Este modelo tiene por objetivo contar con los indicadores o ratios financieros que son las herramientas

para efectuar un anális

financiero serio. Utiliza como insumos los estados financieros auditados y/o de situación que publica la empresa en cumplimien
las normas legales vigentes en el Mercado de Valores: Estado de Situación Financiera o Balance General (BG); Estado de
Resultados o de Ganancias y Pérdidas (EGP) y Estado de Flujos de Efectivo (EFE). La información contenida en dichos estad
financieros debe ser trasladada a las respectivas hojas en el modelo.
Antes de trasladar la información financiera, ésta debe ser revisada en detalle para lo cual se cuenta con las Notas a los Estad
Financieros. Dicha revisión apunta a detectar si determinadas partidas de los estados financieros necesitan ser reclasificadas
fines del análisis financiero, pues como es sabido, el contador que elabora los estados financieros y el auditor que los revisa, a
deben cumplir con las normas y principios que rigen su profesión. Pero no necesariamente los criterios contenidos en dichas
normas y principios se corresponden con las necesidades del analista financiero.
Por ejemplo muchas veces se efectúan transacciones de naturaleza comercial entre empresas vinculadas, lo cual genera cuen
por cobrar comerciales y cuentas por pagar comerciales que provienen de operaciones de venta y compra respectivamente. P
contador y el auditor pueden considerar pertinente presentar en el BG dichas cuentas por cobrar y por pagar como "Cuentas p
cobrar y por pagar a Vinculadas", vale decir priorizando la vinculación entre empresas antes que la naturaleza de las transacci
Habrá que leer la Nota correspondiente para efectuar la reclasificación antes de trasladar la información al modelo de análisis.
Otro ejemplo lo constituyen las deudas financieras (es decir deudas por las cuales se pagan intereses) con empresas vinculad
pues estas deudas suelen también ser presentadas en los estados financieros como "Cuentas por cobrar y pagar a Vinculadas
independientemente de su naturaleza financiera. En semejante situación habrá que revisar nuevamente la Nota respectiva par
identificar dichas deudas y registrarlas en la hoja BG del modelo junto con las demás obligaciones financieras que tenga la
empresa.
La hoja denominada "Info complementaria" está referida a información complementaria que se extrae de las Notas a los Estad
Financieros para posibilitar el cálculo de determinados indicadores financieros. Dentro de esta información complementaria cab
enfatizar: depreciación y amortización de intangibles del periodo; compras del periodo; intereses activados del periodo y la tasa
impuesto a la renta vigente en el periodo. Una vez culminado el llenado de esta información complementaria se tiene la confian
que los indicadores financieros serán útiles para el análisis financiero, caso contrario son simplemente una herramienta insufic
Es importante mencionar que los indicadores financieros de rentabilidad, liquidez y solvencia que aparecen en la hoja "Ratios"
los utilizados de manera más frecuente por los analistas. Pero eso no excluye la posibilidad de añadir otros ratios si se conside
necesarios en el análisis de una empresa en particular. Será decisión del analista elegir otros ratios e incluirlos en el modelo.
misma forma se pueden añadir gráficos que faciliten visualizar la evolución de algunos rubros de los estados financieros; a ma
de ejemplo en la hoja del BG se incluye un gráfico de la evolución de las partidas que conforman el Capital de Trabajo Operati
(CxC comerciales, Inventarios y CxP comerciales)

Finalmente cada sector económico o negocio tiene ciertos indicadores claves que le son propios y que sirven para ampliar la
profundidad del análisis financiero. Es responsabilidad del analista identificar cuáles son estos indicadores propios de cada sec
de negocios y volcarlos en el modelo directamente en la hoja "Ratios". No hay que olvidar nunca que un análisis financiero ser
consiste en identificar "QUÉ" ha sucedido sino en explicar los motivos "POR QUÉ" ha sucedido ello.

En los espacios sombreados en fondo verde ingrese la siguiente información:

Nombre de la empresa a analizar REFINERÍA LA PAMPILLA S.A.A. Y SUBSIDIARIA

Periodos incluidos en el análisis 2015 periodo más reciente

2014 siguiente periodo en orden regresivo
2013 siguiente periodo en orden regresivo

Moneda funcional (cifras en miles de dólares)

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indicadores propios de cada sector
ca que un análisis financiero serio no
o ello.
REFINERÍA LA PAMPILLA S.A.A. Y SUBSIDIARIA
Estado de Situación Financiera
(cifras en miles de dólares)
RUBRO 2015 2014 2013
Efectivo o Tesorería 24,549 25,031 14,983
Cuentas por Cobrar Comerciales 125,958 175,048 191,524
Existencias 258,728 399,686 509,252
Ctas por Cobrar a Vinculadas 14,034 0 4
Otros Activos Corrientes 98,964 56,093 72,037
Total Activo Corriente 522,233 655,858 787,800
Inversiones Financieras Permanentes 23 23 23
Inmuebles, Maquinaria y Equipo 801,684 603,407 494,517
Activos intangibles 52,996 48,356 51,144
Otros Activos no Corrientes 1,950 4,851 9,230
Total Activo No Corriente 856,653 656,637 554,914
TOTAL ACTIVO 1,378,886 1,312,495 1,342,714
Deuda Financiera CP 394,092 478,207 224,462
Cuentas por Pagar Comerciales 155,495 201,004 194,871
Otros Pasivos Corrientes 80,767 42,099 53,701
Total Pasivo Corriente 630,354 721,310 473,034
Deuda Financiera LP 177,799 167,913 349,930
Impuestos Diferidos 29,890 4,018 30,951
Otros Pasivos no Corrientes 40,538 35,732 36,476
Total Pasivo No Corriente 248,227 207,663 417,357
TOTAL PASIVO 878,581 928,973 890,391
Capital 417,880 431,249 431,249
Reservas y Otras 50,407 50,407 49,753
Resultados Acumulados 32,018 -98,134 -28,679
TOTAL PATRIMONIO 500,305 383,522 452,323
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 1,378,886 1,312,495 1,342,714
REFINERÍA LA PAMPILLA S.A.A. Y SUBSIDIARIA
Estado de Resultados
(cifras en miles de dólares)
RUBRO 2015 2014 2013
Ventas Netas 2,888,683 4,271,123 4,394,095
Costo de Ventas -2,653,445 -4,163,458 -4,253,850
Utilidad Bruta 235,238 107,665 140,245
Gastos de Ventas -136,261 -134,669 -128,329
Gastos de Administración -32,038 -28,782 -25,570
Utilidad Operativa 66,939 -55,786 -13,654
Ingresos Financieros 5,112 433 536
Gastos Financieros -21,099 -28,696 -30,151
Diferencia de Cambio, neta 3,833 -5,455 -14,198
Otros ingresos/gastos, neto -5,266 -2,587 -2,133
Utilidad antes de Impuestos 49,519 -92,091 -59,600
Impuesto a la Renta -29,242 23,290 4,918
Utilidad (Pérdida) Neta 20,277 -68,801 -54,682
REFINERÍA LA PAMPILLA S.A.A. Y SUBSIDIARIA
Estado de Flujos de Efectivo
(cifras en miles de dólares)
RUBRO 2015 2014 2013
Cobranzas a clientes 2,932,733 4,321,931 4,440,845
Pagos a Proveedores -2,644,117 -4,169,197 -4,352,858
Pagos al Personal -59,293 -58,056 -56,849
Pago de Tributos -4,169 -13,871 -24,277
FLUJO DE CAJA OPERATIVO (FCO) 225,154 80,807 6,861
Actividades de Inversión (AI)
Inversones en Activos Fijos (Neto) -218,036 -105,850 -57,168
Inversiones en Activos Intagibles (Neto) -11,419 -10,406 -7,741
Efectivo proveniente de las AI -229,455 -116,256 -64,909
FLUJO DE CAJA LIBRE (FCL o FCF) -4,301 -35,449 -58,048
Actividades de Financiamiento (AF)
Deuda Financiera Neta -74,229 71,728 41,075
Pago de Intereses (Gastos Financieros) -18,465 -26,231 -26,161
Aporte de Capital 96,513 0 -6,635
Efectivo proveniente de las AF 3,819 45,497 8,279
AUMENTO (DISMINUCIÓN) DEL EFECTIVO -482 10,048 -49,769
Saldo Inicial de Efectivo 25,031 14,983 64,752
SALDO FINAL DE EFECTIVO 24,549 25,031 14,983