Informe Final 26-11-2021

Informe Final

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Ud., deberá elegir

entre alguna de las
siguientes empresa
Gestion Financiera 443

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Curso: ICN009 Gestión Financiera 1

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1. Descripción
General y Análisis
Económico

Descripción de la Empresa:
Describir el sector de sus empresa
(A que se dedica, sector económico,
competidores, mercados, etc),
detalle de las ventas, por País, Línea
de Negocio, Producto, etc.
Análisis del Contexto Económico
Global (View de Mercado)

Gestion Financiera 444

444

2. Análisis
Estados Financieros

El análisis de su empresa debe

realizarlo descargando sus estados
financieros de los últimos 5 años
desde la CMF.
Una vez descargados los balances y
estados de resultados, deberá
realizar un análisis vertical y
horizontal de cada cuenta y cada
año.

Gestion Financiera 445

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Curso: ICN009 Gestión Financiera 2

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Luego de realizar ambos análisis,

grafíquelos para ver su tendencia.

Evolución Activos
Evolución Pasivo-Patrimonio

Análisis Capital de Trabajo

Financiero
Disponible
Cuentas x Cobrar
Inventario
Pasivo Corriente
Cuentas x Pagar
Pasivo No Corriente

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2. Análisis Financiero

Calcular la deuda financiera: Sume la deuda otros pasivos no corriente y otros pasivos
corrientes
Calcular Patrimonio: Multiplique el numero de acciones por el precio de la acción al final de
cada año.
Estimar la Estructura Capital Objetivo: Una vez que obtenga las cifras calcule el ratio de
endeudamiento B/V (Deuda financiera sobre valor de la empresa), para cada año y estime un
promedio.
Calcule además el ratio deuda sobre patrimonio B/P, para cada año y estime un promedio.

Gestion Financiera 447

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Curso: ICN009 Gestión Financiera 3

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2. Análisis Financiero

Supuestos de Análisis:

Tasa libre de riesgo: BCP 5,3% a 10%

Premio por Riesgo: 7,5%
Impuesto: 20%
Beta:
 CCU: 0,8
 Concha y Toro: 1,0
 Andina: 0,9
 Cencosud: 1,2
 Falabella: 1,1
 Parque Arauco: 1,1
 Sonda: 0,9

Gestion Financiera 448

448

2. Análisis
Estados Financieros

Costo de la Deuda
Identifique los bonos vigentes de su
empresa. Busque cual fue la ultima
transacción de sus bonos y realice un
promedio de las tasas de esos bonos.
Si su empresa no tiene deuda, busque
una empresa similar

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Curso: ICN009 Gestión Financiera 4

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2. Análisis Estados Financieros:

Beta de la Deuda

Utilizando CAPM y la tasa de

costo de la deuda, calcule el beta
de la deuda.

Ejemplo:

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2. Análisis Estados Financieros:

Beta Patrimonial sin Deuda

Se desapalanca el beta de la acción con la formula de Rubinstein, en base a la ultima

estructura de capital Estructura de Capital

Ejemplo = 1.09

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Curso: ICN009 Gestión Financiera 5

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2. Análisis Estados Financieros:

Beta Patrimonial con Deuda

Se apalanca el beta patrimonial sin deuda con la formula de Rubinstein, pero con la estructura
de capital objetivo de la empresa

Gestion Financiera 452

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2. Análisis Estados Financieros:

Costo Patrimonial

Utilizando CAPM se estima la tasa de costo patrimonial, usando el beta patrimonial con deuda
que incluye la estructura de capital objetivo de la empresa.

Gestion Financiera 453

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Curso: ICN009 Gestión Financiera 6

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2. Análisis Estados Financieros:

Costo Capital

Utilizando el Costo de Capital Promedio Ponderado (WACC) se estima el costo de capital

Gestion Financiera 454

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2. Análisis Financiero

Realice una proyección del Estado

de Resultados para los próximos 5
años, y el desde el sexto al infinito.
Descuente esos flujos a la tasa
WACC obtenida descontando la
deuda.
Determine el valor de cada acción.

Gestion Financiera 455

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Curso: ICN009 Gestión Financiera 7

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3. Múltiplos

Realice una valorización por

Múltiplos, y compárelo con
empresas del mismo sector ya sea
nacionales e internacionales.

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4. Gobierno
Corporativo

Señale quienes componen el

directorio de su empresa
seleccionada
Presente un organigrama
simplificado de la empresa
seleccionada

Gestion Financiera 457

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Curso: ICN009 Gestión Financiera 8