una región, y únicamente dentro de su territorio. Este indicador es un reflejo
de la competitividad tanto del país como de las empresas.
35
Los resultados de la actividad económica son evaluados, precisamente para conocer si los
objetivos están siendo cumplidos, o de qué manera pueden ser reajustados. Uno de los
indicadores de ese comportamiento es el producto interno bruto, producto interior bruto (PIB)
o producto bruto interno (PBI) que es la principal macro magnitud existente que mide el valor
monetario de la producción de bienes y servicios finales de un país durante un período de
tiempo (normalmente un año)
El PIB es usado como una medida del bienestar material de una sociedad. Su cálculo se
encuadra dentro de la contabilidad nacional. Para estimarlo, se emplean varios métodos
complementarios; tras el pertinente ajuste de los resultados obtenidos en los mismos, al
menos parcialmente resulta incluida en su cálculo la economía sumergida, que se compone
de la actividad económica ilegal y de la llamada economía informal o irregular (actividad
económica intrínsecamente lícita, aunque oculta para evitar el control administrativo).
El PIB representa la suma de todos los bienes y servicios finales producidos en un país
durante un año, ya sea por nacionales o por extranjeros residentes.
Por ejemplo, si se fabrican unos pedales que posteriormente se van a incorporar a una
bicicleta, cuando el valor de la bicicleta se incluya en el PIB llevará incluido el valor de los
pedales, por ello, los pedales no se contabilizan independientemente.
Por nacionales o por extranjeros residentes: por ejemplo, el PIB incluye el producto
obtenido por una empresa brasilera que opere en Bolivia, pero no el que pueda generar una
empresa boliviana que opere en Brasil.
Hay que tener muy presente que el PIB mide la riqueza generada por un país durante un año,
pero no mide la riqueza total del país (sus recursos naturales, sus minas, sus costas, sus
carreteras, sus hospitales, sus universidades, sus fábricas, etc.).
El PIB funciona como un marcador que se pone a cero a principios de cada ejercicio, va
contabilizando la riqueza generada durante el año y se para el 31 de diciembre. Sirve también
36
para comparar el nivel de bienestar que tienen distintos países, en principio, aquel que tiene
un PIB más elevado es el que goza de mayor bienestar.
No obstante, para medir con mayor precisión el bienestar de un país hay que relacionar el
PIB con su población.
No es lo mismo que un país con una población de 1.000 habitantes genere un PIB de 1.000
millones de euros, a que ese mismo PIB lo genere otro país con la mitad de población.
En el primer caso, si se distribuye el PIB entre la población tocaría por término medio a 1
millón de euros por habitante, mientras que en el segundo tocaría a 2 millones de euros.
Por ello, para comparar el nivel de bienestar de dos países hay que utilizar el ratio "PIB per
cápita" (PIB / nº de habitantes).
PIB = C + I + X - M
Consumo: recoge aquellos bienes y servicios producidos en el año que son adquiridos por
las familias y empresas para su consumo final. Por ejemplo: un libro, una tableta de chocolate,
una lavadora, un automóvil, los honorarios de un abogado, un corte de pelo, un lavado de
coche, etc.
Inversión: recoge aquellos bienes adquiridos principalmente por las empresas para
incorporarlos a sus estructuras productivas. Por ejemplo: un ordenador, una maquinaria, una
nave, un tractor, etc.
Un mismo bien puede estar destinado al consumo o a la inversión, dependiendo del uso que
se le vaya a dar: por ejemplo, si una familia adquiere un automóvil para su uso se trata de
un bien de consumo, pero si es una empresa la que lo adquiere para su equipo de venta,
entonces se trata de una inversión.
Las exportaciones van con signo positivo (incrementan el PIB) al ser un producto elaborado
en el país.
37
Mientras que las importaciones van con signo negativo: no es que disminuyan el PIB,
simplemente se trata de compensar un importe contabilizado en consumo, inversión o gasto
público que por haber sido elaborado en el exterior no se debería incluir en el PIB.
Si una persona compra en Bolivia un Volvo (fabricado en Suecia), esta compra se registra
en nuestro PIB como "consumo". Pero resulta que este coche no se ha fabricado en Bolivia,
se ha importado, por lo que no debería formar parte del PIB, por ello se contabiliza también
como "importación" con signo negativo (de esta manera se anula la entrada contabilizada
en consumo y queda fuera del PIB).
Si se comparan el PIB de un país de dos años diferentes la diferencia se puede deber: Por
una parte, a que efectivamente haya habido un crecimiento (o disminución) del mismo; por
otra parte, a que hayan variado los precios.
En el 2001 se producen 110 litros de leche, siendo ahora el precio de la leche de 1,2
Bolivianos/litro. El PIB (2001) es de 132 Bolivianos.
Si calculamos el crecimiento del PIB entre estos dos años obtenemos un 32% (=132/100),
pero si eliminamos la variación del precio el crecimiento es significativamente menor.
Si mantenemos en 2001 el precio del año anterior, entonces el PIB (2001) es de 110
Bolivianos (110 litros * 1 Boliviano/litro). Luego el crecimiento del PIB sería del 10%
(=110/100).
En el primer caso (crecimiento del 32%) hemos comparado PIB nominales (cada uno
medido en los precios vigentes en su ejercicio), mientras que en el segundo caso
(crecimiento del 10%) hemos comparado PIB reales (ambos PIB medidos aplicando el
mismo precio).
La ventaja del PIB real es que elimina la distorsión que produce la variación de los precios
y nos indica realmente cuanto crece o disminuye la economía.
38
PIB real = PIB nominal / deflactor del PIB
El "deflactor del PIB" es un índice de precios que recoge la variación que se ha producido
en el nivel de precios de un país durante un periodo determinado. Es un indicador parecido
al IPC (índice de Precios al Consumo), si bien éste último sólo tiene en cuenta aquellos
bienes y servicios destinados al consumo, mientras que el "deflactor del PIB" considera
todos los bienes y servicios producidos en el país.
En el ejemplo anterior, el deflactor del PIB sería 1,2 (= Precios 2001 / Precios 2000 = 1,2 /
1).
Luego:
Ej. En base a los datos propuestos, calcular el PIB nominal de cada año, la variación anual
del PIB nominal; el PIB real de cada año, la variación anual del PIB real.
En base a los resultados obtenidos, calcular el PIB real del año 2007 mediante el deflactor:
El PIB nominal se obtiene multiplicando las cantidades con sus precios de ambos productos
en cada año.
Las variaciones se obtienen sacando la diferencia del año siguiente con la del año anterior;
ese resultado debe dividirse con el PIB del año anterior, y expresarla posteriormente en
porcentajes.
El deflactor resulta de dividir la suma de los precios del año actual con la suma de los precios
del año base.
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Producto
Producto A B PIB % PIB %
Año Precio Cantidad Precio Cantidad Nominal Variación Real Variación
2003 7,50 20 8,04 15 270,58 270,58
2004 9,00 25 9,65 15 369,69 37% 308,08 14%
2005 13,00 25 13,93 15 534,00 44% 308,08 0%
2006 4,50 23 4,82 13 166,20 -69% 277,00 -10%
2007 15,00 28 16,08 18 709,39 327% 354,69 28%
Existen cuatro grandes áreas de gasto: el consumo de los hogares (C), el consumo del
gobierno (G), la inversión en nuevo capital (I) y los resultados netos del comercio exterior
(exportaciones menos importaciones)
PIB = C + G + I + (X – M)
I = FBCF + VAREX
De acuerdo a datos recogidos del INE, nuestro país presenta el PIB por objeto del gasto de
los últimos cinco años, de la siguiente manera:
40
CUENTAS 2013 2014 2015 (*) 2016 (*) 2017 (*)
Es bueno resaltar que, las variables que más aportan al PIB desde el punto de vista del
gasto es el Consumo tanto de los hogares como del gobierno; recurriendo otra vez a datos
del INE, podemos verificar este hecho:
Dentro de cualquier economía se halla una división del trabajo que beneficia a todos sus
integrantes. Existen tres tipos de actividad económica, la primaria, la secundaria y la terciaria.
41
Según la Hipótesis de los tres sectores, cuanto más avanzada o desarrollada es una
economía, más peso tiene el sector terciario y menos el sector primario. La actividad
económica se diferencia del acto económico.
Las actividades económicas terciarias son aquellas en las que la población humana
encuentra comodidad y bienestar. Consisten básicamente en la prestación de algún servicio,
la comunicación, el transporte, el turismo, los servicios financieros y otros.
En nuestro país, si analizamos el reporte del INE, advertimos que, al 31/12/2018, el sector
primario que comprende la extracción de minas y canteras, petróleo crudo, gas y la
agricultura, participan con el 22.4%, seguido de la administración pública con el 15.5%, y la
industria manufacturera con el 10.5%; aunque es necesario resaltar que los derechos sobre
42
importaciones e impuestos nacionales aporta al PIB el 17.7%, lo que demuestra a su vez
que nuestro país registra importantes importaciones.
El resto de las actividades, servicios y comercio, alcanzan el 44%, lo que quiere decir que el
sector terciario tiene su peso específico en nuestra economía.
Aparte del PIB hay también otros indicadores, más o menos similares, que se utilizan para
medir la renta generada. A continuación, presentaremos los indicadores más comunes, los
mismos que aprovechamos para ir relacionándolos con los diferentes conceptos de la
Balanza de Pagos:
El PIB es uno de los indicadores más utilizados para la descripción de la actividad económica
interna de un país.
43
PIBpm = CH + CG + FBCF + VAREX + Xnf - Mnf
Expresa el valor de la producción sin considerar el desgaste de los activos fijos que se
emplearon en el proceso productivo y que fueron adquiridos en gestiones anteriores:
El PNB es un indicador que expresa el esfuerzo productivo de los agentes nacionales, sin
considerar a los factores productivos extranjeros ubicados dentro del territorio de un país.
Para calcular el PNB se adiciona al PIB el Ingreso Neto de Factores del Exterior (YNFX)
El Ingreso Nacional comprende solo los recursos disponibles de los sectores productivos;
el YNcf (Ingreso Nacional a Costo de Factores) es:
El Ingreso Personal constituye el ingreso que perciben los hogares, es decir el YN menos
aquella parte que corresponde al ingreso de las empresas privadas:
Dónde:
45
Consumo Privado 8.646
Exportaciones 2.138
PIB 11.674
PIN 11.111
PNB 10.859
PNN 10.836
YND 11.762
YNnf 10.904
YP 9.921
46
La inflación y el IPC
Etimológicamente, inflatio viene de inflare, hinchar, abultar. Es por lo tanto una hinchazón.
Alza indiscriminada del nivel de precios que normalmente es medida con el “índice de
precios al consumidor”. Produce una disminución del poder adquisitivo del dinero, y no
afecta a todos los sectores o personas por igual, pues los precios o los ingresos no crecen
en igual proporción para unos u otros.
La inflación se define también como un alza dispersa y continua de los precios de los bienes
y servicios durante un periodo prolongado en el tiempo.
La inflación es un reflejo de que el dinero pierde valor, por lo que para adquirir un bien habrá
que entregar cada vez una mayor cantidad de dinero.
La inflación se mide mediante unos indicadores que recogen el aumento de los precios. Los
dos más utilizados son:
47
El Índice de Precios al Consumo (IPC): mide el nivel de los precios de aquellos bienes y
servicios que adquieren los consumidores.
El deflactor del PIB: mide el nivel de los precios de todos los bienes y servicios que
componen el PIB de una economía.
Si el precio de los coches importados aumenta, este aumento afecta al IPC (es un bien que
se consume), pero no al deflactor del PIB (las importaciones no forman parte del PIB).
Si el precio de los ladrillos fabricados en el país aumenta, esta subida no afecta al IPC (no
es un bien que se suela consumir), pero si al deflactor del PIB (forma parte del mismo).
La inflación del año 2001 de una economía (medida por el IPC) será:
Por ejemplo: el IPC de Portugal en el año 2000 es de 156 y en el 2001 de 162. Calcular la
inflación de este último ejercicio.
Cuando la subida de los precios es muy elevada se habla de que el país sufre hiperinflación
(tasas superiores al 100%). ¿Cómo se llega a esta situación?
El país tiene unos gastos muy elevados (militares, burocracia, ineficiencia, corrupción, etc.)
y sus ingresos son muy reducidos (fraude fiscal). Para atender sus gastos el banco central
comienza a emitir grandes cantidades de dinero, lo que hace que éste pierde valor y la
inflación se dispare.
Fuerte ritmo de crecimiento de la economía, con una oferta que no es capaz de satisfacer la
demanda, esto provoca una presión al alza sobre los precios.
Presión en los costes: fuerte subida de los salarios por presión de los sindicatos, subida del
precio del petróleo, aumento del coste de las importaciones por deterioro del tipo de cambio,
etc. Todo ello se traduce en subidas de precios.
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Aunque los dos factores anteriores explicarían una subida de precios, para que ésta se
convierta en una espiral inflacionista es necesario que haya un fuerte aumento en la cantidad
de dinero, para que éste pierda valor y los precios se disparen.
Causas de la Inflación
El Desencadenamiento:
Todos los desórdenes que se producen en la economía pueden hacer nacer una inflación:
49
b) El empujón: El aumento de los salarios exceden al crecimiento medio de la
productividad, de lo que resulta una elevación del costo unitario en las empresas que
repercute en los precios.
c) La inflación estructural: Podemos distinguir dos orientaciones: uno, los factores reales
o cantidades disponibles de recursos productivos y las relaciones que enlazan dichas
cantidades entre sí; se concibe que ciertas penurias o escaseces relativas gravan los
costos de producción; el otro aspecto se refiere a las tensiones sociales. La suma de
todas las reivindicaciones a escala nacional dará una suma de renta monetaria global
incompatible con la estabilidad de los precios.
d) Inflación y Sectores: Al elevar sus precios algunos sectores resultan beneficiados, los
restantes por imitación hacen lo propio y la tendencia se prolonga: precios y salarios
aumentan. En consecuencia, el estallido de la inflación depende de diversos sectores
que constituyen la economía de la nación.
El Desarrollo
Suponiendo que se identificó las causas de la inflación, y si comparamos con los índices de
precios, es muy probable que no se constate ninguna proporcionalidad entre la causa y su
efecto, ya que una vez lanzada la inflación, no se puede distinguir su aspecto principal y sus
circunstancias secundarias, y cuando nos encontramos ante un proceso acumulativo, son
éstas últimas las que tienen mayor importancia.
50
confianza. Se comprende que cuanto más ha sufrido un país una inflación, más vulnerable
es.
La Detención
La detención puede ser producida por varias causas actuando aisladas, pero que
frecuentemente están asociadas:
• Las producciones han tenido tiempo de orientarse hacia las nuevas demandas.
• Las inversiones dejan de crecer en las ramas estimuladas por el alza de precios
porque estos ya no aumentan.
• Los especuladores que habían acumulado stocks se esfuerzan en liquidar el supuesto
excedente.
• Los industriales, al constatar el frenazo de la demanda interior, dirigen sus miradas a
la exportación que habían abandonado y que provocaba el déficit de la balanza
comercial.
• Aumentan los ahorros y los saldos en caja.
• Los alcistas se baten en retirada.
Pero es necesario hacer 2 advertencias. De una parte, la iniciación del proceso pide tiempo.
De otra, ya no se trata de un puro mecanismo, sino de una toma de conciencia del público.
Esto supone que reaparece la confianza. Como se podrá advertir, la inflación afecta muy
negativamente a la marcha de la economía:
Perjudica a aquellas personas cuyas rentas suelen crecer menos que la inflación, como es
el caso de los jubilados, los parados, etc.
Beneficia a los deudores (el importe de sus deudas pierde valor) y perjudica a los
acreedores.
Genera incertidumbre, dificultando las inversiones: es muy difícil realizar con un mínimo de
garantía previsiones a largo plazo de ingresos y gastos, ya que la variación de los precios
puede echar por tierra todas las hipótesis.
Veamos un ejemplo: hace un año compramos un inmueble por 100.000 euros que ahora
vale 110.000 euros (inflación del 10%). En realidad, no hemos ganado nada (110.000 euros
de ahora equivalen a 100.000 euro de hace un año), pero si lo vendiéramos por esta última
51
cantidad a efectos de Hacienda habríamos obtenido un beneficio de 10.000 euros por los
que tendríamos que pagar impuestos.
El Índice de Precios al Consumidor (IPC) es un indicador que mide el cambio de los precios
de un determinado conjunto de bienes y servicios, representativos del gasto que realizan los
hogares que adquieren productos y servicios de manera regular.
El dato del IPC es un indicador fundamental en el sector económico, sirve para estimar la
inflación, evaluar los resultados de política económica y fiscal del país; también se lo utiliza
como deflactor en el Sistema de Cuentas Nacionales, entre otros usos importantes en la
economía nacional. Su aplicación se extiende a otros ámbitos como el social, en los ajustes
y negociaciones salariales y en la fijación de pensiones familiares; y el campo jurídico, en la
indexación de beneficios sociales.
Para hacer seguimiento de los precios de un producto o servicio, es necesario cotizar cada
mes los precios del mismo producto o servicio, para esto se debe contar con la descripción
detallada de todas las características del producto para identificarlo en los diferentes
establecimientos económicos donde se investiga su precio.
Para el cálculo del precio promedio de un producto, se deben observar los precios del
producto en los lugares de venta más importantes, a donde concurre la población, es decir,
en los mercados, supermercados, las tiendas de barrio, tiendas especializadas, los
52
establecimientos de servicios, las instituciones de servicio, ferias, los puestos móviles,
puestos ambulantes, puestos fijos, kioscos y en otros.
Abasto 1 arroba 21 27
La Ramada 1 arroba 23 29
Florida 1 arroba 24 28
Nº DE MERCADOS 5 5
Medir el cambio de los precios, de un mes a otro, es una operación sencilla que requiere
dos condiciones: i) que el producto sea exactamente el mismo en ambos meses y ii) que su
precio sea recogido en el mismo lugar, es decir, con el mismo informante.
Así, si se toman algunos productos como ejemplo: la leche y la carne de res, se debe
especificar de la manera más clara posible el producto a cotizar: «Leche Fluida de PIL
Cochabamba, en bolsa plástica azul, de un litro y 3% de grasa», «Carne de Res con Hueso
del Beni, costilla por kilo»; «Pasaje en Micro, Línea «B», desde la Plaza 14 de septiembre
hasta el Cuartel de la Muyurina».
53
UNIDAD DE PRECIO PRECIO
PRODUCTOS MEDIDA MES 1 MES 2 VARIACIÓN
4.30 − 4.20
𝑉𝑎𝑟. % (𝑙𝑒𝑐ℎ𝑒) ∗ 100
4.20
El conjunto de productos seleccionados para representar el gasto total que realizan los
hogares, y satisfacer todas sus necesidades se denomina canasta familiar.
De esta manera, el IPC mide el cambio de los precios del conjunto de productos
representativos del gasto de los hogares y que conforman la Canasta Familiar. Para definir
el conjunto de bienes y servicios que representarán a todo el universo de los mismos, es
necesario investigar, a través de una encuesta dirigida a los hogares, los gastos que estos
realizan en un determinado momento.
Una vez sumados los gastos realizados en cada uno de los bienes y servicios por todos los
hogares, se seleccionan aquellos productos que tienen más «peso o ponderación» en el
gasto, mayor frecuencia de compra y que satisface algún tipo de necesidad. De hecho, es
necesario elegir un número de productos que representen a los alimentos, la vestimenta,
educación, etc., con el propósito de garantizar que el seguimiento de los precios de los
productos represente al universo de los productos que consumen los hogares.
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¿Cómo se clasifican los artículos en el IPC?
Una vez obtenida la composición del gasto de los hogares, los productos se clasifican
conforme al uso y finalidad que tienen.
DIVISIÓN PONDERACIÓN
6 Salud 2,51
7 Transporte 12,51
8 Comunicaciones 3,47
10 Educación 4,72
Los indicadores tradicionales que miden la inserción laboral de la población fueron diseñados
como respuesta a realidades distintas a las de hoy.
55
Fuerza de trabajo o población económicamente activa La fuerza de trabajo, fuerza laboral o
población económicamente activa se define como la conformada por las personas que ofrecen su
mano de obra para la producción de bienes y servicios económicos, los que corresponden al
concepto de ingreso en las estadísticas de ingreso nacional.
Aún más complejo resulta definir estos conceptos para distintos países con diversas culturas y
grados de desarrollo. Es así como algunas tareas que en ciertos países son consideradas ocio,
en otros son trabajo; en algunos tipos de "trabajo" resulta complejo diferenciar en un proceso qué
parte es trabajo y qué parte es ocio. Como ejemplo se plantea el de las actividades del sector rural,
en particular las relacionadas con la agricultura de subsistencia. Los problemas anteriores se han
solucionado, en parte, al equiparar el concepto de actividad económica con el de empleo
remunerado.
Sin embargo, al proceder así se subestima la actividad económica de las mujeres, puesto que
queda excluido un gran número de tareas que ellas tradicionalmente realizan, pero por las cuales
no reciben remuneración.
Como ejemplos de este tipo de actividades cabe citar las tareas domésticas, la crianza de los hijos,
el acarreo de agua o leña para el consumo de la familia, el trabajo voluntario en escuelas,
56
hospitales, cuidado de enfermos y ancianos, etc. Por esas razones, el indicador correspondiente
a la fuerza de trabajo estaría subestimando el aporte de las mujeres, por cuanto no se incluyen
muchas de las actividades que ellas realizan.
La fuerza de trabajo se clasifica en fuerza de trabajo ocupada, fuerza de trabajo cesante y la que
busca trabajo por primera vez. Sin embargo, el problema de comparabilidad surge porque los
países definen a la persona ocupada de acuerdo con criterios distintos, con arreglo a criterios
definidos en cada caso respecto de algunas variables. Además del problema de la definición de
actividad económica, se presentan otros problemas de comparabilidad al existir distintos criterios
de selección de los grupos poblacionales considerados como activos.
a) Fuerza de trabajo ocupada Se refiere a los trabajadores activos que se encuentran empleados,
o que estuvieron empleados por un lapso definido de tiempo (el cual difiere según el país y el tipo
de encuesta), que puede ser la semana anterior a la encuesta, el mes, u otro lapso de tiempo.
b) Población inactiva Se define como inactiva a la persona que, estando en edad de trabajar, no
está ocupada ni busca empleo. En su mayoría los inactivos está constituidos por los estudiantes
y "amas de casa".
c) Cesantes Los cesantes son personas que se han incorporado al mercado de trabajo, es decir,
han tenido empleos remunerados, pero se han quedado sin empleo. Son personas que están
buscando trabajo para reincorporarse a la actividad económica.
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Bibliografía:
Bibliografía complementaria
• http://es.scribd.com/doc/108569106/Economia-Para-No-Economistas
http://es.wikipedia.org/wiki/Coste_de_oportunidad#cite_note-1
• http://www.jornadanet.com/n.php?a=99456-1
• http://www.bcb.gob.bo/?q=Funcio nes%20del%20Banco%20Central
• http://es.wikipedia.org/wiki/Pol%C3%ADtica_fiscal
• http://es.wikipedia.org/wiki/Pol%C3%ADtica_monetaria www.bcb.gob.bo
Actividad académica Nº 2
59
UNIDAD 3
Modelos Macroeconómicos
1. CONTENIDO
3. ACTIVIDADES PREVIAS
Usted debe realizar las siguientes actividades previas antes del encuentro de la
tutoría:
60
4. DESARROLLO
La economía clásica, también conocida como Economía Política, es una escuela de pensamiento
económico cuyos principales exponentes son Adam Smith, Jean-Baptiste Say y David Ricardo.
Es considerada por muchos como la primera escuela moderna de economía. Incluye también
autores tales como Karl Marx, Thomas Malthus, William Petty y Frédéric Bastiat, algunos
incluyen, entre otros, a Johann Heinrich von Thünen. Generalmente se considera que el último
clásico fue John Stuart Mill.
El término "economía clásica" fue acuñado por Marx para referirse a la Economía ricardiana – la
economía de Ricardo y James Mil y sus antecesores – pero su uso se generalizo para describir
también tanto a los seguidores de Ricardo y Mills como a todos los influidos por las percepciones
generales de esos autores, incluido Marx mismo.
El Modelo Mercantilista
La escuela mercantilista está representada por un conjunto de ideas y teorías que dieron sustento
a la política de las potencias europeas que florecieron y se desarrollaron en los siglos XVI, XVII y
XVIII. El modelo que aquí expondremos consta de las siguientes ecuaciones o funciones:
Y = f(Q, X-M)
Q = f(N, R, p, sr, i)
X = f(Q, Pm/Pn)
61
M = f(Q, Pm/Pn, bm)
bm = Barreras aduaneras
El Modelo Fisiocrático
Hacia el siglo XVIII se desarrolla en Francia una escuela de pensamiento económico que habría
de hacer una formidable aportación al desarrollo de la ciencia económica, cuando uno de sus más
esclarecidos representantes QUESNAY, hizo pública su “Tabla Económica” que por vez primera
plantea el estudio de la circulación y de la creación del producto neto.
El Modelo Clásico
Sin ingresar en un análisis pormenorizado de los puntos de vista de cada uno de los economistas
clásicos, haremos un resumen de los puntos que más o menos son comunes y del cual se
desprende un modelo coherente de conjunto:
Y = f(N)
Y = Producción N = Ocupación
2.- La maximización de las utilidades: La utilidad máxima será tal, en el punto donde se igualan la
productividad marginal con el salario real.
dY/dN = S/P
3.- Función de la Demanda Monetaria: La demanda de dinero está en función del nivel de precios
y la producción
M = f(P,Y)
4.- La función del ahorro: El ahorro viene a ser una función definida del interés o rédito.
A = f(r)
63
A = Ahorro r = interés
5.- La función de la Inversión: El inversor recurre al crédito para invertir, pero dependerá de la tasa
de interés para contratar deuda e invertir:
I = f(r)
I = Inversión r = interés
El Modelo Marxista
El núcleo del modelo Marxista es la teoría del valor trabajo. El trabajo humano vivo que realizan
los obreros directamente, con la ayuda del trabajo muerto o acumulado en la forma de “capital
constante”.
K=c+v+p
PBT = c+v+p
Las relaciones de producción son siempre relaciones de trabajo; y las relaciones comerciales son
relaciones de cambio.
Marx denomina “fuerzas productivas” a todos los elementos o factores que intervienen en la
producción, y en la productividad humana, estos factores son: la persona humana, su tecnología
y experiencia, y los medios materiales:
El Modelo Keynesiano
Además de Marx, Keynes formuló la más aguda crítica a los clásicos, tres son sus objeciones más
serias: La primera se refiere a la demanda especulativa de dinero; la segunda al pleno empleo
64
con referencia a la relación ahorro-inversión; y la tercera sobre la flexibilidad de los precios y
salarios.
Siguiendo la secuencia de las ecuaciones del modelo clásico, Keynes corrige de la siguiente
manera:
1. La Función de la Producción:
Y = Y(N)
dY/dN = S/P
3. El salario Nominal:
S = So
M = IPY – L(r)
A = A(Y)
5. La Función de la Inversión:
I = I(r)
6. La Ecuación de Equilibrio:
A=I
El ahorro que realiza un país es fundamental para poder financiar las nuevas inversiones que
quiera acometer, lo que redundará en un mayor crecimiento de su economía y, a largo plazo, en
un mayor nivel de vida.
La renta que genera un país se destina una parte al consumo y otra parte al ahorro, existiendo
una relación directa entre dicho ahorro y la inversión.
Ahorro = Inversión
65
Por tanto, para que un país invierta más debe consumir menos y ahorrar una parte mayor de su
renta. Vamos a tratar de explicar el porqué de esta igualdad (A= I).
Para simplificar la explicación supondremos que se trata de un país que no tiene comercio exterior
(no exporta ni importa), por lo que el PIB viene definido como:
Y=C+I+G
I = Y - C - G (Ecuación 1ª)
Por otra parte, la renta generada se destinará una parte al ahorro (S) y otra al consumo (tanto al
privado "C", como el público "G"):
Y=S+C+G
S = Y - C - G (Ecuación 2ª)
I=S
Y = C + I + G + NX
Y - C - G = I + NX
66
S=Y-C-G
S = I + NX
Por otra parte, la posición neta de comercio exterior (NX) es igual a la inversión exterior neta (IEN).
Vamos a tratar de verlo con un ejemplo:
Supongamos que España tienen un superávit comercial con Japón (NX > 0)
Las empresas exportadoras españolas irán al Banco de España a cambiar los yenes recibidos por
pesetas, lo que producirá un aumento de sus depósitos en yenes. Por tanto, España aumentará
su posesión de activos japoneses (el yen es un activo japonés), o lo que es lo mismo, incrementará
su inversión exterior neta (en la misma cuantía que el superávit comercial).
Por tanto:
S = I + IEN
Es decir, que el ahorro es igual a la inversión interior más la inversión exterior neta.
Si España ahorra una determinada cantidad, ésta se destinará bien a financiar la inversión interior,
bien a financiar la inversión exterior.
En principio se supondrán sólo dos agentes económicos: las familias (unidades consumidoras) y
las empresas (unidades productoras). Esto sigue el modelo de flujo circular del ingreso (en su
versión más simple). El diagrama ilustra esta situación.
67
En cualquier momento existe una equivalencia exacta entre producto agregado (producción) e
ingreso agregado. En un periodo dado las familias reciben un cierto ingreso (Y). El ingreso
disponible (Yd) sería igual al ingreso agregado (Y). Suponiendo que no existe gobierno (es decir
no hay impuestos, ni gasto del gobierno) y la economía es cerrada (no se exporta ni se importa),
entonces una familia sólo tiene dos posibilidades para emplear su ingreso: consumir (C) o ahorrar
(A).
Consumo
El consumo se refiere a los gastos de consumo final de las familias o unidades consumidoras.
Desde el punto de vista macroeconómico no interesa determinar qué tipos de bienes se
consumen, ni quiénes exactamente los consumen, sino qué factores determinan el consumo
global de la sociedad.
1. El ingreso de las familias: El nivel de ingreso disponible es el principal determinante del consumo de
las familias. En general conforme más alto sea el ingreso mayor será el consumo, y viceversa, es decir, a
menor ingreso se tenderá a dar un menor consumo (esto es de acuerdo con la función de consumo
keynesiana, que se explicará más adelante.
68
3. La tasa de interés: Esta puede verse desde dos perspectivas: 1. Si no se dispone de recursos
para consumir, la tasa de interés representará el costo de endeudarse, y, 2. Si se poseen recursos
suficientes, la tasa de interés representa el premio por ahorrar y no consumir. En cualquiera de
los dos casos mientras más alta sea la tasa de interés menor será el estímulo a consumir, y
a menores tasas de interés se podrá tener un mayor consumo. Por ejemplo, suponga que usted
desea comprar un automóvil nuevo. Si se va a endeudar es más favorable comprar el auto (o sea
consumir) si las tasas de interés son bajas (se observa que una baja tasa de interés alienta el
consumo). También, si usted tuviera el dinero, pero la tasa de interés fuera alta podría ser que
prefiera ahorrar el dinero, y no gastarlo, atraído por las altas ganancias que obtendría (una alta
tasa de interés no estimula un mayor consumo). Ver la lectura no para observar como en Estados
Unidos se busca incentivar el consumo (y otras variables) a través de menores tasas de interés.
4. Las expectativas sobre precios e ingresos futuros. Las decisiones de consumo presentes
se pueden afectar por las expectativas que se tengan sobre la evolución de los precios y el ingreso
en algún futuro.
Función de consumo:
La función de consumo expresa la relación entre el ingreso y el consumo. La función que aquí se
analizará supone al ingreso como único determinante del consumo. Además, se realizan las
siguientes consideraciones:
C = f(Yd)
C = a + bYd
69
donde:
C = Consumo privado.
a = Consumo autónomo: Nivel de consumo que no depende del nivel de ingreso, sino que está
determinado por otros factores (tasas de interés, disponibilidad crediticia, etc.). Representa la
intersección con el eje vertical de la función de consumo.
En esta función se puede observar que cuando el nivel de ingreso es bajo, como en Y1 en la
gráfica de abajo, entonces el consumo será mayor que el ingreso y por tanto el ahorro será
negativo (desahorro). Si el nivel de ingreso es más alto, como en Y2, entonces el ahorro será cero,
pero si el ingreso es más elevado que en Y2, por ejemplo, en Y3, entonces podrá existir un ahorro
(positivo) para la sociedad.
70
Función del Ahorro
De acuerdo con lo anterior, el ahorro queda definido como una variable residual, es decir, la parte
del ingreso disponible que no se consume. La sociedad primero trata de satisfacer sus
necesidades a través del consumo de bienes y servicios, y luego, si puede, ahorra.
Yd = C + A
A = Yd - C
A = -a + (1-b)Yd
(1-b) = Propensión marginal a ahorrar: Es la proporción de cada colón de ingreso adicional que
se destina al ahorro. Recuerde que b es la propensión marginal a consumir. La expresión (1-b)
siempre es un número entre cero y uno. Matemáticamente es la pendiente de la función de ahorro.
71
Yd = Ingreso disponible.
Inversión
En economía el concepto de inversión es algo distinto del concepto que la gente emplea con
frecuencia. El concepto se explicará a través del siguiente esquema:
72
La inversión está entonces compuesta por la inversión bruta fija y por las variaciones en las
existencias o inventarios. Así la inversión bruta fija o formación bruta de capital consiste en la
inversión neta más la inversión de reposición. La inversión neta es la adquisición de nuevos bienes
de capital por parte de las empresas, mientras que la inversión de reposición consiste en reponer
los bienes de capital ya depreciados. Por otro lado, las variaciones en las existencias consisten en los
incrementos en los inventarios
Hasta ahora se ha dicho que son las empresas las que invierten, pero realmente estas empresas
no tienen total control sobre el monto que se invierte, ya que las variaciones en las existencias
están afectadas por las decisiones de otros actores, los consumidores, por ejemplo. Si las familias
(consumidores) no compran tanto como las empresas lo habían planeado, entonces los
inventarios serán mayores que los planeados, y las empresas habrán realizado una inversión que
no habían planeado hacer.
Esto implica que sea necesario distinguir entre inversión planeada o deseada e inversión
realizada. Así la inversión realizada es el monto real invertido, incluye los cambios en inventarios
no planeados. La inversión planeada consiste en las adiciones de bienes de capital e inventarios
planeadas por las empresas. En general se designará mediante I a la inversión planeada.
Determinantes de la inversión
Se mencionó anteriormente que la inversión está compuesta por las variaciones en los
inventarios y por la inversión bruta fija. En el primer caso se tiene que estas variaciones responden
de forma bastante inmediata a la demanda, de modo que los aumentos en la demanda se
satisfacen reduciendo los inventarios, y viceversa.
Por otro lado, la inversión bruta fija depende de otros factores. Por el lado de la inversión de
reposición ésta depende de la depreciación o desgaste sufrido por los bienes de capital en el
proceso de producción.
En lo que respecta a la inversión neta en bienes de capital no parece existir una relación
sistemática entre ésta y el nivel de ingreso. Sino que parece existir mayor relación con el deseo
de las empresas de obtener utilidades al llevar a cabo dichas inversiones. En este sentido los
factores más relevantes son los siguientes:
73
las tasas de interés son altas el costo de financiación para las empresas es más elevado,
y en consecuencia invertirán menos. En general, si las tasas de interés son altas, la
inversión tenderá a desalentarse, y si son bajas, entonces habrá más estímulo a invertir.
Lea la lectura ¿Recesión? Todavía no para observar la forma en que en Estados Unidos
las menores tasas de interés se espera que estimulen a la inversión y al consumo.
• El cambio tecnológico: Se presentan nuevos productos o nuevas formas de producir los
productos existentes.
• Evolución prevista en los costos de los insumos: por ejemplo, las variaciones en los
salarios, precios de las materias primas, etc.
• El "clima de la inversión": la evolución de factores tomados en cuenta por los inversionistas
como la estabilidad política, social y económica del país, y también a nivel internacional.
•
Hasta ahora el modelo contiene dos únicos agentes económicos: familias y empresas, y por tanto
la demanda agregada está constituida por dos componentes: el consumo y la inversión, los cuales
determinan el nivel de producto e ingreso agregados. El siguiente diagrama muestra la forma en
que se combinan estos elementos para determinar el nivel de ingreso agregado (Y) de la economía.
El consumo es una función del ingreso de la forma C = a + bYd, y que el ahorro se deriva
de la expresión anterior obteniéndose la función A = -a + (1-b)Yd, cuyas gráficas se
muestran a continuación:
74
• También se dijo que la inversión no presentaba ninguna relación sistemática con el ingreso,
de modo que en este modelo se le considerará como una variable exógena. Gráficamente
se representaría como una recta horizontal, lo que indicaría ausencia de relación con
relación al ingreso.
75
C = a + bYd (función consumo), donde Yd = Y
I = Io (función inversión)
I = 50
A continuación, se muestra el cálculo del ingreso de equilibrio por los dos enfoques
mencionados:
Y=C+I A=I
Y = 200 + 0.75Y + 50 -200 + 0.25Y = 50
Y = 250/0.25 Y = 250/0.25
Y = 1000 Y = 1000
76
El efecto multiplicador:
Cuando ocurre alguna variación en la inversión, ésta afecta al nivel de ingreso y este a su vez al
consumo, afectando nuevamente al ingreso, y así se da una cadena de gastos secundarios en
consumo, esto por ser el consumo una función del ingreso.
77
Así finalmente, la variación total en el ingreso es mayor que la variación inicial en la inversión. Este
efecto depende de la propensión marginal a consumir, ya que si ésta es mayor entonces el
multiplicador será más elevado. Eso quiere decir también que, si se ahorra mucho, el proceso
multiplicador desaparece con mayor rapidez.
Ejemplo: Tomando los datos del ejemplo numérico anterior, donde la propensión marginal a
consumir (b) era de 0.75, calcule el efecto de un incremento de 20 en la inversión.
Este multiplicador indica que por cada unidad que aumenta la inversión el ingreso se incrementará
en 4. Luego, si la inversión aumenta en 20, entonces el ingreso aumentará en 80.
78
5. RECURSOS DE INFORMACIÓN COMPLEMENTARIOS
Bibliografía:
Bibliografía complementaria
• http://es.scribd.com/doc/108569106/Economia-Para-No-Economistas
http://es.wikipedia.org/wiki/Coste_de_oportunidad#cite_note-1
• http://www.jornadanet.com/n.php?a=99456-1
• http://www.bcb.gob.bo/?q=Funcio nes%20del%20Banco%20Central
• http://es.wikipedia.org/wiki/Pol%C3%ADtica_fiscal
• http://es.wikipedia.org/wiki/Pol%C3%ADtica_monetaria www.bcb.gob.bo
79
Actividad académica Nº 3
1. Explique los siguientes conceptos:
a. Demanda Agregada
b. Consumo
c. Inversión
d. Renta o producción de equilibrio
e. Gasto autónomo
f. Multiplicador del gasto
g. Ahorro
h. Propensión Marginal a Consumir
i. Propensión Marginal a Ahorrar
Determinar:
a) El gasto autónomo y el multiplicador
b) Los equilibrios de: Y; C; S
c) Graficar el equilibrio
Determinar:
a) El gasto autónomo y el multiplicador
b) Los equilibrios de: Y; C; S
c) Graficar el equilibrio
4. Del ejercicio anterior, determinar todas las variables su la PMc disminuye a 0.75.
Graficar.
80
Graficar, determinar los efectos sobre; la renta, el consumo y el ahorro
a) La inversión disminuye en $ 80.
b) El consumo autónomo se incrementa en $ 20.-
c) La propensión marginal a consumir aumenta a 0.85
d) Si la inversión aumenta en $ 120.- y el consumo autónomo disminuye en $ 50.-
e) ¿En cuánto se deberá incrementar la inversión para alcanzar el pleno empleo de
la economía?
81
UNIDAD 4
1. CONTENIDO DE LA TUTORÍA
3. ACTIVIDADES PREVIAS
Usted debe realizar las siguientes actividades previas antes del encuentro de la
tutoría:
82
4. DESARROLLO
El mercado de bienes es aquel en el que se compran y venden bienes y servicios. Este mercado
nos va a permitir analizar cómo se determina en una economía el nivel de producción de equilibrio
en el corto plazo.
En este corto plazo supondremos que el nivel de producción de equilibrio viene determinado por
la demanda: es decir, las empresas producirán todo aquellos que les sean demandado (es la
hipótesis que utiliza una de las principales escuelas de economía, la escuela Keynesiana).
Y = C + I + G + MN
1. Consumo
El consumo depende de diferentes factores, pero su dependencia principal es con el nivel de renta:
Si la renta aumenta el consumo aumenta y si la renta baja el consumo baja. Parece lógico que, si
las personas tienen más dinero para gastar, consuman más, y si tienen menos consuman menos
(¿a quién no le ocurre esto?).
83
A partir de esta relación podemos expresar la función de consumo que es la que determina el
volumen de consumo para cada nivel de renta disponible:
C = Co + a * Y
Donde:
"Co" es el consumo autónomo, aquel que se realiza, aunque no haya ingresos: es el consumo de
supervivencia (algo hay que comer, alguna ropa hay que tener...) que se financia con ahorros o
con ayudas.
"a" toma valores entre 0 y 1: cuando aumenta la renta, una parte se destina a consumo y otra
parte al ahorro.
"a" sería igual a 0 si cualquier incremento de renta se destinara en su totalidad al ahorro, y tomaría
valor 1 si dicho incremento se destinara en su totalidad al consumo.
2. Inversión
El nivel de renta. Si aumenta la renta aumenta la inversión (se dispone de mayor capacidad para
financiar nuevos proyectos) y si disminuye la renta también disminuye la inversión.
El tipo de interés. La relación es inversa: si aumentan los tipos disminuye la inversión (resulta más
caro financiar los nuevos proyectos, por lo que se descartarán los que ofrezcan menores
rentabilidades); es decir, disminuirá el número de proyectos de inversión cuya rentabilidad sea lo
suficientemente atractiva como para llevarlos a cabo. Y si disminuyen los tipos aumenta la
inversión (es más barato endeudarse para acometer nuevos proyectos).
84
También influye en gran medida un factor de carácter psicológico, las expectativas empresariales,
aunque es difícilmente cuantificable.
La curva tiene pendiente negativa (relación inversa entre inversión y tipos de interés). Vamos a
analizar ahora como funciona esta curva:
Si aumenta la renta la curva se desplaza hacia la derecha: para un tipo de interés determinado la
inversión será mayor.
85
Si disminuye la renta la curva se desplaza hacia la izquierda: para un tipo de interés determinado
la inversión será menor.
A efectos de simplificación (que falta nos hace) vamos a considerar ambos términos fijos. No
obstante, en el caso del gasto público existe una relación directa con el nivel de renta.
Si aumenta la renta aumentan los impuestos, por lo que el Estado recauda más y puede gastar
más.
Una vez analizados los distintos componentes de la demanda de bienes y servicios vamos a
dibujar su curva. En ella se relaciona la demanda de bienes con la producción ofrecida por las
empresas.
86
La pendiente es positiva ya que hemos visto que varios de sus componentes (consumo, inversión
y gasto público) están relacionados positivamente con el nivel de renta.
Se ha dibujado una línea que parte del origen y que tiene un ángulo de 45%: los puntos de esa
línea cumplen la condición que habíamos fijado de que la oferta fuese igual que la demanda).
Si la cantidad demandada es de 1.000 millones de euros (eje vertical), la producción ofrecida será
también de 1.000 millones de euros (eje horizontal), ni uno más, ni uno menos.
La cantidad demandada es igual a la cantidad ofertada: no queda nada por comprar, ni nada por
vender.
Si la economía se encontrara en un punto ("B") en el que la cantidad demandada fuera mayor que
la ofertada, habría demanda insatisfecha (gente que no podría comprar aquello que desea) lo que
llevaría a las empresas a aumentar su producción hasta que OA = DA
Si, por el contrario, la cantidad demandada fuera menor que la ofertada (punto "C"), habría
productos que se quedarían sin vender lo que llevaría a las empresas a reducir su producción
hasta que nuevamente OA = DA
87
Multiplicadores
De entrada, aumenta ya que tanto la inversión como el gasto público son componentes de la
demanda agregada, luego si aumentan ellos, ésta aumenta en la misma cantidad.
Pero al aumentar la demanda agregada, y por tanto la renta del país, también aumentará el
consumo (hay más dinero y la gente consume más), lo que conlleva un nuevo incremento de la
demanda.
En definitiva, se inicia un proceso que hace que el crecimiento final de la producción de equilibrio
sea superior a los incrementos iniciales que experimentaron la inversión o el gasto público y que
sirvieron para desencadenar este proceso.
Y la pregunta que se plantea es, ¿cuándo aumenta la producción de equilibrio? Para contestar a
esta pregunta vamos a analizar el funcionamiento del multiplicador (abróchense los cinturones
que vienen curvas).
1. Multiplicador de la inversión
88
Supongamos que la economía está en equilibrio y de repente aumenta la inversión en 100.000
euros. Vamos a suponer también que la propensión marginal a consumir es del 0,6 (es decir, si
aumenta la renta en 1 euro, la gente dedicará 0,6 euros al consumo y 0,4 euros al ahorro).
Este aumento de la producción (y por tanto de la renta) conlleva que el consumo aumente en
60.000 euros (=100.000 * 0,6). 2º impacto.
Pero este aumento del consumo hace aumentar nuevamente la renta en 60.000 euros, lo que a
su vez origina que el consumo vuelva a aumentar en 36.000 euros (=60.000 * 0,6). 3º impacto.
Y así sucesivamente.
Aplicando esta fórmula al ejemplo, tendríamos que un incremento de la inversión de 100.000 euros
conlleva un incremento de la producción de equilibrio de 250.000 euros.
(1 / (1 - PMC))
89
Veamos nuevamente el ejemplo anterior, pero suponiendo que existe un impuesto que grava la
renta con un 20% (aumento de la inversión de 100.000 euros y propensión marginal a consumir
del 0,6).
Este aumento de la producción, conlleva un aumento de la renta por el mismo importe (100.000
euros), pero un 20% se destina al pago de impuestos, por lo que la renta disponible es ahora de
80.000 euros. Este incremento conlleva un aumento del consumo de 48.000 euros (=80.000 * 0,6).
2º impacto.
Este aumento del consumo incrementa nuevamente la renta en 48.000 euros, de los que un 20%
se destinará al pago de impuestos, siendo el nuevo aumento de la renta disponible de 38.400
euros, de los que 23.040 euros de destinará al consumo. 3º impacto.
(1 / (1 - PMC * (1 - t)))
Curva I-S
Vamos a suponer que el mercado de bienes se encuentra en el punto de equilibrio "A" y de buenas
a primeras suben los tipos de interés ¿qué ocurre?
Se levanta el supuesto de que la Inversión es una variable autónoma, para la construcción del la
curva IS es necesario considerar la siguiente función de inversión.
I= Io-bi
Donde:
I= FUNCION DE INVERSION
90
Io= Inversion autonoma
i= tipo de interes
Disminuye la inversión y por tanto la demanda: esto se traduce en que la curva de demanda de
bienes y servicios se desplaza hacia abajo. El nuevo punto de equilibrio será "B".
91
Se observa, por tanto, que subidas del tipo de interés desplazan hacia abajo el punto de equilibrio
en el mercado de bienes y servicios, mientras que bajadas del tipo de interés lo desplazan hacia
arriba.
Si representamos en una curva esta relación entre cantidad demandada de equilibrio y tipo de
interés obtendremos la curva IS.
La curva IS representa, por tanto, puntos en los que a cada tipo de interés le corresponde una
demanda de equilibrio.
92
Desplazamientos de la curva IS
93
La política fiscal, afecta a la demanda agregada y a su vez a la curva IS.
Una política fiscal expansiva cuyo objetivo es Incrementar la producción y el empleo,
provocara un desplazamiento de la demanda agregada hacia arriba y un desplazamiento a
la derecha de la IS.
Una política fiscal contractiva, que tiene el objetivo la estabilidad económica del país, es decir
disminuir la inflación, provocara un desplazamiento hacia abajo de la demanda agregada que
también afecta a la curva IS, desplazándola a la izquierda
94
5. RECURSOS DE INFORMACIÓN COMPLEMENTARIOS
Bibliografía:
95
Bibliografía complementaria
• http://es.scribd.com/doc/108569106/Economia-Para-No-Economistas
http://es.wikipedia.org/wiki/Coste_de_oportunidad#cite_note-1
• http://www.jornadanet.com/n.php?a=99456-1
• http://www.bcb.gob.bo/?q=Funcio nes%20del%20Banco%20Central
• http://es.wikipedia.org/wiki/Pol%C3%ADtica_fiscal
• http://es.wikipedia.org/siki/Pol%C3%ADtica monetaria www.bcb.gob.bo
Actividad académica Nº 4
Ejercicio 1
C = 50 + 0,50 Y
I = 10
Ejercicio 2
C = 0,80 Y
I = 10
Ejercicio 3
Dada las siguientes funciones e igualdades, determinar el Y de equilibrio por ambas partes
(Primera y Segunda parte)
C = 450 + 0,75 Yd
96
I = 150
G = 120
T = 15Y
Ejercicio 4
Dada las siguientes funciones e igualdades, determinar el Y de equilibrio por ambas partes
(Primera y Segunda parte)
C = 0,65 Yd
I = 320 G = 530
T = 200 + 0,05Y
Ejercicio 5
C = 130 + 0,6YD
Tr = 10
Se pide:
Ejercicio 6
C = 100 + 0.66YD
Y si:
I = 80
Calcular
a) El nivel de renta de equilibrio
b) El multiplicador de la inversión y la propensión marginal al ahorro.
c) Si el consumo aumenta en 8 unidades, ¿Cuál es el nuevo valor de la renta de
equilibrio?
d) Si la inversión se multiplica dos veces su valor, ¿Cuál será la nueva renta de
equilibrio? Utilice multiplicador.
e) La brecha del gasto autónomo si la renta de pleno empleo es Y = 850
Este nuevo incremento en la producción (Y) conlleva que el consumo aumente en 80%.
Calcule el multiplicador o la nueva variación de equilibrio Y
Ejercicio 8
Al igual que en el caso anterior:
∆ I = US$ 680.000
PMC = 5%
Calcule el multiplicador o la nueva variación de equilibrio Y
Ejercicio 9
Con los siguientes datos económicos:
∆ I = US$ 1.000.000
PMC = 3%
Calcule el multiplicador o la nueva variación de equilibrio Y
98
Ejercicio 10
Dada la siguiente información de una economía:
∆ I = US$ 9800.000
PMC = 7%
Calcule el multiplicador o la nueva variación de equilibrio Y
Ejercicio 11
Además de un incremento en la inversión, la economía grava un impuesto del 13%.
∆ I = US$ 280.000
PMC = 7%
t = 13%
Calcule el multiplicador o la nueva variación de equilibrio Y
Ejercicio 12
Dado los siguientes movimientos en la economía:
∆ I = US$ 280.000
PMC = 7%
t = 13%
Calcule el multiplicador o la nueva variación de equilibrio Y
Ejercicio 13
Dado los siguientes movimientos en la economía:
∆ I = US$ 750.000.000
PMC = 6%
t = 20%
Calcule el multiplicador o la nueva variación de equilibrio Y
Ejercicio 14
Dado los siguientes movimientos en la economía:
∆ I = US$ 50.000.000
PMC = 8%
t = 16%
Calcule el multiplicador o la nueva variación de equilibrio Y
99
UNIDAD 5
El Mercado Monetario
1. CONTENIDO
3. ACTIVIDADES PREVIAS
Usted debe realizar las siguientes actividades previas antes del encuentro de
la tutoría:
100
4. DESARROLLO
La Teoría Monetaria
El comportamiento del dinero es tan importante que merece ser estudiado por todas aquellas
personas que deseen comprender el funcionamiento del sistema económico actual. Esta rama de
la economía, es decir, el comportamiento del dinero y su relación con el sistema económico, es lo
que se conoce, en general, con el nombre de “Teoría Monetaria” (Chandler, 1973)
El lugar que los economistas clásicos otorgaban a la teoría monetaria, era que la función única y
casi exclusiva de la teoría monetaria se reduce a explicar cómo se determina el valor del dinero,
es decir, el nivel de los precios en general. Sostenían que los demás fenómenos económicos
estaban en su mayor parte definidos por factores no monetarios, sobre todo a largo plazo, que era
el que les interesaba a ellos. Por lo tanto, la teoría monetaria de estos economistas estaba
planteada de tal modo que enfocaba toda la atención sobre el valor del dinero.
Pero cuando la teoría económica general comenzó a interesarse por los problemas económicos
de plazos cortos, y cuando se logró una mejor comprensión de la influencia del dinero, varió
totalmente la opinión sobre el objeto y campo de acción de la teoría monetaria. La preocupación
principal de la teoría monetaria continuó siendo durante largo tiempo el valor del dinero, pero con
la siguiente diferencia: los efectos que los aumentos y disminuciones en el valor del dinero ejercen
sobre la actividad de los negocios fueron puestos de relieve. Para los economistas clásicos la
explicación del valor del dinero constituía un fin en sí mismo, pero al cambiar la actitud hacia los
problemas económicos, el valor del dinero tomó importancia a causa de su influencia sobre otros
fenómenos económicos; se supuso que el orden de sucesión de causa a efecto sería el siguiente:
del dinero al nivel de los precios, y de ahí al volumen de empleo y de la producción a que se
lanzarían los empresarios individuales (Chandler, 1973)
Teoría que sostiene que entre la cantidad de dinero en circulación y el nivel general de precio
existe una estrecha relación. En su formulación más sencilla,
la relación entre cantidad de dinero y precios se puede expresar por medio de la
denominada ecuación de cambio o ecuación de Fisher (así denominada en honor
del economista americano Irving Fisher, que la formuló):
MV=PT
Donde;
M = cantidad de dinero
V = velocidad de circulación
101
T = volumen de transacciones (cantidad de bienes y servicios)
P = nivel de precios.
Primera, que la demanda de dinero es inelástica respecto a las variables que lo determinan, un
cambio porcentual de estas variables causa otros cambios muy pequeños en la demanda de
dinero, por lo que los movimientos en la velocidad de dinero son también pequeños (v=0). Por
tanto, todo incremento en la cantidad de dinero se refleja en un incremento proporcional en el
ingreso nominal.
Segunda, que las variables que afectan la demanda de dinero están fijas o determinadas fuera de
las fuerzas monetarias; la tasa de interés real y el ingreso real están determinadas por fuerzas
reales y no monetarias.
Por lo anterior, concluyen que los cambios en (m) dada V (v=0), se manifiestan en (y). Para pasar
al efecto sobre los precios y sobre la producción real, en el largo plazo, argumentan que todo
incremento de (m) se manifiesta en un aumento de la tasa de inflación y en ningún aumento de la
tasa de crecimiento real del producto (q). Este argumento se sustentó, en un principio, en la
hipótesis de pleno empleo en la economía. Actualmente, en el concepto de la tasa natural de
desempleo, alrededor de la cual gira la tasa real de desempleo que está asociada al equilibrio en
el mercado de trabajo y por tanto a la tasa de salario real. Esta tasa natural no depende de la tasa
de inflación; sin embargo, cuando la cantidad de desempleo es la correcta, la inflación
permanecería estable.
102
Agregados Monetarios
Cuando se habla de dinero nos referimos normalmente a las monedas y billetes de curso legal,
pero hay otras modalidades que tienen características más o menos similares: valor, liquidez,
medio de pago, etc.
El Banco Central cuando trata de controlar el nivel de liquidez (cantidad de dinero) en el sistema
analiza distintos agregados monetarios en función de los conceptos incluidos.
Efectivo en manos del público (Lm): monedas y billetes de curso legal en manos del público.
M1: efectivo en manos del público + depósitos en cuenta corriente en las entidades de crédito. A
la M1 se le denomina también Oferta Monetaria.
M4: Activos líquidos en manos del público (ALP): M3 + otros componentes, entre los que
destacan las Letras del Tesoro en manos del público, pagarés de empresas, etc.
Dinero Bancario
Las entidades financieras (bancos, cajas y cooperativas) reciben depósitos de sus clientes en
forma de cuentas corrientes (que denominamos dinero bancario). Estas entidades utilizan estos
depósitos para conceder créditos.
Por ejemplo: un banco recibe un depósito de un cliente de 10.000 bolivianos. Parte de este dinero
lo dejará en caja para atender posibles retiradas de fondos (supongamos que 1.000 bolivianos) y
el resto lo destinará a conceder créditos (9.000 bolivianos).
Parte del importe de estos créditos vuelve a las entidades financieras en forma de nuevos
depósitos bancarios.
Por ejemplo: la empresa que ha recibido el crédito de 9.000 bolivianos lo utiliza para comprar una
maquinaria. El vendedor recibe el dinero de esta venta y lo ingresa en su cuenta corriente.
El banco con el que trabaja este vendedor tiene un nuevo depósito de 9.000 bolivianos y al igual
que en el caso anterior dejará una parte en caja (por ejemplo, 800 bolivianos) y utilizará el resto
(8.200 bolivianos) en la concesión de nuevos créditos.
103
Vemos que un depósito inicial de 10.000 bolivianos ha puesto en marcha un mecanismo que ha
llevado a que los depósitos sumen ya 19.000 bolivianos (los 10.000 iniciales y los 9.000 que
acabamos de ver). Y el proceso se sigue repitiendo.
En definitiva, la operatoria de las entidades financieras lleva a multiplicar el valor de los depósitos
(crean dinero bancario).
La banca comercial transforma los depósitos en una cantidad mucho mayor de dinero bancario
Para contestar a esta pregunta comenzaremos por definir el concepto de "encaje legal":
Las entidades financieras cuando reciben un depósito tienen que dejar un porcentaje en caja para
atender retiradas de efectivo. Este porcentaje es precisamente el "encaje legal" o "reserva legal".
El Banco Central determina dicho porcentaje, es decir, la proporción de los depósitos del público
que las entidades financieras tienen que guardar en forma de activos líquidos (efectivo en caja o
reservas en el Banco Central) para poder atender las retiradas de efectivo.
El importe total de dinero bancario generado por las entidades financieras viene determinado por
el "Multiplicador del dinero bancario":
Supongamos que en el caso que venimos analizando el coeficiente de reservas es del 10%.
Entonces el multiplicador del dinero bancario será:
104
Por tanto, las entidades financieras podrían generar un volumen de dinero bancario 10 veces
superior al de los depósitos que manejan: si el depósito inicial es de 10.000 bolivianos, el dinero
bancario que se podría generar es de 100.000 bolivianos.
Este sería el importe potencial máximo de dinero bancario que se podría generar, lo que no quiere
decir que efectivamente se genere: puede que la banca no emplee todo el importe disponible en
la concesión de créditos, puede que los créditos concedidos no retornen en su totalidad como
depósitos a las entidades financieras, etc.
Base Monetaria
La base monetaria es la suma del efectivo en manos del público (Lm) + reservas bancarias
(efectivo en manos de las entidades de crédito y depósitos de éstas en el Banco Central).
El Banco Central determina la base monetaria y a partir de ahí los intermediarios financieros
generan dinero bancario.
Si vemos la composición del balance de un Banco Central, la base monetaria equivale al total de
activos menos los pasivos no monetarios.
Si aumentan los activos del Banco Central (incremento de las reservas de divisas, aumento del
crédito al sistema bancario o al sector público) sin que aumenten los pasivos no monetarios,
lógicamente tendrá que aumentar el pasivo monetario (creación de dinero).
Si disminuyen los pasivos no monetarios, sin variación del activo, necesariamente tendrá que
aumentar el pasivo monetario.
Si disminuyen los activos del Banco Central sin que se reduzcan los pasivos no monetarios, llevará
a una disminución de la base monetaria.
Hay variaciones en el balance del Banco Central, que afectan por tanto a la base monetaria, que
éste no puede controlar, son de carácter autónomo:
Por ejemplo, un déficit (o superávit) de la balanza de pago no es controlable por el Banco Central,
sin embargo, influirá en su nivel de reservas de divisas (partida del activo).
105
Otras variaciones del balance del Banco Central si son controlables y es lo que le va a permitir
determinar (con cierta aproximación) el importe de la base monetaria.
Por ejemplo, los créditos concedidos al sistema bancario: si aumentan los créditos aumenta su
activo y por tanto aumentará su pasivo. Si el pasivo no monetario no varía, necesariamente tendrá
que aumentar el pasivo monetario (aumento de la base monetaria).
A través del tipo de redescuento: es el tipo al que el Banco central está dispuesto a prestar dinero
a las entidades financieras:
Si sube el tipo de redescuento, los créditos que el Banco Centra presta a las entidades serán más
caros, luego las entidades financieras demandarán menos (contracción de la base monetaria).
Si baja el tipo de redescuento, estos créditos serán más baratos por lo que las entidades
financieras solicitarán mayores importes (expansión de la base monetaria).
Otra forma que tiene el Banco Central de actuar sobre la base monetaria es mediante operaciones
de mercado abierto: compra-venta a las entidades financieras de valores de Deuda Pública.
Si el Banco Central compra Deuda Pública está aumentando la liquidez del sistema. Las entidades
financieras estarán sustituyendo valores de renta fija por liquidez que pueden destinar a la
concesión de préstamos.
Por el contrario, si el Banco Central vende Deuda Pública a las entidades financieras, sustituye
estas posiciones líquidas en balance por valores. En el pasivo del Banco Central disminuirán los
depósitos de las entidades financieras ya que parte se habrán destinado al pago de la compra de
estos títulos.
Oferta monetaria
Los bancos centrales tratan de controlar la oferta monetaria en el sistema ya que ésta junto con
la demanda de dinero determina el tipo de interés en el corto plazo.
106
Los bancos centrales cuando tratan de influir sobre los tipos de interés buscan conseguir la
estabilidad de los precios y del tipo de cambio, requisitos para un crecimiento sostenido en el
tiempo de la producción y del empleo.
Vamos a tratar de explicar la relación entre Oferta monetaria (OM) y Base monetaria (BM):
Luego:
Al cociente "Lm / Dv" le llamaremos "x" y representa la proporción de los depósitos a la vista que
el público mantiene en efectivo.
Al cociente "R / Dv" le llamaremos "y" y representa el encaje legal, es decir, la proporción de los
depósitos que las entidades financieras tienen que mantener líquidos (caja o reservas en el Banco
Central) para atender las retiradas de efectivo.
Luego,
OM = ((x + 1) / (x + y)) * BM
En el corto plazo se puede suponer que "x" es constante, es decir, que la gente tiende a mantener
un determinado porcentaje de sus depósitos en dinero efectivo y que esa proporción es estable.
Por tanto, el valor de este cociente va a depender de "y", es decir, del encaje bancario.
Veamos un ejemplo:
107
La BM de un país es de 1.000 $, la proporción de depósitos que la gente mantiene en efectivo es
del 20% y el encaje bancario es del 10%. Calcular la OM.
En definitiva (recapitulando) los bancos centrales pueden actuar sobre OM a través de:
La Base Monetaria, tal como vimos en la lección anterior. Aunque su control no es absoluto (la
base monetaria se puede ver afectada por factores que el Banco Central no controla)
El encaje bancario "y": si aumenta el encaje bancario disminuye la OM, y si reduce el encaje
bancario aumenta la OM (bajo la hipótesis de que "x" es constante lo que en la vida real no tiene
por qué cumplirse siempre).
En definitiva, los bancos centrales tienen posibilidad de actuar sobre la oferta monetaria pero no
tienen un control absoluto.
Demanda Monetaria
La gente quiere tener una parte de su dinero en efectivo (demanda de dinero) por diversos
motivos, entre los que destacan:
108
Para poder realizar transacciones, es decir para poder pagar las compras que realizan.
La cantidad demandada por este motivo depende principalmente del nivel de renta: a mayor renta,
mayor consumo y por tanto mayor demanda de dinero (y a menor renta lo contrario).
109
La demanda de dinero por motivo de precaución, es el que considera las necesidades imprevistas
de los agentes económicos, depende directamente del nivel de Ingresos
110
Demanda como activo financiero: el dinero tiene un valor y el público puede preferir mantener una
parte de su riqueza en forma de dinero, especialmente en momentos de incertidumbre.
En lugar de tener el dinero en un banco que puede quebrar, o en acciones que se pueden hundir,
en periodos de crisis la gente puede preferir tener el dinero en casa.
111
La demanda de dinero, por uno u otro motivo, presenta una relación negativa con el tipo de interés:
Si suben los tipos aumenta el coste de oportunidad de tener el dinero líquido y no tenerlo
depositado en un banco donde produce intereses. Por ello, la gente tratará de mantener en líquido
el mínimo necesario.
Si por el contrario bajan los tipos este coste de oportunidad se reduce, lo que hará que a la gente
no le importe mantener en efectivo una mayor proporción de sus ahorros.
112
Esta relación inversa entre tipos de interés y demanda de dinero se puede representar en una
gráfica.
Si aumenta la renta, aumentará el consumo, lo que llevará a la gente a mantener más dinero en
efectivo para pagar las compras: la curva de demanda de dinero se desplaza hacia la derecha
(para un mismo tipo de interés se demandará más dinero).
Si baja la renta, disminuirá el consumo y, por tanto, la necesidad de la gente de mantener dinero
en efectivo: la curva de demanda de dinero se desplaza hacia la izquierda.
113
Punto de equilibrio del mercado monetario
Vamos a suponer que en el corto plazo la oferta de dinero es fija, es una cantidad determinada,
por lo que la representaremos como una línea vertical.
El equilibrio en este mercado viene determinado por el punto de cruce de la demanda monetaria
y de la oferta monetaria. Este punto de equilibrio determina el tipo de interés a corto plazo.
114
¿Qué ocurriría si el tipo de interés no fuera el de equilibrio?
Supongamos que el tipo de interés es más alto que el de equilibrio (i 1 > i 0). En este caso la
demanda de dinero por parte de los ciudadanos es menor que la oferta. La gente quiere tener
menos dinero líquido (en efectivo o en cuentas a la vista con escasa remuneración) ya que el
coste de oportunidad es elevado, por lo que invertirá el exceso de liquidez en productos con mayor
remuneración.
La fuerte demanda de estos productos alternativos (depósitos a plazo, renta fija, etc.) hará
descender sus tipos de interés (las entidades emisoras de estos productos no tendrán que ofrecer
tipos altos para atraer el dinero, ya que éste acudirá por sí mismo).
Si el tipo de interés es más bajo que el de equilibrio (i 2 < i 0), los ciudadanos tenderán a tener
más dinero líquido ya que el coste de oportunidad es comparativamente bajo. Las entidades
emisoras de productos alternativos tendrán que elevar los tipos de interés ofrecidos para poder
colocar sus productos.
115
Curva LM
Hemos visto que la demanda de dinero depende en gran medida del nivel de renta (o demanda
de bienes):
116
Si representamos en un gráfico los distintos pares de punto (nivel de renta y tipo de interés
correspondiente) obtendremos una curva con pendiente positiva que se denomina "Curva LM".
Relación IS - LM
Hemos visto en las lecciones anteriores que la curva IS representa los distintos niveles de renta y
tipo de interés para los cuales el mercado de bienes y servicios está en equilibrio.
A su vez la curva LM representa los distintos niveles de renta y tipo de interés para los cuales el
mercado de dinero está en equilibrio.
Sabemos ya (al menos eso espero) que el tipo de interés es el que interrelaciona ambos
mercados:
117
El tipo de interés se fija en el mercado monetario y afecta directamente al volumen de inversión y
por tanto a la demanda de bienes.
Si representamos ambas curvas el punto de corte determina la renta y el tipo de interés para los
cuales tanto el mercado de bienes y servicios como el de dinero están en equilibrio.
La aplicación de una política fiscal contractiva, con el objetivo de disminuir la inflación, afectara
la Demanda Agregada y la curva IS.
118
Provocan cambios en el equilibrio disminuyendo el ingreso y el tipo de interés de equilibrio
LM i LM
IS` IS
IS IS`
Y Y
119
• Actividades de mercado abierto (venta de bonos por parte del gobierno)
• Aumento de la tasa de redescuento
Los inversores prefieren depositar e invertir su dinero en deuda pública que invertirlo
en deuda privada, por ofrecer un mayor rendimiento. Este efecto es perjudicial para el
sector privado, pues cierra una fuente de financiación vital para las empresas. El efecto
contrario es el denominado efecto atracción o crowding in
Pongamos que un Estado necesita recaudar fondos para hacer frente a sus obligaciones. En este
caso, hará más atractivos sus productos (letras del tesoro, bonos, obligaciones) ofreciendo
intereses más altos. Lógicamente, los inversores llevarán su dinero a donde más les paguen. De
esta forma, se le da la espalda a la empresa privada. Así, si bien es importante que el Estado
pueda recibir capital, también deben considerarse los efectos no deseados, como el
desplazamiento de la empresa privada.
120
Consecuencias del crowding out
Tras crisis económicas profundas, en muchos países se ha dado este fenómeno. En el citado
contexto económico se puede observar este hecho.
Las empresas tienen el grifo de la financiación cerrado, el banco central presta dinero a intereses
muy bajos a los bancos y estos lo invierten en deuda pública. A la misma vez, esta deuda pública
sirve para pagar los intereses de bonos anteriores, en lugar de para generar progreso. En
definitiva, una situación insostenible en el largo plazo si se hace de forma desmedida.
En tiempos difíciles, un inversor siente que sus ahorros están más seguros en las manos del
Estado. Se tiene la creencia de que es poco probable que no cumpla con sus obligaciones. Esta
circunstancia también hay que tenerla en cuenta a la hora de hablar del crowding out.
121
5. RECURSOS DE INFORMACIÓN COMPLEMENTARIOS
Bibliografía:
Bibliografía complementaria
• http://es.scribd.com/doc/108569106/Economia-Para-No-Economistas
http://es.wikipedia.org/wiki/Coste_de_oportunidad#cite_note-1
• http://www.jornadanet.com/n.php?a=99456-1
• http://www.bcb.gob.bo/?q=Funcio nes%20del%20Banco%20Central
• http://es.wikipedia.org/wiki/Pol%C3%ADtica_fiscal
• http://es.wikipedia.org/siki/Pol%C3%ADtica monetaria www.bcb.gob.bo
Actividad académica Nº 5
122
3. El M3 es:
a) Efectivo en manos del público
b) M2 + depósitos en cajas de ahorro
c) M2 + depósitos a plazo y otros pasivos bancarios
d) Activos líquidos en manos del público
e) Ningunos de los anteriores
4. El Encaje Legal es:
a) La demanda monetaria
b) Un porcentaje de depósitos recibidos del público, depositados en el BCB
c) La oferta monetaria
d) Un multiplicador del dinero bancario
5. La oferta monetaria es:
a) El M1
b) El M3 + depósitos en cuenta corriente
c) La liquidez monetaria
d) El M2
e) Ninguno de los anteriores
6. La demanda de dinero:
a) Depende del nivel de ingresos
b) Depende del tipo de interés
c) Depende de la renta
d) Depende de la inversión
e) Ninguno de los anteriores
123
UNIDAD 6
1. CONTENIDO
3. ACTIVIDADES PREVIAS
124
4. DESARROLLO
Los ciclos económicos son variaciones en el ritmo de crecimiento del PIB que se producen de
manera repetitiva en el tiempo.
Si se observa la evolución durante un largo periodo del ritmo de crecimiento del PIB se puede
observar cómo va describiendo ondas con cierta regularidad. Cada onda corresponde a un ciclo
económico.
En la actividad económica es fácil observar la existencia de períodos en los que los negocios
marchan a satisfacción de todos y se ofrecen empleos nuevos, contrapuestos a otros períodos en
los que muchas empresas sufren pérdidas y se ven obligadas a cerrar o a reducir su plantilla. Si
utilizásemos como indicador la tasa de crecimiento del producto nacional bruto, por ejemplo,
podríamos observar períodos de algunos años en los que esa tasa es positiva y superior, digamos,
al 3% seguido por otros períodos en los que la tasa de crecimiento es más baja e incluso llega a
ser negativa. Se suele distinguir en cada ciclo cuatro fases, expansión, cima, recesión y fondo.
Hay muchas razones que pueden explicar la existencia de ciclos. Hay razones externas e internas
al sistema económico. Entre las razones externas describiremos las del ciclo político y las del ciclo
tecnológico. Entre las razones internas el más conocido es el modelo del acelerador.
La teoría del ciclo político argumenta que la periodicidad de las elecciones en los sistemas
democráticos unida al poder de los gobiernos para estimular la economía, provocan ciclos
económicos de duración ajustada a la de los períodos legislativos. Antes de las elecciones, el
gobierno aprobará medidas expansivas, que promuevan la inversión y la creación de empleos
para que, en el momento de acudir a las urnas, la mayoría de los votantes estén satisfechos y
apoye al partido en el poder.
La teoría del ciclo tecnológico explica la existencia de los ciclos largos de Kondratieff por existir
momentos en los que la conjunción de algunos descubrimientos científicos clave permite la
125
aparición de un grupo de nuevas tecnologías, lo que estimula fuertemente la inversión, la demanda
y el empleo.
El modelo del acelerador es una explicación de los ciclos económicos basada en la teoría
keynesiana del multiplicador. La inversión fluctúa en mayor medida que el consumo debido a que
pequeños aumentos en el consumo provocan aumentos en la inversión porcentualmente
elevados. Pero para que la inversión continúe siendo positiva no es suficiente con que el consumo
permanezca alto: debe continuar creciendo. Si el consumo se estanca, la inversión disminuye.
Hay numerosas teorías que tratan de explicar el porqué de los ciclos económicos, de su carácter
repetitivo. Entre otras, podemos señalar:
La política económica del gobierno se dirige a atenuar las fluctuaciones que producen los ciclos,
con la intención de conseguir un ritmo de crecimiento estable en el largo plazo, lo que exige tener
los precios controlados:
Tan malo es una fase baja del ciclo con desempleo, como una fase alta con tensiones
inflacionistas (termina generando una serie de desajustes que al final lleva a la economía a una
fase de estancamiento).
Entre las distintas medidas estabilizadoras que puede adoptar el gobierno, las hay de política fiscal
y de política monetaria.
En época de recesión: reducción de los impuestos, aumento del gasto público, incremento de la
oferta monetaria, etc. Estas medidas pueden adoptarse individual o conjuntamente.
En época de expansión: el gobierno adoptará las medidas contrarias a las anteriores, es decir,
reducción del gasto público, contracción de la oferta monetarias, etc.
126
Si baja la renta disminuye la recaudación impositiva (lo que contribuye a reducir el impacto
negativo de la bajada) y cuando sube aumenta la recaudación (modera el crecimiento de la
economía).
La intervención del gobierno en la economía con intención de neutralizar los movimientos de los
ciclos económicos cuenta con muchos detractores; de hecho, los resultados obtenidos
históricamente con estas políticas han sido a veces bastante mediocres.
Los críticos a la actuación pública sostienen que los gobiernos suelen centrar su actuación en
políticas de demanda, que a largo plazo apenas tienen efecto sobre el nivel de producción ni sobre
el empleo. Por ello entienden que serían más eficaces políticas de oferta.
Crecimiento Económico
• El crecimiento solo se consigue con inversión. Es necesario invertir capital para que pueda
ofrecer salarios atractivos para la población del sector de subsistencia.
• El ahorro, a su vez, tiene una sola fuente que es la plusvalía. Los sectores de la población cuyos
ingresos están constituidos por salarios no tienen posibilidad real de ahorrar. Por lo anterior,
127
cuando se piensa en ahorro se está pensando en una parte pequeña de la población,
aproximadamente 10% que invierte capital y obtiene utilidades.
• Cuanto mayor sea el peso de la plusvalía en el Ingreso Nacional, mayor será el ahorro, mayor la
inversión y, por tanto, mayor el crecimiento.
La tasa de crecimiento económico se utiliza también para realizar comparaciones entre distintas
economías, o entre una economía y el grupo de países a la que pertenece. Por ejemplo, la tasa
de crecimiento de Bolivia puede compararse con la media o promedio de la CAN, mientras que,
para el caso de España, puede ser más interesante comparar su tasa con la de los 28 países
integrantes de la Unión Europea.
Los siguientes gráficos, pueden explicar, por ejemplo, el crecimiento económico de nuestro país:
128
Producto Interno Bruto – Bolivia
(En millones de dólares)
129
Desarrollo Económico
El 20 de enero de 1949, durante su posesión como presidente de Estados Unidos, Harry Truman
plantea la necesidad de implementar políticas de desarrollo para que los países menos avanzados
alcancen el standard económico y cultural de occidente. Es así como el “desarrollo “cobra
relevancia y gracias a su enorme capacidad de seducción, generada por la fuerza implícita del
término, se convierte en un dispositivo discursivo capaz de modelar la realidad. Por ello, no es
casual que el binomio “desarrollo/subdesarrollo” genere la idea de una continuidad sustancial: el
estado de subdesarrollo no es el inverso de desarrollo, sino su forma inacabada o embrionaria, la
aceleración del crecimiento económico aparece entonces como el único método capaz de
acompasar la diferencia. Seducidos por este discurso, los países del tercer mundo adoptan la
ilusión del crecimiento económico como tendencia universal de su proceso “civilizador”. Tras el
discurso de Truman automáticamente los países de Asía, África y América Latina se convierten
en “subdesarrollados”.
Las teorías del desarrollo son un reflejo de la reorganización del mundo capitalista después de la
Segunda Guerra Mundial. Exceptuando la Cepalina y la teoría Marxista de la Dependencia, el
objetivo de la mayoría de estas teorías fue justificar y posibilitar el dominio de Estados Unidos
sobre los países del Tercer Mundo, entre los cuales se encontraban aquellos que venían
adelantando procesos revolucionarios de descolonización o liberación nacional. Como la
formulación teórica acarrea también la implementación de nuevos conceptos para la explicación
de la realidad social, durante la posguerra cobran importancia en los círculos académicos términos
como: países pobres, países en vías de desarrollo, dependencia, colonialismo, desarrollo
desigual, vías para el desarrollo, cambio, evolución y progreso. A continuación, se describen
algunas de las teorías y concepciones más relevantes sobre el desarrollo:
3. Desarrollo y Subdesarrollo
Una de las principales concepciones que puede ser entendida o interpretada en los siguientes
términos:
130
Desarrollo = Evolución: en las teorías de Darwin, un darwinismo social que concibe el cambio
como una secuencia natural de mutación gradual, uniforme y mecanicista.
4. Desarrollo y Modernización
Es un largo proceso histórico que tiene como punto de partida las últimas décadas del siglo XVIII
y principios del XIX durante las revoluciones industrial y francesa. La teoría de la modernización
concibe el desarrollo en términos dicotómicos: una sociedad tradicional, organizada, en statu quo
versus una sociedad moderna, caótica, en desorden. Esta teoría tiene varios representantes y
varias definiciones enmarcadas dentro de la dicotomía clásica de la modernización, así como en
el proceso de secularización y racionalización de las estructuras sociales.
131
ideal la sociedad moderna. Existe además una división entre quienes afirman que los cambios en
una sociedad deben ser endógenos y aquellos que creen deben ser exógenos. Para Talcott
Parson, representante de la teoría funcionalista de la modernización, el modelo de sociedad para
alcanzar la transición de la sociedad tradicional hacia la moderna debe ser endógeno, es decir,
los cambios deben surgir al interior de la estructura de la sociedad, considerada como un sistema
cerrado y autosuficiente capaz de lograr los cambios necesarios para llegar al modelo ideal de
sociedad desarrollada: “occidente”.
Lerner, al contrario, cree que las sociedades tradicionales alcanzan el nivel de modernización en
el momento que exista una interrelación con sociedades más avanzadas, a través de los medios
de comunicación que suministren la información acerca del estado de desarrollo de los demás
países, es decir que, las sociedades son abiertas y permeables al contacto con culturas diferentes,
por ende, el cambio sólo es posible en la medida en que una sociedad es influenciada tanto por
los medios de comunicación como por el contacto directo con culturas foráneas.
Según los indicadores para medir el desarrollo o el proceso de cambio, las teorías funcionalistas
de la modernización se ramifican en:
132
1) La Sociedad tradicional: es un tipo de sociedad que encierra características
esenciales como: poca población, la costumbre marca las pautas en el
comportamiento, la familia es la base de una sociedad homogénea por la participación
activa de sus miembros en los aspectos culturales y vivenciales, la estratificación social
es mínima, así como la posibilidad de ascender o cambiar de estrato (movilidad social),
el status se otorga según sexo, edad y abolengo, la religión en toda sociedad tradicional
es un factor básico para la integración social.
133
complejas que las sociedades arcaicas. Ellas se diferencian ante todo por los modos de
subsistencia y tecnología empleada, por su organización sociopolítica y por sus relaciones con la
ciudad. Para Redfield, el cambio surge en la medida en que dicha sociedad está fuertemente
influenciada por los procesos de urbanización, tecnología e industrialización y el sistema de
valores propios de la sociedad moderna.
Una exponente de esta teoría es Carlota Solé, para quien el término modernización sustituye la
idea de progreso y se entiende como la (rápida y masiva) aplicación de ciencia y tecnología
basada en la fuerza motriz de las máquinas a esferas (total o parcialmente) de la vida social
(económica, administrativa, educacional, defensiva, etc.), implementada o puesta en práctica por
la inteligentista indígena de la sociedad.
Concibe el subdesarrollo como una etapa previa e ineludible hacia el desarrollo, propio de esta
interpretación es la teoría de los cinco estadios planteada por Rostow:
✓ Sociedad previa al despegue: Es una condición previa para que la sociedad tradicional
alcance un estadio superior, este ciclo se caracteriza por el auge en el comercio dentro y
fuera del país, la difusión de las ideas de progreso, el poder político se centraliza y
aparecen entidades bancarias y financieras.
135
✓ Sociedad de Consumo de masas: En esta etapa del desarrollo se incrementa el nivel de
vida tanto en términos de salud como de seguridad social y educación.
• Tasa de Analfabetismo.
• Tasa de Natalidad.
• Tasa de Mortalidad.
• Esperanza de Vida.
137
Indicadores de Desarrollo Humano (IDH) – Bolivia
138
Tasa de Desempleo – Bolivia
139
Ajuste Salarial e Inflación
Bibliografía:
140
Bibliografía complementaria
• http://es.scribd.com/doc/108569106/Economia-Para-No-Economistas
http://es.wikipedia.org/wiki/Coste_de_oportunidad#cite_note-1
• http://www.jornadanet.com/n.php?a=99456-1
• http://www.bcb.gob.bo/?q=Funcio nes%20del%20Banco%20Central
• http://es.wikipedia.org/wiki/Pol%C3%ADtica_fiscal
• http://es.wikipedia.org/siki/Pol%C3%ADtica monetaria www.bcb.gob.bo
Actividad académica Nº 7
141
UNIDAD 7
Comercio Internacional
1. CONTENIDO
3. ACTIVIDADES PREVIAS
Usted debe realizar las siguientes actividades previas antes del encuentro de la
unidad:
1. Qué papel juega el comercio internacional en la actividad económica
2. Cuál es la diferencia entre la balanza de pagos y la balanza comercial
3. Responder el cuestionario de esta unidad Nº 8
4. Subir las respuestas a la plataforma
142
4. DESARROLLO
En principio se supondrán sólo dos agentes económicos: las familias (unidades consumidoras) y
las empresas (unidades productoras). Esto sigue el modelo de flujo circular del ingreso (en su
versión más simple). El diagrama ilustra esta situación.
En cualquier momento existe una equivalencia exacta entre producto agregado (producción) e
ingreso agregado. En un periodo dado las familias reciben un cierto ingreso (Y). El ingreso
disponible (Yd) sería igual al ingreso agregado (Y). Suponiendo que no existe gobierno (es decir
no hay impuestos, ni gasto del gobierno) y la economía es cerrada (no se exporta ni se importa),
entonces una familia sólo tiene dos posibilidades para emplear su ingreso: consumir (C) o ahorrar
(A).
Consumo:
El consumo se refiere a los gastos de consumo final de las familias o unidades consumidoras.
Desde el punto de vista macroeconómico no interesa determinar qué tipos de bienes se
consumen, ni quiénes exactamente los consumen, sino qué factores determinan el consumo
global de la sociedad.
143
Determinantes del consumo agregado:
Función de consumo:
La función de consumo expresa la relación entre el ingreso y el consumo. La función que aquí se
analizará supone al ingreso como único determinante del consumo. Además, se realizan las
siguientes consideraciones:
C = f(Yd)
C = a + bYd
donde:
C = Consumo privado.
a = Consumo autónomo: Nivel de consumo que no depende del nivel de ingreso, sino que está
determinado por otros factores (tasas de interés, disponibilidad crediticia, etc.). Representa la
intersección con el eje vertical de la función de consumo.
145
En esta función se puede observar que cuando el nivel de ingreso es bajo, como en Y1 en la
gráfica de abajo, entonces el consumo será mayor que el ingreso y por tanto el ahorro será
negativo (desahorro). Si el nivel de ingreso es más alto, como en Y2, entonces el ahorro será cero,
pero si el ingreso es más elevado que en Y2, por ejemplo, en Y3, entonces podrá existir un ahorro
(positivo) para la sociedad.
Función de ahorro
De acuerdo con lo anterior, el ahorro queda definido como una variable residual, es decir, la parte
del ingreso disponible que no se consume. La sociedad primero trata de satisfacer sus
necesidades a través del consumo de bienes y servicios, y luego, si puede, ahorra.
Yd = C + A
146
Esto permite expresar al ahorro de la siguiente manera:
A = Yd - C
A = -a + (1-b)Yd
(1-b) = Propensión marginal a ahorrar: Es la proporción de cada colón de ingreso adicional que
se destina al ahorro. Recuerde que b es la propensión marginal a consumir. La expresión (1-b)
siempre es un número entre cero y uno. Matemáticamente es la pendiente de la función de ahorro.
Yd = Ingreso disponible.
En economía el concepto de inversión es algo distinto del concepto que la gente emplea con
frecuencia. El concepto se explicará a través del siguiente esquema:
La inversión está entonces compuesta por la inversión bruta fija y por las variaciones en las
existencias o inventarios. Así la inversión bruta fija o formación bruta de capital consiste en la
inversión neta más la inversión de reposición. La inversión neta es la adquisición de nuevos bienes
de capital por parte de las empresas, mientras que la inversión de reposición consiste en reponer
los bienes de capital ya depreciados. Por otro lado, las variaciones en las existencias consisten
en los incrementos en los inventarios
Hasta ahora se ha dicho que son las empresas las que invierten, pero realmente estas empresas
no tienen total control sobre el monto que se invierte, ya que las variaciones en las existencias
están afectadas por las decisiones de otros actores, los consumidores, por ejemplo. Si las familias
(consumidores) no compran tanto como las empresas lo habían planeado, entonces los
inventarios serán mayores que los planeados, y las empresas habrán realizado una inversión que
no habían planeado hacer.
Esto implica que sea necesario distinguir entre inversión planeada o deseada e inversión
realizada. Así la inversión realizada es el monto real invertido, incluye los cambios en inventarios
no planeados. La inversión planeada consiste en las adiciones de bienes de capital e inventarios
planeadas por las empresas. En general se designará mediante I a la inversión planeada.
148
Determinantes de la inversión:
Se mencionó anteriormente que la inversión está compuesta por las variaciones en los
inventarios y por la inversión bruta fija. En el primer caso se tiene que estas variaciones responden
de forma bastante inmediata a la demanda, de modo que los aumentos en la demanda se
satisfacen reduciendo los inventarios, y viceversa.
Por otro lado, la inversión bruta fija depende de otros factores. Por el lado de la inversión de
reposición ésta depende de la depreciación o desgaste sufrido por los bienes de capital en el
proceso de producción.
En lo que respecta a la inversión neta en bienes de capital no parece existir una relación
sistemática entre ésta y el nivel de ingreso. Sino que parece existir mayor relación con el deseo
de las empresas de obtener utilidades al llevar a cabo dichas inversiones. En este sentido los
factores más relevantes son los siguientes:
Hasta ahora el modelo contiene dos únicos agentes económicos: familias y empresas, y por tanto
la demanda agregada está constituida por dos componentes: el consumo y la inversión, los cuales
determinan el nivel de producto e ingreso agregados. El siguiente diagrama muestra la forma en
que se combinan estos elementos para determinar el nivel de ingreso agregado (Y) de la
economía.
149
Anteriormente se mencionó que:
• El consumo es una función del ingreso de la forma C = a + bYd, y que el ahorro se deriva
de la expresión anterior obteniéndose la función A = -a + (1-b)Yd, cuyas gráficas se
muestran a continuación:
150
• También se dijo que la inversión no presentaba ninguna relación sistemática con el ingreso,
de modo que en este modelo se le considerará como una variable exógena. Gráficamente
se representaría como una recta horizontal, lo que indicaría ausencia de relación con
relación al ingreso.
151
C = a + bYd (función consumo), donde Yd = Y
I = Io (función inversión)
I = 50
A continuación, se muestra el cálculo del ingreso de equilibrio por los dos enfoques mencionados:
Y=C+I A=I
Y = 200 + 0.75Y + 50 -200 + 0.25Y = 50
Y = 250/0.25 Y = 250/0.25
Y = 1000 Y = 1000
152
El efecto multiplicador:
Cuando ocurre alguna variación en la inversión, ésta afecta al nivel de ingreso y este a su vez al
consumo, afectando nuevamente al ingreso, y así se da una cadena de gastos secundarios en
consumo, esto por ser el consumo una función del ingreso.
153
Así finalmente, la variación total en el ingreso es mayor que la variación inicial en la inversión. Este
efecto depende de la propensión marginal a consumir, ya que si ésta es mayor entonces el
multiplicador será más elevado. Eso quiere decir también que, si se ahorra mucho, el proceso
multiplicador desaparece con mayor rapidez.
Ejemplo: Tomando los datos del ejemplo numérico anterior, donde la propensión marginal a
consumir (b) era de 0.75, calcule el efecto de un incremento de 20 en la inversión.
Este multiplicador indica que por cada unidad que aumenta la inversión el ingreso se incrementará
en 4. Luego, si la inversión aumenta en 20, entonces el ingreso aumentará en 80.
154
El flujo circular ingreso-renta de la economía
La naturaleza de los bienes y servicios que son objeto de producción e intercambio es muy
variada, así como la naturaleza de los agentes que llevan a cabo tales actividades. Esta gran
variedad de agentes económicos puede ser agrupada en cuatro sectores:
Familias
Las familias venden factores de producción a las empresas y reciben a cambio ingresos. A estos
ingresos se suman las transferencias del gobierno. Con estos ingresos, pagan impuestos al
gobierno, compran bienes y servicios para su consumo y ahorran en el mercado financiero.
Empresas
Las empresas pagan a las familias por los factores de producción que compran (salarios,
intereses, beneficios y rentas). Además, reciben ingresos por la venta de bienes de consumo a
las familias y al gobierno, y por la venta de bienes de inversión a otras empresas. Adicionalmente,
acumulan o des-acumulan inventarios y piden prestado para financiar sus gastos de inversión en
el mercado financiero.
Las empresas reciben ingresos por la venta de bienes de consumo e inversión al resto del mundo.
Asimismo, las empresas gastan en bienes de consumo e inversión que compran del resto del
mundo. De otro lado, las empresas pueden endeudarse con el resto del mundo por medio del
mercado financiero.
155
Gobierno
El gobierno gasta en bienes y servicios que compra a las empresas. Asimismo, recibe ingresos
por los impuestos que gravan a las familias y a las empresas, y hace pagos de transferencias a
las familias como, por ejemplo, los beneficios de la seguridad social (se supone que los impuestos
a las empresas son pagados por sus propietarias, las familias). La diferencia entre sus ingresos
netos de transferencias y sus gastos constituye el déficit que se cubre con préstamos del mercado
financiero.
El sector externo
Cuando introducimos el sector externo en la economía, el flujo de los gastos e ingresos se vuelve
más complejo, ya que las economías en la actualidad están muy ligadas a los mercados externos
que forman parte en gran medida de su actividad.
El sector externo en economía es el conjunto de actividades y estrategias que realizan los estados
en el ámbito internacional para poder mantener un adecuado intercambio productivo, comercial,
financiero, etc., que asegure el desarrollo de sus pueblos. Este intercambio integra los diferentes
sistemas de producción y consumo que se dan dentro del marco de la economía mundial.
La apertura de la economía para incluir al resto del mundo añade nuevos flujos al diagrama.
156
• Los ciudadanos nacionales compran bienes y servicios producidos en otros países
(importaciones)
• Los productores nacionales venden bienes y servicios en el extranjero (exportaciones)
• Los productores nacionales contratan trabajadores de otros países o subcontratan sus
trabajos de manera externa.
• Los productores nacionales financian inversiones con ahorros de otros países (préstamos
de un banco extranjero)
• Los ciudadanos nacionales ofrecen mano de obra a compañías extranjeras o a otros
países
• Los ciudadanos nacionales envían sus ahorros al exterior: compran acciones y bonos de
otros países, depositan dinero en bancos extranjeros.
• Los ciudadanos de otros países ofrecen mano de obra en el mercado laboral nacional.
• Los ciudadanos de otros países invierten ahorros en el país: compran acciones y bonos,
depositan dinero en bancos nacionales.
• Los productores de otros países contratan trabajadores nacionales.
• Los productores de otros países financian inversiones con ahorros nacionales
El diagrama de flujo circular muestra que el ingreso agregado debe ser igual al gasto agregado,
esto se debe a que una parte del dinero que obtienen las empresas por la venta de sus productos
se destina al pago de la fuerza de trabajo de las familias y el excedente seria el beneficio que se
llevan los empresarios que pertenecen también a la categoría de familias. Tanto el gasto agregado
como el ingreso agregado son equivalentes al PBI.
Comercio Internacional
El comercio exterior permite consumir una mayor cantidad de todos los bienes de la que es
posible con su frontera nacional de posibilidades de producción, en condiciones de
autosuficiencia y ausencia de comercio.
157
Especializándose, cada nación termina consumiendo más de lo que podría producir por sí sola.
La apertura del comercio entre naciones permite al mundo desplazarse hacia su frontera de
posibilidades de producción. Las restricciones comerciales obligan a los países a encontrarse por
debajo de ella.
158
El comercio internacional implica:
Una economía es abierta, cuando intercambia bienes o factores de producción con otras naciones.
La forma de conocer el grado de apertura es medir el cociente entre las exportaciones o las
importaciones y el PNB.
Otro factor que se debe considerar es el tipo de bienes que se exporta o se importa. Si son
exportadores de productos primarios e importadores de bienes manufacturados e intensivos en
capital. Ej. USA.
La economía internacional estudia las relaciones entre las economías de los distintos países. Para
su mejor estudio, la economía internacional se divide en dos ramas a saber: el comercio
internacional y las finanzas internacionales.
Las finanzas internacionales hacen referencia a los intercambios monetarios entre países El
principal fundamento del comercio entre los países es la división internacional del trabajo. La
d i v i s i ó n i n t e r n a c i o n a l del trabajo c o ns i s t e e n l a e s p e c i a l i z a c i ó n d e c a d a país e n
determinadas actividades económicas.
La especialización depende del nivel de desarrollo del país: los países más desarrollados están
especializados en la elaboración de bienes que precisan la utilización de cantidades importantes
de capital, mientras que los países menos desarrollados, con abundancia relativa de mano de obra
y de recursos naturales, son los principales oferentes de productos agrícolas. Como
159
consecuencia, importan productos industriales, como la maquinaria y vehículos, y exportan
materias primas, minerales, y productos agrícolas
Una nación puede elevar su nivel de vida y su renta real especializándose en la producción de las
mercancías en las que tiene la mayor cantidad de productividad.
Un país se dedicará al comercio con otras regiones, aunque sea más productivo que estas
regiones, en algunos o todos los productos que comercialice.
Los países se especializarán en la producción de mercancías en las que son más productivos.
El comercio internacional es mutuamente beneficioso aun cuando uno de los países pueda
producir cada mercancía de una forma más barata que los demás: ventaja comparativa.
160
En condiciones de competencia nacional en cada país aislado, la relación de precios entre un bien
y otro será distinta en ambos lugares, ya que son diferentes las relaciones entre los costos
laborales. En el comercio internacional, los precios relativos de cada bien deben estabilizarse
en un nivel común. Los comercios competitivos comprar las cosas donde son más baratas y las
venden donde son más caras: ventaja comparativa.
Las ganancias derivadas del comercio radican en que los dos países involucrados se han
beneficiado, especializándose en la producción del producto que ofrece mayores ventajas
comparativas.
Los salarios reales también se benefician. Estos serán más altos después del comercio que antes,
pudiendo comprar más del bien importado que antes, cuando se lo producía en el país, a un precio
más elevado.
161
las importaciones y hacer del mundo uno menos productivo. Elimina la eficiencia inherente a la
especialización y la división del trabajo.
La recta final de precios determinada por la oferta y la demanda en el libre comercio se
encontrará entre las pendientes de las curvas de posibilidades de producción nacionales de los
dos países.
En el caso de que, debido a que los costos de transporte o los aranceles fueran muy altos para
importar un determinado bien, el equilibrio del mercado, sin comercio, se hallaría en la
intersección entre la curva de oferta y demanda nacionales. Este punto sin comercio, se
denomina de autarquía.
En condiciones de libre comercio, el flujo de bienes se dirige hacia los lugares en que los precios
son más altos
162
Un contingente proporciona solo beneficios, por la diferencia de precios que obtienen los
importadores que han sido privilegiados con la autorización de importación. Es más sensible a
la corrupción, soborno, poder arbitrario, capricho.
Los costos de transporte, al igual que los contingentes, aumenta el precio del bien importado. Sin
embargo, los costos de transporte son impuestos por la Naturaleza (distancias, etc.); mientras
que los aranceles son impuestos por las naciones debido al comercio.
Los productores nacionales, pueden expandir la producción (por efecto de los precios que
proporciona el arancel);
a) Debido a que el arancel eleva el precio del producto en el mercado nacional, las empresas
se inducen a producir más, dentro de los costos marginales que representa la subida del
precio por aranceles. Es ineficiente puesto que el producto que producen podrían
comprarlo en el extranjero al precio mundial sin los aranceles.
b) El consumidor tiene que reducir su consumo, por el precio más elevado, hay una pérdida
de satisfacción del consumidor.
c) Eleva los ingresos del Estado, por concepto de aranceles. Esto no necesariamente es un
costo de eficiencia o pérdida de eficiencia, si se devuelve a los consumidores, por ejemplo,
con reducción de impuestos.
Un país que tiene aranceles muy altos, originan la subida de los precios del producto en el
mercado nacional, que aquellos que se darían en un mercado de libre comercio - en el que
muchas fábricas nacionales quebrarían por no poder competir- Desde el aspecto nacional, se
está despilfarrando recursos que podrían ser utilizados más productivamente en otros sectores
con mayor ventaja comparativa.
163
Argumentos económicos no correctos
Aranceles para proteger a grupos de intereses especiales. - Los aranceles altos ayuda a la
producción y el consumo local. La protección ayuda a un determinado grupo de personas que
pueden influir mediante presiones políticas, sobornos etc., para que se realice protección sobre
un determinado producto.
La competencia del trabajo extranjero barato: Si se deja entrar bienes producidos por trabajo
extranjero barato, entonces no se podrá mantener el nivel de vida más elevado de los trabajadores
del país. Esto es incor rect o puesto que el comercio es mutuamente provechoso, por la ventaja
comparativa: los niveles de salarios absolutos no tienen nada que ver con el aumento a largo plazo
de la renta nacional resultante del comercio. Los elevados salarios reales de un país, se deben
a su elevada eficiencia y no a la protección arancelaria. Son resultado de la productividad.
Arancel de represalia: en el que se impone aranceles restrictivos, debido a que otros países lo
hacen. Esto puede conducir que el otro país eleve aún más sus aranceles.
La cláusula de descuelgue: Una industria tiene derecho a recibir ayuda comercial (aranceles,
contingentes o protección negociada contra las importaciones) si se ha visto perjudicada por la
competencia extranjera. Una posible solución podría ser la de reducir gradualmente los aranceles
para desplazar los factores invertidos a otros sectores.
Los aranceles pueden alterar la relación real de intercambio en favor de un país. La relación real
de intercambio representa el cociente entre los precios de las exportaciones y los de las
importaciones. Un arancel podría mejorar la relación real de intercambio de un país grande, lo que
ocurre cuando ejerce un poder de monopolio en el mercado mundial.
164
exacerbada por los aranceles y los contingentes. Mediante políticas monetarias y fiscales, se
puede crear empleos, reducir la inflación y lograr niveles de vida más altos.
La protección arancelaria temporal de una industria naciente, que tiene potencial de crecimiento,
puede ser eficiente a largo plazo.
Otra causa del comercio es, aunque la eficiencia absoluta fuera la misma en dos lugares, el gusto
diferente.
Solo cuando los tipos de cambio, los precios y los salarios son adecuados, cuando los agentes
macroeconómicos movilizan la política monetaria y fiscal para eliminar las recesiones y las
inflaciones crónicas; entonces puede conservar la teoría clásica la ventaja comparativa.
Los factores clásicos de la producción son tierra, trabajo, capital y administración. Dado que cada
país tiene cantidades variables de estos factores, se tiene diferentes ventajas para la producción
de artículos. Los productos que requieren grandes cantidades de trabajo en su proceso de
producción deberán ser producidos en los países en los cuales es abundante la mano de obra, en
relación con otros factores de producción. Se puede esperar que este país exporte trabajo a otros
con niveles de salarios altos y escasez de este factor.
Procesos de Integración
La integración económica describe los distintos aspectos mediante los cuales las economías son
integradas, también se conoce como el modelo por medio del cual los países pretenden
beneficiarse mutuamente a través de la eliminación progresiva de barreras al comercio. Cuando
la integración económica aumenta, las barreras al comercio entre mercados disminuyen. La
economía más integrada o consolidada actualmente, entre naciones independientes, es la Unión
Europea y su zona “Euro”.
165
A su vez la teoría de la integración nos muestra que existen distintas formas o esquemas para
lograr un espacio económico ampliado y con distintos grados de compromiso. La experiencia
concreta nos indica la existencia de acuerdos que van desde zonas de preferencias arancelarias
como ALADI y ASEAN, hasta la Unión Política y Económica como lo es la Unión Europea (UE).
No existe un modelo único de integración ni todos los países siguieron la experiencia europea.
Consiste en otorgar a otro país o grupo de países un tratamiento más favorable en materia de
aranceles que al resto del mundo. La diferencia entre el arancel aplicado a terceros países y el
arancel que se negocie se denomina margen de preferencia. Este margen puede ser absoluto o
relativo: El absoluto se obtiene restando el arancel nacional menos el arancel preferencial. Por
ejemplo, si un país aplica un arancel del 20% al resto del mundo y 15% es el que otorga a través
del acuerdo, el margen de preferencia absoluto es de 5% o 5 puntos. El relativo es el porcentaje
en que deberá reducirse el arancel nacional, en el mismo ejemplo sería el 25%.
• Normas de origen: para que el producto con arancel cero sea efectivamente originario del
país miembro de la zona.
• Normas antidumping y anti subsidios: para que no exista competencia desleal.
• Normas de salvaguarda: para que en determinadas situaciones excepcionales los países
puedan temporalmente aplicar medidas correctivas o suspender los compromisos de
arancel cero.
166
• Normas de armonización: o eliminación de los incentivos o subsidios a las exportaciones
orientadas a la zona.
• Normas sobre obstáculos técnicos: para que el avance tecnológico no sea limitado en las
empresas de la zona.
Unión Aduanera
Complementa la zona de libre comercio con la adopción de un Arancel Externo Común. Esto
significa que además de libre movimiento de bienes entre los países integrantes, acuerdan una
política comercial frente al resto del mundo, que se expresa mediante la aplicación de una “tarifa
Común”.
El Arancel Externo Común significa que los países miembros sustituyen sus aranceles nacionales
por otros aranceles definidos en forma comunitaria, que implica la adopción de una Política
Comercial frente al resto del mundo. De esta forma un país ya no puede otorgar en forma unilateral
tratamientos arancelarios preferentes a otros países que no sean del bloque.
Mercado Común
Esta modalidad es más compleja puesto que no solo se limita a las mercancías o bienes sino que
comprende a los factores de producción y a los servicios. Estrictamente un Mercado común
significa una unión aduanera más libre al movimiento de capitales y trabajadores al interior del
bloque regional. El libre movimiento significa el trato nacional al capital y a los trabajadores
procedentes de otros países miembros. Actualmente el movimiento del factor capital no es muy
complicado como lo es la fuerza laboral en un contexto de desempleo, migraciones no controladas
o legalizadas y de diferentes legislaciones laborales y sociales. En general un mercado común se
refiere a las siguientes cuatro libertades:
167
Unión Económica
Es una fase superior de la integración, está relacionada con el grado de armonización de políticas
económicas: fiscal, monetaria, cambiaria, financiera, y comercial.
El ejemplo más claro de Unión Económica está reflejado en el tratado de Mastricht suscrito en
diciembre del 1991 por los jefes de Estado de la CEE. Los elementos centrales fueron: adopción
de una moneda común, creación de un sistema europeo de Bancos Centrales y finalmente la
creación oficial de una Unión Europea en los aspectos relativos a política exterior y seguridad.
Integración Total
Es el último eslabón. En realidad, significa un único mercado y una única política económica. En
el pasado se veía muy difícil esta posibilidad, sin embargo, la reunificación alemana es un ejemplo
de integración económica realizada muy rápidamente entre dos países con dos sistemas
completamente distintos.
La integración económica y política lograda, que en realidad constituye una adhesión o anexión
de la República Democrática Alemana (RDA) a la República Federal Alemana (RFA). Según su
constitución vigente no está exenta de costos fiscales, problemas económicos y sociales. Su
unificación se logró con base en la creación de una Unión Aduanera – el Zollverein – para los 38
estados alemanes independientes, gracias al liderazgo de Prusia.3
Balanza de Pagos
2
Como ya es sabido, actualmente está en pleno funcionamiento la moneda común: El Euro.
3
La UE está en ese camino, aunque en el año 2005 ha tenido oposición a la Constituyente de la Comunidad, por dos
países, Francia y Holanda.
168
En la balanza de pagos se registran las exportaciones e importaciones de mercancías y productos
en forma de abonos y cargos con sus respectivas contrapartidas, de manera similar a una
contabilidad por partida doble. También se registran todas aquellas operaciones que se realizan
como consecuencia de prestaciones de servicios, tales como fletes, seguros, gastos de viaje, etc.,
incluyendo operaciones financieras y bancarias como préstamos, inversiones extranjeras y, en
general, todas las transacciones de carácter internacional que dan como resultado un ingreso o
un egreso de monedas extranjeras y obligaciones para un país con respecto a las demás naciones.
En principio la Balanza de pagos resulta siempre nivelada o saldada debido a que ésta funciona
como una contabilidad por partida doble, de tal manera que a cada partida del “debe” corresponde
otra del “haber” y viceversa. Las diferencias que resultan del intercambio entre unos países con
otros deben cubrirse mediante transferencias de oro o reservas monetarias, créditos y otros
valores que vienen a constituir la contra partida necesaria, según los casos, para mantener la
igualdad entre cargos y abonos de la Balanza de Pagos.
Las partidas visibles registran los cobros y pagos por las mercancías o bienes que se transan,
mientras que las partidas invisibles registran los ítems por fletes, seguros, servicios bancarios,
intereses, beneficios y dividendos, turismo, transferencias, donaciones, etc.
La cuenta capital registra los préstamos recibidos o tomados como consecuencia de las
exportaciones o importaciones con el objeto de señalar en forma clara los aumentos o
disminuciones que se producen en un periodo determinado sobre sus tenencias de oro, divisas y
reservas; y la sub cuenta “Movimientos Compensatorios” registra los errores y omisiones para
saldar completamente la Balanza de Pagos.
169
Clasificación de la Balanza de Pagos
Se han hecho varias clasificaciones sobre la Balanza de Pagos, con tal propósito se utilizan
generalmente las siguientes cuentas principales:
Cuenta Corriente. También llamada cuenta de Bienes y Servicios. Registra todas las
transacciones que no significan cambios en la posición deudor-acreedor ni en las tenencias de
oro y reservas monetarias del país respectivo. Incluye casi siempre los siguientes conceptos:
• Mercancías: Para registrar las exportaciones con su valor FOB, así como las importaciones
con su valor CIF.
• Servicios: Para registrar los importes de fletes y seguros pagados y cobrados por transportes
al y del exterior, así como también pasajes y gastos de puerto por carga. Incluye también
los gastos gubernamentales sean de carácter civil o militar, como en el caso de misiones
diplomáticas, comisiones oficiales y mantenimiento de personal y equipo en el extranjero.
Cuentas de Capital y Financiera. Registra todas las transacciones que significan cambios en la
posición internacional deudor-acreedor o en las tenencias de oro y reservas monetarias del país
al que corresponde; incluye generalmente las siguientes operaciones:
170
Errores y Omisiones. Finalmente, en la Balanza de Pagos entra la cuenta “errores y omisiones”
que registra algunas pequeñas diferencias que hubieran escapado a los registros, cálculos y
estimaciones, con el objeto de dejar completamente saldada la Balanza. En otras palabras, bajo
este ítem se registran pequeños ajustes finales para lograr la igualación final de la Balanza de
Pagos.
A manera de ilustración, detallamos a continuación el registro de la Balanza de Pagos de Bolivia
al 31 de diciembre de los años 2015 y 2016:
En la subcuenta otra renta de inversión se incluye los ingresos y pagos de todos los demás
intereses devengados por activos y pasivos entre residentes de un país y residentes de otros
países. Comprende, además, la renta imputada a las unidades familiares procedentes de su
participación neta de capital en las reservas de los seguros de vida y cajas de pensiones. La
171
subcuenta 4) transferencias, comprenden transferencias en especie (no son de capital); afectan
directamente al nivel de renta disponible e influyen sobre el consumo de bienes y servicios.
En otras palabras, no tiene contrapartida porque el donante no recibe una renta. Por su parte las
transferencias privadas se refieren a las remesas que envían los connacionales residentes en
otros países como España, Argentina, Estados Unidos, Chile, Brasil y otros.
La segunda parte de la Balanza de Pagos que se refiere a la Cuenta Capital y Financiera, se divide
en dos: la cuenta capital y la cuenta financiera. La primera comprende todas las transacciones
que dan lugar al recibo o al pago de transferencias de capital y a la adquisición o enajenación de
activos no financieros. En cambio, la cuenta financiera abarca todas las transacciones vinculadas
con un traspaso de propiedad de activos y pasivos financieros de un país con otro, incluidas la
liquidación de créditos frente al resto del mundo, o del resto del mundo a nuestro país.
En este caso, nuestra Balanza de Pagos divide estos movimientos financieros entre el sector
público y el sector privado. A su vez dentro el sector privado lo sub clasifica en inversión directa
neta e inversión de cartera neta. La inversión directa neta registra la participación de un
inversionista extranjero en nuestra economía, y se resta la participación de inversionistas
bolivianos en otras economías fuera de la nuestra. La cuenta de inversión de cartera neta, registra
la participación en el capital y títulos de deuda en otras economías; al igual que en el caso anterior,
a la participación de inversionistas extranjeros en títulos de deuda emitidos por el Banco Central
de Bolivia, y se le resta las inversiones en títulos de deuda que realizan inversionistas nacionales
en el extranjero.
Pese a que está sobreentendido, la diferencia entre inversiones a largo y corto plazo, considero
necesario recordar que el largo plazo comprende inversiones a un plazo superior a un año o sin
un plazo determinado, por ejemplo, títulos de participación en capital. Mientras que las inversiones
a corto plazo tienen vencimientos menores o igual a un año.
Balanza Comercial
Se dice que un país tiene Balanza Comercial “favorable” cuando el valor total de sus exportaciones
es mayor que el valor total de sus importaciones de mercancías y productos, y viceversa; a modo
de ejemplo, el gráfico siguiente muestra la balanza comercial de Bolivia de los últimos 10 años:
172
Gráfico Nº 1
BALANZA COMERCIAL – BOLIVIA (MM DE US$)
14,000
12,000
En Millones de Dolares Americanos
10,000
8,000
6,000
4,000
2,000
0
-2,000
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 P 2016 p 2017 p
Exportaciones 7,016 5,453 7,038 9,146 11,815 12,252 12,856 8,726 7,082 7,846
Importaciones 5,009 4,467 5,393 7,936 8,590 9,699 10,674 9,843 8,515 9,288
Saldo de la B. Comercial 2,007 986 1,645 1,210 3,225 2,553 2,182 -1,117 -1,433 -1,442
Déficit Comercial
Lamentablemente la balanza comercial que nos muestra el gráfico anterior, registra saldos
negativos, es decir, déficit comercial a partir del año 2015, debido a que nuestras exportaciones
fueron menores que las importaciones. Si bien a partir del año 2004 el resultado del intercambio
comercial ha sido positivo hasta la gestión 2014, fue por el precio del petróleo que en el mercado
internacional llegó hasta más de US$ 100 el barril; este precio es el referente para cotizar el precio
del gas con el que exportamos.
Este período de bonanza ha demostrado nuevamente la alta dependencia que tenemos los
bolivianos en el gas y los minerales, productos que son muy vulnerables en el mercado
internacional, de ahí que es recomendable diversificar lo antes posible nuestras exportaciones a
fin de no sufrir las consecuencias que deja el comportamiento de los precios de las materias
primas.
Desde la segunda guerra mundial, bajo el patrocinio de las Naciones Unidas y otros organismos
se han creado varias instituciones financieras que tienen gran importancia por la cooperación que
han hecho y vienen haciendo mediante el aprovisionamiento de fondos, desarrollo económico de
países atrasados, soluciones de problemas monetarios y cambiarios.
173
Acuerdos de Bretton Woods
En el año 1944, cuando la segunda guerra mundial se aproximaba a su fin y cuando la victoria de
las naciones aliadas ya era un hecho los estadistas de estas potencias tomaron acuerdos más o
menos definitivos en cuanto al futuro del mundo. Había gran preocupación sobre la situación
económica, financiera y monetaria que debían afrontar todas las naciones.
En el año 1943 se dieron conocimiento público a algunos proyectos que tenían por objeto el
establecimiento de un fondo de estabilización que debía operar a escala internacional. Quedaron
finalmente en tapete 4 proyectos:
• Plan Morgenthau.4
• Plan White.5
• Plan Keynes
• Plan Canadiense
De estos cuatro planes, dos fueron calificados como los más importantes, el Plan Keynes
(Inglaterra) y el Plan White (Norteamérica), para que de una combinación de ambos se redactara
los “Acuerdos de Bretton Woods”.
El sistema del patrón oro fue dominante en el período 1880-1913. En él, los países expresaban
su moneda en una cantidad fija de oro, estableciendo así unos tipos de cambio fijos entre los
países acogidos al patrón-oro.
Los rasgos más característicos del patrón oro se pueden describir como sigue:
4
El Sr. Morgenthau era Secretario del Tesoro Americano.
5
A su vez el Sr. White era el asesor monetario del Sr. Morgenthau.
174
b) La relación de equivalencia o la paridad monetaria se obtenía al comparar el contenido de
oro de dos monedas cualesquiera que participaban dentro del mecanismo.
c) Los medios de pagos internos constituidos por billetes del Banco Central eran convertibles
en oro en forma irrestricta.
d) En cada país la emisión de billetes por parte del organismo emisor estaba regulada
estrictamente en función de las existencias de oro. Si la cantidad de billetes aumentaba,
era como consecuencia del crecimiento del stock de oro. Las reservas de oro eran
equivalentes a la cantidad de billetes en circulación en base a la proporción señalada en
el punto anterior.
e) La convertibilidad de las monedas que participaban en el sistema quedaba asegurada a
tipos de cambios fijos determinados: por la paridad entre las monedas, mediante la libertad
de importación-exportación de este metal.
Todas estas características, que son las principales, tendían a unificar en un solo cuerpo el
sistema monetario internacional con el sistema monetario de cada uno de los países
componentes. El ajuste de cualquier desequilibrio en las cuentas externas de un país se producía
en forma totalmente automática, por lo menos en teoría. Dicho mecanismo de ajuste se puede
explicar simplemente como sigue: si un país padecía en un momento dado de un desequilibrio del
balance comercial por un exceso de importaciones con respecto a las exportaciones tenía que
acudir a sus reservas en oro a los efectos de cancelar la diferencia. Por lo expresado en el punto
d), una reducción del stock de oro provocaba inmediatamente una disminución en los medios de
pagos. A través de un principio muy en boga, que vincula las variaciones de la oferta monetaria
con el nivel de los precios, conocido bajo el nombre de “Teoría cuantitativa del dinero”, dicha
disminución de los medios de pagos traía aparejada una baja en los precios internos y por ende,
en los precios de los productos que el país exportaba. Esta caída en los precios de los bienes que
vendía el país provocaría un aumento en la demanda de los países extranjeros, razón por la cual
las exportaciones tenderían a incrementarse. Este acontecimiento restablecería el equilibrio de
las cuentas externas. Si se hubiera partido de una situación con superávit, el mismo proceso, pero
invertido, hubiera llevado a una situación de equilibrio al sector externo.
El mecanismo descrito y las reglas de juego que le servían de fundamento, no surgían de ningún
acuerdo o convenio escrito por parte de los países particulares sino de una mera aceptación de
ajustarse a normas de conducta que exigían su funcionamiento. Pero en la realidad, había detrás
de él un país que actuaba como el sol dentro del sistema planetario. Este no era otro que el Imperio
Británico que gozaba en aquellos tiempos de un gran poder de decisión en los aspectos
económicos financieros mundiales. Si el patrón oro cumplió con el objetivo que tenía previsto, fue
por el apoyo y dirección de esa nación. El especial interés de gran Bretaña en el comercio
internacional, dado que dependía de éste en gran medida para proveerse de los bienes
alimenticios y materias primas para su propio desarrollo, fue la causa de su gran preocupación
por el funcionamiento adecuado del sistema.
175
En principio, este sistema funcionaba bastante bien al ser muy simple y no presentar problemas
en su mecánica. Desde el punto de vista económico, tenía una ventaja fundamental: “la constancia
en el valor de las monedas”.
a) Beneficiaba a los países poseedores de oro, que son los que en un principio podían emitir
dinero en cantidades abundantes.
b) Estimulaba el desequilibrio inicial entre países que tenían oro y los que no lo tenían;
aunque con el tiempo el sistema tendió a ajustarse al ir adquiriendo dicho metal por estos
últimos países.
c) La cantidad de dinero en circulación estaba limitada por la cantidad de oro existente. No
había más cantidad de dinero que la cantidad de oro. En un principio el sistema funcionaba,
la masa monetaria (M) era suficiente para pagar las transacciones internacionales que se
realizaban, pero a medida que el comercio y las economías nacionales se fueron
desarrollando, la masa m9onetaria (M) se volvió insuficiente para hacer frente a los cobros
y pagos derivados de dichas transacciones.
d) La falta de liquidez provocaba un aumento de la deflación y de los desequilibrios que
afectaban a cada economía nacional.
Esta es la razón por la que el sistema evolucionó, hacia otro sistema de patrón de cambio.
Posición Británica: Partidaria de una política más floja y flexible. Se basaba en que después de la
guerra todos confrontarían una desesperada necesidad de importar bienes de consumo, materias
primas y bienes de capital, razón por la cual pensaban que el “fondo internacional” debía estar en
condiciones de ayudar en financiaciones a corto plazo del comercio exterior. Creían también que
por algún tiempo sería imposible aflojar los controles de cambios. Pensaban asimismo que el
patrón oro rígido sería el camino hacia el desempleo en los países participantes.
En vista de que resultaba imposible llegar a un acuerdo entre los dos puntos de vista, fue una
comisión de expertos internacionales la que redactó los planteamientos definitivos sobre la base
de ambos proyectos.
De esta manera 44 países miembros de las NN.UU. reunidos en un pequeño pueblo llamado
Bretton Woods, firmaron el 22 de julio de 1944 los célebres “Acuerdos de Bretton Woods”,
mediante los cuales se dio nacimiento a las dos instituciones financieras internacionales gemelas
conocidas como “Fondo Monetario Internacional” y “Banco Internacional de Reconstrucción y
Fomento”, hoy, junto a otras cuatro instituciones financieras, Asociación Internacional de Fomento
(AIF), Corporación Financiera Internacional (IFC), Organismo Multilateral de Garantía de
Inversiones (MIGA) y, el Centro Internacional de Arreglo de Diferencias Relativas a Inversiones
(CIADI) forman el grupo del BANCO MUNDIAL.
176
Fondo Monetario Internacional:
Esta institución se creó con el objetivo básico de velar por la estabilidad del sistema monetario
internacional, principalmente a través de la promoción de la cooperación y de la consulta en
asuntos monetarios entre sus países miembros, destinado a evitar que se repitan las desastrosas
políticas económicas que contribuyeron a provocar la Gran Depresión de los años treinta. Puesto
que se encarga de velar por la estabilidad del sistema financiero internacional.
En otros términos, las funciones del Fondo Monetario Internacional (F.M.I.) serían:
177
Los propósitos principales del Fondo Monetario Internacional son los siguientes:
Capital:
El capital del Fondo se fijó inicialmente en 8,800 millones de dólares correspondiendo el mayor
aporte a EE.UU. con una suma de 2,750 millones de dólares, algo más del 30%, el segundo aporte
en importancia fue de Gran Bretaña con 1,300 millones de dólares. El tercer aporte de 1,200
millones de dólares debía hacerlo la URSS, pero más bien se retiró del convenio y no hizo ninguna
contribución al Fondo. Los países latinoamericanos hicieron contribuciones de menor monto
incluyendo Bolivia a la que se le asignó 10 millones de dólares. Tanto el número de miembros
como el capital aumentaron posteriormente en forma apreciable.
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El Banco Mundial, es uno de los organismos especializados de las Naciones Unidas, que se define
como una fuente de asistencia financiera y técnica para los llamados países en desarrollo. Su
propósito declarado es reducir la pobreza mediante préstamos de bajo interés, créditos sin
intereses a nivel bancario y apoyos económicos a las naciones en desarrollo. Actualmente, al igual
que el FMI, está integrado por 188 países miembros, señalados en el apartado “Países Miembros”
de la sección “Quienes Somos” de la página web del Banco Mundial.
Capital:
El capital autorizado del BIRF se estableció en 10,000 millones de dólares aportados por los países
miembros de acuerdo a diferentes cuotas, correspondiendo las mayores aportaciones a los países
industrializados y las menores a países subdesarrollados. La mayor cuota era de EE.UU. con un
monto de 3,175 millones de dólares.
El mercado cambiario implica el sistema de cambio el cual está influenciado por la oferta y la
demanda de divisas.
En esta unidad, se definirá tipo de cambio, los factores que intervienen en la oferta y la demanda
de divisas, el mercado cambiario, las modalidades o tipos de cambio, las modificaciones de la
paridad y el control de cambio.
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Consideramos bastante relevante conocer cómo funciona desde un punto de vista más objetivo el
mercado cambiario, el cual establece la cotización de una moneda frente a otra, y que depende
del control de cambio que exista en el país y de las relaciones entre la oferta y la demanda.
La cotización de una moneda en términos de otra moneda es el tipo de cambio, el cual expresa
el número de unidades de una moneda que hay que dar para obtener una unidad de otra moneda.
La cotización o tipo de cambio se determina por la relación entre la oferta y la demanda de divisas;
alternativamente, puede decirse que el tipo de cambio se determina por la relación entre oferta y
demanda de moneda nacional para transacciones internacionales del país: efectivamente, la
oferta de divisas tiene como contrapartida la demanda de moneda nacional y la demanda de
divisas tiene como contrapartida la oferta de moneda nacional.
Las variaciones de la relación oferta/demanda de divisas determinan las fluctuaciones del tipo de
cambio; sin embargo, hay un tipo de cambio normal o de equilibrio en torno al cual se efectúan las
variaciones y que debe corresponder al equilibrio de los pagos internacionales.
En régimen de patrón oro el tipo normal o de equilibrio se identifica con la paridad oro, o sea, la
relación entre los contenidos de oro de las monedas. En régimen de patrón de cambio dicho tipo
se determina por la tendencia de las cotizaciones. En régimen de papel moneda inconvertible ese
tipo se determina por la relación entre los poderes adquisitivos de las monedas supuestas una
estabilidad comparativa de los niveles de precios. En régimen de Fondo Monetario Internacional
el tipo de cambio normal debe ser declarado a la Institución, en base del contenido de oro de la
moneda o, alternativamente, de la relación con el dólar de EE.UU.
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Origen de la Demanda de Divisas
Los movimientos de capital son los componentes menos estables, pero más dinámicos del
mercado de divisas.
El Mercado Cambiario
El mercado cambiario está constituido, desde el punto de vista institucional moderno por el Banco
Central -o agencia oficial que haga sus veces- como comprador y vendedor de divisas al por mayor
cuando la oferta está total o parcialmente centralizada; la banca comercial como vendedora de
divisas al detalle y compradora de divisas cuando la oferta es libre o no está enteramente
centralizada, así como las casas de cambio.
Es aquel cuyas fluctuaciones están contenidas dentro de un margen determinado. Este es el caso
de patrón oro, en que los tipos de cambio pueden oscilar entre los llamados puntos o límites de
exportación e importación de oro, por arriba o por debajo de la paridad. Si los tipos de cambio
excedieran de dichos límites ocurrirían movimientos de oro que harían volver las cotizaciones al
margen determinado.
Es aquel cuyas fluctuaciones no tienen límites precisamente determinados, lo que no significa que
tales fluctuaciones sean ilimitadas o infinitas. Este es el caso del patrón de cambio puro y del papel
moneda inconvertible. Son los propios mecanismos del mercado cambiario y, en general, la
dinámica de las transacciones internacionales del país, los que, bajo la condición esencial de la
flexibilidad, permiten una relativa estabilidad de los cambios.
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Tipo de Cambio Fijo
Dado el virtual quebrantamiento del patrón oro, la flotación de los cambios es la fijación por la
autoridad. La variabilidad de los tipos de cambios puede interpretarse en sentido restringido (caso
del patrón oro) o en sentido amplio (como en régimen de patrón de cambio y de papel moneda
inconvertible).
Control de Cambios
El control de cambios es una intervención oficial del mercado de divisas, de tal manera que los
mecanismos normales de oferta y demanda quedan total o parcialmente fuera de operación y en
su lugar se aplica una reglamentación administrativa sobre compra y venta de divisas, que implica
generalmente un conjunto de restricciones cuantitativas y/o cualitativas de la entrada y salida de
cambio extranjero.
Otra modalidad de control es el régimen de cambios múltiples, en que para cada grupo de
operaciones, de oferta o demanda, se fija un tipo de cambio: tipos preferenciales, más favorables
para determinadas exportaciones y entradas de capital y para determinadas importaciones y
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salidas de capital; y tipos no preferenciales, para las restantes operaciones. Este sistema se aplica
no sólo en función de objetivos cambiarios o de balanza de pagos, sino como instrumento de
política económica.
Cuando el sistema de Bretton Woods de tipos de cambio fijos empezó a mostrar signos de
debilidad a finales de los años 60, muchos economistas recomendaron a los países que
permitieran que el valor de sus monedas fluctuara libremente en el mercado de divisas.
Cuando los gobiernos de los países industrializados adoptaron tipos de cambio flexibles,
consideraron como una medida transitoria, sin embargo, desde 1973 los tipos de cambio continúan
fluctuando.
Sin embargo, a mediados de los 80, tanto los economistas como los responsables de la política
económica se habían vuelto más escépticos respecto a las ventajas de un Sistema Monetario
Internacional con tipos de cambio flexibles. Algunos críticos describen como “no sistema”, sino
“una libertad para todo” en el que las políticas macroeconómicas nacionales eran, con frecuencia,
incompatibles entre sí. Algunos observadores creen que el sistema de tipos de cambio flexibles
requiere de una reforma urgente; otros creen que han tenido un gran éxito.
Actualmente se tiene un sistema monetario en el que cada país tiene la libertad de elegir su
régimen cambiario, con excepción de un patrón oro. A su vez el FMI supervisa el sistema
monetario internacional a fin de asegurar su buen funcionamiento, y vigila además el cumplimiento
por cada país miembro de comprometerse a colaborar con el Fondo y entre sí para establecer
regímenes de cambios ordenados y promover un sistema estable de tipos de cambio. En
particular, todo país miembro: i) hará lo posible, teniendo debidamente en cuenta sus
circunstancias, para orientar sus políticas económicas y financieras hacia el objetivo de estimular
un crecimiento económico ordenado con razonable estabilidad de precios; ii) procurará acrecentar
la estabilidad fomentando condiciones fundamentales y ordenadas, tanto económicas como
financieras, y un sistema monetario que no tienda a producir perturbaciones erráticas; iii) evitará
manipular los tipos de cambio o el sistema monetario internacional para impedir el ajuste de la
balanza de pagos u obtener ventajas competitivas desleales frente a otros países miembros.
En Bolivia se ha adoptado un tipo de cambio fijo a partir del año 2011, abandonando el sistema
CRAWLING PEG, sistema de cambio reptante que se utiliza actualmente en varios países en
desarrollo, particularmente en América Latina. El CRAWLING PEG es una expresión utilizada en
Macroeconomía, a nivel de los agregados económicos y monetarios, y proveniente del inglés que
se traduce usualmente al castellano como "minidevaluaciones sucesivas".
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Designa una Política Cambiaria caracterizada por ajustes sucesivos de la moneda local que
descarta las devaluaciones o revaluaciones bruscas como medio de favorecer la adaptación de la
economía nacional ante los necesarios ajustes cambiarios. El Crawling Peg procede entonces por
pasos sucesivos, más o menos planificados previamente, que acercan gradualmente la paridad
de la moneda nacional a los valores deseados.
Bibliografía:
Bibliografía complementaria
• http://es.scribd.com/doc/108569106/Economia-Para-No-Economistas
http://es.wikipedia.org/wiki/Coste_de_oportunidad#cite_note-1
• http://www.jornadanet.com/n.php?a=99456-1
• http://www.bcb.gob.bo/?q=Funcio nes%20del%20Banco%20Central
• http://es.wikipedia.org/wiki/Pol%C3%ADtica_fiscal
• http://es.wikipedia.org/wiki/Pol%C3%ADtica_monetaria www.bcb.gob.bo
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Actividad académica Nº 8
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