Rm 28.47% Prima 28.4100% 3.

85
Rf 0.0600%
RP 2.10%

Beta L 0.72
D/C 0.30
Tx 8.69%
Beta U 0.56
D1 60,000 5% 0.44126074 0.02206304
Beta Reapala 1.24 D2 50,000 4% 0.36771729 0.01470869
%D 63% D3 25,974 8% 0.19102197 0.01607295
%C 37%
Tx 30% Kd 5.28% 3.73%
Ke 37.38% USD -0.382044% 0.383509%
Ke 36.86% Soles 3.33%

WACC 16.19% USD

WACC 15.75% Soles
 0 1 2 3 4 5
-800,000 20,000 80,000 150,000 200,000 300,000

RCSD 2
1 2 3 4 5
10,000 40,000 75,000 100,000 150,000
Kd 7.50%
Kd c/esc 5.25%

VA 471,259 s/escudo %D 58.91% 461,957

VA 522,757 c/escudo %D 65.34%

Cuota constante 10,000 10,000 10,000 10,000 10,000

Saldo 52,966 46,938 40,459 33,493 26,005 17,956

Cuota 10,000 10,000 10,000 10,000 10,000
Capital 6,028 6,480 6,966 7,488 8,050
Interes 3972 3520 3034 2512 1950

VA 52,966 s/escudo %D 6.62%

VA 57,343 c/escudo %D 7.17%

 6 7 8
300,000 300,000 300,000

6 7 8
150,000 150,000 150,000

10,000 10,000

9,302 0
10,000 10,000
8,653 9,302
1347 698
 1 2 3 4 5 6
-50,000 -80,000 100,000 120,000 150,000 200,000

Q 20,000 35,000 50,000 68,000 86,000 104,000

P 1.69 1.74 1.78 1.83 1.87 1.92
0 1 2 3 4 5 6
Ventas 33,898 60,805 89,036 124,116 160,895 199,435
CV -11,864 -21,282 -31,163 -31,029 -40,224 -49,859
CF -10,000 -10,250 -10,506 -10,769 -11,038 -11,314
Depreciacion -8,475 -8,475 -8,475 -8,475 -8,475 0
Ingreso ext 2,119
Egreso ext 0
UAI 3,559 20,799 38,893 73,844 101,158 140,381

Ingresos 33,898 60,805 89,036 124,116 160,895 199,435

Egresos -21,864 -31,532 -41,669 -41,798 -51,262 -61,173
Imp - - - -38,128 -33,348 -42,114
FCO 12,034 29,273 47,367 44,190 76,285 96,148
Inv Afijo -42,373 2,119
Inv CT -2,712 -2,153 -2,258 -2,806 -2,942 -3,083 15,955
Fcinv -45,085 -2,153 -2,258 -2,806 -2,942 -3,083 18,073

CT 2,712 4,864 7,123 9,929 12,872 15,955 0

FCE -45,085 9,881 27,015 44,561 41,248 73,202 114,221

VAN 142,610

Utilidades s/proy 0 -50,000 -80,000 100,000 120,000 150,000 200,000

Tasa de impuesto a la renta 30% - - - - 42,000 60,000
Pérdidas arrastrables 100,000 150,000 230,000 130,000 10,000 0 0

Utilidades con proyecto 0 -46,441 -59,201 138,893 193,844 251,158 340,381

IR con proyecto 30% - - - 38,128 75,348 102,114
Pérdidas arrastables con proyecto 100,000 146,441 205,642 66,749 0 0 0
 Rm 11.51% Prima 6.6400%
Rf 4.8700%
RP 1.96% inflacion USD 4.70%
inflacion S/. 4.30%
Beta L 1.4 devaluacion esperada PEN -0.382044%
D/C 0.3168 0.383509%
Tx 13.62%
Beta U 1.10 DEUDAS (USD)

Beta Reapalancado 1.90

%D 51%
%C 49% CAPITAL (USD)
Tx 29.5%
4.1 Ke 19.43% USD
4.2 Ke 18.97% Soles

4.3 WACC 12.73% USD

4.4 WACC 12.30% Soles
 TC spot 3.77

DEUDAS (USD)
D1 53,050 12% 0.514800515 0.063987285
D2 50,000 5% 0.485199485 0.024259974
Kd 8.82%
CAPITAL (USD) 100,000 Kd*(1-tx) 6.22% USD
Kd*(1-tx) 5.82% S/. 4.5
TOTAL 203,050
 0 1 2 3 4
-800,000 80,000 110,000 150,000 180,000

RCSD 1.8
1 2 3 4
44,444 61,111 83,333 100,000
Kd 7.20%
30% Kd c/esc 5.04%

3.1 VA 316,488 s/escudo %D 39.56% deuda / capital

3.2 VA 338,641 c/escudo %D 42.33% deuda / capital

Cuota constante 44,444 44,444 44,444 44,444

3.3 VA 181,259 s/escudo %D 22.66% deuda / capital

3.4 VA 192,209 c/escudo %D 24.03% deuda / capital

 5 6 7
200,000 200,000 200,000

5 6 7
111,111 111,111 111,111

65.5%

73.4%

44,444 44,444 44,444

29%

31.62%
 1 2 3
-50,000 -80,000 100,000

Q 20,000 24,000 28,800

P 2.50 2.56 2.61
0 1 2 3
Ventas 50,000 61,350 75,276
CV -15,000 -18,405 -22,583
CF -10,000 -10,225 -10,455
Depreciacion -5,085 -5,085 -5,085
Ingreso ext
Egreso ext
UAI 19,915 27,635 37,154

Ingresos 50,000 61,350 75,276

Egresos -25,000 -28,630 -33,038
Imp - - -
FCO 25,000 32,720 42,238
Inv Afijo -50,847
Inv CT -6,000 -1,362 -1,671 -1,127
Fcinv -56,847 -1,362 -1,671 -1,127

12% CT 6,000 7,362 9,033 10,160

FCE -56,847 23,638 31,049 41,112

2.1 VAN 56,706

2.2 Utilidades s/proy 0 -50,000 -80,000 100,000

Tasa de impuesto a la renta 30% - - -
Pérdidas arrastrables 150,000 200,000 280,000 180,000

2.3 Utilidades con proyecto 0 -30,085 -52,365 137,154

IR con proyecto 30% - - -
Pérdidas arrastables con proyecto 150,000 180,085 232,449 95,296

2.4 escudo tributario = 6,102

 4 5
100,000 100,000

31,680 34,848
2.67 2.73
4 5
84,667 95,229
-23,707 -26,664
-10,690 -10,931
-5,085 -5,085
5,085
-25,424
45,185 32,211

84,667 95,229
-34,397 -37,595
-14,967 -33,663
35,303 23,971
5,085
-1,267 11,428
-1,267 16,512

11,428 0 2.5

34,036 40,483 14.00%

100,000 100,000
- 6,000
80,000 0

145,185 132,211
14,967 39,663
0 0
Evaluación de proyecto inicial
a. Se desprecia el efecto del IGV. Todas las cifras deben estar sin IGV.
b. Flujos en soles corrientes
c. Asegurense que el costo de capital sea consistente con la moneda
d. Pueden automatizar algunos cálculos
e. El proyecto es a 6 años. Los periodos son anuales.
f. Los datos e información específica al proyecto se marcan

DATOS
Tasa de impuesto a la renta 30.00%
Tasa del IGV 18.00%

1. Parámetros de mercado (Promedio de año, salvo en t=0)

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Inflación soles 4.30% 4.30% 4.30% 4.30% 4.30% 4.30% 4.30% 4.30% 4.30% 4.30%
Inflación en USD 4.10% 4.10% 4.10% 4.10% 4.10% 4.10% 4.10% 4.10% 4.10% 4.10%
Índice de precios (Final de periodo) 1.00 1.043 1.088 1.135 1.183 1.234 1.287 1.343 1.400 1.461 1.524
Índice de precios (Promedio del periodo) 1.00 1.021 1.043 1.065 1.088 1.111 1.135 1.159 1.183 1.209 1.234
Devaluación (SOL/USD) 0.19% 0.19% 0.19% 0.19% 0.19% 0.19% 0.19% 0.19% 0.19% 0.19%
Tipo de cambio (Final de periodo) 3.95 3.96 3.97 3.97 3.98 3.99 4.00 4.00 4.01 4.02 4.03
Tipo de cambio (Promedio del periodo) 3.95 3.96 3.97 3.98 3.98 3.99 4.00 4.01 4.01 4.02

2. Inversiones en activo fijo (Inversiones en capacidad)

a. Tabla de datos
Final de periodo

Inversión Momento de Momento de Valor de Depreciación

Dep(%)
s/IGV inversión liquidación liquidación anual

Terreno 100,000 0 0 10 402,269 -

Construccion 200,000 5% 0 10 20,000 10,000
Ampliacion const
Máquinarias 0 50,847 20% 0 3 5,085 10,169
Reemplazo maq 1 65,460 20% 3 6 6,546 13,092
Reemplazo maq 2 87,895 20% 6 10 4,395 17,579
Equipo 1 31,600 10% 4 10 1,695 3,160

b. Proyección de depreciaciones
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Terreno - - - - - - - - - -
Construccion 10,000.00 10,000.00 10,000.00 10,000.00 10,000.00 10,000.00 10,000.00 10,000.00 10,000.00 10,000
Ampliacion const - - - - - - - - - -
Máquinarias 0 10,169 10,169 10,169 - - - - - - -
Reemplazo maq 1 - - - 13,092 13,092 13,092 13,092 13,092 13,092 13,092
Reemplazo maq 2 - - - - - - - - - -
Equipo 1 - - - - 3,160 3,160 3,160 3,160 3,160 3,160
Total anual 20,169 20,169 20,169 23,092 26,252 26,252 26,252 26,252 26,252 26,252

c. Valor en libros (Final de cada periodo)

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Terreno 100,000 100,000 100,000 100,000 100,000 100,000 100,000 100,000 100,000 100,000
Construccion 190,000 180,000 170,000 160,000 150,000 140,000 130,000 120,000 110,000 100,000
Ampliacion const - - - - - - - - - -
Máquinarias 0 40,678 30,508 20,339 - - - - - - -
Reemplazo maq 1 - - - 52,368 39,276 26,184 - - - -
Reemplazo maq 2 - - - - - - 87,895 87,895 87,895 87,895
Equipo 1 - - - - 28,440 25,280 22,120 18,960 15,800 12,640

d. Proyección flujo de caja de inversiones en activo fijo. Incluye liquidación del AF

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Terreno - 100,000 - - - - - - - - - 402,269
Construccion - 200,000 - - - - - - - - - 20,000
Ampliacion const - - - - - - - - - - -
Máquinarias 0 - 50,847 - - 5,085 - - - - - - -
Reemplazo maq 1 - - - - 65,460 - - 6,546 - - - -
Reemplazo maq 2 - - - - - - - 87,895 - - - 4,395
Equipo 1 - - - - - 31,600 - - - - - 1,695
Total anual - 350,847 - - - 60,375 - 31,600 - - 81,349 - - - 428,358

3. Inversiones en capital de trabajo

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Estimado de días equivalentes de ventas:
CT(%) - Capital de trabajo como % ventas 10.00% 10.00% 10.00% 10.00% 10.00% 15.00% 15.00% 15.00% 15.00% 15.00% 15.00%
Stock o necesidad de CT 25,932 29,132 32,727 36,766 41,303 69,599 78,188 87,836 98,676 110,852 -
Flujo de caja CT (Inversiones (egresos) o desinversiones (ingre - 25,932 - 3,200 - 3,595 - 4,039 - 4,537 - 28,297 - 8,589 - 9,648 - 10,839 - 12,177 110,852

4. Proyección del estado de resultados (NO debe contener IGV)

Precio --> valor de venta 14.41 14.71 15.03 15.35 15.67 16.01 16.35 16.69 17.05 17.41
Volumen 10% 18,000 19,800 21,780 23,958 26,354 28,989 31,888 35,077 38,585 42,443

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Ventas 259,322 291,323 327,272 367,658 413,027 463,995 521,253 585,576 657,837 739,015
Costos variables 30% 77,797 87,397 98,182 110,297 123,908 139,199 156,376 175,673 197,351 221,704
Costos fijos sin depreciación 200,000 204,255 208,600 213,038 217,570 222,198 226,925 231,753 236,683 241,718
Depreciación 20,169 20,169 20,169 23,092 26,252 26,252 26,252 26,252 26,252 26,252
Ingresos venta AF - - 5,085 - - 6,546 - - - 428,358
Valor en libros AF - - 20,339 - - 26,184 - - - 300,535
UAII - 38,644 - 20,498 - 14,933 21,231 45,297 56,708 111,700 151,898 197,551 377,163
Impuesto a la renta - - - - - 14,748 33,510 45,570 59,265 113,149

Pérdidas arrastrables 38,644 59,142 74,076 52,845 7,547 - - - - -

5. Proyección del flujo de caja económico

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Ingresos Operativos 259,322 291,323 327,272 367,658 413,027 463,995 521,253 585,576 657,837 739,015
Egresos Operativos 277,797 291,652 306,782 323,335 341,478 361,397 383,301 407,426 434,034 463,423
Impuesto a la renta - - - - - 14,748 33,510 45,570 59,265 113,149
FCO - 18,475 - 329 20,491 44,323 71,549 87,850 104,442 132,581 164,537 162,443

Inversión en AF - 350,847 - - - 60,375 - 31,600 - - 81,349 - - - 428,358

Inversión en CT - 25,932 - 3,200 - 3,595 - 4,039 - 4,537 - 28,297 - 8,589 - 9,648 - 10,839 - 12,177 110,852

Flujo económico - 376,780 - 21,675 - 3,924 - 43,923 8,186 43,253 - 2,088 94,793 121,742 152,361 701,653

VALORES:
Costo de capital (WACC o CPPC) 12.22% Estructura (Costo capital del accionista y Deuda financiera)
VAN - 257,140 - 65,099
Evaluación de proyecto inicial
a. Se desprecia el efecto del IGV. Todas las cifras deben estar sin IGV.
b. Flujos en soles corrientes
c. Asegurense que el costo de capital sea consistente con la moneda
d. Pueden automatizar algunos cálculos
e. El proyecto es a 6 años. Los periodos son anuales.
f. Los datos e información específica al proyecto se marcan

DATOS
Tasa de impuesto a la renta 30.00%
Tasa del IGV 18.00%

1. Parámetros de mercado (Promedio de año, salvo en t=0)

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Inflación soles 4.30% 4.30% 4.30% 4.30% 4.30% 4.30% 4.30% 4.30% 4.30% 4.30%
Inflación en USD 4.10% 4.10% 4.10% 4.10% 4.10% 4.10% 4.10% 4.10% 4.10% 4.10%
Índice de precios (Final de periodo) 1.00 1.043 1.088 1.135 1.183 1.234 1.287 1.343 1.400 1.461 1.524
Índice de precios (Promedio del periodo) 1.00 1.021 1.043 1.065 1.088 1.111 1.135 1.159 1.183 1.209 1.234
Devaluación (SOL/USD) 0.19% 0.19% 0.19% 0.19% 0.19% 0.19% 0.19% 0.19% 0.19% 0.19%
Tipo de cambio (Final de periodo) 3.95 3.96 3.97 3.97 3.98 3.99 4.00 4.00 4.01 4.02 4.03
Tipo de cambio (Promedio del periodo) 3.95 3.96 3.97 3.98 3.98 3.99 4.00 4.01 4.01 4.02

2. Inversiones en activo fijo (Inversiones en capacidad)

a. Tabla de datos
Final de periodo

Inversión Momento de Momento de Valor de Depreciación

Dep(%)
s/IGV inversión liquidación liquidación anual

Terreno 100,000 0 0 9 1,204,492 -

Construccion 250,000 5% 0 9 8,000 12,500
Ampliacion const 30,000 5% 5 9 - 1,500
Máquinarias 50,847 20% 0 6 4,068 10,169
Reemplazo maq 1 65,460 20% 6 9 6,546 13,092
Equipo 23,700 10% 0 9 1,695 2,370

b. Proyección de depreciaciones
1 2 3 4 5 6 7 8 9
Terreno - - - - - - - - -
Construccion 12,500.00 12,500.00 12,500.00 12,500.00 12,500.00 12,500.00 12,500.00 12,500.00 12,500.00
Ampliacion const - - - - - 1,500 1,500 1,500 1,500
Máquinarias 10,169 10,169 10,169 10,169 10,169 - - - -
Reemplazo maq 1 - - - - - 13,092 13,092 13,092 13,092
Equipo 2,370 2,370 2,370 2,370 2,370 2,370 2,370 2,370 2,370
0 - - - - - - - - -
Total anual 25,039 25,039 25,039 25,039 25,039 29,462 29,462 29,462 29,462

c. Valor en libros (Final de cada periodo)

1 2 3 4 5 6 7 8 9
Terreno 100,000 100,000 100,000 100,000 100,000 100,000 100,000 100,000 100,000
Construccion 237,500 225,000 212,500 200,000 187,500 175,000 162,500 150,000 137,500
Ampliacion const - - - - - 28,500 27,000 25,500 24,000
Máquinarias 40,678 30,508 20,339 10,169 - - - - -
Reemplazo maq 1 - - - - - - 52,368 39,276 26,184
Equipo 21,330 18,960 16,590 14,220 11,850 9,480 7,110 4,740 2,370
0 - - - - - - - - -

d. Proyección flujo de caja de inversiones en activo fijo. Incluye liquidación del AF

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9
Terreno - 100,000 - - - - - - - - 1,204,492
Construccion - 250,000 - - - - - - - - 8,000
Ampliacion const - - - - - - 30,000 - - - -
Máquinarias - 50,847 - - - - - 4,068 - - -
Reemplazo maq 1 - - - - - - - 65,460 - - 6,546
Equipo - 23,700 - - - - - - - - 1,695
0 - - - - - - - - - -
Total anual - 424,547 - - - - - 30,000 - 61,392 - - 1,220,732

3. Inversiones en capital de trabajo

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9
Estimado de días equivalentes de ventas:
CT(%) - Capital de trabajo como % ventas 10.00% 10.00% 10.00% 10.00% 10.00% 15.00% 15.00% 15.00% 15.00% 15.00%
Stock o necesidad de CT 38,136 42,842 48,128 54,067 60,739 102,352 114,982 129,171 145,111 -
Flujo de caja CT (Inversiones (egresos) o desinversiones (ingre - 38,136 - 4,706 - 5,287 - 5,939 - 6,672 - 41,613 - 12,630 - 14,189 - 15,940 145,111

4. Proyección del estado de resultados (NO debe contener IGV)

Precio --> valor de venta 21.19 21.64 22.10 22.57 23.05 23.54 24.04 24.55 25.07
Volumen 10% 18,000 19,800 21,780 23,958 26,354 28,989 31,888 35,077 38,585

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9
Ventas 381,356 428,416 481,283 540,673 607,393 682,346 766,548 861,141 967,407
Costos variables 28% 106,780 119,956 134,759 151,389 170,070 191,057 214,634 241,120 270,874
Costos fijos sin depreciación 200,000 204,255 208,600 213,038 217,570 222,198 226,925 231,753 236,683
Depreciación 25,039 25,039 25,039 25,039 25,039 29,462 29,462 29,462 29,462
Ingresos venta AF - - - - - 4,068 - - 1,220,732
Valor en libros AF - - - - - - - - 290,054
UAII 49,537 79,165 112,884 151,208 194,714 243,697 295,528 358,807 1,361,067
Impuesto a la renta 14,861 23,750 33,865 45,362 58,414 73,109 88,658 107,642 408,320

Pérdidas arrastrables - - - - - - - - -

5. Proyección del flujo de caja económico

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9
Ingresos Operativos 381,356 428,416 481,283 540,673 607,393 682,346 766,548 861,141 967,407
Egresos Operativos 306,780 324,211 343,359 364,426 387,640 413,255 441,559 472,872 507,557
Impuesto a la renta 14,861 23,750 33,865 45,362 58,414 73,109 88,658 107,642 408,320
FCO 59,715 80,455 104,058 130,885 161,339 195,982 236,331 280,627 51,530

Inversión en AF - 424,547 - - - - - 30,000 - 61,392 - - 1,220,732

Inversión en CT - 38,136 - 4,706 - 5,287 - 5,939 - 6,672 - 41,613 - 12,630 - 14,189 - 15,940 145,111

Flujo económico - 462,683 55,009 75,168 98,119 124,213 89,727 121,959 222,142 264,687 1,417,374

VALORES:
Costo de capital (WACC o CPPC) 12.22% Estructura (Costo capital del accionista y Deuda financiera)
VAN 612,098 154,962
Rm 12.50% Ke = CAPM = Rf + Beta apalancadp * ERP => CAPM + RP
Rf 2.1000% ERP = Rm - Rf
RP 1.90% Beta apalancado = Beta desapalancado x (1 +(D/C)*(1-Tx))
Inflacion WACC = CPPC = %D*Kd*(1-Tx) + %C*Ke
Inflacion %D = D/(D+C) = (D/C)/(D/C+C/C)
De

Beta L 1.08
D/C 14.69%
Tx efectiva 2.18%
Beta U 0.94 Valores Costos deudaPorcentaje
D1 60000 5% 50.0% 0.025
Beta reapalancado 1.94 D2 60000 3% 50.0% 0.015
%D 60% 120000 Kd ponderado (total) 4.00% 2.80%
%C 40%
Tx 30% 3.81%
Ke 24.13% USD 0.98% devaluación del sol respecto al dólar
Ke 25.35% Soles

WACC = CPPC 11.33% USD

WACC = CPPC 12.42% Soles
 0 1 2 3 4 5
-500,000 20,000 50,000 100,000 200,000 300,000

RCSD 1.85

10,811 27,027 54,054 108,108 162,162

Kd 8.50%
Kd c/esc 5.95%

VA 393,623 s/escudo %D 78.72% %C 21.28%

VA 439,842 c/escudo %D 87.97% %C 12.03%

Cuota constante 10,811 10,811 10,811 10,811 10,811

Saldo 439,842 376,706 309,813 238,940 163,850 84,292

Cuota 89,307 89,307 89,307 89,307 89,307
Capital 63,136 66,893 70,873 75,090 79,558
Interes 26171 22414 18434 14217 9749

VA 49,228 s/escudo %D 9.85%

VA 53,244 c/escudo %D 10.65%

 6
400,000

216,216

10,811

0
89,307
84,292
5015
 1 2 3 4 5
-50,000 20,000 25,000 30,000 80,000

Q 10,000 20,000 30,000 45,000 60,000

P 2 2.05 2.10125 2.15378125 2.20762578
0 1 2 3 4 5
Ventas 20,000 41,000 63,038 96,920 132,458
CV -6,000 -12,300 -18,911 -26,168 -35,764
CF -10,000 -10,000 -10,000 -10,000 -10,000
Depreciacion -6,780 -6,780 -6,780 -6,780 -6,780
Ingreso ext 1,695
Egreso ext 0
UAI -2,780 11,920 27,347 53,972 81,609

Ingresos 20,000 41,000 63,038 96,920 132,458

Egresos -16,000 -22,300 -28,911 -36,168 -45,764
Imp - - -446 -25,192 -25,983
FCO 4,000 18,700 33,680 35,560 60,711
Inv Afijo -33,898 1,695
Inv CT -1,000 -1,050 -1,102 -1,694 -1,777 6,623
Fcinv -34,898 -1,050 -1,102 -1,694 -1,777 8,318

CT 1,000 2,050 3,152 4,846 6,623

FCE -34,898 2,950 17,598 31,986 33,783 69,029

VAN 58,674

Utilidades s/proy 0 -50,000 20,000 25,000 30,000 80,000

Tasa de impuesto a la renta 30% - - - - 22,500
Pérdidas arrastrables 30,000 80,000 60,000 35,000 5,000 0

Utilidades con proyecto 0 -52,780 31,920 52,347 83,972 161,609

IR con proyecto 30% - - 446 25,192 48,483
Pérdidas arrastables con proyecto 30,000 82,780 50,859 0 0 0
Evaluación de proyecto inicial
a. Se desprecia el efecto del IGV. Todas las cifras deben estar sin IGV.
b. Flujos en soles corrientes
c. Asegurense que el costo de capital sea consistente con la moneda
d. Pueden automatizar algunos cálculos
e. El proyecto es a 6 años. Los periodos son anuales.
f. Los datos e información específica al proyecto se marcan

DATOS
Tasa de impuesto a la renta 30.00%
Tasa del IGV 18.00%

1. Parámetros de mercado (Promedio de año, salvo en t=0)

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9
Inflación soles 2.50% 2.50% 2.50% 2.50% 2.50% 2.50% 2.50% 2.50% 2.50%
Inflación en USD 2.00% 2.00% 2.00% 2.00% 2.00% 2.00% 2.00% 2.00% 2.00%
Índice de precios (Final de periodo) 1.00 1.025 1.051 1.077 1.104 1.131 1.160 1.189 1.218 1.249
Índice de precios (Promedio del periodo) 1.00 1.012 1.025 1.038 1.051 1.064 1.077 1.090 1.104 1.118
Devaluación 0.49% 0.49% 0.49% 0.49% 0.49% 0.49% 0.49% 0.49% 0.49% 0.49%
Tipo de cambio (Final de periodo) 4.00 4.02 4.04 4.06 4.08 4.10 4.12 4.14 4.16 4.18
Tipo de cambio (Promedio del periodo) 4.01 4.03 4.05 4.07 4.09 4.11 4.13 4.15 4.17

2. Inversiones en activo fijo (Inversiones en capacidad)

a. Tabla de datos
Final de periodo

Inversión Momento de Momento de Valor de Depreciación

Dep(%)
s/IGV inversión liquidación liquidación anual

Terreno 1,040,000 0 9 1,880,987

Construccion 280,000 5% 0 9 5,000 14,000
Ampliacion const 20,000 5% 4 9 - 1,000
Máquinarias 49,153 20% 0 5 4,915 9,831
Reemplazo maq 1 55,612 20% 5 9 5,561 11,122
Equipo 1 23,729 10% 0 9 1,800 2,373
Equipo 2 17,626 10% 5 9 - 1,763

b. Proyección de depreciaciones
1 2 3 4 5 6 7 8 9
Terreno - - - - - - - - -
Construccion 14,000.00 14,000.00 14,000.00 14,000.00 14,000.00 14,000.00 14,000.00 14,000.00 14,000.00
Ampliacion const - - - - 1,000 1,000 1,000 1,000 1,000
Máquinarias 9,831 9,831 9,831 9,831 9,831 - - - -
Reemplazo maq 1 - - - - - 11,122 11,122 11,122 11,122
Equipo 1 2,373 2,373 2,373 2,373 2,373 2,373 2,373 2,373 2,373
Equipo 2 - - - - - 1,763 1,763 1,763 1,763
Total anual 26,203 26,203 26,203 26,203 27,203 30,258 30,258 30,258 30,258

c. Valor en libros (Final de cada periodo)

1 2 3 4 5 6 7 8 9
Terreno 1,040,000 1,040,000 1,040,000 1,040,000 1,040,000 1,040,000 1,040,000 1,040,000 1,040,000
Construccion 266,000 252,000 238,000 224,000 210,000 196,000 182,000 168,000 154,000
Ampliacion const - - - - 19,000 18,000 17,000 16,000 15,000
Máquinarias 39,322 29,492 19,661 9,831 - - - - -
Reemplazo maq 1 - - - - - 44,489 33,367 22,245 11,122
Equipo 1 21,356 18,983 16,610 14,237 11,864 9,492 7,119 4,746 2,373
Equipo 2 - - - - - 15,863 14,101 12,338 10,575

d. Proyección flujo de caja de inversiones en activo fijo. Incluye liquidación del AF

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9
Terreno - 1,040,000 - - - - - - - - 1,880,987
Construccion - 280,000 - - - - - - - - 5,000
Ampliacion const - - - - - 20,000 - - - - -
Máquinarias - 49,153 - - - - 4,915 - - - -
Reemplazo maq 1 - - - - - - 55,612 - - - 5,561
Equipo 1 - 23,729 - - - - - - - - 1,800
Equipo 2 - - - - - - 17,626 - - - -
Total anual - 1,392,881 - - - - 20,000 - 68,322 - - - 1,893,348

3. Inversiones en capital de trabajo

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9
Estimado de días equivalentes de ventas:
CT(%) - Capital de trabajo como % ventas 12.00% 12.00% 12.00% 12.00% 10.00% 10.00% 10.00% 10.00% 10.00%
Stock o necesidad de CT 45,763 102,958 118,402 136,162 130,489 130,489 130,489 130,489 130,489 -
Flujo de caja CT (Inversiones (egresos) o desinversi- 45,763 - 57,196 - 15,444 - 17,760 5,673 - - - - 130,489

4. Proyección del estado de resultados (NO debe contener IGV)

Precio 21.1864 21.45 21.45 21.45 21.45 21.45 21.45 21.45 21.45
Volumen 15% 18,000 40,000 46,000 52,900 60,835 60,835 60,835 60,835 60,835

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9
Ventas 381,356 857,985 986,683 1,134,686 1,304,889 1,304,889 1,304,889 1,304,889 1,304,889
Costos variables 30% 114,407 257,396 296,005 340,406 391,467 391,467 391,467 391,467 391,467
Costos fijos sin depreciación 440,000 451,000 456,603 462,275 468,018 473,832 479,718 485,678 491,711
Depreciación 26,203 26,203 26,203 26,203 27,203 30,258 30,258 30,258 30,258
Ingresos venta AF - - - - 4,915 - - - 1,893,348
Valor en libros AF - - - - - - - - 1,233,071
UAII - 199,254 123,386 207,872 305,802 423,116 409,332 403,446 397,487 1,051,730
Impuesto a la renta - - 39,601 91,740 126,935 122,800 121,034 119,246 315,519

Pérdidas arrastrables 199,254 75,868 - - - - - - -

5. Proyección del flujo de caja económico

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9
Ingresos 381,356 857,985 986,683 1,134,686 1,304,889 1,304,889 1,304,889 1,304,889 1,304,889
Egresos 554,407 708,396 752,608 802,681 859,484 865,298 871,185 877,144 883,178
Impuesto a la renta - - 39,601 91,740 126,935 122,800 121,034 119,246 315,519
- 173,051 149,590 194,474 240,265 318,469 316,790 312,670 308,498 106,192

Inversión en AF - 1,392,881 - - - - 20,000 - 68,322 - - - 1,893,348

Inversión en CT - 45,763 - 57,196 - 15,444 - 17,760 5,673 - - - - 130,489
Flujo económico - 1,438,644 - 230,246 134,146 176,714 225,938 250,147 316,790 312,670 308,498 2,130,029

VALORES:
Costo de capital 11.54%
VAN 116,463
TIR 13%

1 668,104
2 116,463
3 20.272487 0
0
4 116,463 12.68% 116,463 12.68%
-40% 0.18 -40%
-30% -35%
-20% -30%
-10% -25%
0% -20%
10% -15%
20% -10%
30% -5%
40% 0%
5%
0.33 10%
Evaluación de proyecto inicial
a. Se desprecia el efecto del IGV. Todas las cifras deben estar sin IGV.
b. Flujos en soles corrientes
c. Asegurense que el costo de capital sea consistente con la moneda
d. Pueden automatizar algunos cálculos
e. El proyecto es a 6 años. Los periodos son anuales.
f. Los datos e información específica al proyecto se marcan

DATOS
Tasa de impuesto a la renta 30.00%
Tasa del IGV 18.00%

1. Parámetros de mercado (Promedio de año, salvo en t=0)

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9
Inflación soles 2.50% 2.50% 2.50% 2.50% 2.50% 2.50% 2.50% 2.50% 2.50%
Inflación en USD 2.00% 2.00% 2.00% 2.00% 2.00% 2.00% 2.00% 2.00% 2.00%
Índice de precios (Final de periodo) 1.00 1.025 1.051 1.077 1.104 1.131 1.160 1.189 1.218 1.249
Índice de precios (Promedio del periodo) 1.00 1.012 1.025 1.038 1.051 1.064 1.077 1.090 1.104 1.118
Devaluación 0.49% 0.49% 0.49% 0.49% 0.49% 0.49% 0.49% 0.49% 0.49% 0.49%
Tipo de cambio (Final de periodo) 4.00 4.02 4.04 4.06 4.08 4.10 4.12 4.14 4.16 4.18
Tipo de cambio (Promedio del periodo) 4.01 4.03 4.05 4.07 4.09 4.11 4.13 4.15 4.17

2. Inversiones en activo fijo (Inversiones en capacidad)

a. Tabla de datos
Final de periodo

Inversión Momento de Momento de Valor de Depreciación

Dep(%)
s/IGV inversión liquidación liquidación anual

Terreno
Construccion 280,000 5% 0 9 5,000 14,000
Ampliacion const 20,000 5% 4 9 - 1,000
Máquinarias 49,153 20% 0 5 4,915 9,831
Reemplazo maq 1 55,612 20% 5 9 5,561 11,122
Equipo 1 23,729 10% 0 9 1,800 2,373
Equipo 2 17,626 10% 5 9 - 1,763

b. Proyección de depreciaciones
1 2 3 4 5 6 7 8 9
Terreno - - - - - - - - -
Construccion 14,000.00 14,000.00 14,000.00 14,000.00 14,000.00 14,000.00 14,000.00 14,000.00 14,000.00
Ampliacion const - - - - 1,000 1,000 1,000 1,000 1,000
Máquinarias 9,831 9,831 9,831 9,831 9,831 - - - -
Reemplazo maq 1 - - - - - 11,122 11,122 11,122 11,122
Equipo 1 2,373 2,373 2,373 2,373 2,373 2,373 2,373 2,373 2,373
Equipo 2 - - - - - 1,763 1,763 1,763 1,763
Total anual 26,203 26,203 26,203 26,203 27,203 30,258 30,258 30,258 30,258

c. Valor en libros (Final de cada periodo)

1 2 3 4 5 6 7 8 9
Terreno - - - - - - - - -
Construccion 266,000 252,000 238,000 224,000 210,000 196,000 182,000 168,000 154,000
Ampliacion const - - - - 19,000 18,000 17,000 16,000 15,000
Máquinarias 39,322 29,492 19,661 9,831 - - - - -
Reemplazo maq 1 - - - - - 44,489 33,367 22,245 11,122
Equipo 1 21,356 18,983 16,610 14,237 11,864 9,492 7,119 4,746 2,373
Equipo 2 - - - - - 15,863 14,101 12,338 10,575

d. Proyección flujo de caja de inversiones en activo fijo. Incluye liquidación del AF

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9
Terreno - - - - - - - - - -
Construccion - 280,000 - - - - - - - - 5,000
Ampliacion const - - - - - 20,000 - - - - -
Máquinarias - 49,153 - - - - 4,915 - - - -
Reemplazo maq 1 - - - - - - 55,612 - - - 5,561
Equipo 1 - 23,729 - - - - - - - - 1,800
Equipo 2 - - - - - - 17,626 - - - -
Total anual - 352,881 - - - - 20,000 - 68,322 - - - 12,361

3. Inversiones en capital de trabajo

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9
Estimado de días equivalentes de ventas:
CT(%) - Capital de trabajo como % ventas 12.00% 12.00% 12.00% 12.00% 10.00% 10.00% 10.00% 10.00% 10.00%
Stock o necesidad de CT 45,763 102,958 119,873 139,566 135,413 137,095 138,798 140,522 142,268 -
Flujo de caja CT (Inversiones (egresos) o desinversiones (ingre - 45,763 - 57,196 - 16,915 - 19,693 4,154 - 1,682 - 1,703 - 1,724 - 1,746 142,268

4. Proyección del estado de resultados (NO debe contener IGV)

Precio --> valor de venta 21.1864 21.45 21.72 21.99 22.26 22.54 22.82 23.10 23.39
Volumen 15% 18,000 40,000 46,000 52,900 60,835 60,835 60,835 60,835 60,835

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9
Ventas 381,356 857,985 998,941 1,163,053 1,354,127 1,370,949 1,387,980 1,405,222 1,422,679
Costos variables 30% 114,407 257,396 299,682 348,916 406,238 411,285 416,394 421,567 426,804
Costos fijos sin depreciación 440,000 445,466 451,000 456,603 462,275 468,018 473,832 479,718 485,678
Depreciación 26,203 26,203 26,203 26,203 27,203 30,258 30,258 30,258 30,258
Ingresos venta AF - - - - 4,915 - - - 12,361
Valor en libros AF - - - - - - - - 193,071
UAII - 199,254 128,920 222,055 331,331 463,325 461,388 467,496 473,680 299,231
Impuesto a la renta - - 45,516 99,399 138,998 138,417 140,249 142,104 89,769

Pérdidas arrastrables 199,254 70,334 - - - - - - -

5. Proyección del flujo de caja económico

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9
Ingresos Operativos 381,356 857,985 998,941 1,163,053 1,354,127 1,370,949 1,387,980 1,405,222 1,422,679
Egresos Operativos 554,407 702,862 750,682 805,519 868,513 879,302 890,226 901,285 912,481
Impuesto a la renta - - 45,516 99,399 138,998 138,417 140,249 142,104 89,769
FCO - 173,051 155,124 202,742 258,135 346,616 353,230 357,505 361,834 420,429

Inversión en AF - 352,881 - - - - 20,000 - 68,322 - - - 12,361

Inversión en CT - 45,763 - 57,196 - 16,915 - 19,693 4,154 - 1,682 - 1,703 - 1,724 - 1,746 142,268
Flujo económico - 398,644 - 230,246 138,209 183,049 242,289 276,612 351,527 355,781 360,088 575,058

VALORES:
Costo de capital (WACC o CPPC) 11.54% Estructura (Costo capital del accionista y Deuda financiera)
VAN 668,104