1

FINANZAS Y VALOR ECONÓMICO AGREGADO.

Objetivo Básico Financiero, Flujo de Caja y Valor de la Empresa.

Sebastián Eduardo Barreto Vides

Luis Gabriel Causado Amaya
Aníbal Junior Larios Mejía
José David Ortega Gómez

José María Pelayo Bustos Kerguelén

Corporación Universitaria del Caribe – CECAR

Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas – FACEA
Administración de Empresas
Sincelejo
2022
 2
FINANZAS Y VALOR ECONÓMICO AGREGADO.

Tabla de Contenido

Introducción...............................................................................................................................................2
OBJETIVOS..............................................................................................................................................3
Taller No.2 enunciado y solución: Objetivo Básico Financiero, Flujo de Caja y Valor de la
Empresa.....................................................................................................................................................4
Conclusión................................................................................................................................................12
Referencias Bibliográficas.......................................................................................................................13
 3
FINANZAS Y VALOR ECONÓMICO AGREGADO.

Introducción

Entendemos por finanzas la rama de la economía que estudia la obtención, gestión y la

aplicación de los flujos de efectivo y capital entre individuos, entidades económicas y Estados,
en otros términos, es el estudio de donde vamos a sacar el dinero y en donde lo vamos a invertir,
en donde voy a obtener los flujos de efectivo y en donde los voy a gastar, entonces las finanzas
nos ayudan a realizar los planes económicos de mi negocio, estos planes expresados en términos
monetarios, por lo tanto, el rol del administrador financiero es minimizar los riesgos y maximizar
las utilidades con la finalidad de incrementar el valor de la empresa y la riqueza de sus
propietarios. De esta manera, es como se conoce en finanzas que la empresa genera valor por sí
misma.

Para su bienestar, para la riqueza de sus dueños, su permanencia en el mercado y su

continuo crecimiento. Las decisiones estratégicas que se toman en torno a las finanzas son
decisiones de inversión, financiación y operación. Con base a la información anterior, a
continuación, desarrollaremos un cuestionario propuesto por el docente en donde, aplicaremos
los conocimientos adquiridos en la unidad de objetivo básico financiero y cuando se logra este
objetivo en una empresa, de igual modo, analizaremos de donde proviene el flujo de efectivo y
en donde lo vamos a aplicar y por último mediante situaciones problemas, conoceremos y
evaluaremos si el valor de la empresa es favorable o desfavorable por perspectivas futuras.
 4
FINANZAS Y VALOR ECONÓMICO AGREGADO.

OBJETIVOS.

 OBJETIVO GENERAL.

Analizar el cuestionario contextualizado en clase para solucionar de manera concreta

cada una de las situaciones problemas, evaluando así los conocimientos aprehendidos por medio
del material impartido para la realización de este cuestionario.

OBJETIVOS ESPECÍFICOS

• Aplicar las bases teóricas y conceptuales requeridas para la realización de este

cuestionario.
• Investigar información pertinente sobre los temas tratados en diversas fuentes
confiables.
• Desarrollar habilidades que nos faciliten hacer frente al taller.
 5
FINANZAS Y VALOR ECONÓMICO AGREGADO.

Taller No.2 enunciado y solución: Objetivo Básico Financiero, Flujo de Caja y Valor de la
Empresa.

1. Se ha dicho que a largo plazo la rentabilidad genera o garantiza la liquidez de la

empresa. ¿Cree usted que se puede dar lo contrario, es decir, que la liquidez genere
rentabilidad a largo plazo? Ilustre la respuesta con un ejemplo.

En la actualidad muchas personas se han enfocado por la inversión como un universo

complejo de oportunidades en el que obtienen el negocio de su vida, ahora bien, una inversión
bien efectuada puede generar inmensos beneficios, sin embargo, para iniciar un proceso de
inversión hay que asentarnos en pilares teóricos que nos permita caracterizar y preparar el
terreno financiero ante cualquier contingencia. Una de las variables que define la inversión es la
ganancia, que es la utilidad que se obtiene por un determinado trabajo. Ahora bien, la liquidez y
la rentabilidad son dos puntos que van de la mano, pero, por ser similares, estos contienen
componentes que los hace distintos entre sí. En primer lugar tenemos el primer indicador
financiero que es la liquidez y esta no es más que la capacidad que tiene una persona o una
empresa en convertir sus activos en dinero en donde el tiempo es un factor determinante de esta
cualidad, por lo que, se debe tener en cuenta a largo plazo que estos podrían llegar a perder su
valor en el caso de activos por ejemplo: los inmuebles o maquinaria de la organización, caso
contrario cuando se recibe el dinero de forma inmediata, es decir, a corto plazo, en donde, la
liquidez es mucho más alta.

En la estructura financiera de una empresa a los recursos provenientes del pasivo a largo
plazo se les conoce como recursos permanentes para efectos de inversión, porque, como recursos
permanentes o fuentes de financiamiento a largo plazo, al ser invertidos en el activo fijo
circulante, los podemos tener trabajando de forma permanente, porque, no tenemos la necesidad
de liquidarlos a algún acreedor. El concepto de rentabilidad se desarrolla en un periodo de
tiempo más largo o a largo plazo, generando utilidades sin poner en riesgo las propiedades, esto
se entiende que, es el beneficio o el producto de la empresa realizar una buena inversión,
ejemplo: CECAR ha realizado una inversión a futuro de un nuevo bloque donde podrá albergar
 6
FINANZAS Y VALOR ECONÓMICO AGREGADO.

un número mayor de estudiantes y así generar más beneficios a largo plazo. La relación liquidez
– rentabilidad es indirectamente proporcional o viceversa, es decir, a mayor liquidez menor
rentabilidad y viceversa. Teniendo en cuenta lo anterior hemos llegado a la conclusión que la
liquidez es un pilar fundamental para operar sin contratiempos y gestionar un capital en pro de
inversiones estratégicas que a futuro generan una rentabilidad producto de esas inversiones a
largo plazo pero no genera rentabilidad a largo plazo.

2. ¿Por qué se dice que un problema de liquidez es un problema de corto plazo y uno de
rentabilidad es de largo plazo? Argumente su respuesta.

Un problema de liquidez en este caso, de corto plazo, nos hace entender a qué, debemos
cumplir con las obligaciones que como persona o empresa tenemos y para ellos recurrimos al
efectivo disponible para suplir esa necesidad producto de lo que tarda un activo en convertirse en
efectivo. Este es un problema a corto plazo porque, a medida que transcurre el tiempo, nuestros
activos van perdiendo valor y nos puede generar pérdidas. (S., 2016)
Con base a la respuesta de la pregunta anterior, la rentabilidad es un proceso de largo
plazo por lo que, la persona o la empresa puede generar utilidades sin poner en riesgo sus
propiedades, ahora bien, un problema de rentabilidad hace referencia a que, partiendo de la
estructura financiera de una empresa, para poder financiarnos por patrimonio se nos hace más
costoso porque se nos exige una mayor rentabilidad y el problema radica en que ponemos en
riesgo las propiedades, mientras que financiarnos por medio del pasivo, porque, la financiación
se realiza para poner a operar a los activos y al obtener utilidades, el resultado del trabajo, se va
cubriendo la deuda con los acreedores, proveedores o terceros.
A diferencia de la liquidez, la rentabilidad representa un riesgo a largo plazo para
cualquier inversionista o empresa, por lo tanto, se tienen que tomar decisiones a la hora de
invertir, debido a que mayor sea la inversión mayor es el riesgo asumido por los inversionistas,
por esto un problema en la rentabilidad termina siendo a largo plazo, ya que resulta ser un reto
 7
FINANZAS Y VALOR ECONÓMICO AGREGADO.

mayor para la permanencia de la organización en el mercado, que se puede resolver cambiando

las políticas de venta, el costo de producción que afectan directamente a la rentabilidad.
3. Si uno de los más importantes elementos a tener en cuenta en el objetivo comercial de
una empresa es cautivar al cliente logrando la satisfacción de sus necesidades,
¿considera usted que ello se contrapone al objetivo básico financiero? Argumente su
respuesta.

El objetivo básico financiero busca aumentar las riquezas o las inversiones de los
accionistas; satisfacer o generar nuevas necesidades a los clientes, termina siendo solo un medio
para lograr el objetivo principal, por lo tanto, no se contrapone el objetivo comercial y el objetivo
básico financiero, ya que ambos elementos deben de coexistir armónicamente para generar
rentabilidad y garantizar la permanencia en el mercado.

Para lograr el objetivo básico financiero se necesita mucho más que suplir la necesidad
del cliente o consumidor, es por ello, que se contrapone al OBF, porque este se define con la
satisfacción de las carencias de los clientes más allá de sus expectativas y conocer los atributos
que por medio de ellos se logra la satisfacción de esas necesidades y también implica en parte la
creación de nuevas necesidades de los consumidores.

4. Al hablar de la relación entre el flujo de caja y el valor de la empresa se dijo que

mientras mayor fuera el grado de rivalidad entre competidores mayores eran los
requerimientos de capital de trabajo para poder permanecer en operación. ¿Qué factor
o factores considera usted que presionan a una empresa a llevar a cabo rápidas
reposiciones de sus activos fijos?

Para una empresa competidora, el factor fundamental que puede presionar para
maniobrar rápidamente con reposiciones en sus activos es la retención paulatina de efectivo para
poder garantizar no solo la reposición del activo fijo, también la reposición del capital de trabajo,
ya que, la caracterización de sus distintas operaciones se lo exige.
 8
FINANZAS Y VALOR ECONÓMICO AGREGADO.

El mercado actual es muy exigente y en constante evolución, por lo tanto, los ofertantes o
las empresas requieren estar al nivel de tales requerimientos para cubrir la demanda y sus
condiciones, llevando a estas estar en constante innovación, por consiguiente, los factores
principales que obliga a las empresas a las reposesiones de activos fijos es la innovación, la
tecnología y las exigencias del mercado.

5. Ilustre con dos ejemplos los casos de un efecto sobre el valor de la empresa (favorable
o desfavorable), como consecuencia de las perspectivas futuras. Ilustre con casos
reales.

Oscar León García S, En síntesis, el tipo de actividad en conjunto con las perspectivas
futuras del sector afecta el valor de la organización. Un ejemplo de una empresa importadora de
fertilizantes ubicada en la ciudad de Sincelejo en la actualidad está inmergida en la incertidumbre
de lo que pueda acontecer con fenómeno de transición política en Colombia, es decir, con el
cambio de gobierno de derecha a izquierda liderada por un exguerrillero. Estas perspectivas en
función económica y política pueden afectar financieramente a la empresa, por lo que, con nuevo
enfoque hacia la exportación de bienes y servicios que se podrían producir en el territorio
nacional puede repercutir en la empresa económicamente, ya que, si no se están importando
fertilizantes, el impacto sería desfavorable para la empresa, con el tiempo tendría que liquidar sus
activos para suplir las obligaciones a corto plazo y en esa línea decadente, puede quebrar la
empresa.

El hotel Hilton Cartagena se ha estimado como uno de los hoteles más mágicos y
ostentosos de Colombia, el cual les brinda a sus huéspedes una experiencia gloriosa,
convirtiéndose en la opción perfecta para disfrutar de vacaciones y eventos. Este hotel ha
mantenido en el mercado hotelero por su crecimiento en infraestructura y atenciones
personalizadas mientras disfrutan de la hermosura tropical., Con todo lo mencionado
anteriormente se categoriza como un hotel ciento estrellas, Gracias al estatus que ha ganado le
 9
FINANZAS Y VALOR ECONÓMICO AGREGADO.

permite aumentar su tarifa al nivel país en dicha categoría y aumentar la riqueza de sus
accionistas.

6. ¿Qué tipo de sociedad tiene más probabilidades de maximizar la riqueza de los

accionistas: una con muchos propietarios (S.A.) y que ninguno de ellos participe en la
administración de la empresa u otra de propiedad Ltda.? Argumente o justifique su
respuesta.

Cuando se habla de incrementar la riqueza de los accionistas, deducimos que, hace

referencia a los dividendos que se van a liquidar para los accionistas o el flujo de caja libre. Los
dividendos también hacen referencia a la sociedad anónima (S. A) o sociedad de capital. Por lo
tanto, la sociedad anónima tiene mayor probabilidad de maximizar la riqueza de sus propietarios
porque, entre más socios, más aportes sociales se acumulan, este capital es puesto a disposición
de la empresa para poder operar sin contratiempos y a un plazo determinado las utilidades o los
dividendos se reparten según las expectativas de los socios.

7. Analice y reflexione la siguiente afirmación: “En el corto plazo la variable flujo de

efectivo es más importante que la utilidad en el análisis del valor de la empresa”.

Desde nuestro punto de vista, inferimos que es más importante el flujo de efectivo en las
empresas que la utilidad, porque, el flujo de efectivo es una entrada y salida de dinero y en el
caso de que surja un imprevisto, se puede suplir mediante dinero en estado de líquido que posee
la empresa, mientras que las utilidades son una ganancia producto de una venta de un bien o
servicio. No obstante, se pensamos en una empresa que no tenga entrada y salida de dinero, esta
no podrá cubrir sus obligaciones a corto plazo con acreedores, el pago de las nóminas, gastos
fijos, etc y finalmente en conclusión es que una empresa no podría operar sin flujo de efectivo
por que este es la solvencia para mantener la operación sin contratiempos y la razón de ser de
una empresa.
 10
FINANZAS Y VALOR ECONÓMICO AGREGADO.

8. ¿Puede una empresa generar fondos internamente aun cuando haya incurrido en
una pérdida neta durante el periodo?

Una empresa si puede generar fondos internamente aun cuando haya incurrido en pérdida
neta durante un periodo, porque la utilidad operativa que se impone sobre la utilidad neta hace
referencia a la operación del negocio y pueden darse que en el estado de resultado la utilidad
operativa tenga un resultado operativo positivo y en el resultado del ejercicio se dé un resultado
negativo, esto se presenta en una empresa cuando la estructura financiera es mayor que la
estructura operativa o cuando los costos y gastos superan a los ingresos.

9. Un miembro de la Junta Directiva de una pequeña sociedad hizo el siguiente

comentario: “Es difícil para mí entender por qué el efectivo ha aumentado de
manera constante durante los dos últimos años mientras que las utilidades han
sido mínimas en esos mismos períodos. No hemos pagado dividendos, ni hecho
nuevos aportes, y las cuentas por cobrar, inventarios, cuentas por pagar, activos
fijos, deudas a corto y largo plazo han permanecido prácticamente estables”. Haga
o escriba un breve comentario explicando si puede existir en la empresa esta
situación y por qué.

Desde nuestra perspectiva, nosotros podemos afirmar que si es posible generarse esta
situación en una empresa, por lo que, estos aumentos están en el efectivo, se pueden dar en
ingresos de actividades realizadas fuera de la actividad de la empresa como los del
arrendamiento de un local propiedad de la empresa y esto no afecta o incurre en la razón social.
 11
FINANZAS Y VALOR ECONÓMICO AGREGADO.

10. ¿Es posible que una empresa que haya venido obteniendo altas utilidades se vea
en dificultades para cumplir con el pago de sus pasivos?

Es posible y puede que las altas utilidades de la empresa sean el resultado de una venta a
crédito o el dinero queda en banco (estado improductivo), esto se pueden evidenciar en estado de
resultado, se pueden obtener grandes utilidades, pero el efectivo se queda en clientes o en bancos
y por ende empresa no tendría la disponibilidad del efectivo para cumplir con el pago de sus
pasivos.
 12
FINANZAS Y VALOR ECONÓMICO AGREGADO.

Conclusión.
La administración financiera es el arte de ver de dónde conseguiremos el dinero para
luego ser invertido en pro de buscar el bienestar para la empresa y sus propietarios, de esta
manera, traza un plan de desarrollo financiero que apunte al cumplimiento del objetivo básico
financiero. Después de haber obtenido las competencias y los conocimientos necesarios mediante
la lectura y el análisis del capítulo Objetivo Básico Financiero, el flujo de efectivo y el valor de
la empresa del autor Oscar de León García, concluimos que cada uno de los conocimientos
obtenidos, han sido necesarios para haber llevado a fin este cuestionario propuesto que aborda
los temas ejecutados en clase, incrementando el valor de nuestros conocimientos.

Para culminar, hemos aprehendido que no existe la dificultad de aplicar los

conocimientos impartidos y las herramientas que seguramente daremos importancia y uso en
nuestra vida como futuros administradores, pero también daremos uso eficiente en nuestra vida
personal y teniendo como base fundamental el objetivo básico financiero, Oscar de León García,
“maximizar el valor de una empresa y la riqueza de los accionistas”, así podremos incrementar
el valor de lo que hoy por hoy somos y conocemos como estudiantes y como futuros
emprendedores.
 13
FINANZAS Y VALOR ECONÓMICO AGREGADO.

Referencias Bibliográficas

S., O. L. (2016). ADMINISTRACION FINANCIERA-FUNDAMENTOS Y APLICACIONES. Obtenido de

https://gerenciafinancierablog.files.wordpress.com/2016/04/capitulo-1-olg.pdf
 14
FINANZAS Y VALOR ECONÓMICO AGREGADO.