Materia: Finanzas Corporativas

Docente: Dr. Edgar Alain Peña Alfaro

Título del Trabajo: Unidad 4. Las Decisiones de Inversión y el

Presupuesto

Actividad No. 4 – Ejercicio

Integrantes: Nancy Herrera Orozco (850202523)

Rodrigo Reveles Zárate (40206579)
Nancy Rodríguez Peña (100188281)
Diego Sabbagh López (110198137)
Carmen Ivett Santos Trejo (460294067)

Fecha de entrega: 31 de julio de 2022

 EJERCICIO

1. Información General de Repsol

Repsol es una de las compañías privadas de petróleo y gas más relevantes del mundo.
Desarrolla su actividad en las áreas de mayor potencial energético del planeta y dispone
de uno de los sistemas de refino más eficientes de Europa.

Está presente en más de 40 países y cuenta con actividad en toda la cadena de valor,
incluyendo la exploración y producción de hidrocarburos, refino, transporte, química,
estaciones de servicio y nuevos tipos de energía.

Repsol produce unos 700.000 barriles equivalentes de petróleo al día y sus excelentes
activos de refino pueden procesar 998.000 barriles de crudo al día. También distribuye y
vende carburantes y lubricantes a través de sus más de 4.700 estaciones de servicio,
sector del que es líder en España.

Información Financiera
a) General
Fecha 27 de julio de 2022
Último Cierre 12,365
Beta 1,2

b) Fundamental
Cuenta de Resultados
Concepto / Año 2021 2020 2019
Ventas Netas Totales 49745 33282 49328
Resultado Neto 2439 -3343 -3845

Balance
Concepto / Año 2021 2020 2019
Total Activos Corrientes 22442 13584 16487
Total Pasivos Corrientes 17318 10519 15085
Total Pasivos 33840 29007 32967
Capital Contable 1527 1568 1566

Finanzas Corporativas– Actividad 04

Flujos de Efectivo
Concepto / Año 2021 2020 2019
Flujos netos de efectivo de 4677 2738 4849
actividades de operación
Flujos netos de efectivo por -2933 222 -4407
actividades de inversión
Flujos netos de efectivo por -529 -1615 -2289
actividades financiamiento
Intereses pagados en efectivo
Total de pagos de dividendos (Usar
valor absoluto)

2. Información General de Naturgy Energy Group S.A.

Naturgy es un grupo multinacional líder en el sector de la energía con sede en Madrid,

pionero en la integración de gas y electricidad en España y América Latina. La compañía
cuenta actualmente con cerca de 18 millones de clientes, una capacidad instalada de 15,4
MW y un mix diversificado de generación eléctrica. Asimismo, es uno de los mayores
distribuidores de gas natural en Latinoamérica.

La compañía, con una trayectoria de más de 175 años, compite de forma eficiente en los
más de 20 mercados en los que está presente dentro del creciente proceso de
integración, globalización y aumento de la competencia. Naturgy trabaja actualmente para
desplegar los objetivos de su Plan Estratégico 2018-2022, centrado en la creación de
valor y en convertirse en un actor energético de primer orden a nivel internacional.

Información Financiera
a) General
Fecha 27 de julio de 2022
Último Cierre 28,87
Beta 0,678

Finanzas Corporativas– Actividad 04

b) Fundamental
Cuenta de Resultados
Concepto / Año 2021 2020 2019
Ventas Netas Totales 22140 15345 20761
Resultado Neto 1214 -347 1401

Balance
Concepto / Año 2021 2020 2019
Total Activos Corrientes 10992 12954 8787
Total Pasivos Corrientes 9322 9250 6653
Total Pasivos 32360 31517 30587
Capital Contable 970 970 984

Flujos de Efectivo
Concepto / Año 2021 2020 2019
Flujos netos de efectivo de 944 2907 4034
actividades de operación
Flujos netos de efectivo por 1896 -1142 -1456
actividades de inversión
Flujos netos de efectivo por -2851 -388 -1599
actividades financiamiento
Intereses pagados en efectivo
Total de pagos de dividendos (Usar
valor absoluto)

3. Cálculo y comparación de WACC

WACC = ([ PasivoPasivo LP
LP+Capital ) x(
Pasivo LP ] [ Pasivo LP+Capital
Intereses
) +(
Capital
) x(
Capital ) ]
Dividendos

Donde:
 Pasivo LP = Total pasivos – Total pasivos corrientes
 Capital = Capital contable
 Intereses = Intereses pagados en efectivo
 Dividendos = Total de pagos de dividendos (Usar valor absoluto)
Respuesta

4. ¿Cuál ha sido la evolución del WACC en los últimos años de las dos empresas?
Finanzas Corporativas– Actividad 04
5. ¿A qué atribuyen que los porcentajes del WACC sean diferentes?
Respuesta

6. ¿Qué porcentaje es el más alto, por qué? Justificar su respuesta.

Respuesta

7. ¿Cuál es un rango de WACC apropiado que deberían tener estas compañías?

Justifique su respuesta
Respuesta

8. Interpretar el comportamiento y situación de la rotación del capital de trabajo

(RCT) para cada empresa de los últimos 3 años:

RCT = ( Total activos corrientes−Total pasivos corrientes )

Ventas netas totales

Respuesta

9. Interprete la información de la evolución de los flujos de efectivo de las

actividades de operación, financiamiento e inversión, y relaciónelas con el
resultado neto obtenido cada año.

Respuesta
Finanzas Corporativas– Actividad 04
10. Interpretar la Beta de cada empresa ¿qué información ofrece a los inversionistas
y qué tasas de rendimiento anual deberían exigir para invertir en estas empresas
según el modelo CAPM? Para la tasa libre de riesgo use la tasa más alta al
momento de realizar la actividad entre el rendimiento anual de la Bolsa de
Madrid IBEX35 (https://www.investing.com/indices/spain-35) o de la tasa de
Facilidad Marginal del Crédito del Banco Central Europeo
(https://www.ecb.europa.eu/home/html/index.es.html).

Respuesta

Conclusiones

Respuesta

Referencias
 Madura, J. (2015). Administración financiera internacional. [Versión electrónica]
Recuperado de https://elibro.net/es/ereader/uvm/40028
 Pacheco, C. (2015). Presupuestos: un enfoque gerencial. [Versión electrónica].
Recuperado de https://elibro.net/es/ereader/uvm/116416
 Bolsa de Madrid - Ficha de REPSOL, S.A. (s. f.). Copyright © BME 2022.
Recuperado 27 de julio de 2022, de
https://www.bolsamadrid.es/esp/aspx/Empresas/FichaValor.aspx?
ISIN=ES0173516115
 Bolsa de Madrid - Ficha de NATURGY ENERGY GROUP, S.A. (s. f.). Copyright ©
BME 2022. Recuperado 27 de julio de 2022, de
https://www.bolsamadrid.es/esp/aspx/Empresas/FichaValor.aspx?
ISIN=ES0116870314

Finanzas Corporativas– Actividad 04