maquina A 4500000

maquina B 5250000
maquina C 4950000
costos de instalación 1800000

Inversión inicial $ 16,500,000 1 2

precio 2800 3080
D $ 9,750,000 cantidad 5500 6500
E $ 6,750,000 FC1 FC2
%D 59.09% Ingreso $ 15,400,000 $ 20,020,000
%E 40.91% cv $ 3,025,000 $ 3,575,000
Kd 10.00% util. Bruta $ 12,375,000 $ 16,445,000
rf 2.00% cf $ 2,500,000 $ 2,700,000
E(rm) 18% ga $ 1,800,000 $ 1,980,000
Ke 15.11% intereses $ 975,000 $ 764,916
depreciacion $ 850,000 $ 850,000
impuesto 25% util ant imp $ 6,250,000 $ 10,150,084
wacc 10.61% impuesto $ 1,562,500 $ 2,537,521
$ 4,687,500 $ 7,612,563
beta apalancado 2.1 intereses $ 975,000 $ 764,916
activo 14500000 cuota $ 3,075,840 $ 3,075,840
pasivo 9800000 depreciacion $ 850,000 $ 850,000
patrimonio 4700000 FC $ 3,436,660 $ 6,151,639
beta desapalancado 0.8190871369295 FC descontado $ 3,106,970 $ 5,027,960

VAN neutro $ 7,247,957 55%

VAN optimista $ 18,800,000 20%

VAN pesimista $ 1,300,000 25%

E(VAN) $ 8,071,376

VAR(VAN) $ 34,856,468,333,488
DES(VAN) $ 5,903,937
V(VAN) 73.147%

P 2.675% S
FC $ 3,436,660 $ 6,151,639
FC descontado $ 3,033,600 $ 4,793,298
Van con riesgo $ 5,667,220

tasa 10.0%
 periodo 4 cuota
prestamo 9,750,000

pago intereses amortizacion

0 $ 3,075,840
1 $ 3,075,840 $ 975,000 $ 2,100,840
2 $ 3,075,840 $ 764,916 $ 2,310,924
3 $ 3,075,840 $ 533,824 $ 2,542,017
4 $ 3,075,840 $ 279,622 $ 2,796,218
 3 4
3388 3727 CV= X
7500 8500
FC3 FC4 FC1 FC2
$ 25,410,000 $ 31,677,800 Ingreso 13,922,628 16,363,082
$ 4,125,000 $ 4,675,000 CV*q $ 4,972 $ 5,313
$ 21,285,000 $ 27,002,800
$ 3,100,000 $ 3,400,000 Cf descont $ 2,260,167 $ 2,206,809
$ 2,178,000 $ 2,395,800 GA descont $ 1,627,320 $ 1,618,327
$ 533,824 $ 279,622 int descontado $ 881,465 $ 625,194
$ 850,000 $ 850,000 depre. Desc $ 768,457 $ 694,736
$ 14,623,176 $ 20,077,378
$ 3,655,794 $ 5,019,345
$ 10,967,382 $ 15,058,034
$ 533,824 $ 279,622 inter. Desco $ 881,465 $ 625,194
$ 3,075,840 $ 3,075,840 cuota descont $ 2,780,765 $ 2,513,997
$ 850,000 $ 850,000 depre. Desc $ 768,457 $ 694,736
$ 9,275,366 $ 13,111,815
$ 6,853,818 $ 8,759,209

13.29%
$ 9,275,366 $ 13,111,815
$ 6,379,644 $ 7,960,678
 3075840

deuda pendiente
$ 9,750,000
$ 7,649,160
$ 5,338,235
$ 2,796,218
$ -
 75.00%
FC3 FC4 suma menos impuesto
18,776,135 21,162,017 70,223,863 52,667,897
$ 5,542 $ 5,678 21,505 16,129 *cv

$ 2,290,674 $ 2,271,334 9,028,984 6,771,738

$ 1,609,383 $ 1,600,489 6,455,519 4,841,639
$ 394,457 $ 186,798 2,087,914 1,565,936
$ 628,088 $ 567,833 2,659,114 1,994,336

$ 394,457 $ 186,798 2,087,914 $ 2,087,914 $ 16,118,910.93

$ 2,272,821 $ 2,054,782 9,622,366 $ 9,622,366 $ 16,129.01
$ 628,088 $ 567,833 2,659,114 $ 2,659,114 $999.374015
0=16118910,63-16129*cv
16129*cv=16118910,63
Maquina 900000

Inversión inicial $ 900,000 1 2

precio 170 170
D $ 700,000 cantidad 5600 6160
E $ 200,000 FC1 FC2
%D 77.78% Ingreso $ 952,000 $ 1,047,200
%E 22.22% cv $ 224,000 $ 246,400
Kd 7.00% util. Bruta $ 728,000 $ 800,800
rf 2.50% cf $ 250,000 $ 250,000
E(rm) 10.5% ga $ 150,000 $ 150,000
Ke 14.50% intereses $ 49,000 $ 40,479
depreciacion $ 100,000 $ 100,000
impuesto 25% util ant imp $ 179,000 $ 260,321
wacc 7.31% impuesto $ 44,750 $ 65,080
$ 134,250 $ 195,240
beta desapalancado 1.5 intereses $ 49,000 $ 40,479
cuota $ 170,723 $ 170,723
depreciacion $ 100,000 $ 100,000
FC $ 112,527 $ 164,996
FC descontado $ 104,866 $ 143,295

VAN neutro $ 94,727 45%

VAN 2 $ 295,000 30%

VAN 3 $ 95,000 25%

E(VAN) $ 154,877

VAR(VAN) $ 8,414,761,148
DES(VAN) $ 91,732
V(VAN) 59.229%

P 1.754% S
FC $ 112,527 $ 164,996
FC descontado $ 103,179 $ 138,722
Van con riesgo $ 40,296

tasa 7.0%
 periodo 5 cuota
prestamo 700,000

pago intereses amortizacion

0 $ 170,723
1 $ 170,723 $ 49,000 $ 121,723
2 $ 170,723 $ 40,479 $ 130,244
3 $ 170,723 $ 31,362 $ 139,361
4 $ 170,723 $ 21,607 $ 149,117
5 $ 170,723 $ 11,169 $ 159,555

rit rmt (rit-ri)

14% 13% 3.50%
15% 11% 4.50%
5% 8% -5.50%
8% 10% -2.50%

promedio 10.50% 10.500%

 3 4 5
170 170 170 P= X
6776 7453.6 8198.96
FC3 FC4 FC1 FC2
$ 1,151,920 $ 1,267,112 $ 1,393,823 p*q 5,219 5,350
$ 237,160 $ 260,876 $ 286,964 cv $ 208,750 $ 213,991
$ 914,760 $ 1,006,236 $ 1,106,860
$ 250,000 $ 200,000 $ 200,000 Cf descont $ 232,980 $ 217,118
$ 150,000 $ 150,000 $ 150,000 GA descont $ 139,788 $ 130,271
$ 31,362 $ 21,607 $ 11,169 int descontado $ 45,664 $ 35,155
$ 100,000 $ 50,000 $ 50,000 depre. Desc $ 93,192 $ 86,847
$ 383,398 $ 584,629 $ 695,691
$ 95,849 $ 146,157 $ 173,923
$ 287,548 $ 438,472 $ 521,768
$ 31,362 $ 21,607 $ 11,169 inter. Desco $ 45,664 $ 35,155
$ 170,723 $ 170,723 $ 170,723 cuota descont $ 159,100 $ 148,268
$ 100,000 $ 50,000 $ 50,000 depre. Desc $ 93,192 $ 86,847
$ 248,187 $ 339,355 $ 412,213
$ 200,869 $ 255,956 $ 289,742

9.06%
$ 248,187 $ 339,355 $ 412,213
$ 191,332 $ 239,883 $ 267,179
 170723

deuda pendiente
$ 700,000
$ 578,277
$ 448,032
$ 308,671
$ 159,555
$ -

(rmt-rm) (rit-ri)*(rmt-rm)
2.50% 0.000875
0.50% 0.000225
-2.50% 0.001375
-0.50% 0.000125

cov 0.00065
var (rm) 0.00043333333

beta 1.5
 75.00%
FC3 FC4 FC5 suma menos impuesto
5,484 5,622 5,763 27,437 20,578 *P
$ 191,944 $ 196,764 $ 201,705 1,013,154 759,865

$ 202,336 $ 150,849 $ 140,579 943,861 707,895

$ 121,402 $ 113,136 $ 105,434 610,030 457,523
$ 25,383 $ 16,297 $ 7,850 130,349 97,762
$ 80,934 $ 37,712 $ 35,145 333,830 250,373

$ 25,383 $ 16,297 $ 7,850 130,349 $ 130,349 -$ 3,403,548.73

$ 138,174 $ 128,767 $ 120,000 694,310 $ 694,310 $ 20,578.09
$ 80,934 $ 37,712 $ 35,145 333,830 $ 333,830 $165.396707
0=16118910,63-16129*cv
16129*cv=16118910,63
maquina A 1800000
maquina B 1450000
costos de instalacion 650000

Inversión inicial $ 3,900,000 1 2

precio 1500 1500
D $ 1,800,000 cantidad 8500 9500
E $ 2,100,000 FC1 FC2
%D 46.15% Ingreso $ 12,750,000 $ 14,250,000
%E 53.85% cv $ 3,825,000 $ 4,275,000
Kd 8.00% util. Bruta $ 8,925,000 $ 9,975,000
rf 3.75% cf $ 1,500,000 $ 1,700,000
E(rm) 15.0% ga $ 1,300,000 $ 1,495,000
Ke 13.68% intereses $ 144,000 $ 99,643
depreciacion $ 550,000 $ 550,000
impuesto 27% util ant imp $ 5,431,000 $ 6,130,357
wacc 10.06% impuesto $ 1,466,370 $ 1,655,196
$ 3,964,630 $ 4,475,160
beta apalancado 1.95 intereses $ 144,000 $ 99,643
activos 8500000 cuota $ 698,460 $ 698,460
pasivos 5300000 depreciacion $ 550,000 $ 550,000
patrimonio 3200000 FC $ 3,960,170 $ 4,426,343
beta desapalancado 0.88 FC descontado $ 3,598,129 $ 3,654,021

VAN neutro $ 8,154,861 40%

VAN optimista $ 12,500,000 25%

VAN pesimista $ 5,200,000 35%

E(VAN) $ 8,206,944

VAR(VAN) $ 7,773,266,798,487
DES(VAN) $ 2,788,058
V(VAN) 33.972%

P 0.577% S
FC $ 3,960,170 $ 4,426,343
FC descontado $ 3,579,363 $ 3,616,005
Van con riesgo $ 8,023,323

tasa 8.0%
 periodo 3 cuota
prestamo 1,800,000

pago intereses amortizacion

0 $ 698,460
1 $ 698,460 $ 144,000 $ 554,460
2 $ 698,460 $ 99,643 $ 598,817
3 $ 698,460 $ 51,738 $ 646,723
 3
1700 P= X
10500
FC3 FC1 FC2 FC3 suma
$ 17,850,000 p*q 7,723 7,842 7,876 23,441
$ 4,725,000 cv $ 3,475,317 $ 3,529,085 $ 3,543,976 10,548,377
$ 13,125,000
$ 1,900,000 Cf descont $ 1,362,869 $ 1,403,379 $ 1,425,091 4,191,339
$ 1,719,250 GA descont $ 1,181,153 $ 1,234,148 $ 1,289,520 3,704,821
$ 51,738 int descontado $ 130,835 $ 82,257 $ 38,806 251,898
$ 550,000 depre. Desc $ 499,719 $ 454,034 $ 412,526 1,366,279
$ 8,904,012
$ 2,404,083
$ 6,499,929
$ 51,738 inter. Desco $ 130,835 $ 82,257 $ 38,806 251,898
$ 698,460 cuota descont $ 634,607 $ 576,591 $ 523,879 1,735,076
$ 550,000 depre. Desc $ 499,719 $ 454,034 $ 412,526 1,366,279
$ 6,403,206
$ 4,802,710

10.64%
$ 6,403,206
$ 4,727,955
 698460

deuda pendiente
$ 1,800,000
$ 1,245,540
$ 646,723
$ 0
 73.00%
menos impuesto
17,112 *P
7,700,315

3,059,677
2,704,519
183,886
997,384

$ 251,898 -$ 18,662,679.70
$ 1,735,076 $ 17,111.81
$ 1,366,279 $1,090.631445