Portada

TECNOLOGÍA SUPERIOR EN
“ADMINISTRACIÓN”

CREATIVIDAD EMPRESARIAL
DOCENTE: MG. PAULINA QUINALUISA

“Análisis de la eficiencia de las empresas que cotizan en la Bolsa

de Valores de Quito y la incidencia en el comportamiento de las
negociaciones de sus títulos valores durante el período 2019 -
2021, período afectado por la pandemia del COVID 2019”

SEMESTRE-L3PNA
AUTOR:
AJON ATACHI ANGELIKE MARIEL
MOROCHO DIEGO
FRANCO JORGE

20 mayo, del 2022

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Índice de Contenido

Portada................................................................................................................................... 1

Índice de Contenido...............................................................................................................2

Título...................................................................................................................................... 3

Resumen................................................................................................................................ 3

Palabras Claves..................................................................................................................... 3

Abstract.................................................................................................................................. 4

Keywords............................................................................................................................... 4

Introducción............................................................................................................................ 5

Justificación............................................................................................................................ 6

Objetivos................................................................................................................................ 7

Objetivo General.................................................................................................................... 7

Objetivos Específicos.............................................................................................................7

Desarrollo y Discusión............................................................................................................ 8

Metodología......................................................................................................................... 10

Conclusiones........................................................................................................................ 11

Recomendaciones................................................................................................................ 12

Bibliografía........................................................................................................................... 13
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Título
Análisis de la eficiencia de las empresas que cotizan en la
Bolsa de Valores de Quito y la incidencia en el
comportamiento de las negociaciones de sus títulos
valores durante el período 2019 - 2021, período afectado
por la pandemia del COVID 2019.
Analysis of the efficiency of companies listed on the Quito Stock Exchange and the impact on the trading
behavior of their securities during the period 2019 - 2021, a period affected by the COVID 2019 pandemic.

Mariel Ajón1
1
Carrera de Administración. Instituto Tecnológico Universitario Rumiñahui. Quito-Ecuador.
Correo: angelike.ajon@ister.edu.ec

Fecha de recepción: domingo, 15 de mayo de 2022.

Fecha de aceptación: domingo, 15 de mayo de 2022.

Resumen

El presente estudio, tiene como factibilidad analizar la eficiencia de las empresas que
cotizan en la Bolsa de Valores de Quito y la incidencia en el comportamiento de las
negociaciones de sus títulos valores durante el período 2019 - 2021, período afectado por la
pandemia del COVID 2019. La evaluación de la participación de los inversores y de los
inversionistas en la mayoría de los países muestra que los mercados bursátiles se ven
afectados por la propagación del covid-19, la aplicación de medidas de restricción de los
viajes y la incertidumbre reinante en la economía mundial. Para el análisis, se adoptó un
enfoque cualitativo, de revisión documental para recoger eficazmente los datos sobre el
impacto de la pandemia en las empresas que cotizan en la Bolsa de Valores de Quito. Los
datos se recopilaron mediante investigación en artículos científicos con empresas
potencialmente cotizadas y con investigaciones en el sector que contribuyeron al estudio y
análisis de este tema. La principal conclusión de este estudio es que todo el sector del
trueque financiero se ve afectado negativamente tanto por la pandemia, como por la
amenaza territorial a nivel económico.

Palabras Claves:

Bolsa de valores, Mercado, Empresas, Negociaciones, COVID 19.

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Título

Analysis of the efficiency of companies listed on the Quito

Stock Exchange and the impact on the trading behavior of
their securities during the period 2019 - 2021, a period
affected by the COVID 2019 pandemic.
Análisis de la eficiencia de las empresas que cotizan en la Bolsa de Valores de Quito y la incidencia en el comportamiento de
las negociaciones de sus títulos valores durante el período 2019 - 2021, período afectado por la pandemia del COVID 2019.

Mariel Ajón1
1
Management Career. Rumiñahui University Technological Institute. Quito-Ecuador. Correo:
angelike.ajon@ister.edu.ec

Date of receipt: Sunday, May 15, 2022.

Date of acceptance: Sunday, May 15, 2022.

Abstract

The present study, has as feasibility to analyze the efficiency of companies listed on the
Quito Stock Exchange and the impact on the trading behavior of their securities during the
period 2019 - 2021, period affected by the pandemic of COVID 2019. The assessment of
investor and investor participation in most countries shows that stock markets are affected
by the spread of covid-19, the implementation of travel restriction measures and the
prevailing uncertainty in the global economy. For the analysis, a qualitative, desk review
approach was adopted to effectively collect data on the impact of the pandemic on
companies listed on the Quito Stock Exchange. The data was collected through research in
scientific articles with potentially listed companies and with research in the sector that
contributed to the study and analysis of this topic. The main conclusion of this study is that
the entire financial barter sector is negatively affected by both the pandemic and the
territorial threat at the economic level.

Keywords
Stock Exchange, Market, Companies, Trading, COVID 19.
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Introducción

La historia ha demostrado que ningún sistema puede resistir la amenaza de una

pandemia o una crisis sanitaria grave. Por ello, el 31 de mayo de 2021, los 194 miembros
de la Asamblea Mundial de la Salud de la OMS decidieron debatir un nuevo tratado mundial
sobre enfermedades pandémicas en una sesión especial en noviembre de 2021
(Organización Mundial de la Salud, 2019). Este tratado apoyaría los esfuerzos
internacionales para fortalecer la equidad en la salud pública mundial, en particular en la
preparación y respuesta a las emergencias, teniendo en cuenta las lecciones aprendidas de
las pandemias. La crisis económica desencadenada por la actual pandemia es diferente de
las crisis anteriores, como la Gran Depresión de los años 30 y la Gran Recesión de 2007-
2009, porque implica una interacción socioeconómica diferente y peligrosa (Borio et al.,
2019). Esto está relacionado principalmente con la preocupación por la propagación del
coronavirus 2019 (COVID-19) y las medidas gubernamentales destinadas a limitar el
contacto entre personas (Bazo, 2021). La preocupación por la salud pública y los
requerimientos de contacto han reducido el flujo de caja de las empresas y han aumentado
el desempleo.

Las consecuencias económicas de la pandemia de COVID 19 se reflejan en los

diferentes perfiles de países que dominan los perfiles nacionales relacionados con la
propagación del coronavirus-19 y las medidas adoptadas para contenerlo, y se ven
agravadas por la interconexión de la globalización y la economía. En la mayoría de los
países, los mercados de valores se han visto afectados negativamente por la propagación
del coronavirus-19, la introducción de políticas de transporte restrictivas y la incertidumbre
en la economía mundial (Vidaurre, 2021). El impacto financiero del covid-19, en la Bolsa de
Valores de Quito está asegurado por la tendencia a la baja en el número de operaciones
observada desde marzo, que continúa. Es importante señalar que los costes de
comercialización han disminuido como consecuencia de la desaceleración económica, que
se viene sintiendo desde el año pasado, pero que ahora se está haciendo sentir y ha
afectado a las medianas y grandes empresas (Velásquez, 2022). Los precios de cierre en la
Bolsa de Valores de Quito son en su mayoría bajos y se mantienen sólo para las emisoras
tradicionales. Esto muestra el impacto de la pandemia en las grandes empresas que ocupan
una posición de liderazgo en la Bolsa de Valores y pone de manifiesto cómo el impacto
económico de las medidas anti-COVID 19 ha afectado negativamente el desarrollo
financiero del país.
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Justificación

A continuación, se detalla un proceso investigativo de antecedentes con resultados

relacionados al tema de estudio, considerando que la pandemia por COVID-19, ha tenido un
impacto negativo en el desarrollo económico, con un aumento significativo del gasto público
en la aplicación de medidas para prevenir la propagación de la enfermedad, y en el
desarrollo de ayuda humanitaria para los estratos económicos más afectados por la
pandemia.

El artículo titulado “Aplicación del arrendamiento estándar y el impacto del COVID en

el mismo” (Castillo, 2021). Detalla que la aplicación de las Normas Internacionales de
Información Financiera (NIIF) se ha convertido en una obligación y en un reto aún mayor
para las empresas, ya que su aplicación requiere un buen conocimiento de la normativa,
además de la NIIF 16 "Arrendamientos", que distingue entre arrendamientos y contratos de
servicios y tiene en cuenta el poder del cliente para controlar el activo arrendado, por lo que
se examina en su conjunto y el impacto que la crisis sanitaria de Covid-19-19 ha tenido en
la normativa. Por otro lado, el estudio denominado “Los efectos económicos de la COVID-
19: ¿Qué supuso para nuestras cuentas la mayor emergencia sanitaria del siglo?” (Luengo,
2020). Se expresa, que queda por ver qué impacto tendrá realmente el nuevo coronavirus
cov-2 del SARS en la economía mundial. Es la primera crisis que se produce
simultáneamente a escala mundial, lo que significa que el papel de los países más ricos
para ayudar a los más pobres es bastante limitado. Los analistas lo proclaman todo, pero la
realidad les da la razón: los números sobre el papel pintan un panorama con más sombras
que luces.

Finalmente, el artículo científico titulado “La Economía Global en tiempo de crisis del
covid-19” (Zuñiga et al., 2020). Se manifiesta que la actual pandemia causada por el SARS-
CoV-2/COVID-19 ha puesto a prueba la resistencia de varios sistemas sanitarios mundiales
e incluso de las economías. Es bien sabido que los pueblos se han enfrentado a las
pandemias desde sus inicios, pero hay muchas incertidumbres relacionadas con las
preguntas sobre los numerosos escenarios que pueden ocurrir durante o después del
desarrollo de una enfermedad. El objetivo de este documento es comprender cómo ha
afectado la globalización a la economía. Como el mundo ha cambiado drásticamente desde
el brote de la enfermedad, los gobiernos han tenido que tomar medidas para contener la
propagación del Covid-19, pero éstas han perjudicado a la economía mundial, ya que la
gente ha dejado de consumir productos y servicios de ciertos sectores. Además, algunos
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autores han señalado que la recuperación económica puede acabar dando un respiro a la
economía, pero incluso entonces la gente está llena de miedo e incertidumbre.
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Objetivos

Objetivo General

 Analizar la eficiencia de las empresas durante la pandemia por COVID 19, en las
empresas que cotizan en la Bolsa de Valores de la ciudad de Quito.

Objetivos Específicos

 Determinar los efectos negativos que ha tenido la pandemia por Covid-19 en los
diversos indicadores económicos de las empresas que cotizan en la Bolsa de
Valores en la ciudad de Quito.
 Reconocer el impacto de la pandemia en las Bolsas de Valores y la incidencia en el
comportamiento de las negociaciones en el periodo 2019-2020.
 Contrastar cuál ha sido el desempeño de los mercados financieros en tiempos de
crisis sanitaria y establecer comparaciones con la Bolsa de Valores de Quito.
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Desarrollo y Discusión

Es importante señalar que la actual crisis económica está teniendo un impacto

económico negativo en la ciudad de Quito, especialmente en las medianas empresas, que
generan hasta el 80% del PIB, lo que ha provocado un aumento del desempleo y una
disminución de la producción de bienes y servicios, lo que sugiere que la crisis económica
está teniendo un impacto negativo en el mercado de valores (Etheredge & DelPrince, 2021).
Dado el impacto económico global de la actual pandemia de COVID 19, los mercados
financieros de todo el mundo siguen mostrando una volatilidad similar a la experimentada
durante la crisis financiera de 2008, y no se han registrado pérdidas diarias desde 1987.
Este problema se ve agravado por los actuales niveles de endeudamiento y los bajos tipos
de interés fijados por varios bancos centrales (Ramírez et al., 2021). La pandemia por
Covid-19-19 ha tenido un impacto negativo en el rendimiento de los mercados de valores,
principalmente debido a la disminución de bienes y servicios como resultado de las medidas
de redistribución social que han paralizado total o parcialmente la producción de muchas
industrias, afectando hasta el 80% de la producción (Ávila et al., 2021).

El coste de los mercados financieros está en la financiación de las empresas, la

mitigación del riesgo a través de los instrumentos financieros y la información de mercado, y
el aumento de su eficiencia a través de la correcta valoración de los activos, y los mercados
financieros son importantes para la transmisión de la política monetaria a los bancos
centrales y para asegurar la estabilidad financiera (Philco, 2021). Por lo tanto, es crucial que
los mercados financieros permanezcan abiertos y funcionen sin problemas durante una
crisis. Por este motivo, las bolsas y las instituciones financieras están aplicando planes de
continuidad empresarial que incorporan el teletrabajo y tienen en cuenta las políticas de
desarrollo social en diversos ámbitos (Rosero, 2022). Además, las medidas de gestión de la
volatilidad (cierres temporales para evitar perturbaciones en el mercado), la retención de
costes y la comunicación continua entre las bolsas, las autoridades, etc. se utilizan como
herramientas para mantener la estabilidad en las condiciones de intercambio.

Es importante destacar que el mercado financiero es un elemento clave en la

dinamización de la economía, y cuando se estimula la producción de bienes y servicios y las
empresas, esto tiene un impacto positivo en la eficiencia de la economía regional para
satisfacer la demanda existente, con efectos positivos en el crecimiento de la fuerza laboral,
la productividad y la creación de nuevas oportunidades de negocio (Maldonado et al., 2021).
Luis Naranjo, Jefe de Investigación Económica, Relaciones Externas y Proyectos de la
Cámara de Comercio de Quito, explica que si bien se desconoce el impacto de Covid-19 en
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la economía ecuatoriana, en otros entornos se prevé un crecimiento económico de entre el

1 y el 1,5% para este año, y se espera que el crecimiento de Ecuador en 2020 sea de
alrededor del 0,7%.

Los analistas sostienen que cuando las empresas dejan de crecer y se produce una
recesión mundial, los costes laborales se reducen, lo que hace que algunas bolsas
mundiales caigan un 30% (Cassinelli & Cassinelli, 2021). Por razones culturales, continúa,
los ecuatorianos prefieren guardar su dinero en un lugar seguro, como un banco, antes que
gastarlo. En general, el número de transacciones bursátiles en Ecuador es relativamente
bajo. Según Gilberto Pazmiño, director general de la Bolsa de Valores de Quito, el volumen
de valores negociados en la bolsa representará el 10% del producto interno bruto del país
en 2019 (BVQ Bolsa de Valores Quito, 2021). Desde su creación, la Bolsa de Valores de
Ecuador ha jugado un papel crucial en el fortalecimiento y desarrollo de la economía del
país, promoviendo la producción y el desarrollo de nuevos bienes y servicios, aunque no
hay que olvidar que la pandemia de covid-19, ha tenido un impacto negativo en el volumen
de producción, afectando el desarrollo de las profesiones de la bolsa nacional, que no ha
podido recuperar el valor que tenía antes de la pandemia.
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Metodología

El presente artículo de investigación es de tipo investigativo bibliográfico,

considerando que la búsqueda bibliográfica permite la revisión exhaustiva de artículos
científicos referenciados al tema, lo que proporciona una comprensión de la situación del
tema analizado y un punto de partida para cualquier esfuerzo de investigación. En el
método de investigación, el proceso utilizado es de tipo documental, las fuentes
bibliográficas analizadas incluyeron artículos científicos de revistas indexadas y repositorios
educativos, analizando la información de forma crítica para identificar los aportes teóricos de
cada autor, y contrastar con el objetivo de investigación.

Se aplicó el uso de descriptores, términos, operadores boleanos para la búsqueda

de la información. Por tanto, el presente artículo, realizó búsquedas de investigación con
descriptores: eficiencia de empresas, economía, bolsa de valores en Quito, negociaciones
en pandemia por Covid-19. En cuanto a los términos, se buscó por el nombre de títulos de
artículos, resumen, palabras claves, autores, fuentes, palabras claves. La presente
investigación tuvo como factor principal de investigación el uso de ecuaciones y operadores
boleanos como AND (separador de frases), OR (unir palabras), NOT (términos específicos).

La valoración de los resultados es una parte importante del proceso de investigación,

los resultados previstos y los obtenidos se comparan y evalúan en función de los
indicadores y los criterios de investigación. Este proceso de evaluación puede servir para
identificar necesidades y problemas investigativos, y optimizar el proceso de recogida de
información. La gestión de la información ha permitido contrastar diferentes búsquedas de
bibliografía, siendo una parte esencial del proceso de investigación utilizando una variedad
de documentos científicos. Utilizar la gestión de la información para examinar, interpretar e
ilustrar datos y hechos sobre el tema científico para obtener resultados que puedan
utilizarse.
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Conclusiones

El 66,66% de las empresas que cotizan en la Bolsa de Valores de Quito, reportaron

que el brote de la pandemia tuvo un impacto negativo al limitar la actividad económica y
afectar la falta de movilidad gerencial en el comercio y en la preparación de propuestas
económicas del gobierno en varias áreas estratégicas de negocios. El impacto en los
mercados de renta variable latinoamericanos se refleja en la variación porcentual de las
cotizaciones mensuales del 66,66% en comparación con otras ciudades que también
cotizan.

La pandemia ha creado incertidumbre tanto para las empresas convencionales como

para las que cotizan en bolsa, pero al comparar ambos mercados bursátiles, a nivel global
se han tenido un impacto 100% positivo, con una mejor gobernanza a nivel estructural. El
comportamiento de los mercados financieros durante la crisis sanitaria es importante porque
ayuda a controlar el deterioro de la situación económica de un país para que el sistema
pueda crear alternativas y para que los inversores externos se sientan animados a participar
en el mercado de valores.

Los factores externos que influyen en la decisión de los inversores de poner su

dinero en el mercado de valores son: el tipo de interés, el riesgo territorial, pero también el
aumento injustificado de la epidemia de Covid 19, que ha empeorado el escenario de la
negociación en el mercado de valores y ha paralizado las operaciones tanto de los
tenedores de valores como de los expertos del mercado. La bolsa está temporalmente
cerrada y las empresas que se dedican a la negociación por su cuenta o que siguen
emitiendo bonos no podrán superar esta crisis pandémica por falta de capital circulante.
Este intercambio ayuda al empresario a tener más confianza en la financiación al obtener un
mejor tipo de interés, plazo y cuota.
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Recomendaciones

La pandemia por Covid 19 es un fenómeno mundial que afecta a las economías

estudiadas. Se sugiere tomar medidas de gestión organizacional, ante el impacto negativo
tanto en las empresas que cotizan en bolsa a través de la disminución de sus precios de las
acciones como en la financiación pública. La pandemia del Covid 19 ha perturbado la
gestión global de los mercados bursátiles, provocando una caída repentina e inesperada de
los precios. Cabe señalar que los mercados bursátiles se recuperaron gradualmente en los
meses siguientes tras la evolución patológica de marzo y abril. Dado que los mercados
bursátiles son, en cierto modo, termómetros de los resultados económicos, las señales que
envían reflejan el entorno de incertidumbre creado por el coronavirus.

Otra recomendación importante es considerar que la tasa de mortalidad por

coronavirus no tiene un impacto negativo en el tipo de cambio. En otras palabras, el tipo de
cambio se ve afectado negativamente por otro tipo de riesgos, como la incertidumbre sobre
la política económica de EE.UU., probablemente la guerra comercial entre EE.UU. y China o
las próximas elecciones de EE.UU., que deberían investigarse en estudios posteriores. Por
último, los resultados empíricos de este análisis pueden contribuir a la formulación de
propuestas de política económica latinoamericana destinadas a mitigar los efectos
negativos a corto plazo de Covid-19. Las propuestas deben considerar estrategias
integrales para mitigar el impacto negativo de la pandemia en los indicadores financieros
clave.
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