MACROECONOMÍA APLICADA (EF08)

EXAMEN PARCIAL
Ciclo 2020-02

Profesor(es) : Servan Lozano, Sergio / Quintana Aguilar, Gand Derry

Sección(es) : EF5A/ EX51/ EF51
Duración : 110 minutos (2 horas)

Indicaciones:

o Según la modalidad no presencial, y de acuerdo con el Rol de Exámenes, el presente examen

estará disponible desde las 08:00 horas del día 06 de octubre de 2020; y deberá ser resuelto y
enviado en formato PDF a través del Aula Virtual (BlackBoard) hasta las 10:00 horas del mismo
día. Envíos en otro formato no serán considerados en caso de solicitudes de corrección de
rectificación de nota.
o La resolución debe de entregarse de forma individual. Las resoluciones se realizarán de forma
manuscrita y escaneada (o fotografiada, en buena calidad). En cada hoja de resolución deberá de
registrar los nombres y códigos de cada estudiante. No se aceptarán fotocopias, ni digitalizaciones
en procesador de textos (p.e. ecuaciones "tipeadas" en Word o similares).
o En la calificación de la evaluación se considerará el orden de la resolución de las preguntas, así
como de la entrega en su totalidad.
o Evite divagar en sus respuestas y generar argumentos redundantes, pues este tipo de situaciones
serán calificados de forma negativa.
o No está permitido compartir las respuestas o buscar ayuda de alguna persona ajena al curso. De
darse el caso, se asignará la calificación de cero (00).
o Si bien está permitido el uso de materiales de clase, lecturas y similares (todos estos, disponibles
en el Aula Virtual del curso), el examen no consiste en repetir los contenidos de estos.
o Si tuviera algún problema técnico durante la evaluación, comunicarse inmediatamente por correo
electrónico con el Coordinador de Curso (Prof. Guillermo Jopen, guillermo.jopen@upc.pe).
Adjuntar una captura de pantalla del problema.
o Si tuviera problemas con la entrega de su resolución por este medio, enviar la resolución
inmediatamente por correo electrónico UPC al Profesor(a) del Curso, su Jefe de Prácticas y con
copia al Coordinador del Curso. Solo se aceptará la entrega por este medio si se incluye la
evidencia del problema técnico que impide el ingreso al Aula Virtual del curso.

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PARTE ÚNICA (20 puntos): PENSAMIENTO CRÍTICO, CIUDADANÍA e INVESTIGACIÓN ECONÓMICA.

Pregunta 1: La tasa de interés y la cuenta corriente (5 puntos).

La economía cerrada está poblada por un agente que vive dos periodos. Su función de utilidad intertemporal
viene dada por:
𝑼 = 𝒍𝒐𝒈 𝑪𝟏 + 𝜷 𝒍𝒐𝒈 𝑪𝟐

Donde 𝑪𝟏 es el consumo en el primer periodo y 𝑪𝟐 es el consumo del segundo periodo. En cada periodo,
el agente puede producir bienes de acuerdo con la tecnología de producción:

𝒀𝟏 = 𝒌𝟏 𝟎.𝟓
𝒀𝟐 = 𝒌𝟐 𝟎.𝟓

El factor de descuento subjetivo intertemporal es 𝜷 = 𝟎. 𝟗. El stock de capital inicial de la economía es

dado por 𝒌𝟏 = 𝟗. Asimismo, la tasa de depreciación del capital es 𝜹 = 𝟏.

a) ¿Cuál es la tasa de interés real de equilibrio en esta economía de producción en el escenario de

autarquía?
b) Suponga ahora que el agente puede ahorrar en activos externos a una tasa de interés
internacional de 20%. Calcule los niveles de consumo en ambos periodos y el stock de capital
para el segundo periodo.
c) Indique si esta economía tendrá un superávit o un déficit en la cuenta corriente en el primer y
segundo periodos.
d) ¿Cuál es el valor de la cuenta corriente en valor presente?
e) ¿Cómo cambian los niveles de consumo e inversión si mejora la productividad en el futuro de tal
modo que 𝒀𝟐 = 𝟐𝒌𝟐 𝟎.𝟓?

Pregunta 2: Equivalencia ricardiana (6 puntos).

En este problema analizaremos la equivalencia ricardiana en un modelo de consumo de dos períodos.

Considere una economía cerrada habitada por un individuo que vive dos períodos, cuya función de utilidad
es dada por la ecuación:
𝑼 = 𝒍𝒐𝒈 𝑪𝟏 + 𝜷 𝒍𝒐𝒈 𝑪𝟐

El individuo tiene ingresos de 𝒀𝟏 e 𝒀𝟐 en los períodos 1 y 2, respectivamente.

Con ese ingreso, además de consumir y ahorrar, debe pagar impuestos. La tasa de interés real es igual a
𝒓, y los individuos y el gobierno pueden prestar y pedir prestado a esa tasa.

Suponga que el gobierno gasta 𝑮𝟏 en el período 1 y lo financia con un impuesto 𝑻𝟏 por igual magnitud, de
manera de tener el presupuesto equilibrado. En el segundo periodo el gobierno no realiza gastos (𝑮𝟐 =
𝟎), tampoco recauda impuestos (𝑻𝟐 = 𝟎).

a) Calcule la tasa de interés de autarquía.

b) Calcule el consumo en cada período y el ahorro del individuo como función de los ingresos 𝒀𝟏 ,
𝒀𝟐 y de 𝑮𝟏 .

Suponga que el gobierno quiere aumentar el consumo en el período 1 y anuncia que no cobrará impuestos
en dicho período (𝑻𝟏 = 𝟎), pero financiará el gasto 𝑮𝟏 mediante una emisión de deuda por un valor de 𝑩

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a las familias. En el período 2 cobrará un impuesto igual a 𝑻𝟐 > 𝟎 para pagar el capital más los intereses
de la deuda (se mantiene el supuesto de 𝑮𝟐 = 𝟎).

c) Calcule 𝑩 y 𝑻𝟐 . ¿Qué pasa con el consumo en cada período y el ahorro de las familias? ¿Es
capaz esta política fiscal de aumentar el consumo en el primer período? Discuta su resultado
mostrando qué pasa con el ahorro del individuo y el ahorro del gobierno comparado con su
respuesta en b).

Pregunta 3: Tipo de cambio y paridad de poder de compra (4 puntos).

Dólar oficial; paralelo; soja; tarjeta; turista; bolsa; cable y “contado con liqui” son algunos de los diferentes
tipos de cambio que prevalecen en la economía argentina, dados los controles y límites a la compra de
divisas.

a) Las acciones de la empresa estatal YPF cotizan en el mercado de valores argentino a 545.50
pesos y las mismas acciones cotizan en la Bolsa de Nueva York a USD 3.72 al cierre del mercado.
Compute el tipo de cambio (pesos por dólar) “contado con liqui” para que se cumpla la paridad de
poder de compra en ambas bolsas de valores el día de hoy.
b) Una persona puede comprar dólares al tipo de cambio oficial de 78 pesos por dólar hasta un límite
de USD 200 mensuales para luego venderlos al tipo de cambio “contado con liqui”. ¿Cuál es la
ganancia por arbitraje que puede obtener la persona en pesos?
c) ¿Cuántos dólares venderá el banco central si 5 millones de personas realizan la compra de dólares
en el mes hasta el límite de USD 200?
d) ¿Qué medida plantearía para evitar que el banco central pierda reservas de dólares?

Pregunta 4: Modelo de Solow-Swan (5 puntos).

Considere una economía, sin crecimiento de la población (entonces podemos normalizar la población a 1)
con la siguiente función de producción:

𝒚 = 𝒇(𝒌) = 𝑨𝒌∝

El capital se deprecia a una tasa 𝜹.

El gobierno gasta un flujo 𝒈, el cual es financiado con una tasa de impuesto 𝜏 proporcional al ingreso (se
recauda 𝝉𝒚). El gobierno sigue una política de presupuesto equilibrado, o sea que en todo momento los
ingresos de gobierno son iguales a sus gastos. Las personas ahorran una fracción 𝒔 de su ingreso
disponible (neto de impuestos).

a) Escriba la restricción de recursos de esta economía (demanda agregada igual producción o ahorro
igual inversión).
b) Determine el stock de capital de estado estacionario (𝒌𝒔𝒔 ). Determine también el consumo (𝒄𝒔𝒔 )
y la producción (𝒚𝒔𝒔 ) de estado estacionario.
c) Discuta intuitivamente el efecto que tienen los impuestos sobre el capital de largo plazo y discuta
qué pasa con el crecimiento en la transición. Para esto último compare dos economías que tienen
distintas tasas impositivas 𝝉, uno alto y uno bajo, y suponga que ambas parten de un nivel de
capital menor que el capital de largo plazo. ¿Cuál de las dos economías crece más rápido?

06 de octubre de 2020

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