FINANZAS CORPORATIVAS

UNIDAD 6. FUENTES DE FINANCIAMIENTO PARA EL CORPORATIVO

ACTIVIDAD 6. PROYECTO INTEGRADOR, ETAPA 2

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Etapa 1
Para esta primera etapa van a evaluar la rentabilidad de proyectos de inversión para la
toma de decisiones que maximicen el valor del mercado de la empresa.

CASO Empresa e-Smart

La empresa e-Smart se dedica a diseñar sistemas de gestión empresarial para simplificar
procesos en los negocios, ahora desea desarrollar tecnología que apoye al proceso de la
logística de embarques para exportar o importar mercancías, a través de comunicación
satelital en tiempo real. Por lo que el Comité de Nuevos Productos de e-Smart estima la
inversión inicial estructurada de la siguiente forma:

Cada uno de los proyectos tendrá una duración de siete años y los flujos de efectivo
calculados para cada proyecto son:

En la siguiente tabla presentar los resultados obtenidos:

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Etapa 2
Para esta segunda etapa del proyecto van a valorar los productos y servicios que ofrece
la banca de desarrollo y banca múltiple para maximizar la eficiencia de la gestión de la
tesorería.

1. Realizar una investigación en páginas web de un Banco comercial y en

Bancomext, para completar la información que solicita la siguiente tabla:

Argumento acerca de los beneficios financieros que obtendría

la tesorería de la empresa e-Smart si decidiera contratar los
productos o servicios que ofrece la banca múltiple elegida y
Bancomext

Producto y/o Banca Múltiple Banca de Desarrollo

servicio Nombre del Banco: Bancomext

Trade Finance Cartas de Crédito: • Financiamiento para

• Seguridad y fiabilidad compra de insumos y pagos
en el documento emitido. tanto por parte de las
Medio de pago convenido controladoras como de las
entre importador y exportador. subsidiarias.
• Minimiza riesgos de • Financiamiento por
incumplimiento. plazo de venta.
• Se mantiene beneficios • Refinanciamiento de
sobre tasas variables. deuda.
• Se ajusta al flujo • Financiamiento para
comercial de la empresa. cubrir pagos de impuestos u
• Soporte técnico otras obligaciones, o para
especializado. fines corporativos generales.
• Stand By:
• Garantía emitida por la
Institución a clientes.
• Operativa a través del
Sistema de Negocio
Internacional en línea.
• Cobranza
Documentaria:
• Seguridad en la
recepción o envío de tus
documentos comerciales
contra pago o aceptación de
pago.
• Asesoría de
especialistas en comercio

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 exterior.
• Crédito a corto y largo
plazo:
• Pesos o dólares.
• Coberturas
(CAP/SWAP):
• Protección en tasas de
interés ante probables riesgos
y cambios en el mercado de
créditos.
Cash Transferencias • Préstamos para
management internacionales: financiar necesidades de las
• Envío o recepción de empresas en la realización
recursos económicos en de actividades productivas
cualquier divisa. asociadas al comercio
• Operativa a través del exterior y generación de
Sistema de Negocio divisas.
Internacional en línea. • Financiamiento de
• Seguridad y rapidez en hasta el 100% de los
el envío y recepción de requerimientos para la
pagos. compra de materias primas,
• Areas de soporte pago de gastos de
especializadas en Comercio producción y otros servicios.
Exterior.
• Draft Discount:
• Al ser importador se
obtiene un plazo de pago en
importaciones.
• Se anticipa el pago al
proveedor, mejorando
posición financiera de la
empresa.
• Al ser Exportador se
obtiene el pago a la vista en
México.
• Se mejora la liquidez
de la empresa.
• Santander TRADE:
• Portal que permite
tener información necesaria
para el desarrollo
internacional y detección de
nuevos mercados.
• Información de nuevos
mercados.
• Normativa arancelaria.
• Análisis de divisas,

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 flujos import/export.
• Red global exclusiva
de negocios.
• Alianzas comerciales
con Bancos de prestigio.
• Acceso a licitaciones,
informes de mercados.
• Sugerencias de
proveedores o compradores
que se ajustan al perfil de la
empresa.
• Enlace, banca
electrónica.
• Host to Host, canal con
conexión directa entre el
Banco y el cliente.
• Web Services.
• Portal Global, conciliar
todas las cuentas nacionales
e internacionales.
• FX Online, plataforma
de autoservicio para compra
de divisas, sin costo adicional
a clientes.
Arrendamient • Arrendamiento • Financiamiento de
o Financiero. hasta el 85% del monto de la
factura en el caso de
modernización o ampliación
de empresas ya existentes,
sin incluir impuestos,
transporte, seguro o
instalación, entre otros
conceptos.
• Plazos de hasta 7
años con pagos mensuales,
trimestrales o semestrales.
Fiduciario • Fideicomiso de • Servicio que presta
Pensiones. Control individual Bancomext por medio del
de cada empleado, cual, una Persona Física o
transparencia en manejo de Moral entrega a la institución
fondos, independencia del fiduciaria cierta cantidad de
patrimonio de los empleados, recursos líquidos (dinero)
beneficios fiscales. mediante la firma de un
• Fideicomiso de medios contrato llamado depósito
de pago. Patrimonio condicional cuya finalidad
autónomo del cumplimiento principal es darle formalidad,
de obligaciones, seguridad seriedad y respaldo al

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 para los acreedores, control cumplimiento de otra
de ingresos para pago de operación o contrato principal
obligaciones, cumplida la a celebrarse con una tercera
obligación se entregan los persona.
remanentes.
• Fideicomiso de
Inversión. Seguridad en la
administración e inversión de
recursos, transparencia en
manejo de recursos.
• Planeación Patrimonial.
Disposición inmediata de los
bienes.
• Fideicomiso de
Garantía. Soporte para el
otorgamiento de créditos,
brinda agilidad en la
ejecución, reduce costos.
Líneas de • Crédito Ágil, plazo 12 • Tienen líneas de
Crédito meses con renovación crédito importantes:
automática, se opera por • En colaboración con el
medio del portal, permite dar banco de desarrollo alemán
plásticos adicionales con KfW para financiar proyectos
límites de crédito distintos. de energías renovables en
• Crédito simple, de México.
largo plazo para capital de • Créditos al sector
trabajo o inversiones en AF, energético
se ajusta al ciclo operacional • Línea de crédito
de la empresa, así como a la pactada con el banco
recuperación de cartera de japonés de cooperación
clientes. internacional para financiar
• Financiamiento al proyectos sustentables.
comercio exterior, al amparo • Ofrece línea de crédito
de pedimentos de exportación de un comprador establecido
/ importación. para financiar diversos
• Crédito largo plazo contratos requeridos por el
para inversión en activos fijos, mismo comprador que
remodelaciones, adquisición, garantice el amparo de la
etc. línea.
• Crédito refaccionario,
compra de maquinaria y/o
equipo.
• Crédito prendario, línea
de crédito revolvente que se
opera al amparo de
certificados de depósito
autorizados por el banco, con

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 la garantía del producto
certificado.
Factoraje • Línea de crédito que
permite anticipar los pagos de
clientes al amparo de
facturas, mejorando la
liquidez de la empresa en
corto plazo.
• Se opera mediante
portal de banca electrónica.
2. Proporcionar recomendaciones de fuentes de financiamiento para la realización
de los proyectos de inversión de la empresa e-Smart. Completa la información de
la siguiente tabla:
Emisión de
Acciones
Requerimiento -Contar con un historial de
que debe cubrir la operación de al menos 3
empresa años.
-El último Estado de
Situación Financiera debe
reflejar un saldo mayor a
los 20 millones
de Unidades de Inversión
(UDIS).
-La suma de la utilidad de
operación de los últimos 3
años deberá ser positiva.
-La cantidad mínima
de títulos a emitir será de
10, 000, 000 y su precio
mínimo será de 1 UDI.
-Como mínimo deberá
colocar el 15% del capital
social pagado.
-Alcanzar un mínimo de
200 inversionistas.
-El 50% del monto de la
emisión será colocada
entre inversionistas que
no excedan el 5% de
• El servicio de atención
es sencillo, ya que puede ser
por línea directa con
bancomext o por medio del
portal electrónico, así como
los procesos son simples
tanto para el alta de facturas
y la solicitud de anticipos.
Ofrece seguridad en las
operaciones (da contraseña
personalizada y Token)
Otras formas de
Emisión de
financiamiento
Bonos
-Contar con la -Capital propio
autorización de
la Comisión Nacional -Familiares
Bancaria y de
Valores (CNBV) -Amigos
-Inscribir los bonos en
el Registro Nacional -Bancos
de Valores.
- Dar a conocer el -Entidades
detalle de la emisión Financieras no
a través del prospecto Bancarias
y suplemento de
colocación, -Socios
el monto que se
requiere emitir, los -Inversionistas
detalles financieros
de quien lo emite, el -Concursos
plazo, la tasa, el
destino objetivo del
capital obtenido,
entre otros.
-La Calificación
crediticia sirve para
que los inversionistas
potenciales verifiquen
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 tenencia accionaria. el grado de
Ningún inversionista podr confiabilidad o
á adquirir más del 50% del calidad.
monto total a colocar.
-La nueva emisora deberá
adaptarse al Código de
Ética y Mejores Prácticas
Corporativas.
-Tener disponible el
historial de operaciones
de los últimos 3 años
-Que el capital contable
supere los 20 millones de
udis
-Que la utilidad promedio
en los últimos 3 años sea
positiva
-Que los valores sujetos a
Oferta Pública
representen el 15% del
capital
-Tener al menos 10
millones de títulos para la
IPO y 200 accionistas.
-Para mantener el control
de la compañía, la oferta
no debe superar el 49%
del capital.
Si los Fideicomisos de
Bienes Raíces (fibras)
corren bajo otras reglas
pudiendo listar más del
49% y mantener el control
mediante el comité
técnico.

Ventajas - Títulos que le otorgan a
quien los posea el derecho
de participar en la
distribución de las
utilidades de la empresa.
-Con una accion te
conviertes en socio de la
compañía.
-Te concede derechos
como votar en las
reuniones.
-Títulos de deuda que Capital Propio: uno
una empresa emite no está obligado a
comprometiéndose a pagar intereses ni a
pagar intereses devolver el dinero a
periódicos y a alguien.
devolver el valor de la
deuda al vencimiento Familiares: por lo
de un plazo general uno no está
determinado, a quien obligado a pagar
los adquiera. intereses, ni a
-Las ganancias sí devolver el dinero tan
estan garantizadas. pronto y en una fecha

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 La compañía está límite.
obligada a pagar los
intereses que Amigos: por lo
prometió al principio. general uno no está
obligado a pagar
intereses, ni a
devolver el dinero tan
pronto y en una fecha
límite.

Bancos: posibilidad de
acceder a un monto
de capital elevado

Entidades financieras
no bancarias: menos
requisitos que un
banco para poder
acceder a un
préstamo. Posibilidad
de obtener asesoría a
un bajo costo o de
manera gratuita.

Socios: contar con

alguien que además
de ayudar con el
financiamiento del
negocio, ayude a
ponerlo en marcha y
sacarlo adelante.

Inversionistas:
posibilidad de
acceder rápidamente
a una buena cantidad
de capital.

Concursos:
posibilidad de
obtener
financiamiento sin
tener que devolver el
dinero, pagar
intereses o compartir
las utilidades.

Desventajas Las ganancias no están No ofrece ningún Capital Propio: no

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garantizadas. derecho a su siempre se cuenta
La empresa decide si poseedor. con suficiente capital
reparte o no el dividendo. propio como para
iniciar un negocio.

Familiares: uno
podría incomodar a
sus familiares al
pedirle dinero
prestado.

Amigos: El monto del

préstamo no suele ser
elevado. Uno podría
deteriorar la amistad
en caso de no
devolver el dinero en
el plazo acordado.

Bancos: Difícil de
acceder en el caso de
pequeños negocios
que recién empiezan.

Entidades financieras
no Bancarias: menos
requisitos que un
banco para poder
acceder a un
préstamo. Posibilidad
de obtener asesoría a
un bajo costo o de
manera gratuita.

Socios: Tener que

compartir las
utilidades del negocio
con alguien.
Posibilidad de que
con el tiempo pueda
haber desacuerdos,
diferencias o
disputas.

Inversionistas:
tener que compartir
las utilidades del
negocio con alguien

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 que solo invirtió
inicialmente.

Concursos: no
siempre es fácil
encontrar este tipo de
concursos, ni
ganarlos.

3. Tomado en cuenta los resultados que obtuvieron durante el desarrollo de las 2

etapas del proyecto; a manera de conclusión elaboren un listado con sus
recomendaciones en orden de importancia, argumentado cada una de ellas,

Recomendaciones en Argumentos
orden de mayor a
menor importancia

1. Es necesario realizar un diagnóstico de la situación financiera

de la empresa antes de tomar decisiones ante un proyecto.

Es de vital importancia conocer la tendencia que tendrá la

2.
empresa en un periodo de tiempo que permitan mitigar
riesgos de inversión.

Estudiar y determinar los índices de apalancamiento nos

permitirán determinar el grado nivel de crédito que es
3.
susceptible la empresa sin afectar de manera negativa os
flujos de liquidez y capacidades de pago ante cualquier
eventualidad en el corto, mediano y largo plazo.

Nos permitirá tener certeza sobre el flujo de efectivo que nos

4. permita continuar con la operativa del negocio, al mismo
tiempo que se hace frente a nuestros compromisos financieros
y de proveeduría.
El realizar un análisis de la estructura de capital de la empresa
nos ayudara a conocer de qué manera podemos fortalecer a la
empresa de cara a los accionistas y a las instituciones
5. financieras que nos abran las puertas al financiamiento para el
desarrollo de nuevos proyectos o necesidades de capital de
trabajo.

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4. Por último, integrar los resultados del análisis del proyecto integrador en una
presentación ejecutiva, para que en la próxima sesión del Comité de Nuevos
Productos se tomen decisiones que apoyen maximizar el valor del mercado de la
empresa e-Smart.

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5. Incluir las referencias bibliográficas consultadas para realizar la actividad en
formato APA.

 Harford, J. Berk, J. y Harford, J. (2010). Fundamentos de finanzas corporativas.

[Versión electrónica]. Recuperado de https://elibro.net/es/ereader/uvm/53847

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mercado mexicano. BBVA NOTICIAS. https://www.bbva.com/es/como-entender-
la-colocacion-de-bonos-de-deuda-en-el-mercado-mexicano/
 Santander (2022) https://www.santander.com.mx/

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