Funciones del sistema financiero

 El sistema financiero transfiere recursos en el tiempo, entre sectores y entre

regiones. Esta función permite que las inversiones se dediquen a sus usos
más productivos, en vez de embotellarse donde menos se necesitan. Arriba
mencionamos el ejemplo de los préstamos a estudiantes y del ahorro para
el retiro

 El sistema financiero maneja riesgos de la economía. En cierto sentido, el

manejo del riesgo es como una transferencia de recursos: transmite y
distribuye los riesgos de las personas o los sectores que necesitan reducir
más sus riesgos hacia otros que pueden enfrentarlos mejor. Por ejemplo,
los seguros contra incendio de viviendas asumen el riesgo de que el
propietario pueda perder $200 000 de su inversión, y reparte ese riesgo
entre cientos o miles de accionistas de la aseguradora.

 El sistema financiero agrupa y subdivide fondos, dependiendo de la

necesidad del ahorrador o inversionista individual. Como inversionista,
podría usted invertir $10 000 en un portafolio diversificado de acciones
comunes.

 El sistema financiero desempeña una importante función de cámara de

compensación, que facilita las transacciones entre los deudores
(compradores) y los acreedores (vendedores). Por ejemplo, cuando usted
emite un cheque para comprar una computadora, una cámara de
compensación cobrará a su banco y pagará al banco de la empresa que
vende la computadora. Esa función permite hacer transferencias rápidas de
fondos en todo el mundo.
Mercados e intermediarios financieros
 Mercados financieros
Compras familiares de bonos del Estado o acciones de GM
Emisiones de fondos en firme u oferta publica inicial de acciones por parte de las
empresas
 Ahorradores e inversionistas
Fondos comunes, compran un portafolio diversificado de acciones
 Intermediarios financieros
La familia deposita el salario mensual en cuentas de cheques
Las empresas pequeñas piden prestamos al banco para invertir

Menú de activos financieros

Los activos financieros son demandas monetarias de una parte en contra de
otra
 El dinero es un activo muy especial, que se definirá con cuidado más
adelante en este capítulo.
 Las cuentas de ahorro son depósitos en los bancos, que suelen estar
garantizados por los estados y que tienen un valor de principal fijo en
dólares, y tasas de interés determinadas por las tasas de interés de corto
plazo del mercado.
 Los títulos del Estado, que son los valores y bonos de los gobiernos federal,
estatal y locales, garantizan el pago del principal a su vencimiento, y
mientras tanto pagan intereses. Se considera que los títulos federales son
la inversión más segura de todas.
 Los valores son derechos de propiedad sobre las empresas. Producen
dividendos, que son pagos que se toman de los beneficios netos de esas
empresas más adelante. en este capítulo se describirán los valores que se
comercian públicamente, cuyos precios se fijan en las bolsas. Los valores
no corporativos son los de las sociedades, granjas y pequeñas empresas.
 Los derivados financieros son nuevas formas de instrumentos financieros
cuyos valores se basan en, o se derivan de, los valores de otros activos. Un
ejemplo importante es una opción de acciones, que es un instrumento cuyo
valor depende del valor de la acción a la que está referido.
 Los fondos de pensión representan la propiedad de los activos que
adquieren las empresas o los planes de pensión. Los trabajadores y las
empresas aportan a esos fondos durante sus años laborales, y a
 continuación los fondos son retirados para pagar las pensiones durante el
retiro.
Diferencia de la tasa de interés real y nominal

La tasa de interés
Es el precio que se paga por pedir dinero prestado. Se suele calcular el
interés como porcentaje anual sobre la cantidad de los fondos prestados.
Hay muchas tasas de interés que dependen del vencimiento, el riesgo, el
estado impositivo y otros atributos del deudor.

 La tasa de interés nominal

mide el rendimiento, por ejemplo, en dólares por año por dólar invertido.
La tasa de interés nominal (a veces también llamada tasa de interés
monetaria) es la tasa sobre el dinero, en términos de dinero.

 la tasa de interés real

está corregida por inflación, y se calcula con base en la tasa de interés
nominal menos la tasa de inflación

Como resolvió del dinero el problema del trueque

El trueque, que consiste en el intercambio de bienes por otros bienes. El intercambio por
trueque se diferencia del intercambio por dinero en que los puercos, pavos y limones en
general no se aceptan como monedas que nosotros, o Mademoiselle Zélie, podamos usar
para comprar cosas. Aunque el trueque es mejor que nada de comercio, funciona con
grandes desventajas, porque no sería concebible una complicada división del trabajo sin
la introducción del dinero, el gran invento de la sociedad. A medida que las economías se
desarrollan, las personas ya no intercambian una mercancía por otra. En lugar de ello,
venden bienes a cambio de dinero, y a continuación usan el dinero recibido para comprar
otros bienes que desean poseer.

Que es la oferta monetaria y como esta compuesta

Los principales agregados monetarios son las medidas cuantitativas de la oferta
monetaria.
El banco central determina la cantidad de reservas en el sistema bancario
• Con esas reservas como entrada, el sistema bancario las transforma en una
cantidad mucho mayor de dinero bancario. La moneda más este dinero bancario
es la oferta monetaria. A este proceso se le llama expansión múltiple de depósitos
bancarios.
Dinero en sentido estricto (para transacciones). Una medida importante y muy
vigilada del dinero es el dinero para transacciones, representado por MI' que
consiste en bienes que se usan en realidad para transacciones. Los componentes
de Al] son:
 monedas m1 incluye las monedas que no están en poder de los bancos.
 Papel moneda. El papel moneda tiene más importancia
 Cuentas de cheques. Hay un tercer componente del dinero para
transacciones: los depósitos en cheques o dinero bancario. Son fondos,
depositados en bancos y otras instituciones financieras, contra los que
usted puede emitir cheques
 es el dinero en sentido amplio, o M2 A veces se le llama cuasidinero, e
incluye a M1 y también a otros sustitutos cercanos a M1- Con más
precisión, los componentes de M2 son:
 • M1
 • Cuentas de ahorros y depósitos a corto plazo.
 Fondos del mercado de dinero al menudeo y fondos comunes

Sistema bancario de reserva friccionaría

Los bancos de hoy no guardan como reservas todos los depósitos. En vez de ello,
en Estados Unidos, se les pide, por ley, y por reglamentación de la Reserva
Federal, que conserven una fracción fija (hoyes 10%) de sus depósitos en
cheques, o su dinero bancario, como reservas. Describiremos los detalles exactos
de esas regulaciones en el siguiente capítulo. Por el momento lo importante es ver
la forma en que los bancos pueden crear dinero con reserva fraccionaria

Proceso de creación y repercusión en cadena

En nuestra descripción simplificada de los bancos de los orfebres sugerimos que
los bancos convirtieran las reservas en dinero bancario. De hecho, hay dos pasos-
en ese proceso:
 El banco central determina la cantidad de reservas en el sistema bancario.
El proceso detallado para hacerlo se describe en el siguiente capítulo• Con
esas reservas como entrada, el sistema bancario las transforma en una
cantidad mucho mayor de dinero bancario. La moneda más este dinero
bancario es la oferta monetaria. A este proceso se le llama expansión
múltiple de depósitos bancarios

 Repercusiones en cadena sobre otros bancos Después de que los $900

creados por el Banco 1 salen de su bóveda, serán depositados pronto en
otro banco, y en ese punto se inicia una cadena de expansión, con la que
se crea todavía más dinero bancario.

El multiplicador de la oferta monetaria

La proporción entre los nuevos depósitos en cuentas de cheques y el

aumento de las reservas se llama multiplicador de la oferta monetaria. En el
caso sencillo que se analiza aquí, el multiplicador de la oferta monetaria se
define como sigue:

= cambio en dinero / cambio en las reservas

= 10 = 1/0.1 = 1/ relación de reservas requeridas

El multiplicador ele la oferta monetaria resume la lógica de la creación de

dinero por los bancos. Todo el sistema bancario puede transformar un
aumento inicial de reservas en una cantidad multiplicada de nuevos
depósitos o dinero bancario.