Semana 14-A Teoria de Portafolio

Facultad de Administración
Semana N° 14-A:
TEORIA DE PORTAFOLIO
Asignatura: Administración de Mercados Financieros

Dr. Abraham Cárdenas Saavedra
Semestre Académico 2020-1
Universidad Nacional
Federico Villarreal
Definición: Portafolio de Inversión
Es una selección de
documentos que se cotizan
en el mercado bursátil, y en
los que una persona o
empresa deciden colocar o
invertir su dinero.
Federico Villarreal
Busca repartir el riesgo al

combinar diferentes instrumentos:
acciones, depósitos a plazo,
efectivo, monedas
internacionales, bonos, bienes
raíces.
Federico Villarreal
A esto se le conoce como diversificar la cartera de

inversiones
Warren Buffet
Federico Villarreal
Warren Buffet
Considerado uno de los más grandes inversores del mundo. Patrimonio neto: 86 mil millones USD
(2020) Forbes
Federico Villarreal
Considerado el “Padre” de la Teoría Moderna de Portafolio
Estudia cómo los inversionistas concilian el riesgo y el

rendimiento al escoger entre inversiones riesgosas.
EUA, 1927
Economics Nobel prize 1990
Federico Villarreal
En el mundo de las finanzas existen dos variables que

son elementales para la evaluación de inversiones
Son el Riesgo y el Rendimiento
Si usted invierte dinero en el mercado

de capitales, debe tener presente que a
mayor ganancia esperada, mayor riesgo
debe asumir.
Federico Villarreal
¿Cómo funciona la teoría de portafolio?
La idea principal de la teoría moderna del portafolio de Markowitz es:
✓ Que la relación que existe entre el riesgo y la rentabilidad de un mismo activo

financiero no se debe analizar o evaluar de manera individual.
✓ Se debe valorar el contexto, la relación que hay entre el riesgo y la

rentabilidad, pero desde la perspectiva del conjunto de la cartera.
Federico Villarreal
¿Para qué sirve la teoría de portafolio de Markowitz?
Esta teoría nace o surge de la premisa de que los inversores siempre van a
preferir una cartera con la menor cantidad de riesgo posible frente a un nivel de
determinada rentabilidad.
Los métodos matemáticos y logísticos de esta teoría, nos permiten a todos los
inversores, diseñar la cartera ideal, una cartera que se adecua al nivel de riesgo
y rentabilidad más oportuno.

Federico Villarreal
Ejemplo
A continuación se entrega la siguiente información de la Empresa “XYZ”,
analizando el precio al 05-09-2018 y sobre lo mismo simulando escenarios
posibles futuros:
➢ En el caso que la economía este en AUGE
➢ El escenario que la economía no varíe y
➢ En el caso que exista una recesión económica

Federico Villarreal
Ejemplo
Precio Actual US $14,76 05-09-2018 Fecha
Economía Precio de la Acción Prob. Ocurrencia Retorno Esperado
Auge US $15 20% 1.626%
Esperado US $14,9 50% 0.949%
Recesión US $14,5 30% -1.762%

Federico Villarreal
Ejemplo
Si nosotros quisiéramos calcular el retorno esperado (cuanto porcentualmente se espera ganar con este
título), tenemos que utilizar la formula estadística de la esperanza, que es la siguiente:
Formula
Donde:
PS: Probabilidad de ocurrencia.
Xi: Retorno esperado del escenario para el Título a analizar

Federico Villarreal
Ejemplo
Reemplazando la formula::
n
∑ = 0.2 * 0.01626 + 0.5 * 0.00949 + 0.3 * -0.01762 = 0.002711
i=1
Interpretación
Se determina que, en función a los escenarios esperados, la acción de “XYZ” Inc, suba su
precio en un 0,2711%, es decir si usted compro 1 acción a 14,76 USD, el precio al final del
periodo debería ser 14,8 USD (14,76*1.002711).
Federico Villarreal
Evaluar el potencial riesgo que traería el título
La formula estadística que me ayuda a llegar al riesgo, es la desviación estándar, que

matemáticamente corresponde a la raíz cuadrada de la varianza.
El motivo que este sea el riesgo, repunta que la varianza como grado de dispersión analiza
cuantas veces y en que magnitud uno se desvía de la media (si no existiese desviación a la media
que es la rentabilidad esperada, no habría riesgo, por lo cual la ganancia sería fija, cosa que
sabemos que para este tipo de activos, no existe), la fórmula matemática de la varianza es la
siguiente:
Federico Villarreal
La fórmula matemática de la varianza es la siguiente:
Donde:
PS: Probabilidad de ocurrencia.
Xi: Retorno Esperado del Escenario para el título a analizar.
E(X): Retorno esperand del título promedio en todos sus escenarios (en este caso 0.2711%)
Federico Villarreal
Reemplazando la formula::
n
∑ = 0.2 *(0.01626 – 0.002711) 2 + 0.5 * (0.00949 – 0.002711) 2 + 0.3 *(-0.01762 – 0.002711) 2 = 0.0001837
i=1
El resultado nos da un grado de dispersión de 0,0001837, donde si le sacamos la raíz

Interpretación cuadrada, el resultado será el riesgo del título, que en este caso da como resultado aproximado
0.014, que expresado porcentualmente, representa que el riesgo del título “XYZ”, es de un
1,4%
Federico Villarreal
Actividad a desarrollar
A continuación se entrega la siguiente información de la Empresa “XYZ”,
analizando el precio al 05-09-2018 y sobre lo mismo simulando escenarios
posibles futuros:
➢ En el caso que la economía este en AUGE
➢ El escenario que la economía no varíe y
➢ En el caso que exista una recesión económica

Federico Villarreal
Ejemplo
Precio Actual US $15,76 05-09-2018 Fecha
Economía Precio de la Acción Prob. Ocurrencia Retorno Esperado
Auge US $16 20% 1.525%
Esperado US $15,9 50% 0.849%
Recesión US $15,5 30% -1.662%

Federico Villarreal
Se pide
En función a la información de los escenarios dados:
a. Calcule el incremento de precio de la acción, en términos porcentuales

b. Calcule el precio final de la acción al final del periodo
c. Calcule el riesgo del titulo en términos porcentuales
Federico Villarreal Facultad de Administración
UNFV 56 años de vida institucional

Compromiso para mejorar la calidad educativa

Semana 14-A Teoria de Portafolio

Cargado por

Información del documento

Título original

Derechos de autor

Formatos disponibles

Compartir este documento

Compartir o incrustar documentos

Opciones para compartir

¿Le pareció útil este documento?

¿Este contenido es inapropiado?

Copyright:

Formatos disponibles

Semana 14-A Teoria de Portafolio

Cargado por

Copyright:

Formatos disponibles

Facultad de Administración

Asignatura: Administración de Mercados Financieros

Definición: Portafolio de Inversión

Definición: Portafolio de Inversión

Busca repartir el riesgo al

Definición: Portafolio de Inversión

A esto se le conoce como diversificar la cartera de

Definición: Portafolio de Inversión

Considerado el “Padre” de la Teoría Moderna de Portafolio

Estudia cómo los inversionistas concilian el riesgo y el

En el mundo de las finanzas existen dos variables que

Son el Riesgo y el Rendimiento

Si usted invierte dinero en el mercado

¿Cómo funciona la teoría de portafolio?

La idea principal de la teoría moderna del portafolio de Markowitz es:

✓ Que la relación que existe entre el riesgo y la rentabilidad de un mismo activo

✓ Se debe valorar el contexto, la relación que hay entre el riesgo y la

¿Para qué sirve la teoría de portafolio de Markowitz?

y rentabilidad más oportuno.

A continuación se entrega la siguiente información de la Empresa “XYZ”,

analizando el precio al 05-09-2018 y sobre lo mismo simulando escenarios

➢ En el caso que la economía este en AUGE

➢ El escenario que la economía no varíe y

➢ En el caso que exista una recesión económica

Precio Actual US $14,76 05-09-2018 Fecha

Economía Precio de la Acción Prob. Ocurrencia Retorno Esperado

Auge US $15 20% 1.626%

Esperado US $14,9 50% 0.949%

Recesión US $14,5 30% -1.762%

PS: Probabilidad de ocurrencia.

Xi: Retorno esperado del escenario para el Título a analizar

Evaluar el potencial riesgo que traería el título

La formula estadística que me ayuda a llegar al riesgo, es la desviación estándar, que

Evaluar el potencial riesgo que traería el título

La fórmula matemática de la varianza es la siguiente:

PS: Probabilidad de ocurrencia.

Xi: Retorno Esperado del Escenario para el título a analizar.

Evaluar el potencial riesgo que traería el título

El resultado nos da un grado de dispersión de 0,0001837, donde si le sacamos la raíz

A continuación se entrega la siguiente información de la Empresa “XYZ”,

analizando el precio al 05-09-2018 y sobre lo mismo simulando escenarios

➢ En el caso que la economía este en AUGE

➢ El escenario que la economía no varíe y

➢ En el caso que exista una recesión económica

Precio Actual US $15,76 05-09-2018 Fecha

Economía Precio de la Acción Prob. Ocurrencia Retorno Esperado

Auge US $16 20% 1.525%

Esperado US $15,9 50% 0.849%

Recesión US $15,5 30% -1.662%

En función a la información de los escenarios dados:

a. Calcule el incremento de precio de la acción, en términos porcentuales

UNFV 56 años de vida institucional

También podría gustarte