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PRINCIPIOS DE MACROECONOMÍA
CURSO 2021-2022

TEMA 4
MERCADO DE BIENES

PARTE I: EL CONSUMO
 Contenidos
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1. El modelo keynesiano
2. La función de consumo y ahorro
3. Propensión marginal y media a
consumir y a ahorrar
4. La hipótesis del ciclo de vida
5. La hipótesis de la renta
permanente
 Fuente
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 Blanco y Aznar (2004). Capítulo 11

 Samuelson (2006). Capítulo 22

 1. El modelo Keynesiano
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 John Maynard Keynes

 (1936)
“The general theory of employment, interest and
money”
 Modelo keynesiano (o del multiplicador)
 Supuestos de partida:
 Economía cerrada y sin sector público
 Curva de OA horizontal:
 Existen factores productivos ilimitados. (Aumentos en
producción no implica variaciones en los precios) (Ver
gráfica)
 Estudio de la economía en el corto plazo (el período de
tiempo no es lo suficientemente largo para que los
mercados de bienes y de dinero se afecten mutuamente)
 2. La función de consumo y ahorro
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 Muestra la relación entre el nivel de gastos en

consumo y el nivel de renta personal disponible

 Supuesto: No hay sector público, por lo que la

renta nacional es igual a la renta disponible

 Fórmula de la función de consumo

Nivelmínimo de consumo (consumo autónomo)
Relación creciente con el ingreso
 2. La función de consumo y ahorro
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Gráfica de la función de consumo

El papel de la línea de 45 grados
Nivel de consumo mínimo
Elpunto de equilibrio entre consumo y renta
personal disponible (ver gráfica)
Ahorroy endeudamiento a partir de la función de
consumo (ver gráfica)
 2. La función de consumo y ahorro
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 La función de ahorro relaciona el ahorro con el

nivel de renta disponible
Supuesto: No hay sector público, por lo que la
renta nacional es igual a la renta disponible
 La función de ahorro (fórmula)

S Y C S  C  1  c  Y
 Gráfica de la función de ahorro
El ahorro en la gráfica de la función del consumo
Vinculando la gráfica de la función de consumo y la
de ahorro
 3. Propensión marginal y media a
consumir y a ahorrar
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 Propensión marginal a consumir

Es la cantidad adicional que consumen los

individuos al recibir un euro más de renta disponible
C dC
PMC  lim  c
Y 0 Y dY
Es la pendiente de la función de consumo
Una de las hipótesis keynesianas sostiene que un
aumento en la renta supone un aumento en el
consumo pero en menor proporción. (0<PMC<1)
 3. Propensión marginal y media a
consumir y a ahorrar
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 Propensión media a consumir

Relaciona para cada nivel de renta el consumo total

y la renta total

C
PMeC 
Y
Los estudios han demostrado que la PMeC es
decreciente con la renta en el corto plazo, mientras
que permanece aproximadamente constante a
largo plazo
 3. Propensión marginal y media a
consumir y a ahorrar
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 Propensión marginal a ahorrar

Es el contrapunto a la propensión marginal a

consumir. Es la pendiente de la función de ahorro
S dS
PMS  lim   s  1  c 
Y 0 Y dY
Propensión media a ahorrar
S
PMeS 
Y
 3. Propensión marginal y media a
consumir y a ahorrar
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 Interpretación:
1. Propensión media:
 Hasta ahora, en términos medios:
 La PMeC (%) de la renta que ha ido a consumo
 La PMeS (%) que ha ido a ahorro

2.
 Su suma ha de ser 1
Propensión marginal:
PMeC  PMeS  1
 Si la renta aumenta en 1 unidad monetaria, hacia
dónde ira destinada?
 El c% a consumo
 El s% a ahorro
 Su suma ha de ser 1
PMC  PMS  1
 3. Propensión marginal y media a
consumir y a ahorrar
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 Relaciones con el ingreso:

1. A medida que la renta aumenta, el gasto en

consumo aumenta
2. El incremento del consumo es menor que el
incremento de la renta
3. PMC < PMeC
4. PMeC se hace menor a medida que aumenta la
renta (ver gráfica)
 3. La evolución de la PMeC en el tiempo
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 Según el modelo keynesiano, la propensión

media a consumir (PMeC) debe disminuir con la
renta.
 Ver ejemplo
 Demostrar matemáticamente
 Demostrar gráficamente
 ¿Qué nos dicen los datos?
Estudio de Simon Kuznets (Nobel, 1976) con datos
entre 1869 y 1940
 4. La hipótesis del ciclo de vida
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 Modelo (Franco Modigliani, Nobel 1985)

Esperanza de vida = T años
Años de vida laboral = R años
Renta laboral anual = Y
Riqueza inicial = W
 Se desea repartir el consumo de forma similar
a lo largo de la vida
 Los individuos reparten su renta en el tiempo
(ej.: plan de pensiones)
 4. La hipótesis del ciclo de vida
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¿Cómo sería la función de consumo?

 ¿Y la propensión marginal a consumir?
 ¿Y el valor del consumo autónomo?
 (Ver gráfica)
 4. La hipótesis del ciclo de vida
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W  RY 1 R
C  W  Y  W  Y
T T T
C  W  Y

El consumo depende de la Renta y de la Riqueza

 : propensión marginal a consumir de acuerdo con la
riqueza
 : propensión marginal a consumir de acuerdo con la renta
 4. La hipótesis del ciclo de vida
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La propensión media en este caso estaría dada por la

expresión:
C  W  Y
C W
  
Y Y
•W e Y se mueven juntos a largo plazo, lo que explica la
observación de un ratio que es constante a largo plazo o
durante períodos largos de tiempo
•A corto plazo podemos observar incrementos de Y, pero
no tanto de W. En este caso el ratio tiende a disminuir
 5. La hipótesis de la renta permanente
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 Milton Friedman (Nobel, 1976)

 Introduce la expectativa del ingreso futuro
como un determinante del consumo presente
 Complementa la teoría anterior
 La combinación de renta actual y expectativa
de renta en el futuro se conoce como renta
permanente
 Distingue entre renta permanente y transitoria
(componente aleatorio)
 5. La hipótesis de la renta permanente
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P T
Y Y Y
•YP: ingreso que se espera persista en el tiempo, o
ingreso promedio
•YT: desviación aleatoria del promedio
•Según Friedman el consumo dependería sólo de la
renta permanente. La renta transitoria más que
consumirse se ahorra
p
C  Y
 5. La hipótesis de la renta permanente
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La propensión media en este caso estaría dada por la

expresión: p
C  Y
C Yp Yp
 
Y Y Y P YT
•A largo plazo dominan los cambios de renta
permanente, lo que explica la observación de un ratio
que es constante a largo plazo o durante períodos largos
de tiempo
•A corto plazo podemos observar incrementos de renta
transitoria. En este caso el ratio tiende a disminuir
 Otras teorías sobre el consumo: la
investigación actual
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•Los modelos más recientes sobre consumo ponen

de manifiesto que el consumo depende de las
expectativas de las personas (cómo anticipan su
futuro)
•La investigación actual introduce el supuesto de
expectativas racionales
•Robert Hall combina la hipótesis de la renta
permanente con la de expectativas racionales y
demuestra que los cambios de consumo son
impredecibles y que siguen un camino aleatorio