UNIVERSIDAD NACIONAL DEL CALLAO

FACULTAD DE CIENCIAS CONTABLE

ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD

TEMA: “ESTRUCTURA DE UNA CARTERA: VALORES

DE CORTO Y LARGO PLAZO”
DOCENTE: Garcia Bonilla Quicio Alberto
CURSO: Mercado de Valores
GRUPO N°04
INTEGRANTES:

De la Cruz Mariano, Keyla Karolay

Valderrama Ruiz, Yener Tito
Yuto Nuñez, Liz Pilar

Callao, 2021
PERÚ

2
 ÍNDICE
Pág.
ÍNDICE 02
INTRODUCCIÓN 03
I. CARTERA DE VALORES 04
1.1 Definición de cartera de valores 04
1.2 Composición de una cartera de valores 05
1.2.1 Cartera de préstamo 05
1.2.2 Cartera de endeudamiento 05
1.3 ¿Como funciona una cartera de valores? 05
1.3.1 Cuenta individual 06
1.3.2 Cuenta ómnibus 06
1.4 ¿Como empezar a construir una cartera de valores? 06
1.5 Rendimiento y riesgo de una cartera de valores 07
1.6 Riesgo sistemático y riesgo no sistemático 09
1.7 Volatibilidad de la cartera de valores 11
1.8 Las quince carteras para hacer pleno en la bolsa 12
1.9 Estructura de una cartera de valores 14
1.10 ¿Como reducir el riesgo de una cartera de valores? 17
1.11 ¿Como optimizar tu cartera de valores? 20
1.12 Ejemplos de cartera de valores 21
II. VALORES DE CORTO Y LARGO PLAZO 24
2.1 Valores de corto plazo 24
2.2 Valores de largo plazo 28
2.3 Diferencias entre valores a corto o largo plazo 33
III. CONCLUSIONES 39
IV. REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS 40
 INTRODUCCIÓN

La inversión, que en sentido amplio puede definirse como el sacrificio de un

valor presente a cambio de un valor futuro, ha dado origen a numerosos
estudios en las facetas más variadas, lo cual pone de manifiesto el interés que
desierta el tema, que puede incluirse dentro de un marco general constituido
por la toma de decisiones bajo condiciones de incertidumbre.

Dentro de este contexto, uno de los problemas que más atención ha recibido
hace referencia al modo de cómo debe repartirse una determinada cantidad de
dinero entre una serie de activos, y que constituyen lo que se denomina,
comúnmente, cartera.

El presente trabajo va dirigido a informar que entendemos por cartera de

valores, la optimización del riesgo y la rentabilidad y de que tipos están
compuestas según el periodo: corto y largo plazo.

4
 I. CARTERA DE VALORES

I.1 Definición de cartera de valores

La (Comisión Nacional del Mercado de Valores, 2017) sostiene que:

Conjunto de activos financieros que posee una persona física o

jurídica (acciones, bonos, fondos de inversión...). Su composición
dependerá del perfil de riesgo del inversor y de sus preferencias
por determinados mercados, sectores, etc. En general, la
diversificación entre productos y sectores puede contribuir a
controlar el riesgo asumido.

Definiendo a un activo financiero como un instrumento financiero sin

valor físico que permite sacar rentabilidad a nuestros ahorros. Por lo
general un activo financiero, está compuesto por dos actores principales,
el comprador o inversor, que puede ser una persona física o jurídica, y el
vendedor, que suelen ser entidades bancarias, empresas o gobiernos. A
diferencia de los activos tangibles, los activos financieros no tienen valor
físico y no se contabilizan como parte del PIB de un país, pero sí que
forman parte de los recursos económicos que contribuyen al crecimiento
de la economía. El objetivo de estos activos es diferente para cada una
de las partes: el comprador adquiere rentabilidad de sus ahorros
mientras que el vendedor consigue financiamiento. (Raisin, 2021)

Por otro lado, (Billin, 2020) menciona que:

La Cartera de Valores, también conocida con el nombre de

portafolios, será el conjunto de acciones en las que hemos
invertido, las cuales, podrán ser de renta fija, renta variable o
mixtas. En resumen, La Cartera de Valores o la Cartera de
Inversión es el conjunto de activos financieros donde queremos
invertir nuestro dinero, es decir, será la cesta de valores donde está
nuestra inversión.

5
 Hay que tener en cuenta que esta cartera no estará solamente
formada por acciones que coticen en bolsa, sino que podrán ser
también fondos de inversión, divisas o materias primas.

Para hacer una comparación sencilla, una cartera de valores sería

similar a una cuenta bancaria. En la cuenta bancaria tienes dinero
guardado y puedes ingresar o gastar el importe que tienes en ella. Una
cartera de valores es una cuenta bancaria, pero en lugar de dinero, está
formado por activos financieros. Estos activos financieros pueden ser
acciones, bonos, fondos de inversión o depósitos, entre otros muchos
activos financieros que existen. La cartera de valores es el instrumento
que necesitas para poder operar en bolsa. Sin él no es posible la
compra-venta de activos financieros.

I.2 Composición de una cartera de valores

El perfil de los inversores a la hora de comprar una Cartera de Valores

puede ser de diversos tipos, es decir, conservadores o arriesgados.

En función de la temporalidad que tengan estos activos podremos

clasificarlos en:

I.2.1 Cartera de prestamos

Donde las inversiones buscan una rentabilidad a largo plazo.

I.2.2 Cartera de endeudamiento

Donde las inversiones se harán a corto plazo para comprar y

vender rápido.

I.3 ¿Como funciona una cartera de valores?

Puedes abrir una cartera de valores desde cualquier banco que

disponga de tal servicio, o también puedes hacerlo en asesorías de
inversión o agencias. Las agencias de valores son los conocidos

6
 brokers, por lo que además de poder abrir una cartera de inversión,
pueden ayudarte en cómo llevar tu cartera de valores.

Encontrarás varios tipos de carteras de valores, aunque generalmente

es uno de estos dos tipos los que finalmente se elige:

I.3.1 Cuenta individual

Es la opción más habitual si va a operar una sola persona. La

cartera de valores se asocia una persona física y jurídica, y esa
persona es quien gestiona la cartera.

I.3.2 Cuenta ómnibus

Estas cuentas son conjuntas: pueden operar hasta 5 personas, lo

que puede venir muy bien para ahorrar costes. Normalmente
están destinadas para grupos, de amigos, de empresas o familias.

Así como ocurre en las cuentas bancarias, también hay comisiones en

las carteras de valores. Por ello, es importante que analices las
condiciones que cada entidad financiera o agencia de valores, y te
decantes por la que mejor se adapte a ti. Suele haber comisiones por el
mantenimiento de tener una cuenta abierta, por la compra-venta de
activos, por acceder al mercado de valores y por la compensación y
liquidación de valores.

I.4 ¿Como empezar a construir una cartera de valores?

Lo primero será identificar cuál es nuestro perfil como inversor, es decir,

cómo nos afectan las inversiones y cuál es la rentabilidad que queremos
obtener.

Es imprescindible acertar en la definición de nuestro perfil, debido a que

podría generarnos muchos sufrimientos.

Si, por ejemplo, somos hostiles al riesgo y nos encontramos con activos

7
 que fluctúan mucho, no lo llevamos muy bien, mientras que si buscamos
una alta rentabilidad e invertimos en productos muy estables nos
ocasionará ansiedad.

I.5 Rendimiento y riesgo de una cartera de valores

El inversor, a la hora de decidir cuál va a ser la composición de su

cartera, se enfrenta a dos parámetros que se repelen: rentabilidad y
riesgo. Cuando mayor es la rentabilidad más alto es el riego y a medida
que éste se reduce también lo hace la rentabilidad. Por lo tanto, el
inversor, cada vez que selecciona una cartera de valores, tiene que
encontrar el equilibrio entre su deseo de rentas y el riesgo que puede
asumir, y elegir una combinación rentabilidad-riesgo en función de donde
se encuentre para él dicho equilibrio.

Desde el punto de vista de la formación de carteras, la rentabilidad de un

valor concreto durante un periodo determinado viene dado por los
dividendos generados por ese valor durante ese periodo más el
incremento (o menos el decremento) del precio de dicho valor en el
periodo, todo ello dividido entre el precio del valor al inicio del periodo.
La siguiente fórmula recoge resume esta definición:

D ¿ +( P ¿+1 −P ¿ )
R¿ =
P¿

donde:

R¿ es la rentabilidad del valor i durante el periodo t,

D ¿ es el dividendo generado por el valor i en el periodo t,

P¿+1 es el precio de mercado del valor i al final del periodo t,

P¿ es el precio de mercado del valor i al principio del periodo t.

8
Esta fórmula define la rentabilidad para periodos que ya han pasado y
por lo tanto ayudará a calcular la rentabilidad de los periodos anteriores.
Sin embargo, la rentabilidad en periodos futuros es una variable aleatoria
que tomará diferentes valores en función de sus probabilidades o
distribución de probabilidades.

De esta manera, la esperanza matemática de una variable aleatoria dará

la rentabilidad media de un valor o activo financiero, y la varianza
(también desviación típica) proporcionará una medida de cómo los
rendimientos se dispersan respecto de la media, es decir, proporciona
una medida del riesgo de la inversión en el valor o activo financiero junto
con la covarianza.

La composición de una cartera de valores es la combinación de distintos

valores en distintas proporciones. Por lo tanto, la rentabilidad de una
cartera es la suma de las rentabilidades de cada valor que compone
dicha cartera multiplicado por la proporción que cada uno de ellos tiene
dentro de la cartera. Así, la siguiente fórmula define la rentabilidad de la
cartera Rp:

donde:

X i es la proporción en tanto por uno de valor i para

i=1, 2…, N,

Ri es el rendimiento del valor i

Teniendo en cuenta, que la rentabilidad futura es una variable aleatoria

definida por su esperanza matemática, la rentabilidad futura de una

9
 cartera vendrá dada por la esperanza matemática de la misma que se
define de la siguiente manera:

Ei es la esperanza matemática de la rentabilidad Ri, para i= 1, 2…, N.

I.6 Riesgo sistemático y riesgo no sistemático

Los valores que componen las carteras de inversión están expuestos a

dos clases de riesgos, un riesgo conocido como no sistemático, que es
el riesgo inherente al propio valor porque está vinculado a la empresa o
entidad a la que representa y que depende exclusivamente de sus
características específicas, características como su situación financiera,
su nivel de endeudamiento, la naturaleza de su actividad productiva, la
competencia del equipo directivo, su tamaño, etc. Este tipo de riesgo se
puede reducir si la cartera contiene un número suficiente de valores no
correlacionados, es decir, que los valores se elijan entre distintos
sectores (industriales, financieros, de servicios, etc.). A medida que el
número de valores de una cartera aumenta, es cada vez más pequeño el
efecto que puede tener sobre esta el desplome de uno de estos valores.
Esto supone reducir el riesgo no sistemático a través de la diversificación
de la cartera.

El otro tipo de riesgo es el conocido como riesgo sistemático que es el

riesgo de mercado y que depende del comportamiento general del
mercado que a su vez depende de factores como la coyuntura
económica general, o acontecimientos de carácter político, u otros
factores que influyen en el comportamiento de los precios de mercado
de los valores. Es, por lo tanto, un riesgo inherente al propio mercado en
que los valores operan y consecuentemente no se puede evitar a través
de la diversificación.

10
Los factores que fundamentalmente influyen en el precio de los valores
son los beneficios esperados y los tipos de descuento, por lo tanto, no
todos los valores tendrán el mismo riesgo ya que los beneficios de una
empresa no dependen únicamente de la propia empresa, sino también
del sector y del país en que desarrolle su actividad. Las empresas cuyas
demandas de su producto son muy sensibles al ciclo económico, son
empresas con un riesgo mayor que las empresas cuyas demandas de
producto no se ven prácticamente afectadas por los cambios del ciclo
económico. Las diferencias de sensibilidad de los beneficios frente al
ciclo económico entre sectores influyen directamente sobre el riesgo que
se asume al invertir en valores de estas empresas, que nada tiene que
ver con la gestión de la propia empresa, sino con el sector al que ésta
pertenece. En definitiva, el riesgo sistemático es distinto para cada
sector y cada país en el que se invierta, por lo que los rendimientos que
se exigen para asumir esos riesgos también son distintos.

El mercado remunera únicamente las inversiones que están dispuestas

a asumir el riesgo sistemático. Para cada valor, los niveles de riesgo
sistemático son distintos debido a que los precios de esos valores
responden de manera individualizada a los factores que determinan
dicho riesgo sistemático (país, entorno económico y político, etc.).

11
 Entonces, cada valor presenta un riesgo sistemático distinto, pero la
relación entre dicho riesgo sistemático del valor con el riesgo general del
mercado es estable. Es decir, existe una relación entre los niveles de
riesgo de cada valor y el riesgo del mercado en el que cotiza.

El riesgo sistemático no se puede medir directamente, el único riesgo

que se puede medir el riesgo total. Si los rendimientos de un valor varían
mucho, este valor presenta un riesgo alto, pero no a priori no se puede
saber que parte de esa variación se debe al riesgo sistemático y que
parte al riesgo no sistemático.

De esta manera, el riesgo total una cartera estará compuesta por el

riesgo sistemático de la cartera más su riesgo no sistemático.

En definitiva, este conocimiento de los riesgos permite la gestión de

carteras de inversión sin la necesidad de conocer todos los detalles de
las empresas cuyos valores las componen. Esto hace la gestión de
carteras más eficiente y viable ya que realizar el análisis fundamental y
el análisis técnico de una cartera de valores con un número elevado de
valores es muy costoso y poco viable por la complejidad de hacer dichos
análisis en profundidad para cada uno de los valores que componen la
cartera. Por este motivo, la teoría de carteras es tan utilizada ya que
resulta muy eficiente en cuanto a costes, puesto que con un equipo
pequeño de profesionales se puede gestionar gran cantidad de valores
mientras que para realizar el análisis técnico y fundamental del mismo
número de valores harían falta multitud de profesionales.

I.7 Volatibilidad de las carteras de valores

La volatilidad de una cartera es una de las medidas del riesgo implícito

en una cartera. Dicho de otra manera, es una medida de los cambios en
la rentabilidad de dicha cartera. Cuantos más cambios tenga la
rentabilidad de una cartera, tendrá más riesgo y mayor será su
volatilidad.

12
I.8 Las quince carteras para hacer pleno en la bolsa

La creación de una buena cartera de valores es la base en una

adecuada planificación financiera que facilite de manera óptima la
inversión, de parte de tu capital o patrimonio, destinado a obtener una
mayor rentabilidad por la vía de la inversión en los mercados de renta
variable.

Para configurar esta cartera de inversión acorde a las necesidades de

las personas interesadas, así como los deseos de rentabilidad será
necesario que se realicen previamente un detallado estudio personal
sobre la capacidad financiera, formación inversora y perfil de riesgo a
asumir. veamos a continuación diversos aspectos y factores que se
deben tener en cuenta a la hora de estructurar una inversión en bolsa,
para así intentar lograr con una cartera de inversión el mayor éxito para
tus intereses.

 Debes formar una cartera de inversión que se ajuste a tu principal

finalidad orientada en el sentido de generar mayores flujos
dinerarios puntuales o periódicos e incluso mantener el capital.

 Es esencial que respetes tu propio perfil inversor (conservador,

moderado, agresivo) a la hora de invertir el dinero y asumir
responsablemente tu mayor o menor tolerancia al riesgo.

 Antes de invertir en bolsa debes tener claras tus necesidades de

liquidez futuras (en condiciones normales), para poder gestionar
convenientemente los momentos adecuados de venta y rescate
de la inversión.

 Debes diversificar la cartera inversión en diferentes activos, para

atenuar los posibles errores o situaciones puntuales de pérdidas
de valor en algunas acciones cotizadas.

 Aplica tu propia psicología sensatamente antes de invertir

y reconoce si podrías dormir tranquilo viendo caer por ejemplo el

13
 valor de tu cartera un 15%, en un mes o quizá ¿un 35% en tres
meses?

 Aplica un margen de seguridad para cada tipo de

inversión realizando compras en situaciones de cotización que te
permitan poder vender los títulos sin tener grandes pérdidas para
tus bolsillos (utiliza los stop loss).

 Recuerda la famosa frase bursátil que dice: “se debe comprar

barato y vender caro”. la teoría es perfecta, otra cosa será la
práctica de la misma en los mercados de valores ¿qué es caro?
¿qué es barato en la bolsa? este tipo de elección deberá ser
estudiado o adaptado personalmente según cada estrategia de
inversión y el periodo temporal planificado para ésta.

Ejemplo:

IBERCAJA

TIPO: BANCO

INDUSTRIA: Finanzas y seguros

FUNDACIÓN: año 2011 a través de la adquisición las acciones al 100%

de Caja de Badajoz

SEDE: Zaragoza, España

A la conclusión de 2004, la cartera de valores de Caja de Badajoz

administraba un importe de 293.899 miles de euros.

14
I.9 Estructura de una cartera de valores

I.9.1 Cartera ordinaria

Es un crédito de mediano o largo plazo para financiar capital de

trabajo o de inversión, de acuerdo con el flujo de caja de la
compañía. Se perfecciona a través de un pagaré, donde se
acuerda un plan de pagos.

Algunos beneficios

 Tasas de Interés competitivas de acuerdo al plazo.

 Plazos a partir de 6 meses.

 Amortización a capital según las necesidades (mensuales o

trimestrales normalmente).

 Seguro de vida deudor para personas naturales

 Seguro de incendio y terremoto para inmuebles en garantía

hipotecaria

I.9.2 Cartera de vencimiento

La cartera a vencimiento son las cuentas por cobrar que tiene una
institución bancaria o una empresa cuyo pago tiene una fecha de

15
 vencimiento.

I.9.3 Cartera de negociación

Cartera en la que se clasifican los valores que han sido adquiridos

con el fin de ser negociados en el mercado.

En su estructura, la Cartera Ordinaria representa el 53,22% con

156.423 miles de euros, habiéndose reducido respecto al ejercicio
anterior un 30,24%.

La Cartera de Negociación alcanza un importe de 7.524 miles de

euros, representando el 2,56% de la cartera total de la Entidad.

Respecto a la Cartera a Vencimiento, no sometida a las

exigencias de dotación en función de las valoraciones, se
mantiene en niveles similares al ejercicio anterior con un volumen
de 129.952 miles de euros, representativos de un 44,22% en la
estructura total de las inversiones de valores.

16
La cartera de renta fija de Caja de Badajoz al cierre de 2004 se sitúa en
207.772 miles de euros, representando el 70,70% de la cartera de
valores. Engloba empréstitos emitidos por diversos sectores
(Administraciones Públicas, entidades de crédito, y otros sectores
residentes y no residentes) así como las Letras del Tesoro emitidas por
el Estado. Este epígrafe experimenta una reducción del 25,24% en el
ejercicio.

En su composición, los títulos de la cartera de renta fija ordinaria son los

que registran un mayor descenso hasta situarse en 77.820 miles de
euros, representativos del 37,45% del total, quince puntos por debajo del
dato registrado en 2003. Por su parte, los títulos de la cartera de renta
fija a vencimiento, que suponen el 62,55% en términos de estructura, se
mantienen en niveles similares al ejercicio precedente, con un importe
de 129.952 miles de euros. No existen valores de renta fija que hayan de
ser calificados como cartera de negociación.

Comentarios y consejos de bolsa

Para llegar a formar una buena cartera de valores debes tener muy
presente que en los mercados de valores siempre existirán momentos
puntuales de alta volatilidad, incertidumbres políticas o económico-
financieras y situaciones especuladoras complejas de difícil manejo,

17
 especialmente para aquellos pequeños o medianos inversores que
carezcan de una conveniente formación inversora.

El objetivo principal a alcanzar con una acertada cartera de valores

siempre será poder obtener la mayor rentabilidad posible, con tus
propias decisiones operativas evitando el riesgo excesivo, el deseo
irracional de “hacerte rico” en la bolsa o el caer en la mayor depresión
emocional ante los primeros fracasos bursátiles.

Sabiendo que en los mercados de renta variable nunca tendrás una

seguridad completa de éxito y que cada día de sesión en la bolsa es
impredecible en su resultado final. deberás tener muy presente que las
valoraciones técnicas de precios o los pronósticos de cotizaciones
futuras publicadas en los medios especializados no dejarán de ser eso
¡pronósticos! (Patiño, 2018)

I.10 ¿Como reducir el riesgo de una cartera de valores?

Una cartera de valores o portfolio es una combinación de títulos que

posee una persona, una empresa o un fondo de inversión. Para
establecer una cartera hay que determinar los títulos que la componen y
el peso o ponderación de cada uno de ellos dentro de ella. Dentro de la
cartera de valores, los inversores pueden abrir posiciones cortas en un
activo si consideran que va a caer, o abrir posiciones largas en un activo
si consideran que va a subir. Al ir teniendo y combinando posiciones
tanto cortas como largas en una cartera de valores nos vamos des
correlacionando de aquello que hacen los mercados.

Antes de entrar a analizar la rentabilidad y riesgo de una cartera de

valores, debemos tener en cuenta algunos conceptos básicos relativos a
los activos que la componen:

 La rentabilidad de un activo es el incremento de valor respecto a

la inversión inicial. Como no conocemos el valor de los flujos

18
 monetarios que generará un activo, la rentabilidad es una variable
aleatoria, que se distribuye según una función de distribución
normal. Por lo que habrá que analizar la media y la varianza de
dicha distribución.

 La media o esperanza matemática se obtiene sumando todos los

posibles resultados ponderados por sus probabilidades de ocurrir.

 La varianza y la desviación típica nos indican la variabilidad o

dispersión de la rentabilidad. Cuanto más grandes sean, más
alejados estarán los posibles valores de su media, más incierto y
más arriesgado será el activo.

 La covarianza nos indica en qué medida están interrelacionados

los rendimientos de dos activos. Es el valor esperado de las
desviaciones de estas variables respecto a sus medias. Puede
ser 0, menor de 0 o mayor de 0.

 El coeficiente de correlación entre dos activos es el cociente entre

la covarianza y el producto de sus desviaciones típicas. La
correlación puede ser perfecta positiva (=1), perfecta negativa (=-
1) o puede ser que no haya correlación (=0). Es decir, oscila entre
-1 y +1.

19
Volviendo a la cartera de valores, la rentabilidad esperada de la cartera
es la media ponderada de las rentabilidades esperadas de los activos
que la componen.

El riesgo de la cartera se puede medir a través de la varianza de la

misma. Para ello tenemos que tener en cuenta las covarianzas, es decir,
la relación entre los activos.

Dada una determinada varianza para cada activo y con ponderaciones

positivas:

 Una covarianza positiva entre los activos añade riesgo a la

cartera.

 Una covarianza negativa reduce el riesgo de toda la cartera.

Por tanto, cuanto menor sea la covarianza, menor será el riesgo de la

cartera. Es decir, cuanta menor dependencia exista entre los
rendimientos de unos y otros activos, menor riesgo afrontaremos. Esto
conlleva que el riesgo de una cartera de activos puede ser inferior al
riesgo de cada uno de los activos individuales que la componen, debido
a que se ha llevado a cabo una tarea de diversificación. Eligiendo

20
 adecuadamente los títulos que componen la cartera, podemos conseguir
disminuir el riesgo.

I.11 ¿Como optimizar tu cartera de valores?

Cuatro consejos para tener una cartera de valores optimizada

Son muy fáciles de poner en práctica:

I.11.1 Debe ajustarse a tu perfil de inversión

La regla número 1 de una cartera optimizada es que se adapte a

las circunstancias personales y a los objetivos financieros del
inversor. Dicho de otra forma, debe ajustarse a su perfil de
inversión. No al de su amigo, experto en bolsa, ni al de su padre,
inversor de toda la vida, sino al suyo.

Para identificar tu perfil de riesgo debes poner en una balanza

riesgo y rentabilidad, conocer tu tolerancia a las pérdidas y tu
cultura financiera, definir tu punto de partida y tu horizonte
temporal, etc.

I.11.2 Debe estar diversificada

La bolsa no es un casino en el que debas apostar todo tu dinero a

una sola carta, sino todo lo contrario. Si quieres reducir los riesgos
de tu inversión sin sacrificar su rentabilidad, debes diversificar tu
cartera con activos de todo el mundo y de varios sectores de
actividad.

Una cartera compuesta con bonos y acciones, e incluso con otros

y activos inmobiliarios, por ejemplo, tendrá un comportamiento
más estable y menos volátil que otra cartera que lo apueste todo a
un solo activo. En la práctica, la diversificación actúa como un
seguro frente a la incertidumbre.

21
 I.11.3 Con bajos costes

No hay argumentos que puedan justificar el pago de comisiones

cercanas al 2 o al 3%, a no ser que tu objetivo sea enriquecer al
gestor o al banco que comercializa ese producto financiero.

Las matemáticas demuestran que a largo plazo las comisiones

tienen un impacto negativo enorme sobre el resultado final de una
inversión. Por eso, si quieres perfeccionar tu cartera de valores
debes elegir productos con los mínimos costes posibles.

I.11.4 Dinámica

El perfil de inversión que hemos definido en el punto 1 es

temporal y no deberíamos cogerle demasiado cariño. Los años
pasan, maduramos, tenemos hijos, recibimos aumentos de
sueldo.

Nuestra cartera de inversión no puede ser estática: debe

evolucionar igual que nosotros.

I.12 Ejemplos de una cartera de valores

Podemos ejemplificar la situación anterior analizando las distintas

modalidades de carteras de valores que podemos formar según el tipo
de correlación. Para simplificar, solo tendremos en cuenta una cartera de
dos activos.

 Caso 1

Si la correlación entre ambos es lineal perfecta y positiva (= 1),

significa que los rendimientos de los activos se mueven en el
mismo sentido. La desviación típica de la cartera es igual a la
media ponderada de las desviaciones típicas de los activos que la
forman. En este caso la diversificación no tiene efecto.

22
23
  Caso 2

Si la correlación es lineal perfecta y negativa (= -1), los

rendimientos de los activos se mueven en sentido contrario. No
todas las combinaciones son igual de buenas y existe una
combinación de los activos que no tiene riesgo. Ahora la
diversificación sí que tiene ventajas.

 Caso 3

Si la correlación es lineal no perfecta (entre -1 y 1), la varianza

será menor que en el caso 1. Cuanto menor sea el coeficiente de
correlación (más cerca de -1), menos riesgo afrontaremos. Por
tanto, también tendrá ventajas la diversificación.

En cada caso hay una cartera que minimiza el riesgo, es la llamada

cartera de mínima varianza global (CMVG). Lo que nos dice que
combinando adecuadamente activos financieros es posible reducir el
riesgo.

¿Es posible reducir todo el riesgo de una cartera de valores?

Cuando entramos a valorar el riesgo de un activo, debemos de tener en

cuenta que está formado por dos componentes: riesgo específico (o no
sistemático) y el riesgo de mercado (sistemático):

Hay factores económicos que son específicos de un activo en particular

y no afectan al resto. Este tipo de variabilidad, riesgo, es único para cada
activo, y viene representado en las varianzas individuales. Este es el
riesgo específico, no sistemático, diversificable.

Por otro lado, hay factores económicos que afectan a todos los activos, a
todo el mercado. Este tipo de variabilidad no se puede evitar. Su
componente son las covarianzas entre los activos. Es el llamado riesgo
de mercado, sistemático, no diversificable.

24
Es posible reducir el riesgo de la cartera de valores simplemente
aumentando el número de títulos. Si consideráramos una cartera de
infinitos títulos, veríamos como el riesgo de la cartera es la covarianza
media de los activos que la forman, es decir, desaparecen las varianzas
de los activos individuales. Por tanto, considerando esta hipótesis
teórica, se eliminaría el riesgo específico o no sistemático. (MONTES,
2018)

Para reducir (que no eliminar) y hacer nuestra cartera menos vulnerable

al riesgo sistemático o de mercado, deberíamos distribuir nuestras
inversiones entre varios mercados diferentes, por ejemplo, variando por
zonas geográficas (Asia, Europa, EE. UU)

25
 II. VALORES DE CORTO Y LARGO PLAZO

II.1 Valores de corto plazo

Raisin, inversiones a corto o largo plazo (s.f.) la define como:

Valores negociables representativos de deuda de corto plazo cuya

duración máxima puede alcanzar los trescientos sesenta y cinco
días y pueden ser ofertados públicamente con exclusividad a los
Inversores Calificados.

Los Valores de Corto Plazo confieren a sus titulares (inversores) un

derecho de crédito y pueden representarse como pagarés seriados,
como valores representativos de deuda de corto plazo o como
obligaciones negociables de corto plazo, de acuerdo con la naturaleza
societaria del emisor.

Como su nombre lo indica, las inversiones a corto plazo son aquellas de

las que se espera que produzcan un beneficio más a corto plazo. Son
las preferidas de la mayoría, pues el nivel de riesgo se entiende que es
menor. Este tipo de inversiones pueden ser tanto de renta fija como de
renta variable. Un buen ejemplo de ellas son los depósitos a plazo fijo.
Los depósitos a plazo fijo es un contrato entre el usuario y el banco en el
que el cliente le da su dinero al banco a un tipo de interés fijo. La
rentabilidad es baja, pero el usuario se beneficia de la seguridad de la
institución financiera. En esta opción el dinero no asume tantos riesgos
como cuando se realizan inversiones a largo plazo.

Las cuentas de ahorro son también otra opción de inversión a corto

plazo cuya seguridad es máxima para el inversor. Son depósitos a la
vista que podrás retirar en cualquier momento, pero que a su vez te
ofrece cierto tipo de interés, por lo general bajo, pero que te da libertad
de movimiento con tu dinero.

26
II.1.1 ¿Dónde invertir a corto plazo?

Actualmente en el mercado se encuentra una variedad de

opciones financieras en las cuales puedes preservar, ahorrar y
rentabilizar tu dinero. A continuación, te compartimos algunas de
las principales opciones que existen en el Perú para invertir tu
dinero:

 Fondos de inversión de riesgo moderado: Es una inversión

de renta variable. De manera profesional se crea un
portafolio de inversión, regido por una estrategia bien
definida. Estos fondos se encargan de captar, invertir y
administrar el dinero de los inversionistas.

 Depósitos bancarios o cuentas remuneradas a plazo: Es un

producto de renta fija, es decir, el rendimiento ya está
preestablecido. Es una de las opciones más seguras y con
mayor liquidez, sin embargo, la rentabilidad suele ser
mínima.

 Acciones: Es un producto de renta variable. Su principal

característica es la altísima liquidez, pero tiene un mayor
riesgo, que puede tener impacto en la rentabilidad que se
puede obtener en cada operación, así como en la
posibilidad de mantener el capital invertido.

 Crowdfunding/Crowdlending: Es de renta variable. Se trata

de un producto financiero de inversión colectiva. Permite
realizar inversiones con poco dinero, obtener un buen
rendimiento y oportunidad de diversificación de tus
inversiones.

 Crowdfactoring: Es un instrumento de renta fija. Este

modelo es uno de los más atractivos a la hora de invertir,
debido a la posibilidad de comenzar a invertir con

27
 pequeñas cantidades de dinero, además de ofrecer altas
rentabilidades y una amplia diversificación. El rendimiento
obtenido suele ser superior a otros activos de inversión
como los depósitos a plazo o los fondos de inversión.
Generalmente funciona a través de un modelo de
marketplace, en donde se conecta a empresas con
necesidad de financiamiento e inversionistas que quieren
invertir en un activo alternativo.

II.1.2 Beneficios de las inversiones a plazo corto

 La principal ventaja es el factor tiempo, ya que puedes

obtener el capital en pocos meses.

 Puedes recibir tus ganancias rápidamente y reinvertirlas.

 Dependiendo del activo que se elija, el nivel de riesgo

puede ser bajo y así evitarás pérdidas.

 Puedes invertir un capital pequeño.

 Representa seguridad financiera para ti, ya que puedes

recuperar el dinero de forma rápida en caso de que surja
algún imprevisto personal.

 Los productos de esta índole suelen ser más claros,

sencillos y fáciles de entender.

II.1.3 Desventajas de las inversiones a corto plazo

 La rentabilidad suele ser más baja que en inversiones a

largo plazo; sin embargo, la inversión participativa puede
mitigar este efecto.

 Debido al dinamismo motivado por el corto tiempo de las

inversiones, se requiere constante atención a los
vencimientos para así poder reinvertir y generar más
ganancias lo más pronto posible.

28
29
II.1.4 ¿Cómo invertir a corto plazo?

Existen diversos productos de inversión a corto plazo. Sin

embargo, el crowdfactoring, es una de las alternativas de
inversión más atractivas que se han expandido en los últimos
años. Debido a las altas rentabilidades que ofrece, la posibilidad
de diversificación para mitigar riesgos y la practicidad y facilidad
de acceso.

Se trata de un modelo de crowdfunding en el cual, los inversores

prestan dinero a las empresas con la garantía de los derechos de
cobro de las facturas que éstas emiten a sus clientes más
solventes. A cambio de esto, los inversionistas reciben un interés
por el dinero prestado que suele ser superior a otros activos más
tradicionales como los depósitos a plazo o los fondos de
inversión.

¿Quieres invertir en este activo a corto plazo de gran liquidez?

Plataformas online como Facturedo, te permiten rentabilizar tu
dinero en este activo alternativo de renta fija con retorno que va
del 10 al 30% anual. ¿Listo para rentabilizar tu dinero? Invertir con
Facturedo es muy rápido y sencillo, te decimos paso a paso lo
que tienes que hacer:

Regístrate en la plataforma y sube tus documentos. Todo el

proceso es 100% online.

Elige una operación. Realiza una puja u oferta por el total o un

porcentaje de las facturas ofertadas en la plataforma. Si tu puja es
seleccionada como ganadora, deberás transferir el dinero a
Facturedo.

¡Recibe tu dinero más tus ganancias! Una vez la empresa

deudora pague la factura, te transferiremos el monto original más

30
 tu ganancia.

Disfruta tu dinero y sigue rentabilizando. Te recomendamos

buscar otra operación para seguir rentabilizando tu dinero con
Facturedo. Si mantienes un ritmo de inversión constante, podrás
crecer tu dinero más rápidamente.

Es importante que antes de tomar una decisión, consideres cada

una de las opciones que tienes a tu alcance, y veles por la
seguridad de tu dinero, pero también, elijas aquella opción que te
brinde una buena rentabilidad. Además, es altamente
recomendable que diversifiques tu cartera de inversiones para
darle más seguridad a tu dinero.

Recuerda que al invertir debes tener presente que no debe

generarte deudas, es decir, debe tratarse de un dinero que no
necesites para cubrir tus necesidades y del que puedas disponer
libremente.

Con Facturedo puedes invertir 100% online en un activo

alternativo de renta fija con vencimientos cortos (de 15 a 120
días), poco riesgo y una rentabilidad que va del 10% al 30%
anualizada, dependiendo de la operación.

II.2 Valores de largo plazo

Las inversiones a largo plazo son aquellas que mantendrás durante un

largo periodo de tiempo. Al invertir a largo plazo, puedes ser más
agresivo porque tienes un horizonte de tiempo más largo y lejano, por lo
que puedes optar por invertir en un fondo mutuo más agresivo para
obtener la tasa de rendimiento más alta.

Un consejo a la hora de invertir a largo plazo: no debes entrar en pánico

cuando el valor de una acción cae y también deberías evitar vender solo
porque el mercado se ve mal en un momento dado. Ten en cuenta que

31
el mercado es cíclico y siempre se recupera de las caídas, aunque
puede llevar un tiempo hacerlo. Sin embargo, si te retiras cuando los
precios son bajos, puedes perder una parte del dinero que invertiste
inicialmente. De ahí que lo recomendable en estos casos es dejar que
los precios se recuperen con el tiempo.

Cuando decidas cuánto riesgo puedes asumir, ten en cuenta que cuanto
más tiempo tengas para invertir tu dinero, mayores serán los riesgos que
puedes asumir. Si necesitas el dinero en los próximos años, es mejor
que adoptes un enfoque financiero más conservador para tus
inversiones y optes por invertir en un tipo de inversión más segura. Otro
factor para elegir el tipo de inversión puede ser para qué estás
planeando usar el dinero. Esto puede determinar con qué riesgo te
sentirás más cómodo al invertir.

Las inversiones a largo plazo son más adecuadas para los inversores
que buscan ahorrar para un objetivo a largo plazo, como la jubilación o
un fondo universitario. No obtendrás grandes ganancias si inviertes
dinero a largo plazo y deseas utilizar los fondos para un objetivo a más
corto plazo, como unas vacaciones.

II.2.1 Ventajas de las inversiones a largo plazo

A. Rentabilidad total

Lo que significa que la operación reportará mayores

beneficios al inversor, dado que el capital estará generando
beneficios durante un plazo de tiempo más elevado.

B. Comodidad

Para el inversor, ya que disminuye su labor de

investigación en busca de otras inversiones, debido a que
las operaciones serán menos recurrentes. Este tipo de
inversión es la solución perfecta para los que busquen

32
 opciones de inversión cómodas y sencillas.

C. Mitigar el riesgo

Debido a que las inversiones están menos expuestas a

ciclos o factores externos. Además, las inversiones
diseñadas a largo plazo, normalmente se realizan sobre
activos que presentan cierta estabilidad y que permiten su
explotación durante el plazo de la inversión.

D. Reinvertir beneficios

Que se vayan generando en el periodo de la inversión. De

esta forma, no solo maximizamos los beneficios de nuestra
inversión, sino que incrementamos la rentabilidad total de
la operación. La reinversión de los rendimientos permitirá al
inversor rentabilizar al máximo las inversiones.

E. Inversión diversificada

Incluyendo en su cartera inversiones de distintas tipologías

y plazos.

II.2.2 Desventajas de inversiones a largo plazo

A. Rentabilidad lenta

Al invertir en este plazo de tiempo se debe tener presente

que las rentabilidades ponderadas no suelen ser tan altas
como en las operaciones de corto plazo. Los beneficios
obtenidos son apreciables tras un periodo largo, aunque
muchas veces no superan la inversión inicial.

B. Imposibilidad de actuar

Al presentarse un periodo negativo en el mercado, los

33
 inversionistas pueden llegar a pensar que lo pueden perder
todo sin la posibilidad de realizar alguna acción para salvar
su capital. Sin embargo, existe la posibilidad de recuperar
el capital adquirido siempre y cuando se cuente con
asesoría especializada antes de entrar en un llamado al
margen y se desarrollen las estrategias pertinentes.

II.2.3 ¿Cómo invertir a largo plazo en bolsa?

Es posible hacer inversiones financieras de largo tiempo dentro de

la bolsa de valores y una manera para ello es centrándose en los
dividendos que ofrecen las acciones. La estrategia se basa en
investigar las compañías que otorgan esta clase de beneficios y
que hayan podido aumentar sus ingresos y minimizar su deuda
con el tiempo.

Estos inversionistas esperarán que el mercado se encuentre lo

suficientemente barato para poder ingresar en el mercado y
venderán luego de cierto tiempo (generalmente después de un
año), cuando la empresa haya demostrado un amplio crecimiento
en sus beneficios y consideren que sea el momento adecuado.

Es importante que al momento de tomar la decisión de operar a

largo plazo en instrumentos financieros como las acciones se
tenga presente que habrá momentos de rentabilidad, de
estabilidad y de pérdidas debido a las oscilaciones positivas y
negativas de los mercados financieros en algunos periodos de
tiempo.

II.2.4 Otras maneras de invertir a largo plazo

A. Bonos del estado

Los gobiernos que emiten bonos del estado buscan

financiar su déficit a largo plazo. Quien adquiere este tipo

34
 de activos busca que el Estado devuelva el dinero al
inversionista más unos intereses al momento de la
liquidación del bono.

B. Fondos de inversión

Es posible realizar operaciones en fondos de inversión que

se dediquen a replicar una estrategia de largo tiempo,
escogiendo una cesta de activos de renta variable de un
continente específico o de tipo global.

C. CFDs

Los contratos por diferencia donde es posible hacer

inversiones financieras en el mediano plazo, que permite
aprovechar las rentabilidades de los activos subyacentes
de la bolsa o derivados. Estos ofrecen apalancamiento
financiero que incrementa el potencial de operaciones
dentro de la plataforma de trading.

II.2.5 ¿Cuál es el riesgo de invertir con un producto a largo plazo?

 Un inversor o trader debe de conocer que realizar una

inversión a largo plazo conlleva ciertos riesgos los cuales
pueden llegar a afectar la rentabilidad de las operaciones
en el horizonte temporal del inversor. Es por esto por lo
que es necesario que los ahorradores conozcan los riesgos
de los productos que operan a largo plazo para así tener
toda la información antes de operar. A continuación, se
mencionan algunos:

 El dinero invertido en operaciones a largo plazo no posee

una garantía de que esa inversión va a generar o no una
rentabilidad debido a que esto depende de muchos
factores que pueden afectar el rendimiento de un valor

35
 negociado.

 Una mala planificación puede resultar negativa cuando se

utilizan este tipo de estrategias debido a que, si una
persona no ordena bien el dinero de la inversión, esta
podría llegar a no funcionar como se espera y causar que
sea más difícil alcanzar los objetivos de cada persona.

 Invertir a largo plazo puede verse afectado por el cambio

de las condiciones, es decir que el inversor o trader debe
estar pendiente del contexto que involucra su capital o
dinero para poder identificar a tiempo estos cambios.

II.3 Diferencias entre valores a corto o largo plazo

Las diferencias más comunes entre ambos tipos de inversión son las
siguientes:

II.3.1 Generan diferencias expectativas

Cuando uno realiza una inversión que tiene la intención de

mantener durante muchos años, puede esperar que la inversión
aumente de valor para que en un futuro pueda venderla con fines
de lucro. Además, es posible que se busque la inversión con el fin
de generar ingresos. En cambio, las inversiones a corto plazo
poseen un grado de protección más que el bien que proporcionan.

II.3.2 Satisfacen diferentes necesidades en diferentes momentos

de la vida

Seguro que a lo largo de la vida tendrás distintas necesidades de

inversión. Cuando eres joven y acabas de comenzar la carrera,
puedes requerir una combinación de inversiones a corto y largo
plazo. Es posible que necesites recurrir a una inversión a corto
plazo para poder proceder al pago inicial de tu vivienda, mientras
que las inversiones a largo plazo te podrán servir mucho mejor si

36
 quieres ir preparando recursos financieros de cara a la jubilación.
Pero más adelante en la vida, cuando estés llegando a la edad de
jubilación o incluso ya te hayas jubilado, es posible que tengas
mucha menos necesidad de vehículos de inversión a largo plazo,
y sí de realizar inversiones a corto plazo.

II.3.3 Conlleva diferentes riesgos

Todas las inversiones conllevan algún tipo de riesgo. Uno de los

mayores riesgos asociados con las inversiones a largo plazo es la
volatilidad, las fluctuaciones en los mercados financieros que
pueden hacer que las inversiones pierdan valor. Por otro lado, los
vehículos de inversión a corto plazo pueden estar sujetos al riesgo
del poder adquisitivo: el riesgo de que el rendimiento de tu
inversión no se mantenga debido a factores como la inflación.

II.3.4 Invertir en el corto o largo plazo

Una recomendación es que consideres usar un planificador

financiero para ayudarte a determinar tus objetivos financieros y la
tolerancia al riesgo que puedes tener como inversor. Un
planificador financiero también puede ayudarte a crear una cartera
de inversiones que se alinee con esos factores.

Por otro lado, una tónica habitual en los inversores

experimentados, y cuya recomendación va para todos, es que se
diversifiquen las inversiones. ¿Esto qué quiere decir? Que
compres diferentes tipos de acciones en diferentes sectores de
los mercados y de esta manera conseguirás tener un buen
equilibrio de inversiones de mayor riesgo frente a las inversiones
que tienen un menor riesgo, como son la compra de bonos.

Además, si estás invirtiendo para alcanzar una meta financiera

específica, como pagar la educación universitaria de tu hijo o

37
 ahorrar para la jubilación, tus inversiones deberían comenzar
afrontando mayores riesgos con el objetivo de obtener mayores
rendimientos al principio y, con el tiempo es recomendable que te
vuelvas más conservador a la hora de realizar las inversiones.

¿Y tú? ¿Por qué tipo de inversión te decantas? ¿Por las que son
a largo plazo o las de corto plazo? Si eres un inversor
conservador, nuestro consejo es apuntar por los productos
financieros que te dan rentabilidad y te garantizan el retorno de la
inversión, como son los depósitos bancarios. Si quieres seguridad
en tu dinero, ya sabes lo que debes hacer.

II.3.5 ¿Qué tipo de inversión me conviene?

Como inversor, probablemente necesitarás una combinación de

vehículos a largo y corto plazo. Al conocer las diferencias entre
estas dos categorías, debes tener una buena idea de qué esperar
de tus inversiones, y este conocimiento puede ayudarte a tomar
las decisiones adecuadas para ti.

Invertir no suele ser una táctica rápida para hacerse rico, sino que
a menudo es un proceso a largo plazo que requiere paciencia,
compromiso y mantener la calma cuando el mercado fluctúa,
como inevitablemente lo hará.

Es posible que hayas oído hablar de inversiones a largo plazo e

inversiones a corto plazo, pero no estés seguro de lo que
significan, cuál es la diferencia o qué estrategia de inversión es
mejor para ti. Una inversión a largo plazo generalmente ofrece
una mayor probabilidad de maximizar el rendimiento durante un
período de 10 años, en lugar de brindarte un alto rendimiento en
solo unos pocos años. Ejemplos de vehículos de inversión a largo
plazo son las acciones y los fondos indexados.

38
 Una inversión a corto plazo es una inversión que se espera
mantener durante 3 años o menos, luego vender y o convertir en
efectivo. Ejemplos de inversiones a corto plazo incluyen fondos
del mercado monetario, certificados de depósito y bonos a corto
plazo. Si bien a muchas personas les gusta jugar en el mercado o
especular con el comercio diario de divisas, es un negocio
arriesgado y debes educarte e investigar mucho antes de intentar
invertir a corto plazo. Para la mayoría de las personas, es más
fácil y seguro planificar inversiones a largo plazo.

CASO: Inversión a largo plazo

Para el 2016, la empresa de Cupertino cumplió 36 años desde su salida

a bolsa. En su momento fue la OPV más grande en un cuarto de siglo,
superando a la de la mismísima Ford Motor Company, e hizo millonarios
a muchos de sus empleados, por supuesto incluyendo a Steve Jobs.

En estos 36 años, según Google, la rentabilidad ha sido del 22488%, es

39
decir, si hubiéramos invertido 1.000€ ahora tendríamos
aproximadamente 225.000€. Una TAE del 16.22% anual. Eso sin contar
los dividendos cobrados durante todo este periodo. Aunque también es
cierto que la inflación no es, en absoluto, despreciable.

Es cierto, pocos de nosotros tuvimos la oportunidad de comprar en ese

momento, de hecho, hasta hace poco tiempo era bastante difícil comprar
acciones americanas desde España. No obstante, si hubiéramos
comprado hace sólo 10 años la rentabilidad hubiera sido del 825%, es
decir, 1.000€ se hubieran convertido en ocho veces más. Tampoco está
nada mal. Una TAE del 23.48% anual.

Invertir en Apple o comprar productos de Apple

La cuestión es que lo más difícil es disponer del capital necesario para

invertir, o, más precisamente ser capaces de ahorrar el capital necesario
para invertir. La inversión a largo plazo supone un sacrificio en el corto
plazo para obtener, idealmente, un retorno muy superior en el largo
plazo.

Veamos lo que hubiera ocurrido si en lugar de comprar alguno de los

productos icónicos de la empresa de la manzana hubiéramos invertido
esa cantidad en acciones de la compañía:

Macintosh original. El Macintosh original vio la luz el 24 de enero de

1984 a un impresionante precio, para la época, de 2.495$. La misma
cantidad invertida en acciones del fabricante tendría ahora mismo un
valor superior a los 600.000€.

iPod original. En el momento de su puesta a la venta, el 10 de noviembre

de 2001, el iPod costaba 399$. Esa cantidad invertida en acciones del
Apple tendría, a día de hoy, un valor de 40.777€, sin contar dividendos.

iPhone original. Vale, hace más de 15 años de la salida al mercado del

iPod, es mucho tiempo y era difícil intuir el éxito posterior. ¿Qué me

40
dices del iPhone de primera generación? Este dispositivo salió a la venta
el 29 de junio de 2007 a un precio de 599$. La misma cantidad en
acciones tendría un valor de 3.070€, de nuevo sin contar dividendos.

41
En definitiva, cada vez que compremos un producto o servicio, no
tenemos que pensar en el coste que tiene en el momento actual, sino en
lo que se podría obtener en el largo plazo. Cada euro invertido tiene el
potencial de crecer durante años y dar un rendimiento mucho mayor.

42
 III. CONCLUSIONES

 Las inversiones en carteras de inversión son inversiones

financieras y estratégicas con el objeto de diversificar el riesgo y
obtener fuentes distintas de beneficio, y de un solo pago y un solo
cobro o varios cobros en función de la política de dividendos de la
compañía a cuyo capital representan las acciones.
 La composición de una cartera de valores es la combinación de
distintos valores en distintas proporciones. Por lo tanto, la
rentabilidad de una cartera es la suma de las rentabilidades de
cada valor que compone dicha cartera multiplicado por la
proporción que cada uno de ellos tiene dentro de la cartera
 Los valores que componen las carteras de inversión están
expuestos a dos clases de riesgos, el riesgo no sistemático y el
sistemático. El riesgo no sistemático es el riesgo inherente al
propio valor porque está vinculado a la empresa a la que
representa. El riesgo sistemático es el riesgo de mercado y que
depende del comportamiento general del mercado y de los
factores que en éste influyen como la coyuntura económica
general, acontecimientos políticos, u otros factores que influyen
en el comportamiento de los precios de mercado de los valores.
 Como conclusión, podemos afirmar que a medida que disminuye
la correlación entre los activos, disminuye el riesgo que puedes
asumir combinando dichos activos financieros.

43
 IV. REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICA

Billin. (2020). Obtenido de https://www.billin.net/glosario/definicion-cartera-de-

valores/

Comisión Nacional del Mercado de Valores. (2017). CNMV. Obtenido de

https://www.cnmv.es/Portal/Inversor/Glosario.aspx?
id=0&letra=C&idlng=1

MONTES, G. (25 de ABRIL de 2018). RANKIA. PE. Obtenido de

https://www.rankia.pe/blog/fondos-inversion/3120054-como-reducir-
riesgo-cartera-valores

Patiño, M. A. (15 de SEPTIEMBRE de 2018). COMPARATIVA DE BANCOS .

Obtenido de https://www.comparativadebancos.com/estructura-principal-
cartera-valores/

Raisin. (2021). Obtenido de https://www.raisin.es/inversion/activos-financieros-

que-son-como-se-clasifican-ejemplos/

44