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CASO DHUL
ANC (total) superioa 08, crecimiento muy significativo de los cuales intagobles(total), fondo de
comercio.
En empresas del grupo, partida mas relevante, son crédito a empresas. Presentan a l/p a
empresas del grupo.
AC (total) existencias mas de 4 milloen, deudores mas de 27 millones cantidades muy grande,
son mas del 50% en deudores comerciales.
Inver empresas a c/p (17). Sumado a l/p forman casi el 50% de créditos a empresas del grupo.
Forma de financiarse. PN mas de 66, de los cuales 57 son fondos propio destcanado la prima
de emisión, ni siquiera las reservas. Amplían capital y lo compensan el esfuerzo de los antiguos
accionista, lo que se denomina el derecho de suscripcio, por lo tanto es muy importante para
la empresa.
PNC 91 miloones, de los cuales 87 son deudas a l/p con ent de crédito.
PC 47, 24 casi la mitad son deudas a corto, de las cuales mas de 20 millones son con enti de
crédito. Sumando el corto y largo de deudas con enti de crédito.
PYG
Importe cifra de negocios, inferior pero poco relvante. Vari existencias este año es negativa.
Aprovisionamientos inferiores al año pasado, de los caules son los conusmos los mas
impotantes. Los gastos de personal parecidos al año anterior. Otros gtos expl un poco mayores
que 08. Amortizaciones inferiores al año anterior. RDO explotación mejor que el año pasado,
principalmente por la subv concedida. Los GF cifra bastante importante (intereses). RDO
financiero negativo.
A tener en cuenta que los créditos a empresas del grupo se los da a coste cero. Pide a bancos y
estos a su vez lo presta a empresas del grupo.
EFE negativo, mas pagos que cobros a diferencia del año anterio.
Hay tanto pago porque, dado un rdo y ajuste positivo y en capital corriente, el principal pago
es los otros flujos de efectivo (-15 millones).
Operaciones de inversión (-44), mas pagos que cobros. 42 millones en empresas del grupo por
inm material.
Idea principal, empresa muy endeuda con ent de crédito donde tienen muchas operaciones
financieras AJENAS al negocio sobre todo con empresas del grupo (holding).
MODELO FUNCIONAL
Crecimiento de la inversión, empresa crece, con la principal inversión en inm neto () y el resto
en activo circulante. El 76% lo invierte en otro inm neto 36% créditos empresas del grupo
seguido del material.
Efectivo se reduce en un 95%, apunta es que probablemte que utilizan el dinero que tenían
para hacer pagos.
Fuentes de financiación, la moyria su PF Y PC, casi el 70% es AJENA, de sta, a largo plazo 42%
son acreedores a l/p con ent de crédito y además en el PC esta casi mitad y mitad con deudas a
c/p. si sumamos 11 y 42, da casi la mitad del endeumaniento con bancos, somos muy
dependientes.
El resto, PN formado por las reservas, a tener en cuenta que las reservas se reducen (no es
normal), distribuyen.
Beneficios han caído un 3,2% no mucho y una caída de ingresos de explitacion de 4,8%.
FGO (importe)
EFE malos
Cae REtotal , cae debido a la caída de un 32 del margen y de las rotaciones. Vendo a menos
ritmo y con menos margen aun.
¿Comportamiento RF?
Positiva 1,19%, menos que la RE . Empresa no atractiva, los socios ganan menos que la
empresa, apunta a un apalancamiento financiero negativo dado estos datos.
RF= RDO EJERICICO/ F.PROPIOS MEDIOS ; el rdo es positivo pero menos que el año pasado.
Decimos que la RF es pero que el año anterior por la caída del rdo del ejericios, con los fondos
propios también caen, un 3,1%. El culpable es por el rdo del ejericio