2021

ACTIVOS
CORRIENTES
caja y bancos 651
cuentas por cobrar 166
inventarios 8,424
FIJOS
propiedad, planta y equipo 31,477
depreciación acumulada -8,755
terrenos 723
TOTAL ACTIVOS 32,686

PASIVOS
CORRIENTE
proveedores 5,564
impuestos por pagar 2,458
cuentas por pagar 660
LARGO PLAZO
obligaciones financieras con costo 5,039
otras 910
TOTAL PASIVOS 14,631
PATRIMONIO
capital pagado 735
utilidades retenidas 17,320
TOTAL PATRIMONIO 18,055
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 32,686

El costo de financiación de tercero externos es del 6.0000%

Los accionistas han estimado su costo de oportunidad en

Cost of capital
total activos 30,869 para trabajar en
total pasivos 14,771 para trabajar en
total patrimonio 16,098 para trabajar en
obligaciones financieras con costo 5,576 al final de
patrimonio 16,098 al final de
capital total a largo plazo 21,674 total capitalizacion

costo de capital 7.40%

 2020

530
247
7909

28836
-7475
822
30,869

5,241
2,510
670

5,576
774
14,771

729
15,369
16,098
30,869

8.6846%

a trabajar en 2021
a trabajar en 2021
a trabajar en 2021
 2020 para trabajar durante 2021
2020 para trabajar durante 2021
pitalizacion vel
 2021
VENTAS NETAS 48,230
costo de ventas -31,729
gastos de ventas , generales y de admon -11,158
EBITDA 5,343
depreciación -1,539
EBIT 3,804
intereses -298
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 3,506
reserva para impuestos -1,311
UTILIDAD NETA 2,195

% Costo
100%
44.76% 6.0000% 0.0269
52.15% 8.6846% 0.0453
 wacc 7.40%

cantidad que ha sido invertida para trabajarla durante 2021

 MATERIAL REMITIDO

Time Investment EVA

Period ($ millions) ($ millions)
0 100
1 15
Weighted Average Cost of Capital 10%

MVA 15
(1+0,1)

MVA = 13.63636364 MARKET VALUE ADDED = 113.6363636

Esta empresa registra estas cifras
ventas 780 caja 50
gastos de ventas y administración 87 tasa tax utilid 0.4
depreciación acumulada 500 deuda de largo1000 a una tasa del 0.21
inventarios 100 costo 360 incluida depreciación del periodo
cuentas por pagar 65 WACC 0.3
propiedad, planta y equipo 2000
Los accionistas quieren saber si esta generando riqueza
Los accionistas de esta empresa estan muy contentos con el desarrollo de la misma dado su crecimiento en ventas
Ud ha ingresado como iembre de la JD y le pide a su analista que le cuantifique la generación de riqueza que ha tenido lugar en estos dos a
Las cifras disponibles son las siguientes:
2020
equipo 22,000 rima utilizada 5,000 caja 1,750 gastos admon 500
e obra directa 1,000 tas por cobrar 232 o depreciación 500
stos de ventas 3,000 ntas por págar 82 financieras lp 5,700 ión acumulada 2,200
intereses 1,000 VENTAS 20,000 capital pagado 7,000 el cual se mantiene

tasa de impuestos a las util 0.30 WACC 0.15

Para propiciar el desarrollo de la empresa el0"pay out" ratio es
2021
o depreciación 1,200 ntas por págar 395 intereses 1,200
ión acumulada 2500 gastos admon 1,300 terrenos 1435
rima utilizada 8,500 tas por cobrar 970 stos de ventas 5,000
caja 2000 VENTAS 33200 lanta y equipo 24,590
e obra directa 2500 financieras lp 6,500 edificios 7200
WACC 0.249 los socios consideraron se debía elevar igual que las ventas
a que ha tenido lugar en estos dos años

que las ventas

 Una empresa paga intereses anuales por valor de $20 y la tasa de retorno antes de impuestos de la empresa es de 18%.
Si la utilidad neta de este compañía es de $10 en el último año y al inicio de ese último año la inversión en activos de la
misma fue $200, ¿Cuál fue el Valor Económico Agregadov (EVA) de la firma para el último año?

a. 60
b. -16
c. -6
d. 26
e. Ninguna de la anteriores

intereses 20
tasa retorno 18% EVA -6
u neta 10
activos inicio periodo 200
de la empresa es de 18%.
inversión en activos de la
?
15. Ud. fue contratado para asesorar a una empresa que se ha estabilizado, y encontró lo siguiente: su valor terminal asciende a $24,632
$6,158.00. Se asume que ese flujo de caja no tuvo, ni tendrá crecimiento alguno. Según esos datos, el costo de oportunidad o WACC a perp

a. 25.00%
b. 26.70%
c. 27.66%
d. Faltan datos para calcularlo.
e. Ninguna de las anteriores.

VT 24632
UODI 6158
25%
 valor terminal asciende a $24,632.00, y su UODI o flujo de caja en el año n+1 es de
sto de oportunidad o WACC a perpetuidad para este negocio es:
16. El proyecto WWW se está planeando unleveraged (desapalancado) y los accionistas estiman que su costo de capital en el momento cer
total de capital invertido en el momento cero será $24.000 y por causa de la depreciación se disminuirá cada año en $4000 siempre con r
este proyecto los inversionistas trabajan con el supuesto que para todos los cálculos se usan las cifras de los activos finales del período
periodo en operación. Las proyecciones muestran que la utilidad antes de intereses después de impuestos (UAIDI=NOPAT=UODI) tendrá el

AÑO AÑO 1 AÑO2 AÑO3

UADI=NOPAT=UODI 1000 1600 2212
Este proyecto tendrá un Market Value Added (MVA) de (para sus cálculos aproxime usando 3 decimales):
a. 1743.50
b. (-1633.95)
c. (-1143.50) AÑO 0 1
d. Con esos datos no se puede obtener el MVA. COSTO CAP 0.1
e. Ninguna de las anteriores. CAP INVER 24000 20000
UAIDI 1000
COSTO CAP INVE 2400
EVA -1400
MVA -$ 1,143.50
e su costo de capital en el momento cero será 10% y que para un horizonte de 3 años no cambiará. El
nuirá cada año en $4000 siempre con respecto al año inmediatamente anterior. Adicionalmente, para
cifras de los activos finales del período inmediatamente anterior, como valor de la inversión para el
estos (UAIDI=NOPAT=UODI) tendrá el siguiente valor:

les):

16000 12,000
1600 2212
2000 1600
-400 612
Esta compañía necesita adquirir una maquinaria nueva que se espera generará los flujos de efectivo no apalancados que se pr
financiar el proyecto, la empresa adquirirá una deuda por valor de 15 millones a una tasa de interés del 7,5% E.A. con pagos a
años. A partir de estos datos ¿Cuál es el Adjusted Present Value -Valor Presente Neto Ajustado del proyecto (VPA)- si paga imp
de capital desapalancado es 12,9%?.

Año 0 1 2 3
FCL -$ 25,000,000 $ 12,000,000 $ 15,000,000 $ 18,000,000

a. 12,698,320
b. 10,564,108
c. 22,457,654
d. 13,875,690
e. 10,513,972
 o apalancados que se presentan en la tabla. Para
el 7,5% E.A. con pagos a capital uniformes los 3
oyecto (VPA)- si paga impuestos de 33% y el costo
La compañía NTP Co tiene una tasa impositiva de 40% y su costo de capital desapalancado (Ku) es 14%. La compañía planea ampliar
nuevo que se estima generará los flujos de efectivo no apalancados relacionados en la tabla. La compañía emitirá deuda de 12 millones par
pagará a una tasa de interés del 9% e.a. sobre el saldo al inicio de cada año y con pagos a capital de 4 millones durante los 3 años. Det
proyecto (VPA). (Aproxime usando 3 decimales).El Kd esexcelente aproximación para el VP del escudo fiscal

Año 0 1 2 3
Flujo de Caja Libre ($ 24,000,000) $ 8,000,000 $ 12,000,000 $ 11,000,000

AÑO 0 1
a. 1, 074,088 fcl -24000000 8000000
b. 800,734 Ku 14%
c. 425769 -$ 324,159.12
d. 238,287
Ninguna de
e.
las anteriores tax 40%
Kd 9%

si
0
1 $ 12,000,000
2 $ 8,000,000
3 $ 4,000,000
 compañía planea ampliar su capacidad de producción con un equipo
á deuda de 12 millones para financiar parcialmente la expansión la cual
es durante los 3 años. Determine el Valor Presente Neto Ajustado del

2 3
12000000 11000000

interes abono cuota sf

$ 12,000,000
$ 1,080,000 $ 4,000,000 $ 5,080,000 $ 8,000,000
$ 720,000 $ 4,000,000 $ 4,720,000 $ 4,000,000
$ 360,000 $ 4,000,000 $ 4,360,000 $ -

Escudo fiscal
432000
288000
144000
VPN EF $ 749,928.53
vpn u + vpn ef $ 425,769.41