DOCENTE:

MAURICIO BASTIAS KAJISA

Gestión Económica de Proyectos

FINANCIAMIENTO
 GESTION
ECONOMICA DE
PROYECTOS
El Papel del Financiamiento

Cada una de las etapas productivas de una empresa requiere de

dinero para funcionar.

Para eso puede contar con capital propio o capital proporcionado

por sus accionistas, o también, puede conseguirlo en el sistema
financiero, es decir, a través de los bancos u otras entidades.
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ECONÓMICA
PROYECTO
Fuentes de Financiamiento ELECTRICO

• Básicamente existen dos fuentes de financiamiento para un

proyecto:
– Recursos propios (capital)
– Recursos de terceros (deuda)

• Una vez definida la estructura de capital óptima, se debe tomar

otras decisiones:
– Tipo de emisión de acciones
– Plazo de la deuda
– Moneda en que se expresarán las deudas
– Tipo de tasa de interés de la deuda
– Tipo de crédito
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ECONÓMICA
PROYECTO
Fuentes de Financiamiento ELECTRICO

a) Aumento de capital (emisión de acciones)

– Propios accionistas
– Nuevos accionistas
Ventaja: no es exigible
Propios: requiere desembolso
Nuevos: requiere compartir la propiedad
– Acciones ordinarias
– Acciones preferentes
– ADR’s

b) Utilidades retenidas
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PROYECTO
Fuentes de Financiamiento ELECTRICO

c) Créditos otorgados por organismos multilaterales (Banco Interamericano de

Desarrollo, Banco Mundial, Corporación Financiera Internacional)
– Se licitan a través de bancos comerciales
– Períodos de gracia para intereses y capital
– Financian hasta 85% del proyecto – Privilegian proyectos de impacto social
positivo

d) Créditos otorgados por bancos comerciales

– Similar a los anteriores pero no discriminan entre proyectos.

e) Emisión directa de bonos

– Oferta pública de valores representativos de deuda
– Tienen acceso las empresas de mayor tamaño
– Tiene costos de emisión
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PROYECTO
Fuentes de Financiamiento ELECTRICO

– Se obtienen mejores condiciones (no hay intermediario)

– Plazos usuales de 3 a 6 años

f) Letras hipotecarias
– Es un tipo de bono, emitido por el banco
– Se aplica a la adquisición de propiedades
– Créditos de largo plazo (5, 8, 12, 15 y 20 años) pagaderos en cuotas iguales con tasas
sobre UF
– Financian hasta el 75% del valor de tasación
– La letra es garantizada por el bien raíz a comprar
– El banco coloca las letras en el mercado y cobra una comisión al deudor

g) Mutuos hipotecarios
– Similares a las letras hipotecarias, pero no existe intermediario y financian hasta el
80% del bien raíz.
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PROYECTO
Fuentes de Financiamiento ELECTRICO

h) Créditos de largo plazo de proveedores

– Aplicables a la importación de bienes de capital.
– Generalmente están asociados a países que disponen de una agencia promotora de
exportaciones (Eximbank-USA, Eximbank-Japón, Hermes-Alemania, COFACE-Francia, etc)

i) Leasing (Leasback)
– Una empresa solicita a otra (la empresa de leasing) que adquiera un determinado bien
para dárselo simultáneamente en arrendamiento (bien raíz, maquinaria, vehículos).
– El contrato establece el pago de una cuota de arrendamiento por un cierto lapso (similar
a la vida útil del activo).
– La última cuota representa la opción de adquirir el bien
– La cuota es similar a una de un préstamo, es decir, una parte es capital y otra interés.
– Tributariamente se considera gasto toda la cuota (no sólo el interés). Esta es la principal
ventaja.
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PROYECTO
Fuentes de Financiamiento ELECTRICO

j) Factoring
–contrato mediante el cual una empresa traspasa el servicio de cobranza futura de los
créditos y facturas existentes a su favor
– a cambio obtiene de manera inmediata el dinero a que esas operaciones se refiere,
aunque con un descuento.

Por ejemplo, si la Empresa XYX ha hecho una venta y por ello tiene una factura para ser
cancelada a 60 días por un valor de 1 millón de pesos, mediante el contrato respectivo se
la entrega a la Empresa de Factoring o Banco, la que le entrega de inmediato un monto
de dinero equivalente al 90% de la factura. Cuando se cumpla el plazo de 60 días, la
Empresa de Factoring o Banco cobrará la factura original al cliente quien le pagará
directamente y no a la Empresa XYX que le dio la factura, y obtendrá el monto total, por
lo que la diferencia constituirá su ganancia.
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PROYECTO
Fuentes de Financiamiento ELECTRICO

Financiamiento de capital de trabajo

• Crédito de proveedores
• Créditos bancarios (líneas de crédito)
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MAURICIO BASTIAS KAJISA

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Financiamiento
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ECONÓMICA
PROYECTO
Operaciones ELECTRICO

Vale vista
Cheque
Letra de cambio
Pagares
Otros documentos
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PROYECTO
Vale Vista ELECTRICO

¿Qué es? Es un documento legal que representa un valor monetario otorgado por un emisor
generado a través de un banco, tanto para quien paga como para quien recibe el documento.
Es uno de los medios de pago más efectivos y seguros que existe en sistema bancario actual.
Representa dinero “real”, puesto que las entidades bancarias sólo lo generan si el dinero “está
a la vista”, ya sea tengas una cuenta vista con ellos, una cuenta corriente o cuentes con el
dinero en efectivo.El beneficiario puede depositarlo en su cuenta o bien cobrarlo por caja. Para
esto debe comparecer con su RUT y solicitarlo.
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ECONÓMICA
PROYECTO
Vale Vista ELECTRICO

¿Cómo emitirlo? Para que un banco emita este documento, se necesita:

Carnet de identidad Emisor
Datos del beneficiario tales como nombre, RUT, domicilio, que acrediten tu estado civil y legal.
Hay dos modos de emitirlos:
Nominativo: Queda individualizado el beneficiario del documento y tachada la glosa de “A la
orden de”, lo que significa que sólo el beneficiario puede cobrar.
A la orden: Queda abierta la glosa y el beneficiario puede endosar (transferir) el documento a
un tercero.
Todos los bancos pueden generar este documento, pero no todos exigen las mismas
condiciones ni cobran las mismas comisiones.
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PROYECTO
Cheque ELECTRICO

Un cheque es un documento contable de valor en el que la persona que es

autorizada para extraer dinero de una cuenta (por ejemplo, el titular),
extiende a otra persona una autorización para retirar una determinada
cantidad de dinero de su cuenta, la cual se expresa en el documento,
prescindiendo de la presencia del titular de la cuenta bancaria.

De acuerdo a la forma en que se llenan los cheques, se pueden distinguir

los cheques al portador, a la orden y nominativo.

Además, todos ellos pueden ser cruzados para que su pago se haga
mediante depósito en una cuenta corriente.
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PROYECTO
Cheque ELECTRICO

Cheque al Portador: si no se tachan las palabras impresas

"al portador", el cheque puede ser cobrado por cualquier
persona que lo presente a cobro.
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PROYECTO
Cheque ELECTRICO

Cheque a la Orden: cuando se tachan las palabras "al portador", el cheque sólo
puede ser cobrado por el beneficiario cuyo nombre aparece escrito a
continuación de las palabras "páguese a la orden de". Sin embargo, el
beneficiario puede entregarlo en pago a otra persona para lo cual debe
endosarlo, es decir, escribir su firma en el dorso del cheque. En este caso,
cualquiera persona puede cobrarlo como si fuera al portador.
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PROYECTO
Cheque ELECTRICO

Cheque Nominativo: si se tachan las palabras impresas "a la orden

de" y "a portador", se dice que el cheque es nominativo y solo
podrá pagarse al beneficiario indicado en el cheque. No puede ser
endosado a otra persona.
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PROYECTO
Cheque ELECTRICO

Cheque Cruzado: si se desea que el cheque no sea cobrado en dinero en efectivo en

la caja del Banco, sino que la cantidad sea depositada en otra cuenta corriente, al
cheque se le trazan dos líneas paralelas en forma transversal. Esto se llama cheque
cruzado o para depósito. Los cheques al Portador, a la Orden y Nominativo pueden
ser Cruzados.
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PROYECTO
Cheque ELECTRICO

¿Existe algún plazo para cobrar un cheque?

Sí. Los cheques girados en Chile y en moneda nacional tienen los siguientes
plazos de vigencia dependiendo de la plaza de emisión del cheque, contados
desde la fecha de giro:

·60 días: si la sucursal del banco donde tienes tu cuenta estuviese en la misma
plaza en que se emitió el cheque.

·90 días: si la sucursal del banco donde tienes tu cuenta estuviese en una plaza
distinta a aquella en que se emitió el cheque.
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PROYECTO
Letra de Cambio ELECTRICO

La letra de cambio es un documento mercantil por el que una persona, librador,

ordena a otra, librado, el pago de una determinada cantidad de dinero, en una fecha
determinada o de vencimiento.
El pago de la letra de cambio se puede realizar al librador o a un tercero llamado
beneficiario, tomador o tenedor, a quien el librador ha transmitido o endosado la
letra de cambio.
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PROYECTO
Cheque v/s Letra de Cambio ELECTRICO

CHEQUE LETRA DE CAMBIO

• Medio de pago • Instrumento de crédito

• Pagadero a la vista • Vencimiento: varios sistemas

(vista, Plazo, Día determinado)
•Debe disponer de fondos desde
el momento de la emisión •Debe disponer de fondos en el
momento del vencimiento
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PROYECTO
Pagaré ELECTRICO

Un pagaré es un documento contable

que contiene la promesa
incondicional de una persona
(denominada suscriptora), de que
pagará a una segunda persona
(llamada beneficiario o tenedor), una
suma determinada de dinero en un
determinado plazo de tiempo. Su
nombre surge de la frase con que
empieza la declaración de
obligaciones: "debo y pagaré".
La diferencia entre la letra y el pagaré
es que el pagaré es emitido por el
mismo que contrae el préstamo.
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PROYECTO
Boleta de Garantía ELECTRICO

• La Boleta de Garantía es una caución que constituye un Banco a petición de su cliente

llamado Tomador a favor de otra persona llamada Beneficiario.
• Su objeto es garantizar el fiel cumplimiento de cualquier clase de obligación contraída
por el tomador que no sea una operación de crédito de dinero.
• El tomador de la Boleta de Garantía puede ser una persona distinta del deudor de la
obligación garantizada.
• Existen dos formas de obtener que el Banco emita una Boleta de Garantía. La primera
es contra un depósito de dinero y la segunda con cargo a un crédito.
• Pueden ser pagaderas a la Vista o a Plazo.

CAUCION: Garantía que da una persona del cumplimiento de un pacto, obligación o contrato
mediante la presentación de fiadores, juramento u otra medida.
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ECONÓMICA
PROYECTO
Boleta de Garantía ELECTRICO

• Puede ser emitida en moneda chilena, con o sin cláusula de reajustabilidad, en moneda
extranjera o expresada en moneda extranjera pagaderas en moneda chilena.
• Dado su carácter de caución, no puede disponerse de ella para una finalidad distinta de
aquella para la cual fue tomada. (nominativa e intransferible)
• La Boleta es inembargable por terceros extraños al contrato o a la obligación que
caucione.