CENTRO REGIONAL UNIVERSITARIO DE COCLÉ

LICENCIATURA EN INGENIERÍA DE OPERACIONES Y LOGÍSTICA EMPRESARIAL

FINANZAS CORPORATIVAS AEFIN-704
TALLER No. 1
NOMBRE: NAYELIS DE LORA CÉDULA: 6-724-344
Fecha: 29 de septiembre de 2021 Puntos Obtenidos: ____x100= Evaluación:
Profesora. Haydeé Campos de Atencio Valor: 155 pts
Indicaciones Generales:
 Utilice las plantillas creadas en los archivos de la explicación
 Utilice calculadora científica o de bolsillo para realizar los cálculos, en caso de utilizar Excel coloque las fórmulas
utilizadas.

Nova Corporation está interesada en medir el costo de cada tipo específico de capital, así como el costo de
capital promedio ponderado. Históricamente, la empresa acostumbra a recaudar capital de la siguiente manera:
Fuente de capital Ponderación
Deuda a largo plazo (wi) 30%
Acciones preferentes (wp) 15%
Capital en acciones comunes 55%
(ws)
La tasa impositiva de la compañía es actualmente del 40%. La información y los datos financieros necesarios
son los siguientes:

Deuda Nova puede recaudar dinero por medio de la venta de bonos a 10 años, con un valor a la par de $1,000,
una tasa de interés cupón del 7% y que realizarán pagos de interés anuales. Para vender la emisión, es necesario
otorgar un descuento promedio de $25 por bono. Existe un costo de flotación relacionado que equivale al 2%
del valor a la par.

Acciones preferentes La empresa puede vender acciones preferentes en los siguientes términos: el título tiene
un valor a la par de $100 por acción, la tasa anual de dividendos es del 5% del valor a la par y se espera que el
costo de flotación sea de $5 por acción. La empresa planea vender las acciones preferentes en $105 antes de
considerar los costos.

Acciones comunes El precio actual de las acciones comunes de Nova es de $30 cada una. La empresa prevé
que el dividendo en efectivo sea de $3.50 por acción el próximo año. Los dividendos de la empresa han crecido
a una tasa anual del 6% y se espera que el dividendo permanezca en esta tasa en el futuro previsible. Los costos
de flotación son aproximadamente de $2 por acción. Nova puede vender nuevas acciones comunes en estos
términos.

RESOLVER
a) Calcule el costo de la deuda antes de impuesto k d
DATOS
n 10 $ 1,000−Nd
i 0.07 1+
n
m 1,000 interes kd=
Nd+ $ 1,000
Precio de la venta del :$25 interés M x tasa cupon
costos de flotacion de M= $20 2
Nd = $5 Interes 1,000x0.07
interes =70
$ 1,000−5
Ingresos netos de la empresa 1+
Nd = precio del bono – c. de flotacion 20
kd=
Nd= $25-$20 5+ $ 1,000
2
119
kd=
52.50
Nd= $5

b) Calcule el costo de la deuda después de impuestos. k i

c) Calcule el costo de las acciones preferentes. k p

Datos
Dp=5%
Np= Np= precio de venta – costo Dp
Kp= Kp=
emisión o flotacion Np
Po= Np= $105-$5
Costo emisión =$5
Kp=
Np=$100 $ 5.25
Kp=
100
Kp=0.525 x100 =5.25%

d) Cálculo del costo de capital de las acciones comunes k s

DATOS
D1
D1=3.50 Ks=
N=10 Po
Po=$30 Ks=
Kg= $ 3.50
+0.06
G=6% $ 30
Ks=0.11+ 0.06

e) Calcule el costo de las nuevas acciones comunes. k n

Nn=Po- costo de flotacion

Nn=$30-$2 D1
Kn=
Nn=$28 Nn
$ 3.50
Kn= +0.06
$ 28
Kn=0.185x100
f) Calcule el costo de capital promedio ponderado de la empresa usando la Deuda a largo plazo, Acciones
preferentes, las acciones y las ponderaciones de la estructura de capital indicadas en la tabla anterior.

FUENTES DE PONDERACION COSTO COSTO

CAPITAL PONDERADO

Deuda a largo plazo 0.30 2,26% 67.80%

(wi)

Acciones 0.15 5.25% 0.79%

preferentes (wp)

Capital en acciones 0.55 17% 9.35%

comunes (ws)