LA HIPÓTESIS DE LA RENTA PERMANENTE O TEORÍA DEL INGRESO PERMANENTE

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La hipótesis de la renta permanente fue formulada por el premio Nobel Milton Friedman en

1957. Afirma que las personas tienden a tomar un consumo homogéneo a lo largo de su vida.
De ese modo los consumidores no consumen respecto a sus ingresos corrientes, sino respecto
a sus expectativas.
Técnicamente afirma que el consumo depende de dos factores, los ingresos esperados en el
futuro y los ingresos transitorios o inesperados. Los ingresos esperados del futuro determinan
nuestro consumo ajustándolo para que sea homogéneo a lo largo del tiempo. Por ese motivo
ahorramos con un plan de pensiones para nuestra jubilación si creemos que recibiremos una
pensión pequeña. Pretendemos llevar consumo del presente al futuro. También por ese
motivo es habitual que se pidan préstamos en la juventud si esperamos obtener mayores
ingresos en el futuro, y con ello traemos consumo del futuro al presente.
Los ingresos transitorios o inesperados son aquellos que vienen abruptamente y no son
permanentes, esta hipótesis afirma que se incorporan al consumo de nuestros próximos años.
Como por ejemplo un premio de lotería de 30.000 que toca a dos personas. Las personas
afortunadas podrían por ejemplo gastar 100 euros más al mes durante unos años. O
podríamos suponer que una de las personas es ahorradora y amortiza parcialmente su
hipoteca; entonces estaría llevando consumo presente al futuro porque tendrá menos gastos
en el futuro y más renta disponible para consumir. En cambio, la segunda persona decide
comprarse un descapotable y aunque superficialmente no parece que esté incorporando el
dinero al futuro consumo, eso no es cierto. Ya que probablemente utilizará el descapotable
nuevo durante los próximos años, pagando entonces por tener más en los próximos años.
La teoría del ingreso permanente de Milton Friedman
El modelo propuesto por Milton Friedman –premio Nobel de Economía en 1976- descompone
al consumo en dos partes: una llamada consumo permanente y otra denominada consumo
temporario, como consecuencia de existir dos tipos de ingresos, el permanente y el
temporario. La parte del ingreso que se denomina permanente es aquella que los
consumidores esperan no varíe en el futuro. En contraste, el ingreso temporario es aquella
porción del ingreso de un consumidor que éste considera no se mantendrá en el tiempo. La
hipótesis de Friedman consiste en suponer que el consumo depende mayormente del ingreso
permanente. Si bien los consumidores también gastan parte de su renta temporaria –el
consumo temporario-, lo hacen en una proporción mucho menor, ya que ahorran la gran parte
de ella.
Consecuentemente, y simplificando, se puede decir que el consumo es función del ingreso
permanente, es decir, C = c YP. De esta manera, Friedman afirma que Keynes se equivocaba al
suponer que el consumo depende del ingreso actual, y que ese error explicaba la contradicción
entre los estudios empíricos. Como consecuencia de esta hipótesis, las familias con mayor
porcentaje de ingreso temporario deben registrar niveles de consumo menores que los
hogares que poseen mayor proporción del ingreso de carácter permanente. Empíricamente se
demostró esta afirmación.
Para determinar cuál es el ingreso permanente, Friedman propone sumar a la renta del
período anterior (Yt-1) un porcentaje del aumento en el ingreso ocurrido en el período actual
(t). Dicho porcentaje (ϕ) debe ser la probabilidad que tiene, según el consumidor, tal aumento
de convertirse en permanente. Si el consumidor está seguro de que el aumento será
permanente –por ejemplo, en el caso de un ascenso esperado- el valor de ϕ será 1. Por el
contrario, en el caso de que el consumidor esté seguro de que el aumento es ocasional –por
ejemplo, si gana un premio- el valor de ϕ será 0.