CASO PRÁCTICO

ESTADOS FINANCIEROS

Datos Históricos
2004 2005

ESTADO DE RESULTADOS
Total Ventas Netas 412,060 676,024

Costos de Ventas 275,308 468,998

Total Costo de Ventas 275,308 468,998

Utilidada Bruta 136,752 207,026

Margen bruto 33.19% 30.62%
Gastos de administración 56,844 83,260
Depreciación 29,579 37,197
Gastos de comercialización 36,874 71,460
Gastos financieros 3,032 6,820
Gastos Operativos 126,329 198,737

Utilidad Operativa 10,423 8,289

Márgen Operativo 2.5% 1.2%
Otros Ingresos 6,555 18,500
Otros Egresos (7,421) (860)
Ingresos / Egresos No Operativos (866) 17,640

Utilidades antes de impuestos 9,558 25,928

Impuesto a la Utilidad de las Empresas 25% - 481

Reservas Legales 5% - -

Utilidades después de impuestos 9,558 25,447

Dividendos 95% - -
Utilidad Neta 9,558 25,447
Márgen Neto 2.3% 3.8%

BALANCE GENERAL
ACTIVOS
Caja 11,949 14,924
Cuentas por Cobrar 38,619 39,604
Otras cuentas por Cobrar 33,656 4,117
Cargas Fiscales por Cobrar 314 1,131
Inventario de Materias Primas - -
Inventario de Productos en Proceso 299 616
Inventario de Productos Terminados 1,563 1,684
Inventario de Almacen de Materiales 10,289 29,832
Activos Corrientes 96,689 91,907
Activos Fijos 417,941 495,069
Depreciación Acumulada (-) (29,579) (60,913)
Activos Fijos Netos 388,362 434,156

Inversiones - 1,300
Activos Intangibles 260 251
Activo No Corrientes 388,621 435,707

Total Activos 485,311 527,615

PASIVOS
Cuentas por Pagar Proveedores Materiales, Ins 8,837 13,408
Cuentas por Pagar Proveedores Mat. Prima 36,026 46,797
Cuentas y Obligaciones por Pagar 2,363 4,262
Cargas Fiscales por Pagar 314 859
Otras Cuentas por Pagar 15,247 2,456
Porción corriente Préstamo - -
Porción corriente Préstamo L - -
Pasivo Corriente 62,787 67,782

Préstamos Bancarios por pagar a L.P. 51,788 80,953

Préstamo - -
Previsiones 2,501 4,691
Pasivo No Corriente 54,288 85,644

Total Pasivo 117,075 153,426

PATRIMONIO
Capital Pagado 335,066 304,137
Capitalización - -
Reserva Legal 5% 1,739 2,607
Ajuste Global del Patrimonio 13,048 21,156
Resultados Acumulados 8,825 20,842
Resultados de la Gestión 9,558 25,447
Patrimonio 368,235 374,189

Total Pasivo + Patriomonio 485,311 527,615

- -

FLUJO DE CAJA
Utilidad Neta - 25,447
Depreciaciones - 31,333
Previsiones - 2,191
Reservas - 869
Ajustes - 8,107
Intagible - 8
Flujo de cuentas sin movimiento de efectivo 67,955

▲Cuentas por Cobrar - (985)

▲Otras Cuentas por Cobrar - 29,539
▲Cargas Fiscales por Cobrar - (817)
▲ Inventario de Materia Prima - -
▲ Inventario de Productos en Proceso - (317)
▲ Inventario de Productos Terminados - (120)
▲ Inventario de Almacenes de Materiales - (19,543)
▲ Proveedores por Pagar Materiales e Insumos - 4,571
▲ Proveedores por Pagar Materia Prima - 10,771
▲ Cuentas y Obligaciones por Pagar - 1,899
▲ Cargas Fiscales - 545
▲ Otras cuentas por Pagar - (12,791)
Necesidades de Capital de Trabajo 12,752

Flujo de Operaciones - 80,708

▲Capex de Expansión - (77,128)

▲Inversiones - (1,300)
Flujo de Inversiones - (78,428)

▲ Pagos de Deudas de L.P. - -

▲ Contrataciones de Deudas de L.P. - 29,165
▲ Pagos de Deudas de C.P. - -
▲ Contrataciones de Deudas de C.P. - -
▲ Contrataciones de Deudas - -
▲ Pagos de Deudas - -
▲ Préstamo Subordinado - -
▲ Aportes Recibidos de Socios - -
▲ Aportes Pagados a Socios - (30,929)
▲Dividendos - -
▲Capitalización - -
Flujo de Financiamiento - (1,764)

▲ Otras Variaciones - 2,459

▲ Caja - 2,975

Caja Inicio de Año - 11,949

Caja Final de Año - 14,924
0
RENTABILIDAD
VENTAS DEL PERIODO 412,060 676,024
VARIACION EN VENTAS (%) 0% 64%
MARGEN BRUTO (%) 33.2% 30.6%
MARGEN OPERACIONAL (%) 3% 1%
UTILIDAD NETA DE LA GESTION 9,558 25,447
UTILIDAD NETA SOBRE VENTAS (%) 2.32% 3.76%
ROA - UTILIDAD NETA SOBRE ACTIVOS (%) 2.0% 4.8%
ROE - UTILIDAD NETA SOBRE PATRIMONIO (%) 2.6% 6.8%
LIQUIDEZ
RAZON CORRIENTE (LIQUIDEZ) 1.5 1.4
TEST ACIDO 1.3 0.9
ROTACION
ROTACION DIAS DE COBRANZA GENERAL 63 24
ROTACION DIAS DE INVENTARIO GRAL. 16 25
ROTACION DIAS CUENTAS POR PAGAR 82 52
ROTACION DE ACTIVOS (%) 2.0% 4.8%
APALANCAMIENTO FINANCIERO
APALANCAMIENTO TOTAL 0.32 0.41
APALANCAMIENTO FINANCIERO 0.14 0.22
CICLO DE CONVERSION DE CAJA (3) (3)
os Históricos Apertura Proyecciones
2006 2007 2008 2009 2010 2011

955,663

673,241
673,241

282,423
29.55%
71,006
55,467
104,326
7,314
238,113

44,310
4.6%
2,228
2,591
4,819

49,129

-
-

49,129
Maria Reneé .Es una PYME que
42,589 tiene contabilidad interna no auditada.
6,540 La diferencia se debería a pagos de
dividendos No Registrados
5.1%
(42,589)

2,053
17,733
2,811
3,777
-
544
3,900
42,675
73,491
562,246
(116,463)
445,783

26,955
251
472,988

546,480

47,978
24,783
4,206
-
3,217
-
-
80,185

49,029
-
7,169
56,198

136,383

325,988
-
5,514
9,843
62,212
6,540
410,097

546,480
-

49,129
55,551
2,477
2,907
(11,313)
1
98,752

21,871
 1,306
(2,646)
-
72
(2,216)
(12,843)
34,570
(22,014)
(57)
(859)
762
17,947

116,699

(67,177)
(25,655)
(92,832)

(31,923)
-
-
-
-
-
-
21,851
-
(42,589)
-
(52,662)

Maria Reneé:
15,923 Resultados Gestión (05)+ Resultado Acumulado (05) = Resultados de la Gestión
(12,872) (06).

La diferencia puede darse por varios motivos, que en la evaluación Due

14,924 Diligence , se debe analizar y considerar en el informe.
2,052
(1)

955,663
41%
29.6%
5%
49,129
5.14%
9.0%
12.0%

0.9
0.3
 9
25
43
9.0%

0.33
0.12
(9)
 Analisis Vertical
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

100% 100% 100%

67% 69% 70%

67% 69% 70%

33% 31% 30%

0% 0% 0%
14% 12% 7%
7% 6% 6%
9% 11% 11%
1% 1% 1%
31% 29% 25%

3% 1% 5%

2% 3% 0%
-2% 0% 0%
0% 3% 1%

2% 4% 5%

0% 0% 0%
0% 0% 0%

2% 4% 5%
0% 0% 4%
2% 4% 1%

2% 3% 0%
8% 8% 3%
7% 1% 1%
0% 0% 1%
0% 0% 0%
0% 0% 0%
0% 0% 1%
2% 6% 8%
20% 17% 13%
 86% 94% 103%
-6% -12% -21%
80% 82% 82%

0% 0% 5%
0% 0% 0%
80% 83% 87%

100% 100% 100%

2% 3% 9%
7% 9% 5%
0% 1% 1%
0% 0% 0%
3% 0% 1%
0% 0% 0%
0% 0% 0%
13% 13% 15%

11% 15% 9%
0% 0% 0%
1% 1% 1%
11% 16% 10%

24% 29% 25%

69% 58% 60%

0% 0% 0%
0% 0% 1%
3% 4% 2%
2% 4% 11%
2% 5% 1%
76% 71% 75%

100% 100% 100%

 Analisis Horizontal
2011 2004-2005 2005-2006 2006-2007 2007-2008 2008-2009 2009-2010
2010-2011