CURSO :

DOCENTE :

TEMA :

INEGRANTES :
 FINANZAS CORPORATIVAS

ROMERO CERNA, JOSE SALVADOR

RIMAC SEGUROS Y REASEGUROS WACC 2019

> JARA PRINCIPE, YEISSON FELICIANO 17110161

> AGUILAR FERNANDEZ AITIANA KATHERINE 16110185
> ANNCO ANCCO, JUAN FREFY 17110137
> ARIAS LLONTOP, MILUSKA KARINA 17110420
> HERRERA MACEDO, LUIS ANGELO 17110441
> VARGAS AVILA, CRISTIAN GUIDO JUNIOR 16110476
 Estado Financiero  Anual Consolidado  (En miles de nuevos soles)
RIMAC SEGUROS Y REASEGUROS Y SUBSIDIARIAS

ESTADO DE SITUACION
FINANCIERA / STATEMENT OF 2015 2016 2017
FINANCIAL POSITION
ACTIVO
Disponible/ 319,331 8,087,038 369,708
Inversiones financieras (neto)/ 549,916 814,773 782,724
Cuentas por Cobrar por Operaciones de Seguros (neto)/ 1,219,103 1,045,153 1,163,061

Cuentas por Cobrar a Reaseguradores y Coaseguradores (neto)/ 90,355 124,931 341,013

Activos por Reservas Técnicas a cargo de Reaseguradoras/ 1,171,157 1,195,183 1,605,388

Cuentas por Cobrar Diversas (neto)/ 97,384 148,493 141,168
Impuestos a las ganancias corrientes/ 102,892 111,491 102,057
Gastos pagados por Anticipado/ 71,960 69,174 88,878
Otros activos/ 48,679 26,411 148,215
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 3,670,777 11,622,750 4,743,955
Inversiones Financieras (neto)/ 6,090,632 6,297,673 6,866,937
Activo por Reservas Técnicas a cargo de Reaseguradoras/ 356,890 336,433 320,509
Propiedades de Inversión/ 134,655 132,323 209,361
Inmuebles, Mobiliario y Equipo (neto)/ 399,214 443,503 377,137
Activos Intangibles distintos a la plusvalía (Neto)/ 282,353 315,704 261,695
Plusvalía/ 51,641 51,641 13,911
Impuestos a las Ganancias Diferidos/ 66,112 55,259 33,526
Otros Activos/ 17,503 5,327 3,962
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 7,399,000 7,637,863 8,087,038
TOTAL ACTIVO 11,069,777 19,260,613 12,830,993
PASIVO
Cuentas por Pagar a Asegurados/ 136,478 108,530 158,994

Cuentas por Pagar a Reaseguradores y Coaseguradores (neto)/ 598,791 595,296 732,383

Reservas Técnicas por Siniestros/ 2,030,008 2,081,698 2,481,297

Cuentas por Pagar a Intermediarios, Comercializadoras y Auxiliares/ 100,675 85,947 137,337

Obligaciones Financieras/ 18,129 25,758 37,134

Cuentas por Pagar Diversas/ 356,111 400,630 381,431
TOTAL PASIVO CORRIENTE 3,240,192 3,297,870 3,928,587
Cuentas por pagar/ 26,596 1,652 517
Reservas Técnicas por Primas/ 5,939,697 6,319,413 6,783,374
Obligaciones Financieras/ 86,810 65,981 49,818
Cuentas por Pagar Diversas/ 176,733 118,395 67,422
Impuestos a las Ganancias Diferidos/ 7,440 8,125 4,383
Otros Pasivos (neto)/ 279,560 247,973 281,005
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 6,516,836 6,761,539 7,186,519
 TOTAL PASIVO 9,757,028 10,059,409 11,115,106
PATRIMONIO
Capital Social/ 1,015,000 1,158,473 1,260,000
Reservas/ 187,483 210,193 231,866
Ajustes al patrimonio/ -101,324 18,753 128,821
Resultados Acumulados/ 206,543 207,142 92,262
Patrimonio Atribuible a los Propietarios de la Controladora/ 1,307,702 1,594,561 1,712,949
Participaciones No Controladoras/ 5,047 4,140 2,938
TOTAL PATRIMONIO 1,312,749 1,598,701 1,715,887
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 11,069,777 11,658,110 12,830,993
s de nuevos soles)
RIAS ANALISIS HORIZONTAL ANALISIS VE

VAR VAR VAR VAR VAR

2018 2019 15/16 16/17 17/18 18/19 15/19
2015 2016

611,611 688,881 2432% -95% 65% 13% 604% 3% 4%

828,227 854,882 48% -4% 6% 3% 13% 5% 7%
1,269,458 1,407,545 -14% 11% 9% 11% 4% 11% 9%

481,100 331,242 38% 173% 41% -31% 55% 1% 1%

1,575,017 1,785,627 2% 34% -2% 13% 12% 11% 11%

307,395 144,595 52% -5% 118% -53% 28% 1% 1%
71,468 72,423 8% -8% -30% 1% -7% 1% 1%
85,815 96,065 -4% 28% -3% 12% 8% 1% 1%
14,253 15,149 -46% 461% -90% 6% 83% 0% 0%
5,251,257 5,401,756 217% -59% 11% 3% 43% 33% 36%
7,388,935 8,908,781 3% 9% 8% 21% 10% 55% 57%
377,731 378,741 -6% -5% 18% 0% 2% 3% 3%
196,003 217,927 -2% 58% -6% 11% 15% 1% 1%
381,321 349,326 11% -15% 1% -8% -3% 4% 4%
84,811 83,144 12% -17% -68% -2% -19% 3% 3%
4,252 4,252 0% -73% -69% 0% -36% 0% 0%
40,280 17,010 -16% -39% 20% -58% -23% 1% 0%
1,821 1,871 -70% -26% -54% 3% -37% 0% 0%
8,475,154 9,961,052 3% 6% 5% 18% 8% 67% 69%
13,726,411 15,362,808 74% -33% 7% 12% 15% 100% 105%

209,108 215,873 -20% 46% 32% 3% 15% 1% 1%

852,590 750,463 -1% 23% 16% -12% 7% 5% 5%

2,483,318 2,915,241 3% 19% 0% 17% 10% 18% 19%

125,894 137,915 -15% 60% -8% 10% 12% 1% 1%

29,152 27,404 42% 44% -21% -6% 15% 0% 0%

399,440 392,904 13% -5% 5% -2% 3% 3% 4%
4,099,513 4,440,186 2% 19% 4% 8% 8% 29% 30%
31,173 68,804 -94% -69% 5930% 121% 1472% 0% 0%
7,592,504 8,373,120 6% 7% 12% 10% 9% 54% 57%
31,042 19,598 -24% -24% -38% -37% -31% 1% 1%
79,031 58,100 -33% -43% 17% -26% -21% 2% 1%
1,820 783 9% -46% -58% -57% -38% 0% 0%
278,085 324,221 -11% 13% -1% 17% 5% 3% 2%
8,013,655 8,844,626 4% 6% 12% 10% 8% 59% 61%
12,113,168 13,284,812 3% 10% 9% 10% 8% 88% 91%

1,307,935 1,357,935 14% 9% 4% 4% 8% 9% 10%

240,657 260,852 12% 10% 4% 8% 9% 2% 2%
-137,708 153,633 -119% 587% -207% -212% 12% -1% 0%
199,508 303,191 0% -55% 116% 52% 28% 2% 2%
1,610,392 2,075,611 22% 7% -6% 29% 13% 12% 14%
2,851 2,385 -18% -29% -3% -16% -17% 0% 0%
1,613,243 2,077,996 22% 7% -6% 29% 13% 12% 14%
13,726,411 15,362,808 5% 10% 7% 12% 9% 100% 105%
ANALISIS VERTICAL

VAR
2017 2018 2019
15/19

3% 6% 6% 4%
7% 7% 8% 7%
11% 11% 13% 11%

3% 4% 3% 2%

15% 14% 16% 13%

1% 3% 1% 2%
1% 1% 1% 1%
1% 1% 1% 1%
1% 0% 0% 0%
43% 47% 49% 42%
62% 67% 80% 64%
3% 3% 3% 3%
2% 2% 2% 2%
3% 3% 3% 4%
2% 1% 1% 2%
0% 0% 0% 0%
0% 0% 0% 0%
0% 0% 0% 0%
73% 77% 90% 75%
116% 124% 139% 117%
#DIV/0!
1% 2% 2% 1%

7% 8% 7% 6%

22% 22% 26% 22%

1% 1% 1% 1%

0% 0% 0% 0%
3% 4% 4% 3%
35% 37% 40% 34%
0% 0% 1% 0%
61% 69% 76% 63%
0% 0% 0% 0%
1% 1% 1% 1%
0% 0% 0% 0%
3% 3% 3% 3%
65% 72% 80% 67%
100% 109% 120% 102%
#DIV/0!
11% 12% 12% 11%
2% 2% 2% 2%
1% -1% 1% 0%
1% 2% 3% 2%
15% 15% 19% 15%
0% 0% 0% 0%
16% 15% 19% 15%
116% 124% 139% 117%
 Estado Financiero  Anual Consolidado  del Año 2019 (En miles de nuevos soles)
RIMAC SEGUROS Y REASEGUROS Y SUBSIDIARIAS

ESTADO DE RESULTADOS / INCOME STATEMENT 2015 2016 2017 2018 2019

Primas de Seguros Netas/ 3,708,003 3,541,439 3,637,704 3,920,048 4,342,579

Ajuste de Reservas Técnicas de Primas de Seguros y Reaseguros aceptados/ -541,209 -395,122 -530,080 -617,611 -742,011

Aportes de Afiliados EPS/ 807,636 841,795 874,704 947,916 1,019,246

TOTAL PRIMAS Y APORTES NETOS DEL EJERCICIO/ 3,974,430 3,988,112 3,982,328 4,250,353 4,619,814
Primas cedidas Netas/ -1,359,654 -1,226,328 -1,184,520 -1,245,791 -1,352,780
Ajuste de Reservas Técnicas de Primas cedidas/ 29,534 -14,850 -6,727 43,064 8,554
Aportes cedidos EPS/ -4,729 -6,974 -10,686 -14,115 -17,763
TOTAL PRIMAS Y APORTES CEDIDOS NETOS DEL EJERCICIO/ -1,334,849 -1,248,152 -1,201,933 -1,216,842 -1,361,989
PRIMAS Y APORTES GANADOS NETOS/ 2,639,581 2,739,960 2,780,395 3,033,511 3,257,825
Siniestros de Primas de Seguros Netos/ -1,660,405 -1,608,788 -2,581,572 -2,233,331 -2,498,791
Siniestros de Reaseguros aceptados Netos/ -1,853 -1,853 -1,853 -1,853 -4,960
Siniestros de Primas cedidas Netos/ 672,430 596,445 1,536,276 1,042,837 1,192,798
Recuperos y Salvamentos/ 23,085 36,393 35,432 30,690 25,558
Prestaciones de Servicios EPS/ -448,415 -491,435 -518,660 -541,484 -572,087
Cesión de Prestaciones EPS/ 6,407 6,407 6,407 6,407 -3,725
SINIESTROS Y PRESTACIONES INCURRIDOS NETOS/ -1,408,751 -1,462,831 -1,523,970 -1,696,734 -1,861,207
RESULTADO TÉCNICO BRUTO/ 1,230,830 1,277,129 1,256,425 1,336,777 1,396,618
Comisiones sobre Primas de Seguros Netas/ -298,215 -307,742 -426,760 -545,486 -608,791
Comisiones sobre Afiliaciones EPS/ -41,454 -42,360 -46,044 -45,667 -50,822
COMISIONES (NETAS)/ -339,669 -350,102 -472,804 -591,153 -659,613
Ingresos Técnicos Diversos/ 84,471 82,521 10,965 5,481 8,678
Gastos Técnicos Diversos/ -307,793 -376,556 -243,207 -170,170 -206,238
INGRESOS (EGRESOS) DIVERSOS, NETO/ -223,322 -294,035 -232,242 -164,689 -197,560
RESULTADO TÉCNICO/ 667,839 632,992 551,379 580,935 539,445
Ingresos de Inversiones y Otros Ingresos Financieros/ 417,566 447,185 503,659 620,529 645,700
Gastos de Inversiones y Gastos Financieros./ -50,242 -49,016 -71,427 -119,069 -75,435
RESULTADO DE INVERSIONES/ 367,324 398,169 432,232 501,460 570,265
Ingresos por Clínica EPS/ 194,386 201,693 195,081 219,987 246,959
Costo de Venta de Mercadería EPS/ -350,799 -351,906 -366,612 -420,509 -460,180
RESULTADO DE CLÍNICA EPS/ -156,413 -150,213 -171,531 -200,522 -213,221
Gastos de Administración (Neto de Ing. por Serv. y otros)/ -650,138 -656,977 -685,378 -679,344 -546,482
RESULTADO DE OPERACIÓN/ 228,612 223,971 126,702 202,529 350,007
RESULTADO DEL EJERCICIO ANTES DE IMPUESTO A LAS GANANCIAS/ 228,612 223,971 126,702 202,529 350,007
Impuesto a las Ganancias Corriente y Diferida/ -16,039 -19,113 -18,231 -11,936 -22,647
Ganancia (Pérdida) Neta de Operaciones Continuadas/ 212,573 204,858 108,471 190,593 327,360

Ganancia (Pérdida) Neta del Ejercicio/ 212,573 212,268 60,274 190,593 327,360
Ganancia (Pérdida) Neta atribuible a:/
Propietarios de la Controladora/ 213,421 213,175 63,395 192,611 326,878
Participaciones no Controladoras/ -848 -907 -3,121 -2,018 482
Ganancias (Pérdida) por Acción:/
Básica por Acción Común en Operaciones Continuadas/ 0.183494 0.168467 0.046083 0.140355 0.241072
Ganancias (Pérdida) Básica por Acción Común/ 0.183494 0.168467 0.046083 0.140355 0.241072
Diluida por Acción Común en Operaciones Continuadas/ 0.183494 0.168467 0.046083 0.140355 0.241072
Ganancias (Pérdida) Diluida por Acción Común/ 0.183494 0.168467 0.046083 0.140355 0.241072
 ANALISIS VERTICAL ANALISIS HORIZONTAL

VAR VAR VAR

2015 2016 2017 2018 2019 VAR 17/18
15/19 15/16 16/17

93% 89% 92% 99% 109% 96% -4.49% 2.72% 7.76%

-14% -10% -13% -16% -19% -14.22% -26.99% 34.16% 16.51%

20% 21% 22% 24% 26% 22.60% 4.23% 3.91% 8.37%

100% 100% 100% 100% 100% 100% 0.34% -0.15% 6.73%
-34.21% -30.86% -29.80% -31.35% -34.04% -32.05% -9.81% -3.41% 5.17%
0.74% -0.37% -0.17% 1.08% 0.22% 0.30% -150.28% -54.70% -740.17%
-0.12% -0.18% -0.27% -0.36% -0.45% -0.27% 47.47% 53.23% 32.09%
-33.59% -31.40% -30.24% -30.62% -34.27% -32.02% -6.49% -3.70% 1.24%
66.41% 68.94% 69.96% 76.33% 81.97% 72.72% 3.80% 1.48% 9.10%
-41.78% -40.48% -64.95% -56.19% -62.87% -53.25% -3.11% 60.47% -13.49%
-0.05% -0.05% -0.05% -0.05% -0.12% -0.06% 0.00% 0.00% 0.00%
16.92% 15.01% 38.65% 26.24% 30.01% 25.37% -11.30% 157.57% -32.12%
0.58% 0.92% 0.89% 0.77% 0.64% 0.76% 57.65% -2.64% -13.38%
-11.28% -12.36% -13.05% -13.62% -14.39% -12.94% 9.59% 5.54% 4.40%
0.16% 0.16% 0.16% 0.16% -0.09% 0.11% 0.00% 0.00% 0.00%
-35.45% -36.81% -38.34% -42.69% -46.83% -40.02% 3.84% 4.18% 11.34%
30.97% 32.13% 31.61% 33.63% 35.14% 32.70% 3.76% -1.62% 6.40%
-7.50% -7.74% -10.74% -13.72% -15.32% -11.01% 3.19% 38.67% 27.82%
-1.04% -1.07% -1.16% -1.15% -1.28% -1.14% 2.19% 8.70% -0.82%
-8.55% -8.81% -11.90% -14.87% -16.60% -12.14% 3.07% 35.05% 25.03%
2.13% 2.08% 0.28% 0.14% 0.22% 0.97% -2.31% -86.71% -50.01%
-7.74% -9.47% -6.12% -4.28% -5.19% -6.56% 22.34% -35.41% -30.03%
-5.62% -7.40% -5.84% -4.14% -4.97% -5.60% 31.66% -21.02% -29.09%
16.80% 15.93% 13.87% 14.62% 13.57% 14.96% -5.22% -12.89% 5.36%
10.51% 11.25% 12.67% 15.61% 16.25% 13.26% 7.09% 12.63% 23.20%
-1.26% -1.23% -1.80% -3.00% -1.90% -1.84% -2.44% 45.72% 66.70%
9.24% 10.02% 10.88% 12.62% 14.35% 11.42% 8.40% 8.55% 16.02%
4.89% 5.07% 4.91% 5.54% 6.21% 5.32% 3.76% -3.28% 12.77%
-8.83% -8.85% -9.22% -10.58% -11.58% -9.81% 0.32% 4.18% 14.70%
-3.94% -3.78% -4.32% -5.05% -5.36% -4.49% -3.96% 14.19% 16.90%
-16.36% -16.53% -17.24% -17.09% -13.75% -16.20% 1.05% 4.32% -0.88%
5.75% 5.64% 3.19% 5.10% 8.81% 5.70% -2.03% -43.43% 59.85%
5.75% 5.64% 3.19% 5.10% 8.81% 5.70% -2.03% -43.43% 59.85%
-0.40% -0.48% -0.46% -0.30% -0.57% -0.44% 19.17% -4.61% -34.53%
5.35% 5.15% 2.73% 4.80% 8.24% 5.25% -3.63% -47.05% 75.71%

5.35% 5.34% 1.52% 4.80% 8.24% 5.05% -0.14% -71.60% 216.21%

ALISIS HORIZONTAL

VAR VAR
18/19 15/19

10.78% 4.19%

20.14% 10.95%

7.52% 6.01%
8.69% 3.91%
8.59% 0.14%
-80.14% -256.32%
25.84% 39.66%
11.93% 0.74%
7.39% 5.44%
11.89% 13.94%
167.67% 41.92%
14.38% 32.13%
-16.72% 6.23%
5.65% 6.30%
-158.14% -39.53%
9.69% 7.26%
4.48% 3.25%
11.61% 20.32%
11.29% 5.34%
11.58% 18.68%
58.33% -20.18%
21.20% -5.48%
19.96% 0.38%
-7.14% -4.97%
4.06% 11.75%
-36.65% 18.33%
13.72% 11.67%
12.26% 6.38%
9.43% 7.16%
6.33% 8.37%
-19.56% -3.77%
72.82% 21.80%
72.82% 21.80%
89.74% 17.44%
71.76% 24.20%

71.76% 54.06%
 COSTO DE LA DEUDA

A) TASA DE INTERÉS DE LA DEUDA - RIMAC SEGUROS Y REASEGUROS

FUENTE: https://www.smv.gob.pe/ConsultasP8/temp/Informe%20de%20Rimac%20y%20subsidiarias%

TIPO DE OBLIGACIÓN MONTO TASA DE INTERÉS

Arrendamientos financieros S/ %
Banco de Crédito del Perú 12,249 5.82%
Scotiabank 11,253 7.00%
BBVA Banco Continental 7,496 6.65%
Banco Santander 2,476 5.45%
CSI Renting Perú S.A. 1,791 0.29%
Hewlett-Packard Perú SRL 427 0.32%
BBVA Banco Continental 104 4.78%
Total 35,796

TIPO DE OBLIGACIÓN MONTO TASA DE INTERÉS

Préstamos bancarios S/ %
BBVA Banco Continental 8,200 5.00%
BBVA Banco Continental 3,006 4.70%
Total 11,206

B) TASA DE INTERÉS ACTIVA DEL SECTOR CORPORATIVO = 3.80%

FUENTE: https://www.bcrp.gob.pe/docs/Publicaciones/Reporte-Inflacion/2020/junio/reporte-de-inflac
0
e%20Rimac%20y%20subsidiarias%20.pdf

TASA DE INTERÉS CÁLCULO DEL COSTO DE LA DEUDA - AÑO 2019

% ENTIDAD MONTO
5.82% Banco de Crédito del Perú 12,249
7.00% Scotiabank 11,253
6.65% BBVA Banco Continental 7,496
5.45% Banco Santander 2,476
0.29% CSI Renting Perú S.A. 1,791
0.32% Hewlett-Packard Perú SRL 427
4.78% BBVA Banco Continental 104
BBVA Banco Continental 8,200
BBVA Banco Continental 3,006
TASA DE INTERÉS COSTO DE DEUDA - 2019 47,002
%
5.00%
4.70% CÁLCULO DEL COSTO DE LA DEUDA - AÑO 2018
ENTIDAD MONTO
Banco de Crédito del Perú 13,456
Scotiabank 16,608
BBVA Banco Continental 2,109
Banco Santander 1,217
CSI Renting Perú S.A. 5,175
Hewlett-Packard Perú SRL 1,840
BBVA Banco Continental 1,661
IBM del Perú S.A.C. 88
BBVA Banco Continental 18,040
COSTO DE DEUDA - 2019 60,194

CÁLCULO DEL COSTO DE LA DEUDA - AÑO 2017

ENTIDAD MONTO
Banco de Crédito del Perú 19,019
acion/2020/junio/reporte-de-inflacion-junio-2020.pdf Scotiabank 15,798
BBVA Banco Continental 4,584
Banco Santander 281
CSI Renting Perú S.A. 4,502
Hewlett-Packard Perú SRL 3,791
BBVA Banco Continental 3,396
IBM del Perú S.A.C. 267
 Cosapi Data S.A 115
BBVA Banco Continental 27,199
BBVA Banco Continental 8,000
COSTO DE DEUDA - 2019 86,952
UDA - AÑO 2019
COSTO
5.82%
7.00%
6.65%
5.45%
0.29%
0.32%
4.78%
5.00%
4.70%
4.45%

UDA - AÑO 2018

COSTO
6.43%
7.00%
6.65%
6.50%
0.29%
0.32%
7.00%
3.69%
5.00%
4.76%

UDA - AÑO 2017

COSTO
6.43%
7.00%
6.65%
6.50%
0.29%
0.32%
7.00%
3.69%
3.39%
5.00%
8.34%
4.96%
 COST OF EQUITY 2017
(Rf) Tasa Libre de Riesgo 2.41%
(Mrp) Prima Riesgo de Mercado 0.92%
(ß) Beta 3.95%
(Rc) Riesgo Pais 1.36%
(Ke) COSTO DE CAPITAL 3.71%
 2018 2019
2.69% 1.92%
1.00% 1.05%
3.96% 3.69%
1.68% 1.07%
4.30% 2.96%
 BETA APALANCADA A LA EMPRESA "RIMAC

Fecha de actualización: 1/5/2020

BETA PERIODOS UNLEVERED BETA

Insurance (General) 2019 0.67

Insurance (General) 2018 0.63
Insurance (General) 2017 0.71
LA EMPRESA "RIMAC SEGUROS Y REASEGUROS"

Aswath Damodaran http://www.damodaran.com

ESTRUCTURA DE LA EMPRESA TASA

BETA APALANCADA
DEUDA PATRIMONIO IMPOSITIVA
13,284,812 2,077,996 29.5% 3.69
12,113,168 1,613,243 29.5% 3.96
11,115,106 1,715,887 29.5% 3.95
 ESTRUCTURA PATRIMONIAL 2019 2018

DEBIT (D) 13,284,812 12,113,168

EQUITY (E) 2,077,996 1,613,243
ASSETS (A) = D + E 15,362,808 13,726,411

DEBIT / ASSETS 86.47% 88.25%

EQUITY / ASSETS 13.53% 11.75%

WACC 2019 2018

COSTO DEUDA 4.45% 4.76%

DEUDA / CAPITAL + DEUDA 86.47% 88.25%
IMPUESTO A LA RENTA 29.50% 29.50%
COSTO CAPITAL 2.96% 4.30%
CAPITAL / CAPITAL + DEUDA 13.53% 11.75%

WACC 3.11% 3.47%

A. COSTO DEL CAPITAL ACCIONARIO DE GyM ( Método de LMV)

Donde:

= tasa libre de riesgo

= coeficiente beta o riesgo sistemático del activo en relación con el promedio

= prima de riesgo de mercado

CRP = Riesgo pais

Reemplazando:
 Costo de capital accionario = 22.81%

B. COSTO DE LA DEUDA DE GyM

Costo de deuda = 0.00%

C. PESOS DE LA ESTRUCTURA DE CAPITAL

C.1. Peso del capital accionario (E/V) 0.00%

C.2. Peso de la deuda (D/V) 0.00%

Donde:

E = valor del capital accionario en el mercado

D = valor de la deuda en el mercado

V= E+D

D. COSTO PROMEDIO PONDERADO DE CAPITAL DE GyM

Donde:

= tasa del impuesto 29.50%

Reemplazar:

CPPC= 0.00%
 2017

11,115,106
1,715,887
12,830,993

86.63%
13.37%

2017

4.96%
86.63%
29.50%
3.71%
13.37%

3.53%

4%

n con el promedio 2.31

7.63%

1.18%
 RATIOS FIN

RATIOS DE LIQUIDEZ
LIQUIDEZ GENERAL
FONDO DE MANIOBRA
RAZON CORRIENTE
PRUEBA ACIDA
PRUEBA DEFENSIVA
CAPITAL DE TRABAJO (METODO CONTABLE)

RATIOS DE SOLVENCIA (ENDEUDAMIENTO)

endeudamiento
endeudamiento patrimonial

RATIOS DE RENTABILIDAD
ROS (UTILIDAD NETA /INGRESOS)
ROTA (INGRESOS /ACTIVOS)
MAF (ACTIVOS/PATRIMONIO)
ROA (ROS X ROTA)
ROE (ROA X MAF)
 RATIOS FINANCIEROS

2019 2018 2017 VAR 18/17

961,570 1,151,744 815,368 -17%
2,316,214 2,128,698 1,765,129 9%
122% 128% 121% -5%
1,461,332 1,300,471 982,405 12%
16% 15% 9% 4%
930,513 775,137 463,637 20%

2019 2018 2017 VAR 19/18

86% 88% 87% -2%
639% 751% 648% -15%

2019 2018 2017 VAR 19/18

7.09% 4.48% 1.51% 58%
30.07% 30.96% 31.04% -3%
739.31% 850.86% 747.78% -13%
2.13% 1.39% 0.47% 53%
15.75% 11.81% 3.51% 33%
VAR 17/16
41%
21%
6%
32%
59%
67%

VAR 18/17
2%
16%

VAR 18/17
196%
0%
14%
196%
236%
 ESTADO DE SITUACION FINANCIERA (PROYECCION DE TENDENCI
RIMAC SEGUROS Y REASEGUROS Y SUBSIDIARIAS

ESTADO DE SITUACION
%
FINANCIERA / STATEMENT OF 2019 HISTORICO 2020
FINANCIAL POSITION
ACTIVO
Disponible/ 688,881 27% 871,434
Inversiones financieras (neto)/ 854,882 13% 968,154
Cuentas por Cobrar por Operaciones de Seguros (neto)/ 1,407,545 4% 1,467,366

Cuentas por Cobrar a Reaseguradores y Coaseguradores (neto)/ 331,242 55% 514,253

Activos por Reservas Técnicas a cargo de Reaseguradoras/ 1,785,627 12% 1,995,438

Cuentas por Cobrar Diversas (neto)/ 144,595 28% 185,082
Impuestos a las ganancias corrientes/ 72,423 -7% 67,172
Gastos pagados por Anticipado/ 96,065 8% 103,990
Otros activos/ 15,149 83% 27,685
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 5,401,756 9% 5,887,914
Inversiones Financieras (neto)/ 8,908,781 10% 9,821,931
Activo por Reservas Técnicas a cargo de Reaseguradoras/ 378,741 2% 385,369
Propiedades de Inversión/ 217,927 15% 251,161
Inmuebles, Mobiliario y Equipo (neto)/ 349,326 -3% 339,720
Activos Intangibles distintos a la plusvalía (Neto)/ 83,144 -19% 67,555
Plusvalía/ 4,252 -36% 2,743
Impuestos a las Ganancias Diferidos/ 17,010 -23% 13,055
Otros Activos/ 1,871 -37% 1,183
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 9,961,052 8% 10,757,936
TOTAL ACTIVO 15,362,808 9% 16,668,647
PASIVO
Cuentas por Pagar a Asegurados/ 215,873 15% 248,794

Cuentas por Pagar a Reaseguradores y Coaseguradores (neto)/ 750,463 7% 799,243

Reservas Técnicas por Siniestros/ 2,915,241 10% 3,199,477

Cuentas por Pagar a Intermediarios, Comercializadoras y Auxiliares/ 137,915 12% 154,120

Obligaciones Financieras/ 27,404 15% 31,446

Cuentas por Pagar Diversas/ 392,904 3% 403,709
TOTAL PASIVO CORRIENTE 4,440,186 8% 4,806,501
Cuentas por pagar/ 68,804 1472% 1,081,599
Reservas Técnicas por Primas/ 8,373,120 9% 9,105,768
Obligaciones Financieras/ 19,598 -31% 13,572
Cuentas por Pagar Diversas/ 58,100 -21% 45,754
Impuestos a las Ganancias Diferidos/ 783 -38% 485.46
Otros Pasivos (neto)/ 324,221 5% 338,811
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 8,844,626 8% 9,552,196
 TOTAL PASIVO 13,284,812 8% 14,347,597
PATRIMONIO
Capital Social/ 1,357,935 8% 1,463,175
Reservas/ 260,852 9% 283,024
Ajustes al patrimonio/ 153,633 12% 172,453
Resultados Acumulados/ 303,191 28% 388,842
Patrimonio Atribuible a los Propietarios de la Controladora/ 2,075,611 13% 2,345,440
Participaciones No Controladoras/ 2,385 -17% 1,991
TOTAL PATRIMONIO 2,077,996 13% 2,348,135
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 15,362,808 9% 16,668,647
ON DE TENDENCIA HISTORICA)
UBSIDIARIAS

2021 2022 2023 2024 2025

1,102,365 1,394,491 1,764,031 2,231,500 2,822,847

1,096,434 854,882 968,154 1,096,434 1,241,712
1,529,729 1,407,545 1,467,366 1,529,729 1,594,742

798,378 331,242 514,253 798,378 1,239,482

2,229,902 2,491,916 2,784,716 3,111,920 3,477,570

236,904 144,595 185,082 236,904 303,238
62,302 72,423 67,172 62,302 57,785
112,570 96,065 103,990 112,570 121,857
50,594 15,149 27,685 50,594 92,460
6,417,826 6,417,826 6,995,431 7,625,019 8,311,271
10,828,679 8,908,781 9,821,931 10,828,679 11,938,619
392,113 378,741 385,369 392,113 398,975
289,463 217,927 251,161 289,463 333,606
330,377 349,326 339,720 330,377 321,292
54,888 83,144 67,555 54,888 44,597
1,769 4,252 2,743 1,769 1,141
10,020 17,010 13,055 10,020 7,690
749 1,871 1,183 749 473
11,618,571 9,961,052 10,757,936 11,618,571 12,548,057
18,085,482 16,378,878 17,771,083 19,281,625 20,920,563

286,735 215,873 248,794 286,735 286,735

851,194 750,463 799,243 851,194 851,194

3,511,426 2,915,241 3,199,477 3,511,426 3,511,426

172,229 137,915 154,120 172,229 172,229

36,084 27,404 31,446 36,084 36,084

414,811 392,904 403,709 414,811 414,811
5,203,038 5,632,288 6,096,952 6,599,951 7,144,447
17,002,734 68,804 1,081,599 17,002,734 17,002,734
9,902,523 8,373,120 9,105,768 9,902,523 9,902,523
9,398 19,598 13,572 9,398 9,398
36,031 58,100 45,754 36,031 36,031
300.9852 783 485.46 300.9852 300.9852
354,057 324,221 338,811 354,057 354,057
10,316,372 8,844,626 9,552,196 10,316,372 10,316,372
15,495,405 13,284,812 14,347,597 15,495,405 15,495,405

1,576,571 1,357,935 1,463,175 1,576,571 1,576,571

307,081 260,852 283,024 307,081 307,081
193,579 153,633 172,453 193,579 193,579
498,690 303,191 388,842 498,690 498,690
2,650,348 2,075,611 2,345,440 2,650,348 2,650,348
1,663 2,385 1,991 1,663 1,663
2,653,393 2,077,996 2,348,135 2,653,393 2,653,393
18,085,482 15,362,808 16,668,647 18,085,482 18,085,482
ESTADO DE SITUACION
FINANCIERA / STATEMENT OF FINANCIAL
POSITION
Propiedades de Inversión/ Bruto
Propiedades de Inversión/ Depreciacion
Propiedades de Inversión/ Neto (NOTA 12)

Inmuebles, Mobiliario y Equipo (neto)/

Inmuebles, Mobiliario y Equipo (neto)/

Inmuebles, Mobiliario y Equipo (neto)/ (NOTA 13)

Activos Intangibles distintos a la plusvalía (Neto)/

Activos Intangibles distintos a la plusvalía (Neto)/
Activos Intangibles distintos a la plusvalía (Neto)/ (NOTA 14)

TOTAL ACTIVO
2019 % HISTORICO 2020 2021 2022 2023 2024
286,361 330,031 380,361 438,366 505,217 582,262
-68,434 -78,870 -90,898 -104,760 -120,736 -139,148
217,927 15% 251,161 289,463 333,606 384,481 443,114

363,080
353,095 343,385 333,942 324,759 315,828
-13,754 -13,376 -13,008 -12,650 -12,302 -11,964
349,326 -3% 339,720 330,377 321,292 312,456 303,864

120,930 98,256 79,833 64,864 52,702 42,820

-37,786 -30,701 -24,945 -20,268 -16,467 -13,380
83,144 -19% 67,555 54,888 44,597 36,235 29,441

15,362,808
2025 2026
671,057 773,393
-160,368 -184,824
510,689 588,569

307,143 298,696
-11,635 -11,315
295,508 287,381

34,792 28,268
-10,871 -8,833
23,921 19,435
 Estado Financiero  Anual Consolidado  PROYECTADO (En miles de nuevo
RIMAC SEGUROS Y REASEGUROS Y SUBSIDIARIAS

ESTADO DE RESULTADOS / INCOME STATEMENT 2019 % TASA DE

CRECIMIENT
Primas de Seguros Netas/ 4,342,579 94% O DEL
MERCADO
Ajuste de Reservas Técnicas de Primas de Seguros y Reaseguros aceptados/ -742,011 -16%

Aportes de Afiliados EPS/ 1,019,246 22%

TOTAL PRIMAS Y APORTES NETOS DEL EJERCICIO/ 4,619,814 100% 2.50%
Primas cedidas Netas/ -1,352,780 -29%
Ajuste de Reservas Técnicas de Primas cedidas/ 8,554 0%
Aportes cedidos EPS/ -17,763 0%
TOTAL PRIMAS Y APORTES CEDIDOS NETOS DEL EJERCICIO/ -1,361,989 -29%
PRIMAS Y APORTES GANADOS NETOS/ 3,257,825 71%
Siniestros de Primas de Seguros Netos/ -2,498,791 -54%
Siniestros de Reaseguros aceptados Netos/ -4,960 0%
Siniestros de Primas cedidas Netos/ 1,192,798 26%
Recuperos y Salvamentos/ 25,558 1%
Prestaciones de Servicios EPS/ -572,087 -12%
Cesión de Prestaciones EPS/ -3,725 0%
SINIESTROS Y PRESTACIONES INCURRIDOS NETOS/ -1,861,207 -40%
RESULTADO TÉCNICO BRUTO/ 1,396,618 30%
Comisiones sobre Primas de Seguros Netas/ -608,791 -13%
Comisiones sobre Afiliaciones EPS/ -50,822 -1%
COMISIONES (NETAS)/ -659,613 -14%
Ingresos Técnicos Diversos/ 8,678 0%
Gastos Técnicos Diversos/ -206,238 -4%
INGRESOS (EGRESOS) DIVERSOS, NETO/ -197,560 -4%
RESULTADO TÉCNICO/ 539,445 12%
Ingresos de Inversiones y Otros Ingresos Financieros/ 645,700 14%
Gastos de Inversiones y Gastos Financieros./ -75,435 -2%
RESULTADO DE INVERSIONES/ 570,265 12%
Ingresos por Clínica EPS/ 246,959 5%
Costo de Venta de Mercadería EPS/ -460,180 -10%
RESULTADO DE CLÍNICA EPS/ -213,221 -5%
Gastos de Administración (Neto de Ing. por Serv. y otros)/ -546,482 -12%
RESULTADO DE OPERACIÓN/ 350,007 8%
RESULTADO DEL EJERCICIO ANTES DE IMPUESTO A LAS GANANCIAS/ 350,007 8%
Impuesto a las Ganancias Corriente y Diferida/ -22,647 0%
Ganancia (Pérdida) Neta de Operaciones Continuadas/ 327,360 7%

Ganancia (Pérdida) Neta del Ejercicio/ 327,360 7%

Ganancia (Pérdida) Neta atribuible a:/
Propietarios de la Controladora/ 326,878 32687800%
Participaciones no Controladoras/ 482 48200%
Ganancias (Pérdida) por Acción:/
Básica por Acción Común en Operaciones Continuadas/ 0.241072 24%
Ganancias (Pérdida) Básica por Acción Común/ 0.241072 24%
Diluida por Acción Común en Operaciones Continuadas/ 0.241072 24%
Ganancias (Pérdida) Diluida por Acción Común/ 0.241072 24%
O (En miles de nuevos soles)
UBSIDIARIAS

2020 2021 2022 2023 2024

4,451,143 4,562,422 4,676,483 4,793,395 4,913,230

-760,561 -779,575 -799,065 -819,041 -839,517

1,044,727 1,070,845 1,097,616 1,125,057 1,153,183

4,735,309 4,853,692 4,975,034 5,099,410 5,226,896
-1,386,600 -1,421,264 -1,456,796 -1,493,216 -1,530,546
8,768 8,987 9,212 9,442 9,678
-18,207 -18,662 -19,129 -19,607 -20,097
-1,396,039 -1,430,940 -1,466,713 -1,503,381 -1,540,966
3,339,271 3,422,752 3,508,321 3,596,029 3,685,930
-2,561,261 -2,625,292 -2,690,925 -2,758,198 -2,827,153
-5,084 -5,211 -5,341 -5,475 -5,612
1,222,618 1,253,183 1,284,513 1,316,626 1,349,541
26,197 26,852 27,523 28,211 28,917
-586,389 -601,049 -616,075 -631,477 -647,264
-3,818 -3,914 -4,011 -4,112 -4,214
-1,907,737 -1,955,431 -2,004,316 -2,054,424 -2,105,785
1,431,533 1,467,322 1,504,005 1,541,605 1,580,145
-624,011 -639,611 -655,601 -671,991 -688,791
-52,093 -53,395 -54,730 -56,098 -57,500
-676,103 -693,006 -710,331 -728,089 -746,292
8,895 9,117 9,345 9,579 9,818
-211,394 -216,679 -222,096 -227,648 -233,339
-202,499 -207,561 -212,751 -218,069 -223,521
552,931 566,754 580,923 595,446 610,333
661,843 678,389 695,348 712,732 730,550
-77,321 -79,254 -81,235 -83,266 -85,348
584,522 599,135 614,113 629,466 645,203
253,133 259,461 265,948 272,597 279,411
-471,685 -483,477 -495,564 -507,953 -520,651
-218,552 -224,015 -229,616 -235,356 -241,240
-560,144 -574,148 -588,501 -603,214 -618,294
358,757 367,726 376,919 386,342 396,001
358,757 367,726 376,919 386,342 396,001
-23,213 -23,794 -24,388 -24,998 -25,623
335,544 343,933 352,531 361,344 370,378

335,544 343,933 352,531 361,344 370,378

 326,878 326,878 326,878 326,878 326,878
482 482 482 482 482

0.241072 0.241072 0.241072 0.241072 0.241072

0.241072 0.241072 0.241072 0.241072 0.241072
0.241072 0.241072 0.241072 0.241072 0.241072
0.241072 0.241072 0.241072 0.241072 0.241072
 FLUJO DE CAJA LIBRE 2020
EBIT 358,757
Menos impuestos (EBITx29.5%) -105,833
NOPAT 252,924
Capital de Trabajo 1,081,413
(-) Var en el capital de trabajo 133,376
Activos Fijos Brutos 782,565.39
Depreciacion Acumulada -122,947
Activos Fijos Netos 659,618
CAPEX 21,762
Depreciacion del Ejercicio -5,903
FLUJO DE CAJA LIBRE 103,690
NOPAT - VAR CAP TRAB - CAPEX + DEPREC
2021 2022 2023 2024
367,726 376,919 386,342 396,001
-108,479 -111,191 -113,971 -116,820
259,247 265,728 272,371 279,181
1,214,789 785,538 898,479 1,025,069
-429,251 112,941 126,590 141,756
804,327.17 839,042.96 883,860.73 941,658.86
-128,850 -137,678 -149,505 -164,492
675,477 652,268 659,618 675,477
34,716 44,818 57,798 71,806
-8,827 -11,828 -14,986 -18,382
662,609 119,798 102,969 84,001
 VALOR DE LA EMPRESA

2020 2021
FLUJO DE CAJA LIBRE 103,690 662,609

TASA DE DESCUENTO ( WACC ) 3.11%

FACTOR DE DESCUENTO 0.970 0.941

2020 2021
VALOR ACTUAL DE LOS FCL 100,562 623,239

G= 2.5% VALOR RESIDUAL = FCL 2025/W

VALOR RESIDUAL TRAIDO A

VALOR DE LA EMPRESA
LA EMPRESA

2022 2023 2024 TOTAL

119,798 102,969 84,001 1,073,066

0.912 0.885 0.858

2022 2023 2024 TOTAL

109,281 91,096 72,074 996,252

VALOR RESIDUAL = FCL 2025/WACC-G 2,768,397

VALOR RESIDUAL TRAIDO A VP 2,375,315

VALOR DE LA EMPRESA 3,371,567